OBJETIVO

En este capítulo se aprenderá a reconocer, definir y calcular valores actual

montos de sumas a interés compuesto; además se manejaran ecuaciones
de flujos de caja. Al terminar este capitulo se podrán plantear y resolver pro
intervienen cálcuIos de valores futuros y de valores presentes o actuales a
o no intereses; igualmente se podrán plantear ecuaciones de valores equiv
flujos de caja.
 OBJETIVO

calcular valores actuales o presentes, valores futuros o

manejaran ecuaciones de valores equivalentes y diagramas
plantear y resolver problemas financieros en los que
resentes o actuales a partir de obligaciones que devengan
ones de valores equivalentes y elaborar diagramas de
 INTRODUCCION

Una cuestión fundamental en el mundo de los negocios es la determinación

bienes expresables en dinero que, por alguna condición, se recibirán en fech
¿Qué vale hoy un legado de $1.000.000 que se recibirá dentro de 10 años?
venderse hoy un terreno que está en concesión por 6 años?

Definición

El valor actual o presente a interés compuesto de un dinero que se reciba en

capital que, a interés compuesto, tendrá en el mismo tiempo un monto equiv
dinero que se reciba en la fecha convenida.
DUCCION

os es la determinación del valor de aquellos

ión, se recibirán en fecha futu¡a. Así, por ejemplo:
irá dentro de 10 años? ¿ En cuánto puede

inición

dinero que se reciba en fecha futura es aquel

tiempo un monto equivalente a la suma de
 Una persona debe 15,000.00 pagaderos dentro e 2 años y 25,000.00 a 4
años plazo. Con su acreedor pacta efectuar un pago unico al final de 1
años a la tasa del 10%, capitalizable semestralmente.
Calcular el valor unico de pago.

0 1 2 3 4 5 6
15000 25000
Tasa 10%

VARIABLES
〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛
C
i VP=𝑉𝐹/
n
cap Total 〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
000.00 a 4
nal de 1 .
ej. 5.6 pa Una persona debe 15,000.00 pagaderos dentro e 2 años y
efectuar un pago unico al final de 1 años a la tasa del 10%

AÑOS 0 1 2

C ### ### C
TASA 0.08 0.04 TASA
NPER -1.00 -2.00 NPER
VF 13868.34 VF
Respuesta ### VA

F=𝑃∗(1+𝑖)^𝑛 F=15000∗(1+0.04)^(−2

F = 13868.34
dentro e 2 años y 25,000.00 a 4 años plazo. Con su acreedor pacta .
a la tasa del 10%, capitalizable semestralmente. Calcular el valor unico de pago.

3 4

### ###
0.08 0.04
-3.00 -6.00
19757.86

F=25000∗(1+0.04)^(−6)
1+0.04)^(−2)

F = 19757.86 Respuesta 33626.21

 Una persona debe 100,000.00 pagaderos dentro e 3 años y 200,000.00
a 5 años plazo. Con su acreedor pacta efectuar un pago unico al final de
4 años a la tasa del 10%, capitalizable bimestral. Calcular el valor unico de
pago.

0 1 2 3 4 5 6
100000 200000
Tasa 10%

VARIABLES
〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛
C
i VP=𝑉𝐹/
n
cap Total
〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
00,000.00
o al final de
alor unico de
 Una persona debe 100,000.00 pagaderos dentro e 3 años y
efectuar un pago unico al final de 4 años a la tasa del 10%

AÑOS 0 1 2

C ### ### C
TASA 0.10 0.02 TASA
NPER 1.00 6.00 NPER
VF ### VF
Respuesta ###

F=𝑃∗(1+𝑖)^𝑛
F=100000∗(1+0.02)^6 F= ###
F= ###
Respuesta ###
F=200000∗(1+0.02)^(−6)

F=𝑃∗(1+𝑖)^𝑛 P=30000∗(1+0.0
dentro e 3 años y 200,000.00 a 5 años plazo. Con su acreedor pacta
a la tasa del 10%, capitalizable bimestral. Calcular el valor unico de pago.

3 4 5

### ###
0.10 0.02
1.00 -6.00
###

0000∗(1+0.06)^(−3)
 Una persona debe 50,000.00 pagaderos dentro e 1. 5 años y 30,000.00
a 5 años plazo. Con su acreedor pacta efectuar un pago unico al final de
3.5 años a la tasa del 12%, capitalizable semestralmente. Calcular el
valor unico de pago.

