LA SOCIEDAD ANONIMA

MODIFICACION DE ESTATUTOS,
AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL
 MODIFICACION DE ESTATUTOS
- GENERALIDADES -

 El estatuto social, junto al pacto social, es un instrumento

fundamental que rige la vida de la sociedad; conforme a ello la
LGS preceptúa que toda forma societaria debe tener un
estatuto social.

 El estatuto tiene vocación de permanencia; sin embargo, se

admite la posibilidad de su modificación debido a cambios en
las circunstancias que le dieron origen; siendo así conveniente
que la sociedad modifique el estatuto para adaptarse a la
nueva realidad.

 El estatuto puede ser modificado por acuerdo de la Junta

General de Accionistas debiendo cumplirse los requisitos
legales y estatutarios.

 Es cualquier acuerdo destinado a producir alteraciones al

fondo o a la forma del estatuto; comprendiendo así cualquier
alteración del estatuto, incluso la modificación de la redacción.

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 MODIFICACION DE ESTATUTOS
- ORGANO FACULTADO -

 La Junta General de Accionistas es el órgano competente

para la adopción del acuerdo de modificación del estatuto.
Para la adopción del acuerdo rige el principio de la mayoría,
el cual no pueda quedar eliminado por disposición
estatutaria que establezca el principio de la unanimidad para
la adopción de acuerdos.

 El Directorio o la Gerencia pueden quedar facultados para

modificar los estatutos, por delegación de la Junta General
de Accionistas; empero:

 Deben hacerlo en los términos y circunstancias que

expresamente se señalen.
 La delegación debe ser acordada con los mismos
requisitos establecidos para la modificación del estatuto.

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 MODIFICACION DE ESTATUTOS
- REQUISITOS -

 En la convocatoria debe expresarse con claridad y precisión

los asuntos cuya modificación se someterá a la junta. Se
debe señalar si la modificación propuesta es parcial o
integral.

 Se exige quórum calificado, y el acuerdo se adopta con el

voto favorable de la mayoría absoluta de las acciones
suscritas con derecho de voto. Excepciones:

 Acuerdo adoptado por mandato legal (art. 128),

 Acuerdo de prohibición temporal de transferir, gravar o
afectar acciones (art. 101),
 Adaptación obligatoria a S.A.A. (art. 263).
 Adaptación obligatoria de la S.A.A. o S.A.C. (art. 164)

 La modificación del estatuto debe inscribirse en el Registro de

Personas Jurídicas del lugar de domicilio y del de las
sucursales de la sociedad.

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 MODIFICACION DE ESTATUTOS
- EFECTOS -

 La modificación del estatuto adoptada obliga a todos los

accionistas. Excepciones:

 Si la modificación importa nuevas obligaciones de

carácter económico para los socios, esta no rige para
quienes no prestaron su expresa aprobación en la junta
general o en etapa posterior de manera indubitable (art.
199 LGS).

 Si la modificación consiste en el cambio del objeto social,

traslado del domicilio al extranjero, limitación de la
transmisibilidad de las acciones o la modificación de las
existentes, transformación de la sociedad, entre otros: (i)
el accionista que no votó a favor del acuerdo tiene
derecho a separarse de la sociedad y (ii) ello implica el
uso del patrimonio social para cancelar al accionista
disconforme su prorrata de participación en el patrimonio
neto.

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 MODIFICACION DE ESTATUTOS
- EL DERECHO DE SEPARACION -

 Acuerdos de JGA que dan lugar al ejercicio del derecho de

separación:

 Cambio de objeto social

 Traslado de domicilio al extranjero
 Limitar transferencia de acciones o modificar existentes
 Otros que señale la Ley o el estatuto (acuerdo de
transformación, de fusión, de escisión)

 Legitimados para el ejercicio del derecho?...y el reembolso?

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 AUMENTO DE CAPITAL
- GENERALIDADES -

 El aumento de capital es una operación de naturaleza

económica dirigida a proporcionar nuevos recursos a la sociedad
o hacer disponibles aquellos recursos del patrimonio neto con
los que cuenta.

 El aumento de capital es una operación que se inicia con la

consideración de la necesidad de incrementar los recursos de la
sociedad y culmina con la emisión y entrega de las acciones que
lo representen.

 La propuesta de aumento del capital normalmente proviene de

la gerencia o el directorio; pero también puede ser planteada
por algún o algunos accionistas.

 El aumento de capital puede realizarse en cumplimiento de

acuerdos, convenios o contratos celebrados entre los accionistas
o entre la sociedad y terceros.

