EVALUACION DE

PROYECTOS

DRA. MARIA RAYGOZA

¿Qué es un Proyecto?
Esfuerzo temporal emprendido para
crear un entregable singular (único)
Tipos de Proyectos
• Proyecto productivo: buscan generar
rentabilidad económica y obtener ganancias en
dinero. (con fin de lucro o tipo de sociedades
comerciales: ej. SA de CV, SRL, etc)

• Proyecto público o social: Son los proyectos que

buscan alcanzar un impacto sobre la calidad de
vida de la población, los cuales no
necesariamente se expresan en dinero. (sin fin de
lucro, ej. Asociación civil)
Ciclo de vida de un proyecto de inversión
Elementos más comunes de un proyecto de inversión
Problema Los proyectos por lo general se
emprenden por alguna de las siguientes
problemáticas (necesidad, problema, oportunidad,
exigencia):
• Demanda del mercado
• Necesidad de negocios
• Solicitud de un cliente
• Avance tecnológico
• Requisito legal
Problema
Problema
Problema
Justificación
Marco conceptual
Estudio del arte
Interesados (stakeholders)
Obejtivos
Objetivo General
Objetivo General
Objetivos específicos
Objetivos específicos
Resultados
Plan de Negocios
Plan de Negocios- Modelo generacional
Impactos
Indicadores
Entregables
Metodología
Cronograma
Generación del organigrama
Presupuesto
Presupuesto
Adquisiciones
Presupuesto
Presupuesto –triple entorno
Comunicación
Estudio legal de un proyecto
Estudio ambiental de un proyecto
Estudio ambiental de un proyecto
ESTUDIO ECONOMICO
ESTUDIO ECONOMICO
 ESTUDIO ECONOMICO

OBJETIVO

DETERMINAR LA ESTRUCTURA
DE INGRESOS Y COSTOS DEL PROYECTO
 INGRESOS DEL PROYECTO

▪INGRESOS POR VENTAS DE LA ACTIVIDAD

PRINCIPAL DEL PROYECTO

▪INGRESOS OPERATIVOS POR LA VENTA DE

SERVICIOS ASOCIADOS AL PROYECTO

▪INGRESOS POR LA VENTA DE EQUIPAMIENTO

POR RENOVACIONES PROGRAMADAS

▪INGRESO AL FINAL DE LA VIDA UTIL DEL

PROYECTO (VALOR RESIDUAL)
 PLAN DE VENTAS ESPERADAS

ESCENARIO MODERADO

TIEMPO DE OBRA
TIPOLOGIA Total
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
2 Ambientes 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 2 2 2 2 2 2 2 30
3 Ambientes 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 2 20
Total Unidades
3 2 3 2 2 2 2 2 2 1 2 2 4 1 3 3 3 3 2 4 2 50
Ventas Acum. 3 5 8 10 12 14 16 18 20 21 23 25 29 30 33 36 39 42 44 48 50
Cocheras 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 3 2 3 3 3 4 3 5 4 5 3 56
Cocheras Ac. 1 2 4 6 8 10 12 14 16 18 21 23 26 29 32 36 39 44 48 53 56
6% 4% 6% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 2% 4% 4% 8% 2% 6% 6% 6% 6% 4% 8% 4%
%VENTAS
100%
 PLAN DE VENTAS ESPERADAS

ESCENARIO OPTIMISTA

TIEMPO DE OBRA
TIPOLOGIA Total
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
2 Ambientes 2 3 3 1 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 2 30
3 Ambientes 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 20
Total Unidades3 5 5 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 4 4 50
Ventas Acum. 3 8 13 16 19 22 25 28 31 33 36 39 42 46 50
Cocheras 3 6 5 4 3 4 4 4 3 2 3 4 4 3 4 56
Cocheras Ac. 3 9 14 18 21 25 29 33 36 38 41 45 49 52 56
6% 10% 10% 6% 6% 6% 6% 6% 6% 4% 6% 6% 6% 8% 8%
%VENTAS
100%
 PLAN DE VENTAS ESPERADAS