0 1 2 3 4 5 6
50000 30000
Tasa 12%

VARIABLES
〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛
C
i VP=𝑉𝐹/
n
cap Total
〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
 5 años y 30,000.00
pago unico al final de
mente. Calcular el

∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛
Una persona debe 50,000
efectuar un pago unico al

AÑOS

C
TASA
NPER
VF

F=𝑃∗(1+𝑖)^𝑛
F=50000∗(1+0.06)

F=
Una persona debe 50,000.00 pagaderos dentro e 1. 5 años y 30,000.00 a 5 años plazo. Con su a
fectuar un pago unico al final de 3.5 años a la tasa del 12%, capitalizable semestralmente. Calcu

0 1 2 3

### ### C ### ###

0.12 0.06 TASA 0.12 0.06
2.00 4.00 NPER 1.50 -3.00
### VF ###
Respuesta ###

=𝑃∗(1+𝑖)^𝑛
=50000∗(1+0.06)^4 P=30000∗(1+0.06)^(−3)

63123.85 F = 25188.58
###
a 5 años plazo. Con su acreedor pacta
le semestralmente. Calcular el valor unico de pago.

4 5
 Una persona debe 10,000.00 pagaderos dentro de 2 años y 20,000.00
a 5 años de plazo. Con un acreedor pacta efectuar un pago unico
al final de 3 años a la tasa del 8%, capitalizable semestralmente,
¿Calcular el valor unico?

0 1 2 3 4 5 6
10000 20000
Tasa 8%

VARIABLES 〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

C
i VP=𝑉𝐹/
n
cap Total 〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
e 2 años y 20,000.00
ar un pago unico
emestralmente,

∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛
 Una persona debe 10,000
acreedor pacta efectuar u

mente, ¿ Calcular el valo

VARIABLES
Presente
Tiempo
Tasa Int.
Capitalizacion
VF

VARIABLES
Presente
Tiempo
Tasa Int.
Capitalizacion
VA

PAGO UNICO
 na persona debe 10,000.00 pagaderos dentro de 2 años y 20,000.00 a 5 años de plazo. Con
creedor pacta efectuar un pago unico al final de 3 años a la tasa del 8%, capitalizable seme

mente, ¿ Calcular el valor unico?

VARIABLES
### ###
1.00 2.00
0.08 0.04
Semestral 2.00
###

VARIABLES
### ###
2.00 4.00
0.08 0.04
Semestral 2.00
###

AGO UNICO ###

0 a 5 años de plazo. Con un
l 8%, capitalizable semestral-
 Un deudor tiene a su cargo los siguientes pagares; 20,000.00 a 4 años
plazo, 50,000.00 a 3 años plazo, 40,000.00 a 1 año plazo, y 50,000.00
exigibles de inmediato. El ofrece cancelar de contado 30,000.00 y el
saldo a 2 años plazo. Hallar este valor si el tipo de interes es del 7% anual
capitalizable semestralmente.

30000 X

0 1 2 3 4 5 6
50000 40000 20000
50000
Tasa 7%

VARIABLES
C 50,000.00
i 0.035
n 4.00
cap semestral
vf 57376.15
000.00 a 4 años
zo, y 50,000.00
30,000.00 y el
res es del 7% anual

vp hacia aras

〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

VP=𝑉𝐹/
Total 〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
 Un deudor tiene a su cargo los siguientes pagares
3 años plazo, 40,000.00 a 1 año plazo, y 50,000.0
cancelar de contado 30,000.00 y el saldo a 2 años
interes es del 7% anual capitalizable semestralme

X
30000

0 2 4

50000 40000

C ### ###
TASA 0.07 0.035
NPER 2.00 4.00
Cap sem 2.00
VF 22950.46

C ### ###
TASA 0.07 0.035
NPER -1.00 -2.00
Cap sem 2.00
VF 46675.54

###
 iguientes pagares; 20,000.00 a 4 años plazo, 50,000.00 a
plazo, y 50,000.00 exigibles de inmediato. El ofrece
y el saldo a 2 años plazo. Hallar este valor si el tipo de
able semestralmente.

6 8 SEM

50000 20000

C ### ###
TASA 0.07 0.035
NPER -2.00 -4.00
Cap sem 2.00
VF 17428.84

C ### ###
TASA 0.07 0.035
NPER 1.00 2.00
Cap sem 2.00
VF 42849.00
 Una empresa tiene una deuda bancaria de 500,000.00 pagadera en dos
abonos de 250,000.00 cada uno, a 3 y 6 meses. Desea liquidarla en 3
pagos bimestrales; si el primero es de 100,000.00 y el segundo es de
200,000.00, ¿cuánto importará el tercero considerando una tasa de 36%
anual convertible mensualmente?

100000 200000

0 1 2 3 4
250000
Tasa 36% anual

Variables
C 250,000 100,000 200,000
i 3% 3% 3%
n 3 4 2
cap mes mes mes
vf 273,181.75 € 112,550.88 € 212,180.00 €
pagadera en dos
liquidarla en 3
egundo es de
una tasa de 36%

200000 X

5 6
250000

〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

VP=𝑉𝐹/
Total 〖 (1+𝑖) 〗
198,450.87 € ^𝑛
 Una empresa tiene una deud
abonos de 250,000.00 cada u
pagos bimestrales; si el prime
200,000.00, ¿cuánto importa
anual convertible mensualme

0 1

Variables
Capital
Tasa
Nper
Vf
na empresa tiene una deuda bancaria de 500,000.00 pagadera en dos
bonos de 250,000.00 cada uno, a 3 y 6 meses. Desea liquidarla en 3
agos bimestrales; si el primero es de 100,000.00 y el segundo es de
00,000.00, ¿cuánto importará el tercero considerando una tasa de 36%
nual convertible mensualmente?

100000 200000 X

2 3 4 5 6
250000 250000

Variables
100000 200000 250000 250000
0.03 0.03 0.03
4 2 3
112550.88 212180.00 273181.75 51549.13

198450.87
 Una persona debe pagar 50.000.00 dentro de 2 años; el acreedor acepta un pago
al contado de 20,000.00 y un nuevo pagaré a 3 años. Hallar el valor del nuevo
pagare a la tasa del 8%, con capitalizacion semesttral

20000 X

0 1 2 3 4 5
50000
Tasa 8%

VARIABLES 〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖)

C 20,000.00 50,000.00
i 0.04 0.04 VP=𝑉𝐹/
n 6.00 2.00
cap semestral semestral Total
〖 (1+𝑖) 〗
vf 25306 54080.00 28773.620000 ^𝑛
 acepta un pago
or del nuevo

𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛
VP=𝑉𝐹/
〖 (1+𝑖) 〗
𝑛
 Una persona debe pagar 50.000
al contado de 20,000.00 y un nu
pagare a la tasa del 8%, con cap

20000

C
TASA
NPER
Cap
VF
na persona debe pagar 50.000.00 dentro de 2 años; el acreedor acepta un pago
contado de 20,000.00 y un nuevo pagaré a 3 años. Hallar el valor del nuevo
agare a la tasa del 8%, con capitalizacion semesttral

4 6

50000

50,000.00 50,000.00 C 22,740.21 22,740.21

0.08 0.040 TASA 0.08 0.040
-2.00 -4.00 NPER 3.00 6.00
sem 2.00 Cap sem 2.00
42740.21 VF 28773.62
 Una deuda de 25,000.00, con intereses incluidos, vence en 1 año.
El deudor da un abono de 8,000.00 a los 4 meses y otro de 10,000.00 a
los 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento,
si se acuerda un interés de 2.5% mensual capitalizable cada mes

0 1 2 3 4 5
8000
Tasa 2.5% mensual

Variables
C 8,000 10000.00 25000.00
i 2.50% 2.50% 2.50%
n 8 3 0
cap mensual mensual mensual Total
vf 9747.22 10768.91 25000.00
n 1 año.
e 10,000.00 a
vencimiento,

6 7 8 9 10 11 12
10000 25000

〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

VP=𝑉𝐹/
〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
25000
 Una deuda de 25,000.00, c
El deudor da un abono de
los 9 meses. Encuentre la
si se acuerda un interés de

0 1

Variables
C
i
n
cap
na deuda de 25,000.00, con intereses incluidos, vence en 1 año.
l deudor da un abono de 8,000.00 a los 4 meses y otro de 10,000.00 a
s 9 meses. Encuentre la cantidad a pagar en la fecha de vencimiento,
se acuerda un interés de 2.5% mensual capitalizable cada mes

2 3 4 5 6 7 8
8000
Tasa 2.5% mensual

Variables Variables
25000 12518.66 4163.72 C 8000
0.025 0.025 0.025 i 0.025
8 5 3 n 8
mes mes mes Total cap mes
20518.66 14163.72 4483.87 4483.87 9747.22

8000 10000
 9 10 11 12
10000 25000

Variables
10000.00 25000.00
0.025
3
mes Total
10768.91 25000.00 4483.87
 Una compañía minera ha descubierto una veta de manganeso en un país
latinoamericano y debe decidir la conveniencia o inconveniencia de su explotació
A fin de poder beneficiar el mineral es necesario realizar una inversión de
350,000.00 Sus analistas financieros estiman que la veta producirá sólo durante
3 años y, de acuerdo con el precio vigente del metal, los ingresos serían los
siguientes:
1er. año 100,000.00; 2o. año 200,000.00 y 3er. año 300,000.00
Si la tasa de inflación promedio de los próximos tres años es de 40%,
¿Resulta rentable la inversión?
Inversion
350000

0 1 2 3
100000 200000 300000
Tasa del 40%

Variables
〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+
C
i
n VP=𝑉𝐹/
cap Total 〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
so en un país
ncia de su explotación.
inversión de
oducirá sólo durante
esos serían los

de 40%,

300000

〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

VP=𝑉𝐹/
〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
 Una compañía minera ha descubierto una veta de
latinoamericano y debe decidir la conveniencia o i
A fin de poder beneficiar el mineral es necesario r
350,000.00 Sus analistas financieros estiman que
3 años y, de acuerdo con el precio vigente del me
siguientes:
1er. año 100,000.00; 2o. año 200,000.00 y 3er. añ
Si la tasa de inflación promedio de los próximos tr
¿Resulta rentable la inversión?
Inversion
350000

0 1
100000
Tasa del 40%

Variables
Capital 100000 200000
Tasa 0.4 0.4
Nper 1 2
Vp 71428.57 102040.82
 cubierto una veta de manganeso en un país
ir la conveniencia o inconveniencia de su explotación.
ineral es necesario realizar una inversión de
ncieros estiman que la veta producirá sólo durante
recio vigente del metal, los ingresos serían los

200,000.00 y 3er. año 300,000.00

io de los próximos tres años es de 40%,

2 3
200000 300000

s
300000
0.4
3
109329.45
282798.83
 Una persona contrae dos obligaciones de 10,000.00 y de 15,000.00 que
serán pagados, la primera dentro de 3 meses y la segunda dentro de 9
meses. El deudor propone al acreedor pagar la deuda en la forma
siguiente: 8,000.00 dentro de 6 meses de haber contraído las obligaciones
y el saldo dentro de 1 año. ¿Cuánto tendrá que pagar al final del año para
liquidar la deuda? considerar una tasa del 12% de interés anual.

8000

0 1 2 3 4 5 6
10000
Tasa 12%

Variables 〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖)

C
i
n VP=𝑉𝐹/
cap Total 〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
 15,000.00 que
da dentro de 9
la forma
o las obligaciones
inal del año para

8000 X

7 8 9 10 11 12
15000

〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

VP=𝑉𝐹/
〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
 Una persona contrae dos obligaciones de 10,000.00 y de 15
serán pagados, la primera dentro de 3 meses y la segunda d
meses. El deudor propone al acreedor pagar la deuda en la
siguiente: 8,000.00 dentro de 6 meses de haber contraído la
y el saldo dentro de 1 año. ¿Cuánto tendrá que pagar al fina
liquidar la deuda? considerar una tasa del 12% de interés an

0 1 2 3 4
10000
Tasa 2.5% mensual

Variables
C 10000 15000 8000
i 0.01 0.01 0.01
n 9 3 6
cap mes mes mes
10936.85 15454.52 8492.16
nes de 10,000.00 y de 15,000.00 que
e 3 meses y la segunda dentro de 9
dor pagar la deuda en la forma
ses de haber contraído las obligaciones
tendrá que pagar al final del año para
sa del 12% de interés anual.

8000

5 6 7 8 9 10 11
15000

Total
17899.21
 X

12
 Gustavo Mesa se había comprometido a pagar hoy la suma de 120,000.00
y 80,000.00 dentro de 2 años. Ante la imposibilidad de honrar dichos
compromisos en la forma pautada, el acreedor accedió a un
refinanciamiento en base a una tasa del 24% compuesto capitalizable
trimestralmente, aceptando la cancelación de dichas deudas mediante un
pago de 110,000.00 dentro de 5 años y un pago final en 6½ años.
Determine el importe del último pago.

110000

0 1 2 3 4 5
120000 80000
Tasa 24% anual

Variables
C
i
n
cap Total
suma de 120,000.00
honrar dichos

sto capitalizable
eudas mediante un
en 6½ años.

110000 X
I
6 7 8

〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

VP=𝑉𝐹/
〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
 Gustavo Mesa se había comprometido a pagar ho
y 80,000.00 dentro de 2 años. Ante la imposibilida
compromisos en la forma pautada, el acreedor ac
refinanciamiento en base a una tasa del 24% com
trimestralmente, aceptando la cancelación de dich
pago de 110,000.00 dentro de 5 años y un pago f
Determine el importe del último pago.

0 1 2 3
120000 80000
Tasa 24% anual

Variables
C 120000 80000
i 0.06 0.06
n 26 18
cap trim trim
545925.96 228347.13

F = 120,000 (1+0.06)˄20 = 384,856.26

F = 80,000 (1+0.06)˄12 = 160,975.72
Suma de los dos valores = 545,831.98
Menos el Pago = 110,000.00
Saldo Equivalente Año 5 = 435,831.98
F = 435,831.98 (1+0.06)˄6 = 618,235.99 Valo
mprometido a pagar hoy la suma de 120,000.00
s. Ante la imposibilidad de honrar dichos
autada, el acreedor accedió a un
una tasa del 24% compuesto capitalizable
la cancelación de dichas deudas mediante un
de 5 años y un pago final en 6½ años.
mo pago.

110000 X
I
4 5 6 7 8

a 24% anual

es
110000
0.06
6
trim Total
156037.10 618235.99

384,856.26
160,975.72
545,831.98
110,000.00
435,831.98
= 618,235.99 Valor del último pago
 Rigoberto debe pagar 5,700.00 dentro de 4 meses y 7,440.00 dentro de 8
meses. Rigoberto propone a su acreedor pagar mediante dos pagos iguales; el
primero dentro de 10 meses y el otro al cabo de 12 meses. Obtenga el valor de los
pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interés de 40% capitalizable
cada mensualmente.

0 1 2 3 4 5 6
5700
Tasa 40% anual

Variables 〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗

C
i
n VP=𝑉𝐹/
cap Total 〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
.00 dentro de 8
dos pagos iguales; el
. Obtenga el valor de los
és de 40% capitalizable

X1 X2

7 8 9 10 11 12
7440

〖𝑉𝐹 =𝑉𝑃∗(1+𝑖) 〗 ^𝑛

VP=𝑉𝐹/
〖 (1+𝑖) 〗
^𝑛
 Rigoberto debe pagar 5,700.00 dentro de 4 meses y 7,440.00 den
meses. Rigoberto propone a su acreedor pagar mediante dos pag
primero dentro de 10 meses y el otro al cabo de 12 meses. Obten
pagos, si ambas partes acuerdan utilizar una tasa de interés de 40
cada mensualmente.

0 1 2 3 4
5700
Tasa 21% anual

Variables
C 5700 7440.00 1.00
i 0.033333 0.0333333 0.033333
n 8 4 2
cap mes mes
7409.66 8482.71 1.07

7409.66 8482.71 =
15892.37 =
15892.37 =
2.07
7677.47484 =
ro de 4 meses y 7,440.00 dentro de 8
edor pagar mediante dos pagos iguales; el
o al cabo de 12 meses. Obtenga el valor de los
izar una tasa de interés de 40% capitalizable

X1 X2

5 6 7 8 9 10 11 12
5700 7440

Total

1.07X+X
2.07X
X

X
X2