Hacienda gorda

Primero vino la lluvia, luego el pasto y ahora llegó el precio.

Los promedios registrados durante enero en el mercado de
hacienda de Liniers superaron ampliamente la inflación y
comenzaron una potente recuperación, llegando a un nivel similar
al que tenían en septiembre del año pasado.

En este contexto de suba, aumentaron más los novillos que las

categorías livianas o de consumo especial. Este comportamiento
se veía ya desde el año pasado, pero no por ello deja de ser
remarcable. En un contexto de altos costos de alimentación,
tasas de interés positivas, incertidumbre política y volatilidad
cambiaria, será muy importante en incentivo de los precios para
lograr animales más pesados.

$/Kg Novillo Novillito Vaquillona Ternero/a Vacas

ene-19 $ 51,5 $ 55,5 $ 50,3 $ 54,7 $ 37,5
m/m% 18,5% 16,8% 16,3% 15,0% 16,9%
a/a% 74% 68% 66% 63% 80%
Precios promedio mensuales por categoría. Su variación respecto
al mes previo y versus al mismo mes del año previo. Fuente: Mercado
de Liniers S.A.

Para poner en contexto histórico: Esta es la suba más importante

desde 2015 y ocurrió, como es habitual en el mercado de la
carne, de forma bastante brusca.

$ 80

$ 70

$ 60
Novillo
Novillito $ 50
Vaquillona $ 40
Terneros/as
$ 30
Vacas
$ 20
ene-11

sep-15
ago-11
mar-12
oct-12
may-13
dic-13
jul-14
feb-15

abr-16
nov-16
jun-17
ene-18
ago-18

Precios promedio mensuales por categoría expresados en

pesos constantes a diciembre de 2018. Fuentes: Mercado de
hacienda de Liniers S.A. e INdEC (IPC serie empalme nación-
provincias).
Subcategorías

Novillitos Vaquillonas
Ternero Ternera
351/390 391/430 351/390 391/430
ene-19 $ 56,01 $ 54,22 $ 55,78 $ 55,72 $ 51,76 $ 47,97
m/m% 14% 15% 16% 18% 17% 17%
a/a% 65% 63% 63% 69% 64% 67%
Precios promedio mensuales por sub-categoría. Su variación
respecto al mes previo y versus al mismo mes del año previo. Fuente:
Mercado de Liniers S.A.

Tanto en machos como en hembras livianos puede verse una

compresión de precios tanto en las variaciones mensuales como
respecto a enero del año pasado.

Cuando digo compresión de precios me refiero a que la diferencia

entre el promedio del ternero de entre 300 y 350 kilos respecto
a los novillitos es inferior a los 30 centavos, cosa poco
habitual. Poco habitual, pero muy alentadora: Es el incentivo
ideal para que los engordadores produzcan más carne por cabeza,
sin necesidad de aplicar el peso mínimo de faena.

La misma compresión, o sea una reducción en el castigo de precio

que se le aplica a las categorías más pesadas respecto de las
más livianas, puede verse en las hembras.

Los números preliminares de faena, coinciden con lo dicho en los

párrafos anteriores. Si comparamos las cantidades carneadas en
enero de este año con las del mismo mes de 2018, encontramos que
disminuyó la proporción de terneras y terneros frente a
vaquillonas y novillitos y de estos últimos frente a los
novillos.

Novillos Mest.EyB Vacas

431/ 461/ 491/ Regula Cons. Cons.
Buenas
460 490 520 -res Buena Inf.
ene-19 54,6 52,2 50,2 40,3 36,2 32,7 31,3
m/m% 18% 16% 14% 16% 14% 10% 16%
a/a% 73% 72% 67% 74% 84% 91% 100%
Precios promedio mensuales por sub-categoría. Su variación
respecto al mes previo y versus al mismo mes del año previo. Fuente:
Mercado de Liniers S.A.

Aunque la compresión de precios pierde fuerza cuando los kilajes

superan los 460 kilos, cabe destacar que poquísimas veces la
relación de precios fue tan favorable para agregarle 100 kilos a
los terneros o novillitos y llevarlos a la categoría novillos.

