TÉCNICO SUPERIOR EN ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS (ADG01)

MÓDULO: PROYECTO

CURSO: 2017-2018
CONVOCATORIA: EXTRAORDINARIA

MODALIDAD DE PROYECTO: MODELO C

Autor: A. Gálvez Tena
Tutor: Darío J. García de Leaniz
 ÍNDICE

1.- INTRODUCCIÓN ..........................................................................................................3

2.- OBJETO Y METODOLOGÍA.........................................................................................4
3.- DEFINICIÓN .................................................................................................................4
4.- CONSIDERACIONES GENERALES ............................................................................5
4.1 Antecedentes a la criptomoneda: Second Life. .........................................................6
4.2 Economía autosuficiente en Second Life ..................................................................6
4.3 El Linden Dollar ........................................................................................................7
4.4 Regulación ...............................................................................................................8
4.5 Economía autosuficiente en Second Life: Ejemplos .................................................9
4.6 Economía autosuficiente en Second Life: Fiscalidad ................................................9
5.1 Particiones del Bitcoin ............................................................................................11
5.2 Bitcoin: Block Chain y emisión de dinero. ..........................................................11
5.3 Operativa del Bitcoin. .........................................................................................12
5.4 Bitcoin: sistema de carteras. ..............................................................................13
5.5 La expansión del Bitcoin. Aceptación en empresas. ..........................................13
5.6 ¿Quién es Satoshi Nakamoto? ..........................................................................13
6.- OTRAS MONEDAS VIRTUALES ................................................................................15
7.- OPERACIONES ILÍCITAS Y CRIPTOMONEDAS .......................................................15
7.1 Financiación terrorista........................................................................................15
7.2 Blanqueo de capitales y fraude fiscal .................................................................17
8.- CONSIDERACIONES LEGALES Y TEÓRICAS .........................................................19
8.1 Consideraciones legales ....................................................................................19
8.2 Consideraciones teóricas...................................................................................23
9.- CRIPTOMONEDAS E INVERSIÓN. ...........................................................................25
9.1 Initial Coin Offering (ICO) ...................................................................................26
9.2 Cambios en el valor ...........................................................................................27
10.- LAS CRIPTOMONEDAS Y LAS MONEDAS ALTERNATIVAS. ................................29
11.- LAS CRIPTOMONEDAS Y MEDIOS DE ENTRETENIMIENTO. ...............................31
12.- LA CONTABILIDAD DEL BITCOIN. ..........................................................................32
13.- CONCLUSIONES .....................................................................................................34
14.- REFERENCIAS ........................................................................................................36

2
1.- INTRODUCCIÓN
Las nuevas tecnologías suponen modificaciones constantes en la economía global.
Estas no son indiferentes al intercambio de bienes, servicios y valores. A lo largo
de la historia, se han buscado nuevos métodos que permitieran que los
intercambios fueran más seguros y eficientes. Con la llegada de internet, estos
métodos han avanzado exponencialmente.

Existen modelos de negocios completamente novedosos como Uber (o BlaBlaCar

en España) que se basan, en esencia, en una plataforma online a través de la cual
es posible operar. Paypal es una plataforma que se especializa en operaciones a
través de internet, y su existencia es posible gracias a los avances en encriptación
y comunicación computacional.

En este contexto nacen las criptomonedas, que existen sin mediación de una
institución, financiera o estatal, gracias a los avances ya mencionados en el sector
informático.

Más allá de usos particulares, las empresas han mostrado su interés por este tipo
de instrumento precisamente porque operan exclusivamente en el sector privado,
sin ningún tipo de intervención. Son transacciones peer-to-peer, un intercambio que
ocurre sin la necesidad de intermediarios. Es, literalmente, una “operación entre
pares”.

Estas tecnologías poseen un enorme potencial para generar beneficios. No

obstante, también suponen riesgos: no es complicado intuir que, al ser un sistema
sin mediación, no existen garantías de que no se use para operaciones ilícitas,
como blanqueo de capitales, financiación a grupos terroristas, robo de datos
personales del usuario medio… Así, si su uso se extiende (como parecen indicar
los datos), será responsabilidad de los organismos regulatorios pertinentes evitar
estas malas prácticas, sin trabar la innovación y revolución del sistema monetario.

Aunque no se conozca con certeza la dirección que tomará eventualmente este

fenómeno, es de interés estudiarlo y prepararse para las implicaciones que pudiera
tener su aceptación general.
3
2.- OBJETO Y METODOLOGÍA
El objetivo principal que se plantea en este proyecto es el de aportar información y
datos de interés al lector sobre el mundo de las criptomonedas. Esta tarea, que a
priori podría parecer trivial, es de una importancia clave para comprender el
presente y, posiblemente, el futuro de la tecnología y las monedas virtuales.

Para lograr esta tarea, se ha seguido una metodología en la que la búsqueda de

información por internet ha resultado ser el medio más eficaz. Esta búsqueda ha
sido revisada y contrastada, y las fuentes quedan detalladas en el apartado 15:
Referencias.

3.- DEFINICIÓN
Las criptomonedas, o monedas virtuales, se podrían definir como “un tipo de dinero
no regulado, digital, que se emite y normalmente es controlado por sus
desarrolladores, usado y aceptado entre los miembros de una comunidad virtual
determinada”1. Esta definición, que data del 2.012, ha sido revisada en varias
ocasiones.

Las monedas virtuales, al presentar una novedad rompedora en un mercado que

hasta la llegada del Bitcoin (la primera moneda de carácter virtual, creada en 2009)
era prácticamente desconocido, suponen un elemento que ha desconcertado y
hasta preocupado a instituciones financieras. Así, la Autoridad Bancaria Europea
matizó en 2.014 la definición proporcionada por el BCE: una moneda virtual sería
“una representación digital de valor que no se emitió por un banco central o una
autoridad pública, ni asociadas necesariamente a una moneda fiduciaria, pero que
es aceptado por personas físicas o jurídicas como medio de pago y se pueden
transferir, almacenar o negociar electrónicamente” 2.

Este propio organismo advierte, también, de que el término “moneda” (currency) no

es del todo acertado, puesto que da a entender una intercambiabilidad con

1
Banco Central Europeo, Virtual Currency Schemes, pág. 14
2
Autoridad Bancaria Europea, EBA opinion on ‘virtual currencies’, pág. 11

4
cualquier divisa, máxima que podría ser cierta o no, en función de a qué
criptomoneda se refiera el consumidor3. No obstante, a pesar de entrar en conflicto
con la definición tradicional, es el término que a día de hoy se continúa empleando.

4.- CONSIDERACIONES GENERALES

Es fácil observar, por tanto, que el mercado de las criptomonedas es uno volátil y
más complejo de lo que pudiera parecer a primera vista. Más allá de la ingente
cantidad de divisas que se encuentran, es preciso tener en cuenta que es un
mercado emergente, con varias personalidades en el mundo de las finanzas
abogando por su uso y otras advirtiendo de sus posibles riesgos.

Así, las instituciones financieras de Japón están ya especulando con la posibilidad

de lanzar una moneda (J-Coin) que estaría ligada al yen y cuya principal función
sería efectuar pagos a través de dispositivos electrónicos. Si bien es cierto que este
proyecto se halla en estado embrionario, la comunidad financiera nipona se
mantiene optimista y espera un lanzamiento antes de los Juegos Olímpicos de
Tokio en 2.0204.

El Banco Central Europeo mantiene una actitud algo más neutral. Detalla posibles
razones por las que implementar monedas virtuales, como la posibilidad para las
empresas de generar unos ingresos adicionales en el mercado digital: simplifica las
operaciones digitales (lo que significaría una mayor predisposición de los
consumidores a participar en estas), permitiría a los usuarios generar cierta
cantidad de ingresos al participar en encuestas (lo que, a su vez, permitiría un
conocimiento más refinado de los gustos del consumidor y, en consecuencia, una
mejor preparación por parte de las empresas que se transformaría en mayor
competitividad y, por ende, más ingresos), pueden suponer una fuente importante
de financiación para desarrolladores y anunciantes online, reduce tiempos y
costes…

3 El portal https://coinmarketcap.com refleja, a octubre de 2.017, un total de 1.152 monedas de

naturaleza digital
4
Fuente: CNBC

5
En cuanto a los posibles riegos, el BCE detalla incidentes que han ocurrido, así
como los riesgos y desafíos que presenta este fenómeno para los bancos centrales
y otras instituciones financieras del mundo.

