Tienda de informátic

a InfoClick
2013
Vásquez Márquez Josué
20/12/2013
 Índice
ANTECEDENTES 3
Resumen del proyecto 3
Productos y servicios que ofrecemos 4
Mercado al que nos dirigimos 7
Ventajas competitivas 7
Fases del funcionamiento de la empresa 7
INVERSIONES NECESARIAS PARA LA PUESTA EN MARCHA DEL PROYECTO
Inmovilizado 8
Plan de amortizaciones 9
Necesidades de fondo de rotación 9
ESTIMACIÓN DE LOS INGRESOS Y GASTO DEL PROYECTO Y SU EVOLUCIÓN FU
Organización y planificación de los puestos de trabajo 10
Coste del personal 10
Gastos de constitución de la sociedad 11
INGRESOS Y GASTOS 12
Determinación del horizonte temporal del proyecto 13
Valor residual 13
FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA INVERSIÓN
Cuotas de amortización e intereses a pagar 16
ESTIMACIÓN DE LOS RENDIMIENTOS NETOS DEL PROYECTO MAS FINANCIACIÓ
ESTIMACIÓN DE LOS RENDIMIENTOS NETOS DEL PROYECTO SIN FINANCIACIÓN
Comparación de los rendimientos netos con y sin financiación 19
ANÁLISIS DE LOS RENDIMIENTOS NETOS CON FINANCIACIÓN
Valor actual neto (VAN) 21
Tasa interna de rendimientos (TIR) 21
Tanto medio de rentabilidad (TMR) 21
Plazo de recuperación simple o Pay-Back 21
Plazo de recuperación descontado 22
 Relación beneficio coste (RBC) 22
Saldo Financiero de una inversión 22
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD 24
CONCLUSIÓN 28
 Índice
ANTECEDENTES 3
Resumen del proyecto 3
Productos y servicios que ofrecemos 4
Mercado al que nos dirigimos 7
Ventajas competitivas 7
Fases del funcionamiento de la empresa 7
INVERSIONES NECESARIAS PARA LA PUESTA EN MARCHA DEL PROYECTO 8
Inmovilizado 8
Plan de amortizaciones 9
Necesidades de fondo de rotación 9
ESTIMACIÓN DE LOS INGRESOS Y GASTO DEL PROYECTO Y SU EVOLUCIÓN FUTURA.. 10
Organización y planificación de los puestos de trabajo 10
Coste del personal 10
Gastos de constitución de la sociedad 11
INGRESOS Y GASTOS 12
Determinación del horizonte temporal del proyecto 13
Valor residual 13
FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA INVERSIÓN 14
Cuotas de amortización e intereses a pagar 16
ESTIMACIÓN DE LOS RENDIMIENTOS NETOS DEL PROYECTO MAS FINANCIACIÓN 17
ESTIMACIÓN DE LOS RENDIMIENTOS NETOS DEL PROYECTO SIN FINANCIACIÓN 18
Comparación de los rendimientos netos con y sin financiación 19
ANÁLISIS DE LOS RENDIMIENTOS NETOS CON FINANCIACIÓN 20
Valor actual neto (VAN) 21
Tasa interna de rendimientos (TIR) 21
Tanto medio de rentabilidad (TMR) 21
Plazo de recuperación simple o Pay-Back 21
Plazo de recuperación descontado 22
 Relación beneficio coste (RBC) 22
Saldo Financiero de una inversión 22
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD 24
CONCLUSIÓN 28

Página 2
ANTECEDENTES
Resumen del proyecto
Infoclick es un negocio que tiene su origen por iniciativa de un emprendedor, “Josué Vásquez Márqu
información necesaria para dar inicio a este proyecto. En la actualidad este promotor está est
Dirección de Empresas y cuenta con mucho conocimiento en el sector de la informática, marketing y
El negocio va consistir en la creación de una empresa que se va dedicar a la venta de productos inf
soluciones tecnológicas y servicios informáticos como:
 Mantenimiento
 Asistencia Remota
 Implantación de sistemas de equipos informáticos, software y redes.
 Desarrollo de aplicaciones web y servicios de internet.
La idea del negocio surgió porque actualmente el sector de la informática se está convirtiendo en un
muchas organizaciones ya que forma parte del sistema productivo dentro de cualquier empresa para
de negocio.
El mercado al que me dirijo esta generalmente vinculado con las grandes empresas, PYMES,
particulares en general, que necesiten de nuestros productos o servicios en la ciudad de Zaragoza.
Una de las ventajas competitivas con de la empresa es que contaremos con un personal cualificado,
especificas para los puestos de trabajo. Un punto que tendremos en cuenta será garantizar la satisfa
fortalecer la excelencia de relación de tal manera que podamos fidelizarlos y hacernos más com
La misión de la empresa será brindar productos y servicios de alta calidad, dando al cliente la satisfa
o recibir el servicio por parte de la empresa.
El objetivo de la empresa es buscar relaciones a largo plazo con nuestros clientes y hacer que la i
problema, sino una herramienta siempre a punto.
La visión de nuestro negocio es convertirnos en una empresa reconocida por la calidad de los pro
ofrecemos, implantación de las tecnologías de información más avanzadas del sector, de tal m
confianza, garantía, seguridad, y siempre dejando al cliente satisfecho con los productos o servicios
ANTECEDENTES
Resumen del proyecto
Infoclick es un negocio que tiene su origen por iniciativa de un emprendedor, “Josué Vásquez Márquez” que cu
información necesaria para dar inicio a este proyecto. En la actualidad este promotor está estudiando A
Dirección de Empresas y cuenta con mucho conocimiento en el sector de la informática, marketing y las nueva
El negocio va consistir en la creación de una empresa que se va dedicar a la venta de productos informáticos
soluciones tecnológicas y servicios informáticos como:
 Mantenimiento
 Asistencia Remota
 Implantación de sistemas de equipos informáticos, software y redes.
 Desarrollo de aplicaciones web y servicios de internet.
La idea del negocio surgió porque actualmente el sector de la informática se está convirtiendo en una herramie
muchas organizaciones ya que forma parte del sistema productivo dentro de cualquier empresa para la mejora
de negocio.
El mercado al que me dirijo esta generalmente vinculado con las grandes empresas, PYMES, institucion
particulares en general, que necesiten de nuestros productos o servicios en la ciudad de Zaragoza.
Una de las ventajas competitivas con de la empresa es que contaremos con un personal cualificado, con las ca
especificas para los puestos de trabajo. Un punto que tendremos en cuenta será garantizar la satisfacción de n
fortalecer la excelencia de relación de tal manera que podamos fidelizarlos y hacernos más competitivos.
La misión de la empresa será brindar productos y servicios de alta calidad, dando al cliente la satisfacción al m
o recibir el servicio por parte de la empresa.
El objetivo de la empresa es buscar relaciones a largo plazo con nuestros clientes y hacer que la informática
problema, sino una herramienta siempre a punto.
La visión de nuestro negocio es convertirnos en una empresa reconocida por la calidad de los productos y
ofrecemos, implantación de las tecnologías de información más avanzadas del sector, de tal manera q
confianza, garantía, seguridad, y siempre dejando al cliente satisfecho con los productos o servicios adquiridos
Página 3
ntan con la
ministración y
tecnologías.
proporcionar

a muy útil para

e sus procesos

s públicas y

acidades
estros clientes,

mento de adquirir

no sea más un

rvicios que
brindemos
Productos y servicios que ofrecemos
Nuestra oferta de productos y servicios va dirigida a una extensa clientela, tanto
empresas que estén situados en la ciudad de Zaragoza y alrededores.
Los principales productos y servicios que vamos a ofrecer van a ser los siguiente
Características del producto o servicio
 Venta por catálogo
 Instalación, mantenimiento y reparación
 Hardware
 Software
 Servicio post-venta
 Servicio 24 horas a domicilio, tanto a particulares a pequeñas empresa
 Precios normales del mercado
Como ya se ha comentado anteriormente, nuestro principal objetivo es pro
los productos y servicios de máxima calidad. Por tanto, vamos a estar siemp
sus necesidades para poder ofrecer los productos que más se ajusten a las
consumidor.
A continuación se pueden observar los productos que hemos decidido vender un
después de haber hecho un análisis del mercado.
 Pág

