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“JOINT VENTURE”
PRESENTADO POR
ASESORA
LICENCIADA JULIA MARTA DE CERROS
1
UNIVERSIDAD “FRANCISCO GAVIDIA”
FACULTAD DE JURISPRUDENCIA Y CIENCIAS SOCIALES
ESCUELA DE CIENCIAS JURÍDICAS
RECTOR
ING. MARIO ANTONIO RUIZ RAMÍREZ
VICE RECTORA
DRA. LETICIA ANDINO DE RIVERA
SECRETARIA GENERAL
LICDA. TERESA DE JESÚS GONZÁLEZ DE MENDOZA
DECANA
LICDA. ROSARIO MELGAR DE VARELA
DIRECTOR
DR. JORGE EDUARDO TENORIO
2
ÍNDICE
PÁG.
INTRODUCCIÓN............................................................................................... 1
OBJETIVOS...................................................................................................... 2
CAPITULO I
ANTECEDENTES HISTORICOS...................................................................... 3-4
1. Origen de la Joint Venture
1.1. Joint Venture en América Latina
CAPITULO II
LA JOINT VENTURE O EMPRESA CONJUNTA........................................... 5-18
1. Concepto y Caracteres
2. Aproximación conceptual
3. Clases
4. Características
4.1. Características esenciales
4.2. Características típicas
CAPITULO III
CAUSAS PARA SU CONSTITUCIÓN .............................................................19-26
1. Causas o razones para su constitución
2. Ventajas y desventajas
2.1. Ventajas
2.2.Desventajas
2.3. Ventajas y Desventajas desde el punto de vista del socio local y del socio
extranjero.
A) Aspectos gerenciales y de administración
B) Aspectos Financieros
C) Aspectos Fiscales
3
CAPITULO IV
CREACIÓN Y DESARROLLO DE LA JOINT VENTURE.............................. 27-42
1. Proceso de creación de una Joint Venture
2. Encuadramiento en la legislación del país de actuación contractual: non-equity Joint
Venture y equity Joint Venture
3. Elaboración del acuerdo base
3.1. Organización
3.2. Elaboración
3.3. Negociación
4. La elección de socio
4.1. Recomendaciones en la elección de socio
4.1.1. La cultura
4.1.2. El Tamaño
4.1.3. La Posición Económica del Socio
4.1.4. Las Razones
4.1.5. Los tipos de socios
5. Control sobre una Joint Venture
5.1. Los acuerdos formales
5.2. El personal gerencial y técnico
5.3. Técnicas de influencia
5.4. Las retribuciones económicas de las partes
CAPITULO V
LEGISLACIÓN APLICABLE EN EL SALVADOR Y DERECHO
COMPARADO................................................................................................. 43-52
1.Legislación Salvadoreña
2. Legislación Española.
2.1. Ley del 28 de diciembre de 1963
2.1.1. Características
2.1.2. Vigencia de los Beneficios
4
2.2. La Ley del veintiséis de mayo de 1982
2.2.1. Características
3. Legislación
CAPITULO VI
MODELOS DE JOINT VENTURE EN EL MARCO ECONÓMICO ACTUAL.. 53-59
1. Terra y Telepizza
2. Bayer y Röhm (Nota de Prensa Oficial)
3. Telefónica España, TPI Páginas Amarillas, BBVA, REPSOL YPF e IBERIA
4. Endesa y Sonale
CAPITULO VII
CONCLUSIONES............................................................................................... 60
RECOMENDACIONES...................................................................................... 61
BIBLIOGRAFÍA............................................................................................ 62
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INTRODUCCIÓN
Para llevar a cabo el estudio se han tomado como puntos de referencia los
siguientes temas:
• Antecedentes históricos
• Concepto y Caracteres
• Causas para la Constitución
• Proceso de creación y desarrollo de una Joint Venture
• Comparación de legislación española y la forma en como opera en la Comunicad
Europea.
• Legislación aplicable en El Salvador
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OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL:
• Investigar la forma como se crea y constituye una Joint Venture y las ventajas en
el mercado financiero.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS:
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CAPITULO I
ANTECEDENTES HISTORICOS
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1.1 LAS J0INT VENTURES EN AMERICA LATINA
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CAPITULO II
I. CONCEPTO Y CARACTERES
Las Joint Ventures tienen una larga historia dentro del mundo de los negocios
internacionales, de manera que no se puede afirmar que sea únicamente una invención
de los años 80. Si bien se detectan empresas conjuntas desde tiempos ancestrales,
desde los fenicios hasta la época de las Compañías de Indias, pasando por las
empresas conjuntas que desarrollaban los venecianos, ya se comenzaron a realizar
este tipo de acuerdos desde finales del siglo XIX, obviamente que bajo formas más
primarias y menos sofisticadas contractualmente que las que existen hoy en día. No
obstante el origen de las Joint Ventures se remonta al Siglo XVIII en los contratos de
navegación en Inglaterra, para el transporte de mercaderías y su posterior venta en
ultramar. (2)
A pesar de que desde las postrimerías de la Segunda Guerra Mundial, muchas
empresas norteamericanas se introdujeron en mercados internacionales por medio de
la conformación de empresas conjuntas, es en la década de los 70 y de los 80 cuando
se han expandido los conceptos de Joint Venture, alianzas estratégicas y cooperación
internacional en las áreas comerciales, financieras, tecnológicas y de producción.
Para muchas empresas de países desarrollados, el modelo global de sus
estrategias internacionales, pasa en buena medida por la inversión en el exterior o bien
por la formación de algún tipo de alianza estratégica. A la inversa, muchas empresas de
naciones en vías de desarrollo, van volcándose en la cooperación y la asociación
internacional con firmas de otros países, por la necesidad que tienen de capital,
financiación, tecnologías, equipamiento, gestión o acceso a mercados, ofreciendo a
cambio, una parte de capital, recursos naturales o bien, mano de obra barata. Sin
embargo, no siempre la mano de obra es la principal ventaja por la cual las empresas
(2) Vicent Chulea, E. y Beltran Alandete, T. Consideraciones sobre el contrato de Joint Venture. La Ley. nO2314.
Pags.1 y ss. Madrid 1989.
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invierten directamente o desarrollan empresas conjuntas en el exterior, con la
excepción, tal vez, de los casos de zonas industriales libres de exportación, ya que las
firmas que desean invertir o asociarse en el exterior, buscan las ventajas competitivas
de un país, y aun cuando la mano de obra puede ser barata, el resto de los atributos de
la nación pueden no ser adecuados para encarar una inversión.
