5.

DEFINICIONES

WACC: Costo promedio ponderado de Capital.

Es una tasa de descuento que mide el costo promedio, que han tenido nuestros activos

operativos, también podemos decir que, es una herramienta que nos permite observar y

palpar si un proyecto o inversión es rentable.

El WACC (Weighted Average Costo f Capital) como también es conocido, representa la

mínima tasa de rentabilidad a la que deberá remunerarse a las diversas fuentes financieras,

con el objetivo de tener satisfechos a todos lo inversores de un proyecto.

Como obtener el WACC:

El calculo se obtiene de diferentes fuentes que son los montos, tasa de interés y efectos

fiscales de cada uno de las fuentes de financiamiento que fueron seleccionadas.

Lo anterior lo podemos definir, en una fórmula matemática de la siguiente manera:

CCPP=Ke E/(E+D) + Kd (1-T) D/(E+D)

Ke: Coste de equity o Fondos Propios

Kd: Coste de la Deuda Financiera

E: equity o Fondos Propios

D: Deuda Financiera

T: Tasa impositiva

KE:Costos del equity o del patrimonio para el inversionista:

Básicamente el valor calculado en %, del riesgo que tienen al invertir en alguna empresa y

sobre las acciones de la mismas.

Para obtener lo anteriormente mencionado debemos tener claro las variables, teniendo en

cuenta la definición del coeficiente beta.

Esto nos dejaría ver más claramente los riesgos, para tomar la decisión de inversión o no

sobre las acciones de cualquier empresa, ya que si el resultado del indicador es igual a uno

(1) la acción se moverá al mismo ritmo el mercado, mientras que cuando es menor a uno

(1) es menos volátil que el mercado, pero si se mantiene el indicador mayor a uno (1) será

más riesgosa la inversión ya que presenta mayores cambios en la rentabilidad.

Retorno de la inversión (roi):

ROI es un indicador que nos permites saber cuanto dinero la empresa perdió o gano con

cualquier inversión que esta haga, para de esta manera corroborar que inversión vale la

pena realizar y cuales dejar aun lado.

Es muy fácil hacer el calculo del ROI, solo necesitamos restar el monto de inversión de las

ventas obtenidas, y dividir el resultado entre el valor de la inversión, esto nos dará el

porcentaje de ganancia en %, es una fácil ecuación que nos permitiría tener claro más

concreto sobre los resultados obtenidos, por ejemplo:

Inversión $5.000

Ventas netas $30.000 – inversión $5.000 = $25.000

$25.000 / $5.000 = 5 veces de ganancia sobre lo invertido.

RF:Tasa libre de riesgo o bono libre de riesgo:

Como su propio nombre lo dice, una tasa libre de riesgo es aquella rentabilidad obtenida

por invertir en un activo que está considerado como libre de riesgo, para saber que un

activo está libre de riesgo , al principio solo basta con una valoración visual y teórica, sin

embargo, si invertimos en un activo que no cambie su rentabilidad durante toda su vida o

duración (activo de renta fija) que tenga una mínima fluctuación de mercado, y por último,

que sea de un emisor de reconocida solvencia (para que sea remota la probabilidad de que

incumpla su promesa de pago), tenemos un activo que podríamos considerar como libre de

riesgo.

Rm: Rentabilidad del Mercado o del Indicador Bursátil de Referencia (Benchmark)

Como su nombre lo dice sirve para representar la evolución de las empresas de un país, un

determinado sector de la economía o un activo financiero. Podemos decir los índices

bursátiles que aglutinan las diferentes empresas son un excelente indicador de la economía.

De igual manera se puede analizar que estos indicadores en el mercado son muy útiles ya

que con esto podemos analizar las variaciones del precio de varias empresas de un solo

vistazo.

B: Beta o indicador Beta de riesgo de mercado

Es una acción que mide el grado de variabilidad de la rentabilidad de una acción que mide

el grado de variabilidad y rentabilidad promedio del mercado en que se negocia y por lo

anterior por eso se utiliza este concepto por los analistas financieros.
Podemos identificar que en el mercado se mueve unos índices como es el valor neutro que

nos quiere decir que la acción se mueve en la misma proporción que el índice o posse el

mismo riesgo sistemático.

EJEMPLO: Si el mercado ha subido en 10% en el último año, la acción también ha subido

lo mismo y si ha bajado un 7%, la acción ha bajado exactamente igual.

El valor agresivo cuando se registra una mayor variabilidad que el índice lo que muestra es

que la acción tiene un mayor riesgo que el mercado.

