GESTION FINANCIERA

AF56
 UNIDAD 1

LAS FINANZAS EN LA EMPRESA Y EL

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
 Objetivos de la sesión

El alumno identifica la importancia y funciones

de los mercados financieros

 Temario

Conceptos Financieros Básicos

• Conceptos fundamentales de finanzas

Mercados Financieros
 Principales Dilemas

• El riesgo y el beneficio
• El valor del dinero en el tiempo
• Costos de oportunidad
• Liquidez
• Financiamiento apropiado y
apalancamiento (uso de deuda)
 Dilema: Riesgo Beneficio

Las finanzas generalmente suelen valorar tanto

el tiempo como el dinero invertido por parte de
una empresa, lo que quiere decir que cuando un
inversionista espera una rentabilidad
beneficiosa, el mismo esta expuesto a correr
riesgos muy grandes.
 Dilema: Valor del Dinero en el Tiempo

las finanzas corporativas se caracterizan por ofrecerle

a la empresa inversiones a largo plazo que deben ser
llevadas a cabo de manera simple.

Lo primordial es que se financien

todas aquellas inversiones que
resulten ser las adecuadas para
el proyecto que la empresa se
plantea.
 Dilema: Costos de Oportunidad

Definido como el valor de la mejor opción no

realizada
Se trata del rendimiento más alto que la empresa
será capaz de ganar en el caso de que los fondos
se inviertan en un proyecto en particular.
 Ejemplo

Supongamos que pensamos convertir una antigua y rustica fábrica de

algodón que compramos hace algunos años en $100 000 , en un
condominio de calidad superior en el mercado.
Si llevamos a cabo este proyecto, no se producirá un flujo de salida de
efectivo asociado con la compra del molino antiguo porque ya lo
tenemos.
Para propósitos de evaluar el proyecto del condominio,
¿Deberíamos considerar la fábrica como algo “gratuito”?
 Solución
La respuesta es no.
La fábrica es un recurso valioso que será utilizado por el proyecto. Si no
lo usáramos en este proyecto, podríamos hacer alguna otra cosa con el.
¿Qué, por ejemplo?
La respuesta obvia es que, a un nivel mínimo, podríamos venderlo.

De este modo, el uso de la fábrica para el complejo del condominio

tiene un costo de oportunidad: Abandonamos la valiosa oportunidad de
hacer alguna otra cosa con ella
 Dilema Liquidez

Uno de las más habituales, tomar la decisión

entre la liquidez y la necesidad de invertir, ya
que toda compañía prefiere poseer el dinero,
pero a pesar de eso, las mismas muchas veces
optan por sacrificar esta liquidez con el fin de
generar mas utilidades.
Dilema: Adecuado Financiamiento

Las empresas no sólo

buscan obtener
financiamiento, sino
lograrlo al más bajo costo
que exista en el mercado
¿QUE ES UN MERCADO FINANCIERO?

Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o

sistema en el cual los agentes financieros
compran , venden e intermedian activos
financieros.
 Mercados Financieros

Están compuestos por

todas las Instituciones y
procedimientos para reunir
a los compradores y
vendedores de
instrumentos financieros.

Su propósito es asignar eficientemente los recursos

a los usuarios finales.
 ¿PARA QUE SIRVEN LOS
MERCADOS FINANCIEROS?

• Poner en contacto a oferentes y

demandantes de fondos
Finalidad
• Determinar los precios justos de
los activos financieros.

Se operan:
✓ Electrónicamente.
✓ Por teléfono.
LOS MERCADOS FINANCIEROS FACILITAN:

❑ El aumento del capital

❑ La transferencia del riesgo

❑ El comercio internacional
 ¿COMO FUNCIONAN?

Como auténticos mercados !!!

 Gráficamente…

paga compensación

UNIDADES emite vale UNIDADES

DEFICITARIA SUPERAVITARIA
S S

paga
ACTIVOS FINANCIEROS

• Qué son?

• Qué características tienen?

 Qué es un Activo Financiero?
• Es un título valor o instrumento financiero emitido
por las unidades económicas con déficit a través del
cual éstas logran financiar su actividad
• Así, representa un pasivo para quien lo emite y un
derecho para el que lo adquiere.
• Este proceso se lleva a cabo en el mercado financiero
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO
 Mercados Financieros - Tipos
MERCADO MERCADO MERCADO MERCADO
OTRAS
DE DINERO DE CAPITAL PRIMARIO SECUNDARIO

Se realizan Se realizan Transacción Transacción de Mercado al

transacciones transacciones por primera y valores contado (Spot)
de de única vez de anteriormente - Mercado de
instrumentos instrumentos valores recién negociados, futuros.
de Corto de Largo Plazo. emitidos pueden productos.Mer
Plazo. Valores (“nuevos”). intercambiarse cado de
Valores Negociados : en repetidas Derivados :
Negociados : ocasiones. Opciones y
- Acciones : futuros.
- Valores Comunes - Mercados
Banco Central. Preferentes. Hipotecarios.
- Papeles - Bonos. Mercados
Comerciales Bolsa de Privados –
(Pagarés). Valores Mercados
- Certificados Públicos
de Depósito.
- Aceptaciones
Bancarias.
 ejemplo
• http://www.youtube.com/watch?v=UoeaYc9QMq4

Video comunicado de la BVL por suspensión de

operaciones: caso elección de Humala
 Operadores

Son facilitadores del Corredores de bolsa :

intercambio de valores comisionistas.
financieros. Distribuidores :
compradores.
Banqueros de
Inversión :

Oferta Pública Inicial Oferta Pública de

(OPI) Adquisición (OPA)
Intermediarios Financieros

Bancos
Comerciales
Instituciones de
ahorro y crédito
Son Instituciones que
canalizan los excedentes de
individuos, empresas o
Gobierno hacia préstamos o
inversiones.

Compañías de
seguros
Fondos de pensión –
AFP
 Flujos de Fondos
Valores (Acciones – Bonos)

Efectivo

Empresa Ahorradores
Valores Valores

Efectivo Efectivo

Empresa Banca de Inversión Ahorradores

Valor de la Valor del
Empresa Intermediario

Efectivo Efectivo

Empresa Intermediario Ahorradores

Ahorradores: Familias, Empresas, Gobierno
Financiero
Intermediarios Financieros: Bancos, AFP, Cías. De Seguro.
 ejercicios

1. Compra de dólares A. M. de valores

2. Certificado de
depósito de dólares B. M. de derivados
en el BCP
C. M. de Divisas
3. Acciones comunes
de Milpo D. M. de Dinero
4. Venta de Oro
E. M. de productos
5. Compra de
minerales con put
 Repaso

¿Qué aprendimos hoy?