UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN CRISTÓBAL DE HUAMANGA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ADMINISTRATIVAS Y

CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE ECONOMÍA

Análisis de regresión de la importación de bienes de

capital
Curso : economía internacional
PROFESOR : WILLIAM CANALES, Molina Dante
Alumno : MENDOZA QUISPE, Jorge
PRADO ALARCÓN, Víctor Alberto
SOTO ZAMORA, Marco
LIMACO CARPIO, Leoniza

AYACUCHO-PERÚ
2019
RESUMEN

En la actualidad el incremento de las condiciones de vida se ha ido desarrollando debido al

crecimiento económico que se ha presenciado y que ello trae consigo el mayor poder adquisitivo
de las familias, por lo que se ha podido apreciar que el desarrollo económico ha estado
sustentado en un incremento de la demanda interna, donde el consumo privado se ha
incrementado de manera que la mayoría de bienes y en parte servicios que se requieren han
tenido que ser adquiridos del exterior, por tanto en el presente trabajo de investigación se
abordaron los diferentes enfoques para determinar los factores que explican las variaciones en
cuanto a las importaciones, evaluándolas desde el punto de vista del tipo de cambio, gasto
público, posesión de divisas y crédito al sector privado; para así determinar la variable que
presenta mayor influencia en las importaciones.
 INTRODUCCIÓN
La economía peruana ha registrado un incremento sostenido de las importaciones entre
los años 2006-2018. Este crecimiento parece estar explicado, entre otros factores, por
la apreciación del tipo de cambio real bilateral y el crecimiento sostenido de la economía
peruana. Estas condiciones han configurado que las importaciones permitan a los
ciudadanos adquirir productos que en su país no se producen, o más baratos o de mayor
calidad, beneficiándolos como consumidores. Únicamente a principios de los 90, la
reforma comercial y la liberalización externa rompen definitivamente con los esquemas
anteriores y permiten un desarrollo menos distorsionado del comercio exterior. Estas
reformas determinaron que la evolución y composición de las importaciones en el Perú
sufran cambios fundamentales.
El presente trabajo de investigación tiene la finalidad de determinar los factores que explican
las fluctuaciones de las importaciones de bienes de capital en el Perú en el periodo 2006-2018,
cuyo objetivo general es estimar ecuaciones econométricas para analizar e identificar los
factores relevantes que predicen las fluctuaciones de la demanda de importaciones de bienes
de capital peruanas en el periodo establecido y los objetivos específicos son mostrar o analizar
con cada uno de los determinantes cómo influye la demanda de importaciones.

Este documento contiene tres capítulos:

El primer capítulo comprende la descripción de la realidad problemática, formulación del

problema, justificación de la investigación y los objetivos de la investigación.

En el segundo capítulo, tratamos el marco teórico, que comprende los antecedentes de la

investigación, base teórica, base legal, el análisis de variables, hipótesis y la definición de
términos.

En el tercer capítulo, presentamos el diseño de contrastación de hipótesis, población, métodos

y análisis de recolección de datos.

Posteriormente se expondrán las conclusiones a las cuales se llegó y se brindarán algunas

sugerencias y/o recomendaciones como alternativa de solución a la problemática investigada.
 CAPITULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

La investigación sobre la demanda por importaciones es una de las áreas de investigación más
activas en la economía internacional; probablemente, una de las principales razones es su
aplicación en una amplia variedad de temas importantes de política macroeconómica; por
ejemplo, la transmisión de shocks de las grandes economías al resto del mundo que en parte
depende de las elasticidades precio e ingreso de la demanda por importaciones.

Por otro lado, los efectos de la política cambiaria y comercial, sobre la balanza comercial y el
producto, pueden observarse en el comportamiento de esta demanda, lo mismo que la forma
en que variables como el déficit en cuenta corriente y la balanza cambiaria afectan el
crecimiento de corto y largo plazo de un país.

Nuestro país, desde 1990 inició un proceso de liberalización del comercio exterior en el marco
de un severo programa de estabilización y de un conjunto de reformas estructurales. Desde
entonces, durante dos décadas las importaciones de bienes de capital han crecido
sustancialmente, pero también tuvo algunas fluctuaciones negativas como se observa en el
presente gráfico.

GRAFICO N° 1

PN02643BQ Balanza comercial - valores FOB (millones US$) -

Importaciones - Bienes de Capital
4000

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0
T190
T191
T192
T193
T194
T195
T196
T197
T198
T199
T100
T101
T102
T103
T104
T105
T106
T107
T108
T109
T110
T111
T112
T113
T114
T115
T116
T117
T118

FUENTE: ELABORACION PROPIA

Este boom de importaciones, ha estado acompañado, por una significativa apreciación de la

moneda nacional, un crecimiento económico sostenido, una acumulación inusual de reservas
internacionales, un aumento del crédito no financiero al sector privado y un aumento del gasto
no financiero del sector público. Paralelamente, en estas dos décadas (entre 1990 y 2018), han
sucedido algunas crisis financieras internacionales que indudablemente han afectado nuestra
economía. Una de las principales lecciones que las crisis financieras internacionales nos ha
dejado, es la necesidad de prestarle una mayor atención a las cuentas del sector externo, por
ello consideramos importante estudiar la dinámica de las importaciones, tomando en
consideración el efecto de sus determinantes desde la década de los noventa hasta nuestros
días.

FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

El crecimiento peruano, muy observado por economías extranjeras trajo consigo grupos
económicos que apostaron en un mayor crecimiento fortaleciendo así las relaciones
económicas. Estas inversiones extranjeras situadas en territorio nacional han propiciado un
mayor valor agregado a los productos que se comercializaba internamente, generando que el
Perú no fuera reconocido solamente a nivel mundial por sus principales productos, sino también
que personas con ambiciones de superación hayan concebido colocarse en el comercio
internacional fomentando la comercialización de productos no tradicionales. Para poder
afrontar esta mayor demanda y estar al nivel de calidad que tienen los productos de las
economías extranjeras se ha tenido que importar recursos, como maquinaria y tecnología, que
permitan el objetivo empresarial. Como consecuencia se incrementó las importaciones a través
de los años. Además, la economía de nuestro país ha tenido un crecimiento sostenido y la baja
en los precios de los bienes de importación, generó que los consumidores nacionales tiendan a
elevar el porcentaje de importaciones a través de los años.

De acuerdo a la realidad problemática, la explicación de la dinámica de las importaciones la

debemos encontrar en la dinámica de sus precios relativos (tipo de cambio), la dinámica de los
ingresos (producto bruto interno), evolución de la disponibilidad de divisas (RIN) y la evolución
del término de intercambio (TI).

 Problema principal

¿Cómo los factores internos de la economía influyen sobre la importación de bienes de capital
en el Perú entre los años 2006-2018?

 Problema secundario

i. ¿Cómo el nivel de Actividad Económica influye en la evolución de la Importación de bienes

de capital?

ii. ¿De qué manera el tipo de cambio afecta a la evolución de la importación de bienes de
capital?

iii. ¿Cómo el término de intercambio influye en la evolución de la importación de bienes de

capital?

iv. ¿Cómo las reservas internacionales influyen en la evolución de la importación de bienes de

capital?
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

 Objetivo principal

Determinar mediante la aplicación de análisis econométricos si los factores de la economía

presionan en mayor o menor medida a las fluctuaciones de la importación de bienes de capital
en el Perú entre los años 2006-2018.

 Objetivos secundarios

i. Analizar el nivel de actividad económica y su influencia en la demanda de importación de

bienes de capital en el Perú.

ii. Mostrar el tipo de cambio y su impacto en la evolución de la importación de bienes de

capital en el Perú.

iii. Analizar el término de intercambio y su impacto en la evolución de la importación de bienes

de capital en el Perú.

iv. Analizar si las reservas internacionales tienen impacto sobre la evolución de la importación
de bienes de capital en el Perú.
 CAPITULO II
MARCO TEÓRICO
Antecedentes de la investigación
La relación entre la importación de bienes de capital y sus determinantes
no ha sido estudiada a profundidad en la literatura económica para el caso
peruano. Sin embargo, en otros países se han hecho muchos estudios
econométricos. La mayoría de los trabajos sobre la demanda por
importaciones se han basado en la especificación clásica propuesta por la
literatura sobre economía internacional.
Siendo así, fue importante contrastar diversas investigaciones realizadas
con los principales países de Sudamérica, citaremos algunos de ellos:
Guardia (2001), realiza un estudio de las importaciones teniendo en cuenta
la considerable expansión del crédito en moneda extranjera ocurrido en el
Perú en los años noventa. Estima una demanda de importaciones en el que
no sólo depende del nivel de actividad y el tipo de cambio real, sino también
del crédito en moneda extranjera, utilizando la metodología de vectores
autorregresivos (VAR) y un análisis de cointegración. Sus resultados
muestran que la elasticidad ingreso es de 0.759 y la elasticidad precio -0.93.

Damian Valdera(2014) identifica los factores determinantes de la demanda

de importaciones en el Perú durante el período 1998-2012. Los resultados
encontrados evidencian que la depreciación del tipo de cambio real
bilateral y el crecimiento de la economía peruana explican negativamente
y positivamente el comportamiento de las importaciones. Con respecto al
impacto de largo plazo, la elasticidad tipo de cambio real bilateral (TCRB)
fue 0.521, esto significa, que si el tipo de cambio real bilateral (TCRB) se
depreciara a una tasa del1% (manteniendo constante el resto de las
variables), el volumen de las importaciones descendería0.52 % en el
período 1998-2012. Por otro lado, la elasticidad del producto bruto interno
real peruano (PBIPERU) fue 1.634. Esto significa, que si el producto bruto
interno real peruano (PBIPERU) creciera 1% (manteniendo constante el
resto de las variables), nuestras importaciones se incrementarían en 1.63%
en el largo plazo. En el corto plazo, por otro lado, el crecimiento de las
importaciones del período anterior influye en el crecimiento actual. Por
otro lado, la elasticidad del producto bruto interno real peruano (PBIPERU)
a corto plazo fue 0.913. Esto significa, que si la economía peruana creciera
1%(manteniendo constante el resto de las variables), nuestras
importaciones se incrementarían en 0.91% en el corto plazo.
Adicionalmente, se encontró que la depreciación del tipo de cambio real
bilateral (TCRB) no determina en el corto plazo la tasa de crecimiento de las
importaciones.

Bases teóricas
El modelo que se presentará a continuación busca reproducir los
principales mecanismos de transmisión a través de las cuáles el tipo de
cambio real y el nivel de actividad económica local afectan el nivel de las
Importaciones, en un contexto institucional particular.
 CAPITULO III
RECOLECCION Y ANALISIS DE DATOS
1. Planteamiento del Modelo
Para el presente trabajo se ha considerado información del BCRP, tomando en
cuenta las variables que afectan a la importación de bienes de capital en una
economía abierta y en vías de desarrollo.

MBK =f (E TI RIN PBI)

Donde:
MBK: Importación de bienes de capital (Millones de dólares)
E: Tipo de cambio real (base 2009= 100)
TI: Termino de intercambio (índice 2007=100)
RIN: Reservas internacionales (millones s/)
PBI: Producto bruto interno real (millones s/)
𝜷𝟎, 𝜷𝟏, 𝜷𝟐, 𝜷𝟑, 𝜷𝟒 = Coeficientes

𝐌𝐁𝐊 = 𝜷𝟎 + 𝜷𝟏𝑬 + 𝜷𝟐𝑻𝑰 + 𝜷𝟑𝑹𝑰𝑵 + 𝜷𝟒𝑷𝑩𝑰 + 𝝁

La formulación del presente modelo se basa en qué la importación de bienes de

capital, está determinada por las respectivas variables exógenas.

Se ha considerado un periodo de análisis de 13 años, con periodos trimestrales dado

que son los datos que proporciona el BCRP desde el periodo 2006 - 2018.

2. Clasificación de las variables

Nuestra variable endógena es: Importación de bienes de capital (MBK), el resto

de las variables: E, TI, RIN y PBI son variables que explican el modelo. Para la
realización del modelo se tuvo como fuente los datos recopilados de la BCRP
que están mostrados en la TABLA Nº 1.
Resulta de suma importancia conocer cuáles son los factores que determinan la
importación de bienes de capital, y cuál es la relación que tienen los demás
indicadores con respecto a esta variable endógena.

TABLA N° 1
PERIODO MBK E TI RIN PBI
T106 931.301847 114.3333842 83.50723116 47150.30096 65462.00847
T206 972.60311 113.8771832 95.50182091 47266.15093 74272.23603
T306 997.746065 113.1632578 97.22894228 48854.68531 71663.30608
T406 1221.729517 111.5821168 99.14355703 52877.6191 74916.53316
T107 1290.828287 111.3465618 99.35064566 57856.40791 73353.82235
T207 1359.452565 111.7605041 105.2022546 66044.67747 80625.63069
T307 1572.16547 109.9751458 100.026859 73442.8597 80689.08125
T407 1631.872158 104.4049756 96.02390984 78926.05531 85024.46471
T108 1820.937149 100.1474123 96.80448579 91919.2201 82144.63836
T208 2394.286493 98.08525719 93.61366996 102007.5126 91618.2107
T308 2600.571765 100.5042782 86.48160837 101557.9811 90968.65485
T408 2416.780167 102.5478849 74.88153387 97545.07903 91398.80683
T109 1848.415175 104.5920284 76.61199053 96345.94133 83633.32251
T209 1590.441318 100.1574375 81.41032968 92953.04057 90577.97036
T309 1634.693621 98.87066054 86.8210977 94355.65581 91243.91553
T409 1776.098494 96.37987361 95.88644281 95834.06526 100396.8875
T110 1970.41904 95.08248928 99.31237095 99386.40161 93716.97524
T210 2056.833788 94.70729494 102.405167 99399.57957 105643.27
T310 2523.515196 92.87011249 102.6456935 113332.5023 106424.9311
T410 2522.935073 93.12213585 109.166378 123008.8688 114952.4157
T111 2651.754245 92.51999693 112.9458138 126870.5509 108016.264
T211 3087.308222 93.12434349 112.5771723 129700.8249 117492.5558
T311 3036.99898 91.00961742 113.8545006 132073.4273 119538.5033
T411 2953.610134 88.96686728 107.0685216 132068.373 125875.2111
T112 3108.005388 88.11133474 111.1328555 142857.6787 116933.4263
T212 3408.860362 87.26706225 107.7358909 152904.3119 125849.7041
T312 3531.040812 85.38190868 107.0912844 155836.0336 128337.9293
T412 3299.479228 84.01560335 109.6727312 162202.0991 137596.0386
T113 3338.591703 83.78583333 109.4567615 174656.002 125774.5582
T213 3562.614552 86.23162136 101.5831019 182613.5132 136158.0205
T313 3523.490142 89.47600178 99.77888094 187132.4921 138703.6826
T413 3238.94935 88.99931688 98.57243503 184447.3835 145487.7357
T114 3172.90642 89.65248506 97.60578829 182840.8093 134141.3924
T214 3449.840426 89.12634284 94.8480717 180579.7777 142461.3937
T314 3211.400064 89.62744473 97.45965683 184647.8525 145493.571
T414 3076.75015 91.95186358 96.32173003 185291.2606 152205.3582
T115 2946.922408 94.74708805 92.87274478 190991.776 140583.3618
T215 3025.267281 97.11143132 92.49678649 191550.7484 152350.1239
T315 3002.16354 98.39148219 88.30731685 194923.6447 153474.7642
T415 3027.9358 100.6206726 88.215419 207936.8005 162956.4357
T116 2777.196404 103.4207476 86.4952276 208032.385 151786.2656
T216 2798.32518 99.94695488 88.14474209 200409.8145 162666.9803
T316 2746.89428 100.3505552 91.15737663 207999.5752 166602.1311
T416 2909.168638 101.2925947 93.52266319 208287.7625 175112.8487
T117 2551.356052 97.70054864 93.56233546 203796.2052 161664.4157
T217 2684.803651 97.10913899 92.66518945 204976.536 172647.3738
T317 3009.888765 96.60047805 97.48189186 205211.7755 177933.0392
T417 3070.412145 97.29814923 102.6884006 205379.3919 186192.8877
T118 2817.064147 97.45208642 101.8133001 203040.2164 172102.5746
T218 2896.783107 98.67615126 98.30054223 195073.8789 188036.3627
T318 2908.446782 99.25955632 92.82181585 196305.5741 184763.7753
T418 3018.638387 100.777576 93.06150007 200151.9052 195903.2307
REGRESION DE LA VARIABLE ENDOGENA
1. REGRESION DE LA IMPORTACION DE BIENES DE CAPITAL CON
RESPECTO AL TIPO DE CAMBIO

TABLA N° 