Productos
 Ordenadores portátiles
 Tablets
 Equipo de sonido
 Impresoras
 Escaners
 Material de oficina
 Otros accesorios

Servicios
 Mantenimiento
 Asistencia Remota
 Implantación de sistemas de
equipos informáticos, software
y redes.
 Desarrollo de aplicaciones web
y servicios de internet.
ctos y servicios que ofrecemos
a oferta de productos y servicios va dirigida a una extensa clientela, tanto particulares como pequeñas
esas que estén situados en la ciudad de Zaragoza y alrededores.
ncipales productos y servicios que vamos a ofrecer van a ser los siguientes:
terísticas del producto o servicio
nta por catálogo
talación, mantenimiento y reparación
rdware
tware
vicio post-venta
vicio 24 horas a domicilio, tanto a particulares a pequeñas empresas, comercios, etc.
cios normales del mercado
ya se ha comentado anteriormente, nuestro principal objetivo es proporcionar al consumidor
oductos y servicios de máxima calidad. Por tanto, vamos a estar siempre observando el mercado y
cesidades para poder ofrecer los productos que más se ajusten a las necesidades del
midor.
nuación se pueden observar los productos que hemos decidido vender una vez abierta la tienda y
és de haber hecho un análisis del mercado.
 Página 4

Otros productos
 Imagen – Sonido: impresoras, altavoces,
mezcladoras de audio, webcams, auriculares y otro
tipo de accesorios.
 Accesorios varios: adaptadores, baterías,
cargadores, maletines/mochilas, productos limpieza,
otros accesorios.
 Almacenamiento: USB, discos duros, tarjetas de
memoria, etc.
 Material oficina: accesorios material oficina, cajas
registradoras, calculadoras, carpetas, destructoras,
etc.
 Networking –Redes: accesorios de red, cables
red, módems, routers, videoconferencia, etc.
memoria, etc.
 Material oficina: accesorios material oficina, cajas
registradoras, calculadoras, carpetas, destructoras,
etc.
 Networking –Redes: accesorios de red, cables
red, módems, routers, videoconferencia, etc.
Los ordenadores portátiles.- al empezar el negocio vamos a disponer de los 9 siguien
portátiles de gama media-alta de diferentes marcas (Apple, Samsung, Sony y Lenovo). L
cuenta los gustos y tendencias del mercado actual. Estimamos que nos proporcionarán
 Pág

Apple MacBook Air 13- Samsung Ativ Book 9

inch 2013 Plus
Samsung Ativ Book 9 Lite Lenovo ThinkPad X1
Carbon

Samsung Series 7 Chronos Apple MacBook Pro 13-

780Z5E inch with Retina Display
s.- al empezar el negocio vamos a disponer de los 9 siguientes modelos de ordenadores
a de diferentes marcas (Apple, Samsung, Sony y Lenovo). Los hemos elegido teniendo en
as del mercado actual. Estimamos que nos proporcionarán la mayor fuente de ingresos.
 Página 5

Sony Vaio Pro 13

 Samsung Series 7 Ultra
NP740U3E

Samsung Series 9 NP900X3D

Tablets.-Es otro de los productos imprescindibles en una tienda de informática, ya que s
a medio plazo podría convertirse en el producto más vendido, incluso llegando a su
portátiles.
Por ahora dispondremos de los siguientes modelos que están entre los más vendidos en
tiempo iremos ampliando esta gama de productos con nuevos dispositivos que salgan a
Precio.-La empresa empezará desde un principio con precios de nuestros prod
por debajo de la competencia, es decir, hasta que la empresa empiece a tener más clien
fidelizarlos. Una vez llegado a ese punto, podremos subir relativamente los precio
de los márgenes.
La política de precios que aplicará nuestra empresa será la del mercado informát
en navidades como en otra estación del año, donde subiremos un poco los precios. Ta
épocas de rebajas donde se realizarán descuentos a clientes particulares como a empre
 Pági

Apple Ipad 4 Apple Ipad Mini

Galaxy Tab 2 10.1 WiFi Galaxy Tab 3 7.0 WiFi T210
P5110
imprescindibles en una tienda de informática, ya que según nuestras estimaciones,
e en el producto más vendido, incluso llegando a superar las ventas de los

guientes modelos que están entre los más vendidos en el mercado. Cada cierto
ma de productos con nuevos dispositivos que salgan al mercado.
desde un principio con precios de nuestros productos y servicios ligeramente
decir, hasta que la empresa empiece a tener más clientes y pueda posteriormente
se punto, podremos subir relativamente los precios, pero nunca excediéndonos

ará nuestra empresa será la del mercado informático, con promociones, ya sea
ón del año, donde subiremos un poco los precios. También tendremos en cuenta las
arán descuentos a clientes particulares como a empresas.
 Página 6

