MODELO CAPM

Es un modelo de valoración de activos financieros que permite conocer cuál es

la rentabilidad esperada de un activo, cuando conocemos su afectación por el
riesgo sistemático (beta

Para que sirve:

Sirve para valorar a las empresas a través de los siguientes modelos

 Descuento de Dividendos
 Descuentos de flujos de caja disponibles
 Para los accionistas

Formula

 E(ri): retorno esperado de la inversión.

 Rf: rentabilidad del activo libre de riesgo.

 Rm: rentabilidad del mercado.
 (Rm-Rf): prima de riesgo del mercado

Importancia de Beta en este Modelo de Valoración de Activos

 Beta (ß): indica la sensibilidad del rendimiento de un activo ante un

cambio en el rendimiento del mercado.
Cuanto mayor sea Beta mayor será el riesgo que tiene la empresa.

Valores de Beta:

 ßeta > 1, activo agresivo que subirá y bajará más que el mercado.
 ßeta < 1, activo defensivo que subirá y bajará menos que el mercado.
 ßeta = 1, activo neutral que subirá y bajará igual que el mercado.
EJEMPLO
Calcular Rentabilidad esperada de una Acción utilizando Modelo Camp
Una acción tiene una beta (b) de 1,25 el rendimiento esperado del mercado
(Rm) es del 12% y la tasa libre de riesgo (rf) es del 5%
¿Cuál es el rendimiento esperado de la acción?

=5% + 1,25 (12%-5%

=5% +1,25 (7%)
=5% + 8,75%
CAPM =13,75% Rentabilidad esperada de la acción