Razones

Financieras

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 Temario
• Análisis de las razones financieras y su
importancia.
• Uso de las razones financieras para medir la
rentabilidad, la utilización de los activos, la
liquidez y la utilización de deudas.
• El sistema de análisis Du Pont.

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Análisis de Razones Financieras
• Razones financieras
– Se usa para ponderar y evaluar el
rendimiento operativo de una empresa.
– Se utiliza para comparar el rendimiento
récord frente a otras empresas en la
industria.

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 Razones Financieras y su Clasificación
A. Razones de rentabilidad
1. Margen de Utilidad
2. Rendimiento sobre los activos(inversión).
3. Rentabilidad de el capital contable.
B. Razones de utilización de los activos
4. Rotacion de las cuentas por cobrar.
5. Periodo Promedio de cobranza.
6. Rotación del inventario.
7. Rotación de los activos fijos.
8. Rotación de los activos totales.
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Razones Financieras y su Clasificación

C. Razones de liquidez
9. Razón Circulante.
10. Razón Rápida.
D. Razones de Utilización de deudas
11. Deuda a activos totales.
12. Rotación del intereses ganado.
13. Cobertura de los cargos fijos.

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 Tipos de Razones Financieras
• Razones de rentabilidad
– Permite medir la capacidad de la empresa para
obtener un rendimiento adecuado sobre las:
• Ventas
• Activos
• Capital invertido
• Razones de utilización de los activos
– Mide la velocidad en la que la empresa esta
rotando sus cuentas por cobrar, sus inventarios
y sus activos a un plazo más largo.
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 Tipos de Razones Financieras
• Razones de liquidez
– Hace hincapié en la capacidad de la empresa
para pagar obligaciones a corto plazo a medida
que se vuelven pagaderas.
• Razones de utilización de deudas
– Estima la posición general de deudas de la
empresa.
– Evalúa dicha posición a la luz de la base de
activos y el poder de generación de utilidades.

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Estado Financiero para el
Análisis de Razones

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Razones de Rentabilidad

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 Razones de Utilización de los Activos

• Estas razones relacionan al balance general

(activos) con el estado de resultados
(ventas).

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Razones de Utilización de los Activos

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Razones de Liquidez

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 Razones de Utilización de Deudas
• Le permite al analista medir la prudencia de
las políticas de la administración de deudas
de la empresa.

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 Razones de Utilización de Deudas
• La Cobertura de cargos fijos mide la
capacidad de la empresa para satisfacer
todas las obligaciones fijas y no solamente
los pagos de intereses.
Utilidad antes de intereses e impuestos ……...$550,000
Pagos de arrendamiento (cargo fijo) .……….. $50,000
Utilidad antes de cargos fijos e impuestos ……$600,000

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 Análisis de Tendencias
• En el curso del ciclo de un negocio, las ventas y la
rentabilidad se podrían expandir y contraer, por
esta razón cabe la posibilidad de que el análisis de
razones financieras de cualquier año no presente
un panorama exacto de la empresa, por lo que se
debe examinar el análisis de tendencias del
desempeño a lo largo de varios años.
• Cuando no se dispone de comparaciones con la
industria a la que pertenece la empresa, incluso el
análisis de tendencias podría no presentar un
panorama completo.
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Análisis de Razones Financieras

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 Impacto de la Inflación sobre el
Análisis Financiero
• Pricipales problemas en temporadas
inflacionarias:
– Los ingresos se expresan en pesos actuales
(nivel de precios a la fecha de la venta)
– La Planta, equipo o inventario puede haber sido
comprado a un menor nivel de precios.
– Por lo anterior las utilidades podrían ser más
bien una función relacionada con el incremento
de los precios que con un desempeño
satisfactorio.
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 Sistema de Análisis Du Pont|
• Un satisfactorio rendimiento de los activos
pueden ser logrado por:
– Un alto margen de utilidad
– Una rápida rotación de los activos (por generar
más ventas con sus activos)
– O ambos
Rendimiento sobre los activos (inversión) =
(Margen de Utilidad) X (Rotación de los Activos)

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 Sistema de Análisis Du Pont
• Una satisfactoria rentabilidad sobre el capital
contable o sobre el capital de los accionistas
podrá ser obtenidos a través de :
– Un alto rendimiento sobre los activos totales;
– Una generosa utilización de las deudas;
– O una combinación de ambos.

Rentabilidad sobre = Rendimiento sobre los activos (inversiones)

el capital contable [ 1 – ( Deuda / Activos ) ]

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Análisis Du Pont

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Ejemplo usando el método de
Análisis Du Pont

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