Análisis de la industria PPT11

 ¿Qué es el análisis de la industria? Es el estudio de grupos industriales

que analiza la posición competitiva de una industria específica con
relación a otras e identifica las empresas prometedoras de una
industria.
 Los inversionistas tanto individuales como institucionales acostumbran
ver los títulos en términos de grupos de industrias. 
 Podemos decir que esta estrategia tiene mucho sentido porque los
precios de las acciones reciben la influencia, en mayor o menor grado,
de las condiciones de la industria; de hecho, diversas fuerzas de la
misma, incluyendo su nivel de demanda, pueden producir un
verdadero impacto en empresas individuales.
 Se puede decir, que el análisis de la industria también ayuda al
inversionista a evaluar el riesgo de una empresa y, por lo tanto, a
definir la tasa de rendimiento ajustada al riesgo más adecuada para
establecer el valor de las acciones de la empresa. Esto es así porque
siempre hay por lo menos algunas similitudes en el riesgo de las
empresas que integran una industria.
Aspectos clave PPT12

 No todas las industrias tienen el mismo desempeño, el primer paso del

análisis de la industria es establecer la posición competitiva de una
industria específica con relación a otras.
 El siguiente paso consiste en identificar las empresas prometedoras de
la industria.
 El análisis de una industria significa examinar aspectos como su
integración y características básicas, las principales variables
económicas y operativas que dirigen el desempeño y para la industria.
También es conveniente dar un vistazo a empresas específicas que parezcan
estar bien posicionadas para aprovechar las condiciones de la industria.
Generalmente deben preferirse a las empresas con posiciones de mercado
sólidas sobre las que tienen posiciones menos seguras, pues este dominio
indica una habilidad para mantener el liderazgo en precios y sugiere que la
empresa tiene una posición que le permite disfrutar de economías de escala
y una producción de bajo costo.
Ciclo de crecimiento de la industria PPT13

Este es el reflejo de la magnitud de vitalidad comercial que ocurre en una

industria (o empresa) con el paso del tiempo.
 En la primera etapa, de desarrollo inicial, las oportunidades de
inversión no están generalmente disponibles para la mayoría de los
inversionistas. La industria es nueva e inexperta y los riesgos son muy
altos.
 La segunda etapa es de rápida expansión, durante la cual se difunde la
aceptación del producto y los inversionistas pueden prever el futuro de
la industria con más claridad. En esta etapa, las variables económicas y
financieras tienen poca relación con el desempeño general de la
industria. Los inversionistas estarán interesados en invertir
independientemente del ambiente económico.
Cabe destacar que la mayoría de las industrias no experimenta un
crecimiento rápido durante mucho tiempo.
 Crecimiento maduro, que es la etapa que recibe más influencia de los
acontecimientos económicos. En esta etapa, la expansión proviene del
crecimiento de la economía. Es una fuente de crecimiento general más
lenta que la experimentada en la etapa 2. En esta se vuelve evidente la
naturaleza de largo plazo de la industria.
Ejemplo: Entre las industrias que se encuentran en esta categoría
están las industrias defensivas, como las de alimentos y ropa, y las
industrias cíclicas, como la automotriz y de equipo pesado.
 La última etapa es la de estabilidad o declive. En la etapa la demanda
de los productos de la industria disminuye y las empresas dejan la
industria. Las oportunidades de inversión son casi inexistentes, a
menos que se busque sólo ingresos por dividendos. Evidentemente, los
inversionistas orientados al crecimiento desearán permanecer lejos de
industrias que están en la etapa de declive del ciclo
Podemos resaltar: Es que muy pocas empresas realmente llegan a esta
etapa final, ya que introducen continuamente nuevos productos al
 mercado y, al hacerlo, permanecen por lo menos en la etapa de
crecimiento maduro.
Desarrollo de una perspectiva de la industria PPT 14

Los inversionistas individuales pueden realizar los análisis de la industria por

sí mismos, o como sucede con mayor frecuencia, hacerlo con la ayuda de
informes industriales publicados, como las populares S&P Industry Surveys.
Estas encuestas abarcan todos los aspectos importantes de una industria,
tanto económicos como de mercado y financieros, y proporcionan
comentarios, así como estadísticas vitales. Un punto de partida lógico es
evaluar la respuesta esperada de la industria a los acontecimientos
económicos pronosticados. La demanda del producto y las ventas de la
industria serían especialmente importantes. La industria está integrada por
muchos competidores sean grandes y pequeños. Por lo tanto, nuestro
inversionista deseará analizar de cerca el posible efecto de estos factores
sobre la estructura de costos de la industria.
El análisis de la industria ofrece una comprensión de la naturaleza y las
características operativas de una industria, que después se usa para formarse
una opinión sobre las perspectivas de crecimiento de la misma.
Interpretación de cifras PPT35

En vez de calcular todas las razones financieras por sí mismas, la mayoría de

los inversionistas se basa en informes publicados para obtener esta
información. Importantes casas de bolsa y diversas empresas de servicios
financieros publican estos informes.
Estos informes proporcionan mucha información esencial en un formato
conveniente y fácil de leer. Lo mejor de todo es que liberan a los
inversionistas de la tarea de calcular las razones financieras por sí mismos.
(Cabe destacar: que hay información similar disponible también en algunos
servicios en línea, así como con diversos proveedores de software). Un
inversionista debe ser capaz de evaluar esta información publicada. Para
hacerlo, no sólo necesita una comprensión básica de las razones financieras,
sino también algún estándar de desempeño, o punto de referencia, con el
que pueda evaluar las tendencias en el desempeño de una empresa.
Tipos de estándares de desempeño PPT36
En el caso de los estándares históricos, se usan diversas razones y medidas
financieras de la empresa correspondientes a un periodo de tres a cinco
años. Se usa estas razones para evaluar las tendencias en las operaciones y la
condición financiera de la empresa. Se podría decir que la pregunta que se
deben hacer es: ¿Las empresas mejoran o empeoran, y dónde radican las
fortalezas y debilidades de la empresa?
Por otra parte los Estándares de la industria le permiten comparar las
razones financieras de la empresa con empresas semejantes o con los
resultados promedio de la industria en general. Se centra en la
determinación de las fortalezas relativas de la empresa con respecto a sus
competidores.
Análisis de competencia PPT37
Analizar una empresa históricamente y en cuanto al desempeño promedio de
la industria, es útil evaluarla con relación a dos o tres de sus principales
competidores. Se puede ganar mucho al comparar una empresa con sus
competidores y determinar si, de hecho, está bien posicionada para
aprovechar los adelantos que surgen.
En el ejemplo de la tabla ofrece una serie de estadísticas financieras
comparativas de Universal y de tres de sus principales competidores. Uno de
ellos tiene aproximadamente el mismo tamaño (Cascade Industries), otro es
mucho más pequeño (Colwyn Furniture) y el otro mucho más grande (High
Design, Inc.).
Como muestran los datos de la tabla 7.7, Universal se defiende frente a otros
productores líder de la industria. De hecho, en casi cada categoría, las cifras
de Universal son casi iguales o superiores a las de estos importantes
competidores.