Unidad 4  

Tema:4.1 Metodo del valor presente  

 
Es uno de los criterios economicos mas ampliamente utilizados en
la evaluació n de proyectos de inversió n por su facil aplicacion y su registro de ingreso
s y egresos 
Tiene como objetivo maximizar una inversió n y conocer si un proyecto es rentable 
Una cantidad futura de dinero convertida a su valor equivalente ahora tiene un monto 
de valor presente (VP) siempre menor que el flujo de efectivo real porque,
para cualquier tasade interés mayor que cero,  se hace referencia a cá lculos de
valor presente con la denominació n de flujo de efectivo descontado (FED) y
la tasa de interés se conoce como tasa de descuento.    
Ademá s de VP, otros dos términos comunes son valor presente (VP) y
valor presente neto (VPN). 
 
 
Analisis de valor presente de alternativas con vidas iguales  
La comparació n de alternativas con vidas iguales mediante el método de
valor presente es muy sencilla.Ahora, al valor presente P lo llamaremos VP de
la alternativa. El método del valor presente es muy popular porque los gastos o
los ingresos se transforman en unidades monetarias equivalentes del día de hoy 
;es decir, todos los flujos de efectivo futuros se convierten (descuentan)
a cantidades del presente (por ejemplo, dó lares) con
una tasa de rendimiento específica, que es la TMAR. Así,
es muy fá cil percibir la ventaja econó mica de una opció n sobre otra.
Las condiciones requeridas y el procedimiento de evaluació n son los siguientes 
Si las alternativas tienen capacidades idénticas para el mismo periodo (vida),
se cumple elrequerimiento deigual servicio.Se calcula el VP con la
TMAR establecida para cada alternativa. 
 
Para alternativas mutuamente excluyentes (ME), ya sea
que impliquen só lo ingresos o costos, se apli-can
los siguientes lineamientos para justificar un proyecto ú nico o seleccionar una
de varias alternativas 
 
Una alternativa. 
Si VP≥0, se alcanza o
se excede la tasa mínima atractiva de rendimiento requerida y laalternativa se justific
a econó micamente. 
Dos o má s alternativas. Seleccione aquella con el valor VP 
mayor en términos numéricos, es decir,
el menos negativo o el má s positivo. Esto indica un VP menor de
los costos para alternativas de costo o un VP
mayor de flujos de efectivo netos para alternativas de ingresos. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Observe que la guía para seleccionar una alternativa con el menor costo o el
mayor ingreso aplica el criterio de mayor en términos numéricos 
. É ste no es el valor absoluto de la cantidad de VP, pues el signo sí importa.
La selecció n siguiente aplica correctamente la directriz para dos alternativas A y B 
 
 
 
 
Para proyectos independientes, cada VP se considera por separado, es decir,
en comparació n con elproyecto NH, que siempre tiene un VP=0. La directriz para
la selecció n es la siguiente: 
 
Para uno o má s proyectos independientes:Se eligen todos los proyectos con VP 
≥ 0 calculado con laTMAR. 
Los proyectos independientes deben tener ujos de efectivo positivos y negativos par
a obtener un valorde VP que exceda cero; es decir, deben ser proyectos de ingresos. 
 
 
Formula para calcular valor presente  
 
VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
CI=Costo inicial 
CO=Costo de operació n 
CM=Costo de mantenimiento 
VS=Valor de salvamento  
 
 
 
Para (P/A,i,n) 
P=Valor o cantitdad de dinero en un momento denotado como presente o tiempo 0
.Tambien recibe el nombre de valor presente (VP). 
A=Serie de cantidades de dinero consecutivas , iguales y al final
del periodo , tambien se denomina valor annual (VA) . 
 I=Tasa de interes o tasa de retorno por periodo , porcentuaje annual , porcentaje men
sual 
N=Numero de periodos de interes añ os , meses , dias 
 
