CAPITULO IV

4. Tasas de Interés

4.1 Introducción

En la práctica de todas las técnicas que se usan en las finanzas, ninguna es más importante
que el valor del dinero a través del tiempo, no obstante a esto hay que tener muy en cuenta
las tasas de interés que se aplican en los procesos de capitalización y actualización, pues el
valor del dinero en el tiempo, crece o decrece con mayor o menor rapidez según la tasa de
interés que en estos procesos se aplique, por tales razones dedicaremos este capítulo a un
estudio a las mismas.

4.2 Definición de tasa de interés

Tasa de interés es la cantidad de unidades monetarias pagadas como interés en la unidad de

tiempo por cada cien unidades del principal en cada unidad de tiempo.

Conceptos Básicos

Período de tiempo: Es la frecuencia de los pagos o entradas de dinero dentro del intervalo
de un año.

Intervalo de acumulación: Es la frecuencia con la cual se capitalizan los intereses dentro

del intervalo de un año.

Ejemplo 4.1

Un obrero abre una cuenta de ahorros de formación de fondos de $ 100,00 mensuales, en la

cual el BPA le paga el 3% de interés trimestral. Identifique el intervalo de acumulación y
período de tiempo.

R/ Período de tiempo es el mes y el intervalo de acumulación el trimestre.

4.4 Tasa nominal

Es aquella tasa de interés en la cual el período de tiempo es diferente al intervalo de

acumulación y no tiene en cuenta el valor del dinero a través de cada período.
Se denota por jn donde jn = n . in y n : las veces que acumula al año.

Ejemplo 4.2
Se impone una suma $2000,00 durante 5 años, al 6% semestral. ¿Cuál es la tasa anual
nominal?
n =2 jn = n . in
in =0,06 jn = 2 . 0,06
jn =? jn = 0,12 jn = 12%
4.5 Tasa efectiva

Se llama tasa de interés efectiva, aquella que tiene período de tiempo igual al intervalo de
acumulación, o sea, es la tasa que tiene en cuenta el valor del dinero a través de cada
período y se denota por “in”.

Ejemplo 4.3

Se imponen $1000.00 al 20% anual con acumulación trimestral. Determine la tasa efectiva.

Datos

jn = 0,20 jn = n .in i4= 0,05

jn
n=4 in = i4=5%
n

0.20
in = ? in =
4
Ejemplo 4.4

Se colocan 1000,00 usd al 24% anual. Determine el monto y la tasa efectiva al final del
año en los siguientes casos:

Con una liquidación al año.

Con liquidaciones cuatrimestrales.
Con liquidaciones trimestrales.
Con liquidaciones mensuales.

Datos

P = 1000,00 usd M2 = ? i4e = ?

jn = 24% i2e = ?
t =1 M3 = ?
M1= ? i 3e = ?
i 1e = ? M4 = ?

a) M 1 = P (1 + jn) T

M 1 = 1000(1 + 0,24 ) 1 = 1000 . 1,24 = 1240,00

I 240
i 1e = = = 0.24 =24%
P 1000
b) Cuando en el año ocurren varios períodos de capitalización, se utiliza la siguiente
fórmula para determinar el monto compuesto.

jn
M 2 c = P (1 + ) n.t
n

Donde:
n: número de veces que se capitaliza al año
t : nùmero de años

0.24 3.1
M 2 c = 1000 (1 + ) = 1000 ( 1 + 0,08) 3
= 1000 . 1,25971
3
M 2 c = 1259,71 usd

259.71
i 2e = = 0,2597
1000

i 2 e =26 %

jn n.t
c) M 3c = P (1 + )
n

M 3c = 1000 (1 + 0,06) 4.1

= 1000 . 1,26248
M 3c = 1262,48 um

262.40
i 3e = =0,2624
1000
i 3e = 26,24 %

jn n.t
M 4 c = P (1 + )
n
M 4 c = 1000 (1 + 0,02) 12.1
M 4 c = 1000 . 1,26824 = 1268,24
M 4 c = 1268,24 usd

i 268.24
i 4e = p = =0.2682
1000

i 4 e = 26,82 %
Luego el interés compuesto con tasas nominales se calcula por el modelo
  jn n.t 
I C = P (1  )  1
 n 

Obsérvese que:

* Cuando en el año hay sólo una liquidación, tasas nominales y efectivas son iguales.
* A más acumulaciones al año y si estas son al final del período, la tasa efectiva es mayor.

