UNIVERSIDAD GALILEO

FACTI
Maestría en Administración Financiera
Curso: Administración de Beneficios
Horario: Virtual
Catedrático: Lic. Raúl Estuardo Mejía M.Sc.

ACTIVIDAD 1 UNIDAD 1

RAZONES FINANCIERAS

Luis Miguel Camajá Recinos 12223010

Jorge Rodrigo Padilla Diéguez 10007280
Pablo Galicia Domínguez 19005883
Mynor José Ramírez 09284001
Dayana Jovita López Calderon 1211203

Guatemala, 23 de febrero de 2020.

Contenido
RAZONES FINANCIERAS.............................................................................................................4
Razones de rentabilidad.....................................................................................................................4
Margen bruto de utilidad...............................................................................................................4
Margen de utilidades operacionales..............................................................................................5
Margen neto de utilidades.............................................................................................................5
Rendimiento de la inversión...........................................................................................................5
Rendimiento del capital común.....................................................................................................6
Utilidad por acción.........................................................................................................................6
Dividendos por acción....................................................................................................................7
Razones de Eficiencia.........................................................................................................................7
Rotación de activos........................................................................................................................7
Rotación de inventarios.................................................................................................................8
Rotación de cartera o rotación de cuentas por cobrar...................................................................9
Rotación de cuentas por pagar.....................................................................................................10
Razones de liquidez..........................................................................................................................11
Capital de trabajo.........................................................................................................................11
Índice de solvencia.......................................................................................................................12
Prueba ácida.................................................................................................................................12
Razones de apalancamiento.............................................................................................................13
Razón de endeudamiento............................................................................................................13
Razón pasivo-capital.....................................................................................................................14
Razones de Inversión.......................................................................................................................15
Valor Presente Neto.....................................................................................................................15
Tasa Interna de Retorno...............................................................................................................15
Relación Beneficio Costo..............................................................................................................16
Índice de Rentabilidad..................................................................................................................16
Periodo de Recuperación de la Inversión.....................................................................................16
Conclusiones....................................................................................................................................17
Recomendaciones............................................................................................................................18
Anexos..............................................................................................................................................19
Bibliografía.......................................................................................................................................24
Introducción

Las razones financieras son una herramienta muy valiosa para evaluar la situación
financiera de una empresa en cualquier momento del ciclo, además nos sirve
como una herramienta para comparar en el tiempo los cambios relacionados con
la situación financiera de la empresa.

Podemos evaluar claramente cuál es el grado de endeudamiento, como se

encuentra apalancada y de donde proviene su capital de trabajo, por tanto es una
herramienta que no debe faltaren las organizaciones actuales y debemos
implementar y conocer cada vez más para obtener información necesaria en la
toma de decidió es que nos lleven al éxito en la organización.

Las razones financieras son pequeños indicadores, los cuales se utilizan en el

mundo de las finanzas para poder cuantificar o medir la realidad económica y
financiera que tiene una empresa o una unidad evaluada, así como su capacidad
para asumir ciertas obligaciones de las que deben hacerse cargo para conseguir
desarrollarse en la sociedad.

Las cifras que se obtienen en dicha transacción tienen como objetivo principal dar
la mayor cantidad de información, dan por resultado que sea más sencilla la tarea
de tomar las decisiones futuras de la empresa, con un éxito asegurado.

Por otro lado, resultan muy útiles para las personas o entidades que quieran tener
relaciones comerciales con la firma en cuestión, como es el caso de los
inversionistas, proveedores e incluso las entidades encargadas de otorgar los
créditos.
 RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son una herramienta utilizada en la contabilidad y finanzas

con el fin de evaluar la situación económica por la cual está atravesando la
empresa.

También son conocidos como indicadores financieros, hacen parte del análisis
financiero. las razones financieras se basan en los estados financieros de la
empresa, son de extrema importancia puesto que generan un análisis profundo de
la entidad y su capacidad para responder ante las obligaciones, también sirven
para ayudar en la toma de decisiones, por otra parte al ser indicadores permiten
realizar comparativas entre periodos para poder deducir cambios en el
comportamiento económico.

