ESTADO DE RESULTADOS

SISTEMAS S.A. 2010 2011 2012

VENTAS 171,000 205,000 244,000
COSTO DE VENTA 50,000 63,000 74,000
MARGEN BRUTO 121,000 142,000 170,000
GASTOS XINVESTIGACION Y DESARROLLO 20,000 26,000 28,000
GASTOS GENERALES Y ADTIVOS 92,000 106,000 116,000
UTILIDAD OPERACIONAL 9,000 10,000 26,000
GASTOS POR INTERESES 2,000 2,000 2,000
UTILIDAD ANTES DE IMPTOS 7,000 8,000 24,000
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 2,000 3,000 10,000
UTILIDAD NETA 5,000 5,000 14,000

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

SISTEMAS S.A. 2010 2011 2012
EFECTIVO 10,000 15,000 18,000
CTAS POR COBRAR 53,000 61,000 66,000
INVENTARIOS 28,000 30,000 29,000
OTROS ACTIVOS CIRCULANTES 13,000 21,000 20,000
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 104,000 127,000 133,000
PROPIEDAD Y EQUIPO NETOS 12,000 13,000 18,000
OTROS 2,000 6,000 8,000
ACTIVOS FIJOD 14,000 19,000 26,000
ACTIVOS TOTALES 118,000 146,000 159,000
PAGARES POR PAGAR 18,000 8,000 10,000
CUENTAS POR PAGAR 6,000 7,000 6,000
GASTOS ACUMULADOS 13,000 21,000 28,000
OTROS PASIVOS CIRCULANTE 3,000 4,000 4,000
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 40,000 40,000 48,000
DEUDA PRINCIPAL LP 9,000 8,000 7,000
DEUDA CONVERTIBLE SUBORD - 20,000 20,000
OTROS PASIVOS 3,000 7,000 9,000
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 12,000 35,000 36,000
TOTAL PASIVO 52,000 75,000 84,000
PATRIMONIO DE LOS PROPIETARIOS 66,000 71,000 85,000
PATRIMONIO DE LOS PROPIETARIOS 66,000 71,000 75,000
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 118,000 146,000 159,000
 Analisis Vertical 2010 2011
2010 2011 2012 171,000 205,000
100% 100% 100% 50,000 63,000
29% 31% 30% 121,000 142,000
71% 69% 70% 20,000 26,000
12% 13% 11% 92,000 106,000
54% 52% 48% 9,000 10,000
5% 5% 11% 2,000 2,000
1% 1% 1% 7,000 8,000
4% 4% 10% 2,000 3,000
1% 1% 4%

Analisis Vertical
2010 2011 2012 2010 2011
8% 10% 11% 10,000 15,000
45% 42% 42% 53,000 61,000
24% 21% 18% 28,000 30,000
11% 14% 13% 13,000 21,000
88% 87% 84% 104,000 127,000
10% 9% 11% 12,000 13,000
2% 4% 5% 2,000 6,000
12% 13% 16% 14,000 19,000
100% 100% 100% 118,000 146,000
35% 11% 12% 18,000 8,000
12% 9% 7% 6,000 7,000
25% 28% 33% 13,000 21,000
6% 5% 5% 3,000 4,000
77% 53% 57% 40,000 40,000
17% 11% 8% 9,000 8,000
0% 27% 24% - 20,000
6% 9% 11% 3,000 7,000
23% 47% 43% 12,000 35,000
100% 100% 100% 52,000 75,000
100% 100% 100% 66,000 71,000
100% 100% 100% 66,000 71,000
118,000 146,000
 Analisis Horizontal

Variacion absoluta Variacion Relativa 2011 2012 Variacion absoluta

$ 34,000 20% 205,000 244,000 $ 39,000
$ 13,000 26% 63,000 74,000 $ 11,000
$ 21,000 17% 142,000 170,000 $ 28,000
$ 6,000 30% 26,000 28,000 $ 2,000
$ 14,000 15% 106,000 116,000 $ 10,000
-$ 1,000 -11% 10,000 26,000 -$ 16,000
$0 0% 2,000 2,000 $0
$ 1,000 14% 8,000 24,000 $ 16,000
$ 1,000 50% 3,000 10,000 $ 7,000