4.1 Antecedentes a la criptomoneda: Second Life.

Second Life es un mundo virtual online, propiedad de la empresa Linden Lab, con
sede en San Francisco. Su lanzamiento se oficializó en junio de 2003. Se estimó
que para 2013 la plataforma había crecido hasta el millón de usuarios habituales.

Si bien es cierto que, generalmente, se acepta a esta plataforma como un juego, la

propia compañía Linden Lab afirma que no es el caso, puesto que nunca se le ha
conferido un conflicto u objetivo fijos, elementos considerados necesarios para
catalogarlo como juego.

4.2 Economía autosuficiente en Second Life

Este mundo virtual es accesible de manera gratuita. Los usuarios crean personajes
o avatares y se relacionan con otros usuarios, interactuando con diferentes
espacios virtuales, objetos y demás elementos de un mundo que aumenta con cada
expansión (la última versión estable de esta plataforma data de enero de 2017).

Second Life, a diferencia de otras plataformas que podrían parecer similares, como
el popular videojuego World of Warcraft, presenta una peculiaridad: una economía
autosuficiente, que interactúa con las economías del mundo físico. Por este motivo
se ha considerado que Second Life funciona gracias a un prototipo de criptomoneda
(ya que la primera moneda virtual como tal se puso en circulación en 2009, unos
cinco años más tarde que la plataforma).

Ningún competidor ha conseguido imitar esta característica, aún catorce años

después del lanzamiento del título. La moneda en cuestión recibe el nombre de
Linden Dollar (L$), y es intercambiable por otras monedas como el dólar americano
o el euro. Esto no solo ha fascinado a los propios usuarios, sino que ha sido objeto
de estudio de filósofos y economistas que han cuestionado las implicaciones de
este fenómeno.

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Ebbe Altberg, presidente de la compañía, ha estimado que el valor de la economía
de Second Life ronda los 500 millones de dólares americanos. En perspectiva, esto
supone el equivalente al Producto Interior Bruto de países como la Mancomunidad
de Dominica o Tonga, y 200 millones de dólares más que el PIB de Micronesia.

4.3 El Linden Dollar

En la economía de Second Life, los usuarios operan entre ellos mediante el Linden
Dollar sin ningún tipo de intermediario, en un mercado mayoritariamente libre (tal y
como ocurre con las criptomonedas), con la garantía de que este tipo de moneda
será siempre aceptado, ya que es imposible operar directamente con euros o
dólares: es necesario cambiar de “divisa”. Se pueden adquirir bienes y servicios de
todo tipo, como en el mundo físico, y los usuarios ganarían dinero al ofrecer bienes
y servicios que otros usuarios estén dispuestos a adquirir.

También existen tierras virtuales y una economía inmobiliaria. Estas tierras se

lanzan al mercado por la compañía y, una vez son adquiridas por algún usuario en
subasta (mediante dinero real), pasan a formar parte del universo de Second Life y
en consecuencia también de su economía. Las futuras operaciones con las mismas
solo se podrán efectuar mediante la moneda local.

La ratio dólar - Linden Dollar fluctúa en función de la oferta y demanda que sufre la
moneda. No obstante, desde 2009 se ha mantenido considerablemente estable,
entre 240 y 270 L$ por 1 $.

A pesar de ser una economía mayoritariamente liberalizada, la peculiar situación

de la plataforma ha dado lugar a determinadas circunstancias que añaden
complejidad (y, de algún modo, si cupiera, mayor similitud con el mundo físico) a la
situación.

La primera de estas circunstancias ha sido la necesidad de un gobierno. En primera

instancia, podría parecer que, al tratarse de una realidad virtual, no sería necesario
un gobierno puesto que las propiedades se verían limitadas a un sentido virtual, lo
que en principio eliminaría el propio derecho a esta.

7
No obstante, estas propiedades tienen valor real, más allá de la propia plataforma.
En esta, solo se puede operar con Linden Dollar, pero estos son intercambiables
por otras monedas. Así, si un usuario tuviera un patrimonio virtual de 4.700.000 L$
equivalente a unos 10.000 $ que de algún modo le fuera robado, acabaría de perder
10.000 $ que, a pesar de estar suscritos a un mundo virtual, serían igual de reales
que los que un ciudadano podría perder en las calles.

4.4 Regulación

También se han dado numerosas disputas de distinta índole sin que hubiera una
autoridad que las resolviera. Así, la solución a la que ha llegado la propia comunidad
de usuarios ha sido la creación de pequeños grupos o consejos, unidades
parlamentarias, administraciones públicas y hasta en algunos lugares, monarquías.

Se han hallado tipos de protosindicatos que, más que velar por la seguridad de los
trabajadores, se encargarían estrictamente de presionar a los usuarios pertinentes
en materias de salarios o, incluso, precios de algunos bienes o servicios.

Además, hay otros grupos de presión más allá del orbe administrativo, como
gremios. En cualquier caso, todas estas instituciones no están unificadas, son muy
heterogéneas y dependen de los propios usuarios o de los territorios virtuales en
los que espontáneamente se creen. La última autoridad en este complejo esquema
sería Linden Lab.

Linden Lab es la autoridad en la economía, las físicas o las condiciones de servicio

de Second Life. Por tanto, los cambios propuestos por la compañía podrían
desentrañar repercusiones imprevistas y de un alcance mucho mayor de lo que
ocurriría en videojuegos tradicionales. Hay ejemplos de cambios que han llevado a
la creación de nuevos mercados y otros que han supuesto la destrucción de
algunos, que a su vez han supuesto cambios en las diferentes facetas del universo
virtual.

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 4.5 Economía autosuficiente en Second Life: Ejemplos

InfoNet era un periódico suscrito a la plataforma que funcionaba recolectando

noticias de relevancia para los usuarios, a un precio variable por edición.
Curiosamente, se accedía a este haciendo uso de una especie de meta-internet,
una red dentro de Second Life (que ya de por sí funciona por internet).

Tras una actualización, este servicio se vio en una situación ventajosa con respecto
a otros medios que más adelante surgieron: los equipamientos a través de los que
se accedía a esta red quedaron obsoletos y, en consecuencia, se recompensó a
InfoNet con una esponsorización por parte de Linden Lab. El periódico pasó a
alojarse en áreas de bienvenida a nuevos usuarios, lugares en los que en
circunstancias normales no se admite establecer ningún tipo de negocio.

La regulación con mayores consecuencias es, posiblemente, la prohibición de

apuestas. Las apuestas, hasta entonces consideradas como un negocio viable, se
vieron interrumpidas de manera abrupta fruto de una serie de decisiones tomadas
por la directiva.

Se dio a los negocios involucrados en ellas un margen de varios días para cesar
las actividades voluntariamente antes de que se forzaran las medidas de manera
sistemática. Estas, ahora ilegales, habían sido uno de los principales motores de la
economía deportiva y de juegos de Second Life. Ginko Financial, el banco más
grande del universo Second Life, quedó sin reservas y su valor se vio drásticamente
reducido.

4.6 Economía autosuficiente en Second Life: Fiscalidad

En materia fiscal, la directiva decidió introducir, en el caso de la Unión Europea,

impuestos indirectos como el Impuesto Sobre el Valor Añadido en las operaciones
pertinentes (es decir, aquellas excepcionales en las que se opera en euros, como
es el caso de las subastas de nuevas tierras).

Hasta entonces, la propia compañía había asumido los costes de estas

imposiciones. Esta decisión levantó controversia entre los círculos europeos, que

9
debatieron si ejercer presión marchándose de la plataforma. Esto resultó ser
inviable y se terminó por transferir las nuevas tierras que habían sido subastadas y
que ya no cubrió la compañía a usuarios americanos.

Nació así una nueva clase social, los Terratenientes Americanos, que desde este
momento accederían mayoritariamente a las subastas de tierras y más adelante las
venderían, aliviando a los usuarios europeos del pago de impuestos y a cambio
emergiendo como potencia inmobiliaria.