ESCENARIO PESIMISTA

TIEMPO DE OBRA
TIPOLOGIA Total
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27
2 Ambientes 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 1 2 2 2 3 1 2 3 30
3 Ambientes 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 2 1 2 2 1 20
Total Unidades
1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1 2 1 2 3 2 1 3 4 3 5 3 3 3 50
Ventas Acum. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 17 18 20 23 25 26 29 33 36 41 44 47 50
Cocheras 1 2 1 3 3 2 1 2 1 3 2 1 2 2 2 3 2 2 3 2 1 1 1 3 4 3 3 56
Cocheras Ac. 1 3 4 7 10 12 13 15 16 19 21 22 24 26 28 31 33 35 38 40 41 42 43 46 50 53 56
2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 4% 2% 2% 2% 2% 4% 2% 4% 6% 4% 2% 6% 8% 6% ### 6% 6% 6%
%VENTAS
100%
 INGRESOS DEL PROYECTO

ESCENARIO DE VENTAS

60

50

40
UNIDADES

30

20

10

0
-3 -2 -1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
MESES DE PROYECTO

ESC.MODERADO ESC.OPTIMISTA ESC.PESIMISTA

 INGRESOS DEL PROYECTO

VENTAS ESPERADAS X PRECIO X FORMA DE PAGO

 COSTOS DEL PROYECTO

▪ COSTO DE PRODUCCION

▪ COSTO DE ADMINISTRACION

▪ COSTO DE COMERCIALIZACION

▪ COSTOS FINANCIEROS
 COSTO DE PRODUCCION

➢ MATERIAS PRIMAS
➢ MANO DE OBRA DIRECTA
➢ MANO DE OBRA INDIRECTA
➢ COSTO DE INSUMOS (ENERGIA, AGUA,
COMBUSTIBLES, ETC.)
➢ COSTO DE MANTENIMIENTO DE LOS EQUIPOS DE
PRODUCCION (MATERIALES Y MANO DE OBRA)
➢ CARGOS POR AMORTIZACION Y DEPRECIACION
 COSTOS DE ADMINISTRACION

➢ SUELDOS Y CARGAS SOCIALES

➢ HONORARIOS PROFESIONALES DE ASESORES
➢ GASTOS DE MOVILIDAD Y VIATICOS
➢ EQUIPOS PARA USO ADMINISTRATIVO
(INFORMATICOS, COMUNICACIONES, ETC.)
➢ PAPELERIA Y UTILES DE OFICINA
➢ IMPUESTOS (GANANCIAS, AL PATRIMONIO)
➢ GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACION
 COSTO DE COMERCIALIZACION

➢ MANO DE OBRA DIRECTA

➢ MANO DE OBRA INDIRECTA
➢ COSTO DE INSUMOS (ENERGIA, AGUA,
COMBUSTIBLES, ETC.)
➢ COSTO DE MANTENIMIENTO DE LOS EQUIPOS DE
PRODUCCION (MATERIALES Y MANO DE OBRA)
➢ CARGOS POR AMORTIZACION Y DEPRECIACION
 COSTOS FINANCIEROS

➢ INTERESES Y COMISIONES BANCARIAS

➢ IMPUESTO A LOS DEBITOS Y CREDITOS
BANCARIOS
➢ INTERESES POR APORTE DE RECURSOS DE
TERCEROS
➢ HONORARIOS DE ORIGINACION
➢ HONORARIOS DE CALIFICADORAS DE RIESGO
➢ GARANTIAS Y AVALES
 CRONOGRAMA DE INVERSIONES

2.500.000,00

2.000.000,00

INVERSIONES ($)
1.500.000,00

1.000.000,00

500.000,00

0,00
-3 -2 -1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
MESES

INVERSIONES
FUENTES DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO
INVERSIÓN TOTAL INICIAL (Requerimiento de capital) $ ...............

FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

Aporte de capital de los socios (Fuentes internas)
1) Socio A: $...............
2) Socio B: $...............
3) Socio C: $...............
Total : $...............
Aporte de terceros (Fuentes externas)
4) Banco A: $..............
5) Banco B: $..............
Total del financiamiento
(debe igualar la Inversión Total Inicial): $...............
COSTO DE CAPITAL DEL PROYECTO

TASA MÍNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO (TMAR)

TMAR = b + r + f

Retribución pretendida del capital

3 Componentes: Riesgo dispuesto a asumir

Tasa de inflación pronosticada

 CALCULO DE LA TMAR DEL CAPITAL TOTAL

Fuente de financiamiento Aportación TMAR Ponderación

1) Socio A 0,30 x 0,25 = 0,075

2) Socio B 0,15 x 0,20 = 0,03

3) Socio C 0,15 x 0,20 = 0,03

4) Banco A 0,20 x 0,18 = 0,036

5) Banco B 0,20 x 0,15 = 0,03

TMAR mixta del capital total (∑ de los aportes ponderados) = 20 %

CALENDARIO DE INVERSIONES DEL PROYECTO

Concepto Origen del Años de aplicación Monto total

capital 1º 2º 3º 4º 5º 6º 7º 8º 9º 10º del concepto
Terreno Aport. propia
Edificación 1 Aport. propia
Edificación 2 Aport. propia
Edificación 3 Banco A
Total Edif.
Instalaciones Banco A
Mobiliario y Banco B
decoración
Capital de Aport. propia
trabajo
Total de inversión
% sobre el total
Liberaciones de crédito
Aportaciones propias
Cuando una empresa hace una inversión incurre en un
desembolso de efectivo con el própósito de generar en el
futuro beneficios económicos que ofrezcan un rendimiento
atractivo para quienes invierten. Evaluar un proyecto de
inversión consiste en determinar, mediante un análisis de costo-
beneficio, si genera o no el rendimiento deseado para entonces
tomar la decisión de realizarlo o rechazarlo.
Existen dos motivos para que la empresa realice las
inversiones:

Por excedente de recursos

Por necesidades específicas

Es un plan de acción para la utilización productiva de los
recursos económicos de que dispone una empresa, que son
sometidos a un análisis y evaluación para fundamentar una
decisión de aceptación o rechazo.
Es un plan que se le asigna determinado monto de capital y se le
proporcionan insumos de varios tipos (materiales, humanos y
técnicos),y su objetivo es obtener un rendimiento en un plazo
determinado. Esto implica inmovilizar recursos a largo plazo.

O bien, es cualquier alternativa de las empresas para generar

beneficios económicos en un futuro, a través de un período
relativamente a largo plazo, mediante el desembolso en el
presente de una importante cantidad de recursos.
Complementarios Sustitutos

Mutuamente Excluyentes

Dependientes Independientes
 Identificación de la idea Administración de la inversión

Estudio de preinversión

Evaluación de los resultados

Decisión de inversión
Consta de:

Perfil

Estudio de prefactibilidad
(Anteproyecto)

Estudio de factibiliad
(Proyecto)
 Se elabora a partir de la información existente o de primera mano:

El juicio o sentido común.

La opinión que da la experiencia.

El perfil permite seleccionar diversas alternativas que por razones de peso es la

más atractiva, pero en términos muy generales.
Proyectar significa proponer el plan para la consecución de un
objetivo, con base a fuentes secundarias de información, no
tiene la profundidad y precisión de un proyecto. Sus etapas son:

Estudio de mercado

Estudio técnico

Estudio administrativo

Estudio financiero
Es el nivel más profundo y final del proceso. Resume lo más
importante y realizado finalmente. Contiene toda la
información del anteproyecto, pero puntos más finos, precisos
y de detalle, al grado de poder tomar una decisión de
aceptación o de rechazo.
Los principales puntos que debe considerar un estudio de
mercado son:

Perfil de los productos y/o servicios

Análisis de la demanda

Análisis de los precios

Análisis de la oferta

Análisis de los canales de distribución

Promoción
En este estudio se decide dónde deben fabricarse o generar los
productos yo servicios, de tal manera que los puntos que deben de
incluirse son:

Procesos de fabricación
Localización general y específica del proyecto
Materia primas e insumos requeridos
Equipo, maquinaria e instalaciones necesarias
Capacidad de producción
Tecnología
El estudio debe de comprender principalmente las siguientes
etapas:

Previsión

Planeación

Organización

Integración

Dirección

Control
El estudio financiero considera la información
de los estudios de mercado y técnico para
obtener los flujos de efectivo positivos y
negativos a lo largo del horizonte de
planeación, el monto de la inversión fija y
flexible, las formas de financiamiento para la
operación y la evaluación para conocer la
utilidad y la calidad de la inversión del
proyecto.
El estudio financiero deberá demostrar que el proyecto puede
realizarse con los recursos financieros disponibles. Asimismo, se
debe examinar la conveniencia de comprometer los recursos
financieros en el proyecto, en comparación con otras
posibilidades que se conozcan de colocación.

Normalmente la decisión final sobre la realización efectiva del

proyecto dependerá de las conclusiones de los estudios de
mercado, técnico y financiero.
Llamado también cuantitativo o de viabilidad y la información
que se debe de determinar son:

Inversión total o Monto original de la inversión

Vida útil del proyecto

Valor de rescate al final de la vida útil del proyecto

Costo de capital o Tasa mínima requerida

Flujos netos de efectivo

La cantidad total de recursos necesarios para
el proyecto debe clasificarse en dos grandes
rubros:
• Inversión fija
• Inversión flexible o capital de trabajo
Cualquier incremento en el nivel de actividad
de la empresa requiere de una inversión
adicional en capital de trabajo.
La inversión fija esta integrada por:
• Gastos preoperativos (como estudios,
patentes, organización, permisos, etc.)
• Terrenos y edificios
• Maquinaria y equipo de producción
• Equipo y mobiliario de oficinas
• Equipo de transporte para ventas
El capital de trabajo es la inversión adicional líquida que debe
aportarse para que la empresa empiece a elaborar el
producto, diferente a la inversión en activos fijos, esto se refiere
a que hay que financiar la primera producción antes de recibir
ingresos; por lo que se deberá de comprar materias primas,
pagar mano de obra directa que la transforme, otorgar crédito
en las primeras ventas y contar con cierta cantidad de efectivo
para sufragar los gastos diarios de la empresa.
Es el tiempo en el que se considera que el proyecto generará
beneficios y deberá estar considerado en el horizonte de
planeación del proyecto.

Conocido con los nombres de valor de deshecho, valor

residual o de recuperación, es el monto de efectivo a
recuperar por la inversión realizada al final de la vida útil del
proyecto, es decir genera un flujo de efectivo positivo al final
para própósitos de evaluación del proyecto.
Es la tasa de ganancia anual que solicita ganar el inversionista
para llevar a cabo el proyecto. Esta tasa debe de cubrir al
menos el costo de capital de los recursos utilizados por la
empresa para la adquisición de activos requeridos para realizar
el proyecto de inversión.

Otra manera de determinar la tasa mínima requerida es fijar

como piso, la tasa de interés pasiva (Tasa que se paga a los
inversionistas que depositan sus recursos) y agregándole algunos
puntos adicionales por el riesgo específico que conlleva invertir
en el proyecto de inversión.
Un proyecto debe de generar beneficios económicos futuros
que justifiquen la inversión. Estos beneficios deben ser
calculados al hacer las proyecciones financieras del proyecto y
no son otra cosa que el importe obtenido por la operación del
proyecto. Existen dos métodos para determinarlo:

A través del estado de resultados presupuestado

adicionándole a la utilidad neta las partidas virtuales.

A través del presupuesto de caja.

