INDICE

ACCIONES............................................................................................................................................................................2
TIPOS DE ACCIONES.........................................................................................................................................................2
DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS PROSEEDORES DE ACCIONES.............................................................4
BOLSA DE VALORES..........................................................................................................................................................6
COMO MEDIR EL RIESGO DE UN NEGOCIO.............................................................................................................7
BIBLIOGRAFIA......................................................................................................................................................................8

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 TRABAJO DE INVESTIGACION

ADMINISTRACION FINANCIERA

I. ACCIONES

Una acción es un activo financiero que representa una parte alícuota del capital social de una
Sociedad Anónima (S.A). Mediante la compra de una acción nos convertimos en dueños de
esta sociedad.[ CITATION Dan \l 16394 ]

Al adquirir acciones se reciben unos derechos sobre la empresa y se obtiene la categoría de

socio. De esta forma el comprador de la acción se convierte en dueño de la empresa en una
proporción acorde a las acciones que hayamos comprado.

Estos títulos cumplen una doble función: En primer lugar le confieren propiedad a quien a quien
las adquiere, por ende voto; y en segundo, sobre la base de una negociación previa, la
capacidad de recibir beneficios de las utilidades de la empresa como del mercado. [ CITATION
Dan \l 16394 ]

La razón de ser de ellas es, entre otras cosas, definir cuáles son las atribuciones de derecho y
tenencia que tiene el/la accionista dentro de la sociedad empresarial. Es decir, en la medida en
que se tenga un mayor número de acciones entonces se tiene una mayor influencia y un nivel
más alto de beneficios, como también un mayor nivel de proporcionalidad ante el riesgo que se
asume en cualquier emprendimiento comercial.[ CITATION Jos15 \l 16394 ]

En ese sentido, y de forma resumida, las acciones proporcionan horizontes jerárquicos de

decisión, tenencia y beneficios dentro de una empresa determinada. Y sirven como parámetro
de ejecución de las diferentes iniciativas que se manejen dentro del negocio. [ CITATION Jos15 \l
16394 ]

II. TIPOS DE ACCIONES

Existen, a grandes rasgos, dos tipos de acciones: las acciones ordinarias y las acciones
preferentes.

- Acciones ordinarias

Las acciones ordinarias son una alternativa de financiación para las empresas. En lugar de los
préstamos bancarios, la emisión de nuevas acciones en una oferta de suscripción no afecta a su
capacidad de endeudamiento y no están obligadas a repartir dividendos. Es una forma
satisfactoria de obtener capital para el crecimiento y fortalecimiento de la empresa.

Otorgan a su poseedor el derecho a voto en las asambleas. Las asambleas anuales se

denominan asambleas ordinarias. En esas asambleas se vota si el beneficio del ejercicio se
reparte o se reinvierte. También se realizan asambleas extraordinarias con el fin de solucionar
intereses de la sociedad. Además de la opción a voto, dan derechos económicos (reparto de
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beneficios) en la misma proporción en que participan en el capital social de la empresa.
[ CITATION Joa \l 16394 ]

- Acciones preferentes

Las acciones preferentes son instrumentos complejos donde los dividendos a los que se tiene
derecho están predeterminados. Normalmente, estos dividendos están condicionados a la
obtención de resultados positivos. Según el tipo de contrato el dividendo puede ser
acumulativo en caso de obtener pérdidas durante el ejercicio.

Una de las ventajas de estas acciones es que en caso de liquidación de la empresa los
poseedores de acciones preferentes tienen prioridad frente a otros. Es decir, si la empresa
desaparece primero se les devuelve el dinero a los accionistas preferentes y luego a los
ordinarios. No obstante, los acreedores siempre irán antes que los accionistas (los accionistas
son los últimos en cobrar). El valor de liquidación de las acciones puede estar prefijado o
condicionado al valor de las acciones ordinarias.[ CITATION Joa \l 16394 ]

La clasificación de las acciones también dependen de los derechos o beneficios que otorga al
accionista así como el valor económico de las mismas.[ CITATION eco19 \l 16394 ]

1. Acciones según la titularidad

Aunque no todas las acciones son iguales, ni ofrecen los mismos derechos al inversor todas
poseen el mismo valor si pertenecen a una misma empresa. Esta tipología de las acciones se
subdivide en dos categorías las acciones nominativas y las acciones al portador:

- Nominativa: este tipo de acciones llevan el nombre del inversor que las posee.
- Al portador: a diferencia de las anteriores no incorporan el nombre de un accionista y el
traspaso de la titularidad se verifica después de la transmisión del título. [ CITATION eco19 \l
16394 ]
2. Acciones según su valor

Atendiendo a esta clasificación encontramos dos tipos de acciones:

- Sobre la par: como bien dice su nombre consiste en todas aquellas acciones que
presentan un valor de cotización superior a su nominal.
- A la par: en este caso son acciones que presentan un valor nominal equivalente o
proporcional al de su cotización.
- Bajo la par: esta clase de acción se define por tener el valor por debajo de la cotización.
[ CITATION eco19 \l 16394 ]
3. Acciones según la situación

Este término económico puede variar mucho según la situación de adquisición y otras variables
a tener en cuenta. Entre los tipos de acciones según el contexto y la situación distinguimos
varias dinámicas:

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 - Desembolsadas: son acciones por las cuales el inversor no tiene que desembolsar dinero
o que las emiten en el momento en que se produce una ampliación de capital de la
empresa.
- En cartera: estas acciones según la situación son muy particulares, no tienen los
derechos propios de las acciones y no son repartidas en dividendos a los inversores
hasta que vuelven a ser adquiridas por algún socio, dado que son acciones emitidas por
el negocio y que se han vuelto a adquirir.
- Suscritas: estas forman parte del capital suscrito o social del negocio y su valor ha sido
pagado por los accionistas.[ CITATION eco19 \l 16394 ]
4. Acciones según el derecho del accionista

Cada uno de los tipos de acciones define qué clase de acciones se emiten y en qué cantidades,
en este caso hablamos de las acciones que se subdividen según los derechos que se otorgan al
accionista o inversor, veamos cada una de ellas con detenimiento:

- Sin derecho a voto: en este caso se trata de acciones sin voto no permiten participar en
la toma de decisiones de la empresa. No obstante, si posees acciones sin derecho a voto
sí que disfrutarás de otros beneficios como por ejemplo el cobro de los dividendos
- Ordinarias: este tipo de acciones permiten ser propietario de una parte proporcional del
negocio, así como de recibir los dividendos, tener derecho a voto en las asambleas y de
estar al tanto de toda la información financiera de la empresa.
- Preferentes: son un conjunto de acciones que ofrecen una serie de privilegios respecto a
las acciones ordinarias. Entre otros este tipo de valores permiten a su dueño disponer de
una jerarquía superior a la hora de cobrar los dividendos y de preferencia de cobro en
caso que la empresa esté en proceso de liquidación o tenga problemas económicos.
Pero, los acreedores siempre cobran antes que los accionistas, dado que los accionistas
son los últimos en cobrar. En estos casos el valor de liquidación de las acciones puede
estar prefijado o condicionado al valor de las acciones ordinarias.
- Rescatables: esta clase de acciones lleva aparejado el derecho de amortización que
puede realizar tanto la empresa emisora como el inversor. En dicha situación se
determina un plazo de rescate en el cual el inversor deberá desprenderse de ellas.
[ CITATION eco19 \l 16394 ]
III. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS PROSEEDORES DE ACCIONES

Ser accionista de una empresa cotizada confiere un conjunto de derechos políticos y

económicos. El ejercicio de estos derechos va asociado en cierta manera al seguimiento de la
información (económica financiera, societaria, etc.) y en la asistencia a la junta general de
accionistas o, en su caso, delegación responsable del voto. A su vez, eludir el ejercicio de los
derechos políticos supone aceptar que otros tomen decisiones que afectan a sus intereses
como accionista.

