Valuación 2do parcial 2019

1. Con este, el proyecto es la única fuente de garantía y los titulares de deuda,

en caso de impago, no tienen recurso a los activos de la empresa que está
detrás del proyecto.

Deuda sin recurso (pág. 178)

2. ¿Cuál es el objetivo del análisis de riesgo?

El objetivo de este segundo análisis es explorar los factores

generadores de valor de la inversión, aquellos que son críticos para el
éxito del proyecto. (pág.67)

3. Intermediario financiero que se dedica al negocio de obtener masas de

capital (generalmente en sociedades limitadas) y emplearlo para invertir en
compañías que requieren financiación.

Empresa de capital privado (pág.308)

4. El flujo de caja disponible de recursos es:

Se centra en el flujo de caja que se puede distribuir entre los

accionistas comunes de la empresa. (pág.29)

5. Utiliza los precios de mercado observados en las transacciones para

calcular el valor de una empresa u oportunidad de inversión

La valoración relativa (pág.203)

6. Este enfoque es simplemente un modelo de DFC que se centra

directamente en la valoración de los recursos propios invertidos en el
proyecto, en lugar de en el valor del proyecto en su conjunto.

Flujo a recursos propios (pág. 181)

7. ¿Qué significa cuando se dice que las rentas (ingresos) son menores y se
tiene más apalancamiento operativo?

Qué sus flujos de caja son más sensibles a variaciones en los

ingresos
8. Estrategia de adquisición de negocios en la que el grupo de inversores
adquiere todos los recursos propios de una empresa y asume sus deudas

La compra apalancada de empresas o LBO (pág.323)

9. ¿Cómo se le denomina al valor implícito de los recursos propios de la

empresa?

valor tras la inversión (pag.320)

10. El análisis de escenarios es:

El análisis de escenarios es una técnica que ayuda a los analistas a

explorar la sensibilidad del valor de una inversión bajo diferentes
situaciones que podrían surgir en el futuro. (pág.71)

11. El enfoque más utilizado por parte de los profesionales para estimar el valor
de una empresa consiste en utilizar el múltiplo de una medida contable de
ingresos ¿comúnmente llamada?

EBITDA (pág.216)

12. Es una de las tasas que los analistas financieros utilizan para evaluar
nuevas oportunidades.

El analista intenta prever los posibles resultados de la inversión y

producir una estimación de lo que piensa o espera que ocurra.
(pág.66)

13. Se debe utilizar estas estimaciones como tasas de descuento de cada

división

WACC divisional (pág.172)

14. Esta etapa suele ser la más temprana en la que invierte una empresa de
capital de riesgo

Capital de primera etapa (pág.309)

15. Análisis con el cual se estresan diferentes variables del proyecto a evaluar
para conocer si el proyecto debe ser aceptado o rechazado.

No encontré esta caca… pendiente.

16. Análisis que consiste en preguntar cuál es el valor critico de un factor
concreto que hace 0 al VAN

Análisis de sensibilidad del punto muerto (pág.71)

17. ¿Cómo deberían de considerarse los costos de investigación y desarrollo

incurridos en el pasado?

Costes hundidos y no relevantes para el análisis (pág.26)

18. ¿Qué significan las siglas DFC en el ambiente de valuación de empresas y

proyectos?

Descuento de flujos de caja (pág.23)

19. Utiliza los precios de mercado observados en las transacciones para

calcular el valor de una empresa u oportunidad de inversión:

Valoración relativa (pág.203)

20. No representa un desembolso real, surge del principio de correlación de

ingresos y gastos

Gasto por amortización (DA) (pág.31)

21. ¿Qué significan las siglas VC?

capital riesgo (pág.307)

22. Etapa del ciclo de vida de una empresa que a menudo influye financiación
de consolidación y financiamiento de salida de los fundadores

Capital de crecimiento o expansión(pág.311)

23. Un enfoque que puede utilizarse para tratar las diferencias en los costes del
capital de cada unidad de negocios consiste en identificar lo que
llamaremos ______________. Que operan en solo uno de los negocios.

Empresas comparables (pág.175)

24. Con que otro nombre se les conoce a los flujos de caja relevantes

Flujos de caja incrementales

25. Es uno de los factores determinantes del valor de capital privado

El coste desapalancado del capital (pág.337)

26. Los analistas suelen hacer proyecciones explicitas y detalladas de los flujos
de caja de una empresa durante un número limitado de años

Periodo de planificación (pág.261)

27. Valor de la empresa es igual a:

Valor actual de los flujos de caja del PP + Valor actual del valor
terminal del PP (pág.286)

28. Es el reciproco del múltiplo utilizado para valorar la propiedad:

La tasa de capitalización(pág.208)
 Valuación 1er Parcial 2019

1. Son las tres fases del proceso de evaluación de inversiones, excepto:

Análisis simultaneo de los valores presentes vs los flujos de efectivo

acumulado (pág.09)

