CIRCULACIÓN DE LOS TITULOS VALORES
TÍTULOS VALORES
AL PORTADOR
Son los que se emiten
con la cláusula “al
portador” y se transmiten
con la simple entrega del
título, es decir el que
tiene el título es el
propietario.
Otra forma de transmisión
del título a la orden, distintas
al endoso, se da a través de
la cesión de créditos, o de la
sucesión mortis causa. En
estos casos, la transmisión
no goza del privilegio del
endoso en cuanto hace
inoponible al endosatario las
excepciones personales que
se hubieran podido 2 hacer
valer contra el endosante.
EL TENEDOR A LA ORDEN
Es quien debe ver
satisfecha la obligación
que mana del documento.
Es irrelevante si el título
ha llegado a manos del
tenedor en forma
irregular, o aun cuando
hubiera entrado a
circulación contraviniendo
la voluntad del obligado,
sólo la adquisición de
mala fe perjudica el pago
de la obligación. Es esta
una forma de proteger la
circulación del título.
 CIRCULACION DE LOS TITULOS VALORES

Los títulos valores son creados para su circulación, su vocación es de circular,

independiente si son materia de transmisión o no, lo cierto es que se conciben

para que circulen. Siendo ello así, resulta importante contemplar su ley de

circulación, y para ello debemos clasificar previamente en titulas al portador,

nominativos y a la orden. Clasificación de los Títulos Valores Se puede clasificar a

los títulos valores de acuerdo a los siguientes criterios: Títulos valores al portador:

Son los que se emiten con la cláusula “al portador” y se transmiten con la simple

entrega del título, es decir el que tiene el título es el propietario. El artículo 22º de

la ley establece que en caso de poner el nombre de una persona en el texto del

título no afectará su naturaleza ya que cualquier persona que lo posea puede

transmitirlo a un tercero, sin embargo, estas personas deben actuar de buena fe.

Finalmente, la ley establece que esta clase de títulos valores sólo puede emitirse

si existe una ley que lo autorice (art. 23). La titularidad del título al portador

corresponde a quien lo tiene en su poder materialmente. El tenedor es quien debe

ver satisfecha la obligación que mana del documento. Es irrelevante si el título ha

llegado a manos del tenedor en forma irregular, o aun cuando hubiera entrado a

circulación contraviniendo la voluntad del obligado, sólo la adquisición de mala fe

perjudica el pago de la obligación. Es esta una forma de proteger la circulación del

título. La seguridad del título y la debida circulación se ha tenido que introducir en

la Ley así el artículo 25º señala que “El tenedor que exija la prestación
representada en un título valor al portador, deberá identificarse. El nombre, el

número del documento de identidad y la firma de cancelación podrán constar en

documento aparte o en el mismo título valor, sin que por ello se altere su

naturaleza, ni genere obligación cambiaria derivada del mismo para dicho

tenedor”. Para el caso de robo o extravío la ley prevé las situaciones precisas en

108 articulas 102 y sgtes. Titulo valores a la orden: Son los que se emiten a orden

de determinada persona y se transmiten por endoso, de acuerdo a la ley de títulos

valores. (art.26). En principio esta clase de titulas valores debe figurar la cláusula

“a la orden”, aunque en la letra de cambio es ésta una condición nata. La forma de

transmisión de estos titulas es mediante el endoso. Basta la firma puesta por la

persona a la orden de quien se emitió el título, o del endosatario, para que se

produzca la transmisión del documento, no siendo necesaria la intervención del

emitente. En el documento se puede pactar el truncamiento, en cuyo caso no es

necesaria la entrega del título por así pactarlos las partes. El arto 26.3, de la Ley

señala “Puede prescindirse de la entrega física al endosatario del título valor

endosado a éste, previo pacto de truncamiento al respecto entre el endosante y

endosatario, sustituyéndolo por otra formalidad mecánica o electrónica, de lo que

debe mantenerse constancia fehaciente. Para este efecto, deberá observarse las

disposiciones del artículo 215º, que dispone que los bancos podrán utilizarse

medios y procedimientos mecánicos o electrónicos para el truncamiento del

cheque y demás titulas valores, y en el proceso de sus cobranzas acordar

procedimientos especiales o sustitutorios del endoso en procuración; así como

acordar delegaciones o mandatos para dejar la constancia de rechazo de su pago,

las que surtirán los mismos efectos del protesto. La ley define como truncamiento
al proceso que permite detener en poder de una empresa del Sistema Financiero

Nacional un título valor, prosiguiendo su trámite de cobranza o pago de derechos

que el titulo represente, así como las constancias de rechazo o incumplimiento

total o parcial, por medios mecánicos, electrónicos u otros, prescindiendo de su

entrega física, previo los acuerdos que al efecto adopten las empresas

involucradas. Otra forma de transmisión del título a la orden, distintas al endoso,

se da a través de la cesión de créditos, o de la sucesión mortis causa. En estos

casos, la transmisión no goza del privilegio del endoso en cuanto hace inoponible

al endosatario las excepciones personales que se hubieran podido 2 hacer valer

contra el endosante. El titulo valor al orden transmitido por cesión u otro medio

distinto al endoso, transfiere al cesionario o adquiriente todos los derechos que

represente; pero lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de

defensa que el obligado habría podido oponer al cedente o transfiriente antes de la

