INTRODUCCIÓN

En el presente proyecto de investigación formativa (P.I.F) del módulo de evaluación de proyectos, se quiere dar
mismo, con el fin de demostrar la importancia que tienen los proyectos de inversión, buscando como objetivo la
empresariales.

Mediante el mismo, se presenta la evaluación financiera de la empresa Advertising Brand and Desing, empresa
publicidad exterior (vallas publicitarias,rotulos luminosos,banderolas,marquesinas y carteles) como una socieda
barrio Chapinero en la dirección carrera 13 # 50-22, por lo tanto, en la primera parte encontramos la presentaci
unidades siguientes se llevará a cabo la elaboración de los estados financieros proyectados y los flujos de caja p
la tasa de descuento, el análisis de sensibilidad y riesgo, con el fin de determinar si es beneficioso o no invertir d

Para la recolección de la información se han utilizado fuentes secundarias obtenidas de internet como las página
contribuyeron con una fuerte base de conocimientos para la elaboración del proyecto de inversión.
ÓN
proyectos, se quiere dar a conocer los temas mas relevantes del
scando como objetivo la viabilidad financiera a ideas

nd and Desing, empresa que va hacer creada para la fabricación de

teles) como una sociedad S.A.S, ubicada en la ciudad de Bogotá,
contramos la presentación de la empresa y del sector. En las
dos y los flujos de caja para la evaluación del proyecto, el calculo de
eneficioso o no invertir dado el riesgo del proyecto.

internet como las páginas Gerencie.com y el cuartel, las cuales

e inversión.
 OBJETIVO GENERAL OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Elaborar una evaluación financiera del proyecto de 1. Estudiar el sector terciario o de serv
inversión formativa (P.I.F), para la creación de la estimen pertinentes para la creación d
O empresa Advertising Brand and Desing S.A.S,
fabricante de publicidad exterior (vallas 2. Establecer las ventas, costos y gasto
B publicitarias, rótulos luminosos, banderolas,
marquesinas y carteles).
a cabo dicha inversión.

3. Construir los estados financieros y lo

J 4. Aplicar las diferentes herramientas p

E 5. Efectuar la evaluación financiera de

resultado del proyecto.
T
I
V
O
S
ector terciario o de servicios al que pertenece la empresa fabricante de publicidad exterior, obteniendo datos que se
entes para la creación de la misma.

as ventas, costos y gastos que pueden presentarse en el proyecto, determinando la factibilidad financiera para llevar
versión.

s estados financieros y los respectivos flujos de caja.

ferentes herramientas para la evolución financiera, analizando la sensibilidad o impacto del proyecto de inversión.

valuación financiera de un proyecto de inversión, con el fin de determinar si es beneficioso o no invertir dado el
royecto.
 PLANTEAMIEN
Empresa pequeña del sector terciario de Publicidad y diseño exterior creada c

La empresa se dedicará a la fabricación de Publicidad exterior (vallas publicitarias, rótulos luminosos, banderolas, marqu
Chapinero, en el Barrio centro. Tendrá Fábrica y punto de venta en el mismo domicilio, contando con una superficie de

Se proyecta constituir una Microempresa, el organigrama es el siguiente:

La tecnología a usar son máquinas industriales para el proceso de producción, para publicidad exterior se requiere la siguiente
Material Precio Unitario Cantidad Total

Aerografo $250,000 1 $250,000

Alzadora $1,600,000 1 $1,600,000
Impresora MP 305 $2,500,000 1 $2,500,000
Impresora Multifuncional $100,000 2 $200,000
Cilindro impresora MP 305 $90,000 3 $270,000
Cartucho impresora
multifuncional $50,000 6 $300,000
Colorimetro $1,200,000 1 $1,200,000
Plotter de impresión, corte e
inyección $1,850,000 1 $1,850,000
Computadores $800,000 18 $14,400,000
Telefonos $40,000 18 $720,000
TOTAL $23,290,000
 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
cidad y diseño exterior creada como una sociedad S.A.S (Sociedad por acciones Simplificada).

s luminosos, banderolas, marquesinas y carteles). ubicado en la ciudad de Bogotá, en la Zona de

contando con una superficie de 74mt2.