 
 (1+i)n −1
 (P/A,i,n)=  
i(1+i)n
 
1
(P/F, i,n)=  n
(1+i)
 
Formula completa  
 
 
VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
(1+i)n −1 1
VP=(-CI-CO( n )+VS( n ) 
i(1+i) (1+i)

EJEMPLO

Haga una comparación del valor presente en las maquinas de servicio igual para las cuales se
muestran los costos a continuación:

TIPO A TIPO B
Costo inicial 2500 3500
Costo de operación 900 700
anual(COA),$/año
Valor de Salvamento 200 350
Vida ,años 5 5

 El VP de cada máquina se calcula con i= 10% para n=5 años.

Formula

VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
Calculo de valor presente de maquina a TIPO A

SUSTITUCIÓN

VPA= VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
VPA=(-2500 -900(P/A, i,n)+200(P/F, i,n) =

(1+i)n −1 1
VPA=(-2500 -900( i(1+i)n )+200( (1+i)n ) =
(1+0. 10)8−1 1
VPA=(-2500 -900( 0.10 (1+ 0.10)8 )+200( (1+0. 10)8 )=
VPA =(-2500-900(3.790786769)+200(0.6209213231)=-
$5787.54

Calculo de valor presente de maquina a TIPO B

SUSTITUCIÓN

VPB= VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
VPB=(-2500 -900(P/A, i,n)+200(P/F, i,n) =

(1+i)n −1 1
VPB=(-3500 -700( i(1+i)n )+350( (1+i)n ) =
(1+0. 10)8−1 1
VPB=(-3500 -700( 0.10 (1+ 0.10)8 )+350( (1+0. 10)8 )=
VPB =(-3500-700(3.790786769)+350(0.6209213231)=-
$5936.25

EJEMPLO 2

Una empresa planea comprar un nuevo equipo .Dos fabricantes ofrecen las cotizaciones
siguientes:

FABRICANTEA FABRICANTE B
Costo inicial 13,700 11,000
Costo de operación 7,100 7,500
anual(COA),$/año
Valor de Salvamento 300 600
Vida ,años 5 3
Determine qué fabricante debe seleccionarse con base en la comparación del valor presente si la
TMAR es de 15% anual

SOLUCION FABRICANTE A

Formula

VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 

SUSTITUCIÓN

VPA= VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
VPA=(-13,700-7,100 (P/A, i,n)+300(P/F, i,n) =

(1+i)n −1 1
VPA=(-13,700 -7,100( i(1+i)n )+300( (1+i)n ) =
(1+ 0.15)5−1 1
VPA=(-13,700 -7,100( 0.15(1+0.15)5 )+300( (1+0.15)5 )=
VPA =(-13,700 -7,100 (3.352155098)+300(0.4971767353)=-
$37,351.14818

SOLUCIÓN FABRICANTE B

Formula

VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
SUSTITUCIÓN

VPB= VP=(-CI-CO(P/A, i,n)+VS(P/F, i,n) 
VPB=(-11,000-7,500(P/A, i,n)+600(P/F, i,n) =

(1+i)n −1 1
VPB=(-11,000 -7500( i(1+i)n )+600( (1+i)n ) =
(1+0. 15)3−1 1
VPB=(-11,000 -7500( 0.15 (1+ 0.15)3 )+600( (1+0. 15)3 )=
VPB =(-11,000-7500(2.283225117)+600(0.6575162324)=-
$27,729.67864
 Nombre del factor Notación estandar
Valor presente , pago unico (P/F,i,n)
Cantidad compuesta , pago (F/P,i,n)
unico
Valor presente,serie (P/A,i,n)
uniforme
Recuperación del capital (A/P,i ,n)
Fondo de amortización (A/F,i,n)
Cantidad compuesta , serie (F/A,i,n)
uniforme
La notación anterior es útil para buscar los valores de los factores involucrados los cuales se
establecen en las tablas correspondientes, por ejemplo: