Notas CPSAAseparado 2019

Cementos Pacasmayo S.A.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2019 y de 2018
Firmado Digitalmente por: Firmado Digitalmente por:

ALFREDO ORLANDO TONG LAM CARLOS JOSE MOLINELLI MATEO
Fecha: 12/02/2020 05:22:48 p.m. Fecha: 12/02/2020 05:39:42 p.m.
Cementos Pacasmayo S.A.A.
Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018
1. Actividad económica
Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en 1957 y, de conformidad con la Ley General de
Sociedades peruana, es considerada una sociedad anónima abierta; sus acciones comunes cotizan en la bolsa de valores de
Lima. La Compañía es una subsidiaria de Inversiones ASPI S.A. (ASPI), empresa que posee el 50.01 por ciento de las acciones
comunes de la Compañía al 31 de diciembre de 2019 y de 2018. La dirección registrada por la Compañía es Calle La Colonia
No.150, Urbanización El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Perú.
La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de cemento y cal en el norte del Perú. De acuerdo al
modelo de negocio, el cemento producido por la Compañía es vendido a sus subsidiarias quienes se encargan de la venta y
distribución a terceros; la venta de cal es efectuada directamente por la Compañía a terceros, ver mayor detalle en notas 18 y 26.
Los estados financieros separados de la Compañía al 31 de diciembre de 2019 y por el año terminado en esa fecha fueron
aprobados para su emisión por el Directorio el 12 de febrero de 2020. Los estados financieros separados al 31 de diciembre de
2018 y por el año terminado en esa fecha fueron aprobados por la Junta General de Accionistas el 11 de marzo de 2019.
Estos estados financieros separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros de Cementos Pacasmayo S.A.A. y
subsidiarias, que se presentan por separado.
2. Políticas de contabilidad significativas

2.1 Bases de preparación -
Los estados financieros separados de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF) emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB).
De acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) vigentes al 31 de diciembre de 2019, no
existe obligación de preparar estados financieros separados; pero en el Perú las compañías tienen la obligación de
prepararlos de acuerdo con las normas legales vigentes. Debido a esto, la Compañía ha preparado estados financieros
separados de acuerdo a la NIC 27, Estados Financieros Separados. Estos estados financieros se hacen públicos dentro
del plazo establecido por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Notas a los estados financieros separados (continuación)
La Compañía también ha preparado estados financieros consolidados de acuerdo a lo previsto en la NIIF 10, que se
presentan en forma separada. Para una correcta interpretación de los estados financieros separados de acuerdo a NIIF,
éstos deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados. Los estados financieros consolidados al 31
de diciembre de 2019 y de 2018, muestran los siguientes saldos para los rubros más significativos:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Total activos 2,931,558 2,864,624

Total pasivos 1,509,907 1,413,261
Patrimonio neto del controlador 1,421,651 1,451,363
Total ventas 1,392,701 1,262,934
Utilidad operativa 270,525 241,773
Utilidad neta 132,047 75,146
Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base de costos históricos, excepto por los instrumentos
financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales y los instrumentos financieros derivados, que se
registran a su valor razonable. Los valores en libros de los activos y pasivos considerados como partidas cubiertas en
coberturas de valor razonable, que se habrían registrado al costo amortizado, se han ajustado para registrar los cambios
en los valores razonables atribuibles a los riesgos que están siendo cubiertos en las relaciones de cobertura eficaz. Los
estados financieros separados se presentan en soles y todos los valores se redondean a miles según el valor más
próximo (S/000), excepto donde se indique de otro modo.
Los estados financieros separados brindan información comparativa respecto del periodo anterior, existen ciertas
normas y modificaciones aplicadas por primera vez por la Compañía durante el año 2019, que no han tenido impacto en
los estados financieros separados emitidos en periodos anteriores, tal como se explica en la nota 2.2.19.
2.2 Resumen de políticas contables significativas -

2.2.1 Efectivo y equivalentes de efectivo -
El efectivo y equivalentes de efectivo presentados en el estado separado de flujos de efectivo, comprende el
efectivo en bancos, caja y depósitos a plazo con un vencimiento original menor o igual a tres meses.
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2.2.2 Inversiones en subsidiarias -

Las subsidiarias son entidades sobre las que la Compañía posee control. El control se obtiene cuando la
Compañía está expuesta, o tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su participación en la
entidad receptora de la inversión y tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a través de su poder en la
entidad receptora de la inversión. Específicamente, el inversor controla una entidad receptora de la inversión si
y sólo si tiene: i) poder sobre la entidad receptora de la inversión (es decir, existen los derechos que le otorgan la
capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma), ii) exposición o derecho a rendimientos
variables procedentes de su participación en la entidad receptora de la inversión, y iii) la capacidad de utilizar su
poder sobre la entidad receptora de la inversión para afectar sus rendimientos.
Las inversiones en subsidiarias son inicialmente registradas a su costo de adquisición; posteriormente, se

registran usando el método de participación patrimonial. Bajo este método, el valor en libros de la inversión es
ajustado para reconocer los cambios en la participación de la Compañía en los activos netos de las subsidiarias
desde la fecha de adquisición.
El estado separado de resultados refleja la participación de la Compañía en los resultados de las operaciones
de las subsidiarias. Cuando hay un cambio reconocido directamente en el patrimonio de las subsidiarias, la
Compañía reconoce la participación en este cambio y lo registra, cuando sea aplicable, en el estado separado
de cambios en el patrimonio neto. Las ganancias y pérdidas no realizadas resultantes de las transacciones
comunes, son eliminadas en proporción a la participación mantenida en las subsidiarias.
Después de la aplicación del método de participación patrimonial, la Compañía determina si es necesario

reconocer una pérdida adicional por deterioro de las inversiones en subsidiarias. La Compañía determina en
cada fecha del estado separado de situación financiera si hay una evidencia objetiva de que la inversión en
subsidiarias ha perdido valor. Si fuera el caso, la Compañía calcula el importe del deterioro como la diferencia
entre el valor razonable de la inversión en la subsidiaria y el valor en libros y reconoce la pérdida en el estado
separado de resultados.
De acuerdo con el método de participación patrimonial, los dividendos declarados por las subsidiarias se
registran disminuyendo el valor de las inversiones.
Las fechas de reporte de la Compañía y de las subsidiarias son idénticas y las políticas contables de las
subsidiarias son consistentes con las usadas por la Compañía para transacciones y eventos similares.
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2.2.3 Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medición posterior –

Un instrumento financiero es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero de una entidad o a un pasivo
financiero o instrumento de patrimonio de otra entidad.
(i) Activos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -
Los activos financieros se clasifican, al momento de su reconocimiento inicial, como medidos al costo
amortizado, al valor razonable con cambios en otros resultados integrales o al valor razonable con
cambios en resultados.
Los activos financieros de la Compañía incluyen efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar
comerciales y diversas, instrumentos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales e instrumentos financieros derivados.
Medición posterior -
Para propósitos de la medición posterior, los activos financieros se clasifican en las siguientes
categorías:
- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda);

- Activos financieros a valor razonable con cambios en otros resultados integrales con traslado
de ganancias y pérdidas acumuladas (instrumentos de deuda);
- Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales que no se
trasladan a ganancias y pérdidas cuando se dan de baja (instrumentos de patrimonio); y
- Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y de los términos contractuales de los
flujos de efectivo.
Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda) -

La Compañía mide los activos financieros al costo amortizado si se cumplen las siguientes condiciones:
- El modelo de negocios que la Compañía tiene para la gestión de estos activos financieros cuyo
objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales y no realizar su venta o negociación; y si,
- Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente.
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Los activos financieros a costo amortizado son posteriormente medidos utilizando el método de interés
efectivo y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en resultados cuando el
activo es dado de baja, modificado o deteriorado.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la Compañía

cambia su modelo de negocio para su gestión.
En esta categoría se incluyen las cuentas por cobrar comerciales y diversas.
Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales (instrumentos de
deuda) -
La Compañía mide los instrumentos de deuda al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales si se cumplen las dos condiciones siguientes:
- El activo financiero se mantiene dentro del modelo de negocio cuyo objetivo es mantener
activos financieros para cobrar flujos de efectivo contractuales y luego venderlos, y
- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de
efectivo que solo son pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
La Compañía no posee instrumentos de deuda clasificados en esta categoría.
Activos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales (instrumentos de
patrimonio) –
Al momento del reconocimiento, la Compañía elige clasificar irrevocablemente sus instrumentos de
patrimonio como instrumentos de patrimonio al valor razonable con cambios en otros resultados
integrales cuando cumplen con la definición de patrimonio y no se mantienen para negociación. La
clasificación se determina sobre la base de instrumento por instrumento.
Las ganancias y pérdidas sobre estos instrumentos financieros nunca son trasladadas a resultados. Los
dividendos son reconocidos como otros ingresos en el estado de resultados cuando el derecho de pago
ha sido establecido, excepto cuando la Compañía se beneficie de dichos ingresos como un recupero de
parte del costo del activo financiero, en cuyo caso, dichas ganancias son registradas en otros
resultados integrales. Los instrumentos de patrimonio al valor razonable con cambios en otros
resultados integrales no están sujetos a evaluación de deterioro.
La Compañía eligió clasificar irrevocablemente su inversión patrimonial no listada bajo esta categoría.
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Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen activos financieros
mantenidos para negociar, activos por instrumentos financieros derivados de negociación, activos
financieros designados en el momento del reconocimiento inicial al valor razonable con cambios en
resultados, o activos financieros que obligatoriamente deben ser medidos al valor razonable. Los
activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si ellos son adquiridos para venderlos
o recomprarlos en el corto plazo. Los derivados se clasifican como mantenidos para negociar a menos
que se designen como instrumentos de cobertura efectivos. Los activos financieros con flujos de
efectivo que no son solo pagos del principal e intereses son clasificados y medidos al valor razonable
con cambios en resultados, con independencia del modelo de negocio.
Los activos financieros con cambios en resultados se registran en el estado separado de situación
financiera al valor razonable, y los cambios netos en dicho valor razonable se presentan como costos
financieros (cambios negativos netos en el valor razonable) o ingresos financieros (cambios positivos
netos en el valor razonable) en el estado separado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía no posee instrumentos clasificados en esta categoría. Al 31

de diciembre de 2018, la Compañía mantenía activos por instrumentos financieros derivados de
negociación clasificados en esta categoría.
Baja en cuentas -
Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos
financieros similares) se da de baja en cuentas cuando:
(i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados por el
activo; o
(ii) La Compañía haya transferido sus derechos para recibir los flujos de efectivo generados por el
activo, o ha asumido una obligación de pagar a un tercero la totalidad de esos flujos de
efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia (pass-through
arrangement), y (a) la Compañía ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad del activo; o (b) la Compañía no ha transferido ni retenido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero ha
transferido el control del activo.
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Cuando la Compañía ha transferido sus derechos de recibir los flujos de efectivo generados por el
activo, o se ha celebrado un acuerdo de transferencia, la Compañía evalúa si ha retenido, y en qué
medida, los riesgos y beneficios de la propiedad del activo. Cuando la Compañía no ha transferido ni
retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni ha
transferido el control del mismo, la Compañía continúa reconociendo contablemente el activo
transferido. En ese caso, la Compañía también reconoce el pasivo relacionado. El activo transferido y el
pasivo relacionado se miden de manera tal que reflejen los derechos y obligaciones que la Compañía
ha retenido.
Cuando la implicación continuada toma la forma de una garantía sobre los activos transferidos, ésta se
mide al menor valor entre el valor contable original de activo y el importe máximo de la contraprestación
que la Compañía tendría que pagar por la garantía.
(ii) Deterioro del valor de los activos financieros –

La Compañía reconoce una provisión por deterioro con un modelo de pérdida de crédito esperada (PCE)
para todos los instrumentos de deuda no mantenidos al valor razonable con cambios en resultados. La
PCE se determina como la diferencia entre los flujos de caja contractuales que vencen de acuerdo con
el contrato y todos los flujos de efectivo que la Compañía espera recibir, descontados a una tasa que se
aproxima a la tasa de interés efectiva original. Los flujos de efectivo esperados incluirán flujos de
efectivo producto de la venta de garantías mantenidas u otras garantías recibidas.
La PCE es reconocida en dos etapas. Para las exposiciones de crédito por las cuales no ha habido un
aumento significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, la PCE se reconoce para
pérdidas que resultan de eventos de incumplimiento que son posibles dentro de los próximos 12 meses
(“PCE de 12 meses”). Para las exposiciones de créditos por los cuales ha habido un incremento
significativo en el riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial, se requiere una pérdida por
deterioro por pérdidas de crédito esperada durante la vida remanente de la exposición, con
independencia de la oportunidad del incumplimiento (“PCE durante toda la vida”).
Para las cuentas por cobrar comerciales, la Compañía aplica un enfoque simplificado al calcular la
PCE. Por lo tanto, la Compañía no monitorea los cambios en el riesgo de crédito, en vez de esto,
reconoce una provisión por deterioro en base a la “PCE durante toda la vida” en cada fecha de reporte.
La Compañía ha establecido una matriz de provisión que se basa en su experiencia de pérdida
histórica, ajustada por factores esperados específicos a los deudores y al entorno económico.
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La Compañía considera que un activo financiero presenta incumplimiento cuando los pagos
contractuales tienen un atraso de 360 días. Sin embargo, en ciertos casos, la Compañía podría
considerar que un activo financiero presenta incumplimiento cuando información interna o externa
indica que es improbable que la Compañía reciba los importes contractuales adeudados antes que la
Compañía ejecute las garantías recibidas. Un activo financiero se da de baja cuando no hay una
expectativa razonable de recuperar los flujos de efectivo contractuales.
(iii) Pasivos financieros -

Reconocimiento y medición inicial -
Los pasivos financieros se clasifican al momento de su reconocimiento inicial como pasivos financieros
al valor razonable con cambios en resultados, préstamos, cuentas por pagar, o como derivados
designados como instrumentos de cobertura en una cobertura efectiva, según corresponda.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable y en el caso de los
préstamos y cuentas por pagar, netos de los costos de transacción directamente atribuibles.
Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y
obligaciones financieras.
Medición posterior -
La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación, según se describe a
continuación:
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen los pasivos financieros
mantenidos para negociar, los instrumentos financieros derivados de negociación y los pasivos
financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en
resultados.
Los pasivos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se contraen con el propósito de
negociarlos en un futuro cercano; las ganancias o pérdidas relacionadas con estos pasivos se
reconocen en resultados. Esta categoría también incluye los instrumentos financieros derivados
tomados por la Compañía y que no se designan como instrumentos de cobertura eficaces según lo
define la NIIF 9.
Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantiene pasivos por instrumentos financieros derivados de

negociación clasificados en esta categoría.
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Deudas y préstamos -
Después del reconocimiento inicial, las deudas y préstamos se miden por su costo amortizado,
utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado
de resultados cuando los pasivos se dan de baja, como así también a través del proceso de
amortización aplicando el método de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las
comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La amortización de
la tasa de interés efectiva se reconoce como costos financieros en el estado separado de resultados.
En esta categoría se incluyen las cuentas por pagar comerciales y diversas y las obligaciones
financieras. Ver notas 13 y 15 para más información.
Baja en cuentas -
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación ha sido pagada o cancelada, o haya vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo
condiciones sustancialmente diferentes, o cuando las condiciones de un pasivo existente se modifican
de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el
reconocimiento de un nuevo pasivo. La diferencia en los importes respectivos en libros se reconoce en
el estado separado de resultados.
(iv) Compensación de instrumentos financieros -

Los activos financieros y los pasivos financieros son objeto de compensación de manera que se informa
el importe neto en el estado separado de situación financiera, si existe un derecho actual legalmente
exigible de compensar los importes reconocidos, y si existe la intención de liquidarlos por el importe
neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.
(v) Instrumentos financieros derivados y contabilidad de cobertura -

Reconocimiento inicial y medición posterior:
La Compañía usa instrumentos financieros derivados de cobertura de flujos de efectivo (cross currency
swaps “CCS” por sus siglas en inglés) para cubrir su riesgo de tipo de cambio de moneda extranjera.
Estos instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente por sus valores razonables en la
fecha en la que se celebra el contrato derivado y posteriormente se vuelven a medir por su valor
razonable. Los derivados se contabilizan como activos financieros cuando su valor razonable es positivo
y como pasivos financieros cuando su valor razonable es negativo.
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Para fines de la contabilidad de coberturas, las coberturas se clasifican como:
- Coberturas de valor razonable, cuando cubren la exposición a los cambios en el valor razonable
de activos o pasivos reconocidos, o de compromisos en firme no reconocidos;
- Coberturas de flujo de efectivo, cuando cubren la exposición a las variaciones en los flujos de
efectivo atribuidas ya sea a un riesgo particular asociado con un activo o pasivo reconocido o a
una transacción prevista altamente probable, o el riesgo de tipo de cambio en un compromiso
firme no reconocido;
- Coberturas de una inversión neta en un negocio en el extranjero.
Al inicio de una relación de cobertura, la Compañía designa y documenta formalmente la relación de

cobertura a la que desea aplicar la contabilidad de coberturas, el objetivo de la gestión del riesgo y la
estrategia para llevar a cabo la cobertura.
La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida o transacción

cubierta, la naturaleza del riesgo que se está cubriendo y cómo la entidad evalúa la efectividad de los
cambios en el valor razonable del instrumento de cobertura para compensar la exposición a cambios en
el valor razonable de las partidas cubiertas o en los flujos de efectivo atribuibles al riesgo cubierto. La
Compañía esperaba que dichas coberturas sean altamente efectivas para compensar cambios en el
valor razonable o en los flujos de efectivo y sean evaluadas de forma continua para determinar si
realmente han sido altamente eficaces a lo largo de los periodos de presentación de información
financiera para los que fueron designados.
Una relación de cobertura se trata como contabilidad de cobertura si cumple con todos los siguientes
requerimientos de efectividad:
- Existe una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura.