 Se debe poner a disposición de los accionistas toda la

información relativa al aumento de capital propuesto.
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 AUMENTO DE CAPITAL
- PROPUESTA Y ORGANO FACULTADO -

 La propuesta de aumento de capital debe contener:

 Monto en que se aumentaría el capital,

 La modalidad del aumento,
 La forma en la que quedaría representado,
 La clase o clases de acciones que se emitirían y las
preferencias que les pudieran corresponder,
 El régimen de las ruedas de suscripción, si fuera el caso.
 En general, todo que pueda ser de importancia para el
aumento y la debida consideración de la operación.

 El órgano facultado para acordar el aumento del capital social

es la Junta General de Accionistas; sin embargo, también
puede realizarlo el Directorio o la Gerente por delegación de
la Junta General. (art. 201 y 206 LGS)

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 AUMENTO DE CAPITAL
- MODALIDADES -

Nuevos aportes

Capitalización de créditos
Demás casos previstos por
contra la sociedad,
la ley (Fusión por absorción,
incluyendo la conversión de
escisión)
obligaciones en acciones

Capitalización de utilidades,
reservas, beneficios, primas
de capital, excedentes de
revaluación

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 AUMENTO DE CAPITAL
- EFECTOS -

Incremento del
Creación de nuevas
valor nominal de las
acciones
acciones existentes

- Convencional o interna No se crean nuevas acciones, solo se

- Oferta a terceros: Privada o aumenta el valor nominal de todas
Pública las acciones en que se encuentra
dividido el capital social.

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 AUMENTO DE CAPITAL
- REQUISITOS -

 El monto en que se aumente el capital debe estar totalmente

suscrito y pagado por lo menos en un cuarta parte.

 En rigor la suscripción formal sólo se da en los casos de aumento

por nuevos aportes, por capitalización de obligaciones (cuando la
capitalización no hubiera estado prevista en la emisión) y por
capitalización de otros créditos.

 En los casos de capitalización de reservas, primas y revaluaciones,

no se produce la suscripción, pues las acciones representativas del
aumento se entregan sin contraprestación del accionista.

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 AUMENTO DE CAPITAL
- EL DERECHO DE SUSCRIPCION PREFERENTE -

• Es el derecho preferencial
que la ley otorga a los
accionistas para suscribir
Derecho de las nuevas acciones que
se crean cuando se
suscripción aumente el capital y en
preferente otros casos.
• El fundamento es que los
accionistas conserven la
participación accionaria
que tienen.

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 AUMENTO DE CAPITAL
- EL DERECHO DE SUSCRIPCION PREFERENTE -

• En el aumento de capital por nuevos aportes, los

accionistas tienen preferencia para suscribir las nuevas
acciones que se creen, a prorrata de su participación
accionaria. (Art. 207°, primer párrafo)
• En el aumento por aportes no dinerarios y capitalización
de créditos contra la sociedad, debe reconocerse el
Casos en que derecho a realizar aportes dinerarios por un monto que
opera el derecho permita a todos los accionistas ejercer su derecho de
suscripción preferente para mantener la proporción que
de suscripción tienen en el capital. (art. 213°, segundo párrafo, y 214°,
primer párrafo)
preferente: • En la suscripción de acciones en cartera (art. 99°, primer
párrafo)
• En el caso de conversión de obligaciones en acciones por
acuerdo de la Junta General, con el acuerdo con los
obligacionistas. (art. 95°, inc.4, literal b); 96°, inc. 5,
literal d); y art. 316°).

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 AUMENTO DE CAPITAL
- EL DERECHO DE SUSCRIPCION PREFERENTE -

• En los casos de aumento de capital por aumento del valor

nominal de las acciones. Al no haber nuevas acciones, los
accionistas continúan conservando sus mismos
porcentajes de tenencia accionaria en la sociedad.
Casos en que NO • En los casos de aumento de capital por capitalización de
utilidades, reservas, beneficios, primas, excedentes de
opera el derecho revaluación, que originan acciones a favor de los propios
accionistas.
de suscripción • En los casos de conversión de obligaciones en acciones,
preferente: cuando la conversión estuvo previsto en el contrato de
emisión. (“Obligaciones Convertibles”); pues se entiende
que los accionistas, al momento de acordar la emisión de
obligaciones convertibles, tuvieron derecho de
suscribirlas preferentemente. (art. 316)
• Cuando la sociedad ha otorgado opción para suscribir
acciones, de conformidad con el art. 103 de la LGS.