Google Nexus 10
Sony Xperia Tablet Z
Distribución.-Trabajaremos principalmente con mayoristas, es decir, no tendrem
nos financiarán una parte de la mercancía y el resto será al contado. Nuestro
financiarán aproximadamente el 20% de lo que compremos ya que hemos hecho acuerd
podamos trabajar con ese margen de diferencia en principio.
Comunicación.-La forma de darnos a conocer en el mercado, será mediante pub
principales redes sociales como Facebook y Twitter, como también la publicidad en lo
Heraldo de Aragón o la radio. También deseamos que nos conozcan mediante el boca a
cliente, una buena imagen sobre nuestra empresa y los productos y servicios que estem
Mercado al que nos dirigimos
Nuestros productos y servicios van dirigidos a particulares, profesionales y pequeñas e
alrededores, ya que es donde vamos a ubicar nuestra tienda física. Sin embargo, los co
también tendrán el acceso a nuestros productos, que podrán adquirir en nuestra tienda
En conclusión, nos dirigimos a un público innovador y moderno, que desee productos o
precios económicos.
Ventajas competitivas
A diferencia de nuestros competidores, sólo venderemos los productos más
Para poder cumplir con este objetivo, hemos contratado una empresa de investigación d
saber en cada momento qué es lo que más quiere el consumidor.
Para nosotros lo primero es el cliente, por tanto lo que más deseamos es que se quede
compra y lo remiende a los demás.
A parte de la tienda física con un diseño agradable y familiar, vamos a disponer de una t
disponibles todos los productos que vamos a vender en la tienda física. Hemos pensa
productos va ser a precios económicos. Además nos comprometemos a hacerlo en e
A parte de un teléfono de atención al cliente, dentro de la página web vamos a tener dis
que el cliente pueda resolver sus dudas en todo momento. Además vamos a estar pr
como Facebook y Twitter, donde el cliente podrá conocer la llegada de nuevos p
promociones o dejar sus comentarios, opiniones, sugerencias, dudas, quejas o ponerse
Fases del funcionamiento de la empresa
La empresa contará con personas cualificadas para la atención al público, es decir, todo
la realización de un buen trabajo. Las fases de atención al público serán las siguientes:
La empresa contará con personas cualificadas para la atención al público, es decir, todo
la realización de un buen trabajo. Las fases de atención al público serán las siguientes:
Distribución.-Trabajaremos principalmente con mayoristas, es decir, no tendremos interme
nos financiarán una parte de la mercancía y el resto será al contado. Nuestros provee
financiarán aproximadamente el 20% de lo que compremos ya que hemos hecho acuerdos con ello
podamos trabajar con ese margen de diferencia en principio.
Comunicación.-La forma de darnos a conocer en el mercado, será mediante publicidad y p
principales redes sociales como Facebook y Twitter, como también la publicidad en los periódico
Heraldo de Aragón o la radio. También deseamos que nos conozcan mediante el boca a boca, ya q
cliente, una buena imagen sobre nuestra empresa y los productos y servicios que estemos ofrecien
Mercado al que nos dirigimos
Nuestros productos y servicios van dirigidos a particulares, profesionales y pequeñas empresas d
alrededores, ya que es donde vamos a ubicar nuestra tienda física. Sin embargo, los consumidores
también tendrán el acceso a nuestros productos, que podrán adquirir en nuestra tienda online.
En conclusión, nos dirigimos a un público innovador y moderno, que desee productos o servicios d
precios económicos.
Ventajas competitivas
A diferencia de nuestros competidores, sólo venderemos los productos más demandado
Para poder cumplir con este objetivo, hemos contratado una empresa de investigación de mercado
saber en cada momento qué es lo que más quiere el consumidor.
Para nosotros lo primero es el cliente, por tanto lo que más deseamos es que se quede satisfecho
compra y lo remiende a los demás.
A parte de la tienda física con un diseño agradable y familiar, vamos a disponer de una tienda onlin
disponibles todos los productos que vamos a vender en la tienda física. Hemos pensado que la
productos va ser a precios económicos. Además nos comprometemos a hacerlo en el menor pla
A parte de un teléfono de atención al cliente, dentro de la página web vamos a tener disponible el c
que el cliente pueda resolver sus dudas en todo momento. Además vamos a estar presentes en
como Facebook y Twitter, donde el cliente podrá conocer la llegada de nuevos productos o
promociones o dejar sus comentarios, opiniones, sugerencias, dudas, quejas o ponerse en contact
Fases del funcionamiento de la empresa
La empresa contará con personas cualificadas para la atención al público, es decir, todos trabajare
la realización de un buen trabajo. Las fases de atención al público serán las siguientes:
Página 7
 arios, donde ellos
ores nos
de tal manera que

mociones en las
locales como
haremos llegar al
o.

Zaragoza y sus
el resto de España

máxima calidad a

en el mercado.
ue nos va ayudar a

spués de la

donde van a estar

ntrega de
posible.
t instantáneo para
as redes sociales
ervicios,
con nosotros.

os en equipo para
Una vez que el cliente ingrese a nuestro establecimiento será recibido cordialmente por las personas que esté
Posteriormente, cuando conozcamos las necesidades de nuestro cliente, ya sea de algún producto o servicio,
nota de todo lo que necesite.
Si es una empresa la que solicite de nuestros productos y servicios, como compra de ordenadores, software
funcionamiento, inmediatamente nuestra empresa se pondrá en contacto con nuestros proveedores, para so
que vayamos a necesitar. Posteriormente montaremos los ordenadores y nos pondremos en contacto con el c
Cuando sean reparaciones de particulares, nuestra empresa solicitará que el objeto a reparar se lleve a nuest
nosotros ir a su domicilio. Si es una empresa la que solicita de nuestros servicios, seremos nosotros los que n
cliente y posteriormente intentar reparar el problema.
Cuando sean mantenimiento de ordenadores o redes de empresas, seremos nosotros los que nos pongamo
verificar si existen problemas de funcionamiento.
Cuando sea diseños de páginas o mantenimiento de las mismas, nuestra empresa le brindará la suficiente inf
marcha, así como ideas para el contenido de la página web, animaciones, entre otras cosas.
INVERSIONES NECESARIAS PARA LA PUESTA EN MARCHA DEL PROYECTO
Inmovilizado
Maquinaria, mobiliario y herramientas
El lugar que hemos destinado para la venta y servicio de nuestros productos, va constar de varias vitrinas de
servicios que brinda de cara al público. También se tendrán en cuenta los equipos informáticos que serán de
El local estará separado por áreas, donde el personal podrá realizar sus actividades de cara al públi
van a requerir de mesas de trabajo y reparación, herramientas y utensilios, etc.
En la siguiente tabla se detallan los gastos y sus importes en euros.
 Pág

CONCEPTO DE INVERSIÓN COSTE

Herramientas y utillajes 1,400 €
Equipos informáticos 3,500 €
Mobiliario y enseres 1,400 €
TOTAL 6,300 €
miento será recibido cordialmente por las personas que estén trabajando en la empresa.
des de nuestro cliente, ya sea de algún producto o servicio, inmediatamente se tomará

uctos y servicios, como compra de ordenadores, software y su puesta en

se pondrá en contacto con nuestros proveedores, para solicitar la cantidad de productos
mos los ordenadores y nos pondremos en contacto con el cliente para su instalación.
empresa solicitará que el objeto a reparar se lleve a nuestro local o si es necesario
e solicita de nuestros servicios, seremos nosotros los que nos dirijamos al domicilio del
a.
es de empresas, seremos nosotros los que nos pongamos en contacto con ellos para
.
e las mismas, nuestra empresa le brindará la suficiente información para su puesta en
gina web, animaciones, entre otras cosas.
STA EN MARCHA DEL PROYECTO

cio de nuestros productos, va constar de varias vitrinas de exposición, publicidad y los

tendrán en cuenta los equipos informáticos que serán de gran utilidad para la empresa.
ersonal podrá realizar sus actividades de cara al público correspondiente, por tanto
herramientas y utensilios, etc.
us importes en euros.
Página 8
Transportes
El servicio de transporte que la empresa utilizará para el reparto de productos a los clien
los promotores que dispone del coche (Renault Kangoo), por tanto no va a ser un proble
la empresa mientras vaya creciendo tendrá que adquirir su propio servicio de transporte
mercancía, sobre todo a localidades que estén fuera de la ciudad de Zaragoza.
Plan de amortizaciones
En este apartado se observa las amortizaciones de cada una de los inmovilizados con s
amortización anual. Cada uno de los inmovilizados esta dentro de la norma de las am
cumpliendo con la normativa de amortización.
Necesidades de fondo de rotación
 Págin

Elementos Valor de Vida útil Cuota de amortización

adquisición (años) anual (lineal)

Herramientas y utillaje 1,400 € 8 175 €

Equipos informáticos 3,500 € 15 233 €
Mobiliario y enseres 1,400 € 10 140 €
TOTAL ANUAL AMORTIZADO 548 €
Activo corriente Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Clientes 68,172 69,877 71,623 73,414
Stock de mercancías 9,536 9,727 9,921 10,120
Total activo corriente 77,708 79,603 81,545 83,534
 Pasivo corriente Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Proveedores 48,223 49,428 50,664 51,931
Necesidades de fondo Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
de rotación 29,485 30,175 30,881 31,603
 de productos a los clientes estará a cargo de uno de
to no va a ser un problema en principio. No obstante,
o servicio de transporte para el traslado de la
d de Zaragoza.

