Unidad 1 Fase 2 - Implementar Métodos para Evaluación Del Proyecto Sostenible

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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO

LISTAS DE CHEQUEO RSE - AMBIENTAL Y SOCIAL
Plantilla
Diseño:
LUZ ELENA MONTOYA RENDÓN
ANGELA MAYELLIS MELO HIDALGO
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CONTABLES
ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS
COLOMBIA
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INTRODUCCIÓN
El presente trabajo consiste en la producción y comercialización de galletas de

chocolate las cuales son distribuidas en tiendas, supermercados, etc… localizados en
la ciudad de Bogota.
El primer alimento que recibió el nombre de galleta fue una especie de pan de forma
plana y de larga conservación, distribuido entre tripulaciones de buques y grupos de
soldados. Aunque la industria galletera es moderna, el origen de las galletas se
remonta a los primeros tiempos de la humanidad. Recordemos que el pan y la galleta
son producto de un mismo alumbramiento.
Actualmente, con este término nos referimos a una amplia serie de productos
alimenticios de variadas formas y sabores, producidos en casas, panaderías e
industrias.
El Servicio de Información y Noticias Científicas (SINC), detalló que de acuerdo con
el Instituto de Investigación de Ciencias de la Alimentación (CIAL) y la Universidad
Autónoma de Madrid, los residuos de chocolate pueden ser utilizados como una
fuente natural sostenible de fibra dietética. A su vez, indicó que el consumo de dicha
fibra está asociado con beneficios a la salud, tales como la prevención de
enfermedades gastrointestinales, también para un mejor control del metabolismo
energético y para la reducción de enfermedades crónicas no transmisibles. Refirió que
el incremento en la producción de esta bebida genera la necesidad de aprovechar sus
residuos con estrategias sostenibles, lo que llevó a investigadores a trabajar en el
desarrollo de una formulación alimentaria a partir de restos del chocolate para la
elaboración de productos de panadería, así como para cereales.
Así, expuso que los residuos que se generan durante el proceso de elaboración del
chocolate instantáneo son una fuente natural sostenible de fibra dietética insoluble
antioxidante, además de otros componentes como aminoácidos o carbohidratos con
bajo índice glicémico, por lo que los utilizaron como ingrediente en galletas para
consumo humano.
Este proyecto nace con la necesidad de ofrecer un producto de excelente calidad a las
compañías, ya que contiene excelentes beneficios para la salud. Lo ideal es
convertirse en una empresa rentable, sostenible y contribuir a la sociedad responsable
y socialmente.
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Objetivo General
Determinar la factibilidad a través de los estudios de mercado, técnicos,
administrativos, legales, ambientales, sociales y económicos para la
creación de una empresa productora y comercializadora de galletas de
chocolate en la ciudad de Bogota.
Objetivos Específicos
• Establecer un estudio de mercado que permita determinar la oferta y
demanda del producto.
• Determinar los estudios administrativos y técnicos necesarios para la

conformación de una empresa productora y comercializadora de galletas
de chocolate.
• Realizar un estudio financiero que permita evaluar la viabilidad del

proyecto.
• Identificar los aspectos legales requeridos para el funcionamiento de

una empresa productora y comercializadora de galletas de chocolate.
• Determinar los factores ambientales influyentes en el proyecto, para un
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FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)
NOMBRE DEL PRODUCTO
DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO
USUARIOS POTENCIALES DEL

PRODUCTO
VENTAJAS Y BENEFICIOS
INGREDIENTES
CARÁCTERÍSTICAS FÍSICAS,
QUÍMICAS, ORGANOLÉPTICAS
MICROBIOLÓGICAS
CARÁCTERÍSTICAS FÍSICAS,
QUÍMICAS, ORGANOLÉPTICAS
MICROBIOLÓGICAS
VIDA ÚTIL
MANO DE OBRA REQUERIDA
CONDICIONES DE EMPAQUE Y
EMBALAJE
CONDICIONES DE EMPAQUE Y
EMBALAJE
REQUISITOS MÍNIMOS Y/O

NORMATIVIDAD - INVIMA si es el
caso - BPM - BPA , laboral, entre
otros. Relacionados con el proceso
industrial (tecnología - maquinaria
y equipos especiales y específicos).
FICHA TÉCNICA DEL PRODUCTO
(Caracterización del producto industrial)
Choco-Cookies
la producción y comercialización de galletas de chocolate las cuales son

distribuidas en tiendas, supermercados, etc… localizados en la ciudad de Bogota.
El plus de Choco-Cookies se focaliza en sus técnicas de producción y embalaje,
puesto que se enmarcan en la sostenibilidad ya se minimizan los impactos
ambientales en cuanto a su embalaje se centra en la implementación de la
economía circular y reutilización de los residuos, ya que en su presentación
individual se piensa hacer un material reciclaje y en su presentación familiar se
piensa dar un descuento a nuestros clientes por la devolución del empaque y los
que no hagan la entrega perfectamente puede reutilizar estos empaques para
guardar objeto o lo que deseen.
tiendas, supermercados, etc… localizados en la ciudad de Bogota.
Este proyecto nace con la necesidad de ofrecer un producto de excelente calidad

a las compañías, ya que contiene excelentes beneficios para la salud. Lo ideal es
convertirse en una empresa rentable, sostenible y contribuir a la sociedad
responsable y socialmente.
Huevos, Harina de Trigo, Polvo para hornear, Agua, Azúcar, Aceite, Leche en
polvo. Sal, Bicarbonato de sodio & Cobertura de chocolate:
Harina.
Harina.
Todas las galletitas tradicionales son fabricados usualmente con harina de trigo,
sin gran cantidad de salvado, y para conseguir sabores o propiedades
estructurales especiales se les incorporan pequeñas cantidades de otras harinas
o almidones.
Algunos tipos de galletitas tales como las crackers y los hojaldres requieren
harina de contenido proteico más alto. Para obtener estas harinas más fuertes se
ha utilizado ampliamente el gluten vital de trigo como método económico.
Tiene mucha importancia emplear una harina de calidad invariable, ya que las
variaciones en su composición pueden afectar los procesos estandarizados de
producción, riesgo que suele presentarse, por ejemplo, cuando se cambia de
proveedor.
Agua.
El agua permite que se produzcan cambios en otros ingredientes, tanto para

formar una masa como para producir luego una textura que se torna rígida tras
la cocción. Toda el agua añadida a la masa es eliminada en el horno. Debe
utilizarse agua de calidad potable. Las características del agua no son
constantes, y aunque la harina posee un fuerte poder tampón que tiende a
reducir el efecto de los cambios, variaciones muy marcadas de acidez o
alcalinidad pueden influenciar sobre la calidad de la masa.
Azúcar.
Azúcar.
Se puede conseguir en forma de cristales blancos o como azúcar líquido. Según

el tipo de galletita a elaborar, se opta por una u otra forma.
Jarabes.
Se encuentran en el mercado los derivados de la sacarosa y los provenientes de

la hidrólisis del almidón de maíz. Hay una amplia variedad de ambos tipos de
jarabes.
Miel.
Está considerada como un tipo de jarabe especial. Es valorada por su sabor y se

utiliza en formulaciones particulares.
Leche.
Suele utilizarse en forma deshidratada, entera o parcialmente descremada. Las

características de sabor que imparte a las galletitas son muy valoradas.
Huevos.
La yema de huevo es rica en grasa y lecitina, componentes que, junto con el

sabor que brindan a las galletitas, han hecho del huevo un ingrediente
tradicional de estos productos. La industria galletera lo adquiere en forma líquida
o en polvo.
Enzimas.
La vida útil de las galletas es de 6 meses con uso de aditivos.
5 o mas personas.

piensa dar un descuento a nuestros clientes por la devolución del empaque y los
que no hagan la entrega perfectamente puede reutilizar estos empaques para
guardar objeto o lo que deseen.
NOMATIVIDAD.
Resolución 0719 de 2015 En esta resolución evidencia la clasificación de los
alimentos para el consumo humano teniendo en cuenta el riesgo en la salud
pública.
Resolución 2674 del 2013 Por la cual se reglamenta el artículo 216 del
Decreto Ley 019 de 2012 y se dictan otras disposiciones.
CODEX STAN 192-1995 Norma general para los aditivos alimentarios.
Resolución 4506 de 2013 & Resolución 3709 de 2015 Esta resolución tiene
el objetivo de establecer los niveles máximos permisibles de contaminantes que
puede llegar a tener un alimento, para proteger la salud humana.
Norma Técnica Colombiana 2090 Esta norma tiene por objeto definir los
requisitos que deben cumplir a la hora de realizar ensayos a las despulpadoras
de café de cilindro horizontal.
Resolución 2674 de 201 Decreto 3075 de 1997 El objeto de esta norma es
determinar los requisitos sanitarios a cumplir para cualquier unidad
productividad que adelante procesos de fabricación, embalaje, distribución de
alimento.
Decreto 1944 de 1996 Este decreto se focaliza en la fortificación de la harina
de trigo y así mismo se determina se determinan parámetros para su
comercialización, rotulado, vigilancia y control.
Invima
Con entrada en vigor de la Ley 100 de 1993, en su artículo 245, se creó el
(INVIMA) adscrito al Ministerio de Salud. Su objetivo es establecer las políticas
de vigilancia sanitaria y control de calidad de los medicamentos, productos
biológicos, alimentos, bebidas, cosméticos, etc.
Por lo anteriormente expuesto, toda empresa que esté ubicada en el territorio
nacional, dedicada a la producción o comercialización de bienes que afecten la
salud del público se encuentra obligada a estar registrada en el INVIMA, para
que esta entidad haga la correspondiente visita técnica y de su aprobación de
funcionamiento para el grupo de cosméticos.
Condiciones Básicas para cumplir con las BPM
Edificación e instalaciones:
Estar aislados de focos de insalubridad.

Tener alrededores limpios.
Facilitar la limpieza y la desinfección.
Tener buen abastecimiento de agua potable.
Contar con áreas para la disposición de residuos líquidos y sólidos.
Tener instalaciones sanitarias.
Condiciones Básicas para cumplir con las BPM
Edificación e instalaciones:
Estar aislados de focos de insalubridad.

Tener alrededores limpios.
Facilitar la limpieza y la desinfección.
Tener buen abastecimiento de agua potable.
Contar con áreas para la disposición de residuos líquidos y sólidos.
Tener instalaciones sanitarias.
Equipos y utensilios:
Ser resistentes a la corrosión.

Deben facilitar el proceso de desinfección.
No deben favorecer la proliferación de microorganismos (lisos).
Buenas Prácticas de manufactura
La vestimenta y la presentación
personal deben cumplir con los siguientes requisitos: Tener higiene personal.
Uniforme de color claro.

Tener cremallera en lugar de botones.
No tener anillos, aretes, reloj, cadena ni ningún otro tipo de accesorio.
Mantener el cabello cubierto y recogido.
Mantener las uñas cortas y sin esmalte.
Llevar zapato cubierto.
Normatividad laboral
Normatividad formalización proyecto
Normatividad técnica
Requisitos equipos y herramientas Requisitos BPM
ad técnica
Requisitos BPA
Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto
(Choco-Cookies)
1. INVERSIÓN
Maquinaria y equipo $ 27,137,972

Terrenos $ 28,000,000
Edificios $ 35,000,000
Adecuaciones $ 1,434,000
Registro de marca $ 1,500,000
Total inversión $ 93,071,972
2. PROYECCIÓN EN VENTAS
Período Precio Unitario
0 año 1 $ 1,195
1 año 2 $ 1,290
2 año 3 $ 1,385
3 año 4 $ 1,480
4 año 5 $ 1,575
3. FLUJO DE CAJA DE OPERA
Concepto
1
Ventas
Costos variables
Gastos variables
Margen de contribución
Costos fijos
Gastos fijos
Depreciación
Utilidad operativa
Impuesto operativo 33%
Utilidad después del impuesto
Depreaciación
Flujo de Caja Operaciones
4. EGRESOS
Costos Variables de Producción $ 802
Gtos Variables de Administración y Ventas $ 34,564,721
Inflación
año 2 4%
año 3 4%
año 4 4%
año 5 4%
Costo Fijos $ 76,269,621
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta
Costo variable de producción

Período Cantidades
0 año 1 664,706
1 año 2 731,177
2 año 3 804,294
3 año 4 884,724
4 año 5 973,196
Gastos de administración y ventas

Período Inflación
0 año 1 0%
1 año 2 4%
2 año 3 4%
3 año 4 4%
4 año 5 4%
Decremento costos fijos

Período Total
0 año 1 $ 76,269,621
1 año 2 $ 75,506,925
2 año 3 $ 74,751,856
3 año 4 $ 74,004,337
4 año 5 $ 73,264,294
5. OTRA INFORMACIÓN
Duración del proyecto 5

Capital de trabajo 20%
Cambio de línea de producción en 5
Tasa de impuestos 33%

6. APORTES: FINANCIACIÓN
Concepto Monto
Proyecto - socios 30,000,000
Banco 20,000,000
Total 50000000
Tasa Banco
22.00% E.A. (Efectivo Anual)
22.00% Anual
El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años
7. CÁLCULO TA
Inflación
Premio al Riesgo
Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19
Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente N
TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Prem
Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Fina

Concepto Monto
Empresa $ 83,139,126
Banco $ 168,797,619
Total $ 251,936,745
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, entonces
La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO
Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, entonces
La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
Proyecto
onómico del proyecto
okies)
SIÓN
En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos

normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la ca
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un
los requerimientos de su proyecto.
EN VENTAS
Cantidades a
producir y vender
664,706 Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" de la presente "Planti
731,177 que usted registre los "Precios unitarios" y las "Cantidades a producir y vende
804,294 del punto de equilibrio"
884,724
973,196
3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES
Períodos
2 3 4
SOS
por unidad
aumentan con la
inflación
Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte integral

cada año del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona los
costos variables de producción, los gastos de administración y venta;
además, del decremento costos fijos.
Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4% y

Costo
decremento costos fijos del 1%.
$ 532,798,221
$ 586,078,043 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 644,685,848 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 709,154,432 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 780,069,876 tasa a su actividad.
tas Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual

legal vigente (SMMLV), entonces, actualice el valor de los gastos
Total
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 34,564,721
las proyecciones es:
$ 1,612,000
$ 1,676,480
$ 1,743,539
$ 1,813,281
RMACIÓN
años
de las ventas
años con la misma
infraestructura
ANCIACIÓN
Ponderado Costo C. Capital

35.00% 13.13% 0.045962
65.00% 22.00% 0.143
100% 0.188962
Ganancia / Pérdida
Anual)
e cinco (5) años
7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO
Inflación
Premio al Riesgo
19.60%
dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR
al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo
miento del Proyecto con Financiamiento

Ponderado Costo C. Capital
33% 13.13% 4.33%
67% 22.00% 14.74%
Costo promedio de
100.00% 19.07%
capital
Ganancia / Pérdida 87.55%
. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el
que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
e $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la rent
formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
yección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a
ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere

" y las "Cantidades a producir y vender" que calcula consultando el video tutorial "Cálculo
5 Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

este aparte de "Información básica del proyecto" se deja
en blanco porque el Excel lo calcula automáticamente a
partir de la información que usted ingresa tanto en el
Cuadro 1. Inversiones, como en el Cuadro2. "Proyección
de Ventas" y usted lo visualizará, además de otra
información que se registra a partir del Cuadro 4.
"Egresos", entre otros, como otra información requerida
en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes Financiación" y Cuadro
7 "Cálculo Tasa Interna de Oportunidad - TIO" que se
constituye en pilar para evaluación del proyecto
comprende como parte integral
ra esta práctica, relaciona los
tos de administración y venta;
en cuenta la inflación del 4% y
cuenta que la inflación es una

el Banco de la República. Por
al momento de aplicar esta
ar es el salario mínimo mensual

ualice el valor de los gastos
a 1. La fórmula aplicada para
Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o

la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.
El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado (20%).

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.
Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.
El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado (20%).

Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.
Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual y
no la Nominal.
Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información

básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".
4.00% E.A. (Efectivo anual)

15.00% E.A. (Efectivo anual)
ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no
pera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
ció al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.
el 10% y el 15%, lo que no es
ble. El concepto "crear valor" se
timado para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES
Duración del proyecto 5 años
1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS
CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 27,137,972 10
Edificios $ 35,000,000 20
Terrenos $ 28,000,000
TOTAL ($ 90,137,972)
1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO
Proyección en Ventas
Capital de trabajo 20% de las ventas
Cantidades a producir y
Período Precio Unitario
vender
0 año 1 $ 1,195 664,706
1 año 2 $ 1,290 731,177
2 año 3 $ 1,385 804,294
3 año 4 $ 1,480 884,724
4 año 5 $ 1,575 973,196
1.3 GASTOS PREOPERATIVOS
Adecuaciones $ 1,434,000
Registro de marca $ 1,500,000
TOTAL $ 2,934,000
1.4 VALOR DE SALVAMENTO

Maquinaria y equipo $ 13,568,986
Edificios $ 26,250,000
TOTAL $ 39,818,986
1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES

Período Flujo de de Inversiones
0 ($ 251,936,745) Activos fijos+Incremento capital de trabaj
1 ($ 29,778,836)
2 ($ 34,145,956)
3 ($ 39,088,711)
4 ($ 44,678,557)
5 $ 39,818,986
2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES
P
Concepto
1 2
Ventas $ 794,323,867 $ 943,218,048
Costos variables $ 532,798,221 $ 586,078,043
Gastos variables $ 34,564,721 $ 1,612,000
Margen de contribución $ 226,960,925 $ 355,528,004
Costos fijos $ 76,269,621 $ 75,506,925
Gastos fijos
Depreciación $ 4,463,797 $ 4,463,797
Utilidad operativa $ 146,227,507 $ 275,557,282
Impuesto operativo 33% $ 48,255,077 $ 90,933,903
Utilidad después del impuesto $ 97,972,429 $ 184,623,379
Depreaciación $ 4,463,797 $ 4,463,797
Flujo de Caja Operaciones $ 102,436,227 $ 189,087,176
Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

Maquinaria y equipo $ 27,137,972 10
Edificios $ 35,000,000 20
TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL
3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 251,936,745)
1 ($ 29,778,836) $ 102,436,227
2 ($ 34,145,956) $ 189,087,176
3 ($ 39,088,711) $ 264,671,594
4 ($ 44,678,557) $ 352,880,731
5 $ 39,818,986 $ 455,489,652
Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19.60%
Valor Presente Neto - VPN= $ 402,026,685

Tasa Interna de Retorno - TIR= 61%
Tasa Mínima de Rendimiento= 19.60%
P/O= 41.11%
INTERPRETACIÓN DE INDICADORES:
4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN
Valor inicial del crédito $ 168,797,619

Comisiones 0
Valor real del crédito $ 168,797,619
4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO
Valor crédito $ 168,797,619

Tasa real (Efectiva) 22%
Tasa anual 22%
Tiempo (anual) 5
TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO
Período Cuota Interés

0
1 $ 58,945,130 $ 37,135,476
2 $ 58,945,130 $ 32,337,352
3 $ 58,945,130 $ 26,483,641
4 $ 58,945,130 $ 19,342,113
5 $ 58,945,130 $ 10,629,450
4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN
Período Desembolso Pago de cuotas
0 $ 168,797,619
1 $ 58,945,130
2 $ 58,945,130
3 $ 58,945,130
4 $ 58,945,130
5 $ 58,945,130
5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA
Flujo de caja con

Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 251,936,745) $ 168,797,619
1 $ 72,657,390 ($ 46,690,423)
2 $ 154,941,221 ($ 48,273,804)
3 $ 225,582,883 ($ 50,205,529)
4 $ 308,202,174 ($ 52,562,233)
5 $ 495,308,638 ($ 55,437,412)
Tasa Interna de Oportunidad -

19.60%
TIO
TIO (Año)= 19.60%
Valor Presente Neto - VPN= $ 420,347,563
Tasa Interna de Retorno - TIR= 106.62%
Concepto Monto Ponderado

Proyecto - socios $ 83,139,126 35%
Banco $ 168,797,619 65%
Total $ 251,936,745 100.00%
INTERPRETACIÓN:
¿Cuál es la lectura que haces de

los indicador
¿Se determinó la v
¿Crea valor para el inver
Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/
Inversión en Activos Fijos
Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo
Inversión en intangibles (preocperativos)
Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo
$ 794,323,867 $ 158,864,773 ($ 158,864,773)

