UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA - FACULTAD DE ECONOMIA

DEPARTAMENTO ACADEMICO DE ECONOMIA

Curso: Teoría Monetaria

Profesor: Dr. José Ordinola Boyer
Semestre 2018-I

Apellidos y Nombre (s) del Alumno:

Práctica Calificada Nº2

Primera Pregunta (Máximo 15 Líneas – 4 puntos)

El alumno “J” ha sostenido que “…según Friedman la única forma de garantizar la estabilidad
monetaria es el mantenimiento de un sistema de tipo de cambio flexible…”; Por su parte el
alumno “K” refuta y dice “…según nuestra lectura de Friedman lo único que garantiza la
estabilidad monetaria es la perfecta sintonía fina…”. ¿Quién tiene la razón? ¿Por qué? Sea
riguroso en su respuesta. Utilice las herramientas analíticas vistas en clase.

Segunda Pregunta (Máximo 15 Líneas – 4 puntos)

El alumno “O” ha sostenido que “…según nuestras lecturas el gran aporte de Friedman a la
teoría de la Política Monetaria es la advertencia de que la Política Monetaria no puede ejecutar
ejercicios de sintonía fina cuando existe tipo de cambio fijo…”; Por su parte el alumno “P”
refuta y dice “…según nuestras lecturas lo único que aportó Keynes fue introducir la idea de la
presencia de especuladores…”. ¿Quién tiene la razón? ¿Por qué? Sea riguroso en su
respuesta.

Tercera Pregunta (Máximo 15 líneas – 4 puntos)

Dos estudiantes del curso Teoría Monetaria se enfrascaban en una interesante polémica
relacionada con su segunda evaluación: El alumno “M” sostenía “...según Friedman el sistema
de tipo de cambio flexible genera incertidumbre pues genera inestabilidad en las cuentas
externas...”; El alumno “N” manifestaba “...M se equivoca pues Friedman sostiene
precisamente lo contrario. La incertidumbre económica no es consecuencia del establecimiento
de un sistema de tipos de cambio flexibles, y la inestabilidad de las cuentas externas está
asociada a problemas diferentes al mercado de divisas...”; ¿Quién tiene la razón? ¿Por qué?
Sea riguroso en su respuesta.

Cuarta Pregunta (Máximo 15 Líneas – 4 puntos)

El alumno “O” ha sostenido que “…en una función de Demanda por Liquidez tal como:
M 1 dP Y
( )  f ( rb , re , ; w; ; u ) la unidad final poseedora de riqueza no expresa todos los
P P dt P
rendimientos de sus activos…”; Por su parte, el alumno “P” refuta y dice “…según Friedman
lo que dice mi compañero está errado pues esa expresión realmente captura los rendimientos
de todos los activos de la riqueza del individuo…”. ¿Quién tiene la razón? ¿Por qué? Sea
riguroso en su respuesta.

Quinta Pregunta (Máximo 15 Líneas – 4 puntos)

El alumno “O” ha sostenido que “…según Tobin y Patinkin, las operaciones de mercado
abierto no garantizan la certeza de un impacto importante sobre el nivel de actividad…”; Por su
parte el alumno “P” refuta y dice “… según los argumentos de ambos autores, las
operaciones de mercado abierto posen un evidente impacto sobre el nivel de actividad…”.
¿Quién tiene la razón? ¿Por qué? Sea riguroso en su respuesta.

PC2TEMO2018I/JOB/070618
UNIVERSIDAD NACIONAL DE PIURA - FACULTAD DE ECONOMIA

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 DEPARTAMENTO ACADEMICO DE ECONOMIA

Práctica Calificada N°2

Curso: Teoría Monetaria

Profesor: Dr. José Ordinola Boyer
Semestre 2018-I

Apellidos y Nombre (s) del Alumno (a):

FORMATO DE RESPUESTAS

Respuesta a la Pregunta N°1 Máximo 15 Líneas (4 Puntos)

Yo creo que el que tiene la razón es el alumno K, los tipos de cambio, Friedman estaba
a favor de un tipo de cambio flexible. Pero para Friedman lo único que garantiza la
estabilidad monetaria es la perfecta sintonía fina y como esta se realiza, que políticas
monetarias se aplican. El BCR intenta, al mismo tiempo, controlar la cantidad de
dinero en circulación de la economía entonces la política monetaria entra en conflicto
con la política cambiaria. Por un lado, se quiere incrementar e estimular el consumo y
hacer que crezca la actividad económica y el mercado interno. Por el otro, busca que
el tipo de cambio se mantenga estable, distorsionando el comercio internacional.