Razones de rentabilidad

Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa frente a;

sus ventas, activos o capital aportado.

Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:

Margen bruto de utilidad

Fórmula

Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas

Interpretación:

Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los inventarios,

además es una de las razones financieras más usadas.
Ejemplo:

Ventas: 4,000

Costo de ventas: 1,500

(4,000-1,500) /4,000= 0,62

Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62% luego de
cancelar sus existencias.

Margen de utilidades operacionales

Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta que
realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los gastos y
costos incurridos directos e indirectos, la formula puede variar en función de cada
empresa.

Margen neto de utilidades

Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos directamente
relacionados.

Rendimiento de la inversión

Fórmula

Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos / total activos

Interpretación

Refleja la rentabilidad con base a los activos.

Ejemplo

Utilidad neta luego de impuesto: 800

Valor total de activos: 15,000

800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.053
X 100 = 5.3%

Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.

Rendimiento del capital común

Fórmula

Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos –

Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital preferente

Interpretación: Refleja la utilidad obtenida por el capital.

Utilidad por acción

Fórmula

(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)

Interpretación

Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.

Ejemplo

Utilidad para acciones ordinarias: 800

Número de acciones: 1.200

800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje. 0.66 X
100 = 66%

Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una rentabilidad
del 66%.
Dividendos por acción

Fórmula

Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias

vigentes

Interpretación

Este reflejo valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus
utilidades.

Ejemplo

Dividendos pagados: 3,600

Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200

3,600/1,200 = 3

Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.

Razones de Eficiencia

Rotación de activos

Fórmula

Rotación de activos= ventas / activos

Interpretación:

Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para representarlo
en días; se debe dividir 360 entre el resultado de la formula.
Ejemplo

Ventas: 10,000

Activos: 2,500

10,000/2,500= 4

Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días.

Rotación de inventarios

Fórmula:

Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de

inventarios

Interpretación:

Con este indicador se puede saber cuantas veces se vendió el inventario, a

medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la fórmula para
determinar el número de meses que roto el inventario.

Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial del

periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por ejemplo,
saldo de inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a diciembre 1,200. El
promedio es igual a 1,000 puesto que (800+1,200) =2,000 y 2,000/2= 1,000.

Ejemplo:

Costo de mercancías vendidas: 6,000

Promedio de inventarios: 1,000

6,000/1,000 =6
Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses (12/6)
“12 dividido en el resultado de la fórmula”, por ende, se concluye que el inventario
duro 2 meses en la bodega antes de ser vendido.

Rotación de cartera o rotación de cuentas por cobrar

Fórmula:

Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar para
convertirse en efectivo, es decir cuanto tardan los clientes en pagar, para obtener
este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y el saldo de cuentas por
cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a 2,000 puesto que (2,500+1,500)
=4,000 y 4,000/2= 2,000.

Ejemplo:

Ventas a crédito: 80,000

Promedio de cuentas por cobrar: 2,000

80,000/2,000= 40

Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360 dividido en

el total de la fórmula” en recuperar su cartera.
Rotación de cuentas por pagar

Fórmula:

Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas por

pagar

Interpretación:

Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus
cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el resultado de
la fórmula.

Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el Saldo de cuentas por pagar
a diciembre 100. El promedio es igual a 300 puesto que (500+100) =600 y 600/2=
300.

Ejemplo:

Compras a crédito: 30,000

Promedio de cuentas por pagar: 300

30,000/300= 100

Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360 dividido en
el total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.
Razones de liquidez

Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus
obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se vencen.

Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor comprensión de las

fórmulas:

Activo corriente: Son los activos que se pueden convertir en dinero en menos de
un año, por ejemplo: los inventarios, cartera o inversiones.

Pasivo corriente: Son los pasivos que la empresa debe pagar en un plazo
máximo de un año, por ejemplo: proveedores o créditos a corto plazo.

Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:

Capital de trabajo

Fórmula:

Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente

Interpretación:

Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere decir que

la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus deudas a corto plazo,
en la medida que el resultado positivo sea mayor es un buen indicador para la
empresa.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Pasivo corriente: 2,000

5,000 – 2,000 = 3,000 CNT

Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a
corto plazo le quedaría un excedente de 3,000.