ORGANIGRAMA
ADVERTISING, BRAND AND DESING
S.A.S

15 EMPLEADOS TOTAL NOMINA: $18.525.000

exterior se requiere la siguiente maquinaria:

OMINA: $18.525.000
1 TOTAL INVERSIÓN EN EL PROYECTO 287,120,000

a. Inversión en Propiedad, planta y equipo 182,120,000

b. Inversión en Capital de trabajo 105,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos 0
TOTAL 287,120,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO 287,120,000

a. Financiación Propia ( socios) 117,120,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 170,000,000

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COSTOS VARIABLES PO

Mano de Obra Directa

Vallas Publicitarias 1,400
Rotulos Luminosos 1,400
Banderolas 1,400
Marquesinas 1,400
Carteles 1,400

Mensual
COSTOS Y GASTOS FIJOS 0
COSTOS FIJOS
Depreciación de los activos relacionados con producción 1,252,500
Mantenimiento maquinaria y otros 210,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN
Depreciación activos de administración 466,250
Salarios de Administración 18,525,000
Arriendo 1,200,000
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) 3,400,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS
Salarios de Ventas -
Publicidad 300,000
Gasto 3
Gasto 4
25,353,750

DESCRIBA LA INVERSIÓN QUE SE REALIZARÁ EN PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO

 Valor

Terrenos 0
Construcciones y edificaciones 0
Maquinaria y Equipo 150,300,000
Vehículos y equipo de transporte 0
Muebles y Enseres 7,690,000
Equipo de computo y tecnología 24,130,000
Otros 1 0
Otros 2 0
Otros 3 0
Otros 4 0
TOTAL 182,120,000

CAPACIDAD DE PROUDUCCIÓN INSTALADA

De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia con la cantid

Parámetros capacidad instalada

No. De horas laborables en el día 8
No. De Días laborables en el año 297

Númeo de unidades que produce en un día ó nú

Vallas Publicitarias
Maquina Litrografica Pivano Media Pliego 4 Colores 19
Maquina de impresión offset 19
otro 1 -
otro 2 -
TOTA A PRODUCIR PRODUCTO 1 EN UN AÑO 19

UTILIZACIÓN DE LA CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN EN CADA AÑO

PORCENTAJE DE PRODUCCIÓN A
Vallas Publicitarias
AÑO 1 100%

FIJACIÓN DEL PRECIO AÑO 1 Vallas Publicitarias

Costos Variables por Unidad 115,200
% participación en las ventas de c/u 20%
Costos Fijos totales 304,245,000.00
Costos fijos totales por línea de productos 60,849,000
No. De unidades de cada producto estimadas para el año 1 5,643
Costos fijos por unidad 10,783
COSTO TOTAL POR UNIDAD (Cfu + Cvu) 125,983
% De utilidad Operacional Esperada por línea 75%
PRECIO 220,470

Incremento de unidades
vendidas para los años
proyectados %
Vallas Publicitarias 3%
Rotulos Luminosos 3%
Banderolas 3%
Marquesinas 3%
Carteles 3%

Proyección IPC
IPC

AÑO 1
unidades 28,215
precio 1,076,627
ingreso 30,377,032,875

costos fijos 2,520,000

costos variables x unidad 561,300
costos variables totales 15,837,079,500
total costos 15,839,599,500
depreciacion de produccion 15,030,000
depreciación de administracion y ventas 5,595,000
Gastos de administración 277,500,000
Gastos de ventas 3,600,000
 Es el monto en efectivo de un activo
corriente, la reserva para las necesidades
de insumos que se presenten, es
importante tenerlos en cuenta para cubrir
las necesidades de la empresa a tiempo.

