Los principales mecanismos de

negociación de valores
Mtra. Hilda V. Martínez Guzmán
 INTRODUCCIÓN
¿Eres participante del Sistema Financiero Mexicano?

Siiii, la mayoría de los ciudadanos, hemos realizado al

menos una transacción bancaria, lo cual nos hace
partícipes del SFM, ya sea para financiarnos, invertir o
realizar una operación financiera.
Tal vez ha sido desde un crédito con pagos chiquitos o
hasta una emisión de acciones.
Invertir en una caja de ahorro de tu empresa o hasta
comprar acciones de la Bolsa Mexicana de Valores.
Sea cual sea tu acción, ¡ya eres participante del SFM!
• Como observaste la semana pasada , existen
los participantes del SFM, nosotros somos los
que tenemos los recursos para dirigirlos a los
que no tienen, ó bien a la inversa. Y los
intermediarios financieros son las
instituciones que nos ayudan a colocar los
recursos y se desarrolle el sistema económico
del país.
 DESARROLLO
¿Qué es una entidad financiera?
Las Entidades Financieras son las sociedades
autorizadas en términos de ley, principalmente
por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y
excepcionalmente por la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores, para captar, administrar,
orientar y dirigir tanto el ahorro como la
inversión del público.

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Las entidades financieras pueden clasificarse, de
acuerdo al tipo de servicios que prestan, en los
sectores siguientes:
• Sector de banca y crédito.
• Sector bursátil.
• Organizaciones y actividades auxiliares
del crédito.
• Seguros y fianzas.
• Sistema de ahorro para el retiro.
• Sistema de ahorro y crédito popular.
• Consolidación de intermediarios.
5
 Características de la
intermediación financiera

Las entidades financieras canalizan los recursos

excedentes (ahorro) hacia los agentes demandantes de
fondos, ya sea para financiar intertemporalmente
necesidades de consumo o para inversión.

La forma típica es mediante la captación de depósitos,

que luego serán canalizados al otorgamiento de
préstamos.

En otras palabras, las entidades financieras

TRANSFIEREN RECURSOS ECONOMICOS entre
agentes económicos: canal entre ahorro e inversión.
 Características de la
intermediación financiera

Usualmente, los bancos prestan los fondos

a plazos más largos que los de captación. Si
bien hay varias razones que explican este
aspecto, las principales son el diferente
horizonte temporal entre las decisiones de
ahorro y de inversión, y la mayor
rentabilidad que se obtiene del arbitraje de
plazos. Es decir, parte importante del
negocio bancario consiste en la
TRANFORMACION DE PLAZOS.
 Características de la
intermediación financiera

Por definición, los bancos captan fondos de

terceros para aplicarlos al otorgamiento de
préstamos. Si pensamos en el balance de
una empresa tradicional vs. el de un banco,
el NIVEL DE APALANCAMIENTO SERÁ
MÁS ELEVADO en el caso de los bancos..
 Características de la
intermediación financiera

Como en todo negocio, los banqueros

ENFRENTAN RIESGOS. Sin embargo, los
tipos de riesgo que asumen están tipificados
y presentan algunas características propias
de la actividad bancaria: de contraparte, de
mercado, de variación de tasas de interés,
de liquidez, operativo, reputacional, legal,
etc
 Grupos homogéneos

No todos los bancos realizan el mismo tipo de

operatoria. Si bien la mayoría realizan la intermediación
financiera “tradicional”, ciertos tipos de entidades tienen
negocios más especializados.

Aunque la legislación financiera distingue categorías de

entidades financieras en función de su forma jurídica, a
los fines analíticos es más útil contar con una división
que segmente al sistema financiero en grupos de
entidades que realicen negocios semejantes.

