ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE

DEL 2014 Y 2015

Resumen Ejecutivo.

Grupo Nutresa, es la cuarta empresa líder multilatina colombiana más importante, este reconocimiento es
logrado por el crecimiento geográfico y desempeño de sus negocios, actualmente Nutresa se encuentra en 14
países con 45 centros propios de producción, 8 negocios de alimentos, una red nacional e internacional de
distribución.

Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por la
medición a valor razonable de ciertos instrumentos financieros.

Grupo Nutresa reporta con satisfacción sobresalientes resultados en 2015, en medio de un mercado exigente.

Para las siguientes gráficas se realizaron análisis vertical y horizontal de los estados financieros consolidados
a diciembre del 2015.
 ESTADOS FINANCIEROS G RUPO NUTRESA S.A.
Ba la n c e G e n e ra l
v a lo re s e xp re sa d o s e n millo ne s d e p e so s Dic ie mb re Dic ie mb re
No ta s Aná lisis Ho rizo nta l Aná lisis Ve rtic a l
2015 2014
AC TIVO
va ria c ió n Va ria c ió n Po rc e nta je Po rc e nta je
a bso luta Re la tiva 2015 2014
Ac tiv o c o rrie nte
Efe c tiv o y e q u iv a le nte s d e e fe c tiv o 8 $ 286.064 $ 391.863 -$ 105.799 -27% 11% 18%
De ud o re s c o m e rc ia le s y o tra s c ue n ta s p o r
9 $ 87.828 $ 739.808 -88% 3,45% 34%
c o b ra r -$ 651.980
Inv e nta rio s 10 $ 1.032.969 $ 841.852 $ 191.117 22,7% 41% 39%
Ac tiv o s b io ló g ic o s 11 $ 53.119 $ 47.770 $ 5.349 11,2% 2% 2%
O tro s a c tiv o s c o rrie nte s 12 $ 220.762 $ 139.352 $ 81.410 58,4% 9% 6%
Ac tiv o s no c o rrie nte s ma nte nid o s p a ra la v e nta 13 $ 71.679 - $ - 3% -
To ta l a c tiv o c o rrie nte $ 2.542.873 $ 2.160.645 $ 382.228 18% 19% 18%
Ac tiv o no c o rrie nte
De ud o re s c o m e rc ia le s y o tra s c ue n ta s p o r
9 $ 26.729 $ 23.124 16% 0,3% 0,2%
c o b ra r $ 3.605
Ac tiv o s b io ló g ic o s no c o rrie nte s 11 $ 5.699 $ 4.185 $ 1.514 36% 0,1% 0,04%
Inv e rsio ne s e n a so c ia d a s y ne g o c io s c o njun to s 19 $ 109.021 $ 83.323 $ 25.698 31% 1% 0,9%
O tro s a c tiv o s fina n c ie ro s no c o rrie n te s 20 $ 3.418.149 $ 4.016.462 -$ 598.313 -15% 32% 42%
Pro p ie d a d e s, p la nta y e q uip o , n e to 14 $ 3.383.722 $ 2.963.335 $ 420.387 14% 32% 31%
Pro p ie d a d e s d e inv e rsió n 15 $ 82.393 $ 96.280 -$ 13.887 -14% 0,8% 1%
