Tasa Impositiva 29.

50%
Beta del Mercado 1.59
Tasa libre de riesgo 4.50%
Tasa del mercado 7.20%
Tasa de crecimientos posterior a 2009 2%
Depreciacion 100 Constante
Cambios en el capital de trabajo -9 a partir del 2005
Inversiones 152 a partir del 2005

Patrimonio 65%
Deuda 35%
Coste de la deuda 9%

WAAC 7.936%
Ke = coste de capital 8.79%
E = total de capital 65%
D = total de la deuda 35%
Kd = coste de la deuda 9%
t = tasa de impuestos 29.50%

CAMP
Tr = Tasa de retorno 8.79%
Rf = Tasa libre de riesgo 4.50%
B = beta con respecto al mercado 1.59
Rm = Tasa del mercado 7.20%

VT = valor terminal 2312

FCL ultimo = Flujo de caja libre 137.25
i = tasa de interes 7.936%
g = tasa de crecimiento 2%

Años 2004 2005 2006

Crecimiento Ingreso 7.40% 1.40%
Utilidad Antes de Impuestos 247.67 266.00 269.72
(-) Impuestos -73.06 -78.47 -79.57
Utilidad Neta 174.61 187.53 190.15
(+) Depreciación 100 100 100
(-) Cambios en el capital de trabajo 0 9.00 9.00
Flujo de Caja Operativo 274.61 278.53 281.15
(-) Inversiones 0 152.00 152.00
Flujo de Cala Libre 274.61 126.53 129.15
274.61 126.53 129.15
VNA $ 2,379
2007 2008 2009
1.40% 1.40% 1.40%
273.50 277.33 281.21
-80.68 -81.81 -82.96
192.82 195.52 198.25
100 100 100
9.00 9.00 9.00
283.82 286.52 289.25
152.00 152.00 152.00
131.82 134.52 137.25
131.82 134.52 2449.38