Índice de solvencia

Fórmula:

Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente

Interpretación:

Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus
obligaciones, el nivel óptimo de solvencia es de 1,5 en adelante.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Pasivo corriente: 2,000

5,000 / 2,000 = 2,5

Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia del

2,5 por ende puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.

Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para pagar
cada peso de deuda.

Prueba ácida

Fórmula:

Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente

Interpretación:

Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los inventarios, para
las empresas de servicios el valor entre este indicador y el de solvencia, existe
una baja diferencia debido a la poca cantidad de inventarios que se maneja en las
empresas de servicios.

Ejemplo:

Activo corriente: 5,000

Inventarios: 3,000

Pasivo corriente: 2,000

(5,000 – 3,000) /2,000 = 1

Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100 para
cubrirlos, sin disponer del inventario.

Razones de apalancamiento

Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la empresa

para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con respecto a la
empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que incurren estos
acreedores o socios.

Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:

Razón de endeudamiento

Fórmula

Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total

Interpretación:

Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por acreedores o

proveedores.

Ejemplo:

Pasivo total: 1,000

Activo total: 15,000

1,000 / 15,000 = 0,067

Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para tener
el valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%

La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo.

Razón pasivo-capital

Fórmula

Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital

Interpretación:

Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados por socios
y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el resultado es superior a
1, se deduce que el financiamiento proviene en mayor medida por terceros.

Ejemplo:

Pasivo a largo plazo: 1,300

Capital: 1,050

1,300 / 1,050= 1,24

Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor
medida por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o un mayor
apalancamiento financiero.

Razones de Inversión

Valor Presente Neto

El Valor Presente Neto (VPN) es la diferencia entre el valor de mercado de una

inversión y su costo; esencialmente mide cuánto valor es creado o adicionado por
llevar a cabo cierta inversión.

VPN > 0, se acepta

VPN = 0, decisión del inversionista

VPN < 0, no se acepta

Para evaluar un proyecto de inversión con base en el VPN, se deben de

considerar los criterios de análisis del indicador.

Tasa Interna de Retorno

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es el segundo indicador más utilizado además

del VPN. Con la TIR se trata de encontrar una sola tasa o rendimiento del
proyecto. Una inversión debe de ser tomada en cuenta si la TIR excede el
rendimiento requerido. De lo contrario, debe de ser rechazada. La TIR es el
rendimiento requerido para que el cálculo del VPN con esa tasa sea igual a cero.

Se genera un análisis entre dos tasas, con las cuales se hizo en cálculo de dos
VPN, para poder incluir ambas cantidades (tasas y VPNs), en la fórmula.
Relación Beneficio Costo

La Relación Beneficio Costo (B/C) es el indicador que nos ayuda a generar un

comparativo de los ingresos y costos a valor presente, con el fin de obtener un
resultado que nos diga que tanto nos cuesta y así tener buenos resultados.

Por cada unidad invertida, se espera la misma unidad y un excedente.

Se actualizan los ingresos y costos, además de añadir la inversión, y después de

hacer el cálculo que marca la fórmula, se espera un rendimiento mayor a la
unidad.

Índice de Rentabilidad

El Índice de Rentabilidad (IR), en la mayoría de los casos si el IR es más grande

que 1, el VPN es positivo y si es menor que 1, el VPN es negativo. El IR mide el
valor creado por unidad invertida.

Por cada unidad invertida, se espera la misma unidad y un excedente.

Se actualizan los flujos de efectivo o utilidades anuales y se dividen entre la

inversión.

Periodo de Recuperación de la Inversión

El Periodo de Recuperación de la Inversión, determina el tiempo que toma para

tener de regreso la inversión.

Un proyecto es aceptado si el tiempo para recuperar la inversión es menor al

periodo establecido.
Conclusiones

 La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las

obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se
vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino
a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos
corrientes.

 Los indicadores financieros son una de las herramientas o instrumentos

más utilizados que tiene el Análisis Financiero para analizar la información
obtenida de los Estados Financieros.

