Dinamismo del petróleo en

la economía Colombiana
Marzo 2018
I. Reforma tributaria e incentivos
tributarios del sector minero
energético
 Incentivos a la inversión en exploración y producción

¿Qué es?
• El CERT minero energético consiste en el otorgamiento de un porcentaje de la inversión
ejecutada en proyectos de exploración y producción.

¿Cómo operará el mecanismo de incentivo?

Año 2 Año 3-5

Año 1
Las empresas ejecutan la inversión y las
Agencias (ANH y ANM)
Agencias verifican el % de ejecución
pondrán a disposición a
los proponentes: Se entrega a las empresas el CERT (% de la Redención del CERT.
i) Cupo de CERT inversión ejecutada)
ii) Rango de precios Las firmas pueden empezar a transar el CERT
en el mercado secundario.

¿En qué va?

• El 2 de febrero se publicó el Proyecto de Resolución a través del cual se estableció el cupo de

emisión del CERT para 2018 para comentarios, por un valor de $1.684 mm.

• Está pendiente la resolución que definirá el rango de precios dentro del cual aplicará el CERT. Este
rango deberá ser definido de forma conjunta entre MinHacienda y MinMinas.
 $ 30

Fuentes: Ministerio de Ambiente y Secretaría de Ambiente de Bogotá

Se han aprobado 246 proyectos de fuentes no convencionales que generarán una
capacidad adicional de 1.242 MW
Capacidad estimada (MW) por tipo de fuente no convencional

925

214

63
40
0 0

Biomasa Eólica Geotérmica Pequeñas centrales Solar fotovoltaica Solar térmico

hidroeléctricas

Fuente: UPME, cálculos DGPME-MHCP

II. Perspectivas del sector petrolero
 Ecopetrol incrementará 54% su inversión en 2018.
85% de esta se destinará a exploración y producción
Pozos exploratorios
28
Inversión de Ecopetrol CAPEX (MUSD)
9.404 9.235 21
8.627 8.827

1694 988
1644 1320
6.659 6.659 5 6
1946
1929
2122 2062 945 945
2014 2015 2016 2017
4.153
1766 1766
54%
310
263
Pozos de desarrollo
4303
4137 2.476
3922 4126 2.209
3282 3282 402 782
260 3040
857 85% 547
1372 478
1065 1275 1440 899
965 580 580 279 378 473

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 138
Exploración Producción Downstream Midstream
Corporativo Adquisiciones Total 2014 2015 2016 2017

Fuente: Ecopetrol, cálculos DGPM

 En el último año la producción de petróleo ha evidenciado una leve
recuperación y se espera una recuperación adicional del precio

1.100 0,2
74
Producción mensual de petróleo Brent (USD/Barril) Promedio
(Miles de barriles promedio por día) 2018: 67,48
1.050 0,1
Variación anual 69
promedio: 2%
1.000
0,1 Supuesto
BRENT 2018:
64 60
950 USD/Barril
0,0
900
860 59 Promedio Promedio
-0,1 Resto del
2017: 54,75
2018: 58,53
850 USD/Barril
54
-0,1
800

750 -0,2 49

700 -0,2 44
mar.-16

mar.-17
sep.-16

sep.-17
ene.-16

may.-16
jul.-16

ene.-17

may.-17
jul.-17

ene.-18
nov.-16

nov.-17

jun - 17

sep - 17
mar - 17

ago - 17
jul - 17

nov - 17
feb - 17

abr - 17

oct - 17

dic - 17
may - 17

feb - 18
ene - 17

ene - 18
Fuente: Ministerio de Minas y Energía, Bloomberg y cálculos DGPM-MHCP 9
 Proyección de precios y producción utilizados para la
actualización del Plan Financiero 2018

Precio spot (USD/barril) Producción (KBPD)*

66 65 65 65 65 880
860 854
64 840
840 834 830 826 822
62 820
60 800
60
780
58 760
740
56
55 720
54 700
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2017 2018 2019 2020 2021 2022

*Proyección de producción de MHCP incorpora reservas probadas, probables

y contingentes con fuente ANH del MFMP 2017.
Fuente: DGPM-MHCP
III. Proyección del Sistema General de
Regalías y OCAD paz
 Acto Legislativo 04 de 2017

Recursos destinados a Asignación para la Paz a y a productores

1. Asignación para la Paz:

- 7% SGR
- 70% Rendimientos financieros del SGR (Excepto asignaciones directas)
- Mínimo el 60% de saldos no aprobados a 31 diciembre de 2016 del FCTI