los inmovilizados con su vida útil y sus cuotas de

o de la norma de las amortizaciones, es decir, se está
 Página 9

Año 5
75,249
10,322
85,571
Año 5
53,229
Año 5
32,342
ESTIMACIÓN DE LOS INGRESOS Y GASTO DEL PROYECTO Y SU EVOLUCI
Organización y planificación de los puestos de trabajo
La empresa contará con tres trabajadores inicialmente, que estarán capacitados y
todo tipo de funciones que se desarrollen dentro de la empresa.
Las funciones que cada trabajador realizará serán las siguientes:
Coste del personal
En esta tabla se puede observar los salarios de cada uno de los trabajadores, así como
seguridad social, que tiene que afrontar la empresa con hacienda y el coste que tendrá
 Página

LA GESTIÓN ADMINISTRATIVA, SERVICIOS DE MANTENIMIENTO, ATENCIÓN AL CLIENTE, GESTIÓN

FISCAL Y CONTABLE INSTALACIÓN Y CON PROVEEDORES Y CLIENTES
REPARACIÓN

Serán desarrollada por: Silvestras
Visockas y cuando haya
sobrecarga de trabajo también
podrá intervenir Josué Vásquez
Márquez.
Será realizada por Javier, es una
persona con las cualificaciones y
experiencia necesaria para llevar a
cabo esta labor.
Esta función estará a cargo de Josué
Vásquez Márquez quien tiene el
conocimiento necesario y capacidad
para desenvolverse en esta área de
trabajo.

Cuando se requiera de algún trabajador adicional con las capacidades y cualidades suficientes para realizar las
tareas en nuestra empresa, tendremos a nuestro alcance la ayuda de otras empresas que se encarguen de
buscar la persona ideal, para que ocupe el puesto de trabajo.
 S. social a Nº de Coste del
Empleados Salario base cargo de la trabajadores salario
empresa mensual

Silvestras 1,000.00 € 236.00 € 1 1,236.00 €

Visockas
Josué Vásquez 1,000.00 € 236.00 € 1 1,236.00 €
Márquez
Javier Martínez 900.00 € 212.40 € 1 1,112.40 €
González
Pagas extra correspondientes a los meses de agosto y diciembre
COSTES TOTALES
DEL PROYECTO Y SU EVOLUCIÓN FUTURA
rabajo
mente, que estarán capacitados y cualificados para desarrollar
de la empresa.
as siguientes:

a uno de los trabajadores, así como las cuotas de pago a la

con hacienda y el coste que tendrá que pagar anualmente.
 Página 10

NCIÓN AL CLIENTE, GESTIÓN

PROVEEDORES Y CLIENTES

unción estará a cargo de Josué

uez Márquez quien tiene el
cimiento necesario y capacidad
desenvolverse en esta área de
o.

ades suficientes para realizar las

presas que se encarguen de
Total salario
anual

14,832.00 €

14,832.00 €

13,348.80 €

7,168.80 €
50,181.60 €
Gastos de constitución de la sociedad
Local (descripción y coste)
Se entregará al inicio un mes de fianza y se arrendará mediante un contrato con
local que nos garantice al menos 5 años ya que haremos una reforma
 Págin

GASTOS DE LA CONSTITUCIÓN DE LA
SOCIEDAD MERCANTIL (SOCIEDAD LIMITADA) IMPORTE

Investigación de denominación 1.50 €

Certificación negativa de denominación 6.01 €

Escritura notarial de constitución 230 €

Impuesto de Transmisiones Patrimoniales y 200 €
Actos Jurídicos
Documentados: 1% del capital social
Inscripción en el Registro Mercantil Provincial y 130 €
publicación en el Boletín Oficial
del Registro Mercantil

Libros mercantiles obligatorios para una 20 €

S. L., libro de actas y libro de socios/as
Legalización de los libros mercantiles 23.68 €
TOTAL 611 €
Lugar Superficie Coste
C/Gran Vía 120 m2 620 €/mes
a y se arrendará mediante un contrato con la empresa propietaria del
años ya que haremos una reforma de 2500 €.
Página 11
 INGRESOS Y GASTOS
INGRESOS 1er TRIMESTRE 2do TRIMESTRE
Venta de software 2,640 2,693
Venta de hardware 32,257 32,902
Venta de portátiles, tablets, eq. de sonido, y materiales de
oficina 27,160 27,703

reparaciones 1,920 1,958

mantenimiento 1,176 1,200
Pagina web 1,008 1,028
INGRESOS 66,161 67,484
GASTOS 1er TRIMESTRE 2do TRIMESTRE
Compra de software 2,136 2,179
Compra de hardware 24,240 24,725
Portátiles, Tablets, eq. de sonido y materiales de
oficina 20,424 20,832
Sueldos y salarios 10,753 10,753
S. social a cargo de la empresa 2,053 2,053
Servicios Bancarios 120 122
Suministros (Luz, Agua, Teléfono) 345 352
Mantenimiento y reparaciones 130 133
Transporte 300 306
Publicidad 250 255
Otros tributos 150 153
Alquiler 1,860 1,860
Gasto de constitución 611
Fianza (un mes de alquiler) 620
Gasto del local mas reformas 2,700
Provisión de fondo 3,000
GASTOS TOTALES 69,692 63,723
3er TRIMESTRE 4to TRIMESTRE Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
2,747 2,802 10,881 11,153 11,432 11,718 12,011
33,560 34,231 132,950 136,274 139,680 143,172 146,752

28,257 28,822 111,943 114,741 117,610 120,550 123,564

1,998 2,038 7,913 8,111 8,314 8,522 8,735

1,224 1,248 4,847 4,968 5,092 5,220 5,350
1,049 1,070 4,155 4,258 4,365 4,474 4,586
68,834 70,210 272,689 279,506 286,494 293,656 300,998
3er TRIMESTRE 4to TRIMESTRE Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
2,222 2,267 8,804 9,024 9,249 9,481 9,718
25,219 25,724 99,908 102,405 104,966 107,590 110,279

21,249 21,674 84,180 86,284 88,441 90,652 92,919

14,338 14,338 50,182 50,182 50,182 50,182 50,182
2,738 2,738 9,582 9,582 9,582 9,582 9,582
125 127 495 507 520 533 546
359 366 1,422 1,458 1,494 1,531 1,570
135 138 536 549 563 577 591
312 318 1,236 1,267 1,299 1,332 1,365
260 265 1,030 1,056 1,083 1,110 1,137
156 159 618 634 650 666 682
1,860 1,860 7,440 7,440 7,440 7,440 7,440

