CURSO - TALLER ANÁLISIS DE RIESGOS

EN PROYECTOS APP
AGROALIMENTARIO Y AGROINDUSTRIAL

MTRO. JULIO TORO CEPEDA

Enero 2017
Contenido

• Conceptos Generales Análisis de Riesgo

• Objeto del Análisis de Riesgo
• Estudio de Riesgos en Proyectos APP
• Estudio de Viabilidad
• Estructuración
Conceptos Generales Análisis de Riesgo
ESTRUCTURA GENERAL DE UNA TRANSACCIÓN APP

ENTIDAD CONCEDENTE

CONTRATO APP TRANSFERENCIA DE RIESGOS

• RIESGOS RETENIDOS
GARANTIAS
• RIESGOS TRANSFERIDOS
ASUME RIESGOS
(GARANTIAS)
PROMOTORES/ACCI
PRIMA POR RIESGO DESARROLLADOR
ONISTAS SERVICIOS
(SOCIEDAD DE PROPOSITO
CASI NO ASUME
RIESGOS
USUARIOS
EXCLUSIVO)
FINANCISTAS/GARA EVENTUAL
PRIMA POR RIESGO
NTES PAGO POR EL
SERVICIO

TRANSFERENCIA DE RIESGOS
CONTRATO
INGENIERIA Y • RIESGOS RETENIDOS CONTRATO OPERACIÓN Y
CONSTRUCCION (SEGUROS) MANTENIMIENTO (O&M)
(EPC) • RIESGOS TRANSFERIDOS
GARANTIAS GARANTIAS

GARANTIAS
CONSTRUCTOR OPERADOR
INFRAESTRUCTURA Y INFRAESTRUCTURA
EQUIPAMIENTO Y SERVICIOS

• RIESGO TRANSFERIDO A
SUBCONTRATISTAS
• (SEGUROS)
Conceptos Generales Análisis de Riesgo

Que es el riesgo?
• Riesgo es un evento potencial que si ocurre, tiene un
efecto negativo en al menos uno de los objetivos de un
proyecto, tales como plazo , costo y/o calidad.

Puede ser definido como una combinación de la probabilidad

de ocurrencia de un evento y sus consecuencias, incluyendo
la severidad de éstas.

Riesgo Consecuencia
Probabilidad
(Impacto)
Conceptos Generales Análisis de Riesgo

Que es el riesgo? Construcción

Sobrecosto (Sobreplazo)
Diseño

Causas/
Efectos

Demanda/Ingresos

Operación
5
Conceptos Generales Análisis de Riesgo

Efectos de activación de riesgos

Sobrecostos
Excedentes de tiempo

Costo de
inversión
estimado
(Ingeniería)

Sobrecostos
Costos estimados

5 10 15 20 Años

Fase de Fase de operación

construcción y de mantenimiento
Conceptos Generales Análisis de Riesgo

Principio de Pareto

Muy Alto

Alto
Probabilidad de ocurrencia

Moderado

Bajo

Muy Bajo

Despreciable Mínimo Moderado Severo Crítico

Impacto del Riesgo

Alto Medio Alto Medio Bajo Bajo

Conceptos Generales Análisis de Riesgo

Algunos ejemplos de sobrecosto

462%%

179%%

182%%

613%%

200%%
!
Conceptos Generales Análisis de Riesgo

Algunos ejemplos de sobrecosto

Canal de Panamá

Sobrecosto actual reclamado:

USD2,300 millones

Costo original previsto:

USD3,200 millones

Porcentaje de sobrecosto: 71%

Objeto del Análisis de Riesgo
• El análisis de riesgos es una de las fases de una disciplina que ha tenido
un rápido crecimiento los últimos años en proyectos de infraestructura y
servicios: Gestión de riesgos.
• En general la gestión de riesgos es una parte central de la administración
estratégica de una organización pública o privada, y puede ser definida
como un proceso sistematizado mediante el cual una entidad
metódicamente toma en consideración los riesgos que se generan en las
distintas actividades que realiza y que afectan directamente los
resultados derivados de su función de producción.
• El objetivo último de este análisis es minimizar que un proyecto, se vea
afectado por incrementos de costos, aumento de plazos, dificultades
financieras, mermas de la demanda u otros factores que determinen que
la empresa desarrolladora deba aplicar recursos en magnitudes mayores
a las previstos o que los resultados devenguen ingreso significativamente
menores a los esperados o que no estén disponibles en el momento
planificado, incluido efectos que podrían derivar en el término del
contrato APP.
Objeto del Análisis de Riesgo
• La identificación de los riesgos en un proyecto APP y las propuestas de medidas para
mitigarlos tiene por objetivo tener una aceptación razonable de todas las partes
comprometidas en un proyecto APP, en particular el sistema financiero.
Los riesgos inherentes a un proyecto APP deben ser absorbidos o asignados al agente que esté mejor
preparado para afrontarlos sujeto al objetivo de minimizar los costos de mitigarlos.

• En general la estrategia de gestión de riesgos establece un tratamiento apropiado para

cada uno de ellos, entre los que se destacan:
– Reducción del riesgo: Consiste en reducir directamente la probabilidad de ocurrencia de una
falla, como por ejemplo un buen estudio de demanda e ingresos, minimiza la posibilidad de
un ingreso menor que el estimado o un buen estudio de ingeniería básica reduce la
posibilidad de cambios en las estructura por problemas de mecánica de suelos.
– Evasión del riesgo: Consiste en eludir la probabilidad del riesgo por medio de la adopción de
una vía de acción alternativa, como por ejemplo un buen estudio y catastro de los sitios con
significación medioambiental e histórica, que permita minimizar y de ser posible eludir las
actividades en esas áreas.
– Mitigación del impacto: Consiste en reducir las consecuencias probables de una falla, si es
que ésta ocurre, como por ejemplo desarrollar planes de contingencias de emergencias en
caso de accidentes, disponer de seguros ante ciertos eventos, etc.
– Aceptación del riesgo: Consiste en aceptar de manera consciente el riesgo que no puede ser
reducido, eludido o mitigado, o en el que los costos de dicha acción no se justifiquen.
Objeto del Análisis de Riesgo

Etapas del Análisis de Riesgo

Identificación

Cuantificación y Jerarquización

Valoración

Asignación
Objeto del Análisis de Riesgo
Información necesaria para el Análisis de Riesgos
• Información Histórica
– Información disponible del comportamiento de proyectos similares en un horizonte de
tiempo, donde se disponga de variables como costo e ingresos originales planificados y reales
resultante de los proyectos una vez construidos.
– Histogramas para determinar formas básicas de distribución de probabilidad
– Rara vez se dispone de una estadística representativa de las variables indicadas que permita
construir histogramas confiables.

• Información de percepción cualitativa (Taller de Riesgos)

– Probabilidades declaradas sustentada en información cualitativa proporcionada por un panel
de expertos
– Adaptación de metodologías generales de prospectiva como el Método Delphi
(Comunicación Grupal para tratar problemas complejos)

• Información de Estudios de experiencia comparada

– Consulta de fuentes bibliográficas para recopilar información relevante y necesaria
relacionada a las variables bajo análisis.
– Consulta de estudios o investigaciones o trabajos que se hayan realizado sobre proyectos
similares
– Complemento con opinión experta
Objeto del Análisis de Riesgo

Riesgos en el Ciclo de Vida Proyecto APP

Etapa Licitación Contrato APP

Llamado a Firma Término Plazo

Contrato
Licitación APP Contrato APP

Etapa Previa Etapa Etapa Explotación

Construcción Construcción

RIESGOS FINANCIEROS
Objeto del Análisis de Riesgo

Ejemplo de Matriz de Riesgos

Etapa Riesgo / Impacto Asignación
Sobrecostos y/o sobreplazos por imprevistos durante la ingeniería del
Previa a la
proyecto y/o problemas con autorizaciones para el desarrollo del Desarrollador Privado
Construcción
proyecto.
Sobrecostos y/o sobreplazos por eventos que impactan las cantidades de
Desarrollador Privado
obra y/o el proceso constructivo y/o los precios de los diferentes items.