Si bien las fusiones y / o adquisiciones de empresas (mergers and adquisitions)
han tomado un auge importante en los últimos años, en paralelo al fenómeno de los
takeovers o los leveraged buy outs (adquisición de empresas con endeudamiento), las
alianzas estratégicas, tales como los acuerdos de licencia de tecnología, acuerdos
formales de Joint Venture tanto societarias como contractuales, u otras colaboraciones
o asociaciones empresariales como la participación minoritaria en otras empresas, son
alternativas a las fusiones y / o adquisiciones, ya que pueden lograr las mismas metas
de forma más directa, de manera privada, menos costosa y con mayor flexibilidad.(3)
De todas formas, las alianzas estratégicas tienen sus problemas también. Los
coinversores de una empresa conjunta a menudo tienen expectativas diferentes, y los
conflictos suelen ser exacerbados por circunstancias cambiantes.
Las cuestiones de política comercial, financiera, de producción o administrativa y
de control pueden generar conflictos y ser difíciles de resolver. Pero en definitiva, si las
cosas son difíciles o no funcionan bien, las separaciones son más fáciles.
Las estrategias de internacionalización de empresas a través de Joint Ventures,
están siendo utilizadas de forma creciente debido a otro aspecto importante de la
economía internacional: la formación de bloques económicos (globalización, en
términos estrictamente actuales).
En efecto, la tendencia a la formación de espacios económicos comerciales
comunes, o lo que habitualmente se llama la conformación de grandes bloques
económicos (mega bloques), lleva a los empresarios a constituir empresas conjuntas
para no quedar fuera del terreno de los negocios. Este es el caso de la UE que
comienza su andadura en el marco de la globalización económica desde el inicio del
Plan Europa 1992.
(3) Guardiola Sacarrera E. Contratos de colaboración en el comercio internacional. Barcelona. Bosch.1998. PAG.50.
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Del mismo modo, Japón desarrolla Joint Ventures con empresas nativas en
naciones del Sudeste Asiático. En la década de los noventa, la formación de empresas
conjuntas entre Japón y firmas de Indonesia, Malasia y Tailandia ha sido constante, sin
precedentes.
En América Latina, los movimientos en ese sentido han sido tenues y débiles
hasta ahora. Sin embargo, algunos ejemplos pueden contabilizarse en forma positiva.
México, tal vez sea una de las naciones más beneficiadas por la captación de Joint
Ventures, en virtud de su vecindad con el mercado estadounidense. La República
Dominicana tiene radicadas un sin número de empresas conjuntas, básicamente dentro
de sus áreas francas de exportación. Otros países de Centroamérica y Caribe han ido
captando inversores foráneos que se asocian a firmas locales en virtud de las ventajas
que ofrece la iniciativa de la Cuenca del Caribe. Chile, Argentina, Brasil, Venezuela y
Ecuador son otros casos en que también han ido registrando un ritmo interesante de
formación de empresas conjuntas usualmente en cierto tipo de industrias como la
minera, petrolera o productos marinos.
2. APROXIMACIÓN CONCEPTUAL
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riesgos por delante, pero también la posibilidad de un resultado positivo, una utilidad, un
beneficio.
A pesar de ello, aparecen ciertas diferencias en las definiciones de Joint Venture
con relación a diversos tipos de acuerdos comerciales. En los últimos años ha habido
una tendencia a ampliar el concepto y, por lo tanto, la definición de Joint Venture, como
reflejo de un número creciente de acuerdos de cooperación empresarial que no
involucran la participación del capital en forma accionaria (equity participation).
Una definición bastamente aceptada de Joint Venture operacional (los socios
conjuntos de la empresa juegan un activo rol en sus operaciones), nos dice que es
«una sociedad a través de la cual dos o más firmas crean una entidad jurídica nueva y
separada, para llevar a cabo una actividad económica productiva o de prestación de
servicios, en la cual cada parte toma un activo rol en el proceso de toma de
decisiones».
Aun cuando se encuentran variantes, como Joint Ventures donde un socio tiene
más control o mayor dominio en el proceso de toma de decisiones, cada parte en una
Joint Venture operacional hace una contribución sustancial que puede ser bajo la forma
de capital, tecnología, experiencia comercial o activos físicos y humanos. Los socios
también pueden contribuir con el acceso a sus respectivos canales de distribución. El
valor monetario asignado por los socios, a los activos con los cuales contribuyen a la
formación de la nueva sociedad, constituye la capitalización de la Joint Venture.
Otra aproximación al concepto de las Empresas Conjuntas permite afirmar, que
son aquellas que se forman como resultado de un compromiso entre dos o más
sociedades, y cuya finalidad es realizar una operación de negocio distinta, y
generalmente complementaria, de la que desempeñan las empresas constituyentes. Así
las define Barto Roig Amant, aunque cabe también la del profesor Bradley escribiendo
en la Harvard Law Review en 1982 da la definición siguiente: «una integración de
operaciones entre dos o más empresas independientes donde se encuentra las
condiciones siguientes: La Joint Venture está sujeta al control común de las sociedades
matrices, que no se hallan sujetas a un control relacionado; cada empresa matriz hace
una contribución importante a la Joint Venture; la Joint Venture existe como una
empresa comercial independiente de sus sociedades matrices y finalmente la Joint
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Venture crea una capacidad de empresa importante y nueva, por lo que se trata de
nueva capacidad de producción, nueva tecnología y nuevo producto, o una nueva
entrada en un mercado nuevo». (4)
Como se puede apreciar la idea general es la de una empresa o proyecto con
participación de dos o más individuos o sociedades, cuya gestión está bajo el control o
poder común y, usualmente regida por un contrato entre accionistas (Joint Venture) que
establece los derechos de las partes. Este término implica que, independientemente de
que las partes continúen sus propios negocios, colaboran o participan en el control
conjunto de una nueva empresa o sociedad.
En ese mismo sentido lo ha definido también la Comisión de la Unión Europea:
«La Joint Venture es una empresa sujeta al control conjunto de dos o más empresas
que son económicamente independientes la una de la otra». Aunque es una
característica típica el establecer una sociedad legal independiente hay algunos
estudios sobre el tema que consideran que no es imprescindible, sino que basta con
una mera asociación.
También es claro, que es posible que una sociedad que lleva funcionando un
tiempo determinado, y bajo una forma autónoma, por cuenta de sus socios, se convierta
en empresa conjunta, porque otras adquieran sus acciones para dirigirla según los
intereses estratégicos comunes. Luego la empresa no tiene porque ser necesariamente
nueva.
Normalmente el riesgo suele ser al cincuenta por ciento entre las dos
sociedades, y también es habitual que se trate de una complementación entre una
sociedad de alta tecnología y otra únicamente de capital, en la que ambas comparten el
alto riesgo del nuevo proyecto.