68,973 69,974 265,432 270,388 275,467 280,674 286,011

Página 12
En el apartado de ingresos y gastos se está considerando lo siguiente:
Las compras de mercancías que realizamos a distintas empresas proveedoras, nos deja
financiación a pagar a corto plazo. Esto es debido a que la empresa ya ha llegado a un
proveedoras. También se está considerando un margen en el stock de mercancías en lo
de 9.536€ y con un incremento de un 2.5% anual.
Las ventas y servicios que se realizan a otras empresas tienen un margen aproximado d
plazo. En este caso también hemos llegado con estos clientes a unos acuerdos en los p
En las ventas y servicios, se está considerando un crecimiento de un 2.5% anual, por ta
incrementados los gastos en la compra de mercancías como software, hardware, p
sonido y materiales de oficina, así como en los gastos variables que la empresa tiene.
En el primer año también se está teniendo en consideración gastos iniciales como previs
constitución y gasto de local mas reformas.
Respecto a las necesidades de fondo de rotación se observa también un incremento, po
nuestra empresa realiza, se han incrementado en un 2.5% anual ya mencionado anterio
Determinación del horizonte temporal del proyecto
De acuerdo a los inversores, se ha determinado que el tiempo de duración de este pro
años. En este periodo se realizarán previsiones de los ingresos y gastos de la empresa,
del inmovilizado como de la financiación, para que posteriormente el proyecto pueda cum
En el primer año vamos a describir todas las inversiones así como los gastos iniciales q
en marcha de la empresa.
Valor residual
Se estima que el valor residual del inmovilizado es de 3.558€, que es el precio al cual s
final del año 5 de funcionamiento.
En el apartado de ingresos y gastos se está considerando lo siguiente:
Las compras de mercancías que realizamos a distintas empresas proveedoras, nos dejan un marge
financiación a pagar a corto plazo. Esto es debido a que la empresa ya ha llegado a un acuerdo co
proveedoras. También se está considerando un margen en el stock de mercancías en los 5 años, s
de 9.536€ y con un incremento de un 2.5% anual.
Las ventas y servicios que se realizan a otras empresas tienen un margen aproximado de un 15%
plazo. En este caso también hemos llegado con estos clientes a unos acuerdos en los pagos.
En las ventas y servicios, se está considerando un crecimiento de un 2.5% anual, por tanto, tambié
incrementados los gastos en la compra de mercancías como software, hardware, portátiles, ta
sonido y materiales de oficina, así como en los gastos variables que la empresa tiene.
En el primer año también se está teniendo en consideración gastos iniciales como previsión de fond
constitución y gasto de local mas reformas.
Respecto a las necesidades de fondo de rotación se observa también un incremento, porque las ve
nuestra empresa realiza, se han incrementado en un 2.5% anual ya mencionado anteriormente.
Determinación del horizonte temporal del proyecto
De acuerdo a los inversores, se ha determinado que el tiempo de duración de este proyecto de in
años. En este periodo se realizarán previsiones de los ingresos y gastos de la empresa, así como l
del inmovilizado como de la financiación, para que posteriormente el proyecto pueda cumplir con lo
En el primer año vamos a describir todas las inversiones así como los gastos iniciales que han sur
en marcha de la empresa.
Valor residual
Se estima que el valor residual del inmovilizado es de 3.558€, que es el precio al cual se podría ve
final del año 5 de funcionamiento.
Página
 un 20% de
empresas
el primer año

ar a corto

verán
s, equipo de

anza, gasto de

y servicios que

n, sea de 5
rtización tanto
tivos.
ara la puesta

la empresa al
FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA INVERSIÓNDado que no disponíamos de suficiente liquidez para afrontar los gas
FUENTES DE FINANCIACIÓN DE LA INVERSIÓNDado que no disponíamos de suficiente liquidez para afrontar los gastos de la inve
Página
nicial y las necesidades del fondo de rotación, hemos pedido un préstamo bancario en Ibercaja por un importe de 25.785 euros, a devolver en 5 años. Las c
Una vez aplicadas las condiciones del préstamo, obtenemos la siguiente tabla de
mensuales.
En esta tabla se puede apreciar que los periodos de amortización del préstamo son de 5
mensualidades.
Tabla de amortizaciones financieras (mensuales)
 Termino Cuota de Cuota de Capital Capital pendiente
amortizativo interés amortización amortizado de amortizar
Mes

0 25,785
1 560 235 325 325 25,461
2 560 232 328 653 25,133
3 560 229 331 983 24,802
4 560 226 334 1,317 24,468
5 560 223 337 1,654 24,131
6 560 220 340 1,994 23,791
7 560 217 343 2,337 23,448
 8 560 214 346 2,683 23,102
9 560 211 349 3,032 22,753
10 560 207 352 3,385 22,401
11 560 204 356 3,740 22,045
12 560 201 359 4,099 21,686
. . . . . .
. . . . . .
. . . . . .
48 560 62 498 19,449 6,336
49 560 58 502 19,951 5,834
50 560 53 507 20,458 5,327
51 560 49 511 20,969 4,816
52 560 44 516 21,485 4,300
53 560 39 521 22,006 3,780
54 560 34 525 22,531 3,254
55 560 30 530 23,061 2,724
56 560 25 535 23,596 2,189
57 560 20 540 24,136 1,649
58 560 15 545 24,681 1,104
59 560 10 550 25,231 555
60 560 5 555 25,785 0
s la siguiente tabla de amortización con pagos

ón del préstamo son de 5 años, es decir, serán 60

Página 15
Cuotas de amortización e intereses a pagar
A continuación observamos las cuotas de amortización e intereses totales de los 5 años que dura el préstamo
préstamo que es de un 12,36%.
Recibe Entrega
Préstamo 25.785€ Comisión 451€ Pago mensual 560€
25.785=560*[(1-(1+i)^-60)/i]+626
Tabla de cuotas de amortización e intereses
Coste anual del préstamo 12.36%
Coste mensual del préstamo 0.98%
Años 1 2 3 4
Cuotas de interés 2,618 2,147 1,621 1,035
Cuotas de amort. 4,099 4,571 5,096 5,683
s de los 5 años que dura el préstamo, así como el coste del

Pago mensual 560€

 Página 16

5
382
6,336
ESTIMACIÓN DE LOS RENDIMIENTOS NETOS DEL PROYECTO MAS FINAN
 AÑOS 0 1 2
INGRESOS POR VENTAS Y SERVICIOS 272,689 279,506
Venta de software Venta de hardware 10.881 11.153
Venta de portátiles, tablets, eq. de sonido, y 132.950 136.274
materiales de oficina 111.943 114.741
Reparaciones Mantenimiento 7.913 8.111
Pagina web 4.847 4.968
4.155 4.258

GASTOS TOTALES -272,911 -270,936

Compra de software -8,804 -9,024
Compra de hardware -99,908 -102,405
Portátiles, Tablets, equipos de sonido y
materiales de oficina -84,180 -86,284
Sueldos y salarios -50,182 -50,182
S. social a cargo de la empresa -9,582 -9,582
Servicios Bancarios -495 -507
Suministros (Luz, Agua, Teléfono) -1,422 -1,458
Mantenimiento y reparaciones -536 -549
Previsión de fondo -3,000
Fianza (1 mes de alquiler) -620
Gasto de constitución -611
Gasto del local mas reformas -2,700
Transporte -1,236 -1,267
Publicidad -1,030 -1,056
Otros tributos -618 -634
Alquiler -7,440 -7,440
Amortización -548 -548
Inc/Dec Patrimoniales
BAIT -222 8,570
Gasto Financiero -2,618 -2,147
Intereses 2,618 2,147
Comisión -451
BAT -2,841 6,423
Impuesto 852 -1,927
BN -1,988 4,496
Inversión -6,300
Financiación Ajena 25,785
Amortización 548 548
Cuota de amortización -4,099 -4,571
Valor residual
Variación NFR -29,485 -689 -706
Recuperación NFR
Rendimiento Neto -10,451 -6,229 -232
DEL PROYECTO MAS FINANCIACIÓN
 Página 17