- El efecto del riesgo de crédito no domina los cambios en el valor que resultan de la relación
económica.
- El ratio de cobertura de la relación de cobertura es el mismo que resulta de la cantidad de la
partida cubierta que la Compañía realmente cubre y la cantidad del instrumento de cobertura
que la Compañía realmente usa para cubrir la cantidad de la partida cubierta.
Las coberturas que cumplan con todos los criterios para la contabilidad de coberturas son registradas
como coberturas de flujos de efectivo.
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Coberturas de flujos de efectivo -

Cualquier ganancia o pérdida surgida de los cambios en el valor razonable de los derivados es llevada
directamente a resultados, excepto por la porción efectiva de las coberturas de flujo de efectivo, la cual
es reconocida en otros resultados integrales y posteriormente reclasificada a resultados del ejercicio
cuando el bien cubierto afecta resultados.
Para cualquier cobertura de flujos de efectivo, el monto acumulado en otros resultados integrales es
transferido a resultados del ejercicio como un ajuste de reclasificación en el mismo período o períodos
durante los cuales los flujos de caja cubiertos afectan resultados.
En caso que se descontinúe la cobertura de flujos de efectivo, el monto acumulado en otros resultados
integrales debe permanecer en otros resultados integrales acumulados si todavía se espera que
ocurran los flujos de caja cubiertos. Caso contrario, el monto será inmediatamente reclasificado a
resultados del ejercicio como un ajuste de reclasificación. Luego de la descontinuación, una vez que se
da los flujos de efectivo cubiertos, cualquier importe que permanece en otros resultados acumulados
integrales debe ser registrado teniendo en cuenta la naturaleza de la transacción subyacente.
(vi) Mediciones del valor razonable -

La Compañía mide sus instrumentos financieros, tales como los derivados e instrumento de patrimonio,
por su valor razonable a la fecha de reporte.
El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o pagaría por transferir un pasivo en
una transacción ordenada entre participantes de un mercado en la fecha de medición. Una medición a
valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar:
- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

- En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.
El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible por la Compañía.
El valor razonable de un activo o un pasivo se mide utilizando los supuestos que los participantes del
mercado utilizarían para fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que los participantes del
mercado actúan en su mejor interés económico.
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Una medición a valor razonable de un activo no financiero tendrá en cuenta la capacidad del
participante del mercado para generar beneficios económicos mediante la utilización del activo en su
máximo y mejor uso, o mediante la venta de este a otro participante del mercado que utilizaría el activo
en su máximo y mejor uso.
La Compañía utiliza las técnicas de valoración que resultan más apropiadas en las circunstancias y
para las cuales existen datos suficientes para medir el valor razonable, maximizando el uso de datos de
entrada observables relevantes y minimizando el uso de datos de entrada no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se mide o revela el valor razonable en los estados financieros
separados se categorizan dentro de la jerarquía contable de valor razonable, tal como se describe a
continuación:
- Nivel 1 - Precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos, para activos o pasivos idénticos.
- Nivel 2 - Técnicas de valuación por las cuales se puede observar directa o indirectamente el
nivel más bajo de información que es significativo para la medición al valor razonable.
- Nivel 3 - Técnicas de valuación por las cuales no se puede observar de manera directa o
indirecta los niveles más bajos de información.
Para los activos y pasivos que son reconocidos en los estados financieros separados sobre una base
recurrente, la Compañía determina si se han producido transferencias entre los diferentes niveles
dentro de la jerarquía mediante la revisión de la categorización (basada en la variable de menor nivel
que es significativa para el cálculo del valor razonable en su conjunto) al final de cada período de
reporte.
La Gerencia determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor razonable recurrentes y
no recurrentes.
A cada fecha de reporte, la Gerencia financiera analiza los cambios en los valores de los activos y
pasivos que deben medirse o determinarse de manera recurrente y no recurrente según las políticas
contables de la Compañía. Para este análisis, la Gerencia contrasta las principales variables utilizadas
en las últimas valoraciones realizadas con información actualizada disponible de valoraciones incluidas
en contratos y otros documentos relevantes.
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La Gerencia también compara los cambios en el valor razonable de cada activo y pasivo con las fuentes
externas pertinentes para determinar si el cambio es razonable.
Para propósitos de revelación del valor razonable, la Compañía ha determinado clases de activos y
pasivos en base a la naturaleza, características y riesgos inherentes de cada activo y pasivo, y el nivel de
la jerarquía contable de valor razonable según se explicó anteriormente.
2.2.4 Transacciones en moneda extranjera -

Los estados financieros separados de la Compañía se presentan en soles, que es también su moneda funcional.
Transacciones y saldos -
Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente registradas por la Compañía al tipo de cambio de su
moneda funcional a la fecha de la transacción.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de cierre
de la moneda funcional vigente a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa. Todas las diferencias
que surjan de liquidar o convertir estas partidas monetarias, se registran en el estado separado de resultados.
Las partidas no monetarias que se miden en términos de su costo histórico en moneda extranjera se convierten
utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las transacciones originales.
2.2.5 Inventarios -
Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor. Los costos en los que se incurre para
llevar los inventarios a su ubicación y condiciones actuales se contabilizan de la siguiente manera:
Materias primas -
- Costo de compra utilizando el método promedio ponderado.
Productos terminados y productos en proceso -

- El costo de los suministros y materiales directos, los servicios recibidos de terceros, la mano de obra
directa y un porcentaje de los gastos generales de fabricación sobre la base de la capacidad operativa
normal, excluyendo los costos de financiamiento y las diferencias de cambio.
Inventarios por recibir -

- Costo de compra.
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El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los costos
estimados de terminación y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la venta.
2.2.6 Costos de financiamiento -

Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de un activo
que necesariamente requiere un período de tiempo sustancial antes de estar listo para el uso o venta al que está
destinado se capitalizan como parte del costo de los activos respectivos. Todos los demás costos de
financiamiento se reconocen en el estado separado de resultados en el período en que ocurren. Los costos de
financiamiento incluyen los costos de intereses y otros costos en los que incurre la entidad en relación con los
préstamos obtenidos.
Cuando los fondos que se utilizan para financiar un proyecto forman parte de financiamientos generales, el
monto capitalizado se calcula utilizando el promedio ponderado de las tasas aplicables a los financiamientos
generales pertinentes de la Compañía durante el período. Todos los demás costos de financiamientos se
reconocen en el estado separado de resultados en el período en que se incurren.
2.2.7 Arrendamientos –
La Compañía aplicó la NIIF 16 por primera vez el 1 de enero de 2019, la adopción no tuvo impacto en los
estados financieros separados, ver nota 2.2.19.
Bajo la NIIF 16, la Compañía evalúa al inicio del contrato si este es, o contiene, un arrendamiento. Es decir, si el
contrato transmite el derecho a controlar el uso de un activo identificado por un período de tiempo a cambio de
una contraprestación.
Compañía como arrendataria:

La Compañía aplica un solo método de reconocimiento y medición para todos los contratos de arrendamiento,
con la exención de arrendamientos a corto plazo (menores a 12 meses) y arrendamientos de activos de bajo
valor. La Compañía reconoce como pasivos por arrendamiento los pagos a realizar por el arrendamiento y como
derecho de uso los activos subyacentes.
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i) Los activos por derecho de uso

La Compañía reconoce los activos por derecho de uso a la fecha de inicio del contrato de
arrendamiento (es decir, la fecha en la que el activo subyacente esté disponible para su uso). Los
activos por derecho de uso se miden al costo, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por
deterioro, y se ajustan por cualquier actualización de los pasivos por arrendamiento. El costo de los
activos por derecho de uso incluye la cantidad de pasivos por arrendamiento reconocidos, costos
directos iniciales incurridos, y los pagos de arrendamiento realizados o a partir de la fecha de comienzo
menos los incentivos de arrendamientos recibidos. Los activos por derecho de uso se deprecian sobre
una base de línea recta basado en el periodo más corto entre el plazo del arrendamiento y la vida útil
estimada de los activos, a menos que el arrendamiento transfiera la propiedad del activo subyacente al
arrendatario al finalizar el plazo del arrendamiento o si el costo del activo por derecho de uso refleja
que el arrendatario ejercerá una opción de compra, en cuyo caso el arrendatario deprecia el activo por
derecho de uso desde la fecha de comienzo del mismo hasta el final de la vida útil del activo
subyacente.
Los activos por derecho de uso están sujetos a pruebas de deterioro si se presentan indicios de
deterioro.
ii) Los pasivos de arrendamiento

En la fecha de inicio del alquiler, la Compañía reconoce los pasivos por arrendamiento medidos al valor
presente de los pagos pendientes a esa fecha. Los pagos de arrendamiento incluyen pagos fijos menos
cualquier incentivo de arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de
un índice o una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los pagos de
arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se reconocen como gastos en el
período en el que ocurre el evento o condición que desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza la tasa de interés
incremental que le aplica en la fecha de inicio del arrendamiento, debido a que la tasa de interés
implícita en el arrendamiento no es fácilmente determinable. Después de la fecha de inicio, el monto
de los pasivos por arrendamiento se incrementa para reflejar la acumulación de intereses y se reduce
por los pagos de arrendamiento realizados. Además, el importe en libros de los pasivos por
arrendamiento se vuelve a medir si hay una modificación por cambios en el plazo del arrendamiento, en
la evaluación de una opción de compra, en los importes por pagar esperados relacionados con una
garantía de valor residual y en los pagos futuros procedente de un cambio en un índice o tasa.
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iii) Arrendamiento de corto plazo y de activos de bajo valor

La Compañía aplica la exención de reconocimiento a sus arrendamientos de instalaciones, maquinaria
y equipo por ser de corto plazo (es decir, aquellos arrendamientos que tienen un plazo de
arrendamiento de 12 meses o menos desde la fecha de inicio y no contienen una opción de compra).
También aplica la exención de reconocimiento de activos de bajo valor a los arrendamientos de equipos
de cómputo que se consideran de bajo valor. Los pagos de los arrendamientos a corto plazo y de activos
de bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
Compañía como arrendadora:

Los arrendamientos en los que la Compañía no transfiere sustancialmente todos los riesgos y beneficios
relacionados con la propiedad de un activo se clasifican como arrendamientos operativos. Los ingresos por
rentas se contabilizan linealmente en los términos de los contratos de arrendamiento y se incluyen en los
ingresos en el estado de resultados debido a su naturaleza operativa. Los costos directos iniciales incurridos en
la negociación y organización de un arrendamiento operativo se agregan al valor en libros del activo arrendado y
se reconocen durante el plazo del arrendamiento sobre la misma base que los ingresos por alquiler. Los
alquileres contingentes se reconocen como ingresos en el período en que se obtienen.
Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía aplicó la anterior norma de arrendamientos (NIC 17), la principal
diferencia es que bajo esta norma los pagos por arrendamientos operativos se reconocían como gastos
operativos en el estado consolidado de resultados sobre una base de amortización lineal a lo largo del período
de arrendamiento. Los criterios para la contabilización de arrendamientos financieros y de los ingresos por
arrendamiento cuando la Compañía actúa en calidad de arrendador eran similares a los establecidos en la NIIF
16.
2.2.8 Propiedades, planta y equipo -

El rubro de propiedades, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciación acumulada y/o las
pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. Este costo incluye el costo de reemplazar componentes de
propiedades, planta y equipo y los costos de financiamiento para los proyectos de construcción a largo plazo, en
la medida que se cumplan los requisitos para su reconocimiento. El rubro de propiedades, planta y equipo
también incluye el costo de los activos adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero. Para los
componentes significativos de propiedades, planta y equipo que deben ser reemplazados periódicamente, la
Compañía reconoce dicho componente como un activo individual con su correspondiente vida útil específica y lo
deprecia según corresponda. Del mismo modo, cuando se efectúa una inspección de gran envergadura, el costo
de la misma se reconoce como un reemplazo del importe en libros del activo en la medida en que se cumplan los
requisitos para su reconocimiento. Todos los demás costos rutinarios de reparación y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado separado de resultados a medida que se incurren.
16
El valor presente del costo estimado para el desmantelamiento del activo después de su uso se incluye en el
costo de ese activo, en la medida en que se cumplan los requisitos para el reconocimiento de la provisión
respectiva. Para más información sobre juicios contables, estimados significativos y supuestos, ver nota 3 y
sobre provisiones por cierre de mina, ver nota 14.
La depreciación de los activos se determina sobre una base de amortización lineal a lo largo de las vidas útiles
estimadas de esos activos que son:
Años
Edificios y otras construcciones:

- Instalaciones administrativas Entre 35 y 48
- Estructuras principales de producción Entre 30 y 49
- Estructuras menores de producción Entre 20 y 35
Maquinaria y equipo:
- Molinos y calderas horizontales Entre 42 y 49
- Calderas verticales, chancadoras y moliendas Entre 23 y 36
- Instalaciones de electricidad y otras estructuras menores Entre 12 y 35
Muebles y enseres 10
Unidades de transporte:
- Unidades pesadas Entre 11 y 21
- Unidades livianas Entre 8 y 11
Equipos de cómputo 4
Herramientas Entre 5 y 10
Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan a cada fecha de cierre de
ejercicio y, de ser necesario, se ajustan prospectivamente.
Una partida de propiedades, planta y equipo y cualquier componente significativo reconocido inicialmente, es
dado de baja tras su enajenación o cuando no se espera ningún beneficio económico futuro de su uso o
enajenación. Cualquier ganancia o pérdida emergente de la baja del activo (calculada como la diferencia entre
el ingreso neto proveniente de la enajenación y el valor en libros del activo) se incluye en el estado separado de
resultados cuando el activo es dado de baja.
17
2.2.9 Concesiones mineras -

Las concesiones mineras corresponden a los derechos de exploración en áreas de interés adquiridas. Las
concesiones mineras se presentan al costo, netas de la amortización acumulada y/o pérdidas acumuladas por
deterioro, si las hubiere; y se presentan en el rubro propiedades, planta y equipo. Estas concesiones mineras se
amortizan desde que empieza la etapa de producción siguiendo el método de unidades de producción sobre la
base de las reservas probadas con las cuales se relacionan. La tasa de amortización obtenida bajo el método de
unidades de producción para las concesiones mineras toma en cuenta los costos incurridos a la fecha del
cálculo. En el supuesto de que la Compañía abandone la concesión, los costos asociados son dados de baja en
el estado separado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, las concesiones mineras mantenidas por la Compañía corresponden a
áreas que contienen materia prima necesaria para la producción de cemento.
2.2.10 Costos de desarrollo de cantera y costos de desbroce -