Sobrecosto y sobreplazo por riesgo geológico Compartido.

Construcción
Sobrecosto y sobreplazo por imprevistos en el proceso de expropiaciones Compartido

Sobrecosto y sobreplazo por imprevistos en el entorno medio ambiental Compartido

Menores ingresos por imprevistos en la demanda Compartido

Explotación
Menores Ingresos y/o mayores costos de O&M por mal desempeño en la
Desarrollador Privado
explotación de los servicios.
Mayores Costos por variaciones en la tasa de financiamiento y/o Tipo de
Financiamiento Desarrollador Privado
Cambio
Estudio de Riesgos en Proyectos APP
• Estudio de Viabilidad (Conveniencia APP)
• Comparador Publico Privado: Metodología que orienta en forma sistematizada a una
entidad pública para evaluar la alternativa mas conveniente para desarrollar un
proyecto público (Proyecto Público de Referencia), ya sea vía obra pública tradicional
o a traves de un esquema de Asociación Público – Privado.

• Definición del Proyecto Público de Referencia (PPR)

• Análisis de Riesgos del PPR (Riesgo Retenido y Riesgo Transferido)
• Viabilidad Económica Financiera de la alternativa APP (Pagos al Desarrollador)
• Cálculo del Valor Por Dinero (VpD)
• Un Proyecto APP genera VpD para el sector público, cuando la modalidad de
contratación bajo este esquema es de menor costo para la entidad
respectiva que hacerlo a través de una modalidad de contratación de obra
pública tradicional
Estudio de Riesgos en Proyectos APP
Estudio de Viabilidad (Conveniencia APP)

Obra Pública Asociación

Tradicional Público-Privada
• Contrato de corto plazo • Contrato de largo plazo
– compra de obra física. – compra de servicios
• Privado recibe pagos de • Privado aporta capital en
acuerdo a avance de riesgo y recibe pagos
obras una vez que comienza a
• 100% del riesgo los proveer el servicio
asume el sector público • Riesgos compartidos
• Intereses no alineados entre el privado y sector
entre Privado – Sector público
Público • Alineación de intereses
Privado - Estado
Estudio de Riesgos en Proyectos APP
Estudio de Viabilidad (Conveniencia APP)
Valor por Dinero (VPD)
! !
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!"# = − !
(1 + !")! (1 + !")!
!!! !!!

Valor del Ingreso de Terceras

Riesgo de
Riesgo
Fuentes
Costos
Ingresos
Transferible Administrativos

Valor de Riesgo Riesgo

Riesgo No
de Sobrecosto Retenido
Transferible

Pago al
Inversionista
Costo Base
Desarrollador

Proyecto Público de Referencia Proyecto Asociación Público

(OPT) Privada (APP)
Estudio de Riesgos en Proyectos APP
Estructuración de Proyectos APP
• Diseño de la Transacción o Estructuración es el proceso en el cual se
analizan y definen las variables técnicas, legales y financieras de un
proyecto a impulsar bajo un esquema APP, y que luego se materializarán
en cláusulas contractuales
• El elemento base y principal para esta estructuración es el análisis de
riesgos del proyecto que entrega como producto la Matriz de Riesgos del
Proyecto.
• Matriz de Riesgos
• Mecanismos de cobertura de riesgos para aquellos riesgos retenidos por el
sector público o compartidos, en las diferentes etapas del proyecto.
CURSO - TALLER ANÁLISIS DE RIESGOS
EN PROYECTOS APP
AGROALIMENTARIO Y AGROINDUSTRIAL

MTRO. JULIO TORO CEPEDA

jtoro@ikons.cl

Enero 2017