Operaciones de descuento

Venta anticipada de un título de deuda con vencimiento a futuro (pagarés, letras de

cambio bonos).
Valor del descuento: Precio que se debe pagar por recibir por anticipado los
“dividendos” provenientes de una obligación.

Ejemplo 2.

Erika le prestó a Camila X cantidad de dinero para pagarla en un plazo de 3 años,

cobrando una tasa de interés X. Camila firmó un pagaré. Erika necesita dinero
dentro 3 meses, entonces busca a Hernán para venderle el pagaré y Hernán lo
compra cobrando por ello una tasa de descuento.

Dos situaciones posibles:

a. Título ya tenga incluidos los intereses. Ejemplo: pagaré por valor 25.000.000
para cobrarse dentro de 3 años.
b. Título no tiene inmersos los incluidos. Ejemplo: pagaré por valor de 25.000.000
con un interés mensual del 1,32% simple para pagar en 3 años.
Valor nominal: constituye el valor del título
a. En la situación a el valor nominal es el valor del título.
b. En la situación b el valor nominal del título será el VF de la deuda de acuerdo con
las condiciones.
Valor efectivo: valor pagado por concepto de la compra del título
Valor de descuento: valor nominal – valor efectivo

i = tasa del título (utilizada cuando el título no tiene inmersos los intereses)
id = tasa de descuento (tasa que cobra la persona compra el título)
n = plazo del título
nd = tiempo restante para el vencimiento de la obligación. Se cuenta desde el
momento en el que se quiere comprar el título.
Cálculo del valor efectivo del título (descuento comercial)
El valor efectivo se calcula sobre la base del valor nominal
Ve=Vn∗[ 1−(id∗nd ) ]
Ejemplo 3.
Erika le prestó a Camila 25.000.000 para pagar al final de 3 años. Camila firmó un
pagaré para asegurar el pago. Erika necesita dinero dentro de 3 meses, entonces
busca a Hernán para venderle el pagaré y Hernán lo compra cobrando por ello una
tasa de descuento del 0,89% mensual simple. Calcule el valor efectivo al momento
de la compra y el valor del descuento comercial.
Vn = 25.000.000
id = 0,0089 mensual
nd = 33 meses
i = no existe
n = 3 años o 36 meses

Ve=Vn∗[ 1−(id∗nd ) ]

Ve=25.000 .000∗[ 1−( 0,0089∗33 ) ] =17.657 .500

Descuento: 25.000.000 - 17.657 .500=7.342 .500

Ejemplo 4.
Cuál sería el valor nominal del título, el valor efectivo y el valor del descuento
comercial aplicado si Erika cobra a Camila una tasa del 4,89% trimestral simple,
sobre la deuda de 25.000.000.
Vn=VF=VP[1+ ( i∗n ) ]
VP= 25.000.000
i = 0,0489 trimestral simple
n = 3 años = 12 trimestres

Vn=VF=25.000 .000[1+ ( 0,0489∗12 ) ]

Vn=39.670 .000
Calcular el valor del descuento

Ve=Vn∗[ 1−(id∗nd ) ]

Vn = 39.670 .000
id = 0,0089 mensual
nd = 33 meses
n = 3 años o 36 meses

Ve=39.670 .000∗[ 1−(0,0089∗33) ]

Ve=28.018 .921
Descuento: 39.670 .000- 28.018 .921=11 . 651. 079

Paréntesis
El descuento comercial calcula los intereses a descontar sobre la base del valor
efectivo. Lo que hace que el descuento tenga en cuenta los intereses descontados
sobre el valor nominal.

Valor de los intereses de descuento

Id=Vn∗id∗nd
El valor efectivo
Ve=Vn−Id

Entonces
Ve=Vn−(Vn∗id∗nd )
Ve=Vn[1−( 1∗id∗nd ) ]
Ve=Vn[1−( id∗nd ) ]
Descuento justo
En el descuento justo los intereses descontados se calculan sobre la base del valor
efectivo.