$ 943,218,048 $ 188,643,610 ($ 29,778,836)
$ 1,113,947,826 $ 222,789,565 ($ 34,145,956)
$ 1,309,391,380 $ 261,878,276 ($ 39,088,711)
$ 1,532,784,166 $ 306,556,833 ($ 44,678,557)
Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos
Períodos
3 4 5
$ 1,113,947,826 $ 1,309,391,380 $ 1,532,784,166
$ 644,685,848 $ 709,154,432 $ 780,069,876
$ 1,676,480 $ 1,743,539 $ 1,813,281
$ 467,585,498 $ 598,493,408 $ 750,901,009
$ 74,751,856 $ 74,004,337 $ 73,264,294
$ 4,463,797 $ 4,463,797 $ 4,463,797

$ 388,369,846 $ 520,025,274 $ 673,172,918
$ 128,162,049 $ 171,608,340 $ 222,147,063
$ 260,207,797 $ 348,416,934 $ 451,025,855
$ 4,463,797 $ 4,463,797 $ 4,463,797
$ 264,671,594 $ 352,880,731 $ 455,489,652
TOTAL
$ 2,713,797
$ 1,750,000
$ 4,463,797
Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.
Flujo de Caja del Proyecto
($ 251,936,745)
$ 72,657,390
$ 154,941,221
$ 225,582,883
$ 308,202,174
$ 495,308,638
Abono a capital Saldo

$ 168,797,619
$ 21,809,654 $ 146,987,965
$ 26,607,778 $ 120,380,187
$ 32,461,489 $ 87,918,698
$ 39,603,017 $ 48,315,681
$ 48,315,681 ($ 0)
Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn
$0 $ 168,797,619
$ 12,254,707 ($ 46,690,423)
$ 10,671,326 ($ 48,273,804)
$ 8,739,602 ($ 50,205,529)
$ 6,382,897 ($ 52,562,233)
$ 3,507,718 ($ 55,437,412)
Flujo de caja inversionista

Los flujos financieros están ahora listos para la evaluac
($ 83,139,126) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
$ 25,966,967
$ 106,667,416 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Invers
$ 175,377,354 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para determ
$ 255,639,940 proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TIO.
$ 439,871,226
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a q
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos en
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futu
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (años d
La siguiente es la fórmula que debes utilizar.
P = F/(1+i)n
Costo C. Capital
19.60% 6.86%
22.00% 14.30%
Costo promedio de capital 21.16%
Ganancia / Pérdida 85.46%
a lectura que haces de los resultados encontrados al aplicar Ya está todo listo par
los indicadores de rentabilidad? determinar el riesgo del proyecto apl
análisis de sensibilida
¿Se determinó la viabilidad del proyecto?
Es una actividad que se estableció para
Y además estudiante y que aplica el método a pa
caja aquí identificados y según instrucc
ea valor para el inversionista o para los accionistas? actividades integradas
xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
2. Flujo de Caja de Operaciones.
Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se

reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.
Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de

interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de inmediato
se suma la depreciación a la utilidad despuést de impuesto,
agregando más valor al flujo de operaciones.
Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto

en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los preoperativos
que se ingresan como amortizaciones (esta información se
registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)¿Cómo los
involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta tiene igual
comportamiento que la depreciación, recibiendo también la misma
denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento
listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)
ujo de Caja del Inversionista evidencia los

tica académica para determinar la viabilidad del
IR con referencia en TIO.
Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.

resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
lujos de operación (años de 1 a 5) al presente.
ar.
Ya está todo listo para

riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad
d que se estableció para la indagación del

e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.
i%C3%B3n.jpg
1
Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto
Lista de chequeo RSE - Ambiental
Chequeo Fase del Numeral de la

Aspecto de evaluación
√ ciclo PHVA norma ISO 14001
Durante la planificación se tienen en

4.3.1. aspectos
1 cuenta los aspectos ambientales del Planear
ambientales
proyecto?
Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos

2 cuenta los requisitos legales aplicables Planear legales y otros
al proyecto? requisitos
Durante la planificación se tienen en 4.3.2. requisitos

3 cuenta otros requisitos de partes Planear legales y otros
involucradas al proyecto? requisitos
4.4.1 Recursos,
El proyecto cuenta con los recursos
funciones,
4 suficientes para dar cumplimiento a los Planear
responsabilidad y
aspectos ambientals del proyecto?
autoridad
Los recursos que participan e el
4.4.2. Competencias,
cumplimiento de los aspectos
5 Hacer formación y toma de
ambientales del proyecto tienen las
conciencia
competencias requeridas?
Se tienen identificados los aspectos 4.4.2. Competencias,

