Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Cartilla S1 PDF
Cartilla S1 PDF
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
AUTOR: Germán Alfredo Buenaventura Cárdenas
ÍNDICE ÍNDICE
• Introducción
• Recomendaciones
académicas
• Desarrollo
de
cada
una
de
las
unidades
temáticas
• Conceptos
generales
de
proyecto.
1. Inversión.
2. Tipos
de
costo
del
proyecto.
3. Fases
de
un
proyecto
de
Inversión.
4. Costos
muertos.
• Referencias
Acceso rápido
GENERALIDADES DESARROLLO
En
la
actualidad
las
organizaciones
se
encuentran
cada
día
más
comprometidas
con
la
selección
y
el
análisis
idóneo
de
todos
los
proyectos
de
inversión
que
beneficien
a
la
empresa;
es
así
que
una
buena
planeación,
análisis
y
ejecución
financiera
permite
que
cada
uno
de
los
integrantes
de
la
empresa
desarrollen
estos
pasos,
para
la
obtención
de
altos
niveles
eficiencia,
eficacia
y
rentabilidad.
Los
proyectos
en
esencia
buscan
la
solución
a
un
problema
planteado;
y
busca
resolver
las
necesidades
de
inversión
de
una
empresa.
Los
proyectos
no
nacen
de
la
noche
a
la
mañana
y
obedecen
a
el
desarrollo
de
un
concepto
o
una
idea,
desplegada
por
los
equipo
de
trabajo
de
las
empresas
para
solucionar
falencias,
ya
sea
de
tecnología
nueva
que
ayude
a
la
eficiencia
en
los
procesos,
la
incorporación
de
una
nueva
línea
de
productos
o
servicios,
satisfacer
las
necesidades
de
consumo
de
las
personas,
ampliar
la
capacidad
instalada
de
la
empresa
o
simplemente
invertir
en
un
negocio
que
dará
réditos
a
la
empresa.
El
medir
y
cuantificar
las
variables
que
intervienen,
permiten
a
las
personas
que
se
encargan
de
aprobarlo
o
descartarlo,
mediante
el
establecimiento
del
horizonte
del
proyecto
(duración
en
días,
meses,
o
años),
el
planteamiento
de
escenarios
y
la
verificación
o
rechazo
con
las
herramientas
financieras
adecuadas
para
la
tomas
de
decisión;
el
determinar
las
variables
dependientes
e
independientes
que
afectan
o
no
el
rumbo
de
la
inversión,
y
el
manejo
de
relación
entre
los
costos
futuros
implementados
en
el
proyecto,
como
los
beneficios,
y
el
riesgo
de
invertir
en
dicho
proyecto;
permitirán
en
ese
momento
decidir
si
se
arranca
o
se
detiene
la
implementación
del
mismo.
RECOMENDACIONES ACADÉMICAS
Para
la
primera
semana
el
estudiante
debe
abordar
los
conceptos
generales
en
el
proceso
de
evaluación
de
proyectos,
en
esta
se
incluye
el
concepto
general
de
un
proyecto,
los
alcances
del
proyecto
incluyendo
las
ventajas
y
desventajas
asociadas,
el
estudio
de
viabilidad
para
dicho
proyecto,
la
obtención
de
la
información
necesaria,
los
costos
su
determinación;
explicación
de
costos
fijos,
costos
variables,
costos
de
mano
de
obra.
Además
se
debe
tener
en
cuenta
el
flujo
inicial
para
el
proyecto
o
inversión
inicial.
El
estudiante
deberá
leer
cuidadosamente
la
cartilla,
realizar
las
lecturas
complementarias
y
desarrollar
los
ejercicios
propuestos
para
mayor
comprensión
y
revisar
las
fechas
establecidas
en
su
cronograma
para
la
realización
de
talleres
y
actividades.
Para
la
segunda
semana
el
estudiante
abordará
la
implementación
de
los
métodos
de
decisión
y
la
aplicación
de
las
herramientas
adecuadas
para
el
desarrollo
y
evaluación
de
Figura
1.
Esquema
evaluación
de
proyectos
tipo
financiero
del
proyecto.
Para
esta
unidad
se
va
a
tomar
en
cuenta
las
principales
herramientas
de
decisión,
como
lo
es
el
valor
presente
neto
(VPN)
la
tasa
interna
de
retorno
y
Fuente:
(Elaboración
propia)
(s.f.)
el
análisis
de
beneficio-‐costo
del
proyecto.
De
acuerdo
a
los
parámetros
desarrollados,
el
estudiante
con
estas
herramientas
decidirá
la
viabilidad
"FINANCIERA"
del
proyecto.
El
estudiante
deberá
leer
cuidadosamente
la
cartilla,
realizar
las
lecturas
complementarias
y
desarrollar
los
ejercicios
propuestos
para
mayor
comprensión
y
revisar
las
fechas
establecidas
en
su
cronograma
para
la
realización
de
talleres
y
actividades.
Se
puede
definir
un
proyecto
como
el
desarrollo
de
una
idea
generada
por
una
persona
o
una
Tabla
1.
Ciclo
de
caja
de
proyecto
organización,
a
la
cual
se
le
asignan
los
recursos
monetarios
necesarios,
y
la
implementación
de
costos
tanto
fijos
como
variables
para
darle
viabilidad
financiera
a
su
idea.
El
manejo
de
las
FLUJO
DE
CAJA
PROYECTADO
AÑO
0
AÑO
1
AÑO
2
AÑO
3
AÑO
4
herramientas
financieras,
su
aplicación
y
análisis
le
permitirá
una
decisión
en
términos
financieros
de
la
aceptación
o
el
rechazo
del
proyecto.
SALDO
DE
CAJA
8.680.570
10.935.600
11.234.500
7.504.300
4.950.000
Los
proyectos
como
la
vida
misma
tienen
alcances
según
la
percepción
del
inversionista,
puede
FINANCIACIÓN
TEMPORAL
0
0
0
2.186.000
6.742.000
haber
proyectos
destinados
a
la
satisfacción
de
las
necesidades
de
la
empresa
o
del
inversionista,
el
aumentar
la
rentabilidad
del
inversionista,
en
la
renovación
tecnológica
de
la
INVERSIÓN
TEMPORAL
2.980.000
4.320.600
2.600.000
0
0
empresa
que
le
permita
producir
eficaz
y
eficientemente
o
simplemente
para
mejorar
su
capacidad
instalada.
SALDO
FINAL
EN
CAJA
5.700.570
6.615.000
8.634.500
9.690.300
11.692.000
Otra
definición
de
proyecto
consiste
en
determinar
la
rentabilidad
económica,
que
asegure
las
necesidades
de
un
inversionista
o
una
organización
de
forma
eficiente
y
rentable,
solo
de
esta
Fuente:
(Elaboración
propia)
(s.f.)
manera
se
puede
obtener
los
recursos
económicos
y
determinar
la
mejor
alternativa.
Otro
enfoque
para
entender
mejor
esta
inversión
en
capital
de
trabajo,
se
determina
como
los
Para
que
un
proyecto
se
lleve
a
cabo
satisfactoriamente
es
necesario
plasmar
la
idea
de
recursos
necesarios
en
forma
de
activos
corrientes
(ver
ejemplo
numérico)
los
montos
de
negocio
e
implementar
los
recursos
necesarios
para
el
desarrollo
integral
y
financiero;
por
tal
dinero
que
aseguren
la
financiación
de
todos
los
recursos
de
operación
a
corto
plazo
motivo
antes
de
realizar
los
desembolsos
de
dinero,
es
necesario
realizar
un
diagnóstico
previo
determinados
como
pasivos
corriente.
Ejemplo
para
demostrar
la
segunda
aplicación
de
este
de
las
necesidades
y
problemas.
El
inversionista
una
vez
analizadas
las
necesidades
y
indicador
financiero.
Suponga
que
la
empresa
UNI
POLI
posee
en
libros
la
siguiente
información
problemas,
determina
el
monto
inicial
a
invertir,
los
flujos
de
egreso
(salidas
de
dinero
en
el
para
el
Año
1:
proyecto)
y
los
montos
futuros
(ingreso
de
dinero
en
el
proyecto)
que
proyectará
para
darle
viabilidad
financiera
al
proyecto.
Tabla
2.
Ejemplo
indicadores
financieros
Una
vez
hecho
el
estudio
de
diagnóstico
sobre
las
necesidades
del
inversionista
o
de
la
CAJA
32.568.920
empresa,
la
inversión
se
determina
desde
la
decisión
de
realizar
el
proyecto
hasta
la
operación
BANCOS
34.123.400
y
puesta
en
marcha
del
mismo.
Las
inversiones
que
el
inversionista
o
la
empresa
puede
realizar
en
su
proyecto
en
activos
fijos
(maquinaria
necesaria,
locaciones
o
edificaciones,
equipos
de
CUENTAS
POR
COBRAR
12.345.000
transporte,
o
todo
tipo
de
bienes
tangibles
que
ayuden
a
la
operación
de
la
empresa)
en
activos
intangibles
(permisos,
licencias,
patentes,
gastos
de
operación
de
puesta
en
marcha,
tales
como
INVENTARIO
DE
MERCANCÍAS
6.500.000
los
impuestos
locales,
departamentales
o
nacionales,
etc.)
y
el
capital
de
trabajo.