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

Total Costo Variable No. unidades a

Materiales Directos CIF Variables Otros variables por unidad producir/año
85,000 28,800 - 115,200 5,643
94,000 31,800 - 127,200 5,643
75,000 25,450 - 101,850 5,643
82,000 27,800 - 111,200 5,643
78,000 26,450 - 105,850 5,643
28,215
Anual
304,245,000
17,550,000
15,030,000
2,520,000
283,095,000
5,595,000
222,300,000
14,400,000
40,800,000
3,600,000
-
3,600,000
-
-

182,120,000
 Años de depreciación Vr depreciación Vr depreciación La empresa brand and desing S.A.S cuen
anual mensual máquina de impresión siendo efectivas
0 0 0 que su tiempo de producción es de 5 mi
0 0 0
avanzada realizando diversas funciones
para la productividad rápida sino tambié
10 15,030,000 1,252,500 gasto a la empresa ya que la maquinaria
0 - -
10 769,000 64,083
5 4,826,000 402,167
0 - 0
0 - 0
0 - 0
0 - 0

to y en concordancia y coherencia con la cantidad de perosnal contratado, defina la capacidad de producción

úmeo de unidades que produce en un día ó número de servicios prestados en un día Número de un
Rotulos Luminosos Banderolas Marquesinas Carteles Vallas Publicitarias
19 19 19 19 5643
19 19 19 19 5643
- - - - -
- - - - -
19 19 19 19 5,643

PORCENTAJE DE PRODUCCIÓN ALCANZADA POR AÑO NÚMERO DE UNIDAD

Rotulos Luminosos Banderolas Marquesinas Carteles Vallas Publicitarias
100% 100% 100% 100% 5,643

Rotulos Luminosos Banderolas Marquesinas Carteles

127,200 101,850 111,200 105,850
20% 20% 20% 20%

60,849,000 60,849,000 60,849,000 60,849,000

5,643 5,643 5,643 5,643
10,783 10,783 10,783 10,783
137,983 112,633 121,983 116,633
 75% 75% 75% 75%
241,470 197,108 213,470 204,108

Número unidades Número Número Número

/Año 2 unidades / Año 3 unidades / Año 4 unidades / Año 5

5,812 5,987 6,166 6,351

5,812 5,987 6,166 6,351
5,812 5,987 6,166 6,351
5,812 5,987 6,166 6,351
5,812 5,987 6,166 6,351

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

3.50% 3.50% 3.50% 3.50%

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

29,061 29,933 30,831 31,756
1,114,309.02 1,114,309.02 1,114,309.02 1,114,309.02
32,383,435,896 33,354,938,973 34,355,587,142 35,386,254,757

2,608,200 2,608,200 2,608,200 2,608,200

580,946 580,946 580,946 580,946
16,883,118,601 17,389,612,159 17,911,300,524 18,448,639,539
16,870,696,801 17,377,190,359 17,898,878,724 18,436,217,739
15,030,000 15,030,000 15,030,000 15,030,000
5,595,000 5,595,000 5,595,000 5,595,000
287,212,500 287,212,500 287,212,500 287,212,500
3,726,000 3,726,000 3,726,000 3,726,000
% de participación en
las ventas de cada
producto
0.2
0.2
0.2
0.2
0.2
 sa brand and desing S.A.S cuenta con dos maquinarias: Maquina litográfica y
de impresión siendo efectivas para la producción de la publicidad exterior debido a
empo de producción es de 5 minutos por producto además cuenta con tecnología
realizando diversas funciones al mismo tiempo lo cual es relevante no solamente
oductividad rápida sino también para reducir la mano de obra generando menor
empresa ya que la maquinaria realiza el trabajo necesario para reducir personal.

Número de unidades que produce en un año

Rotulos Luminosos Banderolas Marquesinas Carteles
5643 5643 5643 5643
5643 5643 5643 5643
- - - -
- - - -
5,643 5,643 5,643 5,643

NÚMERO DE UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS POR AÑO

Rotulos Luminosos Banderolas Marquesinas Carteles
5,643 5,643 5,643 5,643
 ESTADOS FINANC
ESTADO DE R

IPC

0
INGRESOS
(-)COSTOS DE VENTAS
(=) UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE VENTAS
GASTOS ADMINISTRACION
(-) DEPRECIACION
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisiòn de Impuestos 34%
UTILIDAD NETA
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO

FLUJO DE CAJA POR M

0
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL 105,000,000
FLUJO DE CAJA FINAL 105,000,000

ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA

Periodo 0
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 105,000,000
ACTIVO FIJO 182,120,000
DEPRECIACION
ACTIVO FIJO NETO 182,120,000
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO 287,120,000
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 170,000,000
TOTAL PASIVO 170,000,000
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 117,120,000
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO 117,120,000
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 287,120,000

CHECK SUMAS 0

ANÁLISIS DE S
TASA DE DESCUENTO 13.39%

FLUJO DE CAJA LIBRE (287,120,000)

VALOR PRESENTE NETO 52,686,694,359

RBC 184.50

TIR 6515%

PRI 0

PRI = a+(b-c)/d
a=año anterior al que se recupera la inversión
b=inversión inicial
c=sumatoria de flujos de caja anteriores
d=sumatoria de los flujos de caja en los que se recupera la inversión
ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA
ESTADO DE RESULTADOS

3.50% 3.50%

1 2 3
30,377,032,875 32,383,435,896 34,355,587,142
15,839,599,500 16,870,696,801 17,377,190,359
14,537,433,375 15,512,739,095 16,978,396,783
3,600,000 3,726,000 3,726,000
277,500,000 287,212,500 287,212,500
20,625,000 20,625,000 20,625,000

14,235,708,375 15,488,388,095 16,666,833,283

48,151,311 42,651,290 35,593,426
14,187,557,064 15,445,736,806 16,631,239,857
4,823,769,402 5,251,550,514 5,654,621,551
9,363,787,663 10,194,186,292 10,976,618,306
936,378,766 1,019,418,629 1,097,661,831
8,427,408,896 9,174,767,663 9,878,956,475

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO

1 2 3
14,235,708,375 15,488,388,095 16,666,833,283
4,840,140,848 5,266,051,952 5,666,723,316
9,395,567,528 10,222,336,143 11,000,109,967
20,625,000 20,625,000 20,625,000

9,364,994,633 3,447,966,125 3,625,453,262

0 0 0
 18,781,187,161 13,690,927,268 14,646,188,229
48,151,311 42,651,290 35,593,426
19,418,029 24,918,050 31,975,914
16,371,446 14,501,438 12,101,765
18,729,989,267 13,637,859,366 14,590,720,654
6,741,927,117 7,339,814,130
18,729,989,267 6,895,932,249 7,250,906,524
105,000,000 18,834,989,267 25,730,921,516
18,834,989,267 25,730,921,516 32,981,828,040

1 2 3

9,469,994,633 12,917,960,758 16,543,414,020

182,120,000 182,120,000 182,120,000
20,625,000 41,250,000 61,875,000
161,495,000 140,870,000 120,245,000

9,631,489,633 13,058,830,758 16,663,659,020

150,581,971 125,663,921 93,688,007

150,581,971 125,663,921 93,688,007

117,120,000 117,120,000 117,120,000

936,378,766 1,955,797,395 3,053,459,226
8,427,408,896 9,174,767,663 9,878,956,475
1,685,481,779 3,520,435,312
9,480,907,663 12,933,166,837 16,569,971,013
9,631,489,633 13,058,830,758 16,663,659,020

0 0 0

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
18,781,187,161 13,690,927,268 14,646,188,229

1
287,120,000
18,781,187,161
18,494,067,161
 Banco AV
TASA MENSUAL:

TASA NOMINAL:
3.50% 3.50% TASA DE INTERÉS EFECTIVA AN
TABLA DE AMO
4 5 NUMERO SALDO DEUDA
34,355,587,142 35,386,254,757 0 170,000,000
17,898,878,724 18,436,217,739 1 150,581,971
16,456,708,419 16,950,037,017 2 125,663,921
3,726,000 3,726,000 3 93,688,007
287,212,500 287,212,500 4 52,655,140
20,625,000 20,625,000 5 0