3 4 5
286,494 293,656 300,998
11.432 11.718 12.011
139.680 143.172 146.752
117.610 120.550 123.564
8.314 8.522 8.735
5.092 5.220 5.350
4.365 4.474 4.586

-276,016 -281,222 -286,559

-9,249 -9,481 -9,718
-104,966 -107,590 -110,279
-88,441 -90,652 -92,919
-50,182 -50,182 -50,182
-9,582 -9,582 -9,582
-520 -533 -546
-1,494 -1,531 -1,570
-563 -577 -591

-1,299 -1,332 -1,365

-1,083 -1,110 -1,137
-650 -666 -682
-7,440 -7,440 -7,440
-548 -548 -548

10,478 12,434 14,439

-1,621 -1,035 -382
1,621 1,035 382

8,857 11,399 14,057

-2,657 -3,420 -4,217
6,200 7,979 9,840

548 548 548

-5,096 -5,683 -6,336
3,558
-722 -739
32,342
929 2,105 39,953
ESTIMACIÓN DE LOS RENDIMIENTOS NETOS DEL PROYECTO SIN FINANC
 AÑOS 0 1 2
INGRESOS POR VENTAS Y SERVICIOS 272,689 279,506
Venta de software 10,881 11,153
Venta de hardware 132,950 136,274
Venta de portátiles, tablets, equipos de sonido, y
materiales de oficina 111,943 114,741

Reparaciones 7,913 8,111

Mantenimiento 4,847 4,968
Pagina web 4,155 4,258
GASTOS TOTALES -272,911 -270,936
Compra de software -8,804 -9,024
Compra de hardware -99,908 -102,405
Pórtateles, Tablets, eq. de sonido y
materiales de oficina -84,180 -86,284
Sueldos y salarios -50,182 -50,182
S. social a cargo de la empresa -9,582 -9,582
Servicios Bancarios -495 -507
Suministros (Luz, Agua, Teléfono) -1,422 -1,458
Mantenimiento y reparaciones -536 -549
Previsión de fondo -3,000
Fianza (1 mes de alquiler) -620
Gasto de constitución -611
Gasto del local mas reformas -2,700
Transporte -1,236 -1,267
Publicidad -1,030 -1,056
Otros tributos -618 -634
Alquiler -7,440 -7,440
Amortización -548 -548
Inc/Dec Patrimoniales
BAT -222 8,570
Impuesto 67 -2571
BN -156 5,999
Inversión Financiación Ajena Amortización -6.300 54 548
Cuota de amortización Valor residual Variación NFR 25.785 8 -
Recuperación NFR -29.485 - 706
68
9

Rendimiento Neto -10,000 -297 5,842

DEL PROYECTO SIN FINANCIACIÓN
 Página 18

3 4 5
286,494 293,656 300,998
11,432 11,718 12,011
139,680 143,172 146,752

117,610 120,550 123,564

8,314 8,522 8,735

5,092 5,220 5,350
4,365 4,474 4,586
-276,016 -281,222 -286,559
-9,249 -9,481 -9,718
-104,966 -107,590 -110,279
-88,441 -90,652 -92,919
-50,182 -50,182 -50,182
-9,582 -9,582 -9,582
-520 -533 -546
-1,494 -1,531 -1,570
-563 -577 -591

-1,299 -1,332 -1,365

-1,083 -1,110 -1,137
-650 -666 -682
-7,440 -7,440 -7,440
-548 -548 -548

10,478 12,434 14,439

-3143 -3730 -4332
7,335 8,704 10,107
548 548 548
- - 3.558
722 739 32.342

7,161 8,513 46,556

Comparación de los rendimientos netos con y sin financiación
A continuación observamos la tabla de estimación de los rendimientos netos del proyecto y su evolución
Gráfico de los RN con y sin financiación
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
-10.000
-20.000
0 1 2 3 4 5
RN (Con financiaión) -10.451 -6.229 -232 929 2.105 39.953
RN (Sin financiación) -10.000 -297 5.842 7.161 8.513 46.556
Como se puede observar en el gráfico, el rendimiento neto sin financiación alcanza un ritmo de recuperación
financiando. Por tanto, a partir del año 2 para el RN sin financiación y en el año 3 para el RN con financiación
Esto se debe generalmente porque se pagarán intereses del préstamo que irán disminuyendo conforme pase
año vamos a pagar un importe de 2.618 € y terminaremos el quinto año pagando un importe de 382 € i
bancarios como de comisión u otros.
Como conclusión diríamos que sería más conveniente para la empresa autofinanciarse que solicitar un présta
recuperación es más rápido.
Euros
el proyecto y su evolución

anza un ritmo de recuperación más rápido que si se estuviera

o 3 para el RN con financiación.
n disminuyendo conforme pasen los años, es decir, el primer
ando un importe de 382 € incluyendo también gastos

anciarse que solicitar un préstamo, porque su plazo de

Página 19
ANÁLISIS DE LOS RENDIMIENTOS NETOS CON FINANCIACIÓN
 El proyecto se ha desarrollado a 5 años para estimar los rendimientos netos. Al finalizar el año 5
este análisis, que la Empresa no vende el negocio, pero si se ha calculado el valor residual.
 Se trabajara en rendimientos netos anuales, empezando desde la adquisición del inmovilizado
 Para el análisis del flujo de fondos se toma en cuenta el impuesto de las ganancias (30%).
 Para simplificar el análisis no se han considerado los efectos de la inflación, por lo tanto, los rend
como la tasa de descuento, se toman en términos reales.
 El análisis de los rendimientos netos surge del desembolso inicial (inversión en inmovilizad
necesidades de fondo de rotación y la financiación con la entidad financiera) que la empresa deberá
alcance su autofinanciamiento que asciende a 10.451 €.
 La empresa empezará a dar rendimientos netos positivos a partir del año 3 de la apertura del mi
aumentando en años posteriores.
A continuación se calcularán algunos indicadores que van a servir para saber si el proyecto de inversi
Estos instrumentos nos brindarán un mayor conocimiento sobre el proyecto. Es decir, nos dará a con
obtenidos son los ideales para obtener la rentabilidad que se desea y recuperar la inversión.
Desembolso inicial -10,451
Coste de capital 13.5%
Valor actual neto (VAN) 6,996
Tasa interna de retorno (TIR) 22.90%
Tanto medio de rentabilidad (TMR) 0.699
Tipo de interés 11.50%
ON FINANCIACIÓN
timar los rendimientos netos. Al finalizar el año 5, se supone, a los efectos de
ero si se ha calculado el valor residual.
pezando desde la adquisición del inmovilizado y la apertura del local.
enta el impuesto de las ganancias (30%).
los efectos de la inflación, por lo tanto, los rendimientos netos del proyecto
ales.
del desembolso inicial (inversión en inmovilizado, los fondos propios,
on la entidad financiera) que la empresa deberá afrontar hasta que el proyecto
1 €.
positivos a partir del año 3 de la apertura del mismo, con un importe de 929€ y

e van a servir para saber si el proyecto de inversión es rentable o no.

