GESTIÓN DEL CAPITAL

DE TRABAJO
Orlando Castro Molano

EJE 2
Analicemos la situación

Fuente: Shutterstock/160767104
 Formulación, ejecución y evaluación de la estrategia de inventarios . . . . . . . 4

Factores consultados en la formulación de la política de inventarios . . . . . 7

Capacidad de bodegaje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Capacidad de producción . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Comportamiento productivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Necesidades de capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Pronóstico de ventas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Naturaleza de los insumos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Riesgos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Concurrencia de intereses en las funciones organizacionales . . . . . . . . . . . 8

Campos cubiertos y objetivos de la administración de inventarios . . . . . . 11

Administración del Inventarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Modelos matemáticos aplicados a la gestión de inventarios . . . . . . . . . 11

Costos generados por la colocación de pedidos y la

tenencia de inventarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
ÍNDICE

La colocación de pedidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

Al mantenimiento de existencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
 Pregunta orientadora eje 2: ¿Cómo afecta la
formulación e implementación de la política
de inventarios en el capital de trabajo de una
organización?

Entendido el capital de trabajo como los recur-

sos que una empresa necesita para poder ejercer
su actividad principal y teniendo en cuenta que
los inventarios son el primer componente del ciclo
de conversión del efectivo, se evidencia la impor-
tancia de estudiar este rubro para así determinar
el impacto que tiene en la Gestión del Capital de
INTRODUCCIÓN

trabajo de una organización.

Día a día, la administración del inventario

adquiere mayor relevancia en las decisiones que un
gerente financiero debe tomar. Esto debido a que el
manejo eficiente de los inventarios disminuye costos
de bodegaje, manejo, financiamiento, entre otros
lo cual se traduce directamente en rentabilidad. De
igual forma, su administración, influye directamente
en la política de liquidez de una empresa.

A lo largo del referente de pensamiento 2, el estu-

diante tendrá la capacidad de conocer los aspectos
que se deben tener en cuenta en la formulación,
gestión e implementación de una eficiente política
de inventarios. De igual forma podrá comprender
y dominar los instrumentos matemáticos previstos
para formular la política de inventarios y programar
el abastecimiento; podrá analizar los costos implí-
citos al desarrollar la gestión de inventarios, logrará
visualizar como tomar decisiones respecto a la ges-
tión de inventarios y por último comprenderá el pro-
ceso para articular los indicadores financieros que
se deben considerar en la formulación y evaluación
de la política de inventarios.

Para el desarrollo del eje 2, el estudiante con-

tara con un referente de pensamiento, lecturas
complementarias, glosario, además de recursos y
actividades de aprendizaje. Está estructura favo-
rece el desarrollo de competencias propias del área
y permite mayor apropiación de cada una de las
temáticas abordadas a lo largo del eje.
 Formulación,
ejecución y
evaluación de
la estrategia de
inventarios
 El primer componente del ciclo de con-
versión del efectivo es la edad promedio
del inventario. El objetivo de administrar el
inventario, es rotarlo tan rápido como sea
posible sin perder ventas debido a los desa-
bastos. El administrador financiero tiende
a actuar como consejero o supervisor en
los asuntos concernientes al inventario;
no tiene un control directo sobre el pero
si proporciona asesoría en su proceso de
administración.
La administración de inventarios cons-
tituye una de las áreas destacadas que
demanda la atención de los directivos
financieros y representa una fuente de
conflictos entre los diferentes niveles de la
organización comprometidos en La gestión
de inventarios.
En materia financiera, obligatoria-
mente deben consultarse diversas cate-
gorías de costos para determinar aspec-
tos como el tamaño óptimo de pedidos
correspondiente a cada insumo o compo-
nente, los niveles óptimos de inventarios
y el volumen apropiado de las corridas
de producción. Tales aspectos tienen
expresión financiera, al darse una rela-
ción directamente proporcional entre los
costos y las cantidades adquiridas, pro-
ducidas y mantenidas. Esto motiva que
el manejo financiero de inventarios se
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
enfrenta a la gestión de los mismos en
otras esferas de la organización.
Uno de los problemas sobresalientes
que debe enfrentar permanentemente la
administración sin duda concierne a los
inventarios de materias primas y produc-
tos terminados. La preocupación por esta
área radica en que, para muchas empre-
sas la cifra de inventarios es la de mayor
peso dentro del total de activos corrientes,
por lo que en aras del rendimiento es expli-
cable controlar al máximo el manejo de
inexistencias. La disponibilidad de mate-
rias primas les proporciona a las empre-
sas flexibilidad en cuanto a las compras,
ya que su existencia impulsa a la ejecu-
ción del plan de abastecimientos, atado
muchas veces a contingencias como la
tendencia por parte de los proveedores y
a la imposición de altos precios por parte
de éstos, incurriéndose en costos que con-
ducen al sacrificio de las ganancias. Del
mismo modo, el inventario de productos
terminados permite acomodar la progra-
mación de la producción y la atención de
los clientes, evitando que la producción se
someta estrictamente a las ventas y otor-
gando un mejor servicio cuando existen
disponibilidades para atender compras
eventuales. La política financiera de inven-
tarios figura 1 está encaminada al alcance
del equilibrio.
5
 Figura 1. Marco conceptual de la política de Inventarios
Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 6

