 Estado de flujo de efectivo: Conceptos Generales.

El estado de flujo de efectivo es uno de los estados financieros básicos que informa
sobre las variaciones y los movimientos de efectivo y sus equivalentes en un
periodo dado. Muestra el efectivo que ha sido generado y aprovechado en las
actividades operativas, de inversión y financiamiento de la empresa.

En este caso el flujo de caja operativo muestra el efectivo que se ha recibido o

gastado como parte de las actividades cotidianas del negocio, por otro lado, el flujo
de caja de inversión te indica los movimientos relacionados a las inversiones
realizadas y el flujo de caja de financiamiento considera el efectivo que es resultado
de recibir o pagar préstamos bancarios, pago de dividendos, emisiones o compra de
acciones, etc.

Como puedes observar, para garantizar el buen funcionamiento de una empresa es

muy importante mantener un nivel de liquidez óptimo, cuidar el tema del flujo de
efectivo y analizarlo constantemente, esto con el fin de tener la capacidad de poder
cubrir sus operaciones y afrontar los imprevistos que pueden presentarse en los
negocios. Mantener un flujo de efectivo saludable te permitirá realizar previsiones
para evitar soluciones de emergencia como puede ser adquirir financiamientos no
planeados para resolver alguna situación apremiante.

Gestionar la empresa con la previsión de un flujo de efectivo hecho a conciencia y

con información real al día contribuirá sin lugar a dudas a incrementar la
rentabilidad que buscas para tu empresa. Esta práctica se centra alrededor de dos
áreas muy importantes: el presupuesto de efectivo y el control interno de la
contabilidad.

 Objetivos del Estado de Flujos.

La finalidad del estado de flujo de efectivo es presentar en forma comprensible y
clara la información sobre el manejo de efectivo que tiene la empresa; es decir, su
obtención y utilización por parte de la administración en un periodo determinado y
de esta manera tener un informe de la situación financiera para conocer y evaluar la
liquidez o solvencia de la empresa. Este estado financiero en conjunto con
el balance general y el estado de resultados nos ofrecen una panorámica muy
completa de lo que está ocurriendo en el negocio.
 Normas de contabilidad a informes financieros.

El objetivo de esta Norma es establecer las bases para la presentación de los estados
financieros con propósito de información general, para asegurar la comparabilidad de los
mismos, tanto con los estados financieros de la propia entidad correspondientes a ejercicios
anteriores, como con los de otras entidades. Esta Norma establece requerimientos generales
para la presentación de los estados financieros, directrices para determinar su estructura y
requisitos mínimos sobre su contenido.
Una entidad aplicará esta Norma al preparar y presentar estados financieros con
propósitos de información general conforme a las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF).

 En otras NIIF se establecen los requerimientos de reconocimiento, valoración y

revelación de información para transacciones y otros sucesos de carácter específico.

 Esta Norma no será de aplicación a la estructura y contenido de los estados

financieros intermedios condensados que se elaboren de acuerdo con la NIC 34
Información financiera intermedia. Sin embargo, los párrafos 15 a 35 se aplicarán a
dichos estados financieros. Esta Norma se aplicará de la misma forma en todas las
entidades, incluyendo aquellas que presentan estados financieros consolidados y
aquellas que presentan estados financieros separados, tal como se definen en la NIC
27 Estados financieros consolidados y separados.

 Esta Norma utiliza terminología propia de las entidades con ánimo de lucro,
incluyendo aquéllas pertenecientes al sector público. Si aplican esta Norma
entidades que realizan actividades no lucrativas en el sector privado o en el sector
público, podrían verse obligadas a modificar las descripciones utilizadas para ciertas
partidas de los estados financieros, e incluso a cambiar las denominaciones de los
estados financieros.

De forma análoga, las entidades que carecen de patrimonio neto, tal como se define
en la NIC 32 Instrumentos financieros: Presentación (por ejemplo, algunos fondos
de inversión), y aquellas entidades cuyo capital social no es patrimonio neto (por
ejemplo, algunas entidades cooperativas) podrían tener necesidad de adaptar la
presentación en los estados financieros de las participaciones de sus miembros o
participantes.

