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Cartilla Semana 4 - Finanzas
Cartilla Semana 4 - Finanzas
PROCESO ESTRATÉGICO II
AUTOR: Mario Rafael Rodríguez Clavijo
ÍNDICE
Acceso rápido
GENERALIDADES DESARROLLO
GLOSARIO REFERENCIAS
ÍNDICE
DESARROLLO
TEMÁTICO
1. FINANZAS
1. Finanzas
1.1 Gestión
para
la
creación
de
valor
1.1.1 Las
actividades
de
la
cadena
de
valor
1.1.2 Expectativas
financieras
1.1.3 ¿Qué
son
los
dividendos?
1.1.4 Conclusiones
2. Tecnología
2.1 Innovación
tecnológica
2.1.1 La
tecnología
como
fuente
de
ventajas
competitivas
Figura
1
Lupa
2.1.2 Análisis
del
potencial
tecnológico
de
la
empresa
2.1.3 Estrategias
con
base
en
el
potencial
tecnológico
Fuente:
Server
(s.f.)
2.1.4 Investigación
y
Desarrollo
(I+D)
La
acertada
gestión
de
las
finanzas
es
un
aspecto
determinante
para
logar
una
3. Glosario
de
términos
implantación
exitosa
de
la
estrategia.
Para
los
accionistas
el
aspecto
fundamental
es
la
capacidad
para
generar
flujo
de
efectivo
de
forma
que
el
pago
de
dividendos
esté
4. Bibliografía
garantizado
en
el
presente
y
exista
la
posibilidad
de
inversión
futura,
para
así
asegurar
el
4.1 Lista
de
figuras
flujo
para
pagos.
Esta
gestión
busca
responder
los
siguientes
interrogantes
sobre
el
negocio:
¿Qué
costo
tienen
realmente
los
productos?,
¿de
los
productos
actuales
de
la
compañía
¿cuáles
son
rentables
y
cuales
generan
pérdidas?,
¿qué
productos
deben
promocionarse?,
¿qué
canales
de
distribución
son
los
más
apropiados?
Decisiones
incorrectas
pueden
generar
consecuencias
negativas
como:
• Incrementar
los
costos
de
producción
sin
necesidad.
• Realizar
cambios
estructurales
incorrectos.
• Diseñar
productos
o
servicios
incorrectos.
• Segmentar
los
mercados
en
forma
equivocada.
• Reducir
costos
equivocadamente.
• La
gestión
financiera
involucra
tres
actividades
fundamentales:
gestión
para
la
creación
de
valor,
financiación
y
expectativas
financieras.
Como
se
vio
en
la
unidad
1,
la
cadena
de
valor
define
en
las
organizaciones
las
actividades
Marketing
y
ventas:
La
manera
como
el
producto
se
vende
y
gusta
al
cliente.
que
pueden
generar
y
crear.
Hay
que
recordar
que
el
objetivo
final
de
la
cadena
de
valor
es
la
identificación
de
fuentes
de
ventajas
competitivas,
es
decir
cuáles
son
los
aspectos
Servicio
postventa:
Son
todas
aquellas
actividades
que
le
sirven
de
mantenimiento
de
las
de
la
empresa
que
más
contribuyen
a
la
generación
del
valor
total,
si
se
vuelve
a
los
condiciones
de
utilización
del
producto
o
servicio
vendido.
conceptos
de
Michael
Porter,
estas
fuentes
de
ventajas
competitivas
se
encuentran
en:
Infraestructura
de
la
empresa:
Incluye
todas
las
actividades
que
se
agrupan
en
la
• Las
actividades
básicas.
administración,
como
por
ejemplo
la
planeación,
la
contabilidad,
la
información
y
que
son
un
soporte
para
el
resto
de
la
empresa.
• Las
interrelaciones
entre
actividades.
• Las
interrelaciones
dentro
del
sistema
de
valor.
Las
actividades
de
la
cadena
de
valor
Las
actividades
básicas
de
la
empresa
se
clasifican
en:
• Actividades
primarias:
Son
las
que
directamente
intervienen
en
la
creación
física
del
producto,
su
distribución
al
cliente
y
la
venta
generada,
dentro
de
estas
actividades
también
se
incluye
la
asistencia
posterior
a
la
venta.
Figura
2.
Cadena
de
valor
• Actividades
de
apoyo:
Sirven
de
soporte
para
las
actividades
primarias,
Fuente:
Elaboración
propia
garantizando
el
normal
funcionamiento
de
la
empresa.
Estas
son:
• Aprovisionamiento:
actividad
de
compra
de
insumos
que
van
a
ser
utilizados
en
1.1.1
Las
interrelaciones
de
la
cadena
de
valor
la
empresa.
Estos
factores
deben
ser
entendidos
en
sentido
amplio
incluyendo
materias
primas,
materias
auxiliares,
maquinaria,
edificios,
servicios
de
todo
Las
interrelaciones
permiten
generar
ventajas
competitivas
en
la
organización,
esta
tipo,
etc.
ventaja
no
se
da
solamente
por
una
actividad
en
concreto
solamente,
sino
también
por
el
mismo
sistema
de
valor
formado
entre
clientes
y
proveedores.
A
dichas
interrelaciones
se
Desarrollo
de
tecnología:
actividades
encaminadas
a
la
obtención,
mejora
y
gestión
de
les
denomina
eslabones.
tecnologías
en
la
empresa,
tanto
de
producto
como
de
proceso
o
de
“gestión”.
Interrelaciones
entre
actividades
Administración
de
recursos
humanos:
actividades
relativas
a
la
búsqueda,
contratación,
formación,
motivación,
etc.,
del
personal.
Es
un
soporte
fundamental
para
las
actividades
primarias
así
como
para
el
resto
de
las
de
apoyo
e,
incluso
para
el
conjunto
empresa.
Logística
interna
o
de
entrada:
recepción,
almacenamiento,
control
de
existencias
y
distribución
interna
de
materias
primas
y
materiales
auxiliares
hasta
su
incorporación
al
proceso
productivo.
Operaciones
o
producción:
actividades
relacionadas
con
la
transformación
física
de
los
factores
en
productos
o
servicios.
El
efecto
experiencia
Supone
una
barrera
de
entrada
para
los
Es
difícil
estimar
especialmente
cuando
hay
varios
competidores,
a
medida
que
puede
obtenerse
productos
que
utilizan
costos
y
recursos
El
efecto
experiencia
tiene
su
origen
en
el
efecto
aprendizaje.
Si
se
retoma
el
concepto
de
una
ventaja
en
costos.
comunes.
efecto
aprendizaje,
consiste
en
que
el
tiempo
de
realización
de
una
actividad
disminuye
conforme
se
va
produciendo
mayor
número
de
unidades
de
un
producto.
Es
decir,
el
tiempo
que
se
tarde
en
hacer
una
unidad
de
producto
es
menor
si
previamente
se
han
Puede
ser
una
mejor
posición
competitiva
La
experiencia
solo
es
una
ventaja
competitiva
realizado
muchas
otras
unidades
como
consecuencia
del
aprendizaje
conseguido.
frente
a
sus
competidores
si
estas
no
tienen
la
cuando
la
empresa
es
claramente
superior
a
sus
misma
experiencia
en
el
sector.
competidores.
De
la
misma
manera
se
puede
definir
la
tasa
de
aprendizaje
como
el
porcentaje
al
que
ha
quedado
reducido
el
costo
unitario
de
la
mano
de
obra
directa
cuando
la
producción
total
acumulada
se
ha
duplicado.
El
efecto
aprendizaje
puede
representarse
gráficamente
en
la
Con
una
buena
curva
de
experiencia
se
puede
El
efecto
puede
ser
desvirtuado
fácilmente
si
llamada
curva
de
aprendizaje;
este
efecto
se
puede
aplicar
a
diferentes
tipos
de
costos
no
conocer
la
evolución
de
los
costos,
incluso
aparecen
otros
productos,
una
diferenciación
del
para
obtener
una
política
comercial
adecuada.
producto
por
parte
de
competidores
o
cambios
sólo
los
referentes
a
mano
de
obra
directa,
sino
también
a
todos
los
costos
directos
que
representativos
en
el
proceso
de
producción.
pueden
incidir
en
la
elaboración
de
un
producto.
En
definitiva,
como
consecuencia
de
la
experiencia
acumulada
por
la
empresa,
el
costo
real
del
valor
añadido
total
de
la
empresa
disminuye
en
términos
unitarios.
La
utilización
excesiva
del
efecto
experiencia
puede
conducir
a
consecuencias
estratégicas
Los
motivos
principales
por
los
que
puede
explicarse
el
efecto
experiencia
son:
perjudiciales
como
puede
ser
crecimiento
sostenido
no
justificado,
rigidez
por
la
excesiva
• Aprendizaje:
A
medida
que
se
realiza
una
actividad
de
manera
repetitiva,
mejor
estandarización
de
productos
y
procesos,
se
ejecuta
y
de
manera
más
rápida.
dificultades
para
aceptar
y
buscar
innovaciones.
• Mejora
del
proceso
productivo:
la
acumulación
de
experiencia
también
permite
introducir
mejoras
en
los
métodos
y
procedimientos
formales
asociados
con
la
Fuente:
Elaboración
propia
realización
de
las
actividades
(estudios
de
tiempos
y
movimientos,
círculos
de
El
concepto
de
valor
hace
referencia
a
la
aptitud
o
utilidad
de
las
cosas
para
satisfacer
las
La
tasa
de
descuento
se
identifica
con
la
tasa
de
rendimiento
requerida
por
los
inversores
necesidades
o
proporcionar
bienestar,
o
bien
la
cualidad
de
las
cosas
en
virtud
de
la
cual
para
facilitar
fondos
a
la
empresa
y,
por
lo
tanto,
dicha
tasa
muestra
igualmente,
el
costo
se
está
dispuesto
a
pagar
una
cierta
suma
de
dinero
o
equivalente
por
poseerlas.
de
capital
para
la
empresa
de
dicha
financiación.
Este
puede
ser
considerado
como
la
tasa
mínima
que
hay
que
ofrecer
a
los
proveedores
de
capital
para
lograr
su
participación
en
la
De
la
misma
forma
se
puede
decir
que
para
los
accionistas
el
valor
está
representado
en
la
empresa.
capacidad
de
la
empresa
para
generar
renta,
esto
quiere
decir
que
genera
beneficios.
Creación
de
valor
y
rentabilidad
son
conceptos
indisolubles.
Es
importante
aclarar
que
el
El
concepto
de
costo
de
capital
viene
definido
por
el
costo
de
oportunidad
para
la
objetivo
primario
de
toda
empresa
es
maximizar
la
riqueza
de
sus
accionistas,
esto
se
empresa,
es
decir,
la
rentabilidad
de
la
inversión
financiera
(la
que
obtienen
los
puede
lograr
al
darle
valor
a
la
empresa.
inversores)
a
la
que
se
renuncia.
El
valor
económico
de
una
empresa
se
basa
en
el
cálculo
del
valor
actual
neto
de
los
flujos
La
fuente
financiera
más
difícil
de
manejar
en
este
sentido
es
la
que
corresponde
a
los
futuros
de
caja
generados
por
la
entidad
económica,
descontados
a
una
tasa
apropiada
fondos
propios.
En
dicho
caso,
el
costo
del
capital
propio
puede
definirse
como
la
tasa
ajustada
a
la
inflación
y
al
riesgo.
El
precio
de
mercado
de
las
acciones
viene
dado
por
el
mínima
de
rentabilidad
que
la
empresa
debe
proporcionar
con
objeto
de
no
alterar
el
valor
actual
asignado
por
los
inversores
a
los
flujos
de
caja
derivados
de
los
activos
de
la
valor
de
las
acciones
en
el
mercado.
empresa,
una
vez
descontados
los
pagos
de
intereses
a
los
acreedores.
Financiación
Para
valorar
una
empresa
pueden
emplearse
diferentes
criterios
basados
en
la
utilización
de
distintas
variables:
beneficios,
recursos
generados,
flujos
netos
de
caja
o
tesorería
La
decisión
acerca
de
la
forma
cómo
se
va
a
financiar
la
implantación
de
las
estrategias
en
derivados
de
los
proyectos
de
inversión
de
la
empresa.
la
organización
debe
considerar
dos
aspectos:
la
propiedad
y
los
objetivos
a
alcanzar.
El
beneficio,
los
recursos
generados
y
los
flujos
de
caja
Para
identificar
las
estrategias
financieras
se
utiliza
como
referencia
la
matriz
de
Crecimiento
/
Participación,
también
conocida
como
la
matriz
del
Grupo
consultivo
de
El
beneficio
es
definido
como
el
excedente
de
los
ingresos
de
la
empresa
sobre
los
gastos
Boston
BCG
(Tabla
2),
de
acuerdo
con
la
posición
de
cada
UEN
en
la
matriz
se
definen
las
necesarios
para
generarlos.
El
beneficio
contable
es
la
diferencia
entre
los
ingresos
y
los
estrategias
a
seguir
para
el
financiamiento
de
cada
Unidad.
Es
importante
tener
en
cuenta
gastos,
o,
alternativamente,
como
la
diferencia
entre
el
valor
contable
de
los
capitales
de
la
necesidad,
la
relación
entre
el
riesgo
financiero
y
el
rendimiento
esperado,
de
forma
la
empresa
al
final
y
al
inicio
del
período
objeto
de
cálculo.
Los
recursos
que
genera
una
que
es
importante
equilibrar
estos
aspectos.
empresa
son
los
que
realiza
para
remunerar
y
amortizar
sus
inversiones.
Esto
es,
la
suma
del
resultado
neto
más
todos
los
aportes
para
amortización,
dotaciones
de
provisiones
y
previsiones
y
beneficios
diferidos.
El
flujo
neto
de
tesorería
es
similar
a
los
recursos
generados,
pero
difiere
de
este
en
que
tiene
en
cuenta
las
variaciones
del
circulante
y
los
ajustes
periódicos.
Expresa
la
capacidad
de
la
empresa
para
hacer
frente
a
los
compromisos
financieros.
La
tasa
de
descuento
requerida
por
los
inversores
La
tasa
de
actualización
o
descuento
depende
de
tres
variables:
• Costo
del
dinero
o
tipo
de
interés
del
activo
libre
de
riesgo.
• Expectativas
sobre
la
tasa
de
inflación.
• Niveles
de
riesgo
económico
y
financiero
de
la
empresa.
MADUREZ
DECLIVE
Los
estados
financieros
Estados
financieros
básicos:
Los
estados
financieros
básicos
son
el
medio
principal
para
Figura
6.
Vaca
suministrar
información
de
la
empresa
y
se
preparan
a
partir
de
los
saldos
de
los
registros
Figura
7.
Perro
contables
de
la
empresa
a
una
fecha
determinada.
La
clasificación
y
el
resumen
de
los
Fuente:
Eric
Isselee
(s.f)
Fuente:
Bigandt
(s.f)
datos
contables
debidamente
estructurados
constituyen
los
estados
financieros
y
estos
son:
Riesgo
empresarial:
medio
• Balance
General.
Riesgo
empresarial:
reducido
• Estado
de
ganancias
y
pérdidas.
Riesgo
financiero:
medio
Riesgo
financiero:
elevados
• Estado
de
cambios
en
el
patrimonio
neto.
Fuente
de
financiación:
capital
social
y
Fuente
de
financiación:
deuda
• Estado
de
flujos
de
efectivo.
deuda
Dividendos:
total
Dividendos:
elevados
Objetivos
de
los
Estados
Financieros:
Los
estados
financieros
tienen
los
siguientes
objetivos.
Fuente: Elaboración propia, adaptado de Ward, K. (1993). Corporate financial Strategy. • Ser la base para la toma de decisiones sobre inversiones y financiamiento.
Liquidez general: Le dice a la empresa cuál es el resultado para cubrir oportunamente sus Índices de gestión
compromisos
de
corto
plazo;
es
decir,
muestra
la
disponibilidad
financiera
corriente
de
la
Rotación
de
caja
–
bancos.
Es
una
medida
del
periodo
medio,
en
que
la
empresa
puede
cumplir
sus
compromisos
corrientes,
utilizando
recursos
líquidos
incluyendo
el
factor
empresa
por
cada
peso
de
deuda.
tiempo;
el
resultado
indica
el
número
de
veces
que
rota
en
dicho
lapso.
Ventas netas
Prueba
ácida:
Permite
medir
la
capacidad
de
pago
de
la
empresa,
que
le
permita
cancelar
Rotación
de
ventas.
Muestra
el
número
de
veces
que
una
venta
se
refleja
en
las
cuentas
por
cobrar,
es
decir,
el
plazo
medio
de
créditos
que
se
concede
a
los
clientes.
sus
deudas
a
corto
plazo;
es
decir,
la
disponibilidad
de
activos
líquidos
que
tiene
la
Rotación
de
cobros.
Indica
el
período
en
que
la
empresa
se
demora
en
hacer
efectiva
una
Liquidez
de
caja
efectiva.
cobranza.
Mide
el
periodo
durante
el
cual
la
empresa
puede
operar
con
sus
activos
líquidos,
sin
recurrir
a
sus
flujos
de
ventas.
Caja
bancos
+
valores
negociables
Sobregiros
bancarios
Rotación
de
inventarios.
Permite
analizar
el
número
de
veces
que
cambian
los
inventarios
en
cada
año.
Índices
de
solvencia
Endeudamiento
patrimonial.
Evalúa
la
relación
entre
los
recursos
totales
aportados
por
los
acreedores
y
los
aportados
por
los
propietarios
de
la
empresa,
además
este
coeficiente
se
utiliza
para
estimar
el
nivel
de
palanqueo
financiero.
Inmovilización
de
inventarios.
Muestra
los
días
que
las
existencias
permanecen
sin
movimiento
en
el
período
referido
Endeudamiento
del
activo.
Mide
el
nivel
del
activo
total
de
la
empresa,
financiado
con
recursos
aportados
a
corto
y
largo
plazo
por
los
acreedores.
Rotación
del
activo
fijo.
Indica
el
número
de
veces
que,
en
un
determinado
nivel
de
Pasivo
total
ventas,
se
utilizan
los
activos
fijos.
Activo
total
Ventas
netas
Activo
fijo
neto
Endeudamiento
del
activo
fijo.
Permite
establecer
el
empleo
de
los
recursos
financieros
de
largo
plazo
en
la
adquisición
de
activos
fijos.
Rotación
del
activo
total.
Mide
el
número
de
veces
que,
en
un
determinado
nivel
de
ventas,
se
utilizan
los
activos
totales.
Deudas
a
largo
plazo
Activo
fijo
neto
Ventas
netas
Activo
total
Índices
de
capitalización
Costo
de
ventas.
Refleja
la
proporción
de
las
ventas
que
son
absorbidas
por
su
costo,
sirve
para
tomar
decisiones
en
relación
a
las
políticas
de
ventas.
Capitalización
de
utilidades.
Los
índices
de
este
grupo
miden
los
efectos
que
en
el
capital
social
tienen
las
capitalizaciones
de
las
utilidades,
de
las
reservas
y
de
los
nuevos
aportes.
Rentabilidad
de
ventas
netas:
Muestra
las
utilidades
de
la
empresa
por
cada
unidad
de
Reservas
capitalizadas
venta.
Una
política
de
dividendos
toma
en
cuenta
diversas
circunstancias
como:
evaluación
de
las
necesidades
de
fondos,
liquidez,
capacidad
de
endeudamiento,
información
ponderada
sobre
valuación,
control.
1.1.4
Conclusiones
• La
política
de
dividendos
define
la
relación
entre
las
utilidades
retenidas
y
las
utilidades
distribuidas.
• Una
buena
política
de
dividendos
busca
maximizar
el
valor
de
mercado
de
las
acciones.
• En
las
organizaciones
la
política
de
dividendos
es
una
de
las
formas
que
tiene
el
empresario
para
financiarse
• Las
entidades
financieras
y
otros
agentes
del
sector
ejercen
presiones
sobre
las
decisiones
del
negocio
en
relación
con
el
riesgo
derivado
de
los
préstamos
Figura
8.
Tecnología
otorgados.
De
hecho,
el
historial
de
riesgo
y
cumplimiento
de
la
organización,
es
un
aspecto
determinante
para
acceder
a
los
servicios
financieros.
Fuente:
Kanthawong
(s.f)
Innovación de producto: Aparición de un bien o servicio nuevo en el mercado.
Innovación de proceso: Forma en que se fabrica un producto o se realiza un proceso.
La
tecnología
puede
ser
una
importante
fuente
de
ventajas
competitivas,
con
la
cadena
de
valor
se
puede
establecer
cuál
es
el
papel
de
la
tecnología
en
la
ventaja
competitiva.
Los
factores
que
determinan
esto
son:
• Apropiación:
hace
referencia
a
los
beneficios
generados
por
la
innovación
que
se
Figura
9.
Bombillo
quedan
en
poder
de
la
empresa.
Fuente:
Somchai
Jongmeesuk
(s.f)
• Imitación:
hace
referencia
a
la
capacidad
de
la
empresa
para
proteger
la
innovación
frente
a
los
imitadores.
La
innovación
tecnológica
consiste
en
la
aplicación
de
la
tecnología
en
distintos
aspectos
de
la
empresa
como
pueden
ser
productos,
servicios
o
procesos,
con
el
resultado
de
que
Estos
factores
dependen
a
su
vez
de:
se
produzca
un
efecto
de
novedad
significativo.
El
criterio
novedad
es
relativo
y
no
siempre
aparece
claramente
manifiesto.
Se
pueden
identificar
dos
enfoques
de
la
• Protección
legal
de
la
innovación:
referida
a
que
la
empresa
registre
mediante
innovación:
innovaciones
radicales
e
innovaciones
incrementales.
cualquier
tipo
de
protección
legal
su
innovación.
Identificación
y
gestión
del
potencial
tecnológico
La
I+D
comprende
los
trabajos
creativos
que
se
emprenden
de
modo
sistemático
a
fin
de
aumentar
el
volumen
de
conocimientos,
incluyendo
el
conocimiento
del
hombre,
la
• El
potencial
tecnológico
está
integrado
por
todos
los
medios
materiales
e
cultura
y
la
sociedad,
así
como
la
utilización
de
este
volumen
de
conocimientos
para
inmateriales
internos,
sirven
para
concebir,
fabricar
y
comercializar
los
concebir
nuevas
aplicaciones.
(OCDE,
2007,
p.
112).
productos.
La
I+D
es
un
término
que
involucra
tres
tipos
de
actividades:
• Para
llevar
a
cabo
una
buena
gestión
de
los
recursos
tecnológicos
es
necesario
adelantar
las
siguientes
actividades:
inventariar
el
potencial
tecnológico,
evaluar
Investigación
básica
o
fundamental:
“consiste
en
trabajos
teóricos
o
empíricos
que
se
el
potencial
de
generar
ventajas
competitivas,
optimizar
la
utilización
de
los
emprenden
principalmente
para
obtener
un
grado
mayor
de
conocimiento
de
los
recursos
tecnológicos,
incrementar
el
patrimonio
tecnológico,
monitorear
de
las
fundamentos
de
los
fenómenos
y
hechos
observables
sin
que
se
les
piense
dar
ninguna
nuevas
tecnologías,
protegerla
legalmente.
aplicación
o
utilización
particular"
(OECD,
2007,
p.
112).
Genera
hipótesis,
leyes,
teorías
o
interpretaciones,
sin
aplicación
práctica
inmediata.
Puede
ser
pura,
cuando
el
investigador
Determinación
de
la
posición
tecnológica:
Una
vez
desarrolladas
estas
funciones,
la
elige
el
tema,
u
orientada,
cuando
quien
contrata
al
investigador
elige
el
campo
de
empresa
ha
de
determinar
su
posición
tecnológica,
que
vendrá
definida
por
la
eficacia
con
trabajo.
la
que
se
desarrollen
dichas
funciones.
Investigación
aplicada:
“consiste
también
en
trabajos
originales
a
fin
de
adquirir
un
grado
2.1.3
Estrategias
con
base
en
el
potencial
tecnológico
mayor
de
conocimiento.
Sin
embargo,
está
dirigida
fundamentalmente
hacia
un
objetivo
práctico
específico”
(OCDE,
2007,
p.
114).
La
investigación
aplicada
deriva
del
desarrollo
La
evaluación
de
la
estrategia
tecnológica
se
desarrolla
en
función
de
la
posición
de
usos
de
la
investigación
básica,
de
la
ampliación
del
conocimiento
disponible
o
de
tecnológica
y
de
la
posición
competitiva,
teniendo
en
cuenta
el
grado
de
desarrollo
de
la
convertir
teorías
o
ideas
en
formas
operativas.
El
objeto
de
la
investigación
aplicada
es
industria,
lo
que
origina
dos
posibilidades:
industrias
emergentes
o
en
inicio
de
más
restringido
que
el
de
la
básica
y
la
investigación
aplicada
tiene
siempre
una
misión
crecimiento,
industrias
en
crecimiento
o
en
etapa
de
madurez.
práctica.
Liderazgo
tecnológico.
En
la
cual
la
empresa
se
mantiene
en
la
vanguardia
del
sector.
Consiste
en
trabajos
sistemáticos
de
profundización
en
los
conocimientos
existentes
derivados
de
la
investigación
y/o
la
experiencia
práctica,
dirigidos
a
la
producción
de
Seguidor.
Está
detrás
del
líder
aunque
en
algunas
ocasiones
le
puede
ganar.
nuevos
materiales,
productos,
o
dispositivos,
al
establecimiento
de
nuevos
procesos,
sistemas
o
servicios,
o
a
la
mejora
sustancial
de
los
ya
producidos
o
implantados"
(OECD,
Nicho
tecnológico.
Se
centra
en
un
número
limitado
de
tecnologías.
Adquiere
tecnología
2007,
p
114).
a
terceros.
Finanzas:
Rama
de
la
contabilidad
que
estudia
los
diferentes
intercambios
de
capital
entre
los
seres
humanos.
Innovación:
Cambio
que
lleva
novedades,
nuevas
apariciones
en
el
ámbito
científico.
BIBLIOGRAFÍA