1.

Tipos de cambio
El tipo de cambio, también conocido en el mundo como tasa de cambio, tasa de
conversión o tipo de cambio extranjero se le conoce como el precio al cuál
una divisa de un país puede ser convertida o cambiada por la divisa de otro país.
El tipo de cambio proviene de la circulación de capital, bienes, servicios y
personas entre fronteras, esto es, de la existencia de comercio internacional. Por
ejemplo, cuándo una empresa vende productos a un país extranjero, lo más
normal es que quiera cobrar en su divisa nacional; por tanto la empresa extranjera
deberá comprar la divisa nacional del fabricante para pagar los productos
comprados

1.1 Transacciones internacionales

Una transacción internacional es el intercambio de un bien, servicio o
activo entre los residentes de una nación y de los de los otros países.
Intercambio sobre el cual normalmente se realiza un pago. Las
transacciones internacionales se clasifican entre créditos y débitos.

 Las transacciones acreedoras implican la recepción de pagos provenientes

de extranjeros
 Las transacciones deudoras son las que comprenden los pagos realizados
a los extranjeros

1.2 Regímenes de tipo de cambio

La tasa de cambio mide la cantidad de pesos que se deben pagar por una unidad
de moneda extranjera. En nuestro caso se toma como base el dólar porque es la
divisa más utilizada en Colombia para las transacciones con el exterior. Igual que
el precio de cualquier producto, la tasa de cambio sube o baja dependiendo de la
oferta y la demanda. Cuando la oferta es mayor que la demanda, es decir, hay
abundancia de dólares en el mercado y pocos compradores, la tasa de cambio
baja; y cuando hay menos oferta que demanda (hay escasez de dólares y muchos
compradores), la tasa de cambio sube.

Existen varios tipos de regímenes de tasa de cambio:

Régimen de tasa de cambio fija
En este régimen el Banco Central se compromete a que la tasa de cambio se va a
mantener en un valor predeterminado. Así, cuando se presenta exceso de
demanda de divisas, el Banco suministra al mercado las divisas necesarias para
mantener la tasa de cambio en su valor prefijado. Igualmente, cuando se
presentan excesos de oferta, el Banco adquiere las divisas para evitar que la tasa
de cambio disminuya.
Régimen de tasa de cambio flexible
En este régimen el Banco Central se abstiene de intervenir y la tasa de cambio
está totalmente determinada por la oferta y la demanda de divisas en el mercado.
Los movimientos de la tasa de cambio hacia arriba o hacia abajo se denominan:
Devaluación
Así se llama el movimiento hacia arriba de la tasa de cambio; es decir, cuando hay
que dar más pesos por cada dólar que se negocia.
Revaluación
Así se llama el movimiento hacia abajo de la tasa de cambio; es decir, cuando
hay que dar menos pesos por cada dólar que se negocia.

2. Mercado de divisas
Esto se conoce como un mercado mundial y descentralizado en el que se
negocian divisas. Este mercado nació con el objetivo de facilitar el flujo monetario
que se deriva del comercio internacional. El mercado de divisas se caracteriza por
ser único en el volumen de las transacciones, la liquidez extrema del mercado,
presenta un gran número y variedad de los intervinientes en el mercado, su
dispersión geográfica, se debe de operar en un tiempo de 24 horas al día con
excepción los fines de semana y la variedad de factores que general los tipos de
cambio

2.1 Operaciones de contado plazo

Operación en la que el cumplimiento de las obligaciones de cada una de
las partes se realiza el mismo día del contrato o, como máximo, dentro
de los dos días hábiles siguientes a la fecha de su formalización. En el
mercado de divisas son aquellas operaciones en las que se cambia una
divisa por otra, en un plazo no superior a las 48 horas.