5.- BITCOIN
La criptomoneda Bitcoin (BTC) es probablemente la más conocida en el mundo
dentro de su categoría. De hecho, en muchas ocasiones, el propio nombre de esta
moneda virtual se utiliza para denominar al mundo de las criptomonedas en
general. Este uso no es del todo aceptado, dada la inmensa cantidad de tipos que
existen y sus peculiaridades entre sí, que las hacen completamente distintas si bien
es cierto que pertenecen al mismo fenómeno.

Bitcoin se desarrolla en 2008 de manos del programador Satoshi Nakamoto. No se

conoce la verdadera identidad del creador de esta moneda, ni si se trata en realidad
de una o varias personas detrás de la invención. Los datos biográficos abiertos al
público hasta el momento son los que el propio Satoshi ha revelado, y no han sido
confirmados o desmentidos por las autoridades. Atendiendo a estos datos, se
trataría de un hombre de 42 años, oriundo de Japón.

La concepción del Bitcoin marca un hito en la historia de las criptomonedas, pues

se la considera la primera forma de dinero electrónico puramente peer-to-peer. Es
decir, sin ningún tipo de institución intermediaria.

Este método resulta similar a las distintas plataformas diseñadas para compartir
archivos, como BitTorrent. Los Bitcoins, a diferencia de lo que ocurre con la mayoría
de monedas tradicionales, son divisibles hasta ocho decimales y permiten las
operaciones con estas pequeñas particiones.

10
 5.1 Particiones del Bitcoin

Bitcoin se conforma por 25 unidades: 10 superiores a 1 BTC y 15 inferiores a 1

BTC. La utilidad de las unidades más grandes se reserva a cálculos logarítmicos y
autocomprobaciones en la contabilidad de la moneda. Por ejemplo, el Máximo
Algoritmo (equivalente a 20.999.999,9769 BTC) se utiliza exclusivamente para
operaciones de cálculo monetario a escala global.

Por otro lado, es más común tratar con subdivisiones de 1 BTC cuando lidiamos
con operaciones entre particulares. La unidad más común en estos contextos es el
Bitcoin (TBC), equivalente a 0’00065536 BTC (aproximadamente 4’57 dólares
americanos). En este caso, se puede apreciar que el nombre de la subdivisión
coincide con el nombre de la propia unidad.

Esto no es más que una convención social que se ha establecido dada su

popularidad. De hecho, es extraño encontrar operaciones que se lleven a cabo en
unidades de Bitcoin como tal.

Para diferenciar entre el Bitcoin coloquial y la unidad, se atiende a las siglas: BTC
representando la unidad y TBC esta partición que ha adquirido por su repetido uso
el mismo nombre que su unidad monetaria.

5.2 Bitcoin: Block Chain y emisión de dinero.

Lo que hace posible que los Bitcoins se puedan concebir como moneda es su
contabilidad, de carácter público, denominada block chain. En estas cadenas de
bloques se reflejan todas las transacciones realizadas en la red Bitcoin, lo que
permite verificar su validez. Se identifican todas las transacciones mediante códigos
alfanuméricos asociados, a razón de un código por operación.

Estas redes de contabilidad pública se gestionan y supervisan mediante

criptografía. Cada usuario de Bitcoin posee una “copia” de esta contabilidad,
encontrándose todas ellas en constantes actualizaciones a tiempo real. Cada nueva
operación desata una actualización en todas las copias de este libro contable.

11
Las operaciones con Bitcoin se procesan mediante una actividad conocida como
minería o mining. En esta, equipos de hardware especializado se encargan de
resolver complejos algoritmos aleatorios que recompensan a los “mineros” con un
aliciente: nuevos Bitcoins.

Contemplando esta actividad, se resuelve también la cuestión de la emisión de

dinero. Con las monedas centralizadas, en caso de necesitar dinero, este es emitido
por la institución central. Con Bitcoin, el dinero generado surge como recompensa
a las actividades mineras y se incluye inmediatamente en la red para poder operar
con este.

La emisión de Bitcoin viene determinada por una rutina matemática preestablecida,

con un calendario, en lotes de Bitcoin a razón de seis veces por hora. La cantidad
máxima de Bitcoins en circulación está establecida desde su concepción como
moneda virtual: los lotes disminuyen de tamaño progresivamente hasta que
alcancen este total prediseñado. Así, minar Bitcoin es una actividad que presenta
una doble funcionalidad: emisión de dinero y generación de incentivos para los
mineros. Son procesos que se llevan a cabo independientemente por cada equipo
y que garantizan la transparencia de la red, ya que no es posible introducir o crear
dinero mediante ningún otro proceso.

5.3 Operativa del Bitcoin.

Para comenzar a operar con Bitcoin, el usuario necesita descargar el software de

código abierto (y gratuito) con el que opera la red. Desde este momento, los Bitcoins
serán depositados en una cartera digital en este espacio de la red que el usuario
ha instalado en su dispositivo móvil u ordenador.

El principal peligro que esto presenta, y el más inmediato, es que el usuario corre
el riesgo de perder sus Bitcoins si no es competente en medidas de seguridad o no
tiene instalado un antivirus. No obstante, el propio portal oficial asegura que, en
caso de que ocurra algún tipo de contratiempo que impida al usuario acceder a su
cartera (bien sea avería o hackeo) bastará con congelar su cartera (de manera
similar a como se puede hacer con las cuentas del banco) y que así no será posible
el acceso a esta, hasta que la situación se dé por resuelta.
12
 5.4 Bitcoin: sistema de carteras.

Una novedad que presenta el Bitcoin con respecto a métodos tradicionales de

compraventa (incluyendo en esta categoría, incluso, a las operaciones online y
páginas web como Amazon) es la creación de múltiples carteras.

Esto es completamente opcional y, si bien es cierto que solo se precisa de una para
operar, muchos usuarios deciden crear múltiples carteras o direcciones virtuales
para diferenciar entre distintas operaciones, confiriéndoles así una mayor seguridad
y anonimato de la que el propio sistema ya ofrece.

Las transacciones son, en todo caso, anónimas entre pares, ya que los usuarios no
se registran y el dinero circula de equipo en equipo, de cartera en cartera. Estas
son más rápidas que las ejecutadas a través de los bancos y rara vez llevan algún
tipo de recargo.

5.5 La expansión del Bitcoin. Aceptación en empresas.

El fenómeno Bitcoin es nuevo, pero su capacidad de expansión está siendo

sorprendente. Así, a día de hoy existen numerosos negocios y portales online
(como, por ejemplo, WordPress o Reddit) que utilizan esta moneda virtual. Según
el portal BlockChain, a 23 de octubre, 1 BTC equivaldría a
5,734.49 dólares.

Desde mediados de 2014, el gigante tecnológico Microsoft opera con Bitcoin. Esta
aceptación de la critptomoneda no se limita a la cartera de Microsoft (los usuarios
pueden introducir dinero en sus cuentas Microsoft, de manera similar a como ocurre
con Spotify o eBay): también es posible operar con las mismas en las tiendas
digitales de Windows, Windows Phone e, incluso, Xbox.

5.6 ¿Quién es Satoshi Nakamoto?

Como ya se ha reflejado anteriormente, no se conoce la verdadera identidad de

Satoshi, el supuesto creador del Bitcoin. Los datos biográficos no se han

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confirmado. Esta situación ha generado cierta controversia y ha dado lugar a
numerosas hipótesis al respecto. A continuación, se expondrán las dos más
populares y se complementarán con una propia. Todas estas son, por supuesto,
especulaciones, pero resulta de interés entretenerlas ya que podrían cambiar
significativamente la visión del público en las criptomonedas, en función del fin para
el que se hayan desarrollado.

 Elon Musk. Esta es la proposición más reciente de las que se han recogido
en este epígrafe. Elon Musk es mayoritariamente conocido por su empresa
Tesla, fabricante de coches de lujo eléctricos y otros artículos tecnológicos.
También es fundador de una de las principales empresas aeroespaciales,
Space-X, y director de varias empresas relacionadas con la inteligencia
artificial, como OpenAI o Neuralink, con numerosas aportaciones más a la
sociedad. Tiene un patrimonio estimado de 21.000 millones de dólares. El
magnate de 46 años negó estos rumores en un tweet en noviembre de 2017.
 Wei Dai. Wei Dai es un criptógrafo chino que ha elaborado distintos sistemas
para compañías como Microsoft. Esta teoría se fundamenta en dos puntos
clave: Wei Dai mostró interés por el concepto de moneda virtual en 1998,
diez años antes de la creación del Bitcoin, y supuestamente fue de las
primeras personas contactadas para el proyecto por Satoshi, lo que ha
llevado a teorizar que Wei Dai se protegió de posibles críticas y represalias
del gobierno chino tras la falsa identidad de Satoshi Nakamoto.
 Proyecto grupal. Esta teoría se fundamenta en los conocimientos
necesarios para desarrollar un sistema de tal magnitud, y en posibles
intereses personales. Se propone que Bitcoin se desarrolló por un conjunto
de individuos con conocimientos en criptografía y matemática
computacional, respaldados con importantes sumas de dinero, con el fin de
generar beneficios. Se considera que el sistema era exclusivo para unos
individuos previamente aceptados por la comunidad durante 2008, y que tras
este año se abrió al público en 2009. Esto daría explicación al periodo de un
año en el que la tecnología Bitcoin se mantuvo encubierto, así como la
participación de distintas personalidades como Wei Dai, Adam Back
(criptógrafo británico, desarrollador del sistema contable usado por Bitcoin y

14
 creador de otra criptomoneda, el Hashcash) o Nick Szabo (experto en
computación e intelectual que asentó las bases filosóficas del Bitcoin en su
tesis Bit Gold Proposal).

6.- OTRAS MONEDAS VIRTUALES

Bitcoin es la primera de las criptomonedas y, sin lugar a dudas, la más usada. No
obstante, como ya se ha revelado anteriormente, no es la única moneda virtual.
Entre otras, también cabe destacar Litecoin, Dashcoin y Ethereum.

Todas estas criptomonedas se pueden clasificar bajo esta misma categoría por su
carácter estrictamente virtual y, en la mayoría de ocasiones, su descentralización.

Algunas de ellas cumplen con una función estrictamente asociada al medio de

cambio. Otras se asemejan más a títulos de valor (como las acciones en el mercado
de valores) en el sentido especulativo: su función no es otra que la del intercambio
por monedas comunes, intercambio que es posible gracias a la ley de oferta y
demanda.

7.- OPERACIONES ILÍCITAS Y

CRIPTOMONEDAS

7.1 Financiación terrorista

Una de las principales preocupaciones que surgen de la descentralización de las

criptomonedas es la aparente falta de supervisión. Al no existir una institución que
regule la moneda, tampoco existiría, a priori, una institución supervisora de la
moneda.

Dado el anonimato que otorgan las criptomonedas, esta situación resulta

especialmente crítica si se factoriza, además, el clima global de estos últimos años,
en el que organizaciones terroristas se han mostrado especialmente activas.

15
El director del departamento de Inteligencia Nacional de Estados Unidos, Dan
Coats, ha indicado en varias ocasiones que determinados grupos terroristas y
criminales podrán haber hecho uso de Bitcoin y otras monedas para sus
operaciones. Así, el ex senador declaró durante una audiencia del Comité de las
Fuerzas Armadas, en mayo de 2017, que creía “que hay ciertas indicaciones de
que [la criptomoneda Bitcoin] está siendo utilizada para ese propósito"5.

La cantidad de casos no parece ser muy elevada. En cualquier caso, el Centro de

Reporte y Análisis de Transacciones Financieras, organismo indonesio que analiza
las operaciones del país, reveló que en 2016 el número de operaciones
fraudulentas vinculadas con el terrorismo aumentó a 25, en comparación con las
12 detectadas el año anterior. No se reveló la cantidad de dinero detectada, pero
se aseguró a los medios que se aumentaría el escrutinio sobre las transacciones
de ultramar. Según Kiagus Ahmad Badaruddin, director del organismo, las
organizaciones terroristas operan, cada vez más, mediante criptomonedas y
PayPal6.

A pesar de ciertas figuras, que se mantienen críticas sobre los potenciales peligros
de financiación terrorista, y casos aislados como el expuesto anteriormente,
Europol expone en su informe Changes in modus operandi of Islamic State terrorist
attacks que la financiación de grupos terroristas no ha sufrido ningún cambio
especialmente marcado, y que a pesar de organizaciones terceras sugiriendo el
uso de Bitcoin y otras monedas anónimas, no se han confirmado estas
informaciones por ningún cuerpo oficial. Será de interés, no obstante, que los
organismos competentes se mantengan vigilantes ante esta posibilidad para
garantizar la integridad del sistema y la seguridad de los ciudadanos.

5 Fuente: RT ¿Es el Bitcoin la moneda de los terroristas? La Inteligencia de EE.UU. promete

averiguarlo
6 Fuente: diarioBitcoin Terroristas utilizan Bitcoin y PayPal en Indonesia

16
 7.2 Blanqueo de capitales y fraude fiscal

Según la Ley 10/2010, de Prevención de Blanqueo de Capitales y de Financiación

al Terrorismo (BOE 29-04-2012), se considera como blanqueo de capitales a las
siguientes actividades, descritas así de acuerdo con el Boletín Oficial del Estado:

a) La conversión o la transferencia de bienes, a sabiendas de que dichos bienes

proceden de una actividad delictiva o de la participación en una actividad
delictiva, con el propósito de ocultar o encubrir el origen ilícito de los bienes o
de ayudar a personas que estén implicadas a eludir las consecuencias jurídicas
de sus actos.

b) La ocultación o el encubrimiento de la naturaleza, el origen, la localización, la

disposición, el movimiento o la propiedad real de bienes o derechos sobre
bienes, a sabiendas de que dichos bienes proceden de una actividad delictiva o
de la participación en una actividad delictiva.

c) La adquisición, posesión o utilización de bienes, a sabiendas, en el momento

de la recepción de los mismos, de que proceden de una actividad delictiva o de
la participación en una actividad delictiva.

d) La participación en alguna de las actividades mencionadas en las letras

anteriores, la asociación para cometer este tipo de actos, las tentativas de
perpetrarlas y el hecho de ayudar, instigar o aconsejar a alguien para realizarlas
o facilitar su ejecución.

Las criptomonedas se caracterizan por la ausencia de una institución centralizada

que regule el dinero, así como (en la mayoría de casos) por no existir ningún agente
intermediario en las operaciones efectuadas con estas. Esto, que en principio
podría suponer un efecto positivo en las operaciones de compraventa online, no
deja de ser también un espacio ideal para que las operaciones ilícitas como el
blanqueo de capitales o el fraude fiscal proliferen.

Si bien es cierto que la comunidad internacional, mediante organizaciones como

The Financial Action Task Force (TFATF), de la que España forma parte, se

17
muestran vigilantes, la situación resulta muy novedosa. Si a este factor de novedad
se le añade, además, la velocidad en la que los avances tecnológicos se producen,
el planteamiento ciertamente se complica. Es un terreno que no parece estar tan
bajo control como sería ideal.

Como no existen intermediarios, las actuaciones con monedas virtuales no cuentan

con un agente que monitorice las mismas, lo que supone un atraso en cuanto a la
identificación de comportamientos u operaciones sospechosas.

Como ya se ha expuesto anteriormente, las monedas virtuales permiten a los

usuarios gozar de un alto grado de anonimato (por ejemplo, con Bitcoin no es
necesario registrarse, sino que con descargar el software y crear una cartera virtual,
salvaguardada con una clave criptográfica, bastaría para comenzar a operar). Este
es un fenómeno de internet que implica una velocidad en el proceso de las
operaciones muy elevada, cuando se la compara con la propia a monedas
tradicionales.

Es complicado para las autoridades, por tanto, hacer un seguimiento efectivo de

todas las operaciones que comprenden el universo de las monedas virtuales.

Aunque que no han existido muchos casos de fraude fiscal y blanqueo de capitales,
ciertas personalidades en el mundo de las finanzas (más allá de instituciones como
el Banco Central Europeo o la Autoridad Bancaria Europea) han expresado sus
opiniones con respecto a la moneda virtual y su asociación al crimen financiero.

Larry Fink, presidente de BlackRock (institución de presencia internacional

encargada de la gestión de inversiones y planificación financiera de sus clientes)
considera al Bitcoin como un “índice de blanqueo de capitales”7. Fink considera que
la moneda, lejos de ser un medio de cambio, refleja “la demanda de blanqueo de
capitales que existe en el mundo”, asegurando que eso es “lo único que es”.

Posiblemente el caso con mayor repercusión sea el del blanqueo de unos 4.000
millones de dólares americanos por un hombre ruso cuya identidad aún no ha sido

7
Fuente: CNBC News BlackRock CEO Larry Fink calls Bitcoin an 'index of money laundering'

18
revelada. Fue arrestado en Grecia, en julio, bajo una orden de busca y captura por
el gobierno estadounidense, bajo sospecha por blanqueo de capitales y fraude
fiscal 8Según la policía helena, el hombre de 38 años habría sido cabeza de una
organización que controlaba una de las mayores páginas web de cibercrimen en el
mundo.

8.- CONSIDERACIONES LEGALES Y

TEÓRICAS

Es necesario tener en cuenta las siguientes consideraciones con respecto a las

criptomonedas:

8.1 Consideraciones legales

Actualmente, las criptomonedas no se acercan a la definición convencional de

dinero o moneda. Si bien es cierto que no existe consenso con respecto a qué se
considera moneda o dinero, lo siguiente es cierto:

El concepto legal de moneda se asocia al poder que tiene una nación soberana
para establecer un marco legal en el que se puedan emitir, de manera centralizada,
billetes y monedas. Además, está estrechamente relacionado con la capacidad de
un estado (u otros organismos públicos en su lugar) para regular el sistema
monetario.

Estrictamente, el dinero se referiría a monedas y billetes que son emitidos por un

organismo central (por ejemplo, bancos centrales), con el monopolio exclusivo de
emisión por parte de estos organismos.

8
Fuente: Bloomberg Russian Wanted by U.S. Over $4 Billion Bitcoin Crime Caught in Greece

19
Este dinero funciona en un marco legal porque es respaldado por un estado. Por
tanto, el valor y credibilidad de este está profundamente relacionado con la
capacidad de dicho estado para apoyar y soportar una moneda.

Como ya se ha mencionado anteriormente, ningún estado ni autoridad pública

emite criptomonedas, lo que en un principio las haría incompatibles con este
modelo, a día de hoy.

Las criptomonedas precisamente se caracterizan por no estar reguladas, en su

concepción, por instituciones públicas (a pesar de que sí existan métodos puestos
en funcionamiento por gobiernos), y no son un medio de cambio generalmente
aceptado o tan extendido como el dinero tradicional.

No obstante, y a pesar de estas consideraciones, es necesario destacar que la

mayoría de países no contemplan que el uso de estas sea ilegal. A continuación se
analizará brevemente la situación de varias naciones relevantes en el contexto
internacional, que pongan de manifiesto la complicada naturaleza de las monedas
virtuales, bien atendiendo a la falta de legislaciones regulatorias o a las propias
legislaciones pertinentes, si las hubiera, con la intención de servir un sentido
comparativo que refleje una visión algo más global y práctica.

Marco de la Unión Europea: La unión europea no ha legislado específicamente

sobre la naturaleza de las criptomonedas, aunque sí se ha considerado que su
conversión al euro no está sujeta a impuestos. No obstante, las transacciones
mediante Bitcoin (o monedas de la misma naturaleza) sí están sujetas a
imposiciones como el Impuesto sobre el Valor Añadido. El Banco Central Europeo
distingue, además, que las operaciones con criptomonedas no pueden regularse
de acuerdo al sistema financiero tradicional, puesto que en ellas no interactúan los
actores financieros tradicionales. Se ha aconsejado a los bancos que no operen
con monedas de naturaleza virtual y se ha sometido a votación la creación de un
organismo encargado de monitorizar las operaciones con monedas de esta
naturaleza con el fin de prevenir blanqueo de capitales y financiación terrorista.

20
España: Dentro de la propia Unión Europea, se puede apreciar que en nuestro país
se considera a las criptomonedas como un medio de cambio legal. De hecho, a
efectos prácticos se le da el mismo tratamiento que a la permuta o trueque.

Reino Unido: El gobierno de Reino Unido considera a las criptomonedas como

moneda extranjera a la mayoría de efectos, incluyendo efectos fiscales. No se
repercute ningún impuesto al cambio de divisa, pero sí a operaciones como la
adquisición de bienes o servicios, así como por aumento de capital en caso de
beneficios reflejados en monedas virtuales (en cualquier caso, con el mismo tipo
aplicable a la moneda nacional).

Estados Unidos: El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos ha clasificado

a las criptomonedas como “monedas virtuales, convertibles y de naturaleza
descentralizada” en el año 2.013. A efectos fiscales, se las considera como
propiedad y estarían sujetas a los impuestos pertinentes.

Canadá: Se espera que el Bitcoin y otras monedas de naturaleza virtual se regulen

bajo las leyes contra blanqueo de capitales y financiaciones terroristas de Canadá
(de manera similar a la medida de prevención que se propuso en el Parlamento
Europeo, en el caso de la Unión Europea). A otros efectos, se las considera como
valores intangibles, de forma semejante a como ocurre con las patentes o con el
copyright.

Méjico: El Bitcoin es plenamente legal en Méjico. Se presupone que otras monedas

de su misma naturaleza, también. Se regulará mediante la Ley Fintech, o “Ley para
regular a las Instituciones de Tecnología Financiera”.

Argentina: Al Bitcoin se le da tratamiento de bien u objeto, basándose en el Código

Civil argentino.

China: El caso de China es algo más complejo. Si bien es cierto que el uso de
Bitcoin es legal, se encuentra fuertemente regulado y monitorizado. El primer paso
hacia esta regularización se llevó a cabo en 2.013, cuando se aceptó el uso de
estas monedas de naturaleza virtual a nivel particular, pero se prohibió que las
instituciones financieras pudieran operar con las mismas. En 2.014, está prohibición

21
entra en pleno vigor cuando el Banco Popular de China ordena a los bancos que
todas las cuentas con operaciones en Bitcoin se clausuren. En 2.017, se ha
observado un aumento en la monitorización de las operaciones entre particulares,
pausando o retrasando las mismas, en ocasiones sin aviso. Estas maniobras se
han justificado alegando los peligros asociados a las monedas virtuales, vistas en
ocasiones por el gobierno chino como una herramienta para operaciones ilícitas.

Japón: El gobierno nipón reconoce a las criptomonedas como medios de pago

plenamente legales. No obstante, no se las considera como moneda en términos
legales y, en consecuencia, los bancos y otras instituciones financieras no pueden
operar con ellas. A pesar de esto, algunas autoridades japonesas abogan por el
uso o, incluso, la creación de alguna moneda de naturaleza virtual. Algunas
ciudades, como Hirosaki, aceptan institucionalmente donaciones de Bitcoin con la
intención de impulsar los sectores turístico y financiero y así reactivar la economía
de la urbe.

Rusia: La situación rusa también es un tanto ambigua. Si bien es cierto que

atendiendo al Servicio Federal de Impuestos de la Federación Rusa las
criptomonedas no se considerarían ilegales, Elvira Nabiullina, directora del Banco
Central de Rusia, ha afirmado que la institución estaría categóricamente en contra
de considerar a las criptomonedas como un medio de cambio válido en el país. No
obstante, el portal de noticias Bloomberg reveló que el Ministro de Finanzas ruso
Alexei Moiseev esperaba para 2.018 legalizar plenamente las monedas virtuales
con el fin de aprobar leyes en contra de operaciones ilícitas.

A pesar de estos diversos ejemplos, existen países en los que las criptomonedas
se han ilegalizado. Estos son:

Bangladesh: En septiembre de 2.014, el Banco de Bangladesh reveló que

cualquier persona que operara con criptomonedas podría ser detenida bajo las
estrictas leyes del país contra el blanqueo de capitales. El diario The Telegraph
confirma que se podría condenar a los usuarios con una pena máxima de doce
años de prisión.

22
Bolivia: El Banco Central de Bolivia prohibió el uso de Bitcoin en 2.014. Se
presupone el término como intercambiable con cualquier otra moneda de la misma
naturaleza y que cualquier operación con monedas virtuales sería, por tanto, delito.

Ecuador: El gobierno ecuatoriano ha prohibido el uso de Bitcoin y otras monedas

de naturaleza digital con la llegada en 2.015 de un nuevo sistema estatal de dinero
virtual. Este proyecto estaría controlado por el gobierno y directamente asociado a
la dolarización del país.

Kirguistán: Kirguistán es un pequeño país situado en el centro de Asia. El Banco

Central de la República Kirguisa declaró en 2.014 que el “uso de las monedas
virtuales, Bitcoin en particular, como medio de pago en la República Kirguisa será
una violación de la ley de nuestro país”.

Atendiendo a estas realidades se puede observar que el panorama de las monedas

virtuales es heterogéneo y muy novedoso. Será preciso un consenso legal en el
futuro si se pretende implementar el uso de estas monedas o, cuanto menos, unos
estándares a través de los cuales regir. Aún es temprano para conocer el verdadero
alcance que tendrán las criptomonedas, pero es evidente que cada gobierno está
tomando las medidas que consideran pertinentes para lidiar con los desafíos que
desentraña este nuevo fenómeno.

8.2 Consideraciones teóricas

Actualmente, las criptomonedas no cumplen con los tres papeles que una moneda
cumple:

- Reserva de valor. La volatilidad del mercado de las criptomonedas hace que

estas no sean una alternativa viable al dinero tradicional. Al presentar altos
niveles de volatilidad, su capacidad para ser una garantía de valor se ve
gravemente limitada.
Cuando comparamos la volatilidad de las criptomonedas con la moneda de
la mayoría de estados, observamos que los dineros centralizados y
apoyados por instituciones públicas o estatales (o, incluso, otros valores
como el petróleo) son mucho más estables.

23
En la gráfica 1, obtenida del informe del Fondo Monetario Internacional Virtual
Currencies and Beyond: Initial Considerations (pág. 18) observamos cuán
acentuadas son estas diferencias:

Volatilidad del valor del Bitcoin. Fondo Monetario Internacional. Virtual Currencies and
Beyond: Initial Considerations (pág. 18)

- Medio de cambio. La pobre extensión de las criptomonedas y su reducida

aceptación hacen que su utilidad como medio de cambio se vea muy
restringida. Sin estar aceptada en un marco legal, una criptomoneda (por
ejemplo, el Bitcoin) solo funciona como medio de cambio cuando las partes
involucradas en una operación la aceptan como tal. A pesar del aumento de
las transacciones realizadas mediante criptomonedas durante la década, el
volumen de estas se ha mantenido relativamente bajo en comparación con
las operaciones llevadas a cabo en dólares, euros, yenes…

- Unidades independientes. Actualmente, las criptomonedas no se utilizan en

operaciones online como medida de valor de los bienes y servicios
adquiridos. Más bien, se opera con estas teniendo en cuenta su tipo de
cambio a monedas convencionales, particularmente dólares y euros. Se
especula que esto se debe a la anonimidad que aportan algunos tipos de
criptomonedas, en comparación con el dinero estrictamente legal y
plenamente aceptado por la comunidad internacional.
24
9.- CRIPTOMONEDAS E INVERSIÓN.
Más allá de la moneda virtual concebida como medio de cambio, existe otra
dimensión que también ha adquirido gran popularidad, dado el boom que ha
supuesto el mundo de las criptomonedas: la inversión.

Como ya se ha mencionado en epígrafes anteriores, las criptomonedas poseen un

valor en el “mundo físico”. Este valor varía en función del tipo de moneda. Así, el
cambio de Bitcoin a Euro será distinto que el de Dashcoin a Euro, o el de Litecoin
a Euro. Cada moneda virtual posee un valor, en función de la oferta y demanda.
Existen, por tanto, mercados de valores específicos para cada moneda.

En un artículo para Forbes México 9el empresario Juan Pablo Zorrilla detalla el
crecimiento que han experimentado algunas de las criptomonedas más conocidas:

“[…] hay criptomonedas de gran circulación que han tenido un crecimiento

espectacular el último año. De acuerdo con su nivel de capitalización, es decir,
al valor que tiene la suma de todas las monedas de cada tipo, estas son las
principales:

 Bitcoin. 76.300 millones de dólares (695% de crecimiento en el último año),

desde 2009
 Ethereum. 35.500 millones de dólares (3.073% de crecimiento en el último
año), desde 2014
 Bitcoin Cash. 9.000 millones de dólares (36% de crecimiento en un mes de
existencia)
 Ripple. 8.500 millones de dólares (3.630% de crecimiento en el último año)
 Litecoin. 3.300 millones de dólares (1.565% de crecimiento en el último
año)”

Es importante también destacar al mercado chino en este fenómeno. Varios

analistas entienden que el boom de las criptomonedas se debe, en parte, a que
estos sistemas permiten a los ciudadanos chinos evadir los fuertes controles

9
Entonces, ¿invierto en criptomonedas o no?

25
puestos en práctica sobre el flujo de capitales. Así, al existir una mayor demanda
para transformar Yuan en Bitcoin, mayor precio del mismo. No obstante, como se
verá en el epígrafe 9.1., esta aparente solución a los controles no ha resultado tan
efectiva como cabía esperar.

Más allá de poder intercambiar, por ejemplo, un número de Bitcoins por un número
de euros, existen ciertos sistemas de monedas virtuales que ofrecen unos métodos
específicos para inversión. Es el caso de la moneda Ethereum, por ejemplo, que
presenta características muy similares a Bitcoin y otras famosas criptomonedas,
pero con elementos novedosos como el ICO (Initial Coin Offering).

9.1 Initial Coin Offering (ICO)

El sistema ICO hace referencia a un medio de financiación, similar al crowfunding,

sin necesidad de tener que acceder previamente a alguna entidad organizadora.
Es un medio que existe dentro de un sistema descentralizado que, por tanto,
también está descentralizado.

Por su traducción al castellano, es una oferta inicial de monedas. En esencia, con

este sistema la empresa que desee obtener financiación generará deuda virtual, en
lugar de en dólares, euros, yenes…, y esta deuda virtual quedará reflejada y
garantizada a través de un contrato inteligente.

Un ejemplo de este medio de financiación sería el siguiente:

Una empresa desea obtener 200.000 dólares para desarrollar X objetivo. Decide
acogerse al sistema ICO en Ethereum. Por tanto, celebra un contrato digital
mediante el propio sistema monetario, por el que se compromete a devolver a
los inversores la cantidad de 200.000 dólares, más los intereses
correspondientes, una vez haya desarrollado X.

Cuando el objetivo X se cumple, el contrato automáticamente gestiona la

operación de devolución de los 200.000 dólares más los intereses
correspondientes a los inversores.

26
Este medio de financiación ofrece una serie de ventajas atractivas para inversor y
empresa. Por ejemplo, al evitar acudir a alguna entidad u organismo que gestione
las inversiones, se elimina el intermediario y el porcentaje de los ingresos que el
mismo reclamaría. Por otro lado, al ser un sistema de código abierto (si bien es
cierto que Ethereum es la criptomoneda más reconocida con este sistema, existen
otras como SilverCoin o Ripple con recursos similares), muchos desarrolladores
están decidiendo contribuir a estos nuevos modelos con nuevas monedas.

No obstante, también podrían existir inconvenientes. Estos métodos de financiación

son muy novedosos. Las agencias reguladoras, por tanto, apenas han lidiado con
ellos, por lo que no se conoce con exactitud cuáles serían las soluciones ante un
caso de fraude masivo.

Además, con el estallido de la burbuja inmobiliaria en la mente de muchos, es un

sistema que genera cierta reticencia.

Con respecto al sistema ICO, el gobierno chino (específicamente, el Banco Popular

de China) redactó una orden en septiembre de 2017 por la que los ICOs quedaban
oficialmente prohibidos, alegando que eran “perjudiciales para la estabilidad
económica y financiera” del país. A los pocos días, el gobierno surcoreano siguió
los pasos del gigante asiático10.

Ante esta situación, los defensores de este método confían en la infalibilidad y

complejidad de los sistemas logarítmicos que hacen posible esta tecnología.

9.2 Cambios en el valor

Es necesario destacar la volatilidad de las criptomonedas en general. Si bien es

cierto que la tendencia desde su concepción ha sido positiva, existen numerosas
subidas y bajadas acentuadas en el valor. Esta tendencia positiva, así como los
pronunciados cambios en poco tiempo, aparecen claramente reflejados en la figura
1, perteneciente al apartado 8.2.: Consideraciones teóricas.

10
Fuente: techcrunch.com. First China, now South Korea has banned ICOs

27
En el mismo año 2017 se encuentran ejemplos que ponen de manifiesto la
volatilidad del Bitcoin y otras monedas virtuales.

El portal financiero El Economista11 dio cuenta del brusco descenso que se produjo
en el valor del Bitcoin y ethereum. En el artículo se detalla cómo sus valores se
desplomaron un 40% en cuestión de quince días en contraste con el crecimiento
de un 1.800% reflejado en los últimos años. El autor se aventura, incluso, a tratar
este desplome como el pinchazo de la burbuja de las monedas virtuales en el título
del artículo.

No obstante, desde septiembre estas monedas han recuperado y aumentado su

valor. El crecimiento ha sido explosivo, como su anterior descenso. El portal de
tecnología Xataka hizo eco de esta noticia a finales de diciembre de 2017 en su
página web, detallando lo siguiente: “[…] de los 2.500 dólares a los 5.000 dólares
se tardaron tres meses. De los 5.000 dólares a los 10.000 dólares ha necesitado
un mes y medio. Y ahora, con algo menos de 20 días ha sido más que suficiente
para pasar de 10.000 dólares por Bitcoin a 20.000 dólares por Bitcoin.” 12

Esta última subida se reportó incluso en los medios tradicionales de comunicación.

El mundo de las criptomonedas en los medios tradicionales es algo que viene
siendo cada vez más habitual, pero que apenas contaba con minutos hasta el año
2016.

11
¿Ha estallado la burbuja? Bitcoin y ether se hunden un 40% desde máximos?
12
Fuente: Xataka Un Bitcoin ya vale 20.000 dólares, sólo ha necesitado 19 días para doblar su
valor.

28
10.- LAS CRIPTOMONEDAS Y LAS
MONEDAS ALTERNATIVAS.
Con la llegada de las criptomonedas han surgido distintas iniciativas y organismos
que han mostrado interés en los posibles beneficios sociales que podrían traer las
monedas virtuales.

Las monedas sociales son un tipo de monedas anterior a las criptomonedas, cuya
función es servir a la sociedad de una manera explícita, en comparación con el
dinero convencional. Cabe destacar una distinción entre monedas sociales: las
monedas complementarias y las monedas alternativas.

Se entiende como moneda complementaria a aquel tipo de moneda que pretende

suplementar al dinero convencional, establecido en un marco amplio, en ciertas
áreas concretas. Así, estas monedas son generalmente de carácter local, y se
encargarán de labores como el impulso del comercio local, autoempleo,
optimización de los recursos locales, etcétera. Según apunta El País en su blog
Seres Urbanos13, en la actualidad existen unos 4.000 ejemplares de monedas
complementarias. En España, hay más de 30 en circulación.

Las monedas complementarias más relevantes son las siguientes:

- Bristol Pound: Esta moneda se implantó en la ciudad inglesa de Bristol. La

iniciativa, procedente de una empresa de economía social, fue aceptada por
el ayuntamiento en 2012. Su objetivo es dinamizar el comercio local y
mejorar el sentimiento de ecología en la urbe (la ciudad sería nombrada
Green Capital en 2015). Actualmente, el alcalde recibe su sueldo íntegro en
esta moneda, y los demás funcionarios locales son pagados en la misma a
razón de unos porcentajes. Más de 700 negocios han aceptado la moneda
como medio de cambio.
- Sol Violette: Esta moneda se encuentra en la ciudad de Toulouse y su uso
es paralelo al de los Euros, aunque en el reducido ámbito local.

13
Fuente: El País https://elpais.com/elpais/2016/05/20/seres_urbanos/1463724000_146372.html

29
 - Chiemgauer: Procedente de Alemania, esta moneda cuenta con más de
2.000 usuarios y genera el equivalente a cuatro millones de euros en
operaciones de compraventa. Está aceptada por cerca de 600 empresas.

La moneda alternativa es un tanto distinta a la complementaria. Las monedas

anteriormente expuestas funcionan en consonancia con otras monedas oficiales,
mientras que estas buscan, además, un nuevo marco o sistema en el que funcionar.
Así, se ha llegado a concebir al Bitcoin y otras monedas virtuales como monedas
alternativas que podrían suponer un impacto positivo para la comunidad. En un
informe del UNSRID, instituto de investigación dependiente de la Organización de
las Naciones Unidas14, se analizan las posibilidades de las criptomonedas (en
concreto, del Bitcoin y su sistema de contabilidad) como elementos con potencial
de beneficiar a la sociedad, entre otros puntos.

El ejemplo más prominente de moneda alternativa virtual es la United Economy.

Esta moneda nace de la iniciativa LEAF Lab, cuyos creadores son la sucursal
holandesa de Triodos Bank (banco social procedente de los Países Bajos), su
división de Banca Privada, su gestoría de fondos de inversión y la Triodos
Foundation, en colaboración con la universidad de Ámsterdam. En esta iniciativa
participan distintas empresas. Para ellas también supone de interés, pues existen
incentivos cuando se realizan pagos con United Economy, además de poder recibir
créditos sin intereses al optar por esta modalidad.

No obstante, existen otros ejemplos que no han sido impulsados por instituciones
financieras. La moneda FairCoin (abandonada en su día por su desarrollador,
anónimo) fue reflotada por Enric Durán y el desarrollador Thomas König, para más
tarde pasar a formar parte del ambicioso proyecto FairCoop, por el que se pretende
crear una cooperativa abierta que impulse un modelo económico de cooperación
más apartado de las instituciones públicas, así como de los organismos financieros
habituales. Al mismo tiempo, se identifica con otras causas sociales como la
conciencia ecológica.

14
http://www.unrisd.org/80256B3C005BCCF9/(httpAuxPages)/196AEF663B617144C1257F550057887C/$file/Brett%20Scott.pdf

30
11.- LAS CRIPTOMONEDAS Y MEDIOS
DE ENTRETENIMIENTO.
Es habitual que los medios de entretenimiento sean una expresión más de lo que
ocurre en la vida real. Por tanto, no es de extrañar que existan distintas expresiones
(especialmente, películas y series de televisión) en las que se refleje la realidad de
las criptomonedas o, en particular, el Bitcoin.

Existen numerosos documentales y películas que lidian con las monedas virtuales
desde un punto de vista más relevante e informativo. En el documental I Am
Satoshi, se introducen las principales diferencias entre el sistema bancario
tradicional y la revolución del Bitcoin. Otro documental que se centra en la figura
del Bitcoin es The Rise and Rise of Bitcoin, en el que se refleja (como indica su
propio nombre) la evolución de la moneda y su constante tendencia positiva.
Bitcoin: The End of Money as We Know It es un documental algo más
sensacionalista en el que se detalla la historia del dinero desde el medievo y se
ponen de manifiesto ciertas cuestiones sobre las implicaciones y consecuencias del
fenómeno Bitcoin.

Las series de televisión, no obstante, son más conocidas que los anteriores
ejemplos y por tanto han fomentado el conocimiento general sobre el Bitcoin.
Existen numerosas referencias a estas monedas, en numerosas series. A
continuación se detallarán los ejemplos más significativos:

 Big Bang Theory: The Bitcoin Entanglement. Este capítulo pertenece a la

undécima temporada de la comedia. En él, los acontecimientos giran
alrededor de una inversión en Bitcoin.
 The Simpsons: Yellow Subterfuge. En este capítulo, perteneciente a la
vigésimo quinta temporada, se hace referencia de manera escueta al Bitcon
en el minuto cinco. Se hace una segunda referencia a la moneda virtual en
el primer capítulo de la siguiente temporada, Clown in the Dumps.
 House of Cards: Chapter 15. En este episodio se referencia el Bitcoin al
explicar la Deep Web.

31
12.- LA CONTABILIDAD DEL BITCOIN.
En este apartado se tratará de reflejar de manera simple el tratamiento contable
que reciben las criptomonedas (en particular, Bitcoin) y la contabilidad de las
mismas. En el Plan General Contable no se observa una mención directa a las
monedas virtuales, por lo que la contabilidad del Bitcoin no sigue un sistema
estrictamente rígido. No obstante, parecen existir cuatro maneras de contabilizar
estas, en función de distintas consideraciones sobre las mismas: Activo intangible,
permuta, divisa o efectos comerciales a cobrar.

 Bitcoin como activo intangible. El Instituto de Contabilidad y Auditoría de

Cuentas opta por esta calificación para evitar conferir a las criptomonedas la
característica de moneda de curso legal, que es lo que se sobreentendería
en caso de darles otro tratamiento como ocurre con las divisas o monedas
extranjeras. Además, las monedas virtuales son, por definición, digitales. Es
decir, intangibles. Este tratamiento seguiría la misma dinámica que podría
seguir cualquier otro activo intangible “de pleno derecho”. Por ejemplo, al
adquirir un software para la empresa, este se reflejaría en la partida de
inmovilizados intangibles. Al adquirir, pues, Bitcoin, estos se reflejarían en la
partida de manera similar. El inconveniente que presenta esta opción es que
no contemplaría a los Bitcoin en un corto plazo, en cuyo caso sería
conveniente clasificarlos como existencias, por ejemplo, comerciales.
 Bitcoin como permuta. Otra postura es la de considerar al Bitcoin como
permuta. Según el artículo 1538 del Código Civil, una permuta es “un
contrato por el cual cada uno de los contratantes se obliga a dar una cosa
para recibir otra”. Esto, a priori, también parece corresponderse con las
monedas virtuales, pues en esencia estas son un objeto de cambio que se
transfiere por bienes y servicios. No obstante, cabe destacar que esta
postura sólo consideraría a las criptomonedas como medios con los que
realizar operaciones de compraventa y no como elementos patrimoniales.
 Bitcoin como divisa. El principal inconveniente que nace de considerar a
las criptomonedas como divisas se ha expuesto anteriormente. No obstante,
salvando esta característica, una divisa se puede utilizar como medio de

32
 pago, como instrumento de ahorro y como unidad de medida de valor. Estos
tres usos son fundamentales para los usuarios de Bitcoin y del resto de
monedas virtuales. El inconveniente que plantea este método es, entonces,
que mientras que no se consideren a las criptomonedas como monedas de
curso legal (aunque funcionen de manera similar a las mismas)
estrictamente no lo son. Normalmente, las instituciones públicas las
consideran bienes digitales.
 Efectos comerciales a cobrar. La Abogacía General del Estado estableció
en el asunto C-461/12 que “las monedas virtuales actúan como medio de
pago y por sus propias características deben entenderse incluidas dentro del
concepto “otros efectos comerciales””. En el caso de esta definición, se da
por hecho que confieren una cantidad de dinero al usuario de la
criptomoneda. Esta conclusión no es del todo acertada, pues la tenencia de
Bitcoin no lleva implícita su transformación en euros (un usuario podría no
cambiarlos si así lo desea, cosa que no es posible con los medios de pago),
sino que un tercero deberá estar dispuesto a comprar los mismos.

Cabe esperar una actualización del Plan General Contable en la que se

contemple el tratamiento de estos elementos.

33
13.- CONCLUSIONES
Se pueden extraer varias conclusiones de este proyecto. No obstante, será de
interés acomodar algunas cuestiones en profundidad mediante otros trabajos,
como los mecanismos de emisión de dinero, las implicaciones legales y
económicas que podrían surgir de legislaciones regulatorias o el camino que
podrían tomar las criptomonedas en un marco sin estas regulaciones.

El universo de las criptomonedas aún se haya en su estado de infancia. Si bien es

cierto que su desarrollo ha sido (y continúa siendo hasta el presente) explosivo, es
necesario considerar también que su nacimiento con la creación del Bitcoin se
produce en 2008.

Según propone el brillante tecnólogo y autor (así como uno de los principales
hombres de Google en materia de innovación, lingüística computacional e
inteligencia artificial) Raymond Kurzweil, en su tesis The Law of Accelerating
Returns, el desarrollo tecnológico es exponencial. Indudablemente este hecho ha
supuesto que la evolución de las monedas virtuales, hijas de la tecnología, sea
también exponencial.

En cuanto a sociedad, se puede deducir que las criptomonedas seguirán siendo las
grandes desconocidas de nuestro tiempo, al menos a corto plazo. Es un fenómeno
sobre el que parece ser imposible predecir nada, dada su increíble volatilidad. Sin
embargo, se presupone que continuará extendiéndose, siendo principal
protagonista de noticias en materia económica y digital con el paso de los años.

En materia contable, las empresas parecen contar con diferentes metodologías

para acomodar sus necesidades a este mercado emergente. Esto demuestra que
existe un interés por formar parte del mismo. Cabe esperar que esta tendencia se
mantenga y que cada vez más negocios acepten operar con estas monedas.

En cuestiones como la amenaza terrorista, blanqueo de capitales, evasión de

impuestos y otras operaciones ilícitas, es sorprendente observar cómo el impacto
de las criptomonedas ha sido insignificante en términos generales, de acuerdo con
lo expuesto en los anteriores epígrafes. No obstante, es menester vigilar estas
34
cuestiones de cerca, con el fin de proteger un fenómeno que apunta a ser
beneficioso para la economía global, pero por encima de todo, con el fin de proteger
a usuarios y ciudadanos.

La legislación y el conocimiento de los gobiernos parece ser limitado (si no

insuficiente) en esta materia. No obstante, no se conoce realmente cuáles van a
ser las consecuencias directas e indirectas, inmediatas y a largo plazo, de la
revolución de las criptomonedas. No es un problema de ignorancia, sino de
incertidumbre. Es una situación sin precedente, en la que no es posible legislar de
manera preventiva, sino según los acontecimientos sucedan.

¿Será esta “criptorevolución”, pues, un hito en nuestra historia que marcará el inicio
de una era positiva en términos generales o una burbuja de proporciones
gigantescas retrasando su inevitable estallido? Solo cabe especular con la
información disponible y esperar a que el tiempo confirme una de las dos posturas.

En definitiva, como es habitual con el paradigma de las monedas virtuales, hasta

que se coseche más información tanto analista como usuario, tanto gobierno como
ciudadano, han de valerse de especulaciones, teorías e hipótesis que traten de dar
respuesta a sus cuestiones.

35
14.- REFERENCIAS
http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/virtualcurrencyschemes201210en.pdf 8/10/17
http://www.eba.europa.eu/documents/10180/657547/EBA-Op-2014-
08+Opinion+on+Virtual+Currencies.pdf 8 de octubre de 2017
https://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2016/sdn1603.pdf 8 de octubre de 2017
https://coinmarketcap.com/all/views/all/ 9 de octubre de 2017
https://www.cnbc.com/2017/09/27/japanese-banks-cryptocurrency-j-coin.html 9/10/17
https://www.bbva.com/es/Bitcoin-litecoin-peercoin-como-no-perderse-en-el-mundo-de-las-
monedas-virtuales/ 9 de octubre de 2017
https://mycrypto.guide 9 de octubre de 2017
https://www.diginomics.com/2014/11/09/who-is-satoshi-nakamoto/ 12 de octubre de 2017
https://Bitcoin.org/es/ 12 de octubre de 2017
https://Bitcoin.org/files/Bitcoin-paper/Bitcoin_es.pdf 12 de octubre de 2017
https://blockchain.info/es/charts 12 de octubre de 2017
https://en.wikipedia.org/wiki/Legality_of_Bitcoin_by_country_or_territory 23/10/17
https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-04-10/russia-caves-in-on-Bitcoin-to-open-new-
front-on-money-laundering 28 de octubre de 2017
http://www.telegraph.co.uk/finance/currency/11097208/Why-Bangladesh-will-jail-Bitcoin-
traders.html 28 de octubre de 2017
https://en.Bitcoin.it/wiki/Units 1 de noviembre de 2017
https://en.wikipedia.org/wiki/Economy_of_Second_Life 1 de noviembre de 2017
https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_GDP_(PPP) 1 de noviembre de 2017
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