2. Incentivo a productores:
- 30% Restante de rendimientos financieros del SGR a:
- Municipios donde se exploten recursos naturales no renovables
- Municipios y distritos por donde se transporten esos
recursos o los derivados de los mismos.
 Recursos del SGR para financiar el
acuerdo de Paz

680 651 661 641

603 592 593
572 570 571 570 570 570 570 570 570 570 570 570
580

480
414
380

280 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210 210

180
97
80

2029
2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2030

2031

2032

2033

2034

2035

2036
Fondo Colombia en Paz Rendimientos Total

En total se destinarían $11,1 billones de recursos adicionales en 20 años para

el financiamiento de la Paz ($7.3 billones FONPET y FAE, $3,8 billones por
rendimientos financieros).

*/ Proyecciones 2017-2026 con base a Plan de recursos. Proyecciones 2027-2031 con un crecimiento del SGR constante del 3%
*Cifras es miles de millones de pesos constantes
 Criterios de Puntuación de municipios
beneficiarios de la Asignación Paz

20% 50% 5% 15% 10%

NIVELES DE AFECTACIÓN DEBILIDAD ECONOMÍAS MUNICIPIOS
POBREZA CONFLICTO INSTITUCIONAL ILEGALES PRODUCTORES

NBI Ingresos corrientes por

(Fuente DANE) Índice de Incidencia del Asignaciones Directas
Conflicto MDM 2015 (Fuente DNP)
(Fuente DNP) 20%
Concentración de Hectáreas Coca
víctimas (Fuente DNP) Promedio 13/16
10% (Fuente SIMCI) 20%

EVOA 2018 (Fuente

MinMinas) 5%

Fuente: DNP, MHCP

 OCAD PAZ
BALANCE TOTAL
A LA FECHA

13
Saldo a la fecha

proyectos aprobados $456.173

millones
$258.687
millones aprobados
($234.073 de Asignación para la paz y $24.614 del
Fondo de Desarrollo Regional)
942 mil
beneficiados
780 km
Proyectos para mejorar

de vías en 13 departamentos

Fuente: DNP, MHCP

 OCAD PAZ
BALANCE
Bolívar Boyacá
89.698 21.507
TOTAL A LA habitantes
52 Km
habitantes
14 Km
FECHA $84.257 mm $42.341 mm

Córdoba
112.477 Casanare

habitantes 2.100
9 Km habitantes
$29.033 mm 4 Km
$14.827 mm
28 municipios
cafeteros Tolima

399.666 5.400
habitantes habitantes
658 Km 8 Km
$38.248 mm $16.969 mm
San José del Guaviare

24.780
Caquetá
281.941
habitantes habitantes
24 Km 7 Km
$10.518 mm $3.154 mm

Fuente: DNP, MHCP

 Ingresos para inversión y saldos recaudados
sin aprobar al inicio de cada vigencia
($ MM) (% PIB)
10.793
10.002 1,35%
9.317 9.208 9.438 1,27%1,22%
1,08% 1,12%1,15%

5.575
2.817

4.587

0,4%
7.167

0,6%
7.110
4.000

4.908

0,86%

0,6%

0,5%

0,6%
3.715

0,5%
1,1%
7.167

6.391

0,8%
5.498
5.427
5.415

5.352
5.317

5.218

0,7%
5.067
4.531

0,6%
0,6%

0,5%

0,5%
3.395

0,5%

0,5%

0,4%
0,4%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022* 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022*

Rezago de la vigencia anterior* Rezago de la vigencia anterior*

Ingresos para inversión Ingresos para inversión
Total recursos disponibles Total recursos disponibles

Las barras muestran los recursos totales disponibles para aprobar al inicio de cada vigencia. La parte
oscura de la barra relaciona el ingreso corriente para inversión recaudado en esa vigencia, y la parte clara
muestra los recursos sin aprobar de la vigencia inmediatamente anterior.

