Instrumentos de mercado de deuda

Los instrumentos de deuda son títulos, es decir documentos necesarios para hacer
válidos los derechos de una transacción financiera, que representan el compromiso por
parte del emisor (en este caso la entidad) de pagar los recursos prestados, más un interés
pactado o establecido previamente, al poseedor del título (o inversionista, en una fecha de
vencimiento dada.
Los instrumentos del mercado de deuda comúnmente se clasifican según:
1. Su cotización

 Se refiere a la forma en que se hacen públicos los precios de los títulos.

 Los instrumentos se dividen en los que se cotizan “a descuento” y los que se
cotizan “a precio”.
 Los valores a descuento se refieren a los instrumentos de deuda que no pagan
intereses periódicamente, es decir, que no pagan cupones.
 Los valores que cotizan a precio pagan cupones, y el precio del instrumento es
el resultado de sumar al valor al día de hoy, todos los pagos de intereses que
pagará el título en el futuro, conocido como el valor presente de los pagos de
interés, más el valor presente del valor nominal del instrumento conocido como
“principal”.

2. Su colocación

 Hay dos maneras de ofrecer instrumentos de deuda al público inversionista:

a) Mediante colocación pública. La oferta de instrumentos se realiza a través

de algún medio masivo e comunicación como periódicos o boletines de la
Bolsa Mexicana de Valores. Bajo esta modalidad, la asignación se puede
realizar ya sea por medio de una subasta o, si ya se tiene una lista de
clientes con lo que se negocia la venta antes de la colocación (lista de
asignaciones previa), se dice que la asignación es “sindicada”.

b) Mediante colocación privada. Por lo general, esta oferta va dirigida a una

persona o a un grupo de inversionistas determinado. Sin embargo, también
se puede tener una lista de asignación previa. La diferencia radica en que
no se hace del conocimiento de todos los participantes del mercado.

3. El tipo de tasa

 Intereses previamente pactados que pagará el instrumento de deuda. Éstos

pueden ser a tasa de interés fija y tasa de interés variable o tasa de interés
indizada (ligada a la inflación o al tipo de cambio).
 4. El riesgo del emisor

 La capacidad de pago del emisor puede ser un criterio de clasificación de los

instrumentos de deuda. Normalmente, las agencias calificadoras asignan una
calificación a los emisores de instrumentos de deuda de acuerdo con su
capacidad de pago.

 Facultad de Economía. Mercados e Instrumentos Financieros.

Análisis de Riesgo y Portafolios de Inversión. México. UNAM.
www.economia.unam.mx/profesores/blopez/Riesgo-Pres2.pdf
Certificado de la tesorería
Son títulos de crédito al portador en los que se consigna la obligación de su emisor, el
Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada.

 Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibición al vencimiento

del título.
 Plazo: desde 7 a 28, 91,182 y 364 días
 Rendimiento: a descuento es decir se colocan bajo par.
 Garantía: gobierno federal

 Banamex. Instrumentos de inversión para Tesorerías. México.

www.bancanetempresarial.banamex.com.mx/spanishdir/tutorial/s
panishdir/Instrumentos_de%20inversion_para_Tesorerias.htm
¿Quién los emite?

 El Decreto mediante el cual la Secretaría de Hacienda y Crédito Público

(Gobierno Federal) fue autorizada a emitir CETES apareció publicado en el
Diario Oficial de la Federación del 28 de noviembre de 1977, el cual fue
abrogado por el Decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación el 8 de
julio de 1993.

 Banxico. Valores Gubernamentales. México.

www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetActio
n.do?
sector=22&accion=consultarCuadro&idCuadro=CF107&locale=e
s
Firma de emisión

 La clave de identificación de la emisión de los CETES está diseñada para que

los instrumentos sean fungibles entre sí. Esto significa, CETES emitidos con
anterioridad y CETES emitidos recientemente pueden tener la misma clave de
identificación siempre y cuando venzan en la misma fecha. Para ello, la
referida clave está compuesta por ocho caracteres, el primero y segundo para
identificar el título (“BI”), y los seis restantes para indicar su fecha de
vencimiento (año, mes, día). Lo relevante para identificar un CETE es su fecha
de vencimiento, esto significa que dos CETES emitidos en fechas distintas
 pero que vencen el mismo día cuentan con la misma clave de identificación,
por lo que son indistinguibles entre sí (fungibles). Ejemplo de clave de
identificación de CETES que se emiten el 24 de marzo del 2011 a plazo de 91
días y que vencen el 23 de junio del 2011: BI 110623

 Banxico. Certificados de la Tesorería de la Federación. SHCP.

México.www.banxico.org.mx/mercados/d/%7B0DE0044F-662D-
09D2-C8B3-4F1A8E43655F%7D.pdf
Forma de adquisición
 Cualquier persona física o moral pueda comprar o vender Certificados de la
Tesorería, para realizar la compra es necesario abrir un contrato de
intermediación bursátil en un Banco, Casa de bolsa, o un nuevo mecanismo
que se llama Cetes Directo.

 Ya con un contrato de intermediación las personas físicas o morales, pueden

solicitar a su asesor u operador en la Casa de Bolsa que le ejecute la compra
de los Cetes, o realizarlo mediante Cetes Directo; por lo regular los que
realizan la compra de Cetes en directo son los inversionistas institucionales,
afores, operadoras de fondos de inversión y realizan la operaciones con
montos grandes, las casas de bolsa compran los Cetes de manera global y las
asignan a las carteras de inversión de los clientes.

 Cuando se realiza la emisión de Cetes, se puede comprar el instrumento y

conservarlo hasta el final del plazo, pero también se puede comprar y vender
en el “Mercado Secundario”.

 Se pueden generar buenos rendimientos al realizar operaciones con Cetes

dependiendo las condiciones del mercado, si suben las tasas es buen
momento para comprar en el mercado secundario ya que compramos el Cete a
menor precio, una disminución en la tasa es buena oportunidad para vender si
se compró cuando las tasas estaban altas; incluso en este mercado se pueden
tener pérdidas.

 Rankia. ¿Cómo comprar y vender CETES? México.

https://www.rankia.mx/blog/cetes/3222613-como-comprar-
vender-cetes