Otra definición, usada en los Estados Unidos para las Joint Ventures
empresariales es la siguiente: «Una empresa, corporación o sociedad, formada por dos
o más compañías, individuos u organizaciones, donde al menos uno de ellos es una
entidad en actividad que desea ampliar sus actividades, con el propósito de conducir un
negocio nuevo y de rentabilidad, con una duración permanente.
(4) Vicent Chulea, E. y Beltran Alandete, T. Consideraciones sobre el contrato de Joint Venture, La Ley. No2314.
Pág. 1 y ss. Madrid.1989.
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En general, la posición es compartida por los participantes con más o menos
idéntica distribución accionaria y sin absoluto dominio de una parte».
Recientemente, la categoría de acuerdos de cooperación empresarial ha sido
usada más frecuentemente para referirse a los casos de Joint Ventures contractuales o
no societarios (non-equity joint ventures). Esos acuerdos son esquemas de cooperación
empresarial formales o informales entre dos o más firmas, donde se acuerda un cierto
nivel de colaboración sobre bases contractuales, pero no societarias. Las operaciones
de estas dos o más firmas son parcial y funcionalmente integradas para llevar a cabo
actividades en una o más áreas.
Pueden consistir en simples operaciones de compra-venta, desarrollo y
producción conjunta de recursos naturales, investigación y desarrollo conjunto,
operaciones de fabricación conjunta, o bien, proyectos de ingeniería o construcción
conjuntos.
En algunas industrias, los términos de una actividad conjunta pueden entenderse
bajo otras expresiones. Por ejemplo, en la industria extractiva de petróleo, en la minería,
es común la utilización del Joint Operating Agreement o acuerdo de operación conjunta,
cuyas características difieren de otros contratos. Asimismo, debe notarse que muchas
veces, en función de los países, los significados de la expresión Joint Venture pueden
no ser los mismos. En algunas naciones, el término Joint Venture tiene temporalidad y
se aplica a los acuerdos contractuales, ya que la formación de una sociedad, entra en el
concepto de “partnership”. En ciertos países, cuando un empresario obtiene un contrato
y acuerda en que otra empresa realice parte de la obra o produzca parte de los bienes,
se le considera Joint Venture, mientras que otros llaman a eso una subcontratación. En
otros casos, también se acepta que una Joint Venture se constituya sobre la base de
opciones diferentes al tradicional 50-50, es decir sobre porcentajes 51-49 o 60-40, u
otras variantes.
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3. CLASES
Las Joint Ventures pueden ser analizadas según tipologías distintas, organizadas
de acuerdo con diferentes criterios. La clasificación adoptada por la Organización para
la Cooperación Económica y el Desarrollo (OECD), reconoce la existencia de Joint
Venture para:
- Investigación y desarrollo
- Exploración de recursos minerales
- Ingeniería y construcción
- Compra y venta
- Servicios
Empresas Conjuntas dominadas. Son aquellas en las que uno de los socios
domina la empresa, bien por razones de ubicación, bien por tener la mayoría de las
acciones o bien por ser la parte más capacitada para dirigirla.
(5) Vicent Chulea, E.Y Beltran Alandete. Consideraciones sobre el contrato de Joint venture, La Ley. No2314. Pags 1 y ss.
Madrid.1989.
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El otro socio desempeña un papel pasivo en la relación, y se limita a recibir los
frutos de su aportación. Así ocurre generalmente cuando el socio dominante se
encuentra asentado en el territorio o país donde se desarrollan las operaciones de la
empresa conjunta y el otro socio es extranjero en ese lugar. También sucede cuando
uno de los socios es el que conoce la tecnología o el tipo de negocio que la empresa
conjunta va a operar, y el otro es más bien un inversor.
Friedman y Bequin, definen a las Joint Ventures societarias como una empresa
en la cual dos o más partes, que representan a uno o a varios países desarrollados y a
uno o varios países en vías de desarrollo, comparten los riesgos financieros y la toma
de decisiones por medio de una participación conjunta de capitales en una empresa
común.
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La definición de dichos autores para las Joint Ventures contractuales; es
una empresa en que se comparten riesgos pero no se forma una sociedad conjunta con
personalidad separada, en la cual los socios tengan acciones de capital proporcionales
a su inversión.
Las Joint Ventures societarias; son las que contienen una inversión de riesgo,
son empresas conjuntas permanentes (no tienen temporalidad) e implican la
constitución de un nuevo ente societario. No están comprendidos en esta categoría las
inversiones de portafolio, como seria el caso de la compra de acciones de una empresa
por parte de un inversor extranjero, en la cual este último no tiene control sobre el
proceso de operaciones o de toma de decisiones. En caso de que esa participación
accionaria aumente en el tiempo, nos encontraríamos frente a un caso de posible
absorción o incorporación de una empresa por otra.
En una Joint Venture Contractual; las partes no establecen una nueva
empresa compartida para llevar a cabo sus actividades, ni tampoco arreglan la
distribución entre ellos de las acciones de una empresa existente. Las relaciones
legales internas entre las partes así como las de esas partes y terceros, son
estructuradas y regladas sobre una base contractual. Estos acuerdos no implican la
constitución de un nuevo ente societario. O sea, que existe cooperación empresarial,
industrial o tecnológica pero cada parte conserva su autonomía societaria.
Asimismo, es posible realizar Joint Ventures contractuales en algunas
operaciones comerciales (como marketing internacional y / o distribución de
mercaderías) o industriales (acuerdos de subcontratación, complementación industrial,
coproducción).
Las agrupaciones de colaboración empresarial (así se distingue a las Joint
Ventures no societarias en algunos países) tienden a que las empresas o empresarios
individuales se asocien con el objetivo de complementar sus actividades tales como:
- La construcción de una obra
- La provisión común de suministros
- La adquisición en común de materias primas o semielaboradas
- Utilización conjunta de servicios
- Actividades de investigación y desarrollo
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- Mecanismos de comercialización internacional de bienes; la participación conjunta en
licitaciones o concursos de precios nacionales e internacionales.
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y funciones de los miembros del grupo. Este tipo de acuerdo, de características
contractuales o non-equity es muy utilizado en la construcción de obras completas,
plantas entregadas bajo condición, llave en mano y obras bajo condición B.O.T.(Buildt,
Operate and Transfer: Construcción, Operación y Transferencia).
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4. CARACTERÍSTICAS
2. Es una puesta en común por las partes de activos, tales como dinero, planta,
recursos naturales, maquinarias, equipo, tecnología y derechos de propiedad
intelectual, gestión y capacidad de marketing, para el logro de objetivos determinados.