 El análisis financiero es el estudio que se hace de toda la información

obtenida de la contabilidad y disponible para tratar de determinar la
situación financiera de la empresa o de un sector específico de la misma.
Aunque, dicha información contable permite conocer algo sobre la empresa,
no quiere decir que sea concluyente en un estudio de la situación financiera
de esta.

 El diagnóstico financiero es un conjunto de indicadores qué, a diferencia de

los indicadores de análisis financiero, se construyen no solamente a partir
de las cuentas del Balance General sino además de cuentas del Estado de
Resultados, Flujo de Caja y de otras fuentes externos de valoración de
mercado
Recomendaciones

 Cuando se realiza un análisis de indicadores de rentabilidad, los resultados

van tomando tendencia, es decir, si algunos van marcando una postura de
aceptación los demás indicadores tomaran el mismo camino, y en caso de
que no lo haga, podría decirse que está mal calculado. Se recomienda
generar análisis mediante los indicadores utilizando tres o los cinco, pues
de manera non, es mucho más sencillo identificar para donde se está
inclinando la balanza.

 En gran medida, la mayor parte de los inversionistas que se manejan en el

mundo corporativo y financiero, hacen mención que el VPN es la medida
más confiable para decidir si un proyecto es una buena inversión o si
conviene hacer crecer un negocio.

 Se proponen algunos métodos para generar una evaluación y toma de

decisión lo más correcto y preciso posible, estimando la recuperación de la
inversión en un tiempo determinado, pero sobre todo, el nivel de
rentabilidad que puede presentar la alternativa de negocio propuesta.
Anexos

Ejemplo de razones financieras

INDICADORES DE LIQUIDEZ

ÍNDICE DE SOLVENCIA

La interpretación de estos resultados nos dice que por cada $1 de pasivo

corriente, la empresa cuenta con $1.38 y $1.56 de respaldo en el activo corriente,
para los años 1 y 2 respectivamente.

CAPITAL NETO DE TRABAJO:

Sí la empresa tuviese que pagar todas las deudas a corto plazo le quedaría un
excedente de 9.510 para el año 1 y 16.656 para el año 2.

PRUEBA ÁCIDA:
El resultado anterior nos dice que la empresa registra una prueba ácida de 0.74 y
0.89 para el año 1 y 2 respectivamente, lo que a su vez nos permite deducir que
por cada peso que se debe en el pasivo corriente, se cuenta con $ 0.74 y 0.89
respectivamente para su cancelación, sin necesidad de tener que acudir a la
realización de los inventarios.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS:

                               12 / 2,72 = 4,41

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Lo anterior, se interpreta en el sentido que por cada peso que la empresa tiene en
el activo, debe $48 para el año 1 y $ 58 para el año 2, es decir, que ésta es la
participación de los acreedores sobre los activos de la compañía.
RAZÓN PASIVO-CAPITAL

De los resultados anteriores se concluye que la empresa tiene comprometido su

patrimonio 0.95 veces para el año 1 y 1.38 veces en el año 2, por ende, para el
año 1 se encontraba menormente financiada por terceros, por otro lado, el año 2
se encuentra financiada en mayor medida por terceros.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

Lo anterior, nos permite concluir que la empresa generó una utilidad operacional,
equivalente al 8.9% en el año 1 y del 6.47% en el año 2, con respecto al total de
ventas de cada período.

Es de tener en cuenta que algunas empresas no necesitan realizar todas las

razones financieras como es el caso de esta empresa.
Bibliografía

empresas, w. y. (23 de 02 de 2020). web y empresas. Obtenido de web y

empresas: https://www.webyempresas.com/razones-financieras/

facil, T. e. (23 de 02 de 2020). Tu economia facil. Obtenido de Tu economia facil:

https://tueconomiafacil.com/razones-financieras-interpretacion-ejemplos-y-
formulas/#_RAZONES_DE_RENTABILIDAD

Tivalsa. (23 de 02 de 2020). Tivalsa. Obtenido de Tivalsa:

https://blog.tivalsa.com/indicadores-de-inversion/