 Factores consultados en la
formulación de la política de
inventarios
Las decisiones financieras relacionadas
con la administración de inventarios conju-
gan el efecto de éstos sobre los volúmenes
de ventas, la actitud de los compradores
ante la empresa, los costos y la rentabilidad
empresarial.
Capacidad de bodegaje
Debe guardarse una relación entre el
espacio físico de almacenamiento y el volu-
men de inventarios necesarios para satis-
facer la producción, evitando caer en el
sofisma de distracción de compras y precios
bajos que, al provocar un abastecimiento
no planificado, puede originar el pago de
rentas por concepto de alquiler de bodegas,
cuyo costo es proporcionalmente mayor
que la ventaja competitiva de los precios
reducidos o falsas economías de escala.
Capacidad de producción
Se da necesariamente un factor de
correlación entre los insumos y materiales
requeridos por la producción y la capaci-
dad de producción, cuantificada ésta en la
función de la demanda de producto por el
mercado de consumidores.
Comportamiento productivo
Implantar una política de inventarios
implica un amplio conocimiento del carác-
ter de las ventas (cíclicas o constantes), de
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
la naturaleza de las materias primas (pere-
cederas o no), del grado de obsolescencia
de los inventarios y de la ubicación y las
temporadas de cultivo en aquellas empre-
sas procesadoras de bienes procedentes del
agro.
Necesidades de capital
Los recursos financieros necesarios para
acometer un plan de abastecimiento con-
jugan tres acciones de captación:
• La recuperación de cartera prove-
niente de vigencias anteriores de ac-
tividad industrial o comercial.
• Los fondos provenientes de la presu-
puestación hecha para la operación
presente.
• Los fondos financieros, o sea, los
préstamos otorgados a corto plazo
o sobregiros bancarios a los que se
recurre ante la presencia de iliquidez.
Pronóstico de ventas
Estos pronósticos constituyen el arran-
que para proyectar las necesidades de
insumos, por ello se requiere conocer el
comportamiento de las ventas, para brin-
dar a los encargados del aprovisionamiento
criterios con los cuales planificar adecua-
damente la evolución de las compras y
los niveles de inventarios. En tal virtud, el
tamaño de los diferentes tipos de inventa-
rios tiene relación con la periodicidad y el
volumen de ventas calculado.
7
Naturaleza de los insumos
Estas variables, a considerar en el abas-
tecimiento de la política financiera de
inventarios deben estudiarse desde dos
ángulos:
• El periodo de vida. Tiene que ver con
la naturaleza perecedera u obsoles-
cencia, característica que unida a los
recursos de refrigeración disponible
facilitara la determinación de los in-
sumos a mantener en almacén con
el mínimo de riesgos por concepto
de pérdidas.
• Los rendimientos.Es muy aconseja-
ble estar al tanto de las investigacio-
nes sobre nuevos insumos (formas,
diversificación de usos, dureza, ma-
leabilidad).
Riesgos
Dentro de los grupos de riesgos que
involucra la administración de inventarios
están:
• La ausencia de demanda.
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
• La obsolescencia.
• El incumplimiento o la desaparición
de proveedores.
• Los daños de la línea de proceso.
• Los hurtos etc.
Concurrencia de intereses en las
funciones organizacionales
En el manejo de inventarios concurren
los intereses de diversas funciones orga-
nizacionales, y cada persona relacionada
con su manejo preferiría una política que
satisfaga su gestión particular. La natu-
raleza opuesta de las preferencias está
consignada en la figura 2 y requiere de
la formulación de una política que haga
compatibles las posiciones y las actitudes
de los diferentes niveles organizacionales
comprometidos y afectados por la gestión
de inventarios.
8
Factores contemplados en la gestión de inventarios Costos asociados a gestión de inventarios