En consecuencia, existen contribuciones y comunidad de intereses.
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Al hablar de características la que más salta a la vista, a nivel jurídico y legal es
la de que la empresa conjunta, como nueva sociedad, se configura con personalidad
jurídica propia, y realiza negocios por sí misma, con la finalidad de beneficiar de alguna
forma a las empresas matrices. No obstante según algunos autores, esto no es
imprescindible, ya que el nuevo acuerdo puede consistir en una mera asociación.
- Asimismo, también será lo más frecuente que las dos empresas que se
asocien, lo hagan para aportar la primera tecnología y la segunda capital. Este es el
caso más característico que se da en los países en vía de desarrollo.
Otros autores buscan una caracterización de las Joint Venture fuera del ámbito
tradicional, buscando superar las consideraciones estrictamente jurídicas o fiscales que
las caracterizan, de manera que en ellas se incluyan conceptos más amplios, tales
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como objetivos, sector de actividades o aun la naturaleza de los asociados. Podemos
formar, así una tipología bien asentada en la práctica del comercio internacional, y
ajustada al trabajo preventivo y de asesoramiento. Previamente, es necesario buscar la
comprensión básica del perfil de las Joint Venture.
Partiendo de una definición simple, se puede decir que Joint Venture es una
reunión de fuerzas entre dos o más empresas del mismo o de diferentes países, con la
finalidad de realizar una operación especifica (industrial, comercial, inversión,
producción o comercialización externa).
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CAPITULO III
Entre las causas que motivan o pueden motivar la creación de una empresa
conjunta se destaca la de aunar esfuerzos y compartir responsabilidad para atender a
un proyecto que normalmente supera el ámbito que pueda abarcar cada uno de los
socios por separado, para atender una nueva demanda, a través de una oferta más
potente. Respondería a la máxima: «la unión hace la fuerza».
Otro de los motivos que puede justificar la creación de la empresa conjunta, se
podría cifrar en el objetivo que dos o más empresas se fijan de exportar a un nuevo
mercado mercancías. En la mayoría de los casos será necesario o aconsejable la
fabricación parcial o total de la mercancía en el propio territorio del país que se va a
comercializar para de esta manera evitar cargas arancelarias. A mayor abundamiento,
la mayoría de países favorecen las empresas constituidas en su territorio nacional, por
razones de creación de empleo, por razones políticas y tecnológicas, etc. Esto es
especialmente importante cuando se trata de países del Tercer Mundo en los que es
muy difícil hacer negocios sin la participación o aprobación del Gobierno oficial. Por
tanto lo más conveniente y aconsejable en estos casos es la creación de una Joint
Venture en la que participe una empresa gubernamental o del país en concreto en el
que se va a comercializar producto y la otra sociedad que aporta capital, tecnología o
en lo que en su caso proceda. El ejemplo más característico es China en donde hasta
hoy ha participado directamente el Gobierno en la mayoría de Joint Venture que se han
creado, entre otras cosas porque las leyes del país no permiten la creación de
empresas con dominio total de un país extranjero (6)
(6) CHENG, CHENG y SELAS LÓPEZ, A. 'El régimen jurídico y fiscal de las Joint Ventures en la República Popular
China', Madrid, ICES, 1995.
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Sin llegar al extremo de los países Tercer Mundistas, que están faltos de
tecnología, en numerosas ocasiones, una determinada sociedad o nación quiere
desarrollarse en una esfera nueva y carece del conocimiento técnico necesario o know-
how; o a la inversa sí que tiene la tecnología pero la empresa está falta de fondos.
En estos casos es cuando se da el típico contrato Joint Venture con relación a la
transferencia de tecnología.
A través de un esquema se puede concretar los tres tipos de razones para la
formación de la Joint Venture, donde quedarán las causas que motivan a estas
empresas expresadas de una manera más esquemática y clara:
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3º. Razones estratégicas (aportar nuevas posiciones estratégicas):
- Creación y explotación de nuevos negocios
- Transferencia de tecnología
- Diversificación de productos (cooperación horizontal)
- Integración vertical y horizontal de procesos
- Penetración en nuevos mercados
- Aprendizaje e incremento de experiencias
- Innovación
- Racionalización por des-inversión y fraccionamiento de unidades operativas
2. VENTAJAS Y DESVENTAJAS
2.1 VENTAJAS
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En este sentido también hay que hacer referencia a lo dicho en cuanto a lo
aconsejable de formar sociedad con una empresa del país en donde se pretende
comercializar un determinado producto a fin de evitar aranceles y más trabas.
A lo anterior hay que añadir la ventaja que supone que en la mayoría de los
países existen leyes que ofrecen una subvención pública con el fin de favorecer a las
sociedades nacionales, lo cual supone una buena ocasión para unir experiencias y
fuerza.
2.2 DESVENTAJAS
Las más importantes y que inmediatamente se observan son las de la difícil
convivencia de las sociedades que pretenden asociarse a su vez, ya que cabe la
posibilidad de que una de ellas, con una estrategia comercial fuerte, no pueda
«convivir» fácilmente con otra de estrategia diferente. Por tanto, las dificultades más
importantes son las de gestión y control común. Estas son las causas más importantes
de la ruptura del equilibrio entre las partes, y sobre todo tiene incidencia especial en las
empresas conjuntas «participativas» ya que las desavenencias en este caso producen
directamente la finalización de la Joint Venture.
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Para el socio local.
- Acceso al capital extranjero
- Acceso a la financiación extranjera
- Acceso a la tecnología y marcas extranjeras
- Acceso a mercados de exportación
- Acceso a experiencia de dirección
3. Para el socio local, puede ser el único método de evitar la creación de dos
empresas con sus consecuentes efectos para un mercado interno.
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5. Las diferencias en la filosofía de negocios entre el socio local y el socio
extranjero pueden crear fricciones.
29
B) ASPECTOS FINANCIEROS
1. Para el socio local, la Joint Venture puede ser un mecanismo ágil para la
obtención de crédito interno y / o externo, sea en forma de crédito de proveedores o de
bancos comerciales, de inversión o de organismos multilaterales o regionales. También
le permite obtener incentivos financieros, siempre que su nivel de participación permita
catalogar a la empresa local corno de capital nacional.
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C) ASPECTOS FISCALES
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CAPITULO IV
FASE PRELIMINAR
- Identificación de oportunidades
- Delimitación de objeto
- Selección de socio
- Proyecto de factibilidad
- Búsqueda de financiación
FASE DE NEGOCIACIÓN
- Acuerdo básico de la Joint Venture
- Contratos satélites
- Contratos de financiación
- Providencias Complementarias
- Negociación con cliente / gobiernos
- Obtención de autorizaciones
(7) CHENG, CHENG y SELAS LÓPEZ, A. 'El régimen jurídico y fiscal de las Joint Ventures en la República Popular
China', Madrid, ICES, 1995.