ento sobre el proyecto. Es decir, nos dará a conocer si los rendimientos netos
que se desea y recuperar la inversión.
Página 20
Valor actual neto (VAN)
Con este indicador mediremos la rentabilidad del proyecto en euros que excede la renta
recuperar la inversión.
En este proyecto se está teniendo en cuenta que el coste de capital es del 13,5%, ya qu
riesgo de 2%. Por lo tanto, la tasa a utilizar es de un 13,5% anual.
Se puede observar que el VAN es positivo, esto nos quiere decir que con el pro
rendimientos de 6.996€, con un coste de capital de un 13,5% una vez recuperada la in
Tasa interna de rendimientos (TIR)
En este caso se va medir la rentabilidad del proyecto en términos porcentuales y para s
a cero y obtendremos la tasa de descuento.
En este proyecto de inversión la tasa interna de rendimientos asciende a un 22,9% anua
que el coste de capital, por lo tanto es viable la inversión.
Tanto medio de rentabilidad (TMR)
Se puede apreciar que el TMR es positivo, esto nos quiere decir, que por cada euro inve
rendimientos netos anuales de 0,699 durante el año de vida de la inversión.
Plazo de recuperación simple o Pay-Back
Mide el tiempo o periodo en el que se va a recuperar la inversión del proyecto.
Tabla de Pay Back
En este proyecto, el desembolso inicial es de 10.451€, en el cual, el plazo de recuperaci
años, 4 meses y 5 días. Por tanto podemos decir que el proyecto es aceptable y
recuperación es inferior a los 5 años.
 Años 1 2 3 4
Rendimientos netos -6,229 -232 929 2,105
Suma de cantidades -6,229 -6,461 -5,531 -3,426
Pay - back
(4 años, 4 meses, 5 días) X=(1/39.953)*13.877 X= 0,3473
del proyecto en euros que excede la rentabilidad deseada después de

que el coste de capital es del 13,5%, ya que a un 11.5% se le agrega un

de un 13,5% anual.
o, esto nos quiere decir que con el proyecto obtendremos unos
ital de un 13,5% una vez recuperada la inversión.

oyecto en términos porcentuales y para su cálculo igualaremos el VAN

e rendimientos asciende a un 22,9% anual. Es decir, la TIR es mayor

a inversión.

o nos quiere decir, que por cada euro invertido obtenemos unos
el año de vida de la inversión.

uperar la inversión del proyecto.

10.451€, en el cual, el plazo de recuperación de la inversión será de 4

os decir que el proyecto es aceptable ya que su plazo de
 Página 21

Necesitamos del año 5

13,877

k = 4,347
 Plazo de recuperación descontado
Nos medirá el tiempo que va tardar en recuperar el desembolso inicial del proyecto, teniendo en cuenta el

Años 1 2 3 4
Pay back descontado -5,488 -180 636 1,269
Suma de Cantidades -5,668 456 1,904 22,480
Necesitamos del año 4 8,547 X=(1/22.480)*8.547 X=

Pay -back descontado 3 años, 4 meses y 16 días

Relación beneficio coste (RBC) 0.669
En este caso, el plazo de recuperación de la inversión, calculando el valor actual de los rendimientos netos
13,5%, es de; 3 años, 4 meses y 16 días. Por tanto podemos decir que el proyecto es aceptable debido a q
Relación beneficio coste (RBC)
En este apartado vamos a medir el la rentabilidad del proyecto en términos relativos, es decir, lo interpretar
observar que el RBC es mayor a cero (0.669) y por tanto aceptaremos el proyecto.
Saldo Financiero de una inversión
Años 0 1
Rendimiento Neto -10,451 -6,229
Saldo financiero de inversión -10,451 -19,073
En esta tabla se puede apreciar que la inversión es no simple, porque los rendimientos netos del año 1 no e
todos los saldos de inversión son menores que cero.

En este gráfico se puede apreciar que el VAN se hace negativo cuando el coste de capital de los rendimien
rentable la inversión si la tasa de descuento es superior al 23%.
30.00
Gráfic
0

25.00
o
0

20.00
0
15.000

10.000

5.000

-5.000

-
10.000

-
15.000
 proyecto, teniendo en cuenta el momento de tiempo en el que se produjo los rendimientos netos.

4 5
1,269 21,211
22,480
X= 0.3802 K=3.3802

actual de los rendimientos netos y teniendo en cuenta el costo de capital a un

proyecto es aceptable debido a que el plazo de recuperación es inferior a los 5 años.

s relativos, es decir, lo interpretaremos en céntimos por cada euro invertido. Por otro lado podemos
proyecto.

2 3 4 5
-232 929 2,105 39,953
-23,673 -28,165 -32,509 0
rendimientos netos del año 1 no es menor a cero. Por otro lado es pura ya que

Página 22

coste de capital de los rendimientos netos es superior al 23%, es decir, no será

Página 23
Gráfic

VAN (A) Más

probable
 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
En este análisis se evaluará las rentabilidades de los proyectos en distintos escenarios como más probable
cuál es el más óptimo para la empresa. También se está teniendo en cuenta cambios en variables como un
cuenta que pueden suceder cambios en el entorno que perjudiquen o favorezcan a la empresa. Por tanto, l
en el cálculo del VAN sino también en la comprensión del origen de la rentabilidad
del proyecto y de los cambios posibles en las ventas y servicios.

Para que la comparación de proyectos haya podido tener lugar, hemos tenido que hacerlos homogéneos, e
que del análisis de sensibilidad podamos tener una mejor información de si se invierte en el proyecto o no.
hablara de aceptación o rechazo sino de ordenación de proyectos, es decir, de mas preferido a menos pref
Conceptos Proyecto A (Más probable)
Interés 11.50%
Capital inicial -10,451
Coste de capital 13.50%
VAN 6,996
TIR 22.90%
Tanto medio de rentabilidad (TMR) 0.70
Relación beneficio coste (RBC) 0.67
Pay back (en años) 4.35
Pay back descontado (en años) 3.3802
Tipo de inversiones No simple y pura
 Nota:
 El proyecto A (el más probable), es el que nuestra empresa pretende llevar a cabo a lo largo de los 5 años
este caso las ventas crecen a un 2.5% anual.
 En el proyecto B (el más positivo), es el que tendrá un incremento anual de un 2.5%, siendo el primer año
superior al proyecto A en un 1.5%.
 El proyecto C (el más negativo), es el que tendrá una disminución anual de un 1.5%, siendo el importe del
año igual al del proyecto A.
 El proyecto D (alternativo), es el que la empresa ha tenido en cuenta un incremento de 5 años más para v
como repercute en la rentabilidad de la empresa. También crece a un 2.5% anual y tiene la misma cifra de ven
proyecto A. Este proyecto no es homogéneo y
por tanto no es comparable.

A continuación vamos a mencionar las conclusiones que se obtienen al sensibilizar el proyecto, en

este caso en la variable ingresos.
Análisis del VAN
 Como se puede observar, el VAN del proyecto A es de 6.996, siendo positivo y por consiguiente acept
 El VAN del proyecto B es de 11.240, siendo positivo y también aceptable.
 Por último el VAN del proyecto C que es de -6.708, es menor que cero y no es aceptable.

Para concluir diríamos que el VAN (B)>VAN(A)>VAN (C), por tanto el mas preferido seria el proyecto B.
Análisis del TIR
En este apartado podemos apreciar lo siguiente:
 El TIR del proyecto A con un 22.9% es mayor que el coste de capital, siendo este su importe de 13.5%, entonc
podemos decir que el proyecto A es viable.
 El TIR del proyecto B es de 27.20%, siendo mayor que el coste de capital, por tanto también viable.
 El TIR del proyecto C es de 3.44%, siendo este menor que el coste de capital, entonces se diría
que el proyecto C no es viable.