Los siguientes términos se emplean en esta Norma, con los significados que a
continuación se especifica:
Los estados financieros con propósito de información general (denominados
“estados financieros”) son aquéllos que pretenden cubrir las necesidades de usuarios
que no están en condiciones de exigir informes a la medida de sus necesidades
específicas de información.
 Impracticable. La aplicación de un requerimiento es impracticable cuando la entidad
no puede aplicarlo tras efectuar todos los esfuerzos razonables para hacerlo.
Las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) son las Normas e
Interpretaciones adoptadas por el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad (IASB). Esas Normas comprenden:

(a) Normas Internacionales de Información Financiera;

(b) Normas Internacionales de Contabilidad; y
(c) las Interpretaciones elaboradas por el Comité de Interpretaciones de las Normas
Internacionales de Información Financiera (CINIIF) o el antiguo Comité de
Interpretaciones (SIC).

 Enfoque del efectivo y sus equivalentes. Clasificación de los recaudos y pagos

de efectivo.
El efectivo y equivalentes al efectivo es un partida contable perteneciente al activo
corriente del balance de situación de una empresa. Esta representa tanto el efectivo
disponible, como los activos de corto plazo que pueden ser convertidos en efectivo
de forma inmediata.

Para atender los pagos derivados del funcionamiento operativo, las empresas
disponen de una tesorería compuesta por diversos activos. Tener una mayor
cantidad de efectivo a la necesaria, supone un coste de oportunidad para la empresa.

Las actividades de financiación producen cambios en el tamaño y composición del

capital de entidad y de los préstamos tomados por la entidad, dentro de las
actividades de financiación tenemos las siguientes:

 Cobros procedentes de la emisión de acciones u otros instrumentos de patrimonio.

 Pagos a los propietarios por adquirir o rescatar las acciones de la entidad.
 Cobros procedentes de la emisión de obligaciones sin garantía, préstamos, bonos,
cédulas hipotecarias, y demás fondos tomados en préstamo a corto o largo plazo.
 Reembolso de los fondos tomados en préstamo.
 Pagos realizados por el arrendatario para reducir la deuda pendiente en un
contrato de arrendamiento financiero.

Teniendo en cuenta lo anterior los problemas surgen cuando se deben clasificar

partidas como:
 Intereses cobrados e intereses pagados.
 Dividendos cobrados y dividendos pagados.
 Pagos y recaudos por impuesto a las ganancias.

La adecuada clasificación de un flujo de efectivo es necesaria para el usuario de

información financiera, por ejemplo, en el caso de entidades cuyo objeto de negocio
sea el de comprar-arrendar-vender, la clasificación en actividades de operación
presenta mayor fiabilidad que clasificadas como actividades de inversión.
 De acuerdo con lo requerido por NIC 38.
 Por ejemplo bonos, títulos de deuda, no clasificados como equivalentes al efectivo.
 Participaciones en entidades tales como acciones, cuotas partes, aportes, entre otros.
 Contrato a término o a plazo o forward, es un contrato no normalizado entre dos
partes para comprar o vender un activo en una fecha futura determinada y a un
precio acordado en el presente.
 Los temas de cobertura se trataran en las NIIF de instrumentos financieros, las
cuales se verán más adelante.

Temas relacionados:

 Actividades de operación (flujo de efectivo)

 Modelo del método directo flujo de efectivo
 Flujo de efectivo por los métodos directo e indirecto
 ¿Cuándo una inversión es un equivalente al efectivo? (Sección 7 NIIF Para Pymes)

 Actividades de operación, inversión y financiamientos.

La capacidad que tiene una entidad para generar efectivo y equivalentes se mide por
medio del estado de flujos de efectivo, que proporciona información sobre los
insumos para calcular dicha capacidad. Este estado, además, se creó de tal manera
que es necesario clasificar los flujos en tres categorías de actividades principales
que son las de inversión, operación y financiación. Por ejemplo, las actividades de
operación se refieren a recursos procedentes de las operaciones principales y
ordinarias de la empresa; las actividades de inversión representan la medida en la
que se han realizado desembolsos de recursos que se prevé van a producir
beneficios futuros, y las actividades de financiación son referentes al flujo de
recursos destinados a cubrir compromisos con quienes suministran el capital a la
empresa. 
Redacción INCP a partir de artículo publicado por Revista Gestión Contable y
Tributaria 
Para mayor información, puede referirse al artículo titulado “Clasificación por
actividades del estado de flujos de efectivo” de la fuente Revista Gestión Contable y
Tributaria. 
Clasificación por actividades del estado de flujos de efectivo 

El estado de flujos de efectivo es una herramienta útil para proporcionar

efectivamente a los usuarios de la información (contadores, gerentes, socios y
personas interesadas), los insumos suficientes para realizar el correcto cálculo de la
capacidad que tiene la entidad para generar efectivo y sus equivalentes, al igual que
los requerimientos que tiene para utilizarlos.