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FINALIZACIÓN
- En la Joint Venture contractual: conclusión de acuerdos
- En la Equity Joint Venture: negociación del acuerdo de accionistas
La Joint Venture puede formarse tanto a nivel puramente contractual sin adquirir
personalidad jurídica propia, distinta a la de sus miembros, como puede culminar con la
constitución de una empresa.
La Joint Venture contractual puede ser constituida en torno de un acuerdo base y
varios 'acuerdos satélites'; por ejemplo, contratos de prestación de servicios y asistencia
técnica, autorización de patentes y marcas, etc.
En la equity Joint Venture, las empresas asociadas constituyen una empresa de
acuerdo con las leyes del país de actuación y pasan a administrar los negocios en el
ámbito de la empresa con toda la estructura decisoria, societaria y tributarla compatible.
Las partes en general firman un acuerdo de accionistas (shareholders agreement),
crucial para la supervivencia de los principios e intereses que reaccionan la propia
creación de la Joint Venture. Es difícil definir las ventajas y las desventajas de una y
otra modalidad. Sergio De La Pera entiende que las empresas prefieren la equity Joint
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Venture si el proyecto exige inversión más o menos lineal en el transcurso de un
período prolongado. Ya la Joint Venture contractual sería preferida cuando hay fuerte
inversión de capital, con retorno rápido.
Las empresas norteamericanas tienen preferencia por la Joint Venture
contractual. Muchas empresas norteamericanas prefieren esta modalidad, porque hay
menos compromiso de capital, menos personal, menos peligro de pérdida de inversión
en caso de confiscación.
La Joint Venture contractual es aún la opción escogida por la empresa petrolera
para su actuación, siendo el documento básico que instrumentaliza la asociación Joint
Operating Agreement. Las partes de un Joint Operating Agreement son las empresas
petroleras internacionales (International Oil Companies), también partes en un contrato
de exploración y producción con un país huésped y donde se pretende explorar,
desarrollar y / o producir petróleo.
La peculiaridad evidente en una Joint Operating Agreement, es que la
representación y actividad desarrollada por uno de los socios, operador que asume el
liderazgo del grupo, promueve las subcontrataciones, representa las partes junto a la
estatal del país receptor (National Oil Company), y demás actividades necesarias de
acuerdo con las buenas prácticas de la industria del petróleo. Todo se hace, entre tanto,
de acuerdo a determinados criterios de supervisión y control, informes, reuniones y
auditorias periódicas por parte de los no operadores.
Una equity Joint Venture, es aquella que culmina en la constitución de una
empresa, en general bajo el orden jurídico del país de actuación. La relación de los
socios de la Joint Venture es diferente, básicamente en razón de los siguientes
aspectos: pasa a haber una estructura corporativa y reglamentación de las actividades
en el seno de una sociedad. Los asociados participan en todas las etapas del proceso
de constitución de la sociedad, que tendrá sus estatutos y registro necesarios a la
actualización en el país receptor. Preliminarmente habrá una selección, si fuera
permitido por la ley local, del tipo de sociedad que vendrá a ser constituida.
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3. ELABORACIÓN DEL ACUERDO BASE
3.1. ORGANIZACIÓN
3.2. ELABORACIÓN
Además de las referencias a las cláusulas indicadas en los modelos típicos, hay
tópicos obligatorios en cualquier acuerdo base:
- Preámbulo o considerándos
- Calificación de las partes
- Objeto
- Valor de la inversión proyectada
- Naturaleza de las contribuciones de las partes
- Referencia a acuerdos complementarios (exportación, patentes asistencia técnica)
- Esquema de poder (comités, votos, etc.)
- Verificaciones y autorías
- Solución de disputas
- Otros principios:
• No-competición
• Lealtad
• Aspectos Tributarios
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Y en el caso de la equity Joint Venture:
• Acuerdo de accionistas
• Estatuto
3.3. NEGOCIACIÓN
Aspectos Preliminares:
• Diferencias de antecedentes culturales, jurídicos y lingüísticos
• Lenguaje de las negociaciones
• Permisos y autorizaciones locales
4. LA ELECCIÓN DE SOCIO
Uno de los principales problemas con la elección del socio, es que muchas de las
características generalmente deseables en la contraparte, tales como honestidad,
respeto y confianza mutua, habitualmente solo entran en evidencia cuando se
presentan conflictos, corno puede ser, por ejemplo, una crisis a los dos años de
haberse formado la Joint Venture.
Hay algunas ideas que pueden tomarse en cuenta de forma general.
4.1.1. LA CULTURA
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trabajar estrechamente con el gerente financiero. Decenas de posibilidades de
interrelación existen dentro de una empresa, pero las dificultades empiezan a aparecer
cuando los gerentes provienen de empresas con diferentes culturas empresariales y
diferentes culturas nacionales.
Un ejemplo de la cultura empresarial se daría cuando una de las partes es
empresa grande y pretende utilidades en el largo plazo, mientras que la otra es
mediana y desea beneficios económicos en el corto plazo.
En consecuencia, a mayor diferencia de las culturas, mayor dificultad para
alcanzar un grado razonable de cohesión entre las partes.
4.1.2. EL TAMAÑO
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pero rentable y sin dificultades financieras o comerciales, más que una grande y con
dificultades cotidianas de flujo de caja y un alto nivel de endeudamiento.
En consecuencia, es importante localizar las empresas de consultoría, de
auditoría o aquellas que elaboran análisis comerciales, para que realicen una
evaluación económica del potencial socio. Una radiografía completa del socio puede
informarnos claramente respecto de su salud económica.
Son variadas las razones por las cuales las empresas eligen a sus socios, las
que usualmente tienen relación con las motivaciones para la constitución de Joint
Ventures. Algunas firmas seleccionan socios en función de relaciones previas de orden
comercial o tecnológico, corno es el caso de la empresa que constituye una Joint
Venture en el mercado que antes atendía vía exportaciones, y su socio es el anterior
representante, distribuidor o agente comercial, o quien se asocia con quien fuera
anteriormente su proveedor tecnológico. Otras firmas encuentran su potencial socio a
través de la participación en foros empresariales.
Existen casos en que las visitas recíprocas y las relaciones de competencia
confluyen al proceso de identificación de socios para futuros proyectos conjuntos. En
otros casos, el contacto surge por el hecho de ser clientes o proveedores de una misma
empresa multinacional.
