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Interpretación de la información de estados financieros, análisis de resultados

Los estados financieros estarán claramente identificados, y se deben distinguir de

cualquier otra información publicada en el mismo documento. Las NIIF se aplican

exclusivamente a los estados financieros, y no afectan al resto de la información presentada

en el informe anual o en otro documento. Por tanto, es importante que los usuarios sean

capaces de distinguir la información que se prepara utilizando las NIIF, de cualquier otro

tipo de información que, aunque pudiera ser útil para sus fines, no está sujeta a los

requerimientos de estas.

El Concepto de Información de estados financieros, También conocidos como estados

contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes importantes dentro de la

empresa, ya que ellos reflejan la situación económica, financiera y los cambios que pueden

surgir durante un tiempo determinado. (tributos.net, 2018) Los estados financieros se

elaboran al finalizar el ejercicio económico de la empresa, en ellos se recoge el balance de

situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de flujo de efectivo o la memoria,

son elaborados de acuerdo a las NICs Y NIIFs.

La Finalidad de los estados financieros: Según (NIC 1, 2011). Los estados financieros

constituyen una representación estructurada de la situación financiera y del desempeño

financiero de una entidad. El objetivo de los estados financieros con propósitos de

información general es suministrar información acerca de la situación financiera, del

desempeño financiero y de los flujos de efectivo de la entidad, que sea útil a una amplia

variedad de usuarios a la hora de tomar sus decisiones económicas. Los estados

financieros también muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores

con los recursos que se les han confiado. Para cumplir este objetivo, los estados financieros

suministrarán información acerca de los siguientes elementos de la entidad: (NIC 1, 2011)

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(a) activos, (b) pasivos, (c) patrimonio neto, (d) gastos e ingresos, en los que se

incluyen las pérdidas y ganancias, (e) otros cambios en el patrimonio neto y (f)

flujos de efectivo. (NIC 1, 2011)

Aspecto normativo: Normas internacionales de Información Financiera (NIIF), son las

Normas e Interpretaciones adoptadas por el Consejo de Normas Internacionales de

Contabilidad (IASB). Esas Normas comprenden: (a) Las Normas Internacionales de

Información Financiera (b) Las Normas Internacionales de Contabilidad; y (c) Las

Interpretaciones elaboradas por el Comité de Interpretaciones de las Normas

Internacionales de Información Financiera (CINIIF) o el antiguo Comité de

Interpretaciones (SIC).

Las consideraciones generales: Presentación razonable y cumplimiento de las NIIF. Los

estados financieros reflejarán razonablemente, la situación, el desempeño financiero y los

flujos de efectivo de la entidad. (NIC 1, 2011)

Características: Hipótesis de negocio en marcha, Base contable de acumulación (o

devengo), Uniformidad en la presentación, Materialidad o importancia relativa y

agrupación de datos, Compensación, Información comparativa (NIC 1, 2011)

Los principales usuarios de la información financiera de una empresa: Usuarios

internos: Socios o accionistas, Administradores, Empleados. Usuarios externos:

Proveedores, Acreedores. Clientes, Gobierno, Órganos reguladores (Universidad

Interamericana Para el Desarrollo, s.f.)

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Para El análisis de los estados financieros: Roberto Macías (2015) afirma que: “El análisis

de los estados financieros es un estudio de las relaciones que existen entre los diversos

elementos financieros de un negocio, manifestados por un conjunto de estados contables

pertenecientes a un mismo ejercicio y de las tendencias de esos elementos, mostradas en

una de serie de estados financieros correspondientes a varios periodos sucesivos”.

Las Formas de interpretar la información financiera: Se mencionó con anterioridad de

dónde proviene la información presentada en los estados financieros y su utilidad para la

toma de decisiones, pero ¿Cómo utilizar toda esa información?, ¿Qué datos se deben

considerar y cómo descifrar lo que se está diciendo? En otras palabras, el análisis

financiero es un proceso mediante el cual se de- termina el desempeño y posición de una

empresa. Pretende evaluar cuatro aspectos principales: Solvencia. Sirve al usuario para

examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de la mezcla de sus

recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo

plazo y sus obligaciones de inversión. (tributos.net, 2018)Rentabilidad. Sirve al usuario

para evaluar la suficiencia de los recursos de la entidad, es decir, la capacidad para obtener

ingresos. Eficiencia operativa. Sirve al usuario general para evaluar los niveles de

producción o rendimiento de recursos al ser generados por los activos utilizados por la

entidad. Riesgo financiero. Sirve al usuario para evaluar la posibilidad de que ocurra algún

evento en el futuro que cambie las circunstancias actuales o esperadas. (tributos.net, 2018)

Existen varios métodos y técnicas para la interpretación y análisis de estados financieros

que pueden ser tanto cualitativas como cuantitativas; a continuación se exponen las

principales: De manera individual tomando en cuenta un sólo periodo o ejercicio,

determinando la proporción que tienen cada una de las cuentas en sí, tomando una de ellas

como base, lo que se conoce como análisis vertical. Cuando se compara el desempeño de

la empresa en dos o más periodos tomando como base cada cuenta en un periodo en
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específico o inicial y se coteja el desempeño o evolución de dicha cuenta en el tiempo, este

método es conocido como análisis horizontal.

Análisis horizontal: Warren (2005) define y explica el análisis horizontal como: “El

análisis del porcentaje en los incrementos y decrementos de las partidas relacionadas en los

estados financieros comparativos. El monto de cada partida en el estado más reciente se

compara con la partida correspondiente en uno o más estados anteriores. Se anota la

cantidad en que aumentó o disminuyó la partida, junto con el porcentaje de incremento o

decremento”.

Para entender mejor este método se procede a analizar el siguiente ejemplo: la empresa

Ejemplo, COMERCIAL EL ALTIPLANO SAC. compara los balances generales de los

dos últimos ejercicios por el método horizontal. Para esto toma como base el año 2017 para

identificar los incrementos o decrementos que obtuvo en el año 2018, en comparación con

el año base.

Debido a que se toma como base el año 2017, se puede observar que, en general, la

empresa obtuvo una perdida en sus principales cuentas, es decir, sus activos en el 2018, en

comparación con el año 2017, presentaron una pérdida del 4.22%, su pasivos del 48.69 %

y el capital contable de 3.17%.

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COMERCIAL EL ALTIPLANO SAC

ESTADOS FINANCIEROS ANUALES
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (EN MILES DE SOLES)
ANÁLISIS HORIZONTAL

2018 2017 V. ABSOLUTA V. RELATIVA

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 23,711 29,554 -5,843 -19.77
Cuentas por Cobrar Comerciales 30,603 29,424 1,179 4.01
Otras Cuentas por Cobrar 10,884 11,544 -660 -5.72
Inventarios 40,435 39,433 1,002 2.54
Gastos Pagados por Anticipado 441 788 -347 -44.04
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 106,074 110,743 -4,669 -4.22
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otras Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 15,943 16,865 -922 -5.47
Inversiones Financieras, Método de Participación 82,289 21,947 60,342 274.94
Propiedades, Planta y Equipo (Neto de Depreciación) 353,115 380,927 -27,812 -7.30
Activos Intangibles (Neto) 612 10,416 -9,804 -94.12
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 451,959 430,155 21,804 5.07
TOTAL ACTIVOS 558,033 540,898 17,135 3.17
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES
Otros Pasivos Financieros 30,404 23,043 7,361 31.94
Cuentas por Pagar Comerciales 7,214 5,902 1,312 22.23
Otras Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 779 779 0.00
Otras Cuentas por Pagar 31,024 10,832 20,192 186.41
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 69,421 39,777 29,644 74.53
PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones Financieras 32,532 14,145 18,387 129.99
Pasivos por Impuesto a las Ganancias Diferidos 69,956 61,697 8,259 13.39
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 102,488 75,842 26,646 35.13
TOTAL PASIVOS 171,909 115,619 56,290 48.69
PATRIMONIO
Capital Emitido 268,407 283,257 -14,850 -5.24
Acciones de Inversión 45,544 45,544 0 0.00
Otras Reservas de Capital 38,216 34,388 3,828 11.13
Resultados Acumulados 33,957 62,090 -28,133 -45.31
TOTAL PATRIMONIO 386,124 425,279 -39,155 -9.21
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 558,033 540,898 17,135 3.17

Fuente: El autor
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Análisis vertical: El análisis vertical se apoya en la definición de Reeve (2005): “el análisis

de porcentajes también puede utilizarse para mostrar la relación de cada uno de los

componentes en el total dentro de un solo estado”. Podremos entender mejor esta

definición a través de un ejemplo práctico:

COMERCIAL EL ALTIPLANO SAC

ESTADOS FINANCIEROS ANUALES
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (EN MILES DE SOLES)
ANALISIS VERTICAL

2018 % 2017 % 2016 %

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 23,711 4.25 29,554 5.46 21,560 5.01
Cuentas por Cobrar Comerciales 30,603 5.48 29,424 5.44 21,500 5.00
Otras Cuentas por Cobrar 10,884 1.95 11,544 2.13 9,600 2.23
Inventarios 40,435 7.25 39,433 7.29 35,300 8.21
Gastos Pagados por Anticipado 441 0.08 788 0.15 412 0.10
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 106,074 19.01 110,743 20.47 88,372 20.55
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otras Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 15,943 2.86 16,865 3.12 12,350 2.87
Inversiones Financieras, Método de Participación 82,289 14.74 21,947 4.06 16,895 3.93
Propiedades, Planta y Equipo (Neto de Depreciación) 353,115 63.28 380,927 70.42 312,000 72.54
Activos Intangibles (Neto) 612 0.11 10,416 1.93 468 0.11
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 451,959 80.99 430,155 79.53 341,713 79.45
TOTAL ACTIVOS 558,033 100.00 540,898 100.00 430,085 100.00
PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVOS CORRIENTES
Otros Pasivos Financieros 30,404 5.45 23,043 4.26 7,080 1.65
Cuentas por Pagar Comerciales 7,214 1.29 5,902 1.10 4,750 1.10
Otras Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 779 0.14 200 0.05
Otras Cuentas por Pagar 31,024 5.56 10,832 2.00 7,460 1.73
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 69,421 12.44 39,777 7.36 19,490 4.53
PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones Financieras 32,532 5.83 14,145 2.61 6,200 1.44
Pasivos por Impuesto a las Ganancias Diferidos 69,956 12.54 61,697 11.41 52,200 12.14
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 102,488 18.37 75,842 14.02 58,400 13.58
TOTAL PASIVOS 171,909 30.81 115,619 21.38 77,890 18.11
PATRIMONIO
Capital Emitido 268,407 48.10 283,257 52.37 300,400 69.85
Acciones de Inversión 45,544 8.16 45,544 8.42 45,544 10.59
Otras Reservas de Capital 38,216 6.85 34,388 6.35 1,950 0.45
Resultados Acumulados 33,957 6.08 62,090 11.48 4,301 1.00
TOTAL PATRIMONIO 386,124 69.19 425,279 78.62 352,195 81.89
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 558,033 100.00 540,898 100.00 430,085 100.00

Fuente: El autor
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COMERCIAL EL ALTIPLANO SAC
ESTADO DE RESULTADOS (EN MILES DE SOLES)
ANÁLISIS VERTICAL

2018 S/. 2017 S/. 2016 S/.

Ventas Netas de Bienes 214,701 100.00 229,330 100.00 197,680 100.00
(-) Costo de Ventas -81,056 -37.75 -81,871 -35.70 -79,500 -40.22
GANANCIA BRUTA 133,645 62.25 147,459 64.30 118,180 59.78
(-) Gastos de Administración -77,405 -36.05 -74,708 -32.58 -72,500 36.67
(-) Gastos de Ventas y Distribución -6,094 -2.84 -4,449 -1.94 -3,890 1.97
GANANCIA OPERATIVA 50,146 23.36 68,302 29.78 41,790 21.14
Otros Ingresos (gastos)
Ingresos Financieros 17,941 8.35 12,802 5.58 9,956 5.04
Gastos Financieros -4,220 -1.97 -9,819 -4.28 -5,360 -2.71
Otros Ingresos 12,468 5.81 5,038 2.20 4,200 2.12
Otros Gastos -13,290 -6.19 -12,017 -5.24 -9,830 -4.97
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 63,045 29.36 64,306 28.04 40,756 20.62
Gasto por Impuesto a las Ganancias -24,766 -11.53 16,315 -7.11 -15,635 -7.91
GANANCIA NETA DEL EJERCICIO 38,279 17.83 47,991 20.93 25,121 12.71
Datos adicionales: las existencias al 31-12- son S/. 25,600, asumir que todas las ventas son al crédito.

Fuente: El autor

Método de razones: Uno de los instrumentos más comunes para medir el desempeño de

una empresa son las llamadas razones financieras, que constituyen un método para conocer

hechos relevantes acerca de las operaciones y la situación financiera de la empresa.

Permiten medir el desarrollo de la empresa a través del tiempo y el desempeño de otras

empresas en la misma industria.

La vital importancia de este método radica en que permite conocer la interdependencia que

existe entre las diferentes partidas de los estados financieros. Uno de los principales

intereses de una empresa es conocer su capacidad de cumplir con sus obligaciones y para

obtener ingresos.

Estos dos conceptos están interrelacionados entre sí, es decir, si una empresa no tiene

capacidad de pagar sus deudas padecerá dificultades de obtener un crédito, lo cual afectará

su nivel de desempeño ya que se verá limitada para invertir, esto, a su vez, disminuirá sus

ingresos y su utilidad, y como consecuencia su rentabilidad se verá afectada, cayendo en

un círculo vicioso y pudiendo traer consecuencias fatales para la empresa; lo mismo sucede

si se analiza de modo contrario.

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La falta de solvencia afecta tanto la rentabilidad, como la disminución de la rentabilidad

afecta la capacidad de pago de una empresa. De los cuatro conceptos que se acaban de

mencionar (solvencia, liquidez, eficiencia operativa y rentabilidad), se describirán las

principales razones financieras enfocadas a cada uno:

Razones financieras de solvencia: 1. Razones de Apalancamiento a) Deuda a Capital

Contable = Pasivo / Capital Contable b) Deuda a Activos Totales (Endeudamiento) =

Pasivo Total / Activo Total c) De Capital= Capital Contable / Activo Total 2.

Razones de Cobertura (a) Cobertura de Interés = Utilidad antes de impuestos /

Resultado Integral de Financiamiento. (b) Cobertura de Cargos Fijos = Utilidad antes de

Intereses e impuestos / Cargos Fijos. (c) Cobertura de Flujo Operativo= Flujo

operativo antes de financia- miento e impuestos / Resultado Integral de Financiamiento.

(d) Cobertura de Deuda = Flujo Operativo / Pasivo Total • Razones financieras de

liquidez • Razones de Capital de Trabajo (a) Razón Circulante = Activo Circulante / Pasivo

Circulante (b) Razón de Prueba de ácido = Activo Circulante – Inventarios / Pasivo a Corto

Plazo (c) Margen de Seguridad = Capital de trabajo neto / Pasivo Circulante•

Razones financieras de eficiencia operativa 1. Razón de actividades operativas a corto

plazo a) Rotación de Inventarios = Costo de Ventas / Inventarios Promedio b) Antigüedad

Promedio de Inventarios = Inventario Promedio * 360/ Costo de Ventas c) Rotación de

Cuentas por Cobrar = Ventas Netas a Crédito / Saldo Promedio de Cuentas por Cobrar d)

Antigüedad de Cuentas por Cobrar = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar e) Rotación de

Cuentas por Pagar = Costo de Ventas / Saldo Promedio de Cuentas por Pagar f) Rotación

del Capital de Trabajo = Ventas Netas / Capital de Trabajo Neto g) Rotación del Activo

Fijo = Ventas Netas / Activo Fijo Neto h) Rotación del Activo Total = Ventas Netas /

Activo Total
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Razones de rentabilidad: 1. Razón de Retorno sobre Ingresos a) Margen de Utilidad

Bruta = Utilidad Bruta / Ventas Netas b) Margen de Utilidad Operativa = Utilidad de

Operación / Ventas Netas c) Margen de Utilidad Neta = Utilidad Neta / Ventas Netas d)

Utilidad por acción = Utilidad Neta / Acciones en Circulación e) Crecimiento de ventas =

Ventas Netas Periodo Actual – Ventas Netas Periodo Anterior / Ventas Netas Periodo

Anterior f) Gastos a Ventas = Gastos Generales / Ventas Netas g) Contribución

Marginal = Ventas Netas – Costos Variables / Ventas Netas 2. Razón de Retorno sobre

la Inversión a) Retorno de Activos = Utilidades Netas / Activos Totales b) Retorno

de Capital = Utilidad Neta / Capital Contribuido (Social) c) Retorno de Capital Total

= Utilidad Neta / Capital Total

CONCLUSIONES

Primero. Independientemente del método de presentación adoptado, la entidad revelará—

para cada rúbrica de activo o pasivo, que se espere recuperar o cancelar dentro de

los doce meses posteriores a la fecha del balance o después de este intervalo de

tiempo—el importe esperado a cobrar o pagar, respectivamente, después de

transcurrir doce meses a partir de la fecha del balance.

Segundo. Cuando la entidad suministre bienes o preste servicios, dentro de un ciclo de

operación claramente identificable, la separación entre las partidas corrientes y no

corrientes, tanto en el activo como en el pasivo del balance, supondrá una

información útil al distinguir los activos netos de uso continuo como capital de

trabajo o fondo de maniobra, de los utilizados en las operaciones a largo plazo.

Esta distinción servirá también para poner de manifiesto tanto los activos que se

espera realizar en el transcurso del ciclo normal de la operación, como los pasivos

que se deban liquidar en el mismo periodo.

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Tercero. También será de utilidad la información acerca de las fechas de recuperación y

cancelación de los activos y pasivos no monetarios, tales como inventarios y

provisiones, con independencia de que en el balance se efectúe la distinción entre

partidas corrientes y no corrientes. Este puede ser el caso, por ejemplo, cuando la

entidad informe sobre los saldos de inventarios que espera realizar en un plazo

superior a doce meses desde la fecha del balance.

Cuarto. El ciclo normal de la operación de una entidad es el periodo de tiempo que

transcurre entre la adquisición de los activos materiales, que entran en el proceso

productivo, y la realización de los productos en forma de efectivo o equivalentes

al efectivo. Cuando el ciclo normal de operación de una entidad no resulte

claramente identificable, se asumirá que es de doce meses.

Quinto. El activo corriente incluye activos (tales como inventarios y deudores

comerciales) que se van a vender, consumir y realizar, dentro del ciclo normal de

la operación, incluso cuando los mismos no se esperen realizar dentro del periodo

de doce meses desde la fecha del balance. Los activos corrientes incluyen activos

que se mantienen fundamentalmente para negociación (los activos financieros

pertenecientes a esta categoría son clasificados como activos financieros que se

mantienen para negociar.

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BIBLIOGRAFÍA

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Warren, C., Reev, J. y Fess, P. (2005). Contabilidad Financiera. México: Thomson.

Zamorano, E. (2008). Análisis Financiero para la Toma de Decisiones en las

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