A

100% Ventas Netas (miles de dólares)

TASA CREC Proyecto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
5% A 12,000.00 12,600.00 13,230.00 13,891.50 14,586.08 15,315.38 16,081.15 16,885.21

Costo de Ventas (miles de dólares)

COSTO VENTAS Proyecto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
55% A 6,600.00 6,930.00 7,276.50 7,640.33 8,022.34 8,423.46 8,844.63 9,286.86

Plan de Inversiones (miles de dólares)

Inversión AF
Proyecto (miles de Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
soles)
A 10,000.00 800.00 1,500.00 832.00

Gastos de Administración (miles de dólares)

Proyecto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
15% A 1,800.00 1,890.00 1,984.50 2,083.73 2,187.91 2,297.31 2,412.17 2,532.78

Gastos de Ventas (miles de dólares)

Proyecto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
5% A 600.00 630.00 661.50 694.58 729.30 765.77 804.06 844.26

Depreciación y Amortización (miles de dólares)

Proyecto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
???? A 2,000.00 500.00 500.00 500.00 500.00 2,100.00 525.00 525.00

Valores residuales (miles de dólares)

Proyecto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8
A - - - 400.00 381.82 - - 408.00
 Año 9 Año 10
17,729.47 18,615.94

Año 9 Año 10
9,751.21 10,238.77

Año 9 Año 10

Año 9 Año 10
2,659.42 2,792.39

Año 9 Año 10
886.47 930.80

Año 9 Año 10
525.00 525.00

Año 9 Año 10
- 80,000.00
 Estado de Ganancias y Pérdidas (PRO
Descripción Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Ingresos Operacionales

Ventas Netas 12,000.00 12,600.00 13,230.00 13,891.50

Costo de Ventas (6,600.00) (6,930.00) (7,276.50) (7,640.33)

Utilidad Bruta 5,400.00 5,670.00 5,953.50 6,251.18

Margen Bruto 0.45 0.45 0.45 0.45

Gastos de
(1,800.00) (1,890.00) (1,984.50) (2,083.73)
Administración

Gastos de Ventas (600.00) (630.00) (661.50) (694.58)

EBITDA 3,000.00 3,150.00 3,307.50 3,472.88

Margen EBITDA 0.25 0.25 0.25 0.25

Depreciación y
(2,000.00) (500.00) (500.00) (500.00)
Amortización

Utilidad Operativa 1,000.00 2,650.00 2,807.50 2,972.88

Impuesto a la Renta
(295.00) (781.75) (828.21) (877.00)
29.50% (29.5%)
Utilidad (Perdida) Neta
705.00 1,868.25 1,979.29 2,095.88
del Ejercicio

Margen Neto 0.06 0.15 0.15 0.15

y Pérdidas (PROYECTO A)
Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

14,586.08 15,315.38 16,081.15 16,885.21 17,729.47 18,615.94

(8,022.34) (8,423.46) (8,844.63) (9,286.86) (9,751.21) (10,238.77)

6,563.73 6,891.92 7,236.52 7,598.34 7,978.26 8,377.17

0.45 0.45 0.45 0.45 0.45 0.45

(2,187.91) (2,297.31) (2,412.17) (2,532.78) (2,659.42) (2,792.39)

(729.30) (765.77) (804.06) (844.26) (886.47) (930.80)

3,646.52 3,828.84 4,020.29 4,221.30 4,432.37 4,653.98

0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

(500.00) (2,100.00) (525.00) (525.00) (525.00) (525.00)

3,146.52 1,728.84 3,495.29 3,696.30 3,907.37 4,128.98

(928.22) (510.01) (1,031.11) (1,090.41) (1,152.67) (1,218.05)

2,218.30 1,218.84 2,464.18 2,605.89 2,754.69 2,910.93

0.15 0.08 0.15 0.15 0.16 0.16

 Proyecto A

Dias de CxC 0 dias

Dias de Inventarios 15 dias
Dias de CxP 0 dias

Capital del Trabajo Proyectado

Descripción Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Activo Corriente Operativo
Cuentas por Cobrar - - -
Inventarios 275.00 288.75 303.19
Activo Corriente Operativo a financiar 275.00 288.75 303.19

Pasivo Operativo
Cuentas por Pagar Comerciales - - -
Pasivo Corriente Operativo - - -

Capital de Trabajo Operativo 275.00 288.75 303.19

Variación del Capital de Trabajo 275.00 13.75 14.44

Inversión en Capital de Trabajo 275.00 13.75 14.44 15.16
 Proyecto A

Capital del Trabajo Proyectado

Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

- - - - - - -
318.35 334.26 350.98 368.53 386.95 406.30 426.62
318.35 334.26 350.98 368.53 386.95 406.30 426.62

- - - - - - -
- - - - - - -

318.35 334.26 350.98 368.53 386.95 406.30 426.62

15.16 15.92 16.71 17.55 18.43 19.35 20.32

15.92 16.71 17.55 18.43 19.35 20.32 -
 Datos Económicos y Financieros (PROYECTO A)
Descripción Símbolo Valor