Entonces no se puede mantener una economía estable si no hay una perfecta sintonía
fina, ya que no se puede emitir billetes y pretender tener una economía con tipo de
cambio fijo, lo que debe hacer el BCR es controlar los precios y esto se logra teniendo
una perfecta sintonía fina.

Respuesta a la Pregunta N°2 Máximo 15 Líneas (4 Puntos)

Yo creo que ambos tienen en parte un poco de razón, ya que respecto al alumno O,
tiene razón ya que cuando tenemos un tipo de cambio fijo, se va a mantener una
fuerte demanda u oferta de su propia moneda , entonces querrá situar el precio de su
divisa en el tipo de cambio fijo ya establecido, haciendo que en la economía haya un
rompimiento con la Oferta monetaria, y no se puede aplicar la sintonía fina, ya que
ocasionaría una inflación, pero por otro lado se equivoca ya que el gran aporte de
Friedman fue que se debe controlar la cantidad de dinero a través de políticas
monetarias como fijar tasas de referencia, etc, para evitar disturbios económicos.

Respecto al alumno P dice que el único aporte que hizo Keynes fue incluir la presencia
de especuladores, pero esto no es del todo cierto, ya que si bien si incluyó estas
expectativas de especulación, también tuvo considerables aportes como la preferencia
por la liquidez, y en la teoría cuantitativa del dinero, donde añade a la función
cuantitativa una variable de ingresos.

Respuesta a la Pregunta N°3 Máximo 15 Líneas (4 Puntos)

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El que creo que tiene la razón sería el alumno M, ya que según Milton
Friedman, explica que defender el tipo de cambio flexible no significa que
generen incertidumbre, ya que la incertidumbre de esta variable se debe a la
estructura económica y sobre todo a la política monetaria que se aplique.

Entonces cualquier desequilibrio que las cuentas externas presenten será

corregido por medio del tipo de cambio. En tal sentido Friedman asegura que el
mercado de divisas es altamente sensible y las variaciones del Tdc tienden a
corregir desequilibrios de manera rápida. Además Friedman agrega que los
controles directos producen déficit de divisas que son mayores al déficit que se
podría presentar con un sistema de tipo de cambio flexible toda vez que este
sistema equilibra el mercado de divisas.

Respuesta a la Pregunta N°4 Máximo 15 Líneas (4 Puntos)

Para mí, quien tiene la razón es el alumno P, ya que esta ecuación

M 1 dP Y
( )  f ( rb , re , ; w; ; u ) , se va a expresar una demanda de liquidez real en
P P dt P
función de variables solo reales. En la ecuación se está excluyendo el sentido esencial
de las variables nominales y solo se utiliza la liquidez real que es una forma real y
precisa de capturar los rendimientos de la riqueza de un individuo. Si varía la unidad
en que vienen expresados los precios y renta monetaria, ha de cambiar de forma
proporcional la cantidad de dinero demandada.

La ecuación que el alumno P muestra es una captura de dinero mantenido

directamente por unidades finales poseedoras de riqueza, es decir de las fuentes de
renta o servicios consumibles. Además las empresas mantienen dinero como recurso
productivo, la cual no se incluye.
Ya que supongamos que alguien compre obligaciones de una sociedad y que este
emplee los ingresos obtenidos para financiar las disponibilidades monetarias que
precisa para sus actividades.

Respuesta a la Pregunta N°5 Máximo 15 Líneas (4 Puntos)

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Para mí el que tiene la razón es el alumno O, ya que el banco central puede participar
mediante las operaciones de mercado abierto, y esta debe ir acorde con la cantidad de
efectivo demandada, por el cambio de volumen de bonos y esto conlleva a un cambio
en las preferencias por la liquidez, estas modificaciones se pueden manifestar como
variaciones en la demanda que predomina en el mercado de bienes y valores.

Pero esta modificación es de carácter neutral es decir las operaciones de mercado

abierto por compra de bonos no afectaran inicialmente a la función de demanda, si no
que mediante el aumento de la cantidad de dinero se creara un exceso de demanda
de bonos y exceso de oferta de dinero reduciendo de este modo el tipo de interés.