transmisión (Art. 27.1.). La cesión tendré efecto frente al deudor cuando se haya

hecho la notificación judicial o la aceptación del deudor. El efecto que la cesión

produce es que el cedente no responde de la solvencia del deudor, sino cuando se

hubiese obligado a ello, a diferencia de lo que ocurre con el endosante quien

responde por la solvencia del obligado por todo el monto de la obligación. En las

transmisiones mortis cuasa, (en otras distintas a la cesión. se puede pedir al juez

que en hoja él adherida haga constar el acta que legitime el derecho. con lo cual

se mantiene el principio de la literalidad del documento. Títulos nominativos: Son

aquellos que se emite a nombre o beneficio de determinada persona como su

titular, pero la diferencia es que no aparece la cláusula "a la orden" y se trasmite

por cesión de derechos Son títulos que se pueden emitir en serie, o en forma
singular. Estos títulos se transfieren poniendo la anotación en el mismo

documento. En algunos casos debe anotarse la transmisión en el registro que está

obligado a llevar el emisor. Para el efecto de la anotación se hará la respectiva

notificación. Sólo a partir de entonces el acto surtirá efecto frente al emisor. Para

que la transferencia del título valor nominativo surta efecto frente a terceros y

frente al emisor, la cesión debe ser comunicada a éste para su anotación en la,

respectiva matricula: o. en caso de tratarse de valor con representación por

anotación en cuenta, la cesión debe ser inscrita en la Institución de Compensación

y Liquidación de Valores correspondiente: sin perjuicio de las limitaciones o

condiciones para su transferencia que consten en el texto del título o en el registro

respectivo. (Art. 29.2.). La cesión de los títulos valores nominativos puede constar

en el mismo documento o en documento aparte. El emisor u obligado principal,

tiene la facultad de requerir la entrega del título transferido, así como exigir la

certificación de la autenticidad de la firma del cedente hecho ya sea por 3

intermediario autorizado o por fedatario de ley. En la cesión del título valor debe

contener lo señalado en el arto 309 tales como:

a) Nombre de cesionario: b) Naturaleza y, en su caso, las condiciones de la

transferencia: e) Fecha de la cesión: y d) Nombre, el número del documento oficial

de identidad y firma del cedente. Los requisitos señalados en el inciso a) y d) son

esenciales, su inobservancia conlleva la ineficacia de la cesión, a falta de

indicación del inciso b) se presumirá que el cesionario adquiere la propiedad plena

del título. A falta de indicación del inciso c), se presumirá que la cesión se efectuó

en la fecha de comunicación de ella al emisor. El derecho de obtener la anotación

correspondiente al adquiriente del título, pues el transferente lo transmite

incondicionalmente al nuevo titular, quien por otra parte debe recibir el título, ya

que éste contiene los derechos en él incorporados. Las cargas y gravámenes

sobre los títulos valores nominativos deben constar no sólo en el documento sino

también en el registro del emisor a quien deben notificarles tales actos para la

correspondiente anotación.

procuración o cobranza (otorga al endosatario las facultades de cobranza del

título valor a su vencimiento la obligación contenida en el título valor); endoso

en garantía (otorga al endosatario el derecho de cobrarse a su vencimiento la

obligación contenida en el título valor) Por lo cual se requiere que cualquier

persona que realice estos tipos de endoso debería informarse sobre su base

legar de cada uno. Conforme al artículo 43 de la NLTV, si en un título valor se

inserta la cláusula "no negociable”, el título ya no podrá transmitirse

por

endoso, sino sólo por cesión ordinaria, esto significa que el traspaso debe

constar en escritura privada que firmarán cedente, cesionario. Por ejemplo:

Pedro es tomador de una letra de cambio, así mismo se tiene como aceptante

a Raquel. Sí Pedro desea transferir el título valor pero sin adquirir

responsabilidad con el nuevo adquirente por el incumplimiento de

Raquel.

Pedro deberá insertar en el título valor, la cláusula “no negociable”, de tal

manera que la transferencia que Raquel haga a otra persona, por ejemplo

teresa, tendrá la condición de una cesión de derechos y no un endoso. Por lo

expuesto es imprescindible hablar de LA CESION DE DERECHOS DE LOS

TITULOS VALORES NOMINATIVOS, este se efectúa mediante un contrato

entre el cedente y el cesionario, este último obtiene todos los

derechos

principales y accesorios, mencionados al inicio del presente texto que confiere

el título valor. Esto se encuentra normado en el art. 30,31 y 32 de la NLTV. De

lo mencionado se desprende que, tanto el cedente como cesionario adquieren

diversas obligaciones como, por ejemplo, el primero está obligado a anotar en la

matricula respectiva la transferencia operada en favor del cesionario por solo

adjuntar el documento donde conste la cesión de derechos; el segundo asume

la responsabilidad sobre la existencia y exigibilidad del derecho cedido. Por

ejemplo: un Contrato de cesión de derechos que celebran por una parte Juana,

quien en lo sucesivo será denominada como “EL CEDENTE” y por el otro José

Antonio, quien será denominado en lo sucesivo como “EL CESIONARIO”

quienes se someten a lo establecido en sus declaraciones y clausulas

redactadas en el documento, ambas partes adquieren las obligaciones

mencionadas.