OBSERVANDO LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Cuentas importantes a observar en un balance general o de situación financiera son:

ACTIVO

Inmovilizado material

INVENTARIO

CAJA: en caja dependiendo si genera o no mucha tesoreria debemos observas el estado de flujo de
enfectivo.

ANALISIS FINANCIERO

La importancia del análisis del balance general radica no sólo en conocer cuál es la situación actual
de la empresa, sino en determinar cuáles fueron las causas por las que la empresa se encuentra en
esa posición, qué circunstancias prevalecieron y cómo influyeron los cambios, tanto en el periodo
actual como en anteriores, así como la evolución de éste en el paso de tiempo.

Lo primero que se observa al momento de empezar el análisis son los ACTIVOS.

CLASIFICACION:

1) El análisis comparativo

métodos principales del análisis comparativo:

el análisis vertical: Indicador

que nos permite determinar igualmente que tanto
ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global.
y el análisis horizontal:  determinar
la variación que un rubro ha sufrido en un
periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando se
ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.
EJEMPLO: supongamos que en el año 2007 se tenían unos activos fijos
de $100 y en el año 2008 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de
hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar que
los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con respecto
al 2007. 
2) El análisis de tendencias

3) Estados financieros proporcionales

4) Indicadores financieros

5) Análisis especializado

ACTIVO:

DATO IMPORTANTE SOBRE EL ACTIVO, ESTA DIVIDIDO EN DOS:

importante que te quedes con estas dos ideas:

1.- La pertenencia a una de estas dos masas patrimoniales se determina

atendiendo a un criterio de permanencia.

2.- El criterio temporal que se utiliza es 1 año: menos de un año se considera

“corto plazo” y más de un año “largo plazo”. El plazo inferior al año es el que suele
coincidir con el ciclo de explotación normal de cualquier entidad.

El activo corriente o circulante: está formado por todos los bienes y derechos
que se van a consumir, enajenar o hacerse líquidos en el ejercicio normal de la
actividad económica de la empresa (menos de un año). Son los elementos que se
emplean en el día a día del negocio y que por eso no permanecen durante mucho
tiempo en el patrimonio: mercancía, dinero en el banco o en efectivo, cantidades
que los clientes deben a la empresa.

Podemos citar como ejemplos de activos corrientes la mercancía que la

empresa vende, las materias primas que emplea en la fabricación, el dinero en
cuentas corrientes, las fianzas constituidas a corto plazo, las cantidades que le
deben los clientes, cantidades que le deben la hacienda pública o la seguridad
social, los valores de renta fija que vencen a corto plazo.

El activo no corriente o fijo: está formado por todos los bienes, inversiones y
derechos que forman la estructura de la empresa por ser necesarios para su
funcionamiento a lo largo del tiempo. Son los que no se integran en el proceso
productivo o comercial y pertenecen a la empresa por un plazo superior al año:
inmuebles, maquinaria, inversiones financieras a largo plazo.

Y como ejemplos de activos no corrientes los créditos concedidos a largo plazo,

los ordenadores, el mobiliario, las marcas y patentes, los depósitos a plazo fijo, las
acciones adquiridas con intención de no venderlas antes de que pase un año, las
construcciones en curso.

un mismo elemento puede pertenecer a un grupo o a otro en función de la

intención o finalidad que se le otorgue o incluso de la actividad a la que se dedique
la empresa. Por ejemplo: el dinero en banco puede pertenecer al activo corriente
si lo tengo disponible o puede ser del activo no corriente si está en un plazo fijo a
tres años. O una mesa será parte del activo no corriente si es la que utilizo en mi
oficina o del activo corriente si mi negocio consiste en vender mesas y ella es
parte de las existencias.

Son las cuentas contables las que pertenecen a uno u otro grupo, y los
elementos en particular tendrán una naturaleza u otra dependiendo de la cuenta
en la que corresponda contabilizarlos.

La diferencia entre activo corriente y no corriente estriba en la vocación de

permanencia de los bienes en el patrimonio de la empresa

El activo no corriente (o activo fijo) es el conjunto de elementos que configuran la

estructura de la entidad y van a formar parte de su patrimonio por un plazo
superior a un año. Tienen poca liquidez, porque normalmente no se pueden
convertir en dinero en el corto plazo. Forman parte del activo no corriente, por
ejemplo, el inmovilizado material, el inmovilizado intangible o las inversiones
financieras a largo plazo.

El activo corriente (o activo circulante) está formado por aquellos bienes y

derechos que se emplean en el ejercicio normal de la actividad y que, por lo tanto,
se consumen o se pueden convertir en dinero en un plazo inferior a un año. Por
otro lado, las existencias, los deudores comerciales, las inversiones financieras a
corto plazo o el efectivo, entre otros, pertenecen al activo corriente.

Activo corriente: precisiones

terminológicas, cuentas que lo integran
y posición en el balance

Activo corriente, activo circulante, activo realizable a

corto plazo y activo disponible 
Activo circulante es sinónimo de activo corriente y, por lo tanto, significan
exactamente lo mismo: son términos perfectamente intercambiables.

El activo realizable a corto plazo y el disponible, sin embargo, hacen referencia a

determinadas partidas dentro del activo corriente:

 Activo realizable a corto plazo: engloba aquellos elementos que se pueden

hacer líquidos (convertirse en dinero) en poco tiempo, como son los
créditos a clientes o a otros deudores a corto plazo.
 Activo disponible: es el dinero efectivo que se encuentra disponible, tanto
en caja como en bancos.

Recuerda:

1.- Activo circulante es sinónimo de activo corriente.

2.- Activo realizable a corto plazo y disponible son dos partidas diferentes dentro
del activo corriente, pero que no aparecen en la estructura del balance de
situación.

Activo corriente: cuentas que lo integran 

Activo corriente Cuentas

I. Existencias 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36

II. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

1 Clientes por ventas y prestaciones de servicios 430,431, 432, 433, 434, 435, 436

2 Accionistas (socios) por desembolsos exigidos 5580

3 Otros deudores 44, 460, 470, 471, 47

III. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a C.P. 5303, 5304, 5313, 5314, 5323,

5343, 5344, 5353, 5354,(5393),

(5933), (5934), (5943), (5944)

5305, 5315, 5325, 5335, 5345,

 IV. Inversiones financieras a corto plazo 541, 542, 543, 545, 546, 547, 54

5590, 565, 566, (5935), (5945

(597), (598)

V. Periodificaciones a corto plazo 480, 567

VI. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 57

Activo corriente en el balance 

Dentro de los distintos estados financieros que establece el plan contable, el activo
corriente forma parte del balance de situación. Éste se divide en: Activo,
Patrimonio Neto y Pasivo. Y el Activo está formado por todos los bienes y
derechos de los que es titular la empresa. Estos elementos se agrupan atendiendo
a un criterio general: su liquidez o vocación de permanencia en el patrimonio de la
entidad, por eso se divide en dos bloques: activo no corriente y activo corriente.
Respecto a su “posición” dentro del balance se encuentra a continuación del activo
no corriente.

Activo corriente: Existencias 

Especial mención merece el tema de las existencias, porque con frecuencia
genera ciertas dudas. Las existencias son los bienes que la empresa se dedica a
vender o con los que fabrica o produce los productos que comercializa.
Son bienes que forman parte del activo corriente porque no tienen vocación de
permanencia en el patrimonio de la empresa: al ser el objeto de su actividad
comercial (con o sin transformación) lo normal es que su rotación en el almacén
sea muy inferior al año. A esta clase de bienes el plan contable le dedica todo su
Grupo 3, que engloba cuentas como “Mercaderías”, “Materias primas”,
“Embalajes”, “Productos en curso”, “Productos terminados”, “Residuos”,…
La particularidad de estas cuentas contables es que sólo se utilizan al final del
ejercicio para reflejar el aumento o disminución del stock, cuestión que es
fundamental a la hora de determinar el resultado de la actividad.
Lo puedes ver con detalle en este artículo sobre la variación de existencias.

Activo líquido 
Como ya hemos dicho, la estructura legal del balance de situación divide el Activo
en dos partes:

 Activo no corriente
 Activo corriente
Al margen de esta separación que, insisto, es la única que figura en el activo del
balance, existen otros conceptos de los que ya hemos hablado: activo realizable y
activo disponible. Ambos se refieren a una serie de partidas que la doctrina agrupa
bajo su rúbrica.

Y es que la liquidez de un elemento hace referencia a su mayor o menor facilidad

para convertirse en dinero de una forma rápida y sin que pierda valor.

Por ejemplo, un inmueble es un elemento con muy poca liquidez porque poder
venderlo por su precio no suele ser algo que se produzca de un día para otro…

Sin embargo, un depósito en el banco es un activo muy líquido porque se puede

disponer de ese dinero en efectivo de una forma muy rápida.

Los bienes y derechos que integran el activo no corriente son, por su naturaleza,
muy poco líquidos mientras que los que forman el activo corriente tienen una
liquidez mucho mayor.

Aun así, el grado de liquidez de los distintos elementos que integran uno y otro
grupo será diferente y vendrá determinada por sus propias características.

Activo no corriente, activo no circulante y activo fijo 

 
Todos estos términos son sinónimos: activo no circulante significa lo mismo que
activo no corriente, y exactamente igual que activo fijo. Así que no te confundas
con ellos:  se pueden usar indistintamente.

Activo no corriente Cuentas

I. Inmovilizado intangible 2

II. Inmovilizado material 21,

III. Inversiones inmobiliarias 2

 2403, 24
IV. Inversiones en empresas del grupo y asociadas a L.P.
242

(2933), (
(

2405,
250, 2

255, 25
V. Inversiones financieras a largo plazo
(294

VI. Activos por impuesto diferido

Activo no corriente en el balance 

Como ya hemos dicho al tratar el activo corriente, el balance de situación se divide
en tres grandes masas patrimoniales: Activo, Patrimonio Neto y Pasivo. Pues bien,
el activo engloba todos los bienes y derechos que pertenecen a la empresa y se
divide en dos grupos: activo no corriente y activo corriente. Por lo que se refiere a
su “posición”, el activo no corriente es el primer bloque del activo.

Más ejemplos de activos corrientes y no

corrientes: 
3 ejemplos de activos corrientes y 3 de activos no
corrientes 
Activos corrientes:

 Mercaderías
 Clientes
 Dinero en efectivo
Activos no corrientes:

 Inversiones financieras a largo plazo

 Maquinaria
 Créditos a largo plazo
10 ejemplos de activos no corrientes 
1.- Derecho de traspaso

2.- Aplicaciones informáticas

3.- Elementos de transporte

4.- Construcciones en curso

5.- Participaciones a largo plazo en partes vinculadas

6.- Valores representativos de deuda a largo plazo

7.- Créditos a largo plazo

8.- Créditos a largo plazo al personal

9.- Imposiciones a largo plazo

10.- Fianzas constituidas a largo plazo

Activo corriente menos pasivo corriente 

Esta frase así tal cual “activo corriente menos pasivo corriente” es la definición del
fondo de maniobra. El fondo de maniobra es un ratio financiero que pone de
manifiesto el grado de solvencia de la entidad: al restar esas dos partidas el
resultado indica si la entidad va a poder hacer frente a sus deudas a corto plazo
con sus activos corrientes: el dinero o los bienes que se convierten en dinero con
más rapidez. Lo ideal es que el activo corriente sea superior al pasivo corriente
porque lo contrario indicaría que la empresa no cuenta con liquidez suficiente
como para atender las deudas que vencen en un plazo inferior a un año, lo que
podría ocasionarle un problema de solvencia.

Fórmula 
Nos podemos encontrar con dos fórmulas diferentes, aunque el resultado es el
mismo aplicando una u otra:

Fondo de maniobra  =  Activo corriente  –  Pasivo corriente

Fondo de maniobra  =  (Patrimonio Neto + Pasivo no corriente)  –  Activo no
corriente
 
Sinónimos 
Otras formas de nombrar al fondo de maniobra son las siguientes:

 Fondo de rotación
 Capital circulante
 Capital de trabajo
 Capital corriente
 Capital de rotación
 Working capital
 
Interpretación del fondo de maniobra 
Como ocurre con cualquier otro ratio, es imposible señalar un valor concreto como
el ideal porque para determinar cuál es el importe del fondo de maniobra
adecuado habrá que tener en cuenta una serie de cuestiones que varían de una
empresa a otra, como por ejemplo las características inherentes al sector al que
pertenece, los agentes que intervienen en un determinado mercado o la
idiosincrasia de la propia entidad.

Dicho esto, veamos que significa cada uno de los tres posibles resultados que se
pueden obtener al calcular el fondo de maniobra:

Fondo de maniobra positivo 

Un fondo de maniobra positivo indica que el importe del activo corriente es

superior al del pasivo corriente, es decir, que parte del activo corriente está
financiado con recursos permanentes.

Esta situación es la ideal porque va a permitir a la empresa hacer frente al pago de

sus deudas que vencen a corto plazo y también acometer algunas inversiones.

Sin embargo, hay que señalar también que un fondo de maniobra excesivamente
alto puede indicar un elevado importe de fondos ociosos que podrían generar más
rentabilidad si estuvieran invertidos adecuadamente.

Fondo de maniobra negativo 

Un fondo de maniobra negativo indica que el importe del activo corriente es inferior
al del pasivo corriente, es decir, que la entidad no cuenta con bienes líquidos
suficientes  para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.Refleja un claro
problema de solvencia que será mayor cuanto más alto sea el importe negativo.

Fondo de maniobra negativo: consecuencias e interpretación 

En definitiva, el fondo de maniobra negativo se produce a causa de un
desequilibrio en la distribución de las distintas masas patrimoniales: el importe de
las deudas que vencen a corto plazo es alto en comparación con la liquidez de la
que dispone la empresa.
La consecuencia es obvia: se pueden ocasionar problemas de tesorería por no
contar con recursos económicos suficientes para pagar las deudas que van
venciendo. Ahora bien, no siempre un fondo de maniobra negativo conlleva
consecuencias perjudiciales: es muy importante tener en cuenta (como ocurre a la
hora de interpretar cualquier ratio financiero o económico) la idiosincrasia propia
de la empresa y las características del sector al que pertenece.
Un claro ejemplo está en el ámbito de la alimentación.
Piensa que las empresas que se dedican a la venta de productos alimenticios
(supermercados, tiendas al menor, grandes superficies…) venden los productos
muy rápidamente, sobre todo los perecederos, mientras que suelen trabajar con
plazos de pago a sus proveedores bastante más largos.Al ver un balance de
situación de este tipo de entidades se apreciará que el pasivo a corto plazo es
superior al activo corriente (fondo de maniobra negativo) pero, en este caso, no va
a suponer un problema porque la tesorería se genera a diario.

Fondo de maniobra negativo: soluciones 

Fuera de sectores específicos (como por ejemplo el que hemos comentado de la
alimentación, o el de las actividades de temporada) o de empresas con
características concretas, un fondo de maniobra negativo no suele ser nada
beneficioso.
Entre las soluciones que se pueden adoptar para conseguir que su “valor” sea el
adecuado podemos citar, por ejemplo:
 Renegociar las condiciones de financiación y conseguir aumentar el plazo de pago
de parte de la deuda. De esta forma una porción del pasivo corriente se
transformará en pasivo no corriente.
 Inyectar tesorería a la entidad por parte de los propietarios o socios, bien mediante
aportaciones o bien mediante ampliación de capital.
 Vender algunas de las inversiones, porque el fondo de maniobra negativo indica
que parte de los activos se están financiando con deudas a corto plazo.
Convendría reducir el activo fijo hasta una cantidad que no sobrepase la suma del
patrimonio neto y la deuda a largo plazo.

Fondo de maniobra igual a cero 

En este caso el activo corriente es igual al pasivo corriente lo que implica una clara
situación de riesgo y, cuando menos, tensiones de liquidez.
Fondo de maniobra necesario 

Para terminar este apartado y a modo de conclusión en cuanto a la interpretación

de este índice, podemos señalar que, en términos generales, el fondo de maniobra
necesario de una empresa es aquel que le permita:
 Pagar las deudas que vencen a corto plazo de una forma cómoda y desahogada,
sin que tenga que sufrir por tensiones de tesorería y que, incluso, le permita  hacer
frente a ciertos imprevistos.
 Pero que no implique que la liquidez de la entidad está tan sobredimensionada
que mantiene un alto porcentaje de fondos ociosos que se podrían estar
rentabilizando si estuvieran debidamente invertidos.
En el equilibrio entre estos dos puntos es donde va a estar el fondo de maniobra
necesario para cada empresa.

Fondo de maniobra: existencias 

Ha quedado claro que el fondo de maniobra es el resultado de comparar el activo
corriente con el pasivo corriente.
Pero conviene tener en cuenta en cuenta un detalle: no todas las partidas que
integran el activo corriente tienen el mismo grado de liquidez.
Me explico:
 Con el dinero del que dispone, la empresa va a poder pagar deudas de inmediato. 
 Lo que le deben los clientes se convertirá en dinero con el que pagar, pero eso
será cuando vayan venciendo los créditos concedidos. Es decir, tiene que pasar
tiempo….
 Las existencias están aún más lejos de convertirse en dinero porque primero hay
que venderlas y después cobrar esa venta.
Este es el motivo de dedicar un punto específico a la relación entre el fondo de
maniobra y las existencias: son el elemento menos líquido del activo corriente y es
importante tener en cuenta cual es su peso específico dentro de dicha masa
patrimonial a la hora de determinar si el ratio de fondo de maniobra es el
adecuado o no.

Lo verás claro con un ejemplo:

La empresa presenta los siguientes datos:
 Existencias:  70.000
 Clientes: 20.000
 Dinero en bancos: 10.000
 Deudas a corto plazo:  70.000
Su fondo de maniobra es de 30.000 euros [(70.000 + 20.000 + 10.000) – 70.000],
es decir, después de pagar las deudas tiene un remanente de 30.000 euros.
A primera vista puede parecer bastante óptimo pero, en realidad, de los 100.000
euros que forman el activo corriente 70.000 euros corresponden a existencias lo
que hace pensar que, a no ser que la actividad de la empresa sea de una rotación
de almacén rápida (como hemos visto en el ejemplo de la venta de productos de
alimentación, que se convierten muy rápidamente en dinero), ese fondo de
maniobra puede ser bastante ajustado o, incluso, insuficiente.