Sesión 6

Bienvenido a la sexta sesión de la asignatura Entorno Económico de

México. En esta ocasión seguiremos revisando la Ley de Mercado de
Valores mexicana, veremos qué es lo que se debe cumplir para dar de
alta una Sociedad Anónima, inscribir algún valor, que campos debe
cumplir una entidad financiera, etc.

Los temas que revisaremos son los siguientes:

En esta sesión veremos.

2.24. Órganos auto regulatorios

2.25. Perspectivas de gobierno corporativo y control frente a la

nueva ley del mercado de valores

2.25.1. Inscripción y operación de valores

2.25.2. Regulación de sociedades anónimas que coloquen acciones

en un mercado bursátil y extra-bursátil

2.25.3. Obligación de personas morales que emitan acciones y

celebran operaciones con valores

El conocimiento acerca de la Ley de Mercado de Valores te ayudará a

conocer con exactitud los órganos y que decisiones debemos tomar
como administradores de empresas, siendo así herramienta fundamental
en tu desarrollo, al igual que las necesidades a cubrir y obligaciones de la
colocación de acciones en el entorno bursátil mexicano.

 
Órganos auto regulatorios

Los Órganos auto regulatorios tienen como objetivo implementar

estándares de conducta y operación entre los miembros, para un sano
entorno en la Bolsa de Valores. Las Bolsas y órganos centrales de
valores tienen carácter de organismo autorregulado.

Las entidades autorreguladas pueden emitir normas con respecto a: 

 Los requisitos para el ingreso, exclusión o separación de

miembros.
 Las políticas y lineamientos para sus clientes.
 La revelación de información.
 El fortalecimiento de la ética.
 Lineamientos de conducta.
 Requisitos de capacidad técnica, honorabilidad e historial crediticio
para su personal.
 Procurar la eficiencia y transparencia en el Mercado de Valores.
 Adaptación de normas y verificación de cumplimiento.
 Medidas disciplinarias y correctivas por incumplimiento.

Los organismos auto regulatorios llevarán a cabo evaluaciones con

respecto al cumplimiento de las normas que expidan y los resultados
deberán informarse a la Comisión, que tendrá la facultad para: 

 Vetar las normas que expidan los organismos autor regulatorios.

 Ordenar la destitución de los consejeros y directivos que cometan
infracciones graves.
 Revocar la licencia de organismos autorregulados cuando se
cometan infracciones graves.

 
Perspectivas de gobierno corporativo y control frente a la nueva ley
del mercado de valores

La nueva Ley de Mercado de Valores se pone en vigor debido a las

grandes quiebras estadounidenses de 2001, tenemos el caso específico
de Enron, compañía que tenía más de 2,500 trabajadores en su sede y
que a mediados de 2001, después de detectadas irregularidades con sus
auditores y controles internos, se declaró en banca rota; después de
aceptar la realidad económica y la complejidad de la caída de esta
gigante de los energéticos, diversos países establecieron marcos
regulatorios específicos.

El gobierno corporativo de toda empresa debe:

 Modernizar el modelo de información financiera.

 Evaluar la eficacia del control interno en informes de los auditores.
 Aumentar la exposición de la información financiera para el público.
 Establecer sanciones legales para los funcionarios que mientan a
los auditores.
 Profundizar las auditorías.
 Requerir información no financiera que ponga de manifiesto
factores críticos para el éxito futuro.

El gobierno corporativo debe contar con:

 Consejos de administración, comité del consejo y comité de

auditoría, estructurados.
 Procesos bien estructurados y definidos.
 Disciplina en procesos.
 Herramientas para la acción efectiva y eficiente de los comités.
 Transparencia en la empresa.

 
Todas estas son ya exigencias de la Comisión Bancaria y de Valores,
exige a las empresas que cotizan en Bolsa para evitar irregularidades y
que los inversionistas estén protegidos.

Inscripción y operación de valores

Para poder inscribir valores en la Bolsa debemos ser una Sociedad

Anónima o un ente moral que cumpla con todas las especificaciones que
marca la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y acatar el reglamento
interno de la Bolsa Mexicana de Valores.

La inscripción la pueden realizar empresas nacionales o extranjeras,

intermediarios bursátiles y financieros, y asesores y tiene por objeto listar
valores propios o de terceros y realizar la oferta pública en el mercado de
valores a través de la Bolsa Mexicana de Valores.

Para inscribir la empresa necesitamos:

 Información Legal.
 Información Corporativa.
 Información Financiera.

Las solicitudes deberán estar firmadas por el representante legal, por el

intermedio colocador y, en caso de requerirse, por el representante
común.
 

Prospecto de colocación

El prospecto de colocación es un documento que integra la información

corporativa, legal y financiera en relación con la empresa y valores que
se inscribirán. Este documento es indispensable para poder inscribir CPO
´s sobre acciones de deuda, CPI´s, CKD´es, Fibras, Títulos Opcionales,
Obligaciones y certificados bursátiles; es de suma importancia, ya que es
el que se publica en Oferta Pública y es lo que describe los valores a los
posibles inversionistas.