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 AUMENTO DE CAPITAL
- EL DERECHO DE SUSCRIPCION PREFERENTE -

• En los casos de reorganización de sociedades (fusión,

escisión, y otras formas de reorganización)
• En el caso del art. 259°; en las SAA, la ley faculta,
Casos en que NO dentro de ciertos requisitos, que se pueda aumentar
capital por nuevos aportes, sin derecho de suscripción
opera el derecho preferente para los accionistas.
de suscripción • Respecto del accionista moroso en el pago de
dividendos pasivos de acciones antiguas. Este no
preferente: puede ejercer su derecho de suscripción preferente y
sus acciones no se computan para establecer la
prorrata de la participación en el derecho de
preferencia. (art. 97°, segundo párrafo, y 207°,
segundo párrafo)

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 REDUCCION DE CAPITAL
- GENERALIDADES -

 La reducción de capital es la aminoración del monto en que

los activos sociales forzosamente deben exceder a los
pasivos de la sociedad con terceros.

 La reducción de capital puede ser voluntaria o impuesta por

la ley.

 La reducción voluntaria implica la liberación parcial del

patrimonio social a favor del conjunto de accionistas o de
algunos de ellos. En este caso es importante el
consentimiento de los acreedores de la sociedad.

 La reducción obligatoria (y la voluntaria efectuada a través

de la absorción de pérdidas) reviste el carácter de una
regularización del capital para adecuarlo a la disminución
patrimonial ya producida. Busca proteger a los actuales y
futuros acreedores sociales.

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 REDUCCION DE CAPITAL
- ORGANO COMPETENTE Y REQUISITOS -

 La reducción del capital se acuerda por junta general de

accionistas, cumpliendo los requisitos establecidos para la
modificación del estatuto.

 El acuerdo de reducción de capital debe contener lo

siguiente:

 La cifra en que se reduce el capital.

 La modalidad en que se realiza.
 Los recursos con cargo a los cuales se efectúa.
 El procedimiento mediante el cual se lleva a cabo.

 El acuerdo de reducción debe publicarse por tres veces con

intervalo de cinco días en un diario de publicación nacional.

 El principio que debe regir la reducción de capital es el de

paridad entre los accionistas. (art. 217 LGS)

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 REDUCCION DEL CAPITAL
- MODALIDADES -

La condonación de
dividendos pasivos
El restablecimiento del
La entrega a sus
equilibrio entre el
titulares del importe
capital social y el
correspondiente a su
patrimonio neto
participación en el
disminuidos por
patrimonio neto de la
consecuencia de
sociedad.
pérdidas.

La reducción Otros medios

La entrega a sus del capital se específicamente
titulares del valor establecidos al
nominal amortizado realiza acordar la reducción
mediante: del capital.

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 REDUCCION DE CAPITAL
- PROCEDIMIENTO -
AMORTIZACION DE
ACCIONES
EMITIDAS
• Se realiza cuando la
anulación de la acción
involucra la
cancelación del puesto
de socio a que ella da
derecho.
• Puede ser
consecuencia de la
adquisición de sus
propias acciones por la
sociedad o del acuerdo
de reducción de
capital.
• Puede operar
cualquiera sea la
causal de reducción de
capital.
• Es el único
procedimiento posible
en situaciones en las
que no opera la
paridad de trato.
DISMINUCION DEL AGRUPACION DE
VALOR NOMINAL ACCIONES
DE LAS ACCIONES
• Este procedimiento • Supone el canje de un
puede emplearse número de acciones
cualquiera sea la causa por otro menor,
de la reducción. manteniéndose el valor
nominal de las
• Sólo es posible su uso acciones.
cuando la reducción se
sujeta a la regla de la • Los accionistas que
paridad de trato, dado poseen una cantidad
que todas las acciones inferior a la unidad de
deben tener el mismo canje o a un múltiplo
valor nominal. de ésta, deben comprar
acciones a fin de
alcanzar la unidad de
canje, o vender las
acciones
correspondientes a la
fracción a fin de no
perder su valor.
•De esa manera se
impone una obligación
económica a los
accionistas.
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 REDUCCION DE CAPITAL
- DERECHO DE OPOSICION -

 Los acreedores tienen el derecho a oponerse a que la

reducción del capital se ejecute mientras sus créditos no
sean pagados o garantizados suficientemente.

 Opera frente a los acuerdos de reducción que implican la

devolución de aportes o la condonación de los dividendos
pasivos.

 Pueden ejercer el derecho de oposición los acreedores cuyos

créditos no estén adecuadamente garantizados, a través del
proceso sumarísimo.

 El ejercicio del derecho de oposición caduca a los 30 días de

la fecha de la última publicación de los avisos. Dentro de
este plazo se suspende la ejecución del acuerdo de
reducción (cuando ello implique la devolución de aportes o
la condonación de dividendos pasivos).

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