El Mercado

Latinoamericano del Acero

Rafael Rubio - Alacero - 28 de agosto, 2014

11 Congreso del Acero - Instituto Chileno del Acero
Agenda

1. Escenario económico mundial y regional.

2. La industria del acero en América Latina.
3. El acero y su cadena de valor.
4. Factores que condicionan el desempeño de la industria.
5. Conclusiones.

2
1. Escenario económico mundial y regional
Escenario económico mundial y regional

 Lenta recuperación económica mundial.

 Crecimiento por debajo del nivel potencial.
 Regiones avanzan a diferente ritmo:
 Países desarrollados se fortalecen.
 Países emergentes se debilitan.
 Mejoría esperada para el segundo semestre (?)
 Riesgos geopolíticos crecientes.
 Volatilidad por política monetaria en Estados Unidos.

4
 La recuperación económica se fortalece
en 2015
Crecimiento PIB (%)

2013 2014 2015

Mundo 3,2% 3,4% 4,0%

P. Desarrollados 1,3% 1,8% 2,4%

P. Emergentes 4,7% 4,6% 5,2%

China 7,7% 7,4% 7,1%

América Latina 2,6% 2,0% 2,6%

Chile 4,0% 1,9 - 3,0% 3,2 - 3,8%

Fuente: Fondo Monetario Internacional WEO julio 2014

5
Evolución económica por regiones

América Latina*: Crecimiento del PIB

(Variación Anual)
% América Latina Mercosur Alianza del Pacífico
7 6,7%

6
5,3%
5
4,0%
4

2
1,2%
1 1,6%
6,0% 4,1% 2,6% 2,5% 2,5%
0
2010 2011 2012 2013 2014p 2015p

* Nota: Promedio ponderado de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela
Fuente: BBVA Research

6
2. Industria del acero de América Latina
Industria del acero de América Latina

América Latina: América Latina:

Sectores usuarios de acero
 Produce 70 millones de tons de Distribución por consumo en toneladas
acero por año.
 5% del acero mundial (China: 50%) Construcción
Automotriz
Productos metálicos
Maquinaria mecánica
 Emplea 227.000 personas en forma Otros
directa. 18%
 Brasil: 40% del consumo regional.
50% de la producción reg. 15%
 México: 28% del consumo reg.
47%
28% de la producción reg.
15%
 50% del acero de América Latina se
destina a la Construcción. 5%
Fuente: Alacero

8
América Latina tiene potencial de crecimiento

Consumo de acero 2013

(promedio per cápita anual / en kg)
 El consumo promedio de
1.057 América Latina se
encuentra por debajo del
mundial.
 Una población joven y el
516 515 crecimiento de las clases
medias generan
300 274 oportunidades únicas.
225
130
41

Corea Japón China EE.UU Prom. U.E (27) A. Latina África

del Sur Mundial

Fuente: worldsteel / Alacero

9
 El escenario actual de la demanda es de
crecimiento moderado
Demanda de acero - Productos laminados
(millones de toneladas y variaciones anuales (%))
2013 2014 2015
Mundo 1.395 1.439 1.486
3,5% 3,1% 3,3%
Mundo sin China 685 717 745
1,1% 3,2% 3,9%
China 700 721 741
6,1% 3,0% 2,7%
Estados Unidos 96 99 103
-0,6% 4,0% 3,7%
Brasil 26 27 28
4,8% 3,0% 3,2%
América Latina 23 24 24
3,8% 3,9% 2,1%
Chile 2,7 2,6 2,7
-11,9% -4,9% 1,6%
Fuente: worldsteel Julio 2014

10
 0
1.000
1.500
2.000
2.500

500
1st/05

Fuente: GTA
2nd/05
3rd/05
4th/05
1st/06
2nd/06
3rd/06
4th/06
1st/07
2nd/07
3rd/07
4th/07
1st/08
2nd/08
3rd/08
4th/08
1st/09
2nd/09
3rd/09
4th/09
1st/10
+ 4741 %

2nd/10
3rd/10
4th/10
(miles de toneladas por trimestre)

1st/11
2nd/11
3rd/11
4th/11
1st/12
2nd/12
3rd/12
Exportación de Acero de China hacia América Latina

4th/12
1st/13
2nd/13
3rd/13
4th/13
La producción doméstica está siendo desplazada

1st/14
mayoritariamente por importaciones desde China

2nd/14
11
El déficit comercial ha estado creciendo desde
2012

Brecha creciente en el  Un mercado sin crecimiento

comercio de aceros intensifica las importaciones y las
laminados prácticas desleales de comercio.
(millones de toneladas)
19
18,2  En 2013, los flujos desde China
Importaciones
18 representaron 36% de las
16,7
17 importaciones latinoamericanas de
16 acero laminado.
15
13,6  Las importaciones representan
14
28% del consumo de acero en la
13 13,7
Exportaciones
región.
12
11
10
2010 2011 2012 2013 2014 2015

12
 El efecto doble por la sobrecapacidad:
Más importaciones y menores precios
La baja en los precios incentiva aún más
las exportaciones chinas hacia América Latina
Precio Miles de
(US$) toneladas
900 2.000
Precio promedio por tonelada 1.857
800 1.800
832
700 1.600
1.400
600 668
1.200
500
1.000
400
871 Volumen exportaciones chinas de acero 800
300
600
200 400
100 200
0 0
1st/12 2nd/12 3rd/12 4th/12 1st/13 2nd/13 3rd/13 4th/13 1st/14

13
La problemática de la sobrecapacidad

Sobrecapacidad global y
contracción de la demanda mundial.