Las empresas que quieran listar sus valores en la Bolsa Mexicana de

Valores deberán:

 Enviar a través de Emisnet (Plataforma en línea de la Bolsa

Mexicana de Valores) datos operativos, documentos relacionados
al trámite y en su caso datos de la empresa.
 Cumplir con los requisitos básicos y normas de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores y Bolsa Mexicana de Valores de
acuerdo con el instrumento que desee listar.

Regulación de sociedades anónimas que coloquen acciones en un

mercado bursátil y extra-bursátil

La diferencia entre Bursátil y Extrabursátil es que el Bursátil se da a

través de la Bolsa de Valores y el Extrabursátil se da entre intermediarios
(Agentes de valores e inversionistas) de forma directa y fuera de la
plataforma de la Bolsa de Valores, a este mercado también se le conoce
como OTC (Over the Counter).

Los certificados bursátiles y extrabursátiles son títulos de crédito que

representan la participación individual en un crédito colectivo a cargo de
personas morales o algún patrimonio afecto o fideicomiso.

Las sociedades anónimas que sean promotoras de inversión o bursátiles

están sujetas a disposición en la Ley de Mercado de Valores del Artículo
10 al Artículo 29, donde se indican todos los estatutos que estos dos
tipos de sociedades deben cumplir.

 
También deben apegarse al reglamento interior de la Bolsa Mexicana de
Valores que indica que para poder ser miembro como sociedad se debe
cumplir con los siguientes requisitos:

 Copia del oficio de autorización.

 Copia certificada de los estatutos sociales vigentes.
 Datos de inscripción al Registro Público de Comercio.
 Estados Financieros.
 Informe de integración del consejo.
 Lista de funcionarios.
 Cualquier otro documento que sea requerido por la bolsa.
 Tener la infraestructura necesaria de recursos humanos y
electrónicos.
 Contar con mínimo dos operadores, cuando se opere por el
Sistema Electrónico de Negociación.
 Presentar escrito firmado por su representante, indicando que se
avocarán al código de ética de la Bolsa.
 Presentar escrito firmado por su representante, expresando
conformidad de que la Bolsa haga públicas acciones disciplinarias.
 Tener carácter de asociado.

Obligación de personas morales que emitan acciones y celebran

operaciones con valores

Dentro de las obligaciones que los miembros de la Bolsa deben cumplir,

de acuerdo con el reglamento de la Bolsa Mexicana de Valores, están las
siguientes:

 Realizar operaciones y demás actividades, cumpliendo siempre los

elementos de validez especificados en el Reglamento de la Bolsa
Mexicana de Valores.
 Utilizar los servicios de la Bolsa, habilitados en el Sistema
Electrónico de Negociación.
 Solicitar a la Bolsa constancia respecto a las operaciones que se
celebren.
 Actuar conforme a los sanos usos y prácticas bursátiles.
 Cumplir puntualmente con las operaciones que concerten en la
Bolsa.
 Divulgar el código de ética entre sus consejeros, directivos,
apoderados y demás empleados.
 Abstenerse de difundir rumores o información que distorsionen los
precios.
 

Después de 2006 la legislación se volvió más exigente con los temas de

Bolsa, y fue por la caída en Bancarrota de varias empresas
estadounidenses que realizaron malas prácticas en cuanto a
movimientos bursátiles complejos para poder simular ganancias y que la
gente siguiera confiando en ellos.

Hay muchos casos, pero el que más salió a la luz fue Enron, compañía
de energéticos estadounidense con más de 21,000 empleados alrededor
del mundo, que prácticamente en cuestión de meses perdieron sus
empleos, más las pérdidas millonarias ocasionadas por el bajo valor
bursátil de sus acciones, que hicieron perder millones a inversionistas y
hasta los mismos empleados que confiaron en ellos.

El conocimiento de todas estas leyes y reglamentos te harán llevar mejor

la gestión de la administración de empresas.

Actividad de Aprendizaje
Con la finalidad de dar cuenta de los conocimientos desarrollados a lo
largo de esta sesión deberás realizar un resumen acerca de las
perspectivas de gobierno corporativo y control frente a la nueva ley del
mercado de valores. Considera los siguientes elementos:

 El trabajo deberá entregarse en un documento de Word con una

extensión de entre 3 y 5 cuartillas.
 Apóyate de fuentes especializadas que te permitan ampliar tus
conocimientos acerca del tema.
 Cuida tu ortografía y redacción.
 Incluya las referencias bibliográficas al final del documento.
 Utiliza letra Arial, tamaño 12 e interlineado 1.5.
 

Revisa la rúbrica denominada resumen para conocer los aspectos que

se evaluarán en la actividad.

Para realizar el envío de tu actividad correspondiente a esta sesión

consulta el calendario disponible en la plataforma que te indicará las
fechas de entrega. Deberás subir la actividad en la sección de tareas y el
archivo deberá ser nombrado de la siguiente
forma: ApellidoP_ApellidoM_Nombres_S6