6 ambientales significativos del Hacer formación y toma de
proyecto? conciencia
Se tienen identificadas las

4.4.2. Competencias,
consecuencias de no seguir
7 Hacer formación y toma de
procedimientos ambientales definidos
conciencia
en el SGA?
Se tienen identificadas las operaciones
relacionadas con los aspectos 4.4.6. Control
8 Hacer
ambientales significativos del operacional
proyecto?
Se cuenta con un procedimiento que
garantice el cumplimiento de los
4.5.2. Evaluación del
9 requisitos legales aplicables al Hacer
cumplimiento legal
proyecto en los referente a la gestión
ambiental?
1
1
1
1
Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Social
En el proyecto, se tiene en cuenta la 6.3 Medio

10
prevención de la contaminación? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta el uso 6.3 Medio
11
sostenible de los recursos? ambiente
En el proyecto se tiene en cuenta la 6.3 Medio
12
mitigación y adaptación al cambio climático? ambiente
Fuente: Modificado a partir de Rincón, 2015.
1
1
1
1
Evaluación Aspecto Social del proyecto

Lista de chequeo RSE - Social
Chequeo Numeral de la
Aspecto de evaluación
√ norma ISO 26000
En el proyecto se tiene en cuenta las condiciones de 6.5 Prácticas

8
trabajo y protección social? laborales
En el proyecto se tiene en cuenta la salud y seguridad 6.5 Prácticas

8
en el trabajo? laborales
En el proyecto se tiene en cuenta el consumo 6.7 Asuntos de

9
sostenible? consumidores
6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la participación activa
7 activa de la
de la comunidad?
comunidad
6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la creación de empleo
8 activa de la
y el desarrollo de habilidades?
comunidad
6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
9 activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad
6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la generación de
10 activa de la
riqueza e ingresos?
comunidad
Fuente: Modificado a partir de Rincón (2018).
1
1
Observación:
Se tomaron
requisitos a
tener en
cuenta para
la evaluación
de un
proyecto de
un
emprendimie
nto
1
1
PESO PROMEDIO
RELATIVO PONDERADO
20% 1.6
16% 1.28
20% 1.8
14% 0.98
10% 0.8
10% 0.9
10% 1
100% 8.36
1
EVALUACION DE PROYECTO
Conceptos importantes para la evaluación de proyectos (Dávila, L. y Castellanos, L., 2016), r
que hace parte de este curso de Evaluaciòn de Proyectos. Los conceptos se trasladaron a
complementaria de la Plantilla "Evaluación del aspecto económico del proyecto" de la he
financiera que utilizó el curso hasta la presente acreditación.
Los conceptos son:
Tasa Interna de Oportunidad - TIO

Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente de los Ingresos
Tasa Interna de Rentabilidad
Relación Beneficio Costo - RBC
Análisis de sensibilidad
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO

TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación
f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%
VALOR PRESENTE NETO VPN

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS
P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero
TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

RELACION BENEFICIO COSTO
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN PRIVADA EVALU
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre Maximizar Bie
Maximizar Utilidades Mayor B/C, VPN, TIR Socia
Máxima
Asignar recursos para VPN,máximo
obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la inversión
Cumplimiento de los
(Activos, Pasivos, Patrimonio)
TASAS QUE INTERVIENEN

financieras, lo cual implica calcular el costo de capital promedio ponderado,
oportunidad que acepta el proyecto con financiamient
El costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad en

misma después de impuestos ya que legalmente no causa gasto
La ponderación se obtiene del producto entre el costo después de impuestos y
El total del costo ponderado se constituye en la tasa mínima de rendimien
Cuando se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume u
Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo

equivalencia
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene
tasa mínima de rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuación):
Tasa mínima de rendimiento 0.00%

Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis de s
identificar las variables que tienen mayor incidencia en el proyecto, aplicarles
CRITERIOS
1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)
El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayor inc
por la empresa, como son la disminución en las cantidades demandadas y dism
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Compradores
Sustitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos
El porcentaje de disminución o incremento va de acuerdo con el nivel de incer