C ré d ito me rc a ntil 16 $ 2.033.403 $ 1.373.072 $ 660.331 48% 19% 14%
O tro s a c tiv o s in ta n g ib le s 17 $ 1.179.957 $ 766.829 $ 413.128 54% 11% 8%
Ac tiv o s p o r imp ue sto s d ife rid o s 18 $ 355.461 $ 297.783 $ 57.678 19% 3% 3%
O tro s a c tiv o s 12 $ 40.645 $ 32.348 $ 8.297 26% 0,4% 0,3%
To ta l a c tiv o no c o rrie nte $ 10.635.179 $ 9.656.741 $ 978.438 10% 81% 82%
TO TAL AC TIVO S $ 13.178.052 $ 11.817.386 $ 1.360.666 12% 100% 100%
PASIVO
Pa siv o c o rrie nte
O b lig a c io n e s fina n c ie ra s 21 $ 1.059.660 $ 45.548 $ 1.014.112 2226% 47% 3%
Pro v e e d o re s y c ue nta s p o r p a g a r 22 $ 825.435 $ 656.458 $ 168.977 26% 37% 46%
Im p ue sto s, g ra v á m e ne s y ta sa s 18 $ 172.323 $ 150.217 $ 22.106 15% 8% 11%
Pa siv o p o r b e n e fic io s a e m p le a d o s 23 $ 160.628 $ 1.373 $ 159.255 11599% 7% 0,1%
Pro v isio ne s c o rrie n te s 24 $ 4.415 $ 2.417 $ 1.998 83% 0,2% 0,2%
O tro s p a siv o s 25 $ 26.641 $ 13.885 $ 12.756 92% 1% 1%
To ta l p a siv o c o rrie nte $ 2.249.102 $ 1.415.757 $ 833.345 59% 44% 37%
Pa siv o no c o rrie nte
O b lig a c io n e s fina n c ie ra s 21 $ 2.034.604 $ 1.688.797 $ 345.807 20% 70% 71%
Pro v e e d o re s y c ue nta s p o r p a g a r 22 $ 159 $ 159 $ - 0% 0,01% 0,01%
Pa siv o p o r b e n e fic io s a e m p le a d o s 23 $ 211.533 $ 209.287 $ 2.246 1% 7% 9%
Pa siv o p o r imp ue sto d ife rid o 18 $ 63.981 $ 471.713 -$ 407.732 -86% 2% 20%
To ta l p a siv o no c o rrie nte $ 2.886.106 $ 2.369.956 $ 516.150 22% 56% 63%
TO TAL PASIVO $ 5.135.208 $ 3.785.713 $ 1.349.495 36% 39% 32%
PATRIM O NIO
C a p ita l e mitid o 27,1 $ 2.301 $ 2.301 $ - 0% 0,03% 0,03%
Prima e n e misió n d e c a p ita l 27,1 $ 546.832 $ 546.832 $ - 0% 7% 7%
Re se rv a s 27,2 $ 1.947.419 $ 1.757.417 $ 190.002 11% 24% 22%
O tro re sulta d o inte g ra l a c u mula d o 28 $ 3.569.478 $ 3.802.361 -$ 232.883 -6% 45% 48%
Utilid a d a c umu la d a 40,3 $ 1.514.303 $ 1.305.618 $ 208.685 16% 19% 16%
Utilid a d d e l p e río d o $ 428.152 $ 587.226 -$ 159.074 -27% 5,35% 7%
Pa trimo nio a trib uib le a la s p a rtic ip a c io n e s
$ 8.008.485 $ 8.001.755 0% 100% 100%
c o ntro la d o ra s $ 6.730
Pa rtic ip a c io ne s no c o ntro la d o ra s 27,4 $ 34.359 $ 29.918 $ 4.441 15% 0,4% 0,4%
TO TAL PATRIM O NIO $ 8.042.844 $ 8.031.673 $ 11.171 0% 61% 68%
TO TAL PASIVO YPATRIM O NIO $ 13.178.052 $ 11.817.386 $ 1.360.666 12% 100% 100%

