Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
El Estado de Flujo de Efectivo: Contenido
El Estado de Flujo de Efectivo: Contenido
Lectura fundamental
Contenido
Palabras clave: operación, inversión, financiación, flujo de efectivo, recursos, fuentes, usos, método indirecto,
método directo.
1. Estado de flujo de efectivo
Este estado financiero es considerado sin duda el más importante en cuanto a la información
financiera que contiene, y de utilidad para quien toma las decisiones financieras. El efectivo con el
que cuenta una empresa es vital para el desarrollo de su operación día a día, para cumplir con sus
obligaciones de corto plazo y para pagar la porción corriente de sus deudas de largo plazo, además
ayuda a determinar los excedentes de efectivo para poder invertir en otros activos que generen
mayores ingresos o si por el contrario existe un déficit de efectivo en la empresa.
Cuando las empresas presentan su información financiera bajo NIIF es determinante tener en cuenta
la partida de efectivo y principalmente los equivalentes al efectivo, debido a que los equivalentes al
efectivo que bajo PCGA eran tomados como inversiones de corto plazo, por tal motivo dentro del
flujo de efectivo afectaban las actividades de inversión; para nuestro caso esta partida se considera
parte del efectivo y puede cambiar radicalmente la situación de liquidez de una entidad.
• Alta liquidez
Teniendo en cuenta las anteriores condiciones podemos citar como ejemplos de equivalentes al
efectivo siempre y cuando su destinación sea el pago de obligaciones a las siguientes: inversiones en
carteras colectivas, encargos fiduciarios, certificados de depósito a término, y acciones fácilmente
negociables, entre otras figuras de inversión que podemos encontrar en el mercado financiero.
Para definir el estado de flujo de efectivo señalamos que es un estado financiero básico, que presenta
los cambios del efectivo y equivalentes al efectivo durante un periodo determinado.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 2
En el flujo de efectivo se clasifican los ingresos y egresos de efectivo según las actividades propias de
la empresa que dan lugar a estos movimientos. Este estado financiero clasifica en tres las actividades
realizadas por la empresa: actividades de operación, actividades de inversión y actividades de financiación.
La estructuración del estado de flujo de efectivo en estas actividades tiene propósitos claramente
definidos para administrar los recursos, una vez realizado el estado de flujo de efectivo el
administrador financiero podrá tomar decisiones de diversas índoles dependiendo de los resultados
arrojados por el estado financiero; a continuación, se mencionan la información que puede facilitar el
estado de flujo de efectivo a la gerencia para la toma de decisiones financieras:
• Medir la cantidad de dinero que genera la operación de la empresa para el periodo siguiente.
• Determinar si requiere efectivo adicional para cumplir con sus compromisos de corto plazo.
• Hacer una planeación sobre el efectivo que requiere para el periodo inmediatamente siguiente.
• Determinar el efectivo que necesitará para el pago de las obligaciones del periodo.
• Definir su política de pago de dividendos teniendo en cuenta los recursos de efectivo disponibles.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 3
• Ingresos por concepto de venta de bienes o la prestación de servicios pagados en efectivo.
Ingresos por concepto de pagos procedentes de inversiones de largo plazo o contratos mantenidos con
propósito de intermediación o de venta por bienes similares a los inventarios con propósito de venta.
Las actividades de inversión corresponden a los flujos de efectivo por concepto de adquisición
o venta de activos de largo plazo, generalmente son inversiones que no se encuentran incluidas
dentro de los equivalentes al efectivo ya que no cumplen con las características mencionadas
anteriormente para clasificarse como equivalentes al efectivo. Entre los flujos de efectivo por
actividades de inversión encontramos:
• Egresos por compra de propiedad, planta y equipo o por inversión e la mejora de estos bienes.
• Egresos por compra de instrumentos de patrimonio o deuda emitidos por otras entidades. Tales
como acciones o bonos.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 4
• Ingresos por cobros procedentes de contratos de futuros, a término, de opción y de
permuta financiera.
Las actividades de financiación corresponden a los flujos de efectivo positivos o negativos que se
generan por la financiación de la empresa a través de deuda, por ejemplo, recursos prestados por
una entidad financiera; o por la financiación con instrumentos de capital y que genera cambios en el
patrimonio. Entre los flujos de efectivos generados por las actividades de financiación encontramos
usualmente las siguientes:
• Ingresos por concepto de venta de acciones emitidas por la empresa o por la venta de otros
instrumentos de capital.
• Egresos por concepto de pagos de créditos, préstamos, bonos, y cualquier obligación de corto o
largo plazo con o sin garantía.
• Egresos por concepto de pago de dividendos sobre acciones emitidas u otros instrumentos
de capital.
La información requerida para elaborar el estado de flujo de efectivo, son los siguientes
informes financieros:
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 5
• Estado de situación financiera periodo 1
La información debe contar con los criterios de fiabilidad y transparencia de acuerdo con la política
contable adoptada por la empresa.
A continuación, debemos reconocer claramente las fuentes y los usos de recursos que presenta la
empresa en un periodo. Recordemos que en el flujo de efectivo tomamos en cuenta únicamente las
partidas que generan una entrada o ingreso de dinero a la empresa: fuente; o por el contrario una
salida o egreso de dinero de la empresa: uso.