16,145,144,919 16,638,473,517
26,536,473 14,914,200
16,118,608,446 16,623,559,317
5,480,326,872 5,652,010,168
10,638,281,574 10,971,549,149
1,063,828,157 1,097,154,915
9,574,453,417 9,874,394,234

4 5
16,145,144,919 16,638,473,517
5,489,349,272 5,657,080,996
10,655,795,646 10,981,392,521
20,625,000 20,625,000

2,714,708,527 3,279,956,276
0 0
 13,391,129,173 14,281,973,797
26,536,473 14,914,200
41,032,867 52,655,140
9,022,401 5,070,828
13,332,582,234 14,219,475,286
7,903,165,180 7,659,562,734
5,429,417,054 6,559,912,552
32,981,828,040 38,411,245,094
38,411,245,094 44,971,157,646

4 5

19,258,122,547 22,538,078,823
182,120,000 182,120,000
82,500,000 103,125,000
99,620,000 78,995,000

19,357,742,547 22,617,073,823

52,655,140 0
52,655,140 0

117,120,000 117,120,000
4,117,287,383 5,214,442,298
9,574,453,417 9,874,394,234
5,496,226,607 7,411,117,290
19,305,087,407 22,617,073,823
19,357,742,547 22,617,073,823

0 0
13,391,129,173 14,281,973,797
 Banco AV Villas
2.1% PAGO ANUAL
$ 67,569,340
25.2%
DE INTERÉS EFECTIVA ANUAL: 28.3%
TABLA DE AMORTIZACIÓN
INTERESES CUOTA AMORTIZACIÓN

48,151,311 67,569,340 19,418,029

42,651,290 67,569,340 24,918,050
35,593,426 67,569,340 31,975,914
26,536,473 67,569,340 41,032,867
14,914,200 67,569,340 52,655,140
 PARTICIPACIÓN
RECURSOS PROPIOS: 117,120,000 41%
RECURSOS DE TERCEROS: 170,000,000 59%
287,120,000 100%

Banco AV Villas
TASA MENSUAL: 2.1% PAGO ANUAL:
TASA NOMINAL: 25.2%
TASA DE INTERÉS EFECTIVA ANUAL:
TABLA DE AMORTIZACIÓN
NUMERO SALDO DEUDA INTERESES CUOTA
0 170,000,000
1 150,581,971 48,151,311 67,569,340
2 125,663,921 42,651,290 67,569,340
3 93,688,007 35,593,426 67,569,340
4 52,655,140 26,536,473 67,569,340
5 0 14,914,200 67,569,340

APLICACIÓN DE MODELO CAPM

Formula: Ke = Rf + [(Rm – Rf) x B]

Ke: 5.70%

Rf: Tasa Libre de Riesgo 5.75%

Rm: Riesgo del mercado 1.13%
B: Beta: Riesgo del Sector Especifico 1.10%

COSTOS PROMEDIO PONDERADO DE RECURSOS DE TERCEROS

CCPP o WACC = (Rp x Ke) + [Rd x (Kd x (1-T)] 13.39%

Rp = % de inversión en recursos propios 41%

Ke = costo del patrimonio 5.70%
Rd = % de endeudamiento 59%
Kd = costo de la deuda 28.3%
T = tasa impositiva ( tasa de impuesto) 34%
 TASA ANUAL
13.39%
28.3%

67,569,340

28.3%

AMORTIZACIÓN

19,418,029
24,918,050
31,975,914
41,032,867
52,655,140

APM

RSOS DE TERCEROS
 RESULTADOS
Análisis Indicadores Financiero Recomendaciones
Conclusiones
V
BIBLIOGRAFÍA

El cuartel. (2017). Publicidad exterior. Recuperado de: https://www.elcuartel.es/publicidad-exterior-

Gerencie.com. (2017). Producción y distribución. Recuperado de: https://www.gerencie.com/costos-

Thompson,I. (2007).Tipos de empresa. Recuperado de: https://www.promonegocios.net/empresa/ti

Gerencie.com. (2018).Capital de Trabajo. Recuperado de: https://www.gerencie.com/capital-de-traba

 BIBLIOGRAFÍA

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ttps://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.htlm