2.2 Los swap de divisas y acciones

Es un acuerdo entre dos partes para el cambio de una serie futura de pagos
de intereses y principal, en el que una de las partes paga en una divisa y la
otra parte paga en una divisa diferente. El tipo de cambio es fijo durante la
vida del swap.
 Es la negociación directamente entre dos partes sin intervención de
terceros, que está íntimamente relacionados con el swap de tipos de
interés. A diferencia del swap de tipos de interés, el swap de divisas puede
involucrar el intercambio del capital principal. Hay tres formas diferentes en
las que se puede llevar a cabo un swap de divisas:
 La estructura más simple de un swap de divisas es intercambiar
únicamente el principal con la contraparte a una fecha específica futura y a
un tipo de cambio acordado en el presente (normalmente el tipo de cambio
actual). Este tipo de acuerdo desempeña una función equivalente a un
contrato de futuros. El coste de encontrar una contraparte y sacar adelante
el acuerdo hace al swap más caro que otros derivados alternativos, motivo
por el cual no se suelen realizar como método para contrarrestar cambios
en los tipos de cambios de divisas a corto plazo. No obstante, a largo plazo,
comúnmente a 10 años, los swaps de divisas donde solo se intercambia el
principal son a menudo usados como una forma efectiva de contrarrestar
fluctuaciones en el valor de las divisas. Este tipo de swap de divisas es
también conocido como forex swap.

 Otra estructura de un swap de divisas es combinar el intercambio del

principal con un swap de tipos de interés. En este sentido, los flujos de
efectivo por intereses no son compensados antes de que sean pagados a la
contraparte debido a que están denominados en divisas diferentes. Este
tipo de swap de divisas es también conocido como préstamo back-to-back.

 La tercera estructura de un swap de divisas es el intercambio únicamente

de flujo de intereses en efectivo sobre préstamos del mismo tamaño.

2.3 Teoría de la paridad de interés

La paridad de las tasas de interés es una teoría económica que conecta
los tipos de cambio a plazo, tasas de cambio al contado y las tasas de
interés de las naciones individuales. Es la teoría que le permite a los
inversores en divisas calcular el valor de su dinero en otros países.

La teoría de paridad de tipo de interés parte de varios supuestos como

base:

 Movilidad del capital: el capital de los inversores puede ser

cambiado entre activos nacionales y extranjeros con facilidad.
  Sustitución perfecta: los activos nacionales y extranjeros de
riesgo y plazo similares son totalmente sustituibles entre sí.

Partiendo de estos supuestos, un inversor elegirá la inversión en activos

con mayor beneficio esperado sin importar si es nacional o extranjero.
Esto no quiere decir que un inversor extranjero y un inversor nacional
obtengan un beneficio equivalente, sino que cada inversor obtendrá un
beneficio equivalente sea cual sea su decisión de invertir en un activo
nacional o extranjero.

2.4 Prima de riesgo

La prima de riesgo es la diferencia entre el interés que se paga por la
deuda de un país y el que se paga por la de otro. El dinero que piden los
países entre sí se conoce como deuda pública, y como todo préstamo
este tiene unos intereses que se pagan dependiendo de la fiabilidad del
país. Si un estado puede pagar sus préstamos sin problemas tendrá
menos intereses que uno que pueda tener problemas de dinero. Para
calcular la prima de riesgo, medida en puntos, se escoge el país con
menos interés de deuda y se compara su interés con el de los demás.

 La prima de riesgo teórica, que sería la mínima propensión a

pagar un precio por el riesgo y se basaría en un cálculo de
probabilidades objetivo.
 La prima de riesgo subjetiva o negociada, que sería el valor
estimado por un mecanismo de mercado sobre el verdadero valor
de la prima de riesgo teórica, que en muchas ocasiones debido a
que las probabilidades son desconocidas no puede estimarse
objetivamente.
 LINEA DE PROFUNDIZACION III
FUNDAMENTOS MACROECONOMICOS DE LAS ECONOMIAS
ABIERTAS

PRESENTADO POR:
ROSA ISABEL MEDINA
BRAYAN EDUARDO VEGA

PRESENTADO A:
OMAIRO JIMENEZ GUERRERO

UNIVERSIDAD POPULAR DEL CESAR

PROGRAMA ECONOMIA
VALLEDUPAR – COLOMBIA
2014