UNIVERSIDAD TÉCNICA ESTATAL DE QUEVEDO

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

LICENCIATURA EN CONTABILIDAD Y
AUDITORÍA C.P.A.

ASIGNATURA:
MERCADO DE VALORES

TEMA:
MERCADO PÚBLICO DE VALORES

DOCENTE:
ING. BALLESTEROS BALLESTEROS ERIKA YESSENIA

INTEGRANTES:
BOZA ARANDA WASHINGTON ANTONIO
DE LA CUADRA VILLALTA LESTER ALEXANDER
INTRIAGO MEZA MARÍA ISABEL
PATIÑO BRAVO SHIRLEY JULADY
SANCHEZ CHANG GISELLA ESTEFANIA

CURSO:
9no “B”

PERÍODO:
2020 - 2021
1. MERCADO PÚBLICO DE VALORES.

El mercado público de valores lo conforman la emisión, suscripción, intermediación y

negociación de los documentos emitidos en serie o en masa, respecto de los cuales se
realice oferta pública, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, participación y
tradición o representativos de mercancías.

Una operación hace parte de este mercado cuando:

 Cumpla con ella un acto de emisión, suscripción, intermediación o negociación.

 El acto se refiera a documentos emitidos en serie o en masa.
 Los títulos otorguen derecho de crédito, participación y tradición o representativos
de mercancías.
 Los documentos hayan sido objeto de oferta pública.

Es el conjunto de operaciones realizadas por inversionistas, con el fin de negociar títulos

valores, que busca, entre otras cosas, canalizar eficientemente el ahorro del público al
sector productivo[CITATION Cór15 \p 147 \l 22538 ].

En el mercado público de valores se pueden realizar transacciones de compra y venta de

títulos a través del mercado bursátil que tiene como epicentro una bolsa de valores, o del
mercado mostrador – OTC que se desarrolla fuera de las bolsas de valores sobre títulos
inscritos en el registro nacional de valores e intermediarios. Sin embargo, están vigilados y
reglamentados por la superintendencia de valores [CITATION Var17 \p 68 \l 22538 ].

1.1. CARACTERÍSTICAS.

El mercado público de valores se caracteriza porque:

 La intermediación solo la pueden hacer los inscritos en el Registro Nacional de

Valores.
 Ningún documento podrá ser objeto de oferta pública sin estar inscrito en el
Registro Nacional de Valores.
 La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la
bondad del valor o la solvencia del emisor.
 La información es su característica más importante.
La forma de negociación de los valores, esto es, la emisión, suscripción, intermediación y
negociación, plantean la primera clasificación que se puede hacer del Mercado Público de
Valores [CITATION Cór15 \p 148 \l 22538 ]

1.2. FUNCIONES.

 Juega un papel necesario en la transferencia del ahorro hacia la inversión

productiva.
 Aglomera los recursos de quienes ahorran, para que puedan llevarse a cabo
proyectos de inversión que excedan la capacidad de ahorro de un inversionista.
 Conversión de plazos: capta recursos de ahorradores a través de instrumentos de
corto plazo y coloca recursos de largo plazo entre inversionistas.
 Facilita el flujo de información y monitoreo permanente.

 Reduce costos de transacción [CITATION Flo08 \p 45 \l 22538 ]

1.3. ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN.

En este mercado se cuentan como alternativas la inversión en:

 Acciones ordinarias. Los accionistas tienen derecho a percibir dividendos, a

participar y a votar en la Asamblea de Accionistas.
 Acciones privilegiadas. Los accionistas tienen derecho a recibir un dividendo
mínimo con preferencia sobre los accionistas ordinarios; pero no podrán participar
ni votar en la Asamblea de Accionistas.
 Acciones preferenciales. Con dividendo mínimo preferencial y sin derecho a voto,
los accionistas ayudarán a capitalizar sin perder el control de su empresa. En esta
alternativa se cuenta con esta útil alternativa en la que los nuevos accionistas no
tendrán la intensión de interferir en el manejo de la sociedad y, a cambio de esa
inversión, obtendrán un dividendo mínimo definido por usted.
 Bonos ordinarios. Permiten obtener financiación a largo plazo, o sea, por más de
un año. Además de los bonos ordinarios, existen los bonos de prenda y de garantías
generales y convertibles en acciones.
 Papeles comerciales. Satisfacen sus necesidades de recursos a corto plazo, entre 15
y 270 días.
En estas alternativas, el inversionista define las características de la deuda según sus
necesidades de monto, plazo, tasa, modalidad de amortización, garantía y momento en que
desea obtener los recursos[CITATION Cór15 \p 148-149 \l 22538 ].

Es el mercado que provee de financiamiento a empresas a través de la emisión de acciones,

que son instrumentos de renta variable y pueden ser negociadas de forma indefinida.

a. Acciones comunes. Representan una parte alícuota del capital de una empresa. Sus
poseedores tienen dos derechos principales:

i. Percibir los beneficios que la empresa gane. La forma más común de entregar los
beneficios a los accionistas es a través de dividendos o mediante otras acciones (stock
dividends), las cuales son creadas a partir de los beneficios retenidos por la empresa.

ii. Votar en la junta de accionistas. Este es el órgano directivo más importante de la

empresa y tiene la potestad de designar presidentes y directores para el buen manejo de la
organización.

b. Acciones preferentes. Este tipo de acción se caracteriza por pagar al inversor un

dividendo fijo independientemente de si la empresa obtiene o no beneficios. Los
poseedores de este tipo de acción no tienen derecho a voto en la junta de accionistas.