El coste de la deuda que tiene una empresa para su proyecto a

través de financiación por créditos y préstamos o emisión de
deuda. La fórmula es: kd = i(1-t) i es tasa de interés y t es
impuesto Kd 7.35%
El ratio Deuda - Capital mide la proporción de la deuda total
sobre el capital empleado por la compañía. D/K 0.4
Boa = Beta desapalancado. Cuando la deuda es cero. Boa 0.7986
Be = Beta apalancado (Beta) Riesgo de la empresa en
comparación con la bolsa. Be 1.02
Riesgo país. RP 2%
Rentabilidad de un activo libre de riesgo Rf 5%
Rentabilidad del mercado Rm 12.00%
Koa 12.59% COK PARA EL FLUJO ECONOMICO
Rendimiento de los accionistas para financiar sus proyectos Ke 14.16% Rendimiento para el accionista.
Coste medio ponderado del capital (WACC) es una mezcla del
coste del capital propio y del coste de la deuda después de
impuestos.  CPPC 11.58% WACC PARA EL FLUJO FINANCIERO
Nota: Datos referenciales de la empresa ACCENTURE, que cotiza en bolsa.

Definición de Beta: https://www.youtube.com/watch?v=lj9alM17gUM

La beta es el coefciente de volatilidad de un activo relativa a la volatilidad de un mercado dado. Una
puntuación superior a 1 indica que el valor es más volátil que el mercado - y menos de 1, menos volátil.
La mayoría de las betas se encuentran entre 0,5 y 1,5.
ARA EL FLUJO ECONOMICO TASA DE DESCUENTO
ndimiento para el accionista.

ARA EL FLUJO FINANCIERO

 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO

FLUJO DE CAJA EC
Descripción Año 0 Año 1 Año 2

Flujo de Caja Operativo

Utilidad Neta 705.00 1,868.25
(+) Depreciación y Amortización 2,000.00 500.00
Flujo de Caja por Operaciones 2,705.00 2,368.25

Flujo de Caja de Inversiones

(+/-) Inversión en Capital de Trabajo (275.00) (13.75) (14.44)
DATO Inversión en Activos Fijos (10,000.00) - -
Recuperación de capital de trabajo
DATO Valor residual - -
SUMA Flujo de Caja de Inversiones (10,275.00) (13.75) (14.44)

Flujo de Caja economico (10,275) 2,691.25 2,353.81

(7,583.75) (4,892.50) (2,538.69)

VANE 28,627 28,627.06

COK Koa 12.59%
TIRE 36.25% Rendimiento del proyecto.

VANF 31,365
WACC CPPC 11.58%

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

SERVICIO DE DEUDA

Monto 803
Tasa de Interes 25.00%
Periodos 4.00
Cuota 340

FLUJO DE CAJA FI
Descripción Año 0 Año 1 Año 2
Saldo Inicial 803.00 663.73
Amortizacion 139.27 174.09
Intereses 200.75 165.93
Cuota 340.02 340.02
Saldo Final 663.73 489.63

Flujo de Caja economico (10,275.00) 2,691.25 2,353.81

(+) Servicio de Deuda Neto 803.00 (280.80) (291.07)
Desembolso 803.00
Amortizacion (139.27) (174.09)
Escudo Fiscal Intereses * (1-t) (141.53) (116.98)
 Flujo de Caja Financiero (8,669.00) 2,129.65 1,771.66
(8,669.00) (6,539.35) (4,767.69)

TIRF 37.39% >

VANF 31,364.70
WACC CPPC 11.58% Rendimiento del Patrimonio

o usar el WACC Creacion de valor para el accionista estimado con el C

Ke 14.16% Ke
 3
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO
Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9

1,979.29 2,095.88 2,218.30 1,218.84 2,464.18 2,605.89 2,754.69

500.00 500.00 500.00 2,100.00 525.00 525.00 525.00
2,479.29 2,595.88 2,718.30 3,318.84 2,989.18 3,130.89 3,279.69

(15.16) (15.92) (16.71) (17.55) (18.43) (19.35) (20.32)

- (800.00) (1,500.00) - - (832.00) -

- 400 382 - - 408 -

(15.16) (415.92) (1,134.90) (17.55) (18.43) (443.35) (20.32)

2,464.13 2,179.96 1,583.40 3,301.29 2,970.75 2,687.54 3,259.38

(74.56) 2,105.40

B/C 3.79
Pr 3.03 años
36.25%

5
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9
489.63 272.02
217.62 272.02
122.41 68.00
340.02 340.02
272.02 -

2,464.13 2,179.96 1,583.40 3,301.29 2,970.75 2,687.54 3,259.38

(303.91) (319.96) - - - - -

(217.62) (272.02) - - - - -
(86.30) (47.94) - - - - -
 1,856.30 1,540.03 1,583.40 3,301.29 2,970.75 2,687.54 3,259.38
(2,911.39) (1,371.35) 212.05 3,513.33

B/C 4.62
Creacion de valor para el accionista estimado con el Ke Pr 5.06 años
dimiento del Patrimonio es lo mismo
PR = ULTIMO AÑO DE FLUJO NEGATIVO +
a el accionista estimado con el CPPC.
Rendimiento para el accionista.
Año 10

2,910.93
525.00
3,435.93

-
-
426.62
80,000
80,426.62

83,862.55

Año 10

83,862.55
- Solo para el Pr

-
-
 83,862.55

ÑO DE FLUJO NEGATIVO +