1,18
1,16
1,14
1,12
1,1
1,08
1,06
1,04
1,02
1

sep-15

ene-18
ene-11
may-11
sep-11
ene-12
may-12
sep-12
ene-13
may-13
sep-13
ene-14
may-14
sep-14
ene-15
may-15

ene-16
may-16
sep-16
ene-17
may-17
sep-17

may-18
sep-18
ene-19
Ternero Vs. Novillo 430/460
Novillito 350-390 Vs. Novillo 460-490
Relación de precios promedio mensuales. Fuente: Mercado de de
Liniers S. A.

Invernada
Ternero - 160 160-180 180-200 200-230 230-260 260-300
ene-19 $ 60,5 $ 55,4 $ 54,9 $ 53,2 $ 51,8 $ 50,4
m/m% 12,31% 10,36% 10,51% 10,11% 10,75% 13,20%
a/a% 28,1% 28,9% 34,3% 35,5% 41,3% 44,3%
Precios promedio mensuales por categoría. Su variación respecto
al mes previo y versus al mismo mes del año previo. Fuente:
Entresurcosycorrales.com

Aparentemente aún le falta pasto a los campos y reservas a los

silos para que la demanda engordadora reaccione a los buenos
precios del gordo y traslade dicho entusiasmo a las cotizaciones
de la invernada. Las variaciones mensuales entre 10 y 12%,
dependiendo de la categoría, en los terneros los deja los
machos de invernada nuevamente acelerando menos que la hacienda
gorda y aumenta su respecto en la comparación interanual. La
relación de reposición queda para este mes de enero de 2019 en
el valor más bajo de los últimos 4 años, quedando así un amplio
margen para la suba pero con el reloj jugando en contra: En
marzo, o más tardar abril, comenzará a salir el grueso de la
oferta de terneros y terneras. Un aliciente, es la posibilidad
de que esta salida de la zafra de terneros sea más suave y
prolongada que la del año previo, teniendo en cuenta que los
campos se encuentran con más comida que en 2018 para estas
fechas.

Más complicada que la brecha entre categorías es la diferencia

respecto a la inflación, que deja a los criadores con un
producto que vale realmente entre 5 y 20% menos que el año
pasado.

120
110
100
-160 90
160-180 80
180-200 70
200-230 60

230-260 50
40
260-300
30
jul-12

ene-16
ene-11
jul-11
ene-12

ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15

jul-16
ene-17
jul-17
ene-18
jul-18
ene-19

Precios promedio mensuales por categoría expresados en

pesos constantes a diciembre de 2018. Fuentes: Mercado de
hacienda de Liniers S.A. e INdEC (IPC serie empalme nación-
provincias).
En este mercado también podemos observar la compresión de
precios, siendo notable que desde 2014 las diferencias entre
categorías no estaban tan ajustadas. Por ahora esto es solo un
muy buen incentivo para meterle un par de kilos más a los
terneros, con un planteo de recría, esperando que esto se
mantenga hasta la primavera, que es cuando se podrá hacer plata
con los terneros más pesados.

Producción
Según datos de Agroindustrias, la faena bovina en enero de 2019
fue 0,8% mayor que el mes previo y 0,9% menor a la del mismo mes
del año previo. O sea, que si decimos que no hubo variaciones
significativas, le erramos por nada.

Teniendo en cuenta que los precios reales venían bajando desde

2016, y considerando que la oferta de carne en el mercado venía
creciendo de manera casi constante desde entonces (Casualidades
¿No?) es también posible que la simple desaceleración del
crecimiento en la oferta, gatillara los precios hacia arriba.

Al estabilizarse el tamaño de la oferta, la competencia comienza

a centrarse en aumentar su participación en el volumen, a pesar
de tener que resignar algo en el precio de compra, esperando ver
hasta donde el mostrador convalida su traslado al precio final.

25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
nov-16
ene-17
mar-17
may-17
jul-17
sep-17
nov-17
ene-18
mar-18
may-18
jul-18
sep-18
nov-18
ene-19

Variación de la producción respecto al mismo mes del año previo.

Fuente: Agroindustrias.

Muchas gracias por su amable atención.

Matiassara75@yahoo.com.ar