El estado de flujos de efectivo ha sido diseñado para que permita identificar los
flujos habidos durante el período, clasificándolos por actividades de operación,
inversión y financiación, así: 

Actividades de Operación

Son recursos procedentes de las operaciones principales y ordinarias de la empresa,

como los cobros procedentes de la venta de bienes y la prestación de servicios. 

Actividades de Inversión

Representa la medida en la que se han realizado desembolsos de recursos que se

prevé van a producir beneficios futuros; solo podrán clasificarse como actividades
de inversión aquellos desembolsos que permitan el reconocimiento de un activo en
el estado de situación financiera, esto es, por ejemplo, los pagos por la adquisición
de activos a largo plazo. 

Actividades de Financiación

Presenta el flujo de recursos destinado a cubrir compromisos con quienes

suministran el capital a la empresa, tales como cobros procedentes de la emisión de
acciones y otros instrumentos de capital.

Dado que una transacción puede contener flujos de efectivo que están relacionados
con más de una de las categorías en las que se clasifican las operaciones según este
estado financiero tal es el caso, por ejemplo, de los reembolsos de un préstamo, en
el cual se tiene una parte correspondiente a capital y otra a interés, es pertinente que,
según lo indicado en el estándar, la parte de los intereses se clasifiquen como una
actividad de operación, en tanto que la parte restante sea clasificada como una
actividad de financiación.
 Flujo de efectivo en moneda extranjera. Conciliación entre los flujos de
efectivo provistos por las actividades de operación y la utilidad neta.

Cuando una entidad presenta flujos en moneda extranjera, estos deben ser
convertidos a la moneda funcional aplicando a los rubros en moneda extranjera la
tasa de cambio en la fecha en que se produjo el flujo.
Cuando una subsidiaria presenta información financiera en una moneda diferente a
la funcional, o cuando debe convertir a la moneda de presentación de la
controladora y esta difiere de la moneda funcional de la subsidiaria; el flujo de
efectivo no puede presentarse utilizando una TRM de fecha de cierre, en este caso el
flujo de efectivo debe someterse al procedimiento de conversión del flujo de
efectivo el cual según las NIIF es el siguiente:
 Utilizar una tasa de cambio promedio del periodo.
 Utilizar una tasa histórica por cada transacción en la cual ha ocurrido el flujo de
efectivo.

Actividades de operación son las actividades que constituyen la principal fuente de

ingresos ordinarios de la entidad, así como otras actividades que no puedan ser
calificadas como de inversión o financiación. Actividades de inversión son las de
adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como de otras inversiones
no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Actividades de
financiación son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición
de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de entidad.

El importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades de operación es un

indicador clave de la medida en la cual estas actividades han generado fondos
líquidos suficientes para reembolsar los préstamos, mantener la capacidad de
operación de la entidad, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir
a fuentes externas de financiación. La información acerca de los componentes
específicos de los flujos de efectivo de las actividades de operación es útil, junto
con otra información, para pronosticar los flujos de efectivo futuros de tales
actividades.

Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación se derivan

fundamentalmente de las transacciones que constituyen la principal fuente de
ingresos ordinarios de la entidad. Por tanto, proceden de las operaciones y otros
sucesos que entran en la determinación de las ganancias o pérdidas netas.

Ejemplos de flujos de efectivo por actividades de operación son los siguientes:

 Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios.

 Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos.

 Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios.

 Pagos a y por cuenta de los empleados.

 Cobros y pagos de las entidades de seguros por primas y prestaciones, anualidades y

otras obligaciones derivadas de las pólizas suscrita.

 Pagos o devoluciones de impuestos sobre las ganancias, a menos que éstos puedan
clasificarse específicamente dentro de las actividades de inversión o financiación.

 Cobros y pagos derivados de contratos que se tienen para intermediación o para

negociar con ellos. Algunas transacciones, tales como la venta de un elemento de la
partida propiedades, planta y equipo, puede dar lugar a una pérdida o ganancia que
se incluirá en la ganancia neta. Sin embargo, los flujos derivados de tales
transacciones se incluirán entre las actividades de inversión.