2. Son los tres pasos de la Fase 1 del proceso de evaluación de inversiones,

Origen y análisis de la idea de la inversión, excepto:

Evaluar las asunciones estratégicas de la inversión (pág.09)

3. El termino NOPAT se refiere a:

Beneficio neto operativo después de impuestos (NOPAT) (pág.31)

4. En este tipo de contabilidad, los ingresos se reconocen (se apuntan)

cuando se ganan, no cuando el dinero cambia efectivamente de manos:

Contabilidad de devengo (pág.30)

5. A menudo se les denomina flujos de caja incrementales, dado que para la

empresa son flujos de caja añadidos provenientes de la inversión.

Flujos de caja relevantes. (pág.25)

6. El flujo de caja disponibles de recursos propios es:

Se centra en el flujo de caja que se puede distribuir entre los

accionistas comunes de la empresa (pág.29)

7. Hace que los flujos de efectivo del proyecto al traerlos al presente sean
igual a 0:

TIR

8. Termino que se refiere al hecho de que el flujo de caja en cuestión es

utilizable, que no se necesita para ningún propósito concreto:

Disponible (pág.30)
9. El termino EBIT es el nombre que se le da al cálculo del flujo de efectivo a:

Utilidad Operativa

10. El termino CAPEX en la literatura sobre el cálculo de flujos de efectivo se

refiere a:

Gastos de capital por propiedades, instalaciones y equipo (pág.37)

11. El proceso de evaluación de inversiones se presenta en tres fases:

Origen y análisis de la idea de inversión, Revisión y recomendación de

la dirección y Decisión y aprobación por parte de la dirección (pág.10)

12. ¿Cuál es la idea que subyace a la valoración mediante DFC?

El valor de una inversión viene determinado por la magnitud y el

calendario de llegada de los flujos de caja que se espera que genere.
(pág.21)

13. La variación en capital circulante operativo en el cálculo de los flujos de

efectivos se debe a:

Compra de activos circulantes para el proyecto (pág.33)

14. Pregunta que identifica el paso 2 del proceso de DFC en tres etapas:

¿cuánto riesgo tienen los flujos de caja futuros? (pág.24)

15. Está definición se centra en los flujos de caja que se pueden distribuir entre
los accionistas comunes de la empresa

Flujo de caja disponibles de recursos propios (pág.39)

16. La adopción de “escepticismo” ante los proyectos pre-aprobados y que

llegan hasta el comité de planificación estratégica se deben por la situación
de:

“cazar” cualquier sesgo en el análisis que provenga de la tendencia

natural de los defensores del proyecto a volverse demasiado
confiados u optimistas. (pág.15)
17. El análisis de flujos de caja descontados (DFC) se da en los siguientes tres
pasos:

Predecir el importe y el calendario de los flujos de caja futuros,

Estimar una tasa de descuento adecuada al riesgo y Descontar los
flujos de caja.

18. El costo promedio ponderado de capital es:

El coste medio ponderado del capital (WACC) es la media ponderada

de los costes después de impuestos de las distintas fuentes de capital
que la empresa ha obtenido para financiar sus operaciones e
inversiones (pág.114)

19. El termino NOPAT se refiere a:

Beneficio neto operativo después de impuestos (NOPAT) (pág.31)

20. Este es el primer paso al valorar una inversión:

Estimación de flujos de caja. (Pág.18)

21. ¿Cómo deberían de considerarse los costos de investigación y desarrollo

incurridos en el pasado?

Costes hundidos y no relevantes para el análisis (pág.26)

22. Normalmente el capital circulante neto para efecto de cálculo del flujo de
efectivo es el concepto con el cual los contadores se refieren a:

Capital de Trabajo

23. Está definición combina los flujos de caja disponibles para distribuir entre
los acreedores y los propietarios de activos de la empresa:

Flujo de caja disponible del proyecto (PFCF) (pág.29)

24. Es una técnica que ayuda a los analistas a explorar la sensibilidad:

El análisis de escenarios (pág.71)

25. La búsqueda inicial de propuestas de inversión comienza con la evaluación
de la solidez de:

Estrategia de la empresa (pág.10)

26. La amortización en el calculo de flujo de caja:

No es clara la respuesta, en mi opinión es: Se suman nuevamente casi

al final del cálculo debido a que este no representa un desembolso en
efectivo.

27. La idea subyacente a la valoración mediante DCF es sencilla:

El valor de una inversión viene determinado por la magnitud y el

calendario de llegada de los flujos de caja que se espera que genere.
(pág.21)

28. En el caso de una firma que reúne los activos necesarios por sí misma, el
problema de valoración se llama:

Valoración de proyectos (pág.03)