Aumento de exportaciones.

Presión a la baja sobre los precios.

Incremento de fricciones
comerciales.

Márgenes de rentabilidad no sustentables

para empresas del sector privado!

14
3. El acero y su cadena de valor
América Latina está sufriendo un proceso
de desindustrialización

América Latina - Chile:

Participación de la industria en el PIB
América Latina Chile
18% 17%
17%
16% 16%
15%
14%
14%
13%
12%
12%
11%
10%
9%
8%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Alacero - CEPAL

16
Los productos primarios están ganando
participación en las exportaciones latinoamericanas

Participación en las exportaciones totales (porcentaje)

Primarios Manufacturados
100%

80%
50,2 47,5 50,5 47,3 45,3 45,3

60%

40%

49,8 52,5 49,5 52,7 52,9 54,7

20%

0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010e

Fuente: CEPAL, estimación propia

17
Nos convertimos en importadores de
manufacturas, sobre todo desde China

Flujos comerciales entre América Latina y China

Primario y RN Manufacturados Balanza comercial

100
80
60 54
US$ mil millones

40 24 27 27
13 16
20
0
-20
-17
-40 -29 -29 -33 -27
-44 -39
-60 -53 -54
-56
-80
-80
-100 -93
-120
2005 2006 2007 2008 2009e 2010e

Fuente: CEPAL, estimación propia

18
 El caso de la metalmecánica es aún más dramático.
El flujo con China está en una proporción 30:1

Comercio bilateral China-América Latina

Productos metalmecánicos, 2005-2010
Exportaciones Importaciones Balanza comercial
80
60
60
44 39
40 34
26
US$ mil millones

18
20
01 01 01 01 01 02
0
-20
-17
-40 -25
-33 -38
-42
-60
-58
-80
2005 2006 2007 2008 2009e 2010e
Obs: Latinoamérica = Argentina, Brasil, Colombia y México
Fuente: ADIMRA, Fundación Centro de los Estudios del Comercio Exterior (Funcex),
Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI), World Trade Atlas

19
4. Factores que condicionan
el desempeño de la industria
Factores que condicionan el desempeño
de la industria

 China.
 Comercio mundial de productos siderúrgicos.
 Sobrecapacidad.
 Rentabilidad.

21
 China representa cerca del 50% de la
producción mundial de acero
Producción de acero
y participación china en la industria mundial
China Mundial China: participación de mercado

1.800 100%
1.600 90%

1.400 80%
Millones de toneladas

70%
1.200
60%
1.000
49% 50%
800
40%
600
30%
23%
400 20%
200 10%
0 0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: worldsteel

22
 El comercio siderúrgico es significativo, conflictivo
y con alta participación de prácticas desleales

Participación del comercio en

el consumo aparente mundial
Exportaciones de laminados
% de participación en la producción
500
 Las empresas siderúrgicas chinas son
las más acusadas en el mundo por sus
prácticas desleales de comercio.
45%

450
39% 29%
40%
 En medidas antidumping, China tiene
400
141 acusaciones de un total mundial
35%
350
de 612.
30%
300
23% del total.
250
25%
 En medidas subsidios, China tiene 18
Millones de toneladas

20%
200 acusaciones de un total mundial de 33.
150
15% 55% del total.
100 10%
 En América Latina, las acciones en
50 5% acero contra el comercio desleal de
0 0% China suman 25 en proceso y 41
vigentes.
Fuente: worldsteel

23
La fabricación de productos metalmecánicos ha
crecido más que la producción de acero en China

Producción anual de China

(2005 = 100)
2005 2006 2007 2008 2009 2010
400
355

300
254

200 178

100 100 100 100

100

0
Acero Automóvil Tractor Refrigerador

Fuente: Anuario Estadístico de la Industria del Acero de China 2010, Bloomberg

24
 Déficit de productos metalmecánicos con China
pasó de US$ 8 mil millones en 2003
a US$ 71 mil millones en 2012

Saldo comercial con China, 2003-2012

Argentina Brasil Colombia México

0
-5
-10
US$ mil millones

-15
-20
-25
-30
-35
-40
-45
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Elaboración propia en base a COMTRADE, ONU

25
China representa 50% de la sobrecapacidad actual

(millones de toneladas) Sobrecapacidad global 2013:

570 millones de toneladas
Europa
98
CIS
EE.UU.
10
79 China:
Canadá
281 Asia
(ex-
China):

85

América
Latina 17

26
La rentabilidad de la industria se ha ido deteriorando
con el crecimiento de la sobrecapacidad
Margen EBITDA Utilización de
(% de ingresos) capacidad global (%)
24% 100%

20%
19% 95%
20%
18%
17% 17% Margen EBITDA mínimo requerido
90%
16%
14%
85%
12% 11%
10%
9% 9% 80%
8%
8%
86% 75%
83% 83% 84%
79% 78%
4% 77%
74% 70%
73%
70%
0% 65%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: McKinsey, worldsteel

27
Conclusiones

 Escenario económico débil (2014) a moderado (2015).

 Países/regiones creciendo a diferentes velocidades.
 Demanda de acero siguiendo el escenario económico.
 China por posición mundial y efecto en la sobrecapacidad es
la variable crítica.
 Sobrecapacidad: importaciones crecientes, precios a la baja
y rentabilidad castigada.
 Crítico resolver la problemática de sobrecapacidad: rol de los
gobiernos.

28
El Mercado
Latinoamericano del Acero

Rafael Rubio - Alacero - 28 de agosto, 2014

11 Congreso del Acero - Instituto Chileno del Acero