A Ejemplos: banca corporativa, banca empresas, banca

individuos, trading, banca mayorista, banca de inversión,
banca especializada (automotrices, supermercados,
etc.)
 Estructura Patrimonial

ACTIVO PASIVO
Disponibilidades Depósitos
Títulos Públicos Otras oblig. por intermediación financiera
Préstamos Obligaciones diversas
Otros créd. Por intermediación financiera Previsiones
Bienes en locación financiera Partidas pendientes de imputación
Participaciones en otras sociedades Obligaciones subordinadas
Créditos diversos
Bienes de uso PATRIMONIO NETO
Bienes diversos Capital + Aportes
Bienes intangibles Ajustes y Reservas
Filiales en el exterior Dif. De valuación
Partidas pendientes de imputación Resultados no asignados

• Usos de los fondos Fuentes de los fondos

CASO PRÁCTICO ADMINISTRACIÓN DE LAS
FUENTES DE FONDEO
• A continuación se presentan los activos de una
Institución Bancaria, donde le solicitan analizar la
administración de sus fuentes de fondeo.
• Caso Práctico: Determinar el rendimiento con la
siguiente información, con las opciones de créditos
interbancarios y de Banxico.
TASAS PASIVAS TASAS ACTIVAS
Cuentas de 5,000 0% Créditos 12’000 17%
cheques quirografario
Cuentas de 10’000 2.5% Crédito 13’000 19%
ahorro refaccionario
Cuenta de 15’000 3.2% Crédito 5’000 14%
inversiones Hipotecario
 Solución
Fuente Importe Tasa Particip Costo fuente Importe Tasa Participac Costo
Pasiva ación pondera activas ión pondera
do do
Cheques 5,000 0% .17 0 Quirogra 12,000 17% 0.40 6.8
fario
Ahorro 10,000 2.5% .33 0.825 Refaccio 13,000 19% 0.433 8.227
nario
Inversione 15,000 3.2% .50 1.6 Hipotec 5,000 14% 0.167 2.338
s ario
Total 30,000 1.0 2.425 Total 30,000 1 17.365

Se observa, la Institución bancaria tiene una ganancia del 14.94% (17.365% - 2.425%),
generada por los bajos costos de cuentas de cheques 0%, cuentas de ahorro 2.5% y de
inversiones 3.2%. Si el banco necesitara mayores recursos tendría dos opciones:
Solicitar préstamos interbancarios a una tasa de TIIE 3.78% (junio 2016)
Acudir al Banco de México a una tasa de 3 veces TIIE = 11.34%
Conclusión: En los tres casos el Banco obtendría rendimientos de: 14.94%, 13.585%
(17.365% - 3.78%), o 6.025% (17.365% - 11.34%),
 Procedimiento del caso de fuentes de
fondeo
dpaso •Registrar en la tabla los importes de créditos y cuentas.
1

•Resgistrar las tasas activas de las cuentas, y las tasas pasivas de los créditos
paso 2

•determinación de la participacion de las cuentas y créditos (se divide el importe de cada fuentre entre el total) donde el resultado de
paso3 la suma de 1.00

•determinación del costo ponderado (tasa activa ó pasiva *participacion)

paso 4

•sacar sumatoria del costo ponderado.

paso 5

•la ganancia va a ser la diferencia entre el total del costo ponderado de los créditos menos el costos ponderado de las cuentas.
paso6

•Investigar del valor de la TIIE mensual publicada por Banxico

paso 7

•el rendimiento del banco va a ser el saldo del paso 6 y el resultado expresado con la tasa TIIE
paso 8
 Actividad 1
• Determina el rendimiento que obtendrá el
banco, rendimiento considerando crédito
interbancario y rendimiento considerando
financiamiento con BANXICO (utilizar TIIE
actual).
Fuente Importe Tasa Partic Costo Fuente Importe Tasa Partic Costo
Pasiva ipació ponder activas ipaci ponder
n ado ón ado
Cheque 50,000 0% Quirogr 20,000 15%
s afario
Ahorro 20,000 2.0% Refacci 70,000 19%
onario
Inversio 80,000 2.9% Hipotec 60,000 16%
nes ario
Total 150,000 1.0 Total 150,000 1
 Mercados Financieros
A diario escuchamos que baja o sube la
Bolsa, pues bien, es parte de los Mercados
Financieros que integra nuestro curso.
Estos tienen volatilidad, por ser la estrategia
utilizada por las empresas para generar
rendimiento o fuente de financiamiento.
Motivo por el que se presentará la
clasificación e integración del mercado
financiero Mexicano e internacional.
 CLASIFICACIÓN DE MERCADOS
FINANCIEROS.