En algunos países, las Joint Ventures se forman a través de la intervención de
servicios gubernamentales o de organismos internacionales que facilitan la localización
de socios para la constitución de Joint Ventures.
38
2. Otra firma extranjera.
39
4.2. LA EMPRESA INTERNACIONAL COMO SOCIA
40
Las corporaciones internacionales de Europa Occidental, generalmente han
mostrado mayor predisposición para la realización de Joint Ventures, aún con propiedad
minoritaria del tipo 50-50 en naciones en desarrollo. Sin embargo, las que son líderes
en sus industrias y con alto desarrollo tecnológico, se han comportado casi de manera
similar a las estadounidenses, es decir, con renuencia a la formación de Joint Ventures.
41
5. CONTROL SOBRE UNA JOINT VENTURE
42
- Derechos de voto sobre
- Nombramiento de directores
- Distribución de utilidades
- Poderes de veto
- Leyes sobre inversiones extranjeras del país huésped, que puede limitar la
participación extranjera y gravar con altos impuestos la remisión de utilidades.
Según Peter Killing, existen tres grandes formas de controlar las operaciones de
una Joint Venture, aún sin tener la mayoría en el capital:
43
5.1. LOS ACUERDOS FORMALES
44
pueden minimizar, al menos en ese sentido, ciertas diferencias en la cultura
empresarial, que de existir, suelen acarrear complicaciones a la empresa conjunta.
45
Los beneficios que el socio puede recibir serán honorarios gerenciales y de
comercialización, sumas fijas y honorarios tecnológicos, cierta absorción de los costos
administrativos generales, precios de insumos más bajos, alquileres, intereses y
participación en las ganancias. Mientras que sus contribuciones serían de tipo
tecnológico, experiencia comercial, gerencia, capital, capacidad y redes de
comercialización y distribución, producción y recursos afines.
Los beneficios y contribuciones tienen una dimensión temporal, ya que muchos
de ellos se perciben durante toda la existencia de la Joint Venture. Ciertas aportaciones
se hacen una sola vez, generalmente al principio, mientras que otras perduran a través
de la vida de la empresa conjunta.
Esa valoración entre beneficios y retribuciones por un lado y los costos de los
recursos que se aportan por otro, implica sus riesgos e incertidumbres. De hecho, esa
valoración se ve influida o puede sufrir variaciones, inclusive dentro de un mismo país,
dependiendo del socio que se elija, la contribución relativa de las partes, los acuerdos
contractuales, el grado de participación en la estructura de capital, y los factores
jurídicos y tributarios, entre otros aspectos.
Cada una de las variantes de retribución tiene su forma de percepción. Por
ejemplo, los pagos por derechos de propiedad industrial, de una Joint Venture a un
socio, se pueden hacer sobre la base de pagos porcentuales sobre precios brutos o
netos, o sobre una base fija por cada unidad producida o vendida, según se negocie. La
asistencia técnica en gestión puede cobrarse sobre la base de honorarios, mientras que
la comercialización internacional puede retribuirse por medio de una comisión. Además
de cobrarse por separado, todo ello puede también, recibirse junto con una proporción
de utilidades, pudiendo existir diversos tipos de combinaciones, ya que esa tecnología o
conocimientos pueden aportarse como capital, considerarse por separado o buscando
una fórmula mixta, dependiendo también de la legislación del país donde reside la Joint
Venture.
Con respecto a las utilidades, las mismas no son recibidas hasta tanto la Joint
Venture no demuestre resultados positivos, lo que a veces no ocurre en los primeros
años de una empresa productiva o de prestación de servicios. Ello es una desventaja
frente a los honorarios o las primas, que se van recibiendo casi desde el inicio. Además,
46
estas últimas suelen ser deducibles del impuesto a la renta en algunos países, mientras
que las utilidades pagan dicho impuesto en cualquier país en que se invierta.
Cuando se decide distribuir utilidades, es conveniente tener presente las
necesidades y requerimientos futuros de la Joint Venture en materia de capital de
trabajo, planes de expansión, amortización de préstamos y reposición de activos, tales
como bienes de capital.
En los casos de Joint Venture dominantes, la casi totalidad de los casos revela
que el socio dominante percibe los honorarios y primas por propiedad industrial,
asistencia técnica, gestión y marketing.
En los casos de Joint Venture con gestión compartida, se dan casos que el socio
foráneo de un país desarrollado recibe honorarios y primas por aspectos tecnológicos,
mientras que el socio local, cobra honorarios por administración. Muchas veces, esos
pagos se hacen como una forma de distribuir utilidades, ya que, dependiendo de las
legislaciones de cada país, los impuestos para dichos honorarios pueden ser menores
que los impuestos a la renta y el impuesto a la remisión de utilidades, que afectan al
socio extranjero.
47
CAPITULO V.
1. LEGISLACIÓN SALVADOREÑA
En nuestro país las Joint Venture no están reguladas de una forma especifica,
una de las aproximaciones a este tipo de organización empresarial en nuestro
ordenamiento jurídico lo constituye el contrato de participación, regulado por el Código
de comercio en los artículos del un mil quinientos diecinueve al un mil quinientos
veinticuatro.
Sobre este contrato en particular llama la atención el articulo 1520 que aclara
que, quien recibe la participación en la empresa (entendida como unidad productiva y
no como una persona jurídica) no requiere que sea comerciante, esto no debe
interpretarse de forma restringida, es decir, creyendo que en todo caso el código se
refiere únicamente a las personas civiles, es importante ver la redacción del articulo con
criterio técnico mucho mas profundo, la definición de comerciante esta determinada en
el código de comercio y una de sus estratificaciones considera la diferencia entre
48
nacionales y extranjeros una sociedad mercantil en México, por ejemplo requiere
cumplir con ciertos requisitos en nuestro país, para ser considerada comerciante, pero
no por ello deja de tener existencia jurídica, perfectamente y con eso concluimos un
comerciante extranjero puede, utilizando la vía del contrato de participación contratar
con un comerciante local la aportación de bienes o servicios y explotar una determinada
industria o comercio, cuando estemos en una situación de ese tipo estamos en
presencia de una JOINT VENTURE.
Por último el contrato es reglado por las normas básicas del derecho de
sociedades primordialmente de la sociedad colectiva de personas artículos 1523 y
siguientes del Código de Comercio.
2. LEGISLACIÓN ESPAÑOLA
49
Las del principio de libertad contractual a que se ha hecho referencia,
indudablemente en relación con el artículo 1.256 del Código Civil: «la validez
cumplimiento de los contratos no puede dejarse al arbitrio de uno de los contratantes».