4.6 Deducción de la formula para el calculo del interés devengado por un capital en un
período “ q” de acumulación de la tasa nominal impuesta.

 jn 
Sean I C = (1  )  1 , q = n . t la formula del calculo del interés compuesto con
n.t

 n 
tasas nominales y un período de acumulación determinado respectivamente, luego:
 jn n.t   jn nt 1 
I q = P (1  )  1 - P (1  )  1
 n   n 
 jn n.t jn nt 1 
Iq = P (1  )  1  (1  )  1
 n n 
 jn n.t jn n.t 1 
Iq =P (1  )  (1  ) 
 n n 

 
jn n.t  jn 1  jn n.t  1 
Iq =P (1+ )  (1  )  =P(1+ ) 1  jn 
n  n  n  (1  )

 n 

 jn  jn
 (1  )  1 P (1  jn) n.t
jn n n  jn 
=P (1+ )  = 1  1
n  jn jn  n 
(1  )  (1  )
 n  n

jn n.t 1 jn
I q =P (1+ ) . (1﴿
n n
q jn jn
q=n.t t= n (2) I =P (1+
q
n
) q 1
. n

Ejemplo 4.5

Un capital de 10000.00usd es colocado al 28% anual con acumulación trimestral durante 5

años, determine el interés devengado por este capital en el trimestre 15.
Datos:
jn jn
q 1
P= 10000.00usd Iq =P (1+ n ) . n
Jn= 0.28
0.28 15 1 0.28
n=4 I q =10000(1+ ) . 4
4
t=5
q=5 I q =180.50usd
Iq =¿

4.7 Deducción de la fórmula para hallar tasas efectivas conocidas la tasa nominal.

jn n .t 1
Sea: ( 1 + i ) t
= (1 + ) elevando ambos miembros a
n t

jn n
1 + i = (1 + ) despejando i
n

jn n
I ev = (1+ ) -1
n

Ejemplo 4.6

Determine la tasa de interés efectiva correspondiente a la tasa 24% anual, capitalizable

trimestralmente.
jn n
jn = 0,24 I ev = (1 + ) -1)
n
0.24 4
n=4 I ev = (1 + ) -1
4
t=1 I ev = 1.262477-1
I ev =? I ev =26.25%

Analicemos los resultados del inciso c de los ejemplos No. 4.4 y el ejercicio No. 4.5 y
podemos observar que ambos son aproximadamente iguales, por lo que para determinar una
tasa efectiva, no es necesario determinar el interés compuesto.
4.8 Fórmula para determinar tasas efectivas con capitalización al inicio de cada
período de tiempo

n
I ea = ( n  jn ) n -1

Ejemplo 4.7

Determinar la tasa correspondiente de interés efectiva, con capitalización al inicio de cada

uno de los períodos de acumulación, al 20% anual al trimestre.
Datos
n
jn = 0,20 I ea = ( n  jn ) n -1
4
n=4 I ea = ( ) 4 -1
4  0.2
4 4
I ea = ? I ea =( ) -1
3. 8
I ea = 1,227738 – 1 = 0,227738 I ea = 22,77 %

4.9Comparación de tasas efectivas adelantadas y vencidas

jn n
I ev = (1 + ) -1) restando miembro a miembro
n

n
I ea = ( n  jn ) n -1

jn n n
I ev - I ea = (1 + ) - ( n  jn ) n
n

jn n n
I ev - I ea = (1 + ) - ( n  jn ) n (I)
n
 n n
 n  jn   n 
Probemos que: 0 <     
 n   n  jn 

n  jn n
< n  jn
Por cumplirse que: n 2 - jn 2 < n 2
n

n  jn n n
n  n  jn   n 
Si < =>   <  
n n  jn  n   n  jn 
n n
 n  jn   n 
 
=> 0 <   (II)
 n   n  jn 
i ev < i ea
Restando II de I i ev - i ea =>

l.q.q.d.

Ejemplo 4.8

Determine la tasa de interés efectiva correspondiente al 20% anual con acumulación

trimestral si:
Los intereses se liquidan al finalizar el período capitalizable.
Se cobran por períodos anticipados.

jn n
i ev = (1 + )
n
0.2 n
i ev = (1+ ). - 1 i ev = ( 1+ 0.05) 4 -1
4

i ev =1.21551 -1 i ev =21.55%

n
i ea = ( n  jn ) n -1

4
i ea = ( )4 -1 i ea =1.22776 -1
308

i ea = 22.78%

4.10 Tasa de inflación (p)

Es la pérdida porcentual por período de tiempo, del poder adquisitivo de la moneda,

manifestándose en la desvalorización del dinero.

4.10.1 La desvalorización del dinero

Es la pérdida del poder adquisitivo de la moneda. En otras palabras, si al final de un año
compramos con 135,00 um, lo que al principio de ese mismo año podíamos comprar con
100,00 um, se dice que la moneda ha perdido 35% de su poder adquisitivo, siendo esta la
tasa de inflación p =35%.

4.10.1 Principales factores que inciden en la inflación

Los factores que inciden fundamentalmente en la inflación son:

El exceso de dinero circulante.
Déficit en la oferta.

La inflación afecta las tasas de interés en las operaciones financieras, de ahí que nos vemos
precisados a dar una clasificación de las tasas de interés en:

Tasa aparente de interés. Es aquella que no tiene en cuenta los efectos de la inflación.(i)
Tasa real de interés. Es la tasa neta después de descontada la inflación y se denota por i r
.

Ejemplo 4.9

Se depositan en un banco $ 5000,00 durante 5 años, el cual paga 8% de interés. Si la tasa

de inflación anual es del 6%. ¿Cuál será la suma que se obtiene en este tiempo con poder
de compra presente?

Datos
P = $ 5000,00 Ma = P ( 1 + i ) t
i = 0,08 Ma = 5000 ( 1 + 0,08 ) 5
p = 0,06 Ma = 5000 . 1,46933
t = 5 años Ma = $ 7346,65
Ma = ?
Vc = ? Vc = Ma ( 1 + 0,06 ) 5
Vc = 7346,65 . 0,74726
Vc = $ 5489,86

Obsérvese que aunque acumula un monto aparente de $ 7346,65 su poder de adquisición en

el presente es de $ 5489,86 pues la tasa i =0,08 es una tasa aparente.
Si tenemos la tasa real, no es necesario realizar las operaciones anteriores, pues se calcula
el valor adquisitivo directamente.

4.9.10.2 Fórmula para determinar la tasa real i r

i p
i r = 1 p
donde:
i: tasa de interés aparente
p : índice de inflación

Ejemplo 4.10

Determine la tasa real de interés del ejemplo 4.8

Datos
i p
i = 0,08 i r = 1 p

0.08  0.06
p = 0,06 ir = =0.01887
1  0.06

i r =? i r = 1,9 %

Ejemplo 4.11

Resolver ejemplo. 4.8 aplicando resultados del ejemplo 3.4

Datos
P = $ 5000,00 Mc = 5000 (1 + 0,01887)5
i r = 0,01887 Mc = 5000 .1,097972
t = 5 años Mc = 5489,86
Mc =?

La inflación fluctuante tiene nuevas incidencias sobre el valor presente de una operación
financiera, por lo que tenemos que ajustar la tasa real, para obtener el valor presente,
ajustándose esta a través de la siguiente fórmula.

(i r ) =i+p + i . p Fórmula de la tasa real ajustada (i r )

b
Ejemplo 4.12

Determine la tasa real ajustada si se conoce que la tasa de oportunidad es de 5% mensual y

la tasa de inflación es del 8% mensual.
Datos
i = 0, 05 (i r ) = i + p + i . p
p = 0,08 (i r ) = 0,05 + 0,08 + 0,05 . 0, 08 = 0,134
(i r )= ? (i r ) = 13, 4 %

(i r )= ? (i r ) = 13,4 %

Ejemplo 4.13

Un activo se ofrece el 15-1-97 por $ 10000,00 para ser entregado el 15-2-98. ¿Cuánto será
lo máximo que se puede pagar el 15-1-97, con un costo de oportunidad del 3% mensual y
una inflación esperada del 2% cada mes?
Datos
M = $ 10000,00 (i r ) = i + p + i . p
i = 0,03 (i r ) = 0,03 + 0,02 + 0,03. 0,02
p = 0, 02 (i r ) = 0, 05 + 0, 08 + 0, 0006
t a = 13 meses(i r ) = 0, 0506
(i r ) = ?

Como en la tabla no aparece el FD (t; i) para i =0,0506, lo hallamos por el método de

interpolación

0,050 t = 13 0,530321

0,0506 t = 13 0,530321 - x

- 0,0006 x

0,0500 t = 13 0,530321

0,0550 t = 13 0,498561

- 0,0050 0,031760
x 0.03176

 0.0006  0.005
 ( 0.0006)(0.03176) 0.19056
x = 
 0.005 50

x = 0.003811

FD (13; 0, 0506) = FD (13; 0.05) – x

FD (13; 0, 0506) = 0,530321 - 0,003811

FD (13; 0, 0506) = 0,526510

Vc = M (1 + 0,0506) 13
Vc = 10000 . 0,526510
Vc = $ 5265,10

4.11 Tasas equivalentes

Dos o más tasas de interés son equivalentes, si aplicadas a un mismo principal P durante un
período de capitalización dividido en t intervalos unitarios, producen igual interés.

Ejemplo 4.14

Un capital de $ 1000,00 se coloca a interés durante 5 años, determine el interés devengado

por este capital si la tasa aplicada es:
El 9% anual simple.
El 4 ½ % semestral simple.

Datos Datos
P = $ 1000,00 P = $ 1000,00
i = 0,09 i = 0,045
t = 5 años t = 2 . 5 = 10 semestres
Is = P .i . t Is = P .i . t
Is = 1000 . 0, 09. 5 Is = 1000 . 0,045 . 10
Is = $ 450,00 Is = $ 450,00

Realizando un análisis de los resultados obtenidos en ambos incisos podemos afirmar que
las tasas de interés simple 9% anual y 4 ½ % semestral son equivalentes, pues en un mismo
período de capitalización devengaron igual interés.

4.11.1 Tasas proporcionales

Sean i n e i m tasas cualesquiera

 1 1
Sea u= y u1= las unidades de tiempo de i n e i m respectivamente.
n m
in im
Decimos que i n e i m son tasas proporcionales, si se cumple que  1
u u
in im
o sea i  i
m
de donde n . i n =m.im in = .im
n
n m

Ejemplo 4.15

Determine la tasa mensual proporcional al 6% bimestral.

Datos
m
i n =? in = im
n

6
n = 12 i 12 = .0.06
12
i m = 0,06 i 12 = 0,03

m=6

Ejemplo 4.16

Hallar el interés devengado por 1000,00 um colocadas durante 5 años a las siguientes tasas
de interés:
3% mensual simple.
6% bimestral simple.
3% mensual.
6% bimestral.

a) Datos b) Datos
P = 1000,00 UM P = 1000,00 UM
t = 5 años = 60 meses t = 5 años = 30 bimestres
i = 0, 03 i = 0, 06
Is = P .i . t Is = P .i . t
Is = 1000 . 0, 03 . 60 Is = 1000 . 0, 06 . 30
Is = 1800 UM Is = 1800 UM

c) Datos d) Datos
P = 1000,00 UM P = 1000,00 um
i = 0,03 i = 0,06
t = 60 meses t = 30 bimestres
Ic = P[ ( 1 +i ) t - 1] Ic = P[ ( 1 +i )t - 1]ic = 1000 [ ( 1 + 0,03) 60 - 1]
Ic = 1000 [ ( 1 + 0,06 )30 - 1]
Ic = 1000 [5, 89160 - 1] Ic = 1000 [5, 74349 - 1]
Ic = 4891, 60 Ic = 4743,49 um

Analizando los resultados según el método de interés aplicado podemos concluir que:
Las tasas proporcionales simples son equivalentes.
Las tasas proporcionales compuestas no son equivalentes.

4.12 Deducción de la fórmula que permite expresar una tasa de interés compuesta en
otra equivalente

Sean las tasas de interés equivalentes compuestas

1
i n : Tasa referida a una unidad de tiempo. u = año
n
1
i m : Tasa referida a una unidad de tiempo. u´ = año
m
Aplicando ambas tasas a un mismo principal P, durante t años tendremos por definición de
tasas equivalentes:

P[ ( 1 +i n ) n.t - 1] = P[ ( 1 + i m ) m.t - 1] cancelando términos

1
( 1 + i n ) n.t = (1 + i m ) m.t elevando a
n.t
m
1 + i n = (1 + i m ) n
despejando i n

i n = (1+i m ) m -1
n
Ejemplo 4.17

Hallar la tasa semestral equivalente a la tasa 4% bimestral.

m
i n =? i n = (1 + i m ) n -1
6
n=2 i 2 = (1 + 0, 04) 2- 1
i m = 0,04 i 2 = (1 + 0,04) 3 - 1
m=6 i 2 = 1,125 - 1
i 2 = 0,125
i 2 = 12,5 %

4.13 Tasa de interés media ( i h ):

 Es aquella tasa de interés que aplicada a dos o más capitales simultáneamente en un
mismo plazo, produce igual cantidad de intereses que la suma de los intereses devengados
por cada uno de estos capitales por separados, colocados a tasa de interés respectivos.

Dados:
P 1 ; P; P3 . . . , Pk : Capitales que devengan intereses
i1; i2 ; i3 ; . . . , ik : Tasas a imponer
t : Plazo común a todos los capitales
s : Total de capitales que devengan intereses con sus tasas respectivas
i h : Tasa media de interés.
Probar que:

 s 
1
t 
  p  
  k 1 k  1 ik 
t

i h = s
  1
 
   pk  
  k 1 

P 1 (1 + i 1 ) t - P 1 + P 2 (1 + i 2 ) t- P 2 + . . . + P k (1 + i k) t - P k Por definición
de
Interés.

P 1 (1 + i 1 ) t + P 2 (1 + i 2 ) t - + . . . + P k (1 + i k ) t - (P 1 +P 2 +….+P k (1)

Según definición de
Interés

P 1 (1+i h ) t -P 1 +P 2 (1+i h ) t -P 2 +….+P k (1+i h ) t -P k Según definición de interés.

