UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA – PREGRADO DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS REGIONES

TALLER DE CRITERIOS DE INVERSION CON APALACAMIENTO FINANCIERO.

1. La empresa TODO UNO está programando abrir una nueva sucursal en la ciudad,
para ellos está evaluando el proyecto y como resultado de la evaluación financiera
se tienen los siguientes flujos de caja.

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Ingresos 300 400 400 450
Costos 100 150 150 150
Inversión -500
Tiop= 8%

Se recibe el crédito en el año 0 de 400, se pagan amortizaciones iguales a partir del año 1
Suponga que se paga un interés del 10%. Hallar el VPN y TIR sin financiación y con
financiación y compare ambos resultados, hallar periodo de recuperación y relación costo
beneficio.

2. Un proyecto de servicios de transporte entre dos municipios, está considerando la

necesidad de hacer una inversión de 2.000 millones para comprar varios vehículos
para una nueva ruta, se espera que los ingresos sean por el primer año de 500
millones, pero luego van a ir aumentando en un 10% con respecto al año anterior,
los costos de operación y mantenimiento son del 40% de los ingresos, y el valor de
salvamento es de 200 al finalizar la vida útil de los vehículos a 5 años. a) Cuál es
la rentabilidad “intrínseca” del proyecto? b) Calcule el valor presente neto si se
quiere una tasa del 11% b) Si se consigue una financiación de 500 millones con un
interés del 10%, con amortizaciones iguales de 100 millones e interese sobre los
saldos para comprar los vehículos como se afectaría la tasa intrínseca y el VPN ?

3. Un emprendedor quiere crear una empresa de elaboración de bolsos y zapatos

para lo cual requiere una inversión de 100 millones, los ingresos estimados son
por año de 75 millones y los costos de 30 millones, valor de salvamento en el año
5 de 10 millones. Cuál sería la rentabilidad del proyecto a 5 años si la tasa de
oportunidad es del 12%. Si el emprendedor solo dispone de la mitad de la
inversión y por la otra mitad solicita un crédito al banco a una tasa del 12% e.a. por
5 años con cuotas fijas, como cambiaría la rentabilidad del proyecto y el periodo
de recuperación? ¿Cuál sería la relación costo-beneficio?

4. Una empresa de tecnología requiere importar equipos por valor de USD 35.000
dólares para desarrollar un proyecto mediante licitación cuyo horizonte de
evaluación es de 7 años que le generaría unos ingresos de USD 30.000 anuales y
unos costos de operación anual de USD 15.000, la tasa de interés de oportunidad
es del 12%. Para desarrollar el proyecto está considerando realizar una inversión
inicial de USD 20.000 con recursos propios y en el año 2 realizar un préstamo a 5
años por el valor restante de los equipos a una tasa del 10% e.a, en el año 7 el
valor de salvamento es de USD 3.000. Comparar el VPN y la TIR aportando
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fechas señaladas todo el capital con recursos propios y considerando la
financiación.

5. El propietario de una finca cafetera está considerando la posibilidad de construir

un beneficiadero de café en su finca. Con este beneficiadero se ahorraría los
costos en los que tiene que incurrir para desgranar, lavar y secar el café fuera de
su finca. Estos gastos ascienden a $3.200.000 al año. También se ahorrarían los
costos de transporte del café que ascienden $400.000 anuales y evitaría los robos
causados por llevar el café a otra parte, que suman $200.000 en promedio al año.
El beneficiadero tiene un costo de $11.500.000 y una vida útil de 10 años, al cabo
de los cuales ya no tiene ningún valor.

A) Si tiene una iop = 22% ¿Debe construir el beneficiadero si se consideran los

ahorros como un ingreso? Halle el VPN
B) Suponga ahora que el caficultor solo dispone de $7 millones. La cooperativa de
cafeteros aceptó concederle el préstamo por los $4.500.000 que le hacen falta
y le cobra una tasa de interés del 24% anual efectivo sobre saldos. La
amortización deberá realizarla en tres cuotas anuales iguales, las cuales
deberá cancelar al final de cada año con los intereses. Suponga que para
realizar el proyecto necesita obtener el préstamo; ¿le conviene realizarlo?

6. La empresa POLLOS MAS está realizando la apertura de diferentes puntos de

venta en la ciudad, para lo cual requiere una inversión de 500 millones. Dichos
puntos de venta le reportaran anualmente en ingresos una suma de 400 millones y
unos costos de operación de 100 millones. Para realizar la expansión tiene
aprobada una línea de crédito por los 500 millones a una tasa del 12% a 5 años
con cuotas fijas. Otra opción es conseguir inversionistas que aporten lo recursos
cuya tasa de interés de oportunidad es del 14%. ¿Cuál sería la opción más
acertada?