Universidad de Antioquia

1. Examen Mercados de valores

1. La tasa de cambio está hoy en $3010/USD. Se invierten 270.000 dólares en la

BVC en acciones de la empresa Avianca que no paga dividendos y se compran
a $2500/acción. La comisión que se paga por la operación de venta y compra es
de 0.45%, el IVA del 19% . También suponga que la Devaluación anual fue de
5% y que el precio de la acción de se valorizó 15% en el año. ¿Cuál fue la
rentabilidad en dólares?

R/

Conversión de divisa => 270.000 USD * 3.010 COL = 812’700.000 $ col

- Primero debo averiguar cuál es la cantidad de acciones que puedo comprar

con el total de dinero disponible. Sea X la cantidad de acciones, tengo
entonces la siguiente ecuación:

812’700.000 $ = 2500$*X + 2500*X*0.0045 + 2500*X*0.0045*0.19

De aquí tengo que X= 323348,4689 el número de acciones compradas

- Debo halla ahora el monto por el cual fue vendida la totalidad de las
acciones teniendo presente la valorización del a acción (15%)

Valor de la acción=> 1.15*2.500 = $2.875

- El flujo de caja de la venta seria entonces:

VENTA=> 323348,4689 * $2875 = $929’626.848,1

COMISION: $929’626.848,1*0.0045 = $4’183.320,82

IVA: $4’183320,82*0.19= $794.830,9551

NETO: $929’626.848,1-$4’183320,82-$794830,9551= 924’648.696,3

- Ahora teniendo presente la devaluación del dólar (5%)

Tasa de cambio dolar => 3010*0.95= $2.859,5

El total el dólares seria entonces => $924’648.696,3/$2.859,5 = 323360,2715

US

La rentabilidad anual es: (323360,2715 USD / 270.000USD)-1 =19,76 %

2. (40%) El 15 de junio de 2018 se compraron 120.000 acciones de ETB a un
precio de 700 por acción. El día 1 de octubre vende 40.000 acciones a $75 y el
15 de febrero del 2019 vendió las restantes por un valor de $720 acción. Los
dìas 17 de junio, 3 de octubre y 16 de febrero se pagó un dividendo por $50/
acción.
Tenga en cuenta que la comisión tanto en la compra como en la venta fue del
0.3%. Y el IVA sobre la comisión del 19%
Calcular la rentabilidad anual de esta inversión.

- Vale aclarar que los dividendos del día 17 de Febrero no entrarían si

recordamos que la compra de las acciones fue dentro de los 5 días anteriores
a la fecha del pago de dividendo y que los dividendos del día 16 de febrero
no entrarían puesto que se vendieron todas las acciones el día anterior.

TIR = -$84.299.880 + (($ 2.989.290(1+i)-108)+ (($ 4.000.000 (1+i)-110)+ (($ 57.394.368 (1+i)-245)

3. Rigoberto compró acciones de una compañía el 1º de junio a $4.500 cada una.

El dividendo decretado hasta mayo del año siguiente es de $90 por acción, el
cual es exigible al final de cada mes. Al cabo de 9 meses la compañía realiza
una emisión de acciones para accionistas inscritos a la fecha de la oferta y fija un
plazo de 4 meses para ejercer el derecho de suscripción. El precio de
suscripción preferencial ha sido determinado en $4.000 y su factor de proporción
es del 50% por cada acción poseída.

Si el 31 de marzo del año siguiente Rigoberto vendió los derechos de

suscripción que se cotizaban en bolsa en ese momento a $350 y las acciones que
poseía al precio de mercado de $4.950, ¿qué rendimiento efectivo anual obtuvo?
Tenga en cuenta la comisión del 0.65% y el IVA del 16%.
Hacer el gráfico y plantear la ecuación que permite calcular la Tir

COMPRA 4500 VENTA 4950 + (350*0.5)

COMISIO 29,25 COMISION 32,175
N
IVA 4,68 IVA 5,148
NETO 4533,93 NETO 5062,677

(1+i)12−1
TIR = -$4.533,93 + $90 ( i(1+i)12 ) + $5062,677 (1+i)-12
Actividad realizada en Excel