EJEMPLO: si el mercado ha subido un 8 % en el último año, la acción ha subido más y si

ha bajado un 12 %, la acción también ha bajado más.

El valor defensivo de la acción registra una menor variabilidad que su índice de referencia

o posee para el mercado un menor riesgo.

EJEMPLO, si el mercado ha subido un 7 % en el último año, la acción ha subido menos y

si ha bajado un 5 %, la acción ha subido más

Kd: Costo de la Deuda

El coste que tiene una empresa para desarrollar su actividad o un proyecto de inversión a

través de su financiación en forma de créditos y préstamos o emisión de deuda.

Las principales características son:

1.Es un coste observable.

2.Mayor facilidad de cálculo que el coste del capital.

3.Se utiliza el coste efectivo de la deuda después de impuestos.

Fórmula de cálculo

Por la solicitud de un préstamo, la empresa tendrá que pagar un coste durante un plazo

determinado, conocido como tipo de interés. Asimismo, si una empresa emite deuda para

poder financiarse, tendrá que ofrecer una rentabilidad atractiva a sus inversores para poder

colocarla en la totalidad de su emisión.

La fórmula de cálculo del coste de la deuda es la siguiente:

T: Impuesto Corporativo

Los impuestos son una buena fuente de financiación para el Gobierno de los países. Gracias

a ellos, pueden dedicar parte de su presupuesto al gasto público, por lo que uno de los

principales objetivos es que el impuesto que se grave sea mayor (aunque no siempre tiene

por qué ser así).

¿Para qué sirven los impuestos corporativos?

Los impuestos corporativos implican que las empresas se desenvuelvan en un ambiente

fiscal bastante dinámico: ubicación de la empresa (sobre todo el país), tamaño, su estructura

de capital, dependencia con los proveedores, la tecnología que usa, etc. influye a la hora de

incidir sobre ellos los impuestos. Las soluciones que se suelen presentar suelen ser

integrales y estratégicas, existiendo coordinación entre empresas y asesores, influidas por la

variedad de las obligaciones fiscales a las que suelen estar sujetas.

Patrimonio: Equity o Capital Social

El patrimonio financiero de una empresa se define como el conjunto de bienes, derechos y

obligaciones que tiene una persona o empresa. El patrimonio puede ser analizado desde una

perspectiva financiera o económica, pero generalmente tiene un concepto global, siendo

uno de los medios con los cuales se cuenta para obtener bienes.

Elementos

Cuando una sociedad se constituye, sus medios se componen por el dinero que aportan los

socios, inmuebles o por el valor económico de lo aportado. Cuando la actividad empieza a

tomar forma, se incorporan nuevos elementos introducidos

En el sistema contable de las empresas. Estos elementos patrimoniales son básicamente

tres:

Bienes: Con esta designación se acumulan todos los elementos patrimoniales tangibles e

intangibles de la empresa, como mercancías, terrenos, patentes, establecimientos

comerciales, etc.

Derechos: Formados principalmente por créditos recibidos por la empresa como

consecuencia de los movimientos financieros. En otras palabras, serían cantidades o sumas

a cobrar de los clientes o préstamos que se hayan realizado durante un período. Estos

derechos pasarían a ser líquido en cuanto llegue la fecha de cobro.

Obligaciones: agrupa todo lo relacionado con créditos, deudas o préstamos solicitados por

la misma empresa, que deberán ser pagados cuando se alcance la fecha de vencimiento de

cada uno, específicamente préstamos bancarios o deudas contraídas con proveedores.

Patrimonio neto
De esta forma, se tiene que el patrimonio está formado por dos tipos de elementos, los

positivos (derechos y bienes) y los negativos (obligaciones). De ahí surge el denominado

“patrimonio neto”, que sería la suma de las aportaciones iniciales más los elementos

patrimoniales positivos y menos los negativos.

https://www.incp.org.co/costo-de-capital-promedio-ponderado-ccpp-o-wacc/

https://www.lifeder.com/costo-capital-promedio-ponderado/

http://www.comunidadcontable.com/BancoConocimiento/C/contrapartida_957/contrapartid

a_957.asp

https://www.rdstation.com/co/blog/roi/

https://www.fondos.com/blog/tasa-libre-de-riesgo

https://economipedia.com/definiciones/indice-bursatil.html

https://www.eleconomista.es/diccionario-de-economia/beta

https://economipedia.com/definiciones/coste-de-la-deuda-kd.html

https://numdea.com/impuestos-corporativos.html

https://www.mundofinanzas.es/el-patrimonio-financiero