MERCADO MADUREZ DEL ACTIVO

PRIMARIO ACTIVOS
RECIENTEMENTE
EMITIDOS
SECUNDARIO ACTIVOS PREVIAMENTE
EMITIDOS
MERCADO TIPOS DE ACTIVOS
DE DEUDA INSTRUMENTOS DE DEUDA
(Bonos, Cetes, Pagarés, etc).
DE CAPITALES INSTRUMENTOS DE ACCIÓN
(acciones).
CAMBIARIO DIVISAS ( dólares americanos,
euros, libras esterlinas, yen,
etc.).
DE DERIVADOS INSTRUMENTOS DE
COBETURAS DE RIESGO
(Futuros, opciones, forwards,
warrants, etc.).
MERCADO PRODUCTOS
DE VALORES INSTRUMENTOS DE DEUDA
(Bonos, Cetes, Pagarés, etc).
INSTRUMENTOS DE ACCIÓN
(acciones).

CAMBIARIO DIVISAS ( dólares americanos,

euros, libras esterlinas, yen,
etc.).
DE DERIVADOS INSTRUMENTOS DE
COBERTURAS DE RIESGO
(Futuros, opciones, forwards,
warrants, swaps).
MERCADO GRADO DE GLOBALIZACIÓN

NACIONAL LOS EMISORES HABITAN EN EL

PAÍS DONDE SE EMITEN Y SE
COMERCIALIZAN LOS VALORES.

EXTRANJERO LOS EMISORES NO HABITAN EN

EL PAÍS DONDE SE EMITEN Y SE
COMERCIALIZAN VALORES.

INTERNACIONAL LOS VALORES SON EMITIDOS

FUERA DE LA JURISDICCIÓN DE
CUALQUIER PAÍS.
Mercados Financieros

POR TIPO DE POR

ACTIVOS PRODUCTOS
-De derivados
- Cambiario
-De deuda -De valores
-De capitales

MERCADO INTERNACIONAL
 Mercado Primario y Secundario
MERCADO MERCADO SECUNDARIO
PRIMARIO
valores
EMISOR CASA DE
GRAN PÚBLICO
Oferta pública BOLSA (V) INVERSIONISTA
Intermediario BMV
y colocación Bursátil
de valores
$$$
Transfiere

CASA DE
INDEVAL
Depósito Central de
BOLSA (C)
Entrega valores vendidos
Valores de México Promotor
autorizado
CNBV
 Actividad 2:
UNA EMPRESA HIZO UNA OFERTA PÚBLICA DE
ACCIONES EN LA QUE CADA ACCIÓN LA VENDIÓ
EN $25 Y SE EMITIERON 5’000,000 DE ACCIONES.
1. ¿Qué tipos de mercados se observan en esta
transacción?
2. ¿Cuánto recibió la empresa por la oferta
pública?
3. ¿Para qué puede utilizar el dinero la empresa?
De la siguiente dirección, contestar lo que se pide:
http://www.banxico.org.mx/divulgacion/sistema-financiero/sistema-
financiero.html#Serviciosfinancieros

4. ¿Qué son los servicios financieros?

5. ¿Qué son los intermediarios financieros?
6. ¿Cuáles son los intermediarios financieros en
México y cuál es el más importante?
7. ¿Cuál es la principal función de un banco?
8. ¿Cuáles con los tipos de Bancos en México?
menciona un ejemplo.
9. ¿Qué función desempeñan como intermediarios
financieros las casas de bolsa?
10. ¿Cuál es la diferencia entre una SOFOL Y
SOFOM?
 Del documento: Sistema Financiero
Internacional, contestar lo siguiente:
11. ¿Qué actividades son similares del SFM y
SFI?
12. ¿Cuáles son las principales Instituciones del
SFI?
13. ¿Cuál es el objetivo del SFI?
14. Principales etapas del desarrollo del SFI.
15. Principal función del FMI, BM y BID.
16. Menciona una acción actual del SFI.
 CONCLUSIONES
Los Mercados financieros nacionales e
internacionales han tenido gran desarrollo y
crisis, de las cuáles en nuestros días hemos
experimentado bajas en las Bolsas de Valores,
alza en tasas de interés y una depreciación del
peso inesperada.
La banca múltiple es el principal intermediario
del sistema financiero mexicano.
• La banca múltiple ha aumentado su
participación en el sistema financiero debido al
crecimiento del financiamiento que ha
otorgado.
Saludos