Ante este conjunto de proyectos de inversión, se puede decir que el proyecto B > proyecto A>
proyecto C
, es decir el más preferido es el proyecto de inversión B.
Tanto medio de rentabilidad
Como se puede observar, el proyecto que mayor rentabilidad proporciona, es el proyecto B con un 78%, segu
proyecto A con un 70% y el proyecto C con un 27%. Es decir, el proyecto más
preferido y rentable es el B.
P

Relación beneficio coste

En este apartado podemos observar, que tanto el proyecto A con un RBC de 0.70 como el proyecto B con un R
de 1.08 son positivos, por tanto aceptables, pero en proyecto C con un RBC de -0.64 es negativo, es decir, s
considera no aceptable. Entonces podemos concluir que el proyecto mas
preferido con mayor RBC es el B, seguido del proyecto A.

Plazo de recuperación simple o Pay-Back

El proyecto que mayor tiempo tarda en recuperar el desembolso inicial, es el proyecto C con una duración de
años, 10 meses y 19 días, seguido del proyecto A con una duración de 4 años, 4 meses y 5 días y por ultimo e
proyecto B con una menor duración, siendo esta de 4 años 3 meses y 1 día. Por tanto se puede decir, que el
proyecto mas preferido es el B con una menor duración en
recuperar el desembolso inicial.

Pay-Back descontado
El proyecto que más tarda en recuperar la inversión es el C, con un tiempo de recuperación de 5 años 27 días
este caso el proyecto no es aceptable porque su plazo de recuperación supera el límite de
5 años.
El siguiente proyecto con menor tiempo en recuperar el desembolso inicial es el proyecto A con un tiempo de 3
4 meses y 16 días y por último el proyecto B con un tiempo de 3 años, 3 meses y 16 días (estos proyectos
aceptables porque son inferiores al plazo máximo de 5 años).
Entonces se puede decir que el proyecto mas preferido es el B con una duración inferior a las demás.

Tipo de inversiones
En este apartado se puede observar lo siguiente:
El proyecto A, B y C, son no simples, porque en alguno de los rendimientos netos son menores a
cero y es pura ya que todos los saldos de inversión a excepción del último (que es cero), son nega

P
ctos en distintos escenarios como más probable, más negativo y más positivo. Ante este conjunto de proyectos, veremos
niendo en cuenta cambios en variables como un incremento o disminución de las ventas, es decir, estamos teniendo en
udiquen o favorezcan a la empresa. Por tanto, la decisión de invertir o no en este proyecto, no se está basando solamente
igen de la rentabilidad
cios.

gar, hemos tenido que hacerlos homogéneos, es decir, mismo capital inicial y mismo tiempo de duración, de tal manera
formación de si se invierte en el proyecto o no. En este análisis no se
yectos, es decir, de mas preferido a menos preferido.
Proyecto B (Más positivo) Proyecto C (Más negativo) Proyecto D (alternativo)
11.5% 11.5% 11.5%
-10,451 -10,451 -10,451
13.50% 13.50% 13.50%
11,240 -6,708 25,196
27.20% 3.44% 33.02%
0.78 0.27 1.92
1.08 -0.642 2.411
4.25 4.887 0.5256
3.29 5.077 0.1036
No simple y pura No simple y pura No simple y pura
Página 24
a pretende llevar a cabo a lo largo de los 5 años. En

emento anual de un 2.5%, siendo el primer año

inución anual de un 1.5%, siendo el importe del primer

en cuenta un incremento de 5 años más para ver

ce a un 2.5% anual y tiene la misma cifra de ventas del

tienen al sensibilizar el proyecto, en

996, siendo positivo y por consiguiente aceptable.

ceptable.
e cero y no es aceptable.

o el mas preferido seria el proyecto B.

apital, siendo este su importe de 13.5%, entonces

de capital, por tanto también viable.

ste de capital, entonces se diría

ecir que el proyecto B > proyecto A>

proporciona, es el proyecto B con un 78%, seguido del

el proyecto más

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on un RBC de 0.70 como el proyecto B con un RBC
C con un RBC de -0.64 es negativo, es decir, se
el proyecto mas

so inicial, es el proyecto C con una duración de 4

ación de 4 años, 4 meses y 5 días y por ultimo esta el
meses y 1 día. Por tanto se puede decir, que el

on un tiempo de recuperación de 5 años 27 días. En

peración supera el límite de

mbolso inicial es el proyecto A con un tiempo de 3 años,

3 años, 3 meses y 16 días (estos proyectos si son
ños).
B con una duración inferior a las demás.

s rendimientos netos son menores a

xcepción del último (que es cero), son negativos.

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proyectos, veremos
amos teniendo en
basando solamente

ón, de tal manera

Página 24
 Representación gráfica del VAN del los proyectos
Representación del VAN
TASA VAN (A) VAN (B) VAN ( C)
0% 26,076 30480 3504
1% 24,093 28366 2402
2% 22,227 26374 1371
3% 20,468 24496 407
4% 18,809 22723 -496
5% 17,245 21050 -1342
6% 15,769 19469 -2135
7% 14,376 17975 -2878
8% 13,059 16563 -3575
9% 11,815 15226 -4229
10% 10,638 13962 -4842
11% 9,525 12764 -5418
. . . .
. . . .
. . . .
. . . .
239% -12180 -11826 -12561
240% -12176 -11824 -12554
241% -12172 -11822 -12547
242% -12168 -11819 -12541
243% -12165 -11817 -12534
244% -12161 -11815 -12527
245% -12157 -11812 -12520
246% -12153 -11810 -12514
247% -12149 -11807 -12507
248% -12146 -11805 -12501
249% -12142 -11803 -12494
250% -12138 -11800 -12488
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CONCLUSIÓN
Para tomar la decisión de invertir o no en este proyecto se tiene que tener en cuenta la rentabilidad del mis
básicamente del desembolso inicial y el valor residual de la misma. Algo a tener en cuenta en este proyecto
correr mucho riesgo ante cambios en la demanda de los productos y servicios.
El periodo de recuperación del proyecto es de 4 años, 5 meses y 5 días realizando la inversión a través de
tenemos en cuenta desde el momento que se producen los flujos de caja serán de 3 años, 4 meses y 16 dí
Por último, de acuerdo al análisis de los proyectos, podemos decir que el proyecto más preferible es el proy
seguido del proyecto A (caso más probable) y por último el proyecto C que se puede considerar no aceptab
inversión.
CONCLUSIÓN
Para tomar la decisión de invertir o no en este proyecto se tiene que tener en cuenta la rentabilidad del mismo, ya que
básicamente del desembolso inicial y el valor residual de la misma. Algo a tener en cuenta en este proyecto es que la
correr mucho riesgo ante cambios en la demanda de los productos y servicios.
El periodo de recuperación del proyecto es de 4 años, 5 meses y 5 días realizando la inversión a través de los rendimi
tenemos en cuenta desde el momento que se producen los flujos de caja serán de 3 años, 4 meses y 16 días.
Por último, de acuerdo al análisis de los proyectos, podemos decir que el proyecto más preferible es el proyecto B (ca
seguido del proyecto A (caso más probable) y por último el proyecto C que se puede considerar no aceptable y no ren
inversión.
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pende
resa puede

os netos, pero si

más positivo),
e para una
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