1. Derecho de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas. Para ejercitar este
derecho, el accionista tendrá siempre que poseer el número mínimo de acciones
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 establecido y previsto en los estatutos, o agruparse con otros accionistas para alcanzar
este mínimo. Es muy importante acudir a las juntas o hacerse representar debidamente
en ellas. Los acuerdos se toman por mayoría de votos, aunque existen algunos casos en
los que se exigen mayorías cualificadas.
2. Derecho de información. Los accionistas tienen derecho a obtener información sobre la
situación de la empresa. A partir de la convocatoria de la junta, cualquier accionista
podrá obtener de la sociedad de forma inmediata y gratuita las cuentas anuales y el
informe de gestión, así como cualquier otro documento que haya de ser sometido a la
aprobación de la misma. Los accionistas pueden pedir aclaraciones o informes, por
escrito, antes de la celebración de la junta general, y de igual forma durante la
celebración de ésta, los accionistas podrán solicitar verbalmente las aclaraciones o
informes que estimen precisos sobre los puntos comprendidos en el orden del día.
3. Derecho de convocatoria. El accionista o accionistas que representen el cinco por ciento
del capital, pueden dirigirse a los administradores solicitando la convocatoria de una
junta general, incluyendo el orden del día que ellos propongan. Si los administradores
no convocaran la junta, el juez ordenaría la celebración de la misma.
4. Derecho de impugnación de acuerdos sociales. El accionista, individualmente o
agrupado con otros, puede ejercitar una acción judicial para impugnar los acuerdos de
la Junta que sean contrarios a la ley, o a los estatutos, o que lesionen en beneficio de
uno, varios accionistas o de terceros, los intereses de la sociedad.
5. Derecho al dividendo. El dividendo es la parte del beneficio que la sociedad decide
repartir entre sus propietarios y constituye la rentabilidad ordinaria del valor. El reparto
de dividendos es una decisión de la junta general siempre que se cumplan una serie de
requisitos legales, por lo que no hay que olvidar que una sociedad puede tener
beneficios y la junta decidir no repartirlos. En este supuesto y teóricamente, se debería
reflejar en su precio de mercado, recibiendo el accionista esta rentabilidad a través de su
venta.
6. Derecho de suscripción preferente. Cuando una sociedad decide ampliar su capital con
la emisión de nuevas acciones u obligaciones convertibles en acciones, los accionistas
antiguos tienen preferencia en la suscripción. Sin embargo, el accionista puede
ejercitarlos suscribiendo las nuevas acciones u obligaciones convertibles, o vender estos
derechos en el mercado.
7. Derecho a la cuota de liquidación. Si se diera el caso de que la sociedad llegara a
disolverse y liquidarse, el accionista tiene derecho a recibir su parte proporcional del
producto de la liquidación.
8. Derecho de transmisión de las acciones. Las acciones de las sociedades cotizadas se
pueden transmitir sin ningún tipo de restricción, mientras que, en las sociedades no
cotizadas además de la posible falta de liquidez, existe la posibilidad de que la
transmisión esté sujeta a limitaciones por disposición de los estatutos o por normas
legales.

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 9. Derecho de separación. El derecho de separación del accionista, que consiste en recibir
el importe de sus acciones, se circunscribe a determinados casos: sustitución del objeto
social (no mera modificación), cambio de domicilio al extranjero, o transformación en
sociedad colectiva o comanditaria.
10. Derecho de representación proporcional en el consejo. Los accionistas (uno solo o varios
agrupados)pueden elegir de forma proporcional a su participación en el capital social el
número de administradores que corresponda, a menos que exista alguna restricción en
los estatutos al respecto los llamados blindajes. [ CITATION Inv13 \l 16394 ]

Los accionistas, además de tener derechos también tienen ciertas obligaciones que tienen que
cumplir:

1. Los socios están obligados a otorgar el monto de su aportación en el plazo convenido.

En caso de falta, la sociedad podrá reclamarla judicialmente, o incluso venderla.
2. Llevar al corriente los libros de la sociedad que prescribe la ley y el exacto cumplimiento
de las resoluciones de las asambleas. 
3. Están obligados a desempeñar personalmente sus cargos y a rendir cuentas de su
administración en los términos de la ley y los estatutos. [ CITATION Inv13 \l 16394 ]
4. Los accionistas deberán actuar con lealtad frente a la Sociedad, absteniéndose de
participar en actos o conductas que de manera particular pongan en riesgo los intereses
de la Sociedad o impliquen la divulgación de información privilegiada de la misma
IV. BOLSA DE VALORES

La bolsa de valores es parte del sistema financiero directo que canaliza los recursos
superavitarios hacia los deficitarios a través de la emisión de valores, recurriendo a los
intermediarios con que cuenta este sistema. [ CITATION Bol \l 16394 ]

La bolsa de valores es el ambiente donde se brindan los mecanismos que permiten conectar a
los demandantes (empresas emisoras) con los oferentes de recursos (ahorristas o inversionistas),
determinándose en ellas los precios públicos de los valores que se transan. En esencia la Bolsa
es un lugar de intercambios, esto es de compra y venta de activos financieros que están
inscritos en ella. Estos activos son comúnmente acciones de empresas, bonos, certificados de
participación de fondos mutuos, certificados de depósitos, etc.

La Bolsa como institución está encargada de facilitar la negociación de valores registrados en

ella. Provee un servicio a sus asociados (que normalmente son los intermediarios o agentes de
bolsa) y al público en general, brindando los sistemas y mecanismos adecuados para que se
ejecuten tales transacciones. Estas facilidades pueden incluir desde un recinto físico hasta
esquemas tecnológicos sofisticados (propios de la era actual de las computadoras), pasando
por la definición de reglas claras de funcionamiento y la determinación de los documentos a
emplearse en todo el proceso de transacción. En buena cuenta en Bolsa se manifiesta un claro
orden operativo.[ CITATION Bol \l 16394 ]

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De manera más expresa se suelen identificar como funciones de las bolsas las siguientes:

 Inscribir valores

 Fomentar negociación de valores

 Proporcionar a sus asociados o miembros facilidades para negociación de valores

 ofrecer información veraz y oportuna sobre valores que negocia

 Resolver controversias entre sus asociados o miembros

 Supervisar a sus asociados o miembros

V. COMO MEDIR EL RIESGO DE UN NEGOCIO

Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)

El índice de retorno sobre patrimonio (ROE = Return on Equity) mide rentabilidad de una
empresa con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad de una
empresa para generar utilidades con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha
generado. Se determina mediante la relación entre la utilidad neta, después de impuestos y el
patrimonio promedio.

ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un patrimonio de 60 000,
aplicando la fórmula del ROE:

ROE = (4 000 / 60 000) x 100

Nos da un ROE de 6.6%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 6.6% con respecto al
patrimonio que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 6.6% de su patrimonio en la
generación de utilidades.

Rendimiento sobre los activos (ROA)

El índice de retorno sobre activos (ROA = Return on Assets) mide la rentabilidad de una
empresa con respecto a los activos que posee. El ROA nos da una idea de cuán eficiente es una
empresa en el uso de sus activos para generar utilidades.

ROA = (Utilidades / Activos) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un total de activos de 30
000, aplicando la fórmula del ROA:

ROA = (4 000 / 30 000) x 100

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Nos da un ROA de 13.3%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 13.3% con respecto a
los activos que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 13.3% del total de sus activos
en la generación de utilidades.

Rentabilidad sobre ventas

El índice de rentabilidad sobre ventas mide la rentabilidad de una empresa con respecto a las
ventas que genera.

La fórmula del índice de rentabilidad sobre ventas es:

Rentabilidad sobre ventas = (Utilidades / Ventas) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y en el mismo periodo obtiene ventas
netas por 20 000, aplicando la fórmula de la rentabilidad sobre ventas:

Rentabilidad sobre ventas = (4 000 / 20 000) x 100

Nos da una rentabilidad sobre ventas de 20%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del
20% con respecto a las ventas. O, en otras palabras, las utilidades representan el 20% del total
de las ventas.

BIBLIOGRAFIA

Bermejo, D. J. (s.f.). Economipedia. Obtenido de Ecinimipedia:

https://economipedia.com/definiciones/accion.html

Bolsa Boliviana de Valores . (s.f.). Obtenido de Bolsa Boliviana de Valores: https://www.bbv.com.bo/faq7

economiasimple.net. (14 de febrero de 2019). Obtenido de economiasimple.net:

https://www.economiasimple.net/tipos-de-acciones.html

Gonzales, J. O. (20 de febrero de 2015). Finanzas y Proyectos. Obtenido de Finanzas y Proyectos:

https://finanzasyproyectos.net/que-son-las-acciones/

Inversion y Finanzas. (11 de junio de 2013). Obtenido de Inversion y Finanzas:

http://www.finanzas.com/aula-accionista/20130611/derechos-accionista-2354007.html

Llorente, J. (s.f.). economipedia. Obtenido de economipedia: https://economipedia.com/definiciones/tipos-

de-acciones.html