PASIVOS
CORRIENTES
37.367.890
El
capital
de
trabajo
se
determina
como
los
recursos
necesarios
en
forma
de
activos
corrientes
(ver
ejemplo
numérico)
los
montos
de
dinero
que
aseguren
la
financiación
de
todos
los
OBLIGACIONES
FINANCIERAS
12.500.000
recursos
de
operación
a
corto
plazo
determinados
como
pasivos
corriente.
Otro
enfoque
para
entender
mejor
esta
inversión
en
capital
de
trabajo
es
flujos
de
dinero
necesarios
para
el
flujo
PROVEEDORES
20.300.000
del
proyecto
en
su
etapa
de
operación
durante
un
período
de
tiempo
determinado
(horizonte
del
proyecto),
y
determinado
como
ciclo
de
caja
del
proyecto.
CUENTAS
POR
PAGAR
4.567.890
Fuente:
(Elaboración
propia)
(s.f.)
El
cálculo
del
capital
de
trabajo
consiste
en
restar
los
activos
corrientes
de
los
pasivos
corrientes.
Los
costos
en
que
se
incurre
en
cualquier
proyecto
de
inversión
por
parte
del
inversionista,
Fuente:
(Elaboración
Propia)
(s.f.)
obedece
a
dos
fundamentales
en
el
análisis
financiero
de
la
empresa.
La
siguiente
tabla
permite
la
construcción
de
flujos
de
dinero
constante
en
un
horizonte
de
• Costos
fijos
planeación
de
5
años,
a
un
precio
de
$5.000
durante
todo
el
tiempo
de
duración
del
proyecto
• Costos
Variables
los
costos
incurridos
hasta
el
año
5
son
constantes.
Los
costos
fijos
dentro
del
proyecto
de
inversión
del
proyecto
permanecen
fijos
durante
todo
el
Tabla
3.
Construcción
de
flujos
de
dinero
horizonte
del
proyecto,
estos
son
independientes
a
la
producción
futura
por
parte
de
la
empresa,
incurriendo
en
erogaciones
de
dinero
constantes;
entre
los
costos
fijos
usados
más
comúnmente
en
los
proyectos
de
inversión
se
encuentra
los
salarios
devengados
por
los
trabajadores,
la
depreciación
(de
los
activos
fijos)
si
se
invirtió
en
ellos,
los
arrendamientos
si
llegará
a
necesitarse
en
la
puesta
en
marcha
del
proyecto,
y
la
carga
tributaria
(impuestos)
tanto
locales
como
departamentales
en
el
tiempo
que
el
proyecto
lo
requiera.
Los
costos
variables
o
denominados
también
dentro
del
ciclo
de
vida
del
proyecto
como
costos
Tabla
4.
Producción
directos,
tienen
la
característica
que
van
modificándose
a
medida
que
los
flujos
de
dinero
(egresos)
se
van
incrementado
ya
sea
por
un
aumento
en
la
producción,
por
necesidades
de
inversión
extra
o
erogaciones
que
no
se
contemplaron
en
el
momento
de
dar
viabilidad
al
proyecto
pero
que
se
necesitan
cubrir
en
el
horizonte
del
proyecto;
la
contratación
de
personal
que
intervenga
en
el
proceso
productivo,
el
costo
de
las
materias
primas
para
transformarlas
y
volverlas
un
producto
final,
el
acuerdo
con
los
vendedores
de
la
empresa
en
el
pago
de
las
comisiones
por
las
ventas
presentes
y
futuras
,
los
costos
adicionales
como
el
de
transporte
o
empaque
y
embalaje
del
producto
son
ejemplos
de
costos
variables.
La
figura
4
implementada
permite
visualizar
los
pasos
adecuados
para
la
implementación
de
un
proyecto
de
inversión
que
le
permita
al
inversionista
o
a
la
empresa
manejar
eficientemente
los
recursos
para
la
obtención
de
la
rentabilidad
esperada
Figura 4. Pasos adecuados para la implementación de un proyecto de inversión
La
idea
del
proyecto
obedece
a
las
necesidades
de
inversión,
el
sector
en
el
que
se
va
a
invertir,
el
capital
inicial
y
el
tiempo
a
desarrollar
de
este
proyecto,
permiten
que
el
analista
financiero
o
el
equipo
financiero
de
la
empresa
desarrollen
esta
idea
de
negocio.