Id=V e∗id∗nd
Ve=Vn−Id
Reemplazando Id

Ve=Vn−(Ve∗id∗nd)
Ve+(Ve∗id∗nd)=Vn
Sacando factor común

Ve [1+ ( 1∗id∗nd )]=Vn

Ve [1+ ( id∗nd ) ]=Vn
Vn
Ve=
[1+ ( id∗nd ) ]

Valor de descuento: Valor nominal (Vn) – valor efectivo (Ve)

Ejemplo 5.
Erika le prestó a Camila 25.000.000 para pagar al final de 3 años. Camila firmó un
pagaré para asegurar el pago. Erika necesita dinero dentro de 3 meses, entonces
busca a Hernán para venderle el pagaré y Hernán lo compra cobrando por ello una
tasa de descuento del 0,89% mensual simple. Calcule el valor efectivo al momento
de la compra y el valor del descuento justo.
Vn = 25.000.000
id = 0,0089 mensual
nd = 33 meses
i = no existe
n = 3 años o 36 meses
Vn
Ve=
[1+ ( id∗nd ) ]
25.000.000
Ve= =19.324 .418,34
[1+ ( 0,0089∗33 ) ]
Descuento: Vn – Ve = 25.000.000 - 19.324 .418,34=5. 675.581,66

Primera conclusión: el valor efectivo es mayor bajo descuento justo que bajo
descuento comercial.
Segunda conclusión: el valor del descuento es menor en el descuento justo que en
el descuento comercial.

Ejemplo 6.
Cuál sería el valor nominal del título, el valor efectivo y el valor del descuento justo
aplicado, si Erika cobra a Camila una tasa del 4,89% trimestral simple, sobre la
deuda de 25.000.000.
Vn=VF=VP[1+ ( i∗n ) ]
VP= 25.000.000
i = 0,0489 trimestral simple
n = 3 años = 12 trimestres
Vn=VF=25.000 .000[1+ ( 0,0489∗12 ) ]
Vn=39.670 .000
Calcular el valor del descuento
Vn
Ve=
[1+ ( id∗nd ) ]
Vn = 39.670 .000
id = 0,0089 mensual
nd = 33 meses
n = 3 años o 36 meses

39.670.000
Ve= =30.663.987,01
[1+ ( 0,0089∗33 ) ]

Descuento: Vn – Ve = 39.670.000 - 30.663 .987,01=9.006 .012,99

Primera conclusión: el valor efectivo es mayor bajo descuento justo que bajo
descuento comercial.
Segunda conclusión: el valor del descuento es menor en el descuento justo que en
el descuento comercial.
Resumen de resultados
Cuando el título incluye intereses
Valor efectivo Valor del descuento
Descuento comercial 17.657 .500 7.342.500
Descuento justo 19.324 .418,34 5.675 .581,66

Cuando el título no incluye los intereses

Valor efectivo Valor del descuento
Descuento comercial 28.018 .921 11. 651. 079
Descuento justo 30.663 .987,01 9.006 .012,99

Interés global
Toma como base el interés simple y corresponde a la amortización de una deuda
que es pagada mediante cuotas y los intereses son calculados sobre la base de la
deuda inicial (siempre).

Cálculo de las cuotas a pagar

VF=VP+ I
Valor de la cuota A
VP+ I
A=
n
Donde n = número de cuotas

Como
I =VP∗i∗n
Entonces
VP+(VP∗i∗n)
A=
n

Simplificando
 VP (VP∗i∗n)
A= +
n n

Entonces
VP
A= +(VP∗i)
n

Ejemplo 7

Pedro Remalas fue víctima de cosquilleo en transmilenio y por esta razón perdió su
celular. Con el ánimo de reemplazarlo se dirigió a Claro y decidió comprar un
equipo por valor de 650.000. Como no tenía dinero lo financió con el pago de 6
cuotas mensuales iguales y le fue cobrado un interés del 1,15% mensual simple.
Calcule el valor de las cuotas bajo un esquema de interés global.

VP = 650.000
i= 1,15% mensual simple – 0,0115
n=6
A =¿?

VP VP+(VP∗i∗n)
A= +(VP∗i) o A=
n n

650.000
A= + ( 650.000∗0,0115 ) =115.808,333
6
650.000+(650.000∗0,0115∗6)
A= =115.808,333
6

VP[1+ ( i∗n )]
A=
n
650.000 [1+ ( 0,0115∗6 ) ]
A= =115.808,333
6