Las empresas se financian a través del mercado de valores para atender tres tipos de
necesidades:

i. Cubrir flujos operativos o lo que se conoce como “capital de trabajo” (compra de materia
prima o de insumos, anticipos a proveedores, pago de servicios y salario a trabajadores,
entre otros).

ii. Invertir en proyectos de expansión, modernización o desarrollo (adquisición de

maquinaria, tecnología, ampliación de la planta productiva, etcétera).

iii. Realizar reestructuraciones corporativas; es decir, para sustituir pasivos de corto plazo
por nuevas deudas de largo plazo.

c. Bonos. Los bonos son títulos de renta fija que emiten Estados, empresas y consorcios
empresariales con el objetivo de financiar alguna actividad o servicio.
Para el caso de los países, la emisión de bonos va destinada a las siguientes necesidades:

a. Financiar una amplia gama de actividades de gobierno y servicios de

infraestructura: construcción de puentes, presas, autopistas, avenidas, hospitales,
escuelas, estadios, etcétera.
b. Controlar variables macroeconómicas.
c. Reestructurar la deuda pública.
d. Completar faltantes y desequilibrios presupuestales.

Para el caso de empresas y consorcios empresariales, los motivos por los cuales emiten
bonos son los mismos que los explicados más adelante en el apartado de mercado de
capitales; lo que cambia es la modalidad de financiamiento, que es ahora a través de
bonos[CITATION Cou10 \p 13-14 \l 12298 ].

1.4. VENTAJAS DEL MERCADO PÚBLICO DE VALORES.

Entre las ventajas del mercado público de valores se cuentan:

 Obtener recursos financieros a menor costo: se consigue directamente de los

inversionistas los recursos financieros que necesita.
 Diseñar las fuentes de recursos financieros de acuerdo con sus necesidades
específicas: se definen las condiciones de plazo, tasa de interés, amortización y
modalidad.
 Capitalizar su compañía: puede encontrar en el mercado de valores inversionistas
en acciones que deseen apoyar sus proyectos o el desarrollo de su empresa.
 Optimizar la estructura financiera de su empresa: se puede mejorar la composición
de endeudamiento, atender y programar más eficientemente sus necesidades
financieras.
 Proyectar la imagen corporativa de su entidad: el mercado de valores es un medio
eficaz para dar a conocer las oportunidades y fortalezas de su compañía [CITATION
Cór15 \p 149 \l 22538 ].

Por otro lado, [CITATION Flo08 \l 22538 ] menciona las siguientes ventajas:

 Obtención de recursos financieros de largo plazo a bajo costo.

 Fuentes de financiación por deuda, de acuerdo con necesidades específicas.
 Capitalización de las empresas (grandes, medianas y pequeñas).
  Optimización de la estructura financiera de la empresa.
 Proyección de la imagen corporativa de la empresa.
 Reduce los riesgos.
 Trabaja permanentemente por mejorar la eficiente distribución de los recursos
financieros disponibles.
 Permite la consolidación y transformación del sector industrial de un país, Al
mejorar el nivel de inversión, favorece el crecimiento del PIS.
 Acción social, al ayudar a la distribución del ingreso, financiamiento de obras,
entre otras.

 Es un Indicador de la situación socio-económica y política del país [CITATION

Flo08 \p 88 \n \y \t \l 22538 ].

1.5. LA OFERTA PÚBLICA.

La oferta pública es un llamamiento al público para suscribir o negociar valores. Se

considera como oferta pública aquellas que se dirijan a personas no determinadas o
personas determinadas, con el fin de suscribir, enajenar o adquirir documentos emitidos en
serie o en masa, que otorguen a sus titulares derechos de crédito, participación y tradición
o representativos de mercancías [CITATION Cór15 \p 149 \l 22538 ].

Según [CITATION Yán10 \l 22538 ] la oferta pública “es la dirigida a personas indeterminada,
es decir al público en general o un sector determinado del mismo, la cual se realizará por
cualquier medio de comunicación que permita dar a conocer ese ofrecimiento” [CITATION
Yán10 \p 7 \n \y \t \l 22538 ]

1.6. TIPOS DE MERCADO PÚBLICO DE VALORES.

Existen los siguientes tipos de mercado público de valores:

a) Mercado primario

Es el mercado en el cual se emiten y suscriben valores, como un acto del emisor al primer
suscriptor o inversionista. Es el mercado en el que el emisor capta recursos del público,
bien sea para su capitación o para financiarse, siendo necesaria la autorización de la
autoridad competente para la oferta pública.

El mercado primario de acciones es el que constituye la ampliación del capital de las

sociedades. En este mercado se da:
  La emisión y suscripción de valores;
 La inscripción en el Registro Nacional de Valores y la autorización de oferta
pública;
 Las emisiones primarias para ser colocadas en bolsa directamente o por fuera de
ella;
 La participación de comisionistas de bolsa;
 Un emisor del título, que es el creador del documento.

Por tratarse de valores destinados al público se debe formular oferta pública en mercado
primario, para lo cual se elabora el reglamento de la emisión y colocación, previa
inscripción en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios y la autorización de la
oferta pública, invitándose a la suscripción mediante los avisos de oferta.

b) Mercado secundario

Tiene como propósito obtener, mediante una emisión de valores, los recursos de
financiamiento que requiere un emisor de valores. Es el mercado donde se negocian los
valores ya emitidos en el mercado público de valores, libremente entre los inversionistas.
Es un mercado de inversionistas de compra y venta de valores; en él, no juega ningún
papel el emisor, sino los tenedores, el cual constituye el ámbito para cumplir los propósitos
de la circulación según las conveniencias de estos.

En este mercado se da que:

 Participan exclusivamente los comisionistas de bolsa;

 Tienen reglas definidas y precisas de negociación;
 Ciertos títulos son obligatoriamente negociables en bolsa;
 Existen ciertas excepciones;
 Existen martillos;
 Existen ventajas al negociar en bolsa.

Es un mercado en el cual se hacen las sucesivas transferencias de títulos y valores que han
sido colocados en el mercado primario. Este mercado proporciona a los inversionistas
liquidez, seguridad, rentabilidad, entre otros factores[CITATION Cór15 \p 150 \l 22538 ].

Por otro lado, [ CITATION Var17 \l 22538 ] describen a los tipos de mercado público de
valores de la siguiente manera:
Mercado primario

El mercado primario es la colocación o salida al mercado de nuevas acciones. Esto

significa que son las acciones procedentes en directo de la empresa, y que por lo normal se
venden por medio de una subasta.

La venta se da ya sea en un concurso público o la negociación directa. Y en caso de que

ocurra en forma indirecta, al inmiscuirse los intermediarios financieros, se podrá realizar
en tres maneras a su vez que son:

 Venta en firme: Independientemente de si se venden todas las acciones o no es un

trato cerrado, con una venta en firme se cierra una cantidad de acciones por una
cuantía determinada.
 Acuerdo Stand-by: Esta es la forma más común entre varios intermediarios
financieros que gestionan valores en simultáneo. Se cierra un preacuerdo entre la
empresa emisora y el intermediario. El intermediario realiza las ventas en múltiples
tandas y va cerrando más paquetes accionariales según necesite ampliar el número
de la empresa.
 Best Effort: Es una venta directa a comisión entre intermediarios. La comisión
ganada por las empresas emisoras de esas acciones está en función del precio de
venta.
 Mercado Gris: Su nombre se debe a que se trata del empleo de ciertas partes del
mercado que las empresas no usan de modo habitual. Si bien no son ilegales, es un
mercado no explorado, por lo que los conocimientos de su resultado real son
inciertos.
 Colocación Privada: Son acciones emitidas que se ubican en el mercado privado a
una o varias personas en carácter privado, pero de forma directa.

Mercado secundario

El mercado secundario es el mercado en donde los valores que ya han sido emitidos y
vendidos en el mercado primario, son manejados en tiempo real por vendedores y
compradores. Algo que ocurre de forma simultánea y es ejecutado por operaciones directas
o intermediarios financieros correspondientes.
Por tanto, el mercado secundario es el lugar donde las operaciones de compra y venta son
realizadas. Son estas las que transforman el tejido económico y la productividad financiera
desde una perspectiva de inversión y confianza[CITATION Var17 \p 50 \n \y \t \l 3082 ] .
BIBLIOGRAFÍA

Córdoba Padilla, M. (2015). Mercado De Valores (Primera ed.). Bogotá, Colómbia: Ecoe
Ediciones Ltda. Recuperado el 16 de Junio de 2020

Court M., E., & Tarradellas E., J. (2010). Mercado de capitales. México: PEARSON.
Recuperado el 24 de Junio de 2020

Florez Cárdenas, A. (2008). Manual Teórico Sobre el Mercado Público De Valores De

Colombia. Monografía, Universidad Tecnológica De Bolívar, Facultad de Ciencias
Económicas y Administrativas, Cartagena De Indias. Recuperado el 23 de Junio de
2020, de
https://repositorio.utb.edu.co/bitstream/handle/20.500.12585/1342/0043888.pdf?
sequence=1

Varón Palomino, J. C., & Abondano Abella, G. D. (2017). Régimen del mercado de
valores. Bogotá, Colombia: Temis S.A. Recuperado el 24 de Junio de 2020

Yánez Campoverde, D. G. (2010). La oferta pública de títulos valores en nuestro sistema y

análisis comparativo con algunos sistemas latino Americanos. Monografía,
Universidad Del Azuay, Facultad de Ciencias Jurídicas, Cuenca. Recuperado el 23
de Junio de 2020, de http://dspace.uazuay.edu.ec/bitstream/datos/920/1/08000.pdf