Figura 2. Consideraciones Organizacionales y de Costos en la Gestión de Inventarios

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 9

 Previsión económica de los
abastecimientos
Al formularse la política de inventarios se
requiere prever los mecanismos que puede
implementar la empresa para minimizar los
costos en la adquisición de insumos.
En primer término, es aconsejable apro-
vechar las economías de escala, o sea, el
reconocimiento de precios especiales suje-
tos a la adquisición de materias primas en
altos volúmenes, siempre y cuando ello no
genere incrementos desproporcionados en
los costos de mantenimiento de existencias
y no provoque crisis de liquidez.
En segundo lugar, la empresa debe estar
al tanto de las fluctuaciones de precios de
las materias primas, para así anticiparse
al acontecimiento de reajuste, a sabiendas
de que tales variaciones son normalmente
explotadas en términos financieros al apli-
carse los nuevos precios a los viejos inven-
tarios, sin hacer diferenciación de precios
de venta.
En consecuencia, la administración
financiera de inventarios debe resolver
adecuadamente los aspectos relaciona-
dos con cuándo comprar, cuánto comprar,
cuándo producir, cuánto producir y cuánto
tener.
Desde el punto de vista financiero, tales
cuestionamientos permiten deducir que el
manejo de inventarios incorpora decisiones
acerca de:
• La periodicidad aplicada a la formu-
lación de pedidos.
• Las cantidades que deben confor-
mar cada pedido o corrida de pro-
ducción.
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
• Las existencias que convienen man-
tenerse.
Efectos de la ausencia de existencias
Aparte de las pérdidas que sufre una
empresa al no poder cumplir con el pro-
grama de ventas por la no disponibilidad
de productos terminados en volúmenes
que permitan satisfacer la demanda o
por la parálisis de la producción causada
por el abastecimiento inoportuno de las
materias primas, pueden suscitarse pro-
blemas como descuentos no aprovecha-
dos, costos extras de corridas antieconó-
micas de producción (abastecimiento a
última hora de materias primas costo-
sas), pérdida de prestigio ante la clien-
tela, compras fortuitas no aprovechadas
y costos extras en la adquisición y trans-
porte de insumos.
Efectos de la saturación de existencias
Contar con inventarios excesivos de
materias primas, productos en proceso o
productos terminados, determina diversos
costos de oportunidad, porque la cantidad
invertida en un insumo o producto es una
parte del capital que no está disponible
para otros propósitos.
La política de inventarios debe imple-
mentarse para obviar los fenómenos de
insuficiencia o saturación de existencias,
mediante el estudio detenido de los facto-
res que intervienen en la formulación de la
política y la aplicación de los instrumentos
matemáticos (lotes económicos de pedido,
niveles promedio y máximo de inventarios,
periodicidad de las compras y de las corri-
das de producción y punto de renovación
de pedidos).
10
Campos cubiertos y objetivos de
la administración de inventarios
Administración del Inventarios
Comúnmente existen diferentes puntos
de vista sobre los niveles adecuados de
inventario entre los administradores finan-
cieros, de marketing, manufactura y com-
pras de una empresa. Cada uno considera
los niveles de inventario según sus propios
objetivos.
En una compañía manufacturera, el
inventario se divide por lo general en tres
categorías básicas:
• Materias primas usadas en el pro-
ducto.
• Producción en proceso, la cual refle-
ja parcialmente los productos termi-
nados.
• Productos terminados, los cuales es-
tán listos para la venta.
Todas estas formas de inventario nece-
sitan ser financiadas, y su administración
eficaz incrementa la rentabilidad de una
empresa. La cantidad de inventario no
está siempre totalmente controlada por la
administración de la firma ya que es afec-
tada por las ventas, la producción y las con-
diciones económicas.
Como el inventario es el menos líquido
de los activos circulantes, debe proporcio-
nar el rendimiento más alto para justificar
la inversión. Aunque el administrador finan-
ciero podría tener un control directo sobre
la administración del efectivo, los valores
negociables y las cuentas por cobrar, el
control sobre la política de inventarios se
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
comparte por lo general con la adminis-
tración de la producción y con el área de
mercadotecnia.
Lectura recomendada
Administración financiera
de inventarios
Sastra, J.
Modelos matemáticos aplicados a la
gestión de inventarios
La política financiera de inventarios se
apoya en modelos matemáticos que inte-
gran información monetaria y cuantitativa
para obtener resultados congruentes con la
meta de minimizar los costos vinculados a
la Administración del inventario:
• Colocación de pedidos.
• Alistamiento de las máquinas o
equipos como preámbulo del traba-
jo productivo.
• Adquisición de insumos o compo-
nentes.
• Almacenamiento.
Instrucción
Lo invitamos a leer y analizar
el recurso de aprendizaje
caso modelo.
11
 Si se tuviera certeza absoluta acerca del consumo de una materia prima o de un com-
ponente a utilizar en procesos de ensamble, y si se pudiera formular un pedido atendido
inmediatamente por el proveedor, el comportamiento del inventario tendría forma de
sierra y daría a entender que al comenzar cada intervalo de tiempo t sería necesario rea-
lizar un pedido por una cantidad Q de la materia prima o parte exigida por los procesos
de transformación o ensamble, respectivamente, como se observa en la figura 3.