Con el fin de que este concepto se maneje claramente vamos a estudiar qué ocurre con cada una
de las partidas. La siguiente gráfica explica cuál es el efecto que genera en el efectivo, las variaciones
entre un año y otro según la partida contable:
Cuando se proceda a realizar el estado de flujo de efectivo, la figura anterior sirve como guía para el
desarrollo de este; como observamos cuando el activo disminuye se genera una fuente de recursos, y
cuando aumenta el activo se genera un uso de recursos; veamos un ejemplo:
Fuente Uso
Pasivo
Aumenta Disminuye
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 6
La empresa Tortas y Postres SAS, para el cierre a 31 de diciembre del año 1 poseía en sus inventarios
de materiales e insumos el valor de $1.000, en el estado de situación financiera a 31 de diciembre del
año 2 la empresa poseía por este mismo concepto $800, al realizar la preparación de la información
para elaborar el estado de flujo de efectivo se encontró:
Tenemos una variación negativa por $200, es decir que el inventario se disminuyó en este valor,
financieramente podemos decir que la empresa dejó de invertir $200 en inventarios y este dinero
se puede invertir en otra partida. Así las cosas, consideramos que al disminuir el activo se genera una
fuente de ingresos.
Según la denominación del marco normativo para Pymes de las NIIF para elaborar este método se
parte del resultado del ejercicio que debe ser ajustado por las partidas no monetarias (principalmente
las depreciaciones), por los cobros y pagos por operaciones ordinarias futuras o pasadas, los devengos
y por los ingresos o gastos generados en las actividades de inversión y financiación.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 7
En otras palabras, el flujo de efectivo debe considerar aquellas obligaciones con las que ya ese ha
comprometido la empresa y reconocerlas dentro de las salidas de efectivo, así mismo los ingresos que
tengo alta probabilidad y fiabilidad de recibirlos en el siguiente periodo.
Efecto de la depreciación:
Para las NIIF la depreciación es la aplicación de la distribución del importe depreciable de un activo a
lo largo de su vida útil. Para tener mayor claridad sobre esta definición nos remitiremos a explicar lo
que significa importe depreciable y vida útil:
• Importe depreciable: es el costo del activo o valor que lo remplaza y que se registra en el estado
financiero; cuando se habla del valor que lo reemplaza es el valor al que se reconoce inicialmente
el activo, teniendo en cuenta si requiere costos de instalación, transporte, etc. Los valores
anteriores deberán ser sumados en el costo del activo según el tipo de activo. Finalmente se
resta el valor residual, considerado con el valor de rescate al final de la vida útil, o valor comercial
con el que puede contar la empresa para vender el activo al final de su vida útil.
• Vida útil: corresponde al número de años o periodos que se espera usar un activo. En este caso,
cambia radicalmente el concepto según PCGA, donde habla de unos años estándar de 5, 10,
y 20 años. Por ejemplo, si la empresa posee una oficina donde funciona, bajo PCGA debería
depreciarla en 20 años, al presentar su información bajo NIIF esta oficina, según el criterio de la
gerencia, decide usarla por 40 años, entonces este es plazo de vida útil para este activo, y sobre
esta estimación se realizará la depreciación. Sin embargo, la empresa debe revelar en sus notas
financieras cada una de sus políticas contables bajo NIIF.
En el estado de resultados al ser un gasto disminuye las utilidades, por lo tanto, la base de utilidades o base
gravable para el pago de impuestos es menor, de acuerdo con las normas establecidas en nuestro país.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 8
Dicho lo anterior sabemos que se registra un gasto por concepto de depreciación, pero que este
gasto no significa una salida real de efectivo de la empresa, no hay ningún pago en la práctica.
Así las cosas, al elaborar el flujo de efectivo por el método indirecto que parte de la utilidad del
ejercicio (donde ya se ha restado el gasto por depreciación), es necesario sumar a dicha utilidad el
valor de la depreciación para encontrar la cantidad de dinero que posee en realidad la empresa en
determinado periodo.
+ Depreciaciones
+ Amortizaciones
(+/-) Inventarios
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 9
Flujo de efectivo método indirecto
Año X
- Compra de activos
+ Venta de activos
+ Prestamos recibidos
Este método toma directamente los cobros o ingresos y los pagos realizados durante un periodo,
este método tiene como ventaja que toma cada uno de los rubros del estado de resultados y revela el
movimiento de cada uno, por ejemplo, ventas de contado, ventas a crédito efectivamente cobradas,
compras pagadas, etc.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 10
Tomar las cifras directamente permite analizar cuál es el efecto de la recuperación de cartera por
ejemplo y determinar si la gestión es adecuada, también permite analizar la gestión de pagos y los
plazos por parte de los proveedores. Revisemos entonces la estructura para este método:
+ Ventas de periodo
- Gastos de administración
- Costos financieros
- Impuesto
- Compras de intangibles
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 11
Flujo de efectivo método directo
Año X
+ Prestamos recibidos
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 12
Referencias
Baena D. (2014). Análisis Financiero. Enfoque y Proyecciones. Bogotá: ECOE Ediciones.
Strategy Enterprise. (2014). Como adoptar las normas NIIF en su empresa. Bogotá: Material
suministrado en colaboración con Siimed.
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 13
INFORMACIÓN TÉCNICA
POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO 14