Fuente: SPGR. MHCP. Cálculos DGPM

 Acumulación de activos FAE y FONPET
($ MM) (% PIB)
22.938 1,80% 1,82%
21.268 1,72% 1,76%
19.441 1,60% 1,61%
1,53% 1,54%
17.728

9.868

0,8%

0,8%
0,7%
8.899

0,7%
15.590

0,4%

0,6%

0,6%
0,5%
7.955
14.665 1,14%
13.293 7.051
12.201
6.214
5.548

0,3%
4.514
3.508

8.598 0,66%
2.606

13.071
12.369

0,2%
11.486
10.676

4.717
9.377
9.117

0,30%
8.779
8.693
3.1721.545

5.992

1.987

0,2 0,1

1,0%
0,4%

0,8%

1,1%

1,0%

1,0%

1,0%

1,0%

1,0%

1,0%
1.451

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022* 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018* 2019* 2020* 2021* 2022*

FAE FONPET Total - Eje derecho FAE FONPET Total - Eje derecho

Fuente: SPGR. MHCP. Cálculos DGPM

 El Sistema General de Regalías aprobó recursos por $6 billones en
2017, que se verá reflejado en la ejecución de obras públicas en 2018
1200 1.141

1000

840

800 723 708

636

600 549
463

400
252
203
176
200 131 146

0
Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Dicieimbre
Transporte Educación
Ciencia y tecnología Agua potable y saneamiento básico
Vivienda Cultura, deporte y recreación
Agricultura Otros

Fuente: Sistema de presupuesto y giro de regalías (SPGR). Cálculos DGPM

 12.123 Proyectos aprobados, $30 billones del SGR

$10.9 Billones (38%) Transporte. 4039 Proyectos

$4 Billones (14%) Educación. 1.351 Proyectos

$2,7 Billones (9%) Ciencia y Tecnología. 346 proyectos

$2,1 Billones (7%) Agua potable y saneamiento básico.

1040 Proyectos

10 principales sectores de $1,9 Billones (7%) Vivienda**. 1.187 Proyectos

inversión $1,7 Bill (6%) Cultura recreación y deporte. 1552
2012 - 2017 Proyectos

$ 1 Bill (4%) Ambiente. 424 Proyectos

$989 mm Salud y protección social. 381

(3%) Proyectos
$980 mm
Agricultura. 521 Proyectos
(3%)
$724 mm
(2,9%) Minas y Energía. 374 Proyectos
**Incluye, vivienda urbana y rural, ordenamiento territorial y desarrollo urbano
Fuente: DNP-Gesproy. Corte a 15 de enero de 2018.
* No incluye Inflexibilidades

Fuente: Sistema de presupuesto y giro de regalías (SPGR). Cálculos DGPM

 SGR 2012-2017: Resumen

% ingresos
Sistema General de Regalías 2012-2017 ($ MM)
totales
Ingreso total 47,014 -
Giros 39,826 85%
Funcionamiento 2,036 4%
Inversión 25,275 54%
Ahorro 12,514 27%
Pagos 21,320 45%
Asignaciones directas + FCR 40 + ahorro 9,477 20%
Fondos 11,844 25%
Disponible para inversión 14,814 32%
Tesorería 10,900 23%
Cuentas maestras 3,914 8%

Fuente: Sistema de presupuesto y giro de regalías (SPGR). Cálculos DGPM

IV. Perspectivas fiscales y externas
Luego de dos años de generar pocos ingresos, el sector petrolero va
a volver a contribuir a las finanzas del Gobierno Nacional Central

Billones de pesos y como % del total de ingresos del GNC

Petroleros como % del total de ingresos del GNC (eje derecho)

25 25

19,7
20 20
16,4 15,6
15 15
23,6

10,3
10 19,7 10
17,6

6,8
4,9
9,7

5 5

8,8

7,4
0,6 1,4
0,8 2,0
0 0
2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
El petróleo tiene un rol importante en la consolidación fiscal
del país

Ingresos totales del Gobierno Nacional Central (% PIB)

No Petroleros Petroleros Laudo Claro ColTel

16,9 16,7
16,1 16,1 15,8
15,3 15,2 0,5 15,5
1,1 14,9
3,3 2,6 0,2 0,8
13,8 1,6 2,6 0,1
2,8
0,9

15,0 14,8 15,6 14,8

13,6 13,5 13,5 14,0
12,5 12,9

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
24
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
El choque petrolero ya fue absorbido por los ingresos del Gobierno Nacional
Central. Se espera una recuperación hacia adelante
Ingresos del sector petrolero (% PIB)
3,5% 3,3%

3,0% 2,8%
2,6% 2,6%
2,5%
1,9%

1,1% Caída de los precios del

2,0% 1,6% petróleo de 75%
1,4%
1,5% 1,5% 1,6%
1,5% 1,4%

1,1% 1,1% 1,1%

0,9% 0,5% 0,8% 0,9% 0,9%
1,0% 0,9%
0,8% 0,4% 0,4% 0,8%
1,6% 1,5% 0,5%
0,4%
0,4% 1,3% 1,2% 0,3%
0,5% 0,6%
0,8% 0,8% 0,7% 0,2%
0,7% 0,7% 0,7% 0,6% 0,1%
0,5% 0,4% 0,1% 0,4%
0,2% 0,1% 0,2%
0,0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018*
Tributarios Dividendos Total