La capacidad y habilidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos

es un tema que concentra la atención de quienes se interesan en el desempeño
financiero de la entidad, tales como accionistas, instituciones financieras y
proveedores, entre otros. Existen diversos indicadores para medir las ganancias
generadas por una empresa en un determinado período. Este artículo tiene por
objetivo analizar y comparar entre sí a cuatro de los índices más utilizados: el
EBITDA, el EBIT, la Utilidad Neta y el Flujo de Efectivo.
 Contenido y forma del estado de flujos de efectivo.

El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que consiste en

presentar la información pertinente sobre los cobros y pagos de efectivo de una
empresa durante un periodo. Además este estado proporciona información acerca de
todas las actividades de operación, inversión y financiamiento de la entidad. En
nuestro medio está normado por el pronunciamiento No. 24 del Instituto
Guatemalteco de Contadores Públicos y Auditoria.

Características:

 Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo positivos.

 Evaluar la habilidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones, como pago de
dividendos y cumplir con las necesidades de financiamiento externo.
 Evaluar las razones de las diferencias entre utilidad neta y los cobros y pago de
efectivo asociado.

 Evaluar el efecto sobre la situación financiera de una empresa, por sus transacciones
de inversión y financiamiento que requiera o no de efectivo durante el periodo.

Objetivos:

Debe presentarse una conciliación entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las
actividades de operación, la cual reporte:

 Los cambios de efectivo durante el periodo de operación de la empresa

 Sus transacciones de inversión y financiamiento

 Las revelaciones relacionadas deben informar los efectos de las transacciones de

inversión y financiamiento que afectan la situación financiera de la compañía, pero
que directamente no afectan los flujos de efectivo durante el periodo.

Debe presentar una conciliación entre la utilidad neta y el flujo de efectivo neto de las
actividades de operación para el efectivo y los equivalentes de efectivo. (El estado debe
utilizar para el efectivo y los equivalentes de efectivo términos descriptivos. El total del
monto de efectivo y los equivalentes de efectivo al comienzo y al final de periodo
presentado en el Estado de Flujo de Efectivo, deben ser los mismos montos presentados
en los Estados de Situación Financiera a la misma fecha).

 Información de las actividades de inversión y financiamiento no monetaria.

La capacidad que tiene una entidad para generar efectivo y equivalentes se mide por
medio del estado de flujos de efectivo, que proporciona información sobre los insumos
para calcular dicha capacidad. Este estado, además, se creó de tal manera que es
necesario clasificar los flujos en tres categorías de actividades principales que son las de
inversión, operación y financiación. Por ejemplo, las actividades de operación se
refieren a recursos procedentes de las operaciones principales y ordinarias de la
empresa; las actividades de inversión representan la medida en la que se han realizado
desembolsos de recursos que se prevé van a producir beneficios futuros, y las
actividades de financiación son referentes al flujo de recursos destinados a cubrir
compromisos con quienes suministran el capital a la empresa. 

Instituciones que reciben depósitos de ahorros y a plazo, dedicándose en forma habitual

y sistemática a conceder préstamos de fondos provenientes de sus recursos propios, del
Banco Central, de los bancos comerciales y del público. Comprenden las instituciones
públicas de fomento, los bancos hipotecarios, las asociaciones de ahorros y préstamos y
los bancos de desarrollo.

 El flujo neto y bruto.

La información sobre montos brutos cobrados y pagados en efectivo es más relevante,
por tanto, de mayor utilidad en la evaluación del movimiento de efectivo. Sin embargo,
existen algunas partidas cuyos movimientos son rápidos, montos elevados y con
vencimiento a corto plazo, en tales circunstancias su presentación puede hacerse bajo la
condición de flujo neto; siendo ejemplo de estas partidas las siguientes:

 La aceptación y devolución de depósitos a la vista por un banco. 

 Los fondos mantenidos en nombre de clientes por una empresa de inversiones 
 Los alquileres cobrados por cuenta de y pagados a los propietarios de inmuebles. 
 Montos de principal relativos a clientes de tarjetas de crédito. 
 La adquisición y la venta de inversiones. 
 Entradas y salidas por la aceptación y la devolución de depósitos a plazo fijo. 
 Colocación y retiro de depósitos en otras instituciones financieras.