Figura 3. Comportamiento de existencias basado en el suministro inmediato

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico
Estratégico (2005).

Ejemplo

Al suponer que cada día la cantidad consumida (C) del insumo o pieza es de 50 unida-
des y que el tamaño por pedido es de 800 (Q) unidades, entonces deducimos que cada
16 días (t) se necesita solicitar al proveedor el suministro inmediato de una cantidad igual
a la consumida durante el lapso t.

Sin embargo, la realidad del abastecimiento muestra que es caso irreal pretender el
envio de insumos de la manera indicada.

Lo normal es que el canal de suministro establezca un plazo entre el momento de

colocación del pedido y la acción de despacho. Dicho plazo (P), unido al dato del con-
sumo diario (C), permitiria determinar el nivel de inventario (IR) en que se impone la
renovación así: P x C.

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 12

 Para el ejemplo si el plazo es de 7 días, entonces se deduce que cuando el inventario
llegue a 350 unidades (tiempo de entrega x utilización diaria = 7 x 50) urge colocar un
pedido de 800 unidades. En estas circunstancias, la evolución del inventario se refleja
gráficamente como aparece en la figura 4.

Figura 4. Comportamiento de los inventarios con base en plazos de entrega

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico
Estratégico (2005).

Para entender pedidos ocasionales o proteger la producción de eventuales incumpli-

mientos de los proveedores (menores cantidades despachadas o mayores tiempos de
entrega), suelen recomendarse inventarios de seguridad con los cuales amortiguar el
impacto de las actitudes de venta irregulares asumidas por las fuentes de abastecimiento.

Para el ejemplo, el nivel de renovación de pedido se calcula sumando a 350 unidades

el nivel de existencias de seguridad (ES), Si éste se establece en 100, cuando el stock se
sitúa en 450 unidades, conviene solicitar 800. La inclusión del inventario de seguridad
genera el siguiente comportamiento gráfico.