Analisis Horizontal

Variacion absoluta Variacion Relativa 2011 2012 Variacion absoluta

5,000 50% 15,000 18,000 3,000
8,000 15% 61,000 66,000 5,000
2,000 7% 30,000 29,000 -1,000
8,000 62% 21,000 20,000 -1,000
23,000 22% 127,000 133,000 6,000
1,000 8% 13,000 18,000 5,000
4,000 200% 6,000 8,000 2,000
5,000 36% 19,000 26,000 7,000
28,000 24% 146,000 159,000 13,000
-10,000 -56% 8,000 10,000 2,000
1,000 17% 7,000 6,000 -1,000
8,000 62% 21,000 28,000 7,000
1,000 33% 4,000 4,000 0
0 0% 40,000 48,000 8,000
-1,000 -11% 8,000 7,000 -1,000
-20,000 #DIV/0! 20,000 20,000 0
4,000 133% 7,000 9,000 2,000
23,000 192% 35,000 36,000 1,000
23,000 44% 75,000 84,000 9,000
5,000 8% 71,000 85,000 14,000
5,000 8% 71,000 75,000 4,000
28,000 24% 146,000 159,000 13,000
Variacion Relativa
19%
17%
20%
8%
9%
-160% Razon corriente
0%
200% 2010
233% ACTIVO CIRCULANTE $ 104,000
PASIVO CIRCULANTE $ 40,000
RAZÓN CORRIENTE 260%

Variacion Relativa
20% Rotacion de cartera
8% 2010
-3% CUENTAS X COBRAR $ 53,000
-5% VENTAS $ 171,000
5% Rotacion de cartera 11158%
38%
33%
37% Rotacion de Activos Totales
9% 2010
25% VENTAS $ 171,000
###
-14% Activos Totales $ 118,000
33% Rotacion de Activos Totales 145%
###
0%
20%
-13%
0%
29% Estructura de capital
3% 2010
12% Pasivo Total $ 52,000
###
20% Patrimonio $ 66,000
6% Estructura de capital 79%
###
9%

veces en que se gana los intereses pagados

2010
Utilidades antes del interes $ 7,000
###
Intereses pagados $ 2,000
veces en que se gana los intereses pagados 350%
###

Rentabilidad
2010
Utilidad Neta $ 5,000
###
Patrimonio Neto $ 66,000
###
Rentabilidad 8%
###
 LIQUIDEZ

Razon o Prueba Acida

2011 2012
$ 127,000 $ 133,000 ACTIVO CIRCULANTE
$ 40,000 $ 48,000 INVENTARIOS
318% 277% PASIVO CIRCULANTE
PRUEBA ÁCIDA

ACTIVIDAD

Rotacion de Inventario
2011 2012
$ 61,000 $ 66,000 INVENTARIO
$ 205,000 $ 244,000 COSTO DE VENTA
10712% 9738% Rotacion de Inventario

Rotacion de Activos Fijos

2011 2012
$ 205,000
### $ 244,000 VENTAS
$ 146,000 $ 159,000 ACTIVOS FIJOS
140%
### 153% Rotacion de Activos Fijos

Endeudamiento

Endeudamiento
2011 2012
$ 75,000
### $ 84,000 Pasivo total
$ 71,000 $ 75,000 Activos Total
 106%
### 112% Endeudamiento

2011 2012
$ 8,000
### $ 24,000
$ 3,000 $ 10,000
267%
### 240%

Rendimiento

2011 2012 Rendimiento neto sobre activos totales

$ 5,000
### $ 14,000
$ 71,000
### $ 75,000 Utiilidad Operativa
7%
### 19% Activos Totales
Rendimiento neto sobre activos totales
2010 2011 2012
$ 104,000 $ 127,000 $ 133,000
$ 28,000 $ 30,000 $ 29,000
$ 40,000 $ 40,000 $ 48,000
190% 243% 217%

2010 2011 2012

$ 28,000 $ 30,000 $ 29,000
$ 50,000 $ 63,000 $ 74,000
20160% 17143% 14108%

2010 2011 2012

$ 171,000
### $ 205,000
### $ 244,000
$ 14,000 $ 19,000 $ 26,000
1221%
### 1079%
### 938%

2010 2011 2012

$ 52,000
### $ 75,000
### $ 84,000
$ 118,000
### $ 146,000
### $ 159,000
 44%
### 51%
### 53%

2010 2011 2012

$ 9,000
### $ 10,000
### $ 26,000
$ 118,000
### $ 146,000
### $ 159,000
8%
### 7%
### 16%