Que los pactos entre empresas sean válidos según las leyes. Por
consiguiente, no habrá más limitaciones que las del artículo 5 y las del 1.258: «los
contratos se perfeccionan por el mero consentimiento, y desde entonces obligan, no
sólo al cumplimiento de lo expresamente pactado sino también a todas las
consecuencias que, según la naturaleza, conformes a la buena fe, al uso y a la Ley».
Precepto éste reforzado por artículo 57 del Código de Comercio: «los contratos de
Comercio se ejecutarán y cumplirán de buena fe, según los términos en que fueren
hechos y redactados, sin tergiversar con interpretaciones arbitrarias el sentido recto,
propio y usual de las palabras dichas o escritas, ni restringir los efectos que realmente
se deriven del modo con que los contratantes hubieren explicado su voluntad y
contraídas sus obligaciones». (8)
2.1.1 CARACTERÍSTICAS
50
2.1.2 VIGENCIA DE LOS BENEFICIOS FISCALES
2.2.1 CARACTERÍSTICAS
51
tienen también derecho a la aplicación del Régimen de Transparencia Fiscales,
suscitándose una serie de requisitos que entra en abierta contradicción con las
directrices de LA UNIÓN EUROPEA y que han motivado la reforma del Derecho
Societario Español, a través de la Ley de 25 de julio de 1989, y de la de 22 de
diciembre también 1989. En especial son el apartado 6, que deja al arbitrio de los
participantes la agrupación las aportaciones al fondo común operativo, cuando en la
Ley de Sociedades Anónimas se exige minuciosamente la realidad de la aportación, al
menos el veinticinco por ciento del capital suscrito. También parece un fallo lamentable
la no-inscripción de la agrupación en el Registro Mercantil (que sin embargo establecía
la antigua Ley de 1963) por lo cual, el derecho de información esencial para la garantía
de los terceros contratantes queda un poco diluido.
- Las empresas miembros de la Unión Temporal podrán ser personas físicas o jurídicas
residentes en España o en el extranjero.
52
- El objeto será desarrollar o ejecutar exclusivamente una obra, servicio o suministro
concreto, dentro o fuera de España.
- Existirá un gerente único de la Unión Temporal con poderes de todos los miembros.
3. LEGISLACIÓN SUIZA
53
4. LA JOINT VENTURE Y EL DERECHO DE LA LIBRE COMPETENCIA EN LA
UNIÓN EUROPEA
54
asociaciones de empresarios o profesionales. La influencia del Mercado Común
Europeo ha motivado que se publicase el 27 de julio de 1957 otra Ley contra las
prácticas restrictivas de la competencia.
Donde más se ha acentuado la lucha contra los monopolios y contra los trust es
en los EEUU. El profesor Tamames, indica que existe monopolio cuando desde el lado
de la oferta o de la demanda se puede influir en el precio de mercado, obteniendo con
ello un beneficio o un excedente extraordinario.
Existen varias clases de monopolio:
55
agrupación, pues basta con algunas reuniones periódicas para tomar decisiones en los
precios.
Sin embargo, es en los Estados Unidos de América donde las Leyes contra los
trust y los monopolios alcanzan mayor efectividad. El gran desarrollo industrial de los
Estados Unidos durante el pasado siglo, especialmente en la industria de acero y
petróleo, hizo que las empresas más potentes, se uniesen, mediante los trust, u otra
forma más limitada conocida por pool. Ello motivó que el 2 de julio de 1890 se
promulgase la Ley Sherman. Hay una frase reveladora de uno de los jueces que aplicó
esta Ley: «la nación había salido de esclavitud, pero estaba muy extendida la
convicción de que el país se encontraba a punto de caer bajo otra clase de esclavitud,
la proveniente de la acumulación de capital en las manos de unos pocos individuos y
compañías que controlaban para sus propios fines y exclusivamente en su provecho,
todos los negocios de los Estados Unidos». En su sección primera, declaraba legal todo
acuerdo, contrato o Agrupación de Empresas (bajo las formas de trust o bajo cualquier
otra forma) que tienda a restringir la competencia en la industria o en el comercio entre
los diferentes estados de la Unión.
Tuvo una aplicación práctica desde el año de su publicación hasta que en 1914
se publica una nueva Ley, denominada Clayton. De todos es conocida la gran
depresión que sufre los Estados Unidos en el año 1929. La elección del presidente
Roosevelt promulga una nueva política económica conocida por el New Deal, con
objeto de recuperar al país de la desastrosa situación en que se encontraba. La primera
fase del New Deal fue claramente favorable a la concentración económica y a los
monopolios, ya que consideraban válido todo lo que crease nuevos puestos de trabajo.
Consolidada la economía Norteamericana, volvieron a aparecer leyes anti-trust. (9)
(9) Vicent Chulea, E. y beltran Alandete, T. Consideraciones sobre el contrato de Joint Venture, La Ley, No 2314.
Pags.10. Madrid. 1989.
56
4.3 LA COMPETENCIA DESLEAL. CLASES
57
CAPITULO VI.
1. TERRA Y TELEPIZZA
(Firman la Joint Venture de comercio electrónico para entregar productos entre 1
y 24 horas).
La nueva sociedad, que se constituyera en julio del 2000, nace con 5,6 millones
de euros de recursos propios. Madrid, 16 de junio de 2000. TelePizza y Terra firman el
contrato de Joint Venture para desarrollar una plataforma de comercio electrónico que
permita la entrega entre 1 y 24 horas de productos tales como videos, libros, CDs,
tarjetas prepagadas, productos de entretenimiento, etc. A tal efecto, ambas compañías
crean una sociedad conjunta al 50% para desarrollar una tienda virtual.
Dicha sociedad tiene como objeto social el almacenamiento, comercialización,
compra, alquiler y distribución por cuenta propia o de terceros de productos a través de
cualquier tipo de redes o canales de comunicación, incluyendo aquellos nuevos canales
de acceso en desarrollo, como la televisión interactiva o la tecnología UMTS para
telefonía móvil. La sociedad se constituirá con recursos propios de 5,6 millones de
euros. Esta alianza combina la capacidad de distribución de TelePizza con las amplias
audiencias que Terra tiene en Internet. Sólo en España, Telepizza cuenta con 19
millones de clientes, de los cuales 3,5 millones son internautas. Durante el mes de
marzo de ese año, el portal español de Terra (http://www.terra.es) entregó un total de
115 millones de páginas vistas y el servicio de provisión de acceso (ISP) de Terra en
España tenía, al cierre del mismo mes, 938.000 clientes.