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 13

 Figura 5. Comportamiento de los inventarios basados en plazos de entrega y en la
fijación de existencias de seguridad
Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico
Estratégico (2005).

Instrucción

Con el propósito de poner en práctica los conceptos vistos lo invitamos a

realizar las actividades de aprendizaje: control de lectura y caso práctico
o simulación.

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 14

 Los modelos matemáticos y gráficos
desarrollados, contienen el conocimiento
previo del tamaño del pedido (Q). Sin
embargo, la fijación de este valor no obe-
dece a la apreciación subjetiva de quienes
intervienen en la labor de las compras. Su
determinación se realiza fusionando infor-
mación financiera y cuantitativa, de modo
que el establecimiento del lote económico
de pedido (Q o LEP) represente la cantidad
óptima que minimiza los costos de adqui-
sición, de colocación de pedidos y de man-
tenimiento de existencias.
Costos generados por la
colocación de pedidos y la
tenencia de inventarios
Los problemas financieros que involu-
cran la búsqueda de resultados óptimos en
áreas como la minimización de costos o la
maximización de ingresos y utilidades, por
lo general enfrentan información de cos-
tos que crecen o decrecen en proporción
directa al comportamiento de la variable o
incógnita por resolver o sea, el LEP.
En cuanto a la situación de abasteci-
miento expuesta, el tamaño del LEP se
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
calcula mediante el análisis de los costos
administrativos relacionados con:
La colocación de pedidos
Para los costos de colocación de pedidos
existe una relación inversamente proporcio-
nal entre ellos y el volumen de cada reque-
rimiento de insumos o partes, toda vez que
al crecer dicho volumen decrece el número
de pedidos tramitados, reduciéndose la
actividad administrativa desarrollada en el
proceso de compras. Así mismo, la contrac-
ción del trabajo desplegado para realizar
el abastecimiento provoca la restricción de
los gastos y costos en que se incurre cada
vez que se coloca un pedido, por concepto
de remuneración, elaboración de facturas,
registro contable de la información, con-
sumo de papelería etc.
Para calcular el valor del lote econó-
mico de pedido (LEP o Q) que minimiza
los costos globales (CG) asumidos por las
empresas para administrar inventarios de
materias primas o elementos empleados
en procesos de acople o ensamble, es con-
veniente determinar primero las variables
inherentes a los costos de colocación de
pedidos y de mantenimiento de existencias,
como se indica a continuación:
15
 Los costos de colocación de pedidos se
calculan integrando las variables D, Q y
CCu. Al correlacionar las dos primeras (D /
Q) se obtiene el número de pedidos durante
el periodo de planeamiento, generalmente
fijado en un año.
Al multiplicar el número de pedidos por
el costo de colocación por pedido se deter-
mina el costo total (CCt) conforme al tra-
bajo administrativo ejecutado para garan-
tizar el suministro oportuno y cuantitativo
de cada elemento.
Al mantenimiento de existencias
Los costos de mantenimiento de existen-
cias se comportan según el tamaño de los
pedidos. En efecto, cuando éstos son gran-
des mayores será la inversión en inventarios
situados en bodegas y mayores los costos
ocasionados por la manipulación, por la
oportunidad perdida de recursos inmovi-
lizados que podrían generar rendimientos
al depositarlos en el mercado especulativo
o por el hecho de utilizar espacios físicos
sometidos a depreciación.
Los costos de mantenimiento sue-
len expresarse como un porcentaje de la
inversión hecha en inventarios, suponiendo
que la posesión de éstos causa costos de
oportunidad por tener recursos ociosos
comprometidos en existencias y porque
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
dichos recursos podrían suscitar intereses
o dividendos si se canalizan hacia la adqui-
sición de títulos valores, acciones o cuotas
de interés social.
En tal sentido se deducen costos de
oportunidad interpretados como sinónimo
de intereses no percibidos o utilidades no
generadas, porque se destinan fondos a
elementos que requiere el ejercicio fabril,
en desmedro de inversiones teóricamente
más rentables.
Los costos de mantenimiento tam-
bién pueden atribuirse a la remuneración
de quienes laboran en los almacenes de
materias primas o partes, a la deprecia-
ción locativa, al consumo de energía, o al
reconocimiento de salarios y prestaciones
por concepto de aseo y vigilancia, entre
otros ítems.
El valor calculado al aplicar la correlación
se identifica con el símbolo % (porcentaje)
y representa, para el caso de los costos
de oportunidad, la tasa mínima de rendi-
miento fijada por la empresa para destinar
fondos a cualquier inversión.
Como el símbolo % se aplica a la inver-
sión en inventarios y se supone que el
valor de Q debe ser constante, se puede
entonces deducir que para computar los
costos de tenencia es indispensable con-
siderar información relacionada con los
inventarios promedios, aceptándose así
que Q tiende a disminuir de manera pro-
gresiva como consecuencia del consumo,
hasta llegar a cero si no hay existencias de
seguridad (ES).
16
 Este stock provoca diferentes valores de inventarios promedios según se muestra a
continuación:

La representación gráfica de las dos alternativas se muestra en la figura 6.

Figura 6. Inventarios promedios sin (IS) y con existencias de seguridad (IE)

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 17

 Una vez calculados los inventarios promedios para las opciones indicadas, es factible
dar expresión monetaria al dato de cantidades, multiplicando los valores de IS o IE por el
precio estimado P del elemento. Tal operación matemática permite computar la inversión
promedio en inventarios. La multiplicación posterior de esta inversión por el porcentaje
(%) produce el costo de mantenimiento o tenencia de stock, que debe interpretarse en
términos de costo de oportunidad asociados con los rendimientos mínimos previstos para
cualquier inversión o con la concepción de costos incurridos para asegurar o cuidar los
fondos asignados a la adquisición de los bienes por someter a procesos de transformación
o acople.

De lo anterior se deduce que los costos de mantenimiento (CMt) o tenencia se cuan-

tifican así:

La sumatoria de los costos de colocación y de mantenimiento llevan a computar los

costos totales imputables a la administración de inventarios, así:

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 18

 En la figura 7 se visualiza el comportamiento de las categorías de costos que concurren
en el cálculo del lote económico de pedido.

Figura 7. Costos correspondientes a la administración de inventarios

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Al juzgar que Q o LEP constituyen el tamaño del pedido mediante el cual se minimiza
el costo global (CG), para encontrar la fórmula de cálculo basta con convertir el valor
de CGa en cero (0) (véase fórmula 1) y proceder a despejar la variable incógnita Q así:

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 19

 Para comprobar que la formula anterior facilita tomar decisiones relacionadas con el
tamaño y la periodicidad de los pedidos vamos a poner un ejemplo.

Ejemplo

Supongamos que la compañía XYZ debe resolver adecuadamente el problema de

programar la adquisición de 24.000 unidades de un determinado insumo, con un precio
pronosticado de $50 y un estimativo de costo de colocación de pedido de $ 1.250. Así
mismo, se ha establecido en 30% la correlación de los costos de mantenimiento de exis-
tencia y la inversión en inventarios, calculada con base en el análisis de datos históricos.

En el ejemplo, la empresa puede optar por formular un pedido de 24.000 unidades

anuales, dos de 12.000, tres de 8.000 y así sucesivamente computando los costos perti-
nentes a cada alternativa, de la siguiente forma:

Tabla 1. Costos vinculados a los abastecimientos

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 20

 De acuerdo con la tabla 1 los costos
totales se minimizan al solicitar pedidos
de 2.000 unidades. La fórmula disminuye
apreciablemente el trabajo de calcular
costos para cada opción de compra.
Una de las características principa-
les del lote económico de pedido (LEP)
radica en el enfrentamiento de los costos
de colocación y de tenencia. En la medida
que aumenta el tamaño del lote, se incre-
mentan los cargos de mantenimiento o
de existencia (el incremento de los niveles
promedio de inventarios origina mayo-
res costos de tenencia), y disminuyen los
Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación
costos de los pedidos, ya que cuando más
grande sea el lote, menor será el número
de pedidos. Por otra parte, en la medida
que disminuye el tamaño del lote se tiende
a la disminución de costos cargados a la
administración de inventarios (meno-
res inventarios promedios a sostener)
y aumenta los costos de colocación de
pedidos, toda vez, que el costo total debe
distribuirse entre un número reducido de
pedidos.
El lote económico de pedido es el
tamaño de la orden que minimiza el costo
total de la adquisición (costo de coloca-
ción + costo de tenencia) situación que se
da cuando sus componentes tienen igual
valor.
La explicación del proceso de cálculo
del lote económico de pedido con infor-
mación financiera adicional relacionada
con la posibilidad que tienen algunas
organizaciones de calcular el costo de
mantenimiento atribuible a cada unidad
almacenada se presenta en la tabla 2.
21
 Tabla 2. Instrumentos matemáticos para calcular los costos en la planeación de abastecimiento
Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 22

 Tabla 3. Ejercicio No. 1 – Caso práctico del lote económico de pedido
Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Figura 8. Lote económico de pedidos sin descuento en compras = LEP & d. 24

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 23

 Determinación del costo global según los documentos

Tabla 3. Ejercicio No. 1 – Caso práctico del lote económico de pedido

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Figura 8. Lote económico de pedidos sin descuento en compras = LEP & d. 24

Fuente: Propia, basado en Gómez O. Alberto. Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico (2005).

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 24

 La primera parte del esquema concierne
a la determinación del LEP, sin involucrar
precios de compra especiales condiciona-
dos a la concesión de descuentos por com-
pras en altos volúmenes o por pronto pago.
En este caso, al aplicar la formula obte-
nida en la gráfica precedente la empresa
minimiza los costos al hacer 8 pedidos de
500 unidades cada uno para así copar
la demanda de 4.000 unidades anuales.
Nótese que en la gráfica superior los cos-
tos de colocación total (CCt) disminuyen
en la media que se incrementa el tamaño
de los pedidos, lo cual es consecuencia de
la aplicación de los costos unitarios a un
menor número de pedidos.
Los costos de tenencia (línea recta) se
incrementan proporcionalmente a la varia-
ción del tamaño de los lotes, porque la
variación de éstos implica mayores costos
en el almacenamiento, la manipulación y el
mantenimiento de inventarios, por lo que
a mayores tamaños de lotes corresponden
mayores existencias en almacenes, inci-
diendo en ello en la carga de costos.
Ahora vamos a determinar cuál es la
cantidad óptima de pedido que debe
adquirir una empresa cada vez, a fin de
obtener beneficios provenientes del des-
cuento porcentual propuesto por el provee-
dor. La siguiente fórmula se emplea para
precisar dicho dato:

Según los datos utilizados en la determinación del lote económico de pedido y supo-
niendo que el proveedor ofrece un descuento del 10% sobre compras mayores que 1.000
unidades y que los costos cargados a la tenencia de inventarios (mantenimiento, mani-
pulación y rendimiento mínimo sobre la inversión) representan el 30% de su costo, los
códigos contemplados en la formula corresponden a los siguientes conceptos y datos:

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 25

 En el ejercicio desarrollado, las compras que deben realizarse para obtener los descuen-
tos ($ 74.767) son mayores que el volumen total de compras de la empresa para todo el
año. Por ello el descuento no debe aceptarse. La explicación de este hecho consiste en
que los costos adicionales cargados al inventario son mayores que el ahorro obtenido por
la concesión de los descuentos (10%).

Los modelos ilustrados sobre el control de las materias primas proporcionan un marco
de referencia para decidir el tamaño de las reposiciones y el momento más propicio para
proceder al abastecimiento.

Lectura recomendada

Inventarios
Guerrero, H.

Indicadores financieros considerados en la formulación y evaluación de la

política de inventarios

Figura 10. Indicadores financieros considerados en la formulación y evaluación de la política de inventarios

Fuente: Propia.

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 26

 Figura 11. Razones o indicadores de actividad
Fuente: Propia.

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 27

 Tabla 5. Indicadores consultados evaluación de inventario
Fuente: Propia.

Gestión del capital de trabajo - eje 2 analicemos la situación 28

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