Ilustración 1 Balance general consolidado a diciembre del 2015

 ESTADOS FINANCIEROS GRUPO NUTRESA S.A.
Esta d o d e re sulta d o s
v a lo De
re sl e1 xp
d ereesan ed ro
o s ea nl 31 d ene
millo d ic
s dieemb
p ereso(Va
s lo re s e xp re sa d o s e nNomillo
ta s ne s d e p e2015
so s c o lo mb ia2014
no s) Aná lisis Ho rizo nta l Aná lisis Ve rtic a l
O p e ra c io ne s c o ntinua d a s Va ria c ió n Va ria c ió n Po rc e nta je Po rc e nta je
Ab so luta Re la tiva 2015 2016
Ing re so s o p e ra c io na le s 6 $ 7.945.417 $ 6.481.813 $ 1.463.604 22,6% 100% 100%
C o sto s d e la me rc a n c ía v e nd id a 30 $ 4.507.166 $ 3.618.717 $ 888.449 24,6% 56,7% 55,8%
Utilid a d b ru ta $ 3.438.251 $ 2.863.096 $ 575.155 20,1% 43,3% 44,2%
G a sto s d e a d ministra c ió n 30 $ 371.810 $ 328.368 $ 43.442 13,2% 4,7% 5,1%
G a sto s d e v e nta 30 $ 2.144.502 $ 1.709.315 $ 435.187 25,5% 27% 26,4%
G a sto s d e p ro d uc c ió n 30 $ 137.446 $ 135.091 $ 2.355 1,7% 1,7% 2,1%
Dife re nc ia e n c a mb io d e a c tiv o s y p a siv o s o p e ra tiv o s 33 $ 2.619 $ 11.406 -$ 8.787 -77% 0,03% 0,18%
O tro s ing re so s (e g re so s) ne to s o p e ra c io na le s 31 $ 4.427 $ 25.625 -$ 21.198 -82,7% 0,1% 0,4%
Utilid a d o p e ra tiv a $ 782.685 $ 676.103 $ 106.582 15,8% 10% 10,4%
Ing re so s fina n c ie ro s 32 $ 9.828 $ 11.872 -$ 2.044 -17,2% 0,1% 0,18%
G a sto s fina nc ie ro s 32 $ 234.896 $ 170.648 $ 64.248 37,6% 3% 2,6%
Div id e nd o s d e l p o rta fo lio 20 $ 47.016 $ 43.395 $ 3.621 8,3% 0,6% 0,7%
Dife re nc ia e n c a mb io d e a c tiv o s y p a siv o s no o p e ra tiv o s 33 $ 27.181 $ 18.479 $ 8.702 47,1% 0,3% 0,29%
Pé rd id a p o r la p o sic ió n mo ne ta ria n e ta 29 $ 32.160 $ 12.771 $ 19.389 151,8% 0,4% 0,20%
Pa rtic ip a c ió n e n e l re sulta d o d e la s a so c ia d a s y ne g o c io s 19
$ 4.928 $ 3.222
c o njunto s $ 1.706 52,9% 0,06% 0,05%
O tro s ing re so s (e g re so s) ne to s $ 288 $ 7.025 -$ 6.737 -95,9% 0,004% 0,11%
Utilid a d a nte s d e imp ue sto d e re nta e inte ré s no c o ntro la nte $ 604.294 $ 576.677 $ 27.617 4,8% 7,6% 8,9%
Imp u e sto so b re la re nta d ife rid o 18 $ 16.421 $ 1.705 $ 14.716 863% 0,2% 0,03%
Imp u e sto so b re la re nta c o rrie nte 18 $ 183.561 $ 145.647 $ 37.914 26% 2,3% 2,2%
Utilid a d d e l e je rc ic io d e o p e ra c io ne s c o ntinua d a s $ 437.154 $ 601.530 -$ 164.376 -27,3% 5,5% 9,3%
O p e ra c io ne s d isc o ntinua d a s, d e sp ué s d e imp u e sto s 34 $ 6.335 $ 12.014 -$ 5.679 -47,3% 0,1% 0,2%
Utilid a d ne ta d e l e je rc ic io $ 430.819 $ 589.516 -$ 158.697 -26,9% 5,4% 9,1%

Ilustración 2 Estado de resultados consolidado a diciembre del 2015

 En el 2015 las ventas del Grupo Nutresa cerraron en 7,9 billones, con un incremento del 22,6% más
que las reportadas en el año anterior. El crecimiento fue del 17%
 En Colombia las ventas tuvieron un desempeño sobresaliente y alcanzaron los 4,9 billones que
representan 61,9% del total, con un crecimiento del 17,4% y 8,7%
 La utilidad operacional fue de 782.685 millones con un margen operativo de 10%
 La utilidad antes de impuestos fue de 604.294 millones, 4,8% superior a la del año anterior.
 El impuesto a la renta corriente se da un aumento del 26% por la mayor carga tributaria, la cual paso
del 26,3% al 27,7% de las utilidades.
 En el balance general se presenta un incremento en el activo de 11,5%, el cual termina el año en 13,2
billones, se debe al efecto de un mayor capital de trabajo para atender el crecimiento en ventas
durante el año.
 El pasivo presento un incremento de 36% al cerrar en 5,1 billones debido al aumento del capital de
trabajo y al endeudamiento.
 El patrimonio se mantiene en un nivel similar al del año anterior, en 8 billones