Sobre TelePizza: TelePizza es la compañía líder en España en el sector de
comida rápida. Su activa presencia comercial se extiende a ocho países, en los que
disponía de 767 establecimientos al cierre del ejercicio 1999. En el área internacional,
58
TelePizza aumentó un 107% el número de tiendas en el extranjero, tras inaugurar 132
establecimientos, con los que la cifra total de tiendas del grupo fuera de sus fronteras
asciende a 255. TelePizza tiene actualmente una activa presencia comercial en México,
Portugal, Polonia, Francia, Chile, Reino Unido y Marruecos, además de España.
TelePizza ofrece a sus clientes una variada oferta de productos de comida rápida, que
se extiende desde su tradicional pizza hasta hamburguesas, sandwiches y bocadillos.
Ello le ha dotado de un gran 'expertise' en la logística y distribución de productos con
entrega a domicilio en menos de 30 minutos, incluyendo el cobro contra reembolso, así
como un profundo conocimiento de las necesidades de sus clientes. TelePizza finalizó
el ejercicio 1999 con un beneficio neto de 4.501 millones de pesetas (27,05 millones de
euros), un 23,6 por ciento superior respecto a los 3.641 millones de pesetas (21,9
millones de euros) alcanzados en 1998.
59
tanto en las bolsas de España (TRR) como en el mercado electrónico Nasdaq (TRRA)
de Estados Unidos. (10)
(10) http:www.terra.es
60
Con esta empresa compartida, Bayer refuerza su posición global en calidad de
fabricante líder en el sector de planchas de policarbonato incrementando también su
cadena de creación de valor. Ya en 1999 el Grupo con sede en Leverkusen adquirió
fabricantes de planchas como por ejemplo Axxis (Bélgica), DSM Sheffield Plastics (EE
UU) y Laserlite (Australia), habiendo anunciado recientemente también la adquisición
del productor surcoreano de planchas de plástico Sewon Enterprise Co., Ltd.
61
posible de sus compras de bienes y servicios indirectos a través de Adquira España
S.A., lo que supone un total cercano al billón de pesetas. La ventaja que presenta esta
solución frente a los procesos tradicionales de compras puede generar ahorros para los
compradores superiores al 15% según el tipo de producto.
Para el arranque de la compañía, los socios han acordado la integración de
Iniciativas de Mercados Interactivos (IMI), plataforma B2B desarrollada por TPI y BBVA
orientada a la pequeña y mediana empresa, con Adquira, iniciativa de Telefónica B2B,
BBVA, Repsol YPF e Iberia para la mediana y gran corporación, configurando una
sociedad con 40 profesionales en plantilla.
La plataforma de Adquira, ofrece tres alternativas tecnológicas para las
empresas en función de su tamaño. Para las grandes entidades, se ofrece la posibilidad
de integrar sus procesos de compras a través de una herramienta de aprovisionamiento
(e-procurement) denominado Adquira Comprador. En segundo lugar, Adquira dispone
un mercado electrónico (Adquira Marketplace) donde empresas de cualquier tamaño
pueden realizar sus compras y solicitar ofertas de los distintos productos. Por último, y
bajo la denominación de Adquira Subastas, se ofrece a compradores y proveedores la
posibilidad de realizar subastas complejas sobre todo tipo de bienes y servicios.
En cuanto a su comercialización en España, el objetivo de Adquira es llegar a más de
20.000 empresas compradoras en menos de 2 años, que podrán disfrutar de los
mismos beneficios en cuanto a generación de ahorros que los socios. Esto se
conseguirá apoyándose en las fuerzas de ventas de los socios, que incluirán las
soluciones de Adquira como un servicio de valor añadido en sus carteras de productos.
Como objetivo se ha propuesto disponer de 100.000 artículos catalogados en todas las
categorías ofertadas. Para ello ya ha comenzado un importante proceso de
catalogación con proveedores de primer orden. (11)
62
4. ENDESA Y SONAE
63
energía eléctrica a las empresas del grupo SONAE en Portugal y en España y a la que
podrán sumarse otros países europeos.
La colaboración entre ambas Compañías en el área de cogeneración y
renovables ha dado lugar a la entrada de SONAE en el capital de la empresa que
Endesa, a través de su filial ECYR, tenía establecida en Portugal, hasta alcanzar el
50%.
Asimismo, como consecuencia de los acuerdos, en el año 2000 Endesa Energía
suministra energía a las fábricas propiedad de SONAE, así como a las grandes
superficies comerciales que la compañía tiene y que representan en total 8 puntos de
suministro y más de 200 GWh/año.
Endesa en Portugal: En Portugal, la cartera de clientes de su filial ENDESA
Energía tuvo unas ventas próximas a 300 GWh, lo que la convierte en líder en el
segmento de grandes clientes por volumen de energía en ese país. Esta energía es
exportada normalmente a través de las interconexiones eléctricas en servicio entre los
dos países, si bien, cuando existen oportunidades de arbitraje, es adquirida
directamente en Portugal. Además, Endesa es la primera empresa eléctrica española
que comercializa electricidad a clientes cualificados de Francia, Italia, Portugal y
Alemania, dónde recientemente ha iniciado el suministro a un hotel de una importante
cadena española. Asimismo, en Portugal, Endesa participa en Tejo Energía, compañía
que explota la central térmica de Pego, de 600 MW, que representa el 7,1% de la
potencia eléctrica de ese país. También está presente en el negocio de distribución de
gas, con una participación del 49% en la sociedad portuguesa NQF Gas SGPS, a través
de las compañías Setgas y Portgas que suman más de 125.000 clientes.
64
CONCLUSIONES
65
RECOMENDACIONES
- Se recomienda que la Joint Venture debe de regularse como una figura especifica en
nuestro Legislación Salvadoreña, para que este país pueda tener mejores
proyecciones de competitividad en la oferta de sus productos y servicios.
- La Joint Venture es poco o nada conocida en el campo mercantil y siendo una vía de
desarrollo, los profesionales del derecho y de economía deberían ser capacitados al
respecto; así como nuestros legisladores a fin de que se tenga el conocimiento, estudio
y capacidad necesaria para la aplicación de las Leyes Mercantiles, de acuerdo al
entorno económico que afronta nuestro país a efecto de lograr una ventaja de
competitividad en el mercado internacional.
66
BIBLIOGRAFÍA
- MIGUEL RODRÍGUEZ, J., «La sociedad conjunta (joint venture corporation)», Madrid,
Civitas, 1998.
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Identificación de oportunidades
Delimitación de objeto
FASE Selección de socio
69
Acuerdo básico de la Joint Venture
Contratos Satélites
FASE DE Contratos de financiación
70