Costos de desarrollo de cantera -
Los costos incurridos en el desarrollo de la cantera se presentan al costo y son el siguiente paso en el desarrollo
de canteras después de la etapa de exploración y evaluación. Al inicio de la fase de producción, los costos de
desarrollo de la cantera se presentan netos de la amortización acumulada y/o pérdidas por deterioro del valor
acumuladas, si las hubiera, y se presentan dentro del rubro de propiedad, planta y equipo. La amortización se
calcula utilizando el método de línea recta basada en la vida útil de la cantera a la que se refieren. Los
desembolsos que aumentan significativamente la vida económica de la cantera en explotación se capitalizan.
Costos de desbroce -
Los costos de desbroce incurridos en la etapa de desarrollo de una cantera, antes del inicio de la etapa de
producción, se capitalizan como parte de los costos de desarrollo de la cantera y, posteriormente, se amortizan
a lo largo de su vida útil sobre la base de unidades de producción, utilizando las reservas probadas.
Los costos de desbroce en los que se incurra posteriormente durante la fase de producción se registran como
parte del costo de producción.
18
2.2.11 Intangibles -
Los intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. Después del reconocimiento
inicial, los intangibles se contabilizan al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida
acumulada por deterioro del valor. Los intangibles generados internamente, excluidos los gastos de desarrollo
capitalizados, no se capitalizan y los desembolsos se reflejan en el estado separado de resultados en el período
en el que se incurren. Las vidas útiles de los activos intangibles pueden ser finitas o indefinidas.
Los intangibles con vidas útiles finitas se amortizan a lo largo de su vida útil económica y se evalúan para
determinar si tuvieron algún deterioro del valor siempre que exista un indicio de que el activo intangible pudiera
haber sufrido dicho deterioro. El período y el método de amortización para un activo intangible con una vida útil
finita se revisan al menos al cierre de cada período sobre el que se informa. Los cambios en la vida útil esperada
o el patrón esperado de consumo del activo se contabilizan al cambiar el período o el método de amortización,
según corresponda, y se tratan como cambios en las estimaciones contables. El gasto de amortización en
activos intangibles con vidas útiles finitas se reconoce en el estado separado de resultados en la categoría de
gastos que resulte coherente con la función de dichos activos intangibles.
Los intangibles de la Compañía con vidas útiles finitas se amortizan en un plazo promedio de diez años.
Las ganancias o pérdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la diferencia entre el
ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y se reconocen en el estado separado del
resultado cuando se da de baja el activo.
Costos de exploración y evaluación -

Las actividades de exploración y evaluación incluyen la búsqueda de recursos minerales, la determinación de la
viabilidad técnica y la evaluación de la viabilidad comercial de los recursos identificados. Las actividades de
exploración y evaluación incluyen:
- La investigación y el análisis de datos históricos de exploración.

- La recopilación de datos de exploración a través de estudios geofísicos.
- La perforación exploratoria y muestreo.
- Determinación y examinación del volumen y el grado de los recursos.
- Transporte de muestras y requerimientos de infraestructura.
- Desarrollo de estudios de mercado y financiero.
Los costos de licencias que otorgan el derecho a explorar en un área bajo exploración existente en curso, se
capitalizan y se amortizan en el plazo de la licencia.
19
Una vez obtenido el derecho legal de explorar, los costos de exploración y evaluación minera se cargan en el
estado separado de resultados, a menos que la Gerencia concluya que es bastante probable obtener un
beneficio económico, en estos casos los costos son capitalizados. Estos costos incluyen la remuneración a
empleados directamente atribuibles, costos de materiales y combustible usado, costos de inspección, costos de
perforación y pagos realizados a los contratistas.
Para evaluar si los costos cumplen con los criterios necesarios para su capitalización, se utilizan diferentes
fuentes de información, incluyendo la naturaleza del activo, extensión del área explorada y los resultados de
muestreo, entre otros. La información que se utiliza para determinar la probabilidad de beneficios futuros
depende del grado de avance de la exploración y evaluación efectuada.
Los costos de exploración y evaluación son capitalizados cuando las actividades de exploración y evaluación se
desarrollan en un área de interés, para la cual se espera que los costos incurridos sean recuperados a través de
su explotación futura; y cuando se mantienen o planean operaciones significativas y continuas en el área de
interés.
Los principales estimados y supuestos empleados por la Compañía para determinar si es probable que la futura
explotación dará lugar a beneficios económicos futuros incluyen: costos esperados de operación, compromisos
de capital, precios esperados de los minerales y los recursos minerales hallados. Para ello, el beneficio
económico futuro del proyecto puede considerarse razonablemente seguro cuando se está llevando a cabo
actividades de exploración minera para confirmar los recursos, actividades de exploración minera para convertir
recursos en reservas, o cuando la Compañía está llevando a cabo un estudio de factibilidad, basados en
información geológica.
Los activos de exploración y evaluación no se amortizan en la medida que los costos capitalizados de los activos
no están disponibles para su uso. Estos costos de exploración son transferidos a los activos por desarrollo de
mina una vez que el trabajo realizado hasta la fecha apoya el desarrollo futuro de la propiedad y tal desarrollo
recibe las aprobaciones pertinentes. En esta fase los costos de exploración se amortizan en función de la vida
útil estimada de la propiedad minera desde que inicia la etapa de la explotación comercial de las reservas.
Todos los costos de exploración y evaluación capitalizados se evalúan por indicadores de deterioro. Cuando se
identifica un deterioro potencial, se lleva a cabo la evaluación de cada área de interés en relación con el grupo
de activos operativos (por cada una unidad generadora de efectivo) al que se atribuye la exploración.
20
Las áreas de exploración en la que se han descubierto recursos, pero requieren grandes inversiones de capital
antes de que pueda comenzar la producción, se evalúan continuamente para asegurarse de que existen
cantidades comerciales de los recursos o para asegurar que los trabajos de exploración adicionales están en
marcha o en proyecto. Cuando no se espera recuperar los costos de exploración activados se cargan a
resultados. A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe algún
indicio de que los activos de exploración y evaluación pudieran estar deteriorados en su valor. Los siguientes
hechos y circunstancias son considerados en esta evaluación:
(i) el período por el cual la entidad tiene el derecho a explorar en un área específica ha expirado durante el
año, o lo hará en un futuro cercano, y no se espera que sea renovado.
(ii) no se han presupuestado, ni planeado desembolsos significativos para la exploración y evaluación
posterior de los recursos minerales en esa área específica.
(iii) la exploración y evaluación de recursos minerales en un área específica no han conducido al
descubrimiento de cantidades comercialmente viables de recursos minerales, y la entidad ha decidido
discontinuar dichas actividades de exploración en la zona.
(iv) existen datos suficientes que indican que, aunque es probable que se produzca un desarrollo en un
área determinada, resulta improbable que el importe en libros de los costos de exploración y evaluación
puedan ser recuperados por completo a través de su desarrollo exitoso o a través de su venta.
2.2.12 Estimaciones de recursos y reservas minerales -

Las reservas minerales constituyen un estimado de la cantidad de mineral que se puede extraer, legal y
económicamente, de las concesiones mineras de la Compañía. La Compañía realiza estimaciones de sus
recursos y reservas minerales, sobre la base de la información que personas debidamente capacitadas
recopilan en relación con datos geográficos sobre el tamaño, la profundidad y la forma del yacimiento mineral, y
exige criterios geológicos complejos para interpretar los datos. La estimación de las reservas recuperables se
basa en factores como estimaciones de tipos de cambio de divisas, precios de minerales, requerimientos
futuros de capital y costos de producción, así como supuestos geológicos y juicios para estimar el tamaño y la
calidad del yacimiento mineral. Los cambios en las estimaciones de los recursos o las reservas pueden afectar el
valor en libros de los costos de exploración y evaluación minera; la provisión para cierre de mina y los cargos por
depreciación y amortización.
21
2.2.13 Deterioro de activos no financieros -

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existe algún indicio de que un
activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro del
valor para un activo es requerida, la Compañía estima el importe recuperable de ese activo. El importe
recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de enajenación, ya sea de
un activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual,
salvo que el activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos
o grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su
importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor presente
mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre
el valor temporal del dinero y los riesgos específicos del activo. Para la determinación del valor razonable menos
los costos de enajenación, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado. Si no pueden identificarse
este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado. Estos cálculos se verifican
contra múltiplos de valoración, cotizaciones de acciones para compañías que coticen en bolsa y otros
indicadores disponibles del valor razonable.
La Compañía basa su estimación de deterioro del valor en presupuestos detallados y cálculos de proyecciones,
que se preparan por separado para cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compañía, a las
cuales se les asignan los activos individuales.
Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas incluido el deterioro del valor
de los inventarios, se reconocen en el estado separado de resultados en aquellas categorías de gastos que
correspondan con la función del activo deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, se efectúa una
evaluación sobre si existe algún indicio de que las pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya
no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la Compañía efectúa una estimación del importe
recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida
previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe
recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo.
La reversión se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni
exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido
una pérdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en el
estado separado de resultados.
22
Los costos de exploración y evaluación minera se analizan anualmente para determinar si existe algún indicio de
deterioro, ya sea de manera individual o al nivel de la unidad generadora de efectivo, de la manera que resulte
conveniente y cuando las circunstancias indiquen que el valor en libros pueda estar deteriorado.
2.2.14 Provisiones -
General -
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o implícita) como
resultado de un evento pasado, es probable que sea necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación
y se puede hacer una estimación fiable del monto de la obligación. Cuando la Compañía espera que las
provisiones sean reembolsadas en todo o en parte, por ejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso se
reconoce como un activo separado pero únicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El gasto
relacionado con cualquier provisión se presenta en el estado separado de resultados neto de todo reembolso
relacionado. Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando corresponda, los riesgos
específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisión por el paso del tiempo se
reconoce como un costo financiero en el estado separado de resultados.
Provisión por cierre de mina -

La Compañía registra el valor actual de los costos estimados de las obligaciones legales e implícitas necesarias
para restaurar las instalaciones operativas en el período en el que se incurre en la obligación. Los costos de
cierre de mina se presentan al valor actual de los costos esperados para liquidar la obligación, utilizando flujos
de efectivo estimados, y se reconocen como parte integrante del costo de cada activo en particular. Los flujos de
efectivo se descuentan a la tasa de mercado libre de riesgos antes de impuestos. El devengamiento del
descuento se contabiliza como gasto a medida que se incurre y se reconoce en el estado separado de resultados
como un costo financiero. Los costos futuros estimados de cierre de mina se revisan anualmente y ajustan,
según corresponda, sobre una base anual. Los cambios en los costos futuros estimados o en la tasa de
descuento aplicada se agregan al costo del activo relacionado o se deducen de éste.
Gastos y pasivos medioambientales -

Los gastos medioambientales que están relacionados con los ingresos actuales o futuros se registran como
gasto o capitalizan, según corresponda. Los gastos que se relacionan con una condición existente causada por
las operaciones pasadas y no contribuyen a los ingresos actuales o futuros se reconocen como gasto.
Los pasivos por costos ambientales se registran cuando una remediación es probable y los costos asociados
pueden ser estimados con fiabilidad. Generalmente, el reconocimiento de estas provisiones coincide con el
compromiso de un plan formal de acción o, si es anterior, con el desmantelamiento o cierre de unidades
inactivas.
23
El importe reconocido es la mejor estimación del desembolso requerido. Cuando no se liquide el pasivo por
varios años, el importe reconocido es el valor presente de los gastos estimados futuros.
2.2.15 Beneficios a los empleados -

La Compañía tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyen sueldos,
aportaciones sociales, gratificaciones de ley, bonificaciones por desempeño y participaciones en las utilidades.
Estas obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado separado de resultados, a medida que se
devengan.
Adicionalmente, la Compañía tiene un plan de compensaciones de largo plazo a favor de sus ejecutivos clave,
que se liquida en efectivo, se mide sobre el sueldo de cada funcionario y depende del cumplimiento de ciertas
condiciones como años de experiencia dentro de la Compañía y permanencia. De acuerdo a la NIC 19
“Beneficios a empleados”, la Compañía reconoce esta obligación de largo plazo a su valor presente a la fecha
de los estados financieros separados, usando el método de unidad de crédito proyectada. Para calcular el valor
presente de estas obligaciones de largo plazo se utiliza una tasa de descuento actual de bonos
gubernamentales a la fecha de los estados financieros separados. Este pasivo se revisa anualmente a la fecha
de los estados financieros separados y las actualizaciones por devengo y cambios en la tasa de descuento se
reconoce en el estado separado de resultados hasta el momento de su liquidación.
2.2.16 Reconocimiento de ingresos -

La Compañía se dedica a la producción y comercialización de cemento y cal. Dichos bienes son vendidos en
contratos identificados con clientes. La Compañía ha concluido que es principal en sus acuerdos de venta
debido a que controla los bienes o servicios antes de transferirlos al cliente.
Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por cobrar, teniendo en cuenta las
condiciones de pago definidas por contrato y sin incluir los impuestos o gastos.
Los siguientes criterios de reconocimiento específicos también se deben cumplir antes del reconocimiento de un
ingreso:
Venta de bienes -
Los ingresos provenientes de la venta de bienes se reconocen en un punto del tiempo cuando el control del
activo se transfiere al cliente, lo cual sucede generalmente en la entrega de los bienes.
24
La Compañía considera la existencia de otras promesas en el contrato que constituyan obligaciones de

desempeño separadas por las cuales es necesario asignar una porción del precio de transacción. Al determinar
el precio de transacción por la venta de bienes, la Compañía considera los efectos de consideraciones variables,
la existencia de componentes significativos de financiamiento, e importes a pagar al cliente, en caso hubiere.
Prestación de servicios –
En los negocios de cemento y cal la Compañía presta servicios de transporte. Estos servicios se venden
conjuntamente con la venta de los bienes al cliente.
Los servicios de transporte se satisfacen cuando se concluye con el servicio de transporte, momento que
coincide con el momento de la entrega de los bienes a los clientes.
Ingresos por arrendamientos operativos -

Los ingresos provenientes del arrendamiento operativo de terreno y oficina se reconocen mensualmente
conforme se devengan durante la vigencia del arrendamiento.
Ingresos por intereses -

Para todos los instrumentos financieros medidos por su costo amortizado y para los activos financieros de renta
fija, los ingresos por intereses se registran utilizando el método de la tasa de interés efectiva (TIE). La TIE es la
tasa que descuenta en forma exacta los flujos futuros de pagos o cobros en efectivo estimados a lo largo del
plazo esperado del instrumento financiero, o un período de menor producción según corresponda; respecto del
importe neto en libros del activo o pasivo financiero. Los ingresos por intereses están incluidos en los ingresos
financieros en el estado separado de resultados.
2.2.17 Impuestos –
Impuesto a la renta corriente -
Los activos y pasivos corrientes por el impuesto a la renta del periodo se miden por los importes que se espera
recuperar o pagar de o a la Autoridad Tributaria. Las tasas impositivas y la normativa tributaria utilizadas para
computar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre
próximo a completarse, a la fecha de cierre del periodo en el Perú, donde la Compañía opera y genera renta
gravable.
El impuesto a la renta corriente que se relaciona con partidas que se reconocen directamente en el patrimonio
neto, también se reconoce en el patrimonio neto y no en el estado separado de resultados. La Gerencia evalúa
en forma periódica las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en
las que las normas tributarias aplicables se encuentran sujetas a interpretación, y constituye provisiones cuando
se estima apropiado.
25
Impuesto a la renta diferido -

