Derecho Mercantil El Pagare

PRESENTACIÓN

En el presente trabajo hablaremos acerca del PAGARE que es un Título Valor

utilizado frecuentemente en las operaciones de crédito, en virtud del cual una
persona (denominada emitente o librador), se obliga a pasar a oirá persona
(tomador o beneficiario) una cantidad de dinero en una o unas fechas determinadas..

Se ha tomado como referencia artículos de la ley de títulos valores 27287, así como
también material bibliográfico a fin de poder realizar un buen trabajo, teniendo en
consideración parte de su historia, elementos, requisitos formales, sujetos
intervinientes, las modalidades de pago entre otros.

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ANTECEDENTES
El pagaré aparece como una forma impropia del contrato de cambio que se
contenía en la cambial y como medio de eludir la prohibición de estipular
intereses, que la Iglesia repudiaba.

Como originariamente el título de cambio era expresión del contrato de cambio

trayecticio y el derecho canónico prohibía el pacto de intereses, se ideó la
emisión de un título análogo al cambiarlo en el cual la obligación de pagar los
intereses se ocultara bajo la apariencia de una deuda comercial o un préstamo,
sin que, de otro lado, tuviese que emitirse el título para pagar en una plaza
diferente a la orden de una tercera persona.
El pagaré se emitía como una promesa personal de pago sin diversidad de
lugares, como fue inicialmente el título de cambio. De aquí resultaron las
principales diferencias entre estos dos institutos. El pagaré se distinguió, pues,
por ser pagadero por el mismo emitente y en el propio lugar de la emisión.

La Ordenanza francesa de 1673 disciplinó el título de cambio por primera vez

en forma relativamente completa, no tratando del billete a la orden o pagaré.
Las Ordenanzas de Bilbao, en sus artículos 1º al 6º del Capítulo XIV se ocupan
de los vales a la orden y de las causas más comunes de su creación (contrato
de préstamo, precio de mercancías, saldos de cuentas corrientes), así como de
los requisitos que debían de contener dichos instrumentos.

El Código de Comercio español de 1829, siguiendo a las Ordenanzas de

Bilbao, regulaba los vales y pagarés a la orden, a los que identificaba, porque
el vale implicaba siempre la obligación de pagar una suma por quien lo
suscribía, es decir una promesa de pago (pagaré).

El Código de Comercio del Perú de 1902, trataba del vale y pagaré a la orden
en sección distinta a la dedicada al título de cambio pero de sus disposiciones
no resultaba claro si podía identificarse el vale con el pagaré. El epígrafe del
Título I de la Sección Undécima mencionaba distintamente el vale y el pagaré,

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pero el art. 520º en su parte inicial aludía a los vales o pagarés. La parte final
de dicho artículo hablaba únicamente de los vales. El art. 52lº mencionaba
indistintamente a los vales o pagarés, pero el art. 522º trataba sólo de los
pagarés.

Por su parte la Ley Nº16587, en unos casos trata al vale y al pagaré como si
fueran institutos distintos; pero, en otros, los trata como si fueran lo mismo.
Lo cierto es que desde las Ordenanzas de Bilbao se reputan idénticos el
pagaré y el vale a la orden, pues el contenido de estos instrumentos es el
mismo: la obligación de pagar una suma por quien lo suscribe. Sin embargo,
las normas que los regulan admiten diferencias.
En cuanto al vale, la actual Ley de Títulos Valores lo ha suprimido,
considerando su poca utilización, no constituyendo en consecuencia título
valor.
Finalmente en lo que se refiere al girador del pagaré, a quien también se le
denomina el emitente, ocupa la misma posición jurídica que la del aceptante de
la letra, es decir, es el obligado principal al pago. De no cumplir con efectuarlo,
procede contra él la acción cambiaría directa, así como contra su avalista, si lo
tuviese. Como en esta clase de documentos no hay girado, no cabe
aceptación. La promesa de pago radica en quien originó el título valor.

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PAGARÉ
CONCEPTO
Un pagaré es un documento que contiene la promesa incondicional de una
persona denominada suscriptora, de que pagará a una segunda persona
llamada beneficiaria o tenedora, una suma determinada de dinero en un
determinado plazo de tiempo. Su nombre surge de la frase con que empieza la
declaración de obligaciones: "debo y pagaré".

PARTES INTERVINIENTES:
 EL LIBRADO, Es quien se compromete a pagar la suma de dinero, a la
vista o en una fecha futura fija o determinable.

 EL LIBRADOR, que es la persona que emite el pagare y que tiene el

derecho de cobro.
 EL BENEFICIARIO O TENEDOR, Es aquel a cuya orden debe hacerse
el pago de la suma de dinero estipulada en el pagaré, si este ha sido

transmitido o endosado por el librado r. Asimismo, pueden intervenir, de

ser el caso:
 UN ENDOSANTE, que es iodo beneficiario que transfiere el pagaré vía
endoso.
 UN ENDOSATARIO, que es la persona que ha recibido el pagaré por
endoso, constituyéndose de esta manera en el nuevo beneficiario del
título.
 UN GARANTE o AVALISTA, que es cualquier persona, menos el
girador, que garantiza en todo o parte el pago del pagaré.

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ELEMENTOS QUE SE DEBE CONSTAR EN EL

PAGARE

 Fecha y lugar en que se extiende

 Importe del documento en cifras y letras.
 La palabra PAGARÉ.
 Concepto de la deuda.
 Lugar y fecha en que ha de verificarse el pago.
 Nombre o razón social de la persona a quien debe pagarse.
 Firma del que promete pagar.

REQUISITOS DEL PAGARÉ

Los requisitos que debe de contener el pagaré se detallan en el art. 158º.
La denominación de pagaré es el primer requisito (inc. 'a') que la Ley impone
para la identificación indubitable del título, lo cual guarda relación con lo
dispuesto en el art. 4º, en virtud del cual el texto del documento determina el
alcance y modalidad de los derechos y obligaciones indicadas en él. Como se
desprende de lo expresado en el inc. 'a' mencionado, no se aceptan
denominaciones equivalentes.

a) Mención de ser pagaré

Se debe indicar que el instrumento es un "pagaré" o de otra forma deberá
contener este término dentro del texto del documento, siendo expresado en el
idioma que se firme el convenio de pago. Al ser impreso el documento, el título
del pagaré debe ser escrito totalmente en el mismo idioma del país donde se
suscribe. Este requisito es imprescindible.
La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero y sus
intereses.

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El pagaré, a diferencia de la letra de cambio, posee una promesa incondicional

de pagar una suma de dinero y sus respectivos intereses en moneda nacional
o su equivalente internacional. La suma se debe expresar en número(s) y en
letras, como también el tipo de moneda en que se efectuará el pago. Si se
paga en moneda extranjera, se debe indicar el tipo de cambio o equivalencia
entre las monedas, que deberá tenerse en cuenta a su vencimiento. Este
requisito es lo que lo distingue de los otros títulos de crédito.

b)Nombre del beneficiario

Es imprescindible identificar a la persona a quien debe hacerse efectivo el
pagaré. Puede ser a favor de una persona física o persona jurídica. En este
último caso se trataría de una denominada razón social o sociedad comercial.

c) Fecha y lugar del pago

La fecha de vencimiento corresponde al día en que el título deberá ser pagado.
El vencimiento debe ser una fecha posterior a la fecha en que se suscribe. El
pagaré debe indicar el lugar en que se debe presentar el documento para su
propio pago.

d)Fecha y lugar en que se suscribe

El pagaré debe contener la fecha en que ha sido creado. Es imprescindible
para su relación con la fecha de vencimiento (determinando del plazo); y
además para respetar los tiempos en que corresponde aplicar (cuando la ley lo
disponga) el sellado o timbrado correspondiente;

e) Firma del suscriptor

No se exige el nombre del suscriptor, sino solamente su firma, y no admite otro
medio para sustituirla, sino la firma de otra persona, que suscriba a ruego o en
nombre del girador. No se admitirá el uso de marcas o huellas digitales. La
firma es indispensable y lógicamente torna nulo al título su falta, ha de
considerarse que no podrá ser suplantada por la impresión digital.

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f) Transmisibilidad
El pagaré será transmisible por endoso, que será total, puro y simple, es decir,
no será transmisible el endoso por una parte del pagaré ni aquel que incluya
condiciones.

EL PAGO
El pago debe hacerse contra la entrega del pagaré. El pagaré es independiente
del acto de comercio de que deriva, basta su presentación para exigir su pago,
incluso en el caso de que se haya efectuado ya el pago correspondiente pero
no se hubiera recogido el pagaré; En este caso, la persona que tratara de
hacer el cobro del pagaré dos veces estaría incurriendo en delito penal, pero
habría que poder demostrarlo ante las autoridades judiciales de lo penal que
tuvieran competencia, independientemente de lo cual el tenedor del pagaré
podrá procurar su cobro por la vía mercantil.
Si el pagaré vence a la vista, deberá presentarse para su pago dentro de un
término de seis meses a contar de la fecha de suscripción.

a)Pago parcial
El tomador está obligado a recibir un pago parcial del pagaré; pero retendrá el
documento en su poder mientras no se le cubra íntegramente, anotará en el
cuerpo del mismo los pagos parciales que reciba, y extenderá recibo por
separado en cada caso. Conservando los derechos contra los demás
obligados.

Respecto a la denominación de "pagaré" la Corte Suprema ha resuelto que:

 No es suficiente que aparezca dicha denominación en el documento
para que sea reputado como tal, sino que su texto y redacción se

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sujeten a lo dispuesto en la Ley Nº 16587, pues los pagarés no pueden

estar sujetos a condiciones o modalidades, sino que deben referirse a
una promesa pura y simple de pagar una cantidad determinada de
dinero (Ej. de 27 de agosto de 1976. Revista de Jurisprudencia
Peruana, Nº 392, p. 1007).
 No obstante que el título valor puesto a cobro consigna el nombre del
pagaré a la vista, por la forma en que ha sido negociado dicho título
emitiéndose en blanco para ser completado no pierde su carácter
ejecutivo, siendo de aplicación los arts. 89a y 1339 de la Ley de Títulos
Valores (Exp. N2 624-97 Sala N2 2. Lima, 15 de enero de 1998).

El carácter abstracto, autónomo y riguroso del título no admite que la obligación

se sujete a condición, en referencia al título de cambio, concepto que es
aplicable al pagaré.
En este sentido la Corte Suprema ha resuelto que:

 Los pagarés que contienen cláusula desvirtúan su naturaleza como

título valor, ya que deben de contener la promesa pura y simple de
pagar una determinada cantidad de dinero.

Al igual que en el título de cambio, en el pagaré la cantidad debe ser referida

necesariamente a dinero, lo que descarta de plano la posibilidad de mencionar
otra clase de bienes. La moneda puede ser nacional o extranjera y de cualquier
especie, siempre que se encuentre en circulación.

Si el importe del título estuviere expresado en letras y en cifras, cabe aplicar la

regla del art. 5º de la Ley, que hace prevalecer la cantidad menor.
En cuanto a los sistemas de actualización o reajuste de capital se estará a lo
expuesto para el caso de la letra de cambio (supra Nº 139.3).

El nombre de la persona a quien, o a la orden de quien, debe hacerse el pago,

es el cuarto requisito señalado en el art. 158º.1 'd'. La persona aludida es el
tomador, es decir, aquél a cuyo favor se emitió el título valor. Esta persona

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puede negociar el instrumento mediante el endoso o puede mantenerlo en su

poder y reclamar en su oportunidad el pago. En el primer caso, adquiere las
responsabilidades propias de un obligado en regreso.

El tomador puede ser una o varias personas designadas conjunta o

alternativamente. Si son varios tomadores y quieren transmitir el documento,
tienen que hacer conjuntamente el endoso, dado el carácter indivisible del
documento.

Si son designados alternativamente, el que primero ejercite el derecho excluye

a los demás.
El hecho de tener que indicarse el nombre del tomador, significa que el título no
puede ser girado al portador.
La indicación del vencimiento único o de los vencimientos parciales,
mencionados en el inc. 'e' del art. 158º.1, es otro de los requisitos que deben
contener el pagaré.

En cuanto al primer punto, deben tenerse en cuenta las distintas formas de

vencimiento consideradas, compatibles con la naturaleza del título. Aunque el
pagaré no es dable de aceptación, se admite el vencimiento a la vista (infra Nº
191).

El pagaré admite vencimientos de carácter parcial, para tal efecto deberá

indicarse el vencimiento de cada una de las cuotas o armadas, la falta de pago
de una de ellas, según el art. 158º.2 determina que el tenedor puede
alternativamente:

a) dar por vencido todos los plazos y exigir el pago del monto total del
título;

b) exigir las prestaciones pendientes en la fecha de vencimiento de

cualquiera de las siguientes armadas; o,

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c) exigir en la última armada o cuota, el pago de las anteriores pendientes.

Para el ejercicio de la acción cambiaría se requiere el protesto o formalidad

sustitutoria, en este caso basta que se obtenga en cualquiera de las cuotas o
armadas que haya vencido, sin importar el orden.

En el caso que el pagaré incluyese la cláusula sin protesto (art. 52º) para los
efectos de precluir los plazos pendientes ante el incumplimiento de una de las
cuotas, deberá protestarse el documento, la misma que surtirá efecto sólo
respecto a la última armada o cuota; en el caso de la cancelación a través de
cargo en cuenta se requerirá la constancia sustitutoria que debe de expedir la
correspondiente empresa del sistema financiero, a menos que se opte por el
protesto.

Por otra parte, las armadas o cuotas canceladas deberán anotarse en el mismo
documento, bajo la responsabilidad del titular o de la empresa del sistema
financiero. Es obligación por parte de las mencionadas expedir la respectiva
constancia o recibo de tales pagos (art. 158º.3).

.INDICACIONES FACULTATIVAS
El pagaré puede ser causal o abstracto. La Ley, entre los requisitos
adicionales, permite que se mencione en el pagaré la causa que dio origen a su
emisión. Esto lleva a plantear la cuestión de si, incluyéndose estas
indicaciones, se conserva el carácter abstracto del título valor, o sí debe
considerarse como título cambiarlo sui generis, como título causal.

En cuanto a la causa, debe recordarse al respecto que el título valor abstracto

es aquel en que no se expresa en el documento el hecho generador de la
obligación, y si la expresa, la enunciación es irrelevante respecto al valor
obligatorio del documento, el que resulta totalmente independizado de la
relación subyacente o fundamental. En cambio, en los títulos valores causales,
la indicación de la causa aparece del documento, bien en forma completa, bien

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referida a un instrumento diferente que contiene tal enunciación. En esta clase

de título, se debe considerar tanto las reglas referentes a la obligación
documental, como lo concerniente a la causa mencionada en el título.

Dado que las indicaciones en el pagaré a que nos estamos refiriendo son
facultativas, tendríamos que admitir que, de insertarse, vincularían el derecho
cartular a la operación fundamental.
El pagaré, a diferencia de la letra de cambio y el cheque, admite e! pacto de
intereses compensatorios, que se devengan desde la fecha de su emisión
hasta su vencimiento. También pueden pactarse intereses compensatorios y
moratorios desde su vencimiento los mismos que se devengarán hasta la fecha
en que se pague.

El inc. 'c' se refiere a otras referencias causales, las que se entiende son
diferentes a las que dio origen a su emisión.

FORMAS DE VENCIMIENTO Y
OBLIGACIONES DEL EMITENTE
La Ley, en su art. 160, especifica las formas de vencimiento del pagaré,
considerando como formas de vencimiento el que corresponde a fecha fija o
fechas fijas, este último permite que el pagaré sea pagado mediante cuotas o
armadas, el incumplimiento de una de ellas trae la consecuencia comentada en
el art. 158º.2.

Asimismo, considera h forma de vencimiento a la vista, ésta se expresaba que

sólo correspondía a la letra de cambio, desde que su vencimiento opera
cuando la letra es presentada al girado, vale decir al aceptante, y que este acto
no ocurre en el pagaré conforme a su naturaleza, desde que no hay aceptante
por lo tanto de ser a la vista en el momento de su creación vencería en ese

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acto, por lo que sostenía que era incompatible a la naturaleza de! pagaré el giro
a la vista.

Sin embargo, se argumentó que desde que en la letra de cambio el aceptante

puede ser el girador o sea quien la crea, por lo que se estaría en una situación
similar al pagaré y que por otra parte en la práctica se entregan pagarés en
blanco a las Instituciones Financieras, en el caso de otorgamiento de
préstamos, los que según los montos que corresponde al desembolso del
crédito otorgado, van siendo llenados, aspecto que generalmente no es de
conocimiento del emisor hasta el momento que se le notifique o el título le sea
presentado.

Al indicarse las formas de vencimiento, se hace la precisión que no existen

otras formas de fijar su vencimiento que las indicadas en el art. 160º 'a', a fecha
o fechas fijas de vencimiento, según se trate de pago único de su importe o de
pago en armadas o cuotas; b) a la vista; o, c) a cierto plazo o plazos desde su
emisión, según se trate de pago único de su importe o de pago en armadas o
cuotas- Esto implica que de incurrirse en una duplicidad en la forma de fijar el
vencimiento se estaña incurriendo en un defecto formal del título valor.

Si bien se aplicaba al pagaré las normas de la letra de cambio para fijar su

vencimiento, en esta ocasión la Ley ha precisado las tres formas de
vencimiento del pagaré. Como innovación se ha considerado que el pagaré
puede vencer no sólo a fecha fija, sino a fechas fijas, es decir, se puede fijar el
pagaré de acuerdo a cuotas o armadas. La falta de pago de una de ellas
permite al acreedor dar por vencido todos los plazos y ejecutar el título. Es
factible entonces contar con un pagaré en cuyo tenor aparezcan fechas de
vencimiento y cada fecha corresponda a una cuota diferente; se evita así la
práctica de la prórroga del plazo de vencimiento y de las amortizaciones en el
mismo título, práctica que seguirá vigente en los pagarés a fecha fija.

Igualmente, el pagaré puede recoger una fecha o fechas de vencimiento

referidas a partir del momento de su emisión, ello para permitir el pago de la

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obligación en cuotas o armadas relacionadas con el vencimiento de cada una

de las cuotas.
Por otro lado, el girador del pagaré a la orden ocupa la misma oposición
jurídica que la del aceptante de la letra de cambio, es decir; es el obligado
principal al pago. De no cumplir con efectuarlo, procede contra él la acción
cambiaría directa, así como contra su avalista, si lo tuviere. Como en esta clase
de documentos no hay girado, no cabe aceptación. La promesa de pago radica
en quién originó el título valor. El tenedor de! documento se dirigirá contra el
girado en primer término y, en caso de no obtener el pago, podrá hacer valer la
acción de regreso contra los endosantes, si los hubiere (art. 161º LTV).

NORMA DE REMISIÓN
De lo que se ha venido expresando resulta que el pagaré no puede
identificarse con el título de cambio, lo que justifica la existencia del Título
Único de la Sección Segunda. Pero, aparte de dichas normas, la mayor parte
de las referentes al título de cambio son aplicables al pagaré, por lo que se
explica la remisión del art. 162º, que se realiza, in complexo y no en forma
enunciativa o taxativa, otorgándose, así, mayor flexibilidad a la aplicación de
tales normas.

CLÁUSULA DE INTERESES

En cualquier título valor que contenga una obligación de paso dinerario como
es el pagaré, puede acordarse el pago de intereses, ya sean compensatorios o
moratorios. Así como reajustes y comisiones.

Para ello deberá consignarse en el título valor una cláusula especial de pago
de intereses y reajustes, en la cual se convenga la tasa de interés
compensatorio que devengará hasta la fecha de vencimiento del título valor; así
como las tasas de interés compensatorio y moratorio que se generarán durante
el periodo de mora.

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CONCLUSIONES
 El pagaré es una de las herramientas más utilizadas en el
intercambio comercial para, llegado el caso que una persona física o
empresa le solicite a otra persona física, empresa o entidad financiera
un préstamo de una suma determinada de dinero, dejar constancia
de la deuda y por otro lado garantizar el cobro de la misma de acuerdo
al plazo de tiempo que se haya estipulado entre ambas partes,
previamente a la firma del pagaré.

 La confección de un pagaré requerirá de la observación de una serie de

requisitos o condiciones que serán fundamentales para determinar la
validez del mismo y por si el día de mañana sucede que la deuda no es
saldada o cancelada oportunamente como se fijó, la persona o empresa
que emitió el mismo tenga la posibilidad de hacer el pertinente reclamo
ante las correspondientes autoridades judiciales.

 Primero de todo se deberá indicar en algún pasaje del documento el

término pagaré el cual deberá estar escrito con el idioma que se
habla en el país donde fue suscrito. En tanto y para ser distinguido de
otros títulos de crédito, el pagaré debe contar con la promesa de pagar
la suma de dinero pedida, la cual deberá figurar expresada en letras y
números con su pertinente moneda y en el caso que se estipule la
devolución del dinero a través de una moneda internacional se deberá
indicar su equivalente internacional en el que se toma.

 También deberá indicarse el nombre del beneficiario, es decir, la

persona que recibirá el dinero y la cual tendrá la obligación de devolverlo
en tiempo y forma. Puede tratarse como bien dijimos más arriba de una
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persona física o jurídica. Y las últimas condiciones son que su contenido

deberá indicar la fecha y el lugar escogido para concretarse el
futuro pago del mismo, así como la fecha y el lugar en el cual se
suscribió y la pertinente firma de la persona que contraerá la
deuda.

 También puede acordarse el pago o la devolución no en una única

oportunidad, sino a través de varias cuotas, en este caso lo que se hace
es retener el pagaré hasta que la última de esas cuotas sea pagada,
pero se irá consignando en algún margen del documento, el
cumplimiento de las obligaciones mensuales o semanales que se hayan
convenido en la firma.

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BIBLIOGRAFIA

 LEY GENERAL DE TITULOS VALORES Nº 27287

 DERECHO COMERCIAL TOMO II – TÍTULOS VALORES

 ULISES MONTOYA MANFREDI
 EDITORIAL JURIDICA GRIJLEY

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