Análisis cuantitativo:
En esta etapa se evalúa cada uno de los
proyectos por medio de los diferentes
métodos cuantitativos. Culmina dicha
evaluación comparando los resultados de los
diferentes métodos ponderados con la
importancia relativa que los expertos le
asignen a cada uno. Se escoge el que mejor
califique.
Los métodos de análisis se clasifican
en:
• Estáticos. No consideran el cambio
de valor del dinero en el tiempo.
• Dinámicos. Si lo consideran.
• Periodo de Recuperación de Capital, PRC. Su
objetivo es determinar el tiempo en que se
recupera la inversión.

• Tasa de Rendimiento Contable, TRC.

Considera la utilidad contable promedio, UCP,
y lo compara con la inversión.
• Valor Actual Neto, VAN. Descuenta los flujos a
la tasa mínima (trema) y le resta la inversión
necesaria para el proyecto. Si la diferencia es
positiva el proyecto puede resultar atractivo.

• Tasa Interna de Retorno, TIR. Es la tasa a la que

se deben descontar los flujos para que la suma de
flujos descontados sea igual a la inversión. Al
compararla con la trema se puede apreciar la
calidad de la inversión.
Dependerá del tipo de proyecto, considerando si existen
alternativas o bien si hay más de un proyecto:

Período de recuperación: PR < vida útil

Tasa de rendimiento contable: TRC > TMR

Valor actual neto: VAN > 0

Tasa interna de rendimiento: TIR > TMR

Se consideran los valores obtenidos por cada
proyecto en PRC, TRC, VAN y TIR. A cada uno de
los métodos se le asigna un porcentaje según la
importancia que tengan para la empresa.
Así, de manera ponderada se califica cada
proyecto. Se selecciona el de mayor puntuación.
Selección del proyecto:
La decisión cuantitativa debe ser integrada con
los aspectos cualitativos para el proceso de
selección; considerando el rendimiento que
genera el proyecto, el riesgo que encierra, la
urgencia, la necesidad de llevarlo al cabo,
etcétera. La rentabilidad debe ir acorde a los
criterios cualitativos.
¿Qué NO es la Gestión de Stakeholders?
• No es Marketing
• No es ventas
• No es relaciones públicas
• No es hacer más de lo que nos piden
(Gold Plating)
¿Qué SÍ es la Gestión de Stakeholders?
Es utilizar competencias blandas en la gestión:
• Comprender la cultura de la organización.
• Entender el contexto en el que el proyecto transita.
• Comunicar bien. Es utilizar competencias duras:
• Ser ordenado y metódico (seguir procesos).
• Realizar un relevamiento y análisis adecuado.
Personas, grupos u organizaciones que están involucrados activamente en el
proyecto o cuyos intereses pueden ser afectados positiva o negativamente como
resultado de la ejecución del proyecto o por su terminación exitosa.
¿Qué busco en los Stakeholders?
Dirección de proyectos:
un lenguaje para todas las disciplinas
• ¿Quién es esa persona?
• ¿Qué aporta?
• ¿De qué manera influencia?
• ¿Cuál es su nivel de autoridad y compromiso?
• ¿Cómo aporta?
• ¿Qué intereses tiene?
• ¿Cuál es su estilo / comportamiento?
• ¿Cuales son sus experiencias previas?
• ¿Cuáles son sus expectativas? ¿
Identificación de Stakeholders

Identificar a todas las personas u organizaciones

afectadas por el proyecto.
• Documentar información relevante a sus intereses,
participación e impacto en el éxito del proyecto.
• Los Stakeholders pueden tener diferentes jerarquías
dentro de la organización o ser externos.
• La clave es la identificación temprana.
• Stakeholders claves: mayor tiempo de gestión.
• Estrategia para abordar a cada uno de ellos.
Los stakeholders pueden impedir el éxito de un proyecto.

No basta con identificarlos y clasificarlos.

Su priorización e importancia puede cambiar con el

tiempo.