P 1 (1 + i h t
+ P2(1 + i h t
+.....+ P k (1 + i h t
-(P 1 + P 2 +…. P
(2)

P 1 (1+i h ) t + P 2 (1+i h ) t …+ P k (1+i h ) t = P 1 (1+i 1 ) t + P 2 (1+i 2 ) t +..+ P k (1+i k )

t
-

Igualando (1) y (2) según 4.12 y reduciendo términos:

 P 1 (1 + i 1 ) t + P 2 (1 + i 2 ) t + ... + P k (1 + i k )
(1 + i h ) t
= ----------------------------------------- Sacando factor común
(P 1 + P 2 +. . . + P k ) y despejando

P 
k 1
k 1 ik 
t

(1 + i h ) t
= Haciendo uso de la sumatoria " "
s

P
k 1
k

 s  
   Pk  1 ik  t  
i h =  s   1 Elevando ambos miembros a 1/t y despejando i h
k 1

  
   Pk  
  k 1 

Ejemplo No. 4.18

Un inversionista el 13/03/98 realiza colocaciones en tres productos financiero de 10 000,00

USD; 12 000 ,00 USD y 8 000,00 USD respectivamente, siendo las tasa obtenidas 8 % ; 10
% y 16 % respectivamente. Si todas las inversiones vencen 13/03/2002. Determine la
rentabilidad media de estas inversiones.
Datos:
P 1 = 10 000, 00 USD S = 3 inversiones
P 2 = 12 000, 00 USD t = 4 años
P 3 = 8 000, 00 USD i h =?
i 1 = 0,08
i 2 = 0,10
i 3 = 0,16

INCRUSTAR Equation.3
3

P
k 1
k = P 1 + P 2 + P 3 = 10 000,00 + 12 000,00 + 8 000,00 = 30 000,00 USD

P 
k 1
k 1 ik t = P 1 (1 + i 1 ) t + P 2 (1 + i 2 ) t + P 3 (1 + i 3 )
= 10 000(1 + 0,08)4 + 12 000(1+0,10) 4 +8 000( 1+0,16) 4
= 10 000 . (1,360489) + 12 000. (1,4641) + 8 000 . (1,81064)
= 13604,89 + 17569,20 + 14485,12
= 45659,21 USD
 1
 s t 
t

  Pk  1ik  
ih =  k 1 s  1
 Pk 
  k 1


1
i h = (1, 521974) 4 –1

i h =0, 1107

i h =11,07 %

Ejercicios IV

67. ¿Qué diferencia hay entre tasa nominal y tasa efectiva?

68. Obtain the formula for the calculus of the compound interest with nominal rate of
various accumulations in a year it is known that.
j
FA (t; j/n) = ( 1 + n ) n.t
n

69. ¿Cuál es la tasa anual nominal correspondiente al 3% bimestral?

70. What is the effective quaterly rate corresponding to a nominal rate of 20%?.

71. Una operación financiera se realiza bajo una tasa semestral del 3½ %.
a) ¿Cuál es la tasa nominal adecuada para enunciar la operación?
b) Si se desea obtener el mismo interés que con la tasa efectiva dada, pero realizando sólo
una acumulación de intereses al año, ¿Cuál debe ser la tasa a utilizar?

72. Determine the quarterly rate corresponding at 7% half yearly

73. Determine la tasa cuatrimestral equivalente al 2% bimestral.

74. If B dollars is the interest that was produced by P dollars subjected to the 8% half-
yearly. What is the quarterly rate that was applied to P dollars that produces B dollars at
the some time?

75. ¿Cuál es la tasa semestral equivalente al 6% cuatrimestral?¿Y cual es la tasa

cuatrimestral equivalente al 6% semestral?

76. A sum of money of 20000, 00 USD is put at an annual rate of 20% with a quarterly
accumulation during 5 years, determine
a) The amount of the operation
b) The profit obtained in the first three years of the operation.
c) The interest obtained in the third and the ten year of the operation.

77. Un prestatario recibe 10000,00 USD en calidad de préstamo por 5 años al 20% anual
con acumulación trimestral, determine:
a) La cantidad de dinero que necesita este prestatario para liquidar su obligación al
transcurrir los 5 años.
b) La cuantía de los intereses en el 5. Año de la operación.
c) La cantidad monetaria que abona el prestatario por los servicios recibidos en el trimestre
5.
d) La suma con la cual puede cancelar la operación a los 2 años y 9 meses de iniciada ésta.

