TALLER VALORACION DE INVERSIONES

Ecopetrol, anunció que en conjunto con Repsol Exploración Colombia y la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), firmó el contrato de exploración y
producción en el mar caribe colombiano denominado '(E&P) GUA-OFF-1'. Este proyecto es el segundo que firma la compañía este año, bajo la nueva minuta
offshore que busca reactivar la exploración en la costa colombiana. El nuevo bloque de exploración es 70% de Ecopetrol y 30% de Repsol (operador), y está
ubicado frente a las playas del departamento de La Guajira, con una extensión de 400 mil hectáreas.1
Para este proyecto se presentan los diferentes costos de inversión y operación.
 Valor inicial de exploraciones: $900.000.000
o A través de la línea de crédito de la banca internacional, con las siguientes características
  
Plazo 6 años
  
Tasa de interés LIBOR (4.5% EAA) + 0.82% SV
 
 Sistema de amortización cuotas fijas mensuales
 Compra inicial de maquinaria y equipo: $800.000.000
o A través de la línea de crédito de la agencia nacional de hidrocarburos, con las siguientes características
  
Periodo de gracia 1.5 años (Durante este periodo solo pagan interés)
  
Plazo 5 años después del periodo de gracia
  
Tasa de interés IBR (7.5% NATV) + 1.2% SA
 
 Sistema de amortización cuotas mensuales decrecientes.
 Tubería y mantenimientos para oleoducto mensual, costo anticipado: $40.000.000
 Vida útil del proyecto: 8 años
 Valor de salvamento 10% Maquinaria y equipo.
 Ingresos mensuales: $93.000.000
SUPUESTOS PARA ECOPETROL:
  Proyección de la Inflación anual 3.5% (para ingresos y costos de operación)
  Tasa libre de riesgo: TES en UVR nemotécnico TUVT18250237
  Para el cálculo de la beta se sumen las fechas correspondientes a 1 de agosto a 31 de diciembre de 2018.
Tasa de referencia para cálculo de prima de riesgo (ROE (BP) British Petroleum 2018)
  Las fuentes de apalancamiento a través de deuda de corto y largo plazo se muestran en la tabla No1
  USURA 33% -IBR 4.5% EAV-
 Riesgo país medición de JP Morgan

1 1 Fuente: Rcn Tomado de https://www.rcnradio.com/economia/ecopetrol-anuncia-nuevo-proyecto-de-exploracion-en-el-mar

 TABLA No1.
DEUDA PRODUCTO ENTIDAD
PASIVOS E CORTO PLAZO
Préstamos y financiaciones Créditos ordinarios CITIBANK
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar Crédito Preferencial CAJA SOCIAL BCSC
Provisiones por beneficios a empleados Crédito Preferencial DAVIVIENDA
Pasivos por impuestos corrientes Crédito Preferencial RED MULTIBANCA COLPATRIA
Provisiones y contingencias Crédito Preferencial BANCO AGRARIO
TASA PROMEDIO DE DEVALUACIÓN
Instrumentos financieros derivados Opciones (1.5%) + IBR
Otros pasivos Créditos ordinarios DE OCCIDENTE
PASIVOS DE LARGO PLAZO
Préstamos y financiaciones LP Crédito de tesorería AVVILLAS
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar Crédito de tesorería PROCREDIT COLOMBIA
Provisiones por beneficios a empleados Crédito de tesorería BANCOLOMBIA
Pasivos por impuestos diferidos USURA DIAN
Provisiones y contingencias IBR Banco de la Republica
Otros pasivos Créditos ordinarios DE OCCIDENTE

SUPUESTOS PARA REPSOL

 Tasa de apalancamiento de pasivos de corto plazo 6% tv
  Tasa de financiación de pasivos de corto plazo 17% EAV
 Beta equivalente al de Ecopetrol
 Tasa de referencia para cálculo de prima de riesgo (ROE (BP) British Petroleum 2018)
  Riesgo país medición de JP Morgan
 Tasa libre de riesgo: TES en UVR nemotécnico TUVT20040435






 Calcular la TIR
  Calcular el VPN
  Calcular La RBC