*Estimado
Fuente: DIAN y cálculos: DGPM-MHCP
 El petróleo ha contribuido al dinamismo de la cuenta corriente

Tasa de cambio nominal

(COP/USD) Balance de Cuenta Corriente

$3.500
3.358
Millones USD %PIB
$3.300
- 0,0
$3.100

-8.732
+80,7%

-10.285
-10.359
-1,0

-9.802
$2.900

-11.365

-12.129
-12.504
(5.000)
$2.700 2.860
-2,0

-18.586
-19.768
$2.500 (10.000)
-3,0
$2.300 -3,0 -2,9 -3,1
-3,3 -3,3 -3,2
-4,0
(15.000)
$2.100
-4,3 -5,0
$1.900
(20.000) -5,2
1.858 -6,0
$1.700

$1.500 (25.000) -6,4 -7,0

oct-10

oct-11

oct-12

oct-13
feb-14

oct-14

oct-15

oct-16

oct-17
feb-11

feb-12

feb-13

feb-15

feb-16

feb-17

feb-18
jun-10

jun-11

jun-12

jun-13

jun-14

jun-15

jun-16

jun-17

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018*
Fuente: DANE y Banco de la República.
*Pronóstico sujeto a revisión, Ministerio de Hacienda y Crédito Público
La diversificación en los ingresos de la cuenta corriente garantiza la
sostenibilidad

Ingresos de la cuenta corriente

(USD Miles de Millones)
76
75
72 71
69
4 4 63
6 4
7 59 6
4 7 7
4
4 55 7 10
52 5 10
16 16 4 9
16 5 8 8
7 8
8 6 7
5
5 15 16
12 13
12
11
45 44 41
28 27 30 30
26 23

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018p 2019p 2020p

Exportaciones Tradicionales Exportaciones No tradicionales Remesas Exportaciones de servicios Ingreso Factorial

Fuente: Banco de la República (2012-2017).

Estimaciones del Ministerio de Hacienda y Crédito Público (2018-2020).
La participación de la extracción y refinación de petróleo se ubican por encima
de 5% del PIB

9
8,14

8
7,11

7,07
7,01
6,92

6,92
1,86

6,59

6,52
6,41

6,28
7

6,12

6,06
5,98

5,72
1,50
5,67
5,64

1,64
1,86

1,52

5,52
1,86

5,38
5,34

1,32
6

1,73

1,21
1,95

1,74
2,05

1,41
5 2,04

1,46
1,84
1,97

1,47
1,90
4
6,28

5,56
5,40
5,37
5,25

5,20
5,07

5,06
4,86
4,46

4,33

4,30
4,07

4,07
3,93

3,91
3,83
2
3,67

3,44

0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Extraccion/PIB Refinación/PIB Total

Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP

 En los últimos años, la extracción y la refinación de petróleo han contribuido
al crecimiento económico, sin ser sus principales motores

PIB Extracción de petróleo y gas PIB Refinación de petróleo

Variación anual (%) Variación anual (%)
20,0 25,0 Apertura Reficar

15,0 20,0

10,0
15,0
5,0 Promedio: 1,8%
10,0
0,0
5,0 Promedio: 2,7%
-5,0
0,0
-10,0

-15,0 -5,0
Cierre Reficar
-20,0 -10,0
2009

2005

2013
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008

2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018

2001
2002
2003
2004

2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012

2014
2015
2016
2017
2018
Proyecciones para 2018
Fuente: DANE. Cálculos DGPM-MHCP 29
 Conclusiones
• La Reforma Tributaria de 2016 creó verdaderas herramientas para el cuidado
del medio ambiente.

• Las mejores perspectivas del sector generarán un incremento en la inversión

de Ecopetrol de 54%, lo que se traducirá en mayor exploración y producción
en 2018.

• El Sistema General de Regalías mostró mayor recaudo al esperado en 2017,

lo que permitió aprobaciones por $6 billones para proyectos de inversión en
distintos municipios del país.

• Las mejoras en eficiencia de Ecopetrol y la recuperación de los precios del

crudo generarán ingresos petroleros en 2017 y 2018, después de dos años
sin renta petrolera.

• Las perspectivas del sector petrolero han mejorado, lo que se vio reflejado
en el crecimiento de las exportaciones de petróleo (26%) y la inversión
extranjera directa en petróleo (45%) en 2017.