ésta mayor será el porcentaje. Las variaciones suelen estar en el inte
Elementos que intervienen en el Análisis de Sensibilidad
1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo
5. Interpretación de los resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u origina
El análisis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias al mi

En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distintas va
interpretación)
A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de sensibilidad para un proyecto de ventas de prod
mayor incidencia es "cantidades vendidas".
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del 9% e
El análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables que tien

proyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos producid
Pregunta a resolver en cada situación de modificación p

INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ?
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros?
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el sig
ellanos, L., 2016), referencia
se trasladaron a esta hoja
proyecto" de la herramienta
urridos a partir de cero
luar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad
B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo
edio ponderado, que es la tasa mínima de

on financiamiento.
oportunidad en términos corriente y es la

e no causa gastos financieros.
de impuestos y la participación de la fuente.
ma de rendimiento para el proyecto con
iento se asume una tasa de interés real.
s la corriente, lo que conlleva a realizar la
a del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular la
r el análisis de sensibilidad, que consiste en

yecto, aplicarles variaciones y establecer los
ercado)
engan mayor incertidumbre y menos control

mandadas y disminución o incrementos en el
) Compradores, 2) Proveedores, 3)
el nivel de incertidumbre, entre mayor sea
n estar en el intervalo de 5% a 20%
ertidumbre
o TIR con el nuevo flujo financiero neto

ión inicial u original)
ble o en varias al mismo tiempo.

áneas en distintas variables (el análisis individual facilita
to de ventas de productos textiles donde la variable de
vendidas".
isminución del 9% en ventas (Cuadro 59)
ables que tienen mayor incidencia en el

ectos producidos en el VPN y laTIR
modificación planteada:
A LA OPERACIÓN ?
cadores financieros?
esumen, como el siguiente:

Unidad 1 Fase 2 - Implementar Métodos para Evaluación Del Proyecto Sostenible

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Unidad 1 Fase 2 - Implementar Métodos para Evaluación Del Proyecto Sostenible

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1

EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

El presente trabajo consiste en la producción y comercialización de galletas de

• Determinar los estudios administrativos y técnicos necesarios para la

• Realizar un estudio financiero que permita evaluar la viabilidad del

• Identificar los aspectos legales requeridos para el funcionamiento de

• Determinar los factores ambientales influyentes en el proyecto, para un

NOMBRE DEL PRODUCTO

DESCRIPCIÓN DEL PRODUCTO

USUARIOS POTENCIALES DEL

MANO DE OBRA REQUERIDA

REQUISITOS MÍNIMOS Y/O

la producción y comercialización de galletas de chocolate las cuales son

tiendas, supermercados, etc… localizados en la ciudad de Bogota.

Este proyecto nace con la necesidad de ofrecer un producto de excelente calidad

El agua permite que se produzcan cambios en otros ingredientes, tanto para

Se puede conseguir en forma de cristales blancos o como azúcar líquido. Según

Se encuentran en el mercado los derivados de la sacarosa y los provenientes de

Está considerada como un tipo de jarabe especial. Es valorada por su sabor y se

Suele utilizarse en forma deshidratada, entera o parcialmente descremada. Las

La yema de huevo es rica en grasa y lecitina, componentes que, junto con el

La vida útil de las galletas es de 6 meses con uso de aditivos.

El plus de Choco-Cookies se focaliza en sus técnicas de producción y embalaje,

Condiciones Básicas para cumplir con las BPM

Estar aislados de focos de insalubridad.

Estar aislados de focos de insalubridad.

Ser resistentes a la corrosión.

Uniforme de color claro.

Maquinaria y equipo $ 27,137,972

Período Precio Unitario

3. FLUJO DE CAJA DE OPERA

Gtos Variables de Administración y Ventas $ 34,564,721

Costo variable de producción

Gastos de administración y ventas

Decremento costos fijos

Duración del proyecto 5

Cambio de línea de producción en 5

Tasa de impuestos 33%

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 19

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente N

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Prem

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Fina

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte integral

Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4% y

tas Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual

Ponderado Costo C. Capital

e cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento

ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere

5 Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

en cuenta la inflación del 4% y

cuenta que la inflación es una

ar es el salario mínimo mensual

Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o