78. Determine the effective rate corresponding at 24 % annual with a half - yearly if the
accumulation that is realized at the end of each period.
79. Halla la tasa efectiva correspondiente al 24% anual al semestre, si la capitalización se
realiza al inicio de cada período.

80. If the rate of opportunity is the 2% and the inflation rate is the 5%, determine the just
real rate.

81. Determine el índice de inflación si se conoce que la tasa real ajustada es 6,6% mensual
y la de oportunidad 2,5% mensual.

82. A capital of 10000, 00 CAD is put at the 8% of interest during 5 years. If it he annual
inflation rate is about 5% what is the sum obtained in 5 years, with the current purchase
power?

83. Un ciudadano deposita en el banco 10000,00 USD en cuenta de ahorro por 5 años, el
paga el 29,6% anual y la tasa de inflación anual es de 20%. ¿Cuál es la suma futura
acumulada con poder de compra presente?

84. A sum of 10000, 00 USD is put at interesty during 10 years, in the first 6 years the
interest rate is of 16% with a quarter accumulations and in the rest of the it is simple
a) What was the utility of this operation in the last two years?
b) Obtain the interest earned by this operation in the fourth year
c) If the operation was canceled in 5 years, determine
The sum by which the operation was canceled
The monetary quantity that the lender entity didn’t receive.

85. Un capital sometido al 24% anual al trimestre durante 8 años, el cual a los 5 años
ascendía a 32071,39USD. Determine:
a) El valor nominal de la operación.
b) La cantidad monetaria con que se inicio la operación.

86. A borrower receives as a loan 10000, 00 USD for 5 years at the 24 % of interest that is
capitalizable at a quarter of year, determine:
a) The sum of money needed by the borrower to liquidate the obligation at 5 years.
b) The quantity of the profit on the third and the seventh quarter of the operation.
c) The utility obtained by the money lender in the fourth year of the operation.
d) The sum that the borrower needs for canceling the operation when 3 years and 9 months
have passed.
87. Una suma de 10000,00 CAD colocada al 24 % capitalizable al trimestre por 5 años.
Calcula el interés devengado por este capital en:
a) El trimestre 15
b) El trimestre uno (1).

88. On 5 June 1997 a Canadian bank confered a credit to ESUNI company of 100000, 00
CAD for 2 years and 3 months, which liquidated on 5 December 1998. The bank offered
ESUNI the following option:
 To apply the cash rate in advance is with a quarterly accumulation corresponding at
a 23 %.
 To Apply the yearly expired cash rate capitalized to the correspònding quartely at a
24 %.
a) Which of these options is the most effective for ESUNI?
b) Determine the profit obtained by the bank in this operation.

89. Un prestatario solicita 50000.00 USD por 5 años, el prestamista le propone las
siguientes alternativas:
 Aplicarle la tasa efectiva correspondiente al 20 % anual con acumulación trimestral
y con capitalización inicial, si la obligación se liquida a los 4 años.
 Aplicarle la tasa efectiva correspondiente al 18 % anual con acumulación trimestral
y capitalización al final de cada trimestre.
a) ¿Cuál de estas alternativas es la más feliz para el prestamista?
b) Determine la cantidad monetaria que debe pagar el prestatario por los servicios
recibidos.

90. The ECRIN receives a credit to take investments in 1999 at 12 % with a quarterly
accumulation that has to be liquidated in 2 years and 6 months. If the credit has an amount
of 134277.63 USD, find out
a) The principal received by the ECRIN.
b) The interest obtained by the bank in the first 2 years of the operation.
c) The financial contribution of this operation in the first and fifth quarters.
d) The amount of money granted by the ECRIN because of the service received in the
second year of operation .
e) The amount of money that this Canadian bank didn’t receive if ECRIN liquidate ist`s
obligation in 18 months.
f) If the inflation rate in Canada during the term of operation was of 2 % quarterly, find
out.
 The real quarterly rate.
 The profit obtained by the bank in this operation with the current purchase power
91.Un inversor ha efectuado diversas colocaciones en diferentes productos financieros,
todos ellos a 3 años. Si en la inversión A coloco 9000,00 USD y obtiene un 8% anual, en el
producto B coloco 11000,00 USD y obtiene un 10 % anual y en C coloco 14000,00 USD y
obtiene un 9 ½ %. Determine la rentabilidad media de estas inversiones.

92. A borrower receives a loan of 10000, 00 USD for 5 years at a 14 %. In a period of 2

years he liquidates the interest acquired up to this moment and he asks for a new loan for
5000, 00 USD by which he has to pay the 16 %. The money-lender says that he can apply
the medium rate if he pays this loan by the time that the previous one expires. What is the
medium rate of interest?

Respuestas Ejercicio IV

67. ----
j n n .t
68. Ic = P [ ( 1 + ) 1 ]
n

69. j n = 18 %

70. i 4 = 5 %

71. a) i n = 7 %
b) i = 7, 1 %

72. i 4 = 3,44 %

73. i 3 = 4,04 %

74. i 3 = 5,26 %

75. i 3 = 3.9 %

76. a) Mc = $ 53065.95 USD

b) i 3 = $ 15917,13 USD

77. a) Mc = 26532,98 USD

b) I c = 4704, 23 USD
 c) Iq = 607, 75 USD
d) V M = 17103, 40 USD

78 i ev = 25,44 %

79. i ea = 29,13 %

80. (i r ) = 7,1 %

81. p = 4 %

82. i r = 2,85 %
FA ( t, i r ) = 1,151257
Mc = 11512,57 USD

83. Mc = 14693, 28 USD

84. a) I 2 = 3445,08 USD

b) I 4 = 2719, 50 USD
V M = 21911, 23 USD
D M = 9873, 74 USD

85. a) Mc = 64533,86 USD

b) P = 10000,00 USD

86. a) Mc = 32071,35 USD

. b) I 3 = 10121, 96 USD
c) I´ 4 = 5281, 55 USD
d) V M = 23965, 58 USD

87 a) I´ 1s = 1356, 54 USD
b) I´ 1 = 600, 00 USD

88. a) La segunda opción

b) I M = 41397,42 USD

89. a) La primera alternativa

b) I c = 63589,72 USD

90. a) V M = 100000,00 CAD

b) I` 2 = 26677, 01 CAD
 I´ 1 = 3000, 00 CAD
I´ 5 = 3376, 53 CAD
d) I´ 2 = 14126,14 CAD
e) D M = 14937,70 CAD
f) i r = 0.089 %
I = 10462,21 CAD

91. i h = 9, 24 %
92. i h = 14, 67 %

Formulas del Capitulo IV.

1. j n = n i n : Tasa nominal
j
2. i n = n : Tasa efectiva
n
jn
3. FA (t j j n ) = (1 + )  n.t : Factor de capitalización con tasas nominales.
n
j n  n.t
4. FA (tj jn ) = (1 + ) : Factor de actualización con tasas nominales.
n
1
5. i ev = : Tasa efectiva vencida
P
jn n
6. iev = (1 + ) - : Tasa efectiva vencida
n
n
 n 
7. i ea =    1 : Tasa efectiva adelantada
 n  jn 
i p
8. i r = : Tasa real, siendo “i “la tasa aparente y “p “la tasa ó
1 P
índice
de inflación.
9. (i r ) = i + p + i . p : Tasa real ajustada

m
10. in = (1+im ) n –1: Tasas equivalentes

j n n .t 1 j n
11. I´ c = P (1 + ) . : Interés compuesto devengado con tasas nominales
n n
en un periodo de acumulación dado, siendo n.t igual al periodo en cuestión .
 1
 s  t

  Pk  1 ik  t 
12. ih =  k 1 s  1 : Tasa media de interés.
 
 
Pk
k 1