El impuesto a la renta diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las diferencias temporales
entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de cierre del período que
se informa.
Los pasivos por impuesto a la renta diferido se reconocen por todas las diferencias temporales imponibles,
excepto las diferencias temporarias imponibles relacionadas con inversiones en sociedades dependientes,
entidades asociadas y negocios conjuntos, cuando el momento de reversión de la diferencia temporaria puede
controlarse y es probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible.
Los activos por impuesto a la renta diferido se reconocen por todas las diferencias temporales deducibles, y por
la compensación futura de créditos fiscales y pérdidas tributarias arrastrables no utilizadas. Los activos por
impuesto a la renta diferido se reconocen en la medida en que sea probable la existencia de ganancias
imponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias temporales deducibles, y/o se
puedan utilizar dichos créditos fiscales y pérdidas tributarias arrastrables, salvo las diferencias temporales
deducibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, donde los activos por impuesto diferido se
reconocen solamente en la medida en que sea probable que las diferencias temporales deducibles se reviertan
en un futuro cercano, y que existan ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan
compensar dichas diferencias.
El importe en libros de los activos por impuesto a la renta diferido se revisa en cada fecha de cierre del periodo
sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la existencia de ganancias
imponibles futuras para permitir que esos activos por impuesto a la renta diferido sean utilizados total o
parcialmente. Los activos por impuesto a la renta diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de cierre
del periodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia de
ganancias imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto diferido no reconocidos con
anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto a la renta diferido se miden a las tasas impositivas que se espera sean de
aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas impositivas y
normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, o cuyo
procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a esa fecha.
El impuesto a la renta diferido relacionado con partidas fuera del resultado también se reconoce fuera de este.
Estas partidas se reconocen en correlación con las transacciones subyacentes con las que se relacionan, ya sea
en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio neto.
26
Los activos y pasivos por impuesto a la renta diferido se compensan si existe un derecho legalmente exigible de
compensar los activos y pasivos por impuesto a la renta corriente, y si los impuestos diferidos se relacionan con
la misma autoridad tributaria y la misma jurisdicción fiscal.
Regalías mineras -
Las regalías mineras son registradas según la NIC 12 cuando tienen las características de un impuesto a la
renta. Es decir, cuando son impuestos por el Gobierno y están basados en un importe neto (ingresos menos
gastos), en lugar de ser calculados en base a la cantidad producida o un porcentaje de los ingresos, después de
ajustes de diferencias temporales. En consecuencia, los impuestos corrientes y diferidos relacionados se
determinan sobre las mismas condiciones que se describen en párrafos anteriores para el impuesto a la renta.
Las obligaciones derivadas de las regalías que no se ajusten a estos criterios se reconocen como provisiones
vigentes y se reconocen en resultados del ejercicio.
2.2.18 Acciones de inversión en tesorería -

Los instrumentos de patrimonio propio que se readquieren (acciones propias en tesorería) se reconocen al costo
y se deducen del patrimonio neto. No se reconoce ninguna ganancia ni pérdida en el estado separado de
resultados derivadas de la compra, venta, emisión o cancelación de los instrumentos de patrimonio propio de la
Compañía.
2.2.19 Nuevas normas contables e interpretaciones -

La Compañía aplicó la NIIF 16 por primera vez en el año 2019, los criterios para el reconocimiento de activos
por derecho de uso y pasivos por arrendamientos son los descritos en la nota 2.2.7. La adopción de esta norma
contable no generó impacto en los estados financieros separados de la Compañía.
Por otro lado, la aplicación de esta norma contable el 1 de enero de 2019 en las subsidiarias generó una
disminución en las inversiones es subsidiarias con cargo a resultados acumulados por S/13,000, este efecto se
incluye en estado de cambios en el patrimonio neto.
Otras modificaciones e interpretaciones, incluyendo la CINIIF 23 “La incertidumbre frente a los Tratamientos de
lmpuesto a las ganancias” aplicaron por primera vez al 1 de enero de 2019, pero no tienen impacto en los
estados financieros separados de la Compañía.
La Compañía no ha adoptado de manera temprana ninguna norma, interpretación o modificación que haya sido
emitida pero que aún no esté vigente.
27
3. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

La preparación de los estados financieros separados de la Compañía requiere que la Gerencia efectúe juicios, estimados y
supuestos que afectan los importes reportados de ingresos, gastos, activos y pasivos y las divulgaciones adjuntas. La
incertidumbre acerca de estos supuestos y estimados podría generar resultados que requieren un ajuste material al valor en
libros de activos y pasivos afectados en periodos futuros.
Otras revelaciones relacionadas a la exposición de la Compañía a riesgos e incertidumbres incluyen:
- Administración del capital, nota 29.

- Riesgo de administración de instrumentos financieros y políticas, nota 29.
- Revelaciones sobre análisis de sensibilidad, nota 29.
Estimaciones y supuestos -
Los principales supuestos y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbre a la fecha de cierre de los estados financieros
separados, y que involucran un alto riesgo de ocasionar ajustes significativos sobre los importes en libros de los activos y pasivos
en ejercicios futuros se describen a continuación. La Compañía ha basado sus supuestos y estimaciones considerando los
parámetros disponibles al momento de la preparación de los presentes estados financieros separados. Sin embargo, las
circunstancias y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podrían variar debido a cambios en el mercado y a
circunstancias nuevas que puedan surgir más allá del control de la Compañía. Estos cambios se reflejarán en los supuestos
cuando ocurran. Los estimados significativos se resumen a continuación:
- Estimación de la vida útil de activos, con fines de depreciación y amortización - notas 2.2.9, 2.2.10, 2.2.11 y 2.2.12.
- Reconocimiento de costos de exploración y evaluación minera y costos de desarrollo de mina - nota 2.2.11 y 2.2.12 y
nota 12.
- Estimación de recursos y reservas minerales – nota 2.2.13.
- Revisión de valores en libros de activos y cargos por deterioro – nota 2.2.3, 2.2.14, 11 y 12.
- Impuesto a la renta - nota 2.2.18 y nota 16.
- Coberturas de flujos de efectivo - nota 2.2.3(v) y nota 30(b).
4. Normas internacionales emitidas aún no vigentes

Las normas e interpretaciones emitidas relevantes para la Compañía, pero aún no efectivas, a la fecha de emisión de los estados
financieros separados se detallan a continuación. La Compañía tiene la intención de adoptar estas normas, en lo aplicable,
cuando sean efectivas:
Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 – “Definición de material” -

En octubre de 2018, el IASB emitió modificaciones a la NIC 1 “Presentación de estados financieros” y
NIC 8 “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores” para alinear la definición de "material" entre los
estándares y para aclarar ciertos aspectos de la definición. La nueva definición establece que "la información es material si
omitir, expresar erróneamente u ocultarlo podría esperarse que influya razonablemente en las decisiones que los usuarios
principales de los estados financieros de propósito general se basan en esos estados financieros, que proporcionan información
financiera sobre una entidad informante específica".
28
No se espera que las enmiendas a la definición de “material” tengan un impacto significativo en los estados financieros
separados de la Compañía.
5. Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la Superintendencia
de Banca y Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2019, los tipos de cambio del mercado libre para las transacciones realizadas
en dólares estadounidenses, publicados por esta institución, fueron de S/3.311 para la compra y S/3.317 para la venta
(S/3.369 para la compra y S/3.379 para la venta al 31 de diciembre de 2018).
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en dólares estadounidenses:
2019 2018
US$(000) US$(000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo 450 1,941
Cuentas por cobrar comerciales y diversas 2,958 2,314
Anticipos a proveedores por obras en curso 2,803 980
_________ _________
6,211 5,235
_________ _________
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales y diversas (3,969) (14,352)
Pasivos financieros (142,663) (136,612)
_________ _________
(146,632) (150,964)
_________ _________
Posición cross currency swap 150,000 150,000
_________ _________
Posición activa, neta 9,579 4,271

_________ _________
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 la Compañía mantiene contratos de coberturas de flujos de efectivo (“cross currency
swaps”) para sus bonos (denominados en dólares estadounidenses), ver nota 15. De los US$150,000,000 mostrados en
posición swap, existen pasivos subyacentes por el monto de US$131,612,000. La diferencia de US$18,388,000 se mantienen
como instrumentos financieros derivados de negociación.
Durante el año 2019 la ganancia neta por diferencia en cambio fue de aproximadamente S/383,000 (pérdida neta por diferencia
en cambio de S/7,353,000 durante el año 2018), todos estos resultados se presentan en el rubro “Ganancia (pérdida) neta por
diferencia en cambio” del estado separado de resultados. La pérdida neta por diferencia en cambio durante el año 2018 incluye
una pérdida de S/4,293,000 originada por instrumentos de cobertura de flujos de efectivo que cambiaron a condición de
negociación.
29
6. Efectivo y equivalentes de efectivo

(a) El rubro está constituido del siguiente modo:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Caja chica 109 127

Cuentas corrientes (b) 2,949 68
Depósitos a plazo (c) 33,000 6,594
_________ _________
36,058 6,789
_________ _________
(b) Las cuentas corrientes bancarias están denominadas en moneda local y dólares estadounidenses, están depositadas en
bancos locales y del exterior y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan intereses de mercado en base a tasas
diarias para depósitos en bancos.
(c) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, los depósitos a plazo se mantienen en bancos locales, son de libre
disponibilidad y generan intereses según las tasas respectivas de depósitos a plazo. Estos depósitos tienen vencimientos
originales menores a tres meses y fueron liquidados en enero de 2020 y entre enero y febrero de 2019, respectivamente.
7. Cuentas por cobrar comerciales y diversas

Corriente No corriente
____________________________ ________________________
2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar comerciales a

relacionadas, nota 26 82,426 92,314 - -
Otras cuentas por cobrar (c) 12,296 2,690 - -
Otras cuentas por cobrar a relacionadas,
nota 26 12,304 14,480
Cuentas por cobrar comerciales a terceros
(b) 8,518 7,151 - -
Préstamos a empleados 1,217 865 - -
Cuentas por cobrar diversas por venta de
activos 811 2,751 732 923
Intereses por cobrar, nota 6(c) 112 47 - -
Indemnización del seguro por cobrar

- 9,779 - -
Fondos restringidos al pago de impuestos - 58 - -
Provisión por pérdidas crediticias esperadas
(e) (344) (344) - -
_________ _________ _________ _________
117,340 129,791 732 923

_________ _________ _________ _________
30
(b) Las cuentas por cobrar comerciales están denominadas principalmente en dólares estadounidenses, tienen vencimiento
corriente de 30 a 90 días y aquellas vencidas generan intereses.
(c) Al 31 de diciembre de 2019, comprende principalmente cuentas por cobrar a un tercero por la venta de certificados de
inversión pública regional y local (CIPRL) por S/9,900,000. Estos certificados fueron entregados a la Compañía por el
Gobierno Peruano como retribución por la inversión efectuada en una obra pública y constituyen un título valor que
puede ser utilizado para el pago de impuestos por cualquier entidad.
(d) El análisis de la antigüedad de las cuentas por cobrar comerciales y diversas al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 es el
siguiente:
Vencidos pero no deteriorados

__________________________________________________________
Ni vencidos, ni  30 30-60 61-90 91-120  120
Total deteriorados días días días días Días
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
2019 118,072 115,954 - 27 44 - 2,047

2018 130,714 123,635 914 27 1,099 - 5,039
8. Inventarios
2019 2018
S/(000) S/(000)
Productos terminados 1,144 7,090

Productos en proceso 157,970 125,008
Materias primas 151,725 108,762
Envases y embalajes 2,997 1,885
Combustible 2,434 2,083
Repuestos y suministros diversos 140,197 136,882
Inventarios por recibir 1,101 1,533
_________ _________
457,568 383,243
Menos - Estimación por obsolescencia de inventarios (b) (15,221) (13,582)
_________ _________
442,347 369,661
_________ _________
(b) El movimiento de la estimación por obsolescencia de inventarios se presenta a continuación:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 13,582 10,417

Adiciones 1,639 3,165
_________ _________
Saldo final 15,221 13,582

_________ _________
31
9. Inversiones en subsidiarias
Porcentaje de participación Valor de participación

Actividad País de ubicación accionaria
________________________________ patrimonial
________________________________
2019 2018 2019 2018
% % S/(000) S/(000)
Subsidiarias
En activo
Producción y comercialización de cemento y otros materiales de
Cementos Selva S.A. construcción afines. Perú 100.00 100.00 238,014 210,270
Producción de concreto, bloques y ladrillos; así como comercialización de
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. cemento, cal, fierro de construcción y diversos artículos de ferretería. Perú 100.00 100.00 134,670 122,727
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. Servicios de transmisión de energía a la Compañía. Perú 100.00 100.00 41,757 41,125
Salmueras Sudamericanas S.A.C. Actividades de exploración y explotación minera. Perú 100.00 74.90 179 -
Otras 435 454
________ ________
415,055 374,576
________ ________
En pasivo (*)
Prestación de servicios de asesoramiento y suministro de servicios de
información, promoción, adquisición, intermediación para la gestión y
desarrollo de proyectos inmobiliarios por parte de personas naturales
Soluciones Takay S.A.C. y/o jurídicas. Perú 100.00 - (468) -
Salmueras Sudamericanas S.A.C. Actividades de exploración y explotación minera. Perú 100.00 74.90 - (632)
Calizas del Norte S.A.C. (en liquidación) - Perú 100.00 100.00 (578) (569)
________ ________
(1,046) (1,201)
________ ________
414,009 373,375
________ ________
(*) Estos saldos se presentan dentro del rubro “Cuentas por pagar comerciales y diversas” en el estado separado de situación financiera.
(b) El cuadro que se presenta a continuación muestra el resumen de los principales rubros de los estados financieros de las subsidiarias al 31 de diciembre de 2019 y de 2018:
Activos
_____________________________________ Pasivos
_____________________________________ Patrimonio neto
_____________________________________ Utilidad (pérdida)
_____________________________________
Entidad 2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Cementos Selva S.A. y subsidiarias 279,818 240,844 41,506 30,149 238,312 210,695 27,713 24,261
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. y subsidiaria 326,949 308,158 184,904 178,905 142,045 129,253 13,108 4,867
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. 46,068 41,971 4,941 846 41,127 41,125 588 386
Salmueras Sudamericanas S.A. 213 46 35 674 178 (628) (94) (2,620)
Calizas del Norte S.A.C. (en liquidación) 694 703 2 - 692 703 (11) (3)
Soluciones Takay S.A.C. 2,120 - 2,588 - (468) - (1,674) -
32
(c) A continuación se presenta el detalle de la participación de la Compañía en los resultados de las subsidiarias en los años
2019 y 2018:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Cementos Selva S.A. 27,752 24,410

Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 11,948 5,014
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. 632 386
Soluciones Takay S.A.C. (1,674) -
Salmueras Sudamericanas S.A.C. (94) (1,067)
Otras (28) (136)
_________ _________
Total 38,536 28,607

_________ _________
(d) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el movimiento de la inversión fue como sigue:
2019 2018
S/(000) S/(000)

Más (menos):
Cambio en política contable en subsidiarias por adopción de NIIF16 con
efecto en resultados acumulados (13) -
Participación en la utilidad neta 38,536 28,607
Distribución de dividendos de Cementos Selva S.A. - (23,000)
Aporte de capital (*) 2,106 -
Otros 5 -
_________ _________
Saldo final 414,009 373,375

_________ _________
(*) Durante el año 2019, la Compañía realizó aportes de capital en las subsidiarias Soluciones Takay S.A.C. por S/1,206,000 y
en Salmueras Sudamericanas S.A.C. por S/900,000.
33
10. Inversión financiera al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
(a) El movimiento del rubro se presenta a continuación:
2019 2018
S/(000) S/(000)

Actualización del valor razonable en otros resultados integrales (8,659) 5,677
_________ _________
Saldo final 18,224 26,883

_________ _________
(b) Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, corresponde a 9,148,373 acciones de inversión de Fossal S.A.A. Dichas
acciones representan el 7.76% del patrimonio de Fossal S.A.A., ver características de las acciones de inversión en la
nota 17(b).
34
11. Propiedades, planta y equipo, neto

(a) La composición y movimiento del rubro a la fecha del estado separado de situación financiera se presenta a continuación:
Maquinaria,
Costos de equipo y Equipos de Obras en curso y
Concesiones desarrollo de Edificios y otras repuestos Unidades de cómputo y Costos de cierre Capitalización de unidades por
mineras (b) mina (b) Terrenos construcciones relacionados Muebles y enseres transporte herramientas de mina intereses recibir Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2018 73,791 44,373 192,719 568,789 1,320,692 29,333 50,874 49,642 5,383 62,848 35,954 2,434,398
Adiciones 193 4,389 10,892 - 11,044 521 662 237 - - 23,644 51,582
Ventas y/o retiros - - (567) - (3,208) (3) (4,902) (11,547) (4,574) - (695) (25,496)
Transferencias, nota 12 - (944) 1,284 (3,226) 15,470 155 276 615 - - (15,497) (1,867)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2018 73,984 47,818 204,328 565,563 1,343,998 30,006 46,910 38,947 809 62,848 43,406 2,458,617
Adiciones - 7,494 3,773 - 508 82 625 602 - - 20,002 33,086
Ventas y/o retiros (854) (1,096) (386) - (76) (25) (827) - - - (37) (3,301)
Transferencias, nota 12 85 (2,610) 2,553 3,290 21,940 261 137 842 - - (33,835) (7,337)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2019 73,215 51,606 210,268 568,853 1,366,370 30,324 46,845 40,391 809 62,848 29,536 2,481,065
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Depreciación acumulada
Saldo al 1 de enero de 2018 10,895 9,426 - 69,859 286,878 26,597 36,513 36,629 1,434 2,765 - 480,996
Adiciones - 550 - 14,663 71,802 581 3,628 3,088 28 1,439 - 95,779
Ventas y/o retiros - - - 1 (2,922) (3) (4,290) (11,542) (1,431) - (20,187)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2018 10,895 9,976 - 84,523 355,758 27,175 35,851 28,175 31 4,204 - 556,588
Adiciones 65 420 - 14,767 71,605 586 2,080 2,751 16 1,439 - 93,729
Ventas y/o retiros - - - - (20) (25) (667) - - - - (712)
Transferencias, nota 12 - (328) - (258) 555 - - 31 - - - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Saldo al 31 de diciembre 2019 10,960 10,068 - 99,032 427,898 27,736 37,264 30,957 47 5,643 - 649,605
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Estimación por deterioro de activos mineros (b)
Saldo al 31 de diciembre de 2018 41,213 24,048 - 13,837 12,166 168 26 400 - - 735 92,593
Ventas y/o retiros - - - (259) 259 - - - - - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Saldo al 31 de diciembre 2019 41,213 24,048 - 13,578 12,425 168 26 400 - - 735 92,593
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Valor neto contable
Al 31 de diciembre de 2018 21,876 13,794 204,328 467,203 976,074 2,663 11,033 10,372 778 58,644 42,671 1,809,436
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
Al 31 de diciembre de 2019 21,042 17,490 210,268 456,243 926,047 2,420 9,555 9,034 762 57,205 28,801 1,738,867
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________
35
(b) Las concesiones mineras incluyen principalmente costos de adquisición por S/15,367,000 relacionados a concesiones
de carbón adquiridas entre los años 2011 y 2013. El rubro adicionalmente incluye ciertas concesiones adquiridas para
actividades de exploración en zonas de interés para el negocio de cemento.
En años anteriores la Gerencia reconoció una estimación por deterioro de S/92,593,000, correspondiente al valor neto
en libros de todos los activos relacionados a la unidad minera de zinc cerrada, los cuales incluyen costos de concesión
minera, costos de desarrollo, así como instalaciones y equipos de planta relacionados. De este total, S/41,213,000
corresponde a concesiones mineras. De acuerdo a los estimados de la Gerencia, el valor de recupero de los activos
relacionados a esta unidad minera es cero.
(c) Durante los años 2019 y 2018, no hubo adiciones de activos fijos bajo la modalidad de arrendamiento financiero.
(d) La Gerencia ha evaluado el valor recuperable de las propiedades, planta y equipo de la Compañía y no ha identificado
indicios de una pérdida por deterioro de valor para estos activos al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
(e) Las obras en curso incluidas en propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre de 2019 ascienden a S/33,722,000
(S/42,671,000 al 31 de diciembre de 2018) y están principalmente relacionadas a mejoras en las plantas de cemento.
(f) Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantiene cuentas por pagar relacionadas a la adquisición de propiedad,
planta y equipo por S/6,079,000 (S/3,495,000 0 al 31 de diciembre de 2018).
36
12. Intangibles
(a) La composición y movimiento de este rubro a la fecha del estado separado de situación financiera se presenta a
continuación:
Costos de
exploración y
Aplicaciones evaluación minera
informáticas (b) Total
S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Al 1 de enero de 2018 9,326 5,249 14,575
Adiciones 1,389 1,061 2,450
Transferencia, nota 11 1,850 17 1,867
_________ _________ _________
Al 31 de diciembre de 2018 12,565 6,327 18,892
Adiciones 3,554 680 4,234
Ventas y/o retiros (215) (1,698) (1,913)
Transferencias, nota 11 7,337 - 7,337
_________ _________ _________
_________ _________ _________
Depreciación acumulada
Al 1 de enero de 2018 4,178 88 4,266
Adiciones 1,811 49 1,860
_________ _________ _________
Al 31 de diciembre de 2018 5,989 137 6,126
Adiciones 2,208 155 2,363
_________ _________ _________
Al 31 de diciembre de 2019 8,197 292 8,489
_________ _________ _________
Valor neto contable

_________ _________ _________
_________ _________ _________
(b) El rubro incluye costos de exploración y evaluación minera, que al 31 de diciembre de 2019 y de 2018 comprende
principalmente desembolsos relacionados al proyecto carbón y otros proyectos menores relacionados al negocio de
cemento.
(c) Durante el año 2019 las adiciones y transferencias comprenden principalmente la implementación del sistema SAP.
(d) Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Compañía evaluó las condiciones de uso de los proyectos relacionados a los
costos de exploración y evaluación minera y de sus otros intangibles, no encontrando ningún indicio de deterioro de valor
en dichos activos.
37
13. Cuentas por pagar comerciales y diversas

El rubro está constituido del siguiente modo:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Cuentas por pagar comerciales 46,939 42,850

Dividendos por pagar, nota 17(h) 52,523 19,331
Intereses por pagar 24,449 10,054
Costo financiero de instrumentos de cobertura por pagar 5,922 6,033
Remuneraciones por pagar 10,267 9,517
Tributos por pagar 10,267 6,056
Remuneración al Directorio 5,917 6,167
Depósitos en garantía 5,399 4,102
Cuentas por pagar a relacionadas, nota 27 17,612 12,233
Cuenta por pagar por compra de propiedad, planta
y equipo, nota 11(f) 6,079 3,495
Otras cuentas por pagar 3,282 3,604
_________ _________
188,656 123,442
_________ _________
Las cuentas por pagar comerciales resultan de las compras de materiales, servicios y suministros para la Compañía, y
corresponden principalmente a facturas por pagar a proveedores locales. Las cuentas por pagar comerciales no generan
intereses y normalmente se cancelan dentro de 60 a 120 días.
Las cuentas por pagar diversas no generan intereses y su plazo promedio de cancelación es de 3 meses.
Los intereses por pagar normalmente se liquidan de manera semestral a lo largo del período.
38
14. Provisiones
Participación de Provisión para

los trabajadores incentivos a largo Provisión para
en las utilidades plazo cierre de mina Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Al 1 de enero de 2019 7,357 36,000 809 44,166

Adiciones, nota 22 7,431 6,523 - 13,954
Actualización del valor presente, nota 25 - 118 197 315
Pagos y adelantos (8,653) (34,127) - (42,780)
________ ________ ________ ________
Al 31 de diciembre de 2019 6,135 8,514 1,006 15,655

________ ________ ________ ________
Porción corriente 6,135 2,700 - 8,835

Porción no corriente - 5,814 1,006 6,820
________ ________ ________ ________
6,135 8,514 1,006 15,655

________ ________ ________ ________
Al 1 de enero de 2018 12,634 30,322 1,719 44,675

Adiciones, nota 22 8,752 9,495 - 18,247
Actualización del valor presente, nota 25 - 767 - 767
Cambio en estimado, nota 23 - - (910) (910)
Pagos y adelantos (14,029) (4,584) - (18,613)
________ ________ ________ ________
Al 31 de diciembre de 2018 7,357 36,000 809 44,166

________ ________ ________ ________
Porción corriente 7,357 32,112 - 39,469

Porción no corriente - 3,888 809 4,697
________ ________ ________ ________
7,357 36,000 809 44,166

________ ________ ________ ________
Participación de los trabajadores en las utilidades -

Conforme a la legislación peruana, la Compañía está obligada a pagar la participación de los trabajadores en las utilidades, la
cual asciende al 10% de la utilidad anual sujeta a impuestos. Las distribuciones a empleados que se realizan se basan en un
50% sobre el número de días que cada empleado trabajó durante el año anterior y 50% sobre los niveles proporcionales de
salario anual.
39
Provisión para incentivos a largo plazo -

La Compañía implementó un plan de compensaciones de largo plazo a sus ejecutivos claves que rige a partir del año 2011. Este
incentivo de largo plazo es pagadero en efectivo, se basa en el sueldo de cada funcionario y depende de los años de prestación de
servicios del funcionario dentro de la Compañía. Según el plan, el ejecutivo recibirá el equivalente a un sueldo anual por cada año
de servicio que comienza a devengarse a partir de 2011. Este beneficio se devenga y acumula por cada ejecutivo, y es pagadero
en dos oportunidades: para un grupo en el sexto año contado desde la creación del plan de bonificaciones, para un segundo
grupo en el séptimo año contado desde la creación del plan, y el último pago se realizará en el noveno año contado desde la
misma fecha. Si el ejecutivo decide retirarse voluntariamente de la Compañía antes de las fechas establecidas de compensación
efectiva pierde el derecho a recibir dicha compensación. De acuerdo a la NIC 19, la Compañía usa el método de unidad de
crédito proyectada para determinar el valor presente de esta obligación diferida y el costo corriente diferido relacionado,
considerando los incrementos esperados de salario y una tasa de descuento actual de bonos gubernamentales.
Provisión para cierre de mina -

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, corresponde a la provisión que cubre los costos futuros del cierre de las canteras
explotadas por la Compañía en sus operaciones y de una mina de zinc ubicada en la región de Amazonas (totalmente
provisionada por deterioro en el año 2011 y con cierre en 2018). La provisión se creó sobre la base de estudios realizados por
especialistas internos. Sobre la base del entorno económico actual se adoptaron supuestos que la Gerencia considera una base
razonable sobre la cual realizar estimaciones de pasivos futuros. Dichas estimaciones se revisan periódicamente para tomar en
cuenta cualquier cambio importante en los supuestos. Sin embargo, los costos reales de cierre de mina dependerán finalmente
de los precios de mercado futuros para las obras necesarias de desmantelamiento que reflejarán las condiciones del mercado en
el momento de la ejecución.
Los flujos de efectivo futuros se han estimado a partir de los presupuestos financieros aprobados por la Gerencia. El rango de la
tasa de descuento libre de riesgo en soles utilizada en el cálculo de la provisión al 31 de diciembre del 2019 y de 2018 fue de
6.52 a 7.65.
La Gerencia estima incurrir en esta obligación en el mediano plazo. La Compañía considera que este pasivo es suficiente para
cumplir con las leyes de protección medioambiental vigentes aprobadas por el Ministerio de Energía y Minas.
40
15. Obligaciones financieras

Tasa de interés
Moneda nominal anual Vencimiento 2019 2018
S/(000) S/(000)
Pagaré a corto plazo

BBVA Perú US$ 2.70% 8 de mayo de 2020 8,293 -
Banco de Crédito del Perú S/ 4.64% 18 de junio de 2020 13,689 -
Banco de Crédito del Perú US$ 3.23% 14 de agosto de 2020 4,864 -
Banco de Crédito del Perú US$ 3.16% 9 de octubre de 2020 16,867 -
Scotiabank Perú S.A.A. US$ 2.35% 27 de noviembre de 2020 6,633 -
Banco de Crédito del Perú US$ 3.43% 15 de abril de 2019 - 16,895
__________ __________
Total corriente 50,346 16,895
__________ __________
Bonos corporativos
Principal, neto de costo de
emisión US$ 4.50% 8 de febrero de 2023 434,380 441,786
emisión S/ 6.69% 1 de febrero de 2029 259,440 -
emisión S/ 6.84% 1 de febrero de 2034 309,310 -
Pagarés a mediano plazo

(préstamos puente)
Banco de Crédito del Perú S/ 5.70% - - 169,000
Banco de Crédito del Perú S/ 5.70% - - 411,769
__________ __________
Total no corriente 1,003,130 1,022,555
__________ __________
Porción corriente 50,346 16,895

Porción no corriente 1,003,130 1,022,555
Pagaré a corto plazo

Los financiamientos con el Banco de Crédito del Perú, BBVA Perú y Scotiabank Perú S.A.A. fueron obtenidos para capital de
trabajo. Dichos préstamos tienen vencimiento corriente y devengan intereses a tasas efectivas anuales entre 2.35 a 4.64 por
ciento.
41
Bonos corporativos en dólares

La Junta General de Accionistas celebrada el 7 de enero de 2013, aprobó que la Compañía complete una operación de
financiamiento. En relación a ello, la Sesión de Directorio del 24 de enero de 2013 acordó la emisión de bonos corporativos a
través de una oferta privada bajo la Rule 144A y la Regulación S del US Securities Act de 1933. También se acordó listar estos
valores en la Bolsa de Valores de Irlanda. En consecuencia, el 1 de febrero de 2013, la Compañía emitió bonos corporativos por
un valor nominal de US$300,000,000, con una tasa de interés anual nominal de 4.50% y vencimiento en el año 2023,
obteniendo ingresos totales netos de US$293,646,000 (S/762,067,000). La Compañía utilizó parte de los ingresos netos de los
bonos para pre-cancelar parte de su deuda existente y la diferencia se utilizó en desembolsos de capital para su negocio de
cemento. Los bonos corporativos están garantizados por las siguientes subsidiarias de la Compañía: Cementos Selva S.A.,
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C., Dinoselva Iquitos S.A.C. y Calizas del Norte
S.A.C. (en liquidación).
En Sesión de Directorio de fecha 26 de noviembre de 2018, se aprobó la recompra de bonos corporativos en dólares
estadounidenses. Como resultado la Compañía adquirió bonos por un importe ascendente a US$168,388,000. En consecuencia,
al 31 de diciembre de 2018 el saldo por pagar de bonos corporativos en dólares estadounidenses ascendió a US$131,612,000
(equivalentes a S/436,557,000). Para financiar dicha adquisición, la Compañía obtuvo pagarés de mediano plazo del Banco de
Crédito del Perú (préstamos puente), por un total de S/580,769,000, los cuales fueron cancelados con la emisión de bonos
corporativos en soles realizada en enero de 2019, según se explica más adelante.
Por otro lado, como consecuencia de la compra de bonos corporativos emitidos en dólares estadounidenses, la Gerencia de la
Compañía consideró que no fue necesario continuar con la totalidad de los instrumentos financieros derivados para coberturar
dichos pasivos, por esta razón durante diciembre de 2018 liquidó US$150,000,000 de un total de US$300,000,000. La pérdida
obtenida por esta liquidación ascendió a S/34,887,000, la cual se presenta en el rubro “pérdida neta acumulada por liquidación
de instrumentos financieros derivados” del estado separado de resultados por el año terminado el 31 de diciembre de 2018. En
consecuencia, al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía mantiene contratos de cobertura de flujos de efectivos (cross
currency swaps) para reducir el riesgo de moneda extranjera de los bonos corporativos en dólares estadounidenses, ver nota 29.
Bonos corporativos en soles

En Junta General de Accionistas de fecha 8 de enero de 2019, se aprobó la emisión de bonos corporativos en soles en el mercado
local hasta por el monto máximo de S/1,000,000,000 a través del Segundo Programa de Bonos Corporativos de Pacasmayo,
cuya finalidad fue cancelar los préstamos a mediano plazo descritos en los párrafos anteriores. La emisión de bonos corporativos
se realizó el 31 de enero de 2019 por S/260,000,000 a una tasa de 6.688 por ciento anual y vencimiento a 10 años y; por
S/310,000,000 a una tasa de 6.844 por ciento anual y vencimiento a 15 años.
Los bonos corporativos en soles emitidos en el 2019 están garantizados mediante fianza solidaria emitida por las siguientes
subsidiarias de la Compañía: Cementos Selva S.A., Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., Empresa de Transmisión Guadalupe
S.A.C. y Dinoselva Iquitos S.A.C.
42
Covenants financieros
Los covenants financieros para los bonos emitidos en dólares estadounidenses y soles, indican que, en caso la Compañía y sus
subsidiarias garantes requieran emitir instrumentos de deuda o de patrimonio, se fusionen con otra compañía o dispongan o
alquilen activos significativos, los bonos activarán el cumplimiento de las siguientes restricciones financieras, calculadas sobre
los estados financieros consolidados anuales de la Compañía y subsidiarias garantes:
- El ratio de cobertura de servicio de deuda (incluye amortización más intereses) deberá ser como mínimo 2.5 a 1.
- El ratio deuda financiera a Ebitda no podrá ser mayor que 3.5 a 1.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía cumplió con todos los covenants anteriormente detallados.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, los bonos corporativos generaron intereses que se han reconocido en el estado separado
de resultados por S/56,081,000 y S/45,380,000, respectivamente, ver nota 25.
43
16. Activos y pasivos por impuesto a la renta diferido

A continuación se presenta la composición del rubro según las partidas que lo originaron:
Al 1 de Al 31 de Al 31
enero Efecto en ganancias Efecto en otros diciembre Efecto en ganancias Efecto en otros de diciembre
de 2018 (pérdidas) resultados integrales Efecto en patrimonio de 2018 (pérdidas) resultados integrales de 2019
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo por impuesto a la renta diferido

Deterioro en inversión en subsidiaria 17,087 - - - 17,087 - - 17,087
Estimación para deterioro de activos mineros 8,217 (571) - - 7,646 (523) - 7,123
Estimación para desvalorización de inventarios de zinc y de suministros asociados a activo fijo 1,989 1,568 - - 3,557 484 - 4,041
Provisión para vacaciones 2,437 143 - - 2,580 161 - 2,741
Provisión para compensación a funcionarios 8,945 1,675 - - 10,620 (8,109) - 2,511
Instrumento financiero al valor razonable con cambios en otros resultados integrales 2,253 - - (2,253) - - 879 879
Estimación para desvalorización de repuestos 1,083 (633) - - 450 - - 450
Provisión para cierre de mina 507 (269) - - 238 59 - 297
Estimación de honorarios y otros 255 (6) - - 249 8 - 257
Efecto de valor presente de cuenta por cobrar a largo plazo 186 (47) - - 139 (93) - 46
Otros 1,044 (60) - - 984 (882) - 102
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
44,003 1,800 - (2,253) 43,550 (8,895) 879 35,534

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo por impuesto a la renta diferido

Efecto de la diferencia entre bases contable y tributaria de activo fijo (137,083) (14,007) - - (151,090) (14,972) - (166,062)
Efecto de ganancia neta en instrumento financiero derivado (144) 8,137 (11,612) - (3,619) (354) 754 (3,219)
Efecto de costos incurridos por emisión de bonos (2,422) 1,558 - - (864) (147) - (1,011)
Instrumento financiero al valor razonable con cambios en otros resultados integrales - - (1,675) - (1,675) - 1,675 -
Efecto de costos relacionados a la adquisición de acciones en tesorería (45) - - - (45) - - (45)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
(139,694) (4,312) (13,287) - (157,293) (15,473) 2,429 (170,337)

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Pasivo por impuesto a la renta diferido, neto (95,691) (2,512) (13,287) (2,253) (113,743) (24,368) 3,308 (134,803)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
La Compañía compensa activos y pasivos sí y solo sí tiene un derecho legal exigible de compensar activos tributarios corrientes con pasivos tributarios corrientes, y si los activos diferidos y pasivos diferidos se relacionan a impuestos a la renta gravados por la misma autoridad tributaria.
44
A continuación se presenta la conciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta para los años 2019 y 2018:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Utilidad antes del impuesto a la renta 175,471 102,046

_________ _________
Impuesto a la renta con tasa legal del 29.5% (51,763) (30,104)
Diferencias
Participación en los resultados de subsidiarias 11,368 8,440
Otros gastos no deducibles, neto (3,029) (3,683)
_________ _________
Impuesto a la renta con tasa efectiva del 25% (2018: 25%) (43,424) (25,347)
_________ _________
El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado separado de resultados por los años 2019 y 2018, se compone de la
siguiente manera:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Estado separado de resultados

Corriente 19,056 22,835
Diferido 24,368 2,512
_________ _________
43,424 25,347
_________ _________
El impuesto a la renta imputado directamente a otros resultados integrales representa una pérdida de S/3,308,000 durante el
año 2019, y una ganancia de S/13,287,000 durante el año 2018.
45
A continuación, se muestra la composición del impuesto a la renta diferido relacionado a las partidas reconocidas en el estado
separado de otros resultados integrales y en patrimonio durante el ejercicio:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Estado separado de resultados

Efecto impositivo en la ganancia (pérdida) no realizada en instrumentos financieros
al valor razonable con cambios en otros resultados integrales 2,554 (1,675)
Efecto impositivo en la ganancia (pérdida) no realizada en instrumento financiero
derivado de cobertura 754 (2,354)
Efecto impositivo en la transferencia al resultado del ejercicio de la pérdida
realizada en liquidación de instrumento financiero derivado de cobertura y en
instrumentos financieros derivados de cobertura que cambiaron a condición de
negociación - (9,258)
_________ _________
Total en el estado de otros resultados integrales 3,308 (13,287)

_________ _________
Otros - (2,253)
_________ _________
Total en patrimonio - (2,253)

_________ _________
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, no es necesario reconocer el pasivo por impuesto a la renta diferido por impuestos que
serían pagaderos sobre los resultados no remitidos de las subsidiarias de la Compañía. La Compañía ha establecido que las
diferencias temporales se revertirán mediante la recepción futura de dividendos, los cuales según la normativa tributaria vigente
en el Perú no están sujetos al impuesto a la renta.
Para fines informativos, las diferencias temporales asociadas con las inversiones en subsidiarias generarían un pasivo por
impuesto a la renta diferido ascendente a S/83,822,000 (2018: S/72,140,000), el cual no debe ser registrado en los estados
financieros de acuerdo con la NIC 12.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, no hay efectos tributarios relacionados con el pago de dividendos a los accionistas de la
Compañía. Para los años 2019 y 2018 la tasa de dividendos a los accionistas no domiciliados es de 5 por ciento.
46
17. Patrimonio neto

(a) Capital –
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, está representado por 423,868,449 acciones comunes íntegramente suscritas y
pagadas, con un valor nominal de un sol por acción. Al 31 de diciembre de 2019, del total de acciones comunes
mantenidas por la Compañía, 31,066,186 están listadas en la Bolsa de Valores de Nueva York y 392,802,263 en la
Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2018, 60,577,811 están listadas en la Bolsa de Valores de Nueva York
y 363,290,638 en la Bolsa de Valores de Lima.
(b) Acciones de inversión -

Las acciones de inversión no tienen derecho a voto o a participación en las juntas de accionistas, pero sí participan en la
distribución de dividendos. Las acciones de inversión otorgan a sus titulares el derecho de participar en los dividendos
que se distribuyen de acuerdo a su valor nominal, de igual modo que las acciones comunes. Las acciones de inversión
otorgan además a sus titulares el derecho de:
(i) mantener la proporción actual de las acciones de inversión en caso que el capital se incremente por nuevos
aportes;
(ii) aumentar la cantidad de acciones de inversión ante la capitalización de resultados acumulados, excedente de
revaluación u otras reservas que no representen contribuciones en efectivo;
(iii) participar en la distribución de los activos que resulten de la liquidación de la Compañía del mismo modo que
las acciones comunes; y
(iv) rescatar las acciones de inversión en caso de una fusión y/o cambio de actividad comercial de la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Compañía tiene acciones de inversión 40,278,894 acciones de inversión
suscritas y completamente pagadas, con un valor nominal de un Sol por cada acción.
(c) Acciones en tesorería -

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Compañía mantiene 36,040,497 acciones de inversión en tesorería equivalentes
a S/121,258,000.
En enero de 2017 y octubre de 2015, la Compañía adquirió 7,911,845 y 37,276,580 acciones de inversión a un costo
de S/34,216,000 y S/108,248,000, respectivamente. En marzo de 2017, producto de la ejecución de un proyecto de
escisión, la Compañía obtuvo 9,148,373 de sus acciones de inversión en tesorería.
47
(d) Capital adicional -

Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el capital adicional esta representado principalmente por S/561,191,000 como
consecuencia del excedente de la recaudación sobre el valor nominal de la emisión de 111,484,000 acciones comunes
y 928,000 acciones de inversión correspondientes a la oferta pública de acciones de depósito americanas (ADS)
registradas en la Bolsa de Valores de Nueva York y la Bolsa de Valores de Lima en el año 2012.
Este importe se presenta neto de un débito por S/118,569,000 y un crédito por S/6,759,000 producto del registro de la
escisión de la inversión en Fosfatos del Pacífico S.A. y del deterioro de la inversión en la subsidiaria Salmueras
Sudamericanas S.A. en el año 2017, respectivamente.
(e) Reserva legal –

Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo del 10% de la utilidad distribuible de cada
ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que esta sea equivalente a un 20% del
capital. Esta reserva legal puede compensar pérdidas o puede capitalizarse, existiendo en ambos casos la obligación de
reponerla.
(f) Ganancia no realizada por instrumento financiero de cobertura -

En esta reserva se registra el resultado no realizado por cobertura de flujos de efectivo.
(g) Otros resultados integrales -

En esta reserva se registran los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros al valor razonable con
cambios en otros resultados integrales y el resultado no realizado por cobertura de flujos de efectivo.
(h) Pago de dividendos –
2019 2018
Dividendos por acciones comunes

18 de noviembre de 21 de septiembre de
Fecha de aprobación en Sesión de Directorio: 2019 2018
Dividendo por acción declarado para ser pagado en efectivo S/: 0.36000 0.38000
Dividendos declarados en S/(000): 154,119 161,396
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, el saldo de dividendos por pagar asciende a S/52,523,000 y S/19,331,000
respectivamente. Durante el año 2019, con la finalidad de cumplir con los requerimientos de las leyes peruanas
S/280,000 correspondientes a dividendos por pagar con una antigüedad mayor a 10 años fueron transferidos del rubro
dividendos por pagar al rubro de reserva legal en el estado separado de cambios en el patrimonio neto.
48
18. Ventas netas

2019 2018
S/(000) S/(000)
Segmentos
Venta de cemento 857,732 762,852
Venta de cal viva 36,109 57,564
________ ________
893,841 820,416
________ ________
Momento del reconocimiento de ingresos

Bienes transferidos en un punto en el tiempo 893,841 820,416
________ ________
Para todos los segmentos, las obligaciones de desempeño se satisfacen al momento de la entrega de los bienes y los términos de
pago son generalmente de entre 30 y 90 días contados a partir del despacho.
El detalle de ventas a relacionadas y terceros es el siguiente:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Ventas a relacionadas, nota 26 857,511 762,669

Ventas a terceros 36,330 57,747
_________ _________
893,841 820,416
_________ _________
49
19. Costo de ventas

2019 2018
S/(000) S/(000)
Saldo inicial de productos terminados, nota 8(a) 7,090 13,938

Saldo inicial de productos en proceso, nota 8(a) 125,008 100,473
Consumo de suministros diversos 158,476 133,454
Mantenimiento y servicios prestados por terceros 194,925 156,054
Depreciación y amortización, nota 11 y 12 86,804 88,535
Gastos de personal, nota 22 51,798 44,634
Costos de envase 37,232 32,721
Otros gastos de fabricación 20,286 15,200
Costos de flete 18,590 20,340
Saldo final de productos terminados, nota 8(a) (1,144) (7,090)
Saldo final de productos en proceso, nota 8(a) (157,970) (125,008)
_________ _________
541,095 473,251
_________ _________
20. Gastos administrativos

2019 2018
S/(000) S/(000)

Servicios de terceros y otros 42,001 38,723
Depreciación, nota 11 9,288 9,104
Donaciones 7,083 9,641
Remuneraciones al Directorio 6,696 6,815
Tributos 4,234 4,079
Consumo interno de suministros 1,068 1,265
Gastos de adecuación y manejo ambiental, nota 28 189 202
_________ _________
145,401 144,555
_________ _________
21. Gastos de ventas y distribución

2019 2018
S/(000) S/(000)

Publicidad y promoción 1,919 4,394
Otros 1,484 830
_________ _________
6,674 8,204
_________ _________
50
22. Gastos de personal

2019 2018
S/(000) S/(000)
Remuneraciones 79,512 68,478

Gratificaciones 9,897 9,371
Aportaciones sociales 9,343 8,179
Vacaciones 8,817 8,626
Participación de los trabajadores en las utilidades, nota 14 7,431 8,752
Provisión para compensación a funcionarios, nota 14 6,523 9,495
Compensación por tiempo de servicios 5,930 5,082
Ceses de personal 1,271 1,704
Capacitación 709 1,984
Otros 478 669
_________ _________
129,911 122,340
_________ _________
Los gastos de personal están distribuidos el siguiente modo:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 19 51,798 44,634

Gastos administrativos, nota 20 74,842 74,726
Gastos de ventas y distribución, nota 21 3,271 2,980
_________ _________
129,911 122,340
_________ _________
51
23. Otros ingresos operativos, neto

2019 2018
S/(000) S/(000)
Servicios de gerencia y administración brindados a la Principal y

subsidiarias, nota 26 9,000 9,075
Ingreso por alquiler de muebles e inmuebles a subsidiarias y
relacionadas, nota 26 2,131 1,966
Recuperación de gastos 485 491
(Pérdida) ganancia por enajenación de propiedad, planta
y equipo, neta e intangible (1,827) 28
Cambios en estimación de provisión por cierre de mina, nota 14 - 910
Construcción de carretera de red vial pública destruida por el Fenómeno
del Niño Costero - (5,675)
Estimación de pérdidas por siniestro (b) - (784)
Otros menores, neto 2,889 (1,796)
_________ _________
12,678 4,215
_________ _________
(b) Durante el primer trimestre del año 2017, el Perú fue afectado por el fenómeno natural el Niño Costero, que causó
fuertes lluvias, inundaciones y huaycos en el norte del Perú. Las pérdidas económicas asociadas a los daños en
inventarios, maquinaria y equipo y sobrecosto por los daños en carreteras necesarias para la distribución de la
mercadería a los clientes ascendieron a S/9,349,000, este importe se presenta neto de la indemnización reconocida por
la compañía de seguros. Al 31 de diciembre de 2018, se mantenía una cuenta por cobrar a la compañía de seguros por
S/7,289,000, la cual fue cobrada durante el año 2019.
52
24. Ingresos financieros

2019 2018
S/(000) S/(000)
Intereses sobre depósitos a plazo 805 846

Intereses sobre préstamos otorgados a terceros 105 -
Riesgo crediticio de contraparte en cross currency swaps 99 -
Intereses sobre préstamos otorgados a relacionadas, nota 26 - 112
Otros ingresos financieros 600 500
_________ _________
1,609 1,458
_________ _________
25. Costos financieros

2019 2018
S/(000) S/(000)
Costo financiero de instrumentos de cobertura de flujo de efectivo 14,958 26,185

Intereses sobre bonos corporativos, neto de capitalización, nota 15 56,081 45,380
Interés sobre pagarés 4,010 2,170
Gastos por compra de bonos corporativos y amortización de costos de emisión de
bonos 807 9,874
Intereses sobre préstamos recibidos de relacionadas, nota 26 602 -
Riesgo crediticio de contraparte en cross currency swaps - 2,306
Otros 142 321
_________ _________
Gastos por intereses 76,600 86,236
Actualización de tasa de descuento de provisiones, nota 14 315 767

_________ _________
Total costos financieros 76,915 87,003

_________ _________
53
26. Revelación de partes relacionadas

Transacciones con relacionadas -
Durante los años 2019 y 2018, la Compañía ha efectuado principalmente las siguientes transacciones con la Principal,
subsidiarias y relacionadas:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Ingresos / (compras y gastos)
Venta de cemento a:
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L., nota 18 856,010 762,263
Dinoselva Iquitos S.A.C., nota 18 1,501 406
Servicio de gerencia y administración brindados a la Principal y subsidiarias, nota
23 9,000 9,075
Comisión por cumplimiento de acuerdo comercial otorgado a Distribuidora Norte
Pacasmayo S.R.L. - 6,993
Ingresos por servicios de alquiler de muebles e inmuebles, nota 23 2,131 1,966
Intereses sobre préstamos otorgados a Cementos Selva S.A.,
nota 24 - 112
Servicios de transmisión eléctrica recibidos de Empresa de Transmisión Guadalupe
S.A.C. (3,274) (2,957)
Servicios logísticos de almacén recibidos de Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (809) (829)
Servicio de bombeo y fabricación por encargo recibido de Distribuidora Norte
Pacasmayo S.R.L. (302) -
Compra de materiales de construcción a Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (16) (462)
Compra de prefabricados pesados a Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. (1,048) -
Intereses sobre préstamos recibidos de Cementos Selva S.A.,
nota 25 (565) -
Intereses sobre préstamos recibidos de Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C,
nota 25 (37) -
Otras transacciones
Dividendos entregados a Inversiones ASPI S.A. (*) 76,315 79,919
Dividendos recibidos de Cementos Selva S.A, nota 9 - 23,000
Aportes de capital a Salmueras Sudamericanas S.A., nota 9 900 -
Aportes de capital a Soluciones Takay S.A.C., nota 9 1,206 -
Cobro de préstamos otorgados a Cementos Selva S.A. - 2,260
Préstamos recibidos de Cementos Selva S.A. 33,500 -
Préstamos pagados a Cementos Selva S.A. (19,200)
Préstamos recibidos de Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C 2,600 -
Préstamos pagados a Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C (2,600) -
(*) 49.52 por ciento de S/154,119,000 al 31 de diciembre de 2019 (49.52 por ciento de S/161,396,000 al 31 de diciembre de 2018).
54
Como resultado de estas y otras transacciones menores, la Compañía tiene los siguientes derechos y obligaciones al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018:
2019
_________________________ 2018
_________________________
Cuentas Cuentas Cuentas Cuentas
por cobrar por pagar por cobrar por pagar
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Comerciales
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 81,343 250 89,842 8,759
Dinoselva Iquitos S.A.C. 1,011 - 847 -
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. 48 1,013 288 3,216
Cementos Selva S.A. 24 5 412 39
Fosfatos del Pacífico S.A. - - 830 1
Otros menores - - 95 -
_________ _________ _________ _________
82,426 1,268 92,314 12,015

_________ _________ _________ _________
Diversas
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 7,959 - 10,657 9
Soluciones Takay S.A.C 2,488 - - -
Fosfatos del Pacífico S.A. 543 - 657 -
Compañía Minera Ares S.A.C. 207 1,772 242 209
Cementos Selva S.A. 201 14,529 1,071 -
Empresa de Transmisión Guadalupe S.A.C. 198 43 146 -
Inversiones Aspi S.A. 157 - 1,190 -
Otros menores 551 - 517 -
_________ _________ _________ _________
12,304 16,344 14,480 218
_________ _________ _________ _________
Total 94,730 17,612 106,794 12,233
_________ _________ _________ _________
Términos y condiciones de transacciones con partes relacionadas -

Las ventas y compras con partes relacionadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a aquellas aplicadas a
transacciones entre partes independientes. Los saldos por cobrar y por pagar están libres de garantías entregadas y recibidas,
libres de intereses y se cancelan en efectivo. Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía no ha registrado ninguna
provisión por PCE en relación a los saldos adeudados por las partes relacionadas. Esta evaluación se realiza anualmente
examinando la posición comercial de la parte relacionada y del mercado en el que opera.
55
Compensación al personal ejecutivo clave de la Compañía –

Las compensaciones al personal ejecutivo clave de la Compañía incluyen gastos por participación en las utilidades,
compensaciones y otros conceptos para miembros del Directorio y la Gerencia clave. Al 31 de diciembre de 2019, el total de
compensaciones a corto plazo ascendió a S/23,692,000 (2018: S/24,129,000) y el total de compensaciones a largo plazo
ascendió a S/6,523,000 (2018: S/9,495,000), y no existieron beneficios post empleo ni beneficios por terminación, ni pagos
basados en acciones.
27. Utilidad por acción

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta del año entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes y de inversión en circulación durante el año.
A continuación se muestra el cálculo de la utilidad por acción básica:
2019 2018
S/(000) S/(000)
Numerador
Utilidad neta 132,047 76,699
_________ _________
Denominador
Promedio ponderado de acciones comunes y de inversión (en miles de acciones) 428,107 428,107
_________ _________
2019 2018
S/ S/
Utilidad básica por acción común y de inversión 0.31 0.18

________ ________
El promedio ponderado de las acciones en 2019, toma en cuenta el efecto del promedio ponderado de la compra de acciones en
tesorería, explicado en la nota 17(c).
La Compañía no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
No hubo otras transacciones que involucraran acciones comunes y de inversión entre la fecha del informe y la fecha de cierre de
estos estados financieros separados.
56
28. Compromisos y contingencias

Compromisos por arrendamiento operativo – Compañía como arrendador
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler de terreno con Compañía
Minera Ares S.A.C., una empresa relacionada a Inversiones ASPI S.A. Este arrendamiento es renovable anualmente y generó una
renta anual de S/344,000 y S/339,000, respectivamente.
Compromisos de capital -
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía no tiene compromisos de capital significativos.
Regalías mineras -
Terceros
En diciembre de 2013, la Compañía suscribió un acuerdo con un tercero relacionado al usufructo de la concesión de Virrilá, para
desarrollar otras actividades mineras no metálicas relacionadas a la producción de cemento. Este acuerdo tiene una vigencia de
30 años, con pagos anuales fijos de US$600,000 por los primeros tres años y variables por el resto del contrato. El desembolso
de los años 2019 y 2018 por este concepto ascendió a S/7,039,000 y S/6,023,000, respectivamente, y se registró como parte
del costo de producción de inventarios. Como parte de este contrato, la Compañía debe pagar un equivalente a US$4.5 por cada
tonelada de calcáreo extraído, siendo el nivel mínimo de producción para el cálculo de 850,000 TM a partir del cuarto año de
operación.
Estado Peruano
De acuerdo a la ley y reglamento de regalías para la actividad minera metálica y no metálica en vigencia desde el 1 de octubre de
2011, la regalía minera por las actividades mineras metálicas y no metálicas de los titulares o cesionarios de concesiones
mineras, se debe liquidar trimestralmente y para su determinación se usará el importe mayor entre: (i) el importe obtenido
aplicando una tabla escalonada de tasas marginales a aplicarse sobre la utilidad operativa trimestral ajustada por ciertos
conceptos; y, (ii) el 1% de las ventas netas del trimestre. Estos importes se deben determinar en base a los estados financieros
separados preparados bajo NIIF de la Compañía y de cada subsidiaria cuyas operaciones estén bajo el alcance de esta norma.
Los pagos por esta regalía minera son deducibles para efectos de la determinación del impuesto a la renta del año en que se
efectúan los pagos.
El gasto por regalía minera pagada al Estado Peruano por los años 2019 y de 2018 ascendió a S/784,000 y S/935,000,
respectivamente, y se registró como parte del costo de producción de inventarios.
Situación tributaria -
La Compañía está sujeta a la ley tributaria peruana. Al 31 de diciembre de 2019, la tasa del impuesto a la renta es del 29.5 por
ciento de la utilidad tributaria después de deducir la participación de los trabajadores, la cual es calculada a una tasa de 10 por
ciento de la utilidad tributaria.
57
Con la finalidad de determinar la utilidad tributaria, las transacciones por precios de transferencia con compañías relacionadas o
compañías que residen en territorios de baja o nula tributación, deben ser sustentadas con documentación e información de los
métodos de valuación y los criterios considerados para la determinación. En base al análisis de operaciones, la Gerencia de la
Compañía y sus asesores legales creen que la aplicación de estas normas no resultará en contingencias significativas para la
Compañía al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por cada compañía
individual en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones de
impuesto a la renta correspondientes a los años 2015 a 2019 y de Impuesto General a las Ventas (IGV) correspondientes a los
períodos mensuales comprendidos entre diciembre de 2015 y de 2019, están sujetos a revisión por parte de la Autoridad
Tributaria.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales vigentes, no es posible
determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste
se determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación adicional de
impuestos no sería significativa para los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
Asuntos medioambientales -
Las actividades de exploración y explotación minera de la Compañía están sujetas al cumplimiento de las obligaciones
ambientales definidas por las autoridades competentes y los estándares de protección medioambiental.
Remediación medioambiental -
La Ley N° 28271 que regula las responsabilidades medioambientales de la actividad minera, tiene como objetivo regular la
identificación de los pasivos medioambientales de la actividad minera y el financiamiento para la remediación de las áreas
afectadas. Según dicha ley, un pasivo medioambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio ambiente por
operaciones mineras abandonadas o inactivas.
De conformidad con la ley antes mencionada, la Compañía presentó Estudios de Impacto Ambiental (EIA), Declaración de
Impacto Ambiental (DIA) y Programas de Adecuación al Medioambiente (PAMA) así como los planes de cierre respectivos para
sus unidades operativas.
58
Las autoridades peruanas aprobaron el PAMA presentado por la Compañía para su unidad minera, según se presenta a
continuación:
Gasto anual
____________________
Año de Programa 2019 2018
Unidad operativa Recurso Número de resolución aprobación aprobado S/(000) S/(000)
RD304-18-PRODUCE/DVMYPE-
Tembladera Caliza I/DIGGAM 2018 PAMA 189 202
_______ _______
189 202
_______ _______
Provisión para cierre de minas -

Adicionalmente, la Ley N° 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera
para la preparación, presentación e implementación del Plan de Cierre de Minas, así como la constitución de las garantías
medioambientales correspondientes que aseguren el cumplimiento de las inversiones que esto incluye, sujeto a los principios de
protección, preservación y recuperación del medio ambiente. En relación con esta obligación, al 31 de diciembre de 2019 y de
2018, la Compañía mantiene una provisión para el cierre de canteras explotadas en las operaciones que asciende a
S/1,006,000 y S/809,000, respectivamente. La Compañía considera que este pasivo es suficiente para cumplir con las leyes de
protección medioambiental vigentes aprobadas por el Ministerio de Energía y Minas, ver nota 14.
Contingencia de demandas legales -

Algunas terceras partes iniciaron acciones legales contra la Compañía en relación a sus operaciones, que en total representan
S/10,086,000 De este importe, S/107,000 correspondían a demandas laborales iniciadas por ex-empleados, S/7,681,000
vinculados a resoluciones de determinación y multa sobre el impuesto predial de los periodos 2009 a 2014 emitida por la
Municipalidad Distrital de Pacasmayo y S/2,298,000 relacionado a la resolución de intendencia emitida por la Administración
Tributaria correspondientes al período tributario 2009, el cual fue fiscalizado durante el año 2012.
La Gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los próximos cinco años en base a la experiencia previa; sin
embargo, la Compañía no puede garantizar que dichas demandas se resuelvan dentro de este período debido a que las
autoridades no tienen un plazo máximo para resolver los casos. Los asesores legales de la Compañía consideran que es solo
posible y no probable, que dichas acciones legales prosperen. Durante el año 2018 la Compañía registró una provisión por
demandas legales en los estados financieros separados ascendente a S/234,771.
59
29. Gestión de riesgo financiero, objetivos y políticas

Los principales pasivos financieros de la Compañía, incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y obligaciones financieras.
El principal propósito de dichas obligaciones financieras es financiar las operaciones la Compañía. La Compañía tiene efectivo y
depósitos a corto plazo, cuentas por cobrar comerciales y diversas que surgen directamente de sus operaciones. La Compañía
también tiene instrumentos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales e instrumentos derivados,
tanto como de cobertura de flujos de efectivo y de negociación.
La Compañía está expuesto a riesgo de mercado, riesgo crediticio y riesgo de liquidez. La Gerencia de la Compañía supervisa la
gestión de dichos riesgos apoyada por la Gerencia Financiera que asesora sobre dichos riesgos y sobre el marco corporativo de
gestión del riesgo financiero que resulte más apropiado para la Compañía. La Gerencia Financiera brinda seguridad a la Gerencia
de la Compañía de que las actividades de toma de riesgo financiero la Compañía se encuentran reguladas por políticas y
procedimientos corporativos apropiados y que esos riesgos financieros se identifican, miden y gestionan de conformidad con las
políticas y objetivos la Compañía.
La Gerencia revisa y aprueba las políticas para administrar cada uno de los riesgos, que se resumen a continuación.
Riesgo de mercado -
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen
debido a cambios en los precios del mercado. Los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de interés,
riesgo de tipos de cambio y otros riesgos de precios (como precios de materias primas y de instrumentos de patrimonio). Los
instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado incluyen las obligaciones financieras, depósitos, los instrumentos
financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales e instrumentos financieros derivados.
Los análisis de sensibilidad incluidos en las siguientes secciones se vinculan con la situación separada de la Compañía al 31 de
diciembre de 2019 y de 2018. Estos análisis de sensibilidad se han preparado considerando que se mantienen constantes el
importe de la deuda neta, y la proporción de instrumentos financieros en moneda extranjera, y teniendo en cuenta las
designaciones de cobertura efectuadas al 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
Para realizar los análisis de sensibilidad se han considerado los siguientes supuestos:
- La sensibilidad de los ítems relevantes del estado separado de resultados es el efecto de los cambios estimados en los
respectivos riesgos de mercado. Esto se basa en los activos y pasivos financieros mantenidos al 31 de diciembre de
2019 y de 2018, incluyendo el efecto de la contabilidad de cobertura.
60
Riesgo de tasa de interés -

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero
fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del mercado.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la totalidad de los préstamos la Compañía tienen una tasa de interés fija, en
consecuencia, la Gerencia ha evaluado que no es relevante efectuar un análisis de sensibilidad ante cambios en las tasas de
interés.
Riesgo de tipo de cambio -

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero
fluctúen debido a cambios en las tasas de cambio de monedas extranjeras. La exposición de la Compañía al riesgo de tasas de
cambio se relaciona principalmente con las actividades operativas de la Compañía (cuando los ingresos o gastos se denominan
en una moneda diferente de la moneda funcional la Compañía).
La Compañía cobertura su exposición al riesgo de conversión a soles de sus bonos corporativos (denominados en dólares
estadounidenses), mediante el uso de contratos de cobertura de flujos de efectivo (cross currency swaps), ver nota 30(a).
Sensibilidad a las tasas de cambio

El siguiente cuadro muestra la sensibilidad a un cambio razonablemente posible en las tasas de cambio del dólar
estadounidense, considerando que todas las demás variables permanecerán constantes. El impacto en la utilidad antes de
impuestos la Compañía, se debe a cambios en el valor razonable de los activos y pasivos monetarios.
Cambio en Efecto sobre la utilidad

2019 tasa de US$ antes de impuestos
Dólar estadounidense % S/(000)
+5 1,589
+10 3,178
-5 (1,589)
-10 (3,178)
Cambio en Efecto sobre la utilidad

2018 tasa de US$ antes de impuestos
Dólar estadounidense % S/(000)
+5 721
+10 1,444
-5 (721)
-10 (1,444)
61
Riesgo de precio de los títulos de patrimonio -

Las inversiones la Compañía en títulos de patrimonio medidas con el nivel tres de la jerarquía contable de valor razonable son
susceptibles al riesgo de cambios en supuestos empleados para la estimación del valor razonable, ver nota 30.
Riesgo de crédito -
El riesgo de crédito es el riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones asumidas en un instrumento financiero o
contrato comercial y que ello resulte en una pérdida financiera. La Compañía está expuesta al riesgo de crédito por sus
actividades operativas (principalmente por las cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo
depósitos en bancos e instituciones financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos financieros.
Cuentas por cobrar comerciales -

Cada unidad de negocios es responsable de gestionar el riesgo de crédito de sus clientes, siguiendo las políticas, procedimientos
y controles establecidos por la Compañía para la gestión del riesgo de crédito de la Compañía. La calidad crediticia del cliente se
evalúa y se definen límites individuales de crédito de conformidad con dicha evaluación. Debido a que las ventas de cemento
realizadas por la Compañía son efectuadas a sus subsidiarias, y son estas las que se encargan de la venta a terceros, no existe un
riesgo de crédito relacionado a estas operaciones.
La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha de los estados financieros separados es el valor en libros de cada clase de
activo financiero presentado en la nota 7. La Compañía no mantiene seguros de crédito para sus cuentas por cobrar.
Depósitos en efectivo e instrumentos financieros derivados de cobertura o negociación -

El riesgo de crédito de los saldos en bancos e instituciones financieras es gestionado por el departamento de tesorería de la
Compañía de acuerdo con la política corporativa. Las inversiones de fondos excedentes se hacen solo con contrapartes
aprobadas de primer nivel. Los límites se establecen para minimizar la concentración de riesgo de crédito y así mitigar las
pérdidas financieras que pudieran surgir de los posibles incumplimientos de la contraparte. La máxima exposición de la
Compañía al riesgo de crédito por los componentes de depósitos en efectivo son los saldos en libros que se ilustran en la nota 6.
La máxima exposición de la Compañía en relación a los instrumentos financieros derivados de cobertura se detalla en la tabla de
liquidez.
Riesgo de liquidez -
La Compañía monitorea el riesgo de escasez de fondos usando de manera recurrente una herramienta de planificación de
liquidez.
El objetivo de la Compañía es mantener un equilibrio entre la continuidad de los fondos y la flexibilidad del financiamiento
mediante el uso de préstamos bancarios y obligaciones de largo plazo. El acceso a las fuentes de financiamiento está
suficientemente asegurado y la deuda con vencimiento menor a 12 meses puede refinanciarse bajo las mismas condiciones y con
los actuales prestamistas, si esto fuera necesario.
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, ninguna porción de los bonos corporativos vencerá en menos de un año.
62
El siguiente cuadro presenta el perfil de vencimientos de los pasivos financieros de la Compañía sobre la base de las obligaciones contractuales sin descontar:
A la vista Menos de 3 meses De 3 a 12 meses De 1 a 5 años Más de 5 años Total

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2019
Obligaciones financieras - - 50,346 400,671 570,000 1,021,017
Intereses - 29,124 30,152 203,525 232,057 494,858
Costo financiero de instrumentos de cobertura por pagar - - 14,703 36,757 - 51,460
Cuentas por pagar comerciales y diversas 17,612 115,646 45,133 - - 178,391
Obligaciones financieras - - 16,895 981,440 - 998,335
Intereses - 10,006 43,278 101,242 - 154,526
Costo financiero de instrumentos de cobertura por pagar - 7,489 7,489 52,422 - 67,400
Cuentas por pagar comerciales y diversas 12,233 85,094 20,059 - - 117,386
Los instrumentos financieros derivados señalados en la siguiente tabla son los flujos de efectivo brutos no descontados y su comparación con sus valores en libros.
De 1 a 5
A la vista Menos de 3 meses De 3 a 12 meses años Más de 5 años Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Ingresos de efectivo - - - 44,527 - 44,527
Salidas de efectivo - (1,601) (7,394) (36,210) - (45,205)
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Neto - (1,601) (7,394) 8,317 - (678)
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Descontado a las tasas bancarias aplicables - (1,595) (7,280) 7,573 - (1,302)

_________ _________ _________ _________ _________ _________
Ingresos de efectivo 1,470 - - 75,955 - 77,425
Salidas de efectivo - (1,631) (7,448) (50,025) - (59,104)
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Neto 1,470 (1,631) (7,448) 25,930 - 18,321
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Descontado a las tasas bancarias aplicables 1,470 (1,625) (7,336) 19,759 - 12,268
_________ _________ _________ _________ _________ _________
63
A continuación se muestra los cambios en pasivos provenientes de actividades de financiación:
Saldo inicial al 1 de Distribución de Costo de instrumentos Ingreso de flujos de Egreso de flujos de Movimiento de moneda Cambios en el costo Saldo final al 31 de
enero dividendos financieros efectivo efectivo extranjera amortizado Otros diciembre
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
2019
Costo financiero de instrumento de cobertura de flujos de efectivo por
pagar 6,033 - 14,824 - (14,935) - - - 5,922
Dividendos por pagar 19,331 154,119 - - (120,647) - - (280) 52,523
Obligaciones financieras 1,039,450 - - 632,868 (610,999) (8,650) 807 - 1,053,476
2018
Costo financiero de instrumento de cobertura de flujos de efectivo por
pagar 10,505 - 21,971 - (26,443) - - - 6,033
Dividendos por pagar 29,725 161,396 - - (171,790) - - - 19,331
Obligaciones financieras 965,290 - - 618,074 (588,150) 38,909 5,327 - 1,039,450
64
Gestión de capital -
Para efectos de la gestión de capital de la Compañía, el capital incluye capital, acciones de inversión, capital adicional y el resto
de las reservas patrimoniales atribuibles a los accionistas. El objetivo principal de la gestión de capital de la Compañía es
maximizar el valor de los accionistas.
Para lograr este objetivo general, la gestión del capital de la Compañía, tiene como objetivo, entre otros, asegurar el
cumplimiento de las restricciones financieras vinculadas a los préstamos que devengan intereses y que definen la estructura de
capital. El incumplimiento de las restricciones financieras permitiría a los acreedores cobrar inmediatamente los bonos. No se
han producido incumplimientos en las restricciones financieras de los préstamos en el período corriente.
La Compañía gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes pertinentes en dicha estructura según los cambios en las
condiciones económicas y los requerimientos de las restricciones financieras. Para mantener o ajustar la estructura de capital, la
Compañía podría ajustar los pagos por dividendos a los accionistas, devolver capital a los accionistas o emitir nuevas acciones.
No hubo modificaciones en los objetivos, políticas o procesos relacionados con la gestión del capital durante los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2019 y de 2018.
30. Valor razonable de los activos y pasivos financieros

Activos financieros -
A excepción de los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales y los instrumentos
financieros derivados, todos los activos financieros de la compañía que incluye efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas por
cobrar comerciales y diversas se clasifican en la categoría de préstamos y cuentas por cobrar, son activos financieros no
derivados mantenidos al costo amortizado, mantenidos hasta el vencimiento y generan ingresos por intereses fijos o variables. El
valor en libros puede verse afectado por cambios en el riesgo crediticio de las contrapartes.
Pasivos financieros -
A excepción de los instrumentos financieros derivados (ver (a) siguiente), todos los pasivos financieros mantenidos por la
Compañía, que incluyen cuentas por pagar comerciales y diversas y obligaciones financieras, se clasifican en la categoría de
deudas y préstamos y se llevan al costo amortizado.
(a) Instrumentos financieros derivados –

Pasivos por instrumentos financieros derivados de cobertura –
Riesgo de tipo de cambio -
Al 31 de diciembre de 2019 y de 2018, la Compañía mantiene contratos de cross currency swaps por un importe de
US$150,000,000. De dicho total, US$131,612,000 han sido designados como instrumentos de cobertura de bonos
corporativos que se encuentran en dólares estadounidenses, con la intención de reducir el riesgo por tipo de cambio.
65
La cobertura de flujo de efectivo de los pagos futuros esperados fue evaluada como altamente efectiva y en el estado de
otros resultados integrales se incluye una pérdida no realizada de S/2,556,000 al 31 de diciembre de 2019 (ganancia
no realizada de S/201,000 en el año 2018). Se espera que los importes retenidos en el estado separado de otros
resultados integrales del año 2019 afecten el estado separado de resultados en el año 2023, año de su liquidación.
Pasivos por instrumentos financieros derivados de negociación –

Los cross currency swaps que no mantienen un subyacente relacionado y que ascienden a US$18,388,000 han sido
designados como de negociación. El efecto en resultados de su valor razonable asciende a S/1,483,000 en el año 2019
(S/1,324,000 en el año 2018). En adición, el instrumento financiero derivado de negociación contratado por la
Compañía en diciembre de 2018 por un nominal de US$70,000,000 fue liquidado en enero de 2019 generando una
ganancia que se presenta en el rubro “Ingresos financieros” del estado separado de resultados por un valor ascendente a
S/1,458,000.
(b) Valor razonable y jerarquía contable del valor razonable -

A continuación se incluye una comparación por rubro de los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos
financieros de la Compañía así como el nivel de jerarquía contable del valor razonable que se presentan en los estados
financieros separados.
Jerarquía del valor

Valor en libros
__________________________ Valor razonable
_________________________ razonable
_________________
2019 2018 2019 2018 2019/2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activos financieros
Efectivo y equivalente de
efectivo 36,058 6,789 36,058 6,789 Nivel 1
Cuentas por cobrar comerciales
y diversas 118,072 130,714 118,072 130,714 Nivel 1
Activos financieros derivados –
“cross currency swaps” - 12,268 - 12,268 Nivel 2
Inversión financiera al valor
razonable con cambios en
otros resultados integrales 18,224 26,883 18,224 26,883 Nivel 3
__________ __________ __________ __________
Total activos financieros 172,354 176,654 172,354 176,654

__________ __________ __________ __________
66
Jerarquía del valor

Valor en libros
__________________________ Valor razonable
_________________________ razonable
_________________
2019 2018 2019 2018 2019/2018
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales
Nivel 1
y diversas 188,656 123,442 188,656 123,442
Pasivos financieros derivados-
Nivel 2
"cross currency swaps" 1,302 - 1,302 -
Préstamo a tasa fija de bonos
corporativos 1,003,130 441,786 1,048,484 442,142 Nivel 1
Pagarés a tasa fija 50,346 597,664 50,588 599,470 Nivel 2
___________ ___________ ___________ ____________
Total pasivos financieros 1,243,434 1,162,892 1,289,030 1,165,054

___________ ___________ ___________ ____________
Todos los instrumentos financieros por los que se reconoce o revela el valor razonable se categorizan dentro de la
jerarquía del valor razonable, en base a la información de más bajo nivel que es significativa para la medición del valor
razonable como un todo. La jerarquía es la siguiente:
Nivel 1: Precios de mercado cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos y pasivos idénticos.
Nivel 2: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es significativo para la medición del
valor razonable es directamente o indirectamente observable.
Nivel 3: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es significativo para la medición de
valor razonable no es observable.
Para los activos y pasivos que se reconocen a su valor razonable de manera recurrente, la Compañía determina si se han
producido transferencias entre los niveles de la jerarquía del valor razonable. Al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de
diciembre de 2018 no hubo transferencias entre las jerarquías de valor razonable.
La Gerencia evalúa que el valor razonable del efectivo y los depósitos a plazo, las cuentas por cobrar comerciales y
diversas y otros pasivos corrientes se aproximan a su valor en libros debido a los vencimientos a corto plazo de dichos
instrumentos.
67
Los siguientes métodos y supuestos se usaron para estimar los valores razonables:
- Los valores razonables de los “cross currency swaps” son medidos utilizando técnicas de valuación basados en
datos de mercado. Las técnicas de valorización aplicadas incluyen modelos de valuación de swaps, usando
cálculos del valor presente. Estos modelos toman en cuenta diversos factores, incluyendo la calidad crediticia
de las contrapartes, divisas, tasas “forward” y curvas de tasas de interés.
Los ajustes por valoración de crédito se aplican a las exposiciones derivadas “over-the-counter” para tomar en
cuenta el riesgo de incumplimiento de la contraparte al medir el valor razonable del derivado. Un ajuste de
valoración de crédito es el costo de protección a precio de mercado requerido para cubrir el riesgo de crédito de
la contraparte en este tipo de cartera de derivados. El ajuste de valoración de crédito es calculado multiplicando
la probabilidad de incumplimiento, el valor predeterminado de pérdida y la exposición esperada en el momento
del incumplimiento.
Un ajuste por valoración de débito se aplica para incorporar el riesgo de crédito de la propia Compañía en el
valor razonable de los derivados (es decir, el riesgo de que la Compañía pueda incumplir sus obligaciones
contractuales), usando la misma metodología utilizada para el ajuste por valoración de crédito.
- El valor razonable de los bonos corporativos cotizados se basa en el valor vigente que tienen las notas en el
mercado a la fecha en que se informa.
El valor razonable de los pagarés a tasa fija se calcula utilizando flujos de efectivo descontados a tasas de
endeudamiento de mercado vigentes a la fecha de estimación.
- El valor razonable de los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
se ha determinado mediante el enfoque de ingresos proyectado/método de flujos de caja descontados. Los
datos significativos no observables utilizados en la medición del valor razonable de nivel 3 al 31 de diciembre de
2019 y al 31 de diciembre de 2018 fueron los siguientes:
Promedio Sensibilidad sobre el valor razonable
5% (2018: 5%) incremento o disminución del factor resultaría en incremento

(disminución) del valor razonable en S/11,012,000 y (S/11,381,000),
Factor de crecimiento de respectivamente (2018: S/10,790,000 y (S/8,783,000),
ingresos 4% respectivamente).
10% (2018: 10%) incremento o disminución de la tasa de descuento
resultaría en incremento (disminución) del valor razonable en
(S/11,222,000) y S/15,352,000, respectivamente (2018:
WACC Tasa de descuento 8.9% (S/12,942,000) y S/19,969,000, respectivamente).
68

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Cementos Pacasmayo S.A.A.

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2019 y de 2018

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Notas a los estados financieros separados

2. Políticas de contabilidad significativas

Total activos 2,931,558 2,864,624

2.2 Resumen de políticas contables significativas -

2.2.2 Inversiones en subsidiarias -

Las inversiones en subsidiarias son inicialmente registradas a su costo de adquisición; posteriormente, se

Después de la aplicación del método de participación patrimonial, la Compañía determina si es necesario

2.2.3 Instrumentos financieros: reconocimiento inicial y medición posterior –

(i) Activos financieros -

- Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda);

Activos financieros al costo amortizado (instrumentos de deuda) -

Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la Compañía

En esta categoría se incluyen las cuentas por cobrar comerciales y diversas.

La Compañía no posee instrumentos de deuda clasificados en esta categoría.

Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía no posee instrumentos clasificados en esta categoría. Al 31

(ii) Deterioro del valor de los activos financieros –

(iii) Pasivos financieros -

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados -

Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantiene pasivos por instrumentos financieros derivados de

(iv) Compensación de instrumentos financieros -

(v) Instrumentos financieros derivados y contabilidad de cobertura -

Para fines de la contabilidad de coberturas, las coberturas se clasifican como:

Al inicio de una relación de cobertura, la Compañía designa y documenta formalmente la relación de

La documentación incluye la identificación del instrumento de cobertura, la partida o transacción

- Existe una relación económica entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura.

Coberturas de flujos de efectivo -

(vi) Mediciones del valor razonable -

- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible por la Compañía.

2.2.4 Transacciones en moneda extranjera -

Productos terminados y productos en proceso -

Inventarios por recibir -

2.2.6 Costos de financiamiento -

Compañía como arrendataria:

i) Los activos por derecho de uso

ii) Los pasivos de arrendamiento

iii) Arrendamiento de corto plazo y de activos de bajo valor

Compañía como arrendadora:

2.2.8 Propiedades, planta y equipo -

Edificios y otras construcciones:

2.2.9 Concesiones mineras -

2.2.10 Costos de desarrollo de cantera y costos de desbroce -

Costos de exploración y evaluación -

- La investigación y el análisis de datos históricos de exploración.

2.2.12 Estimaciones de recursos y reservas minerales -

2.2.13 Deterioro de activos no financieros -

Provisión por cierre de mina -

Gastos y pasivos medioambientales -

2.2.15 Beneficios a los empleados -

2.2.16 Reconocimiento de ingresos -

La Compañía considera la existencia de otras promesas en el contrato que constituyan obligaciones de

Ingresos por arrendamientos operativos -

Ingresos por intereses -

Impuesto a la renta diferido -

2.2.18 Acciones de inversión en tesorería -

2.2.19 Nuevas normas contables e interpretaciones -

3. Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos

Otras revelaciones relacionadas a la exposición de la Compañía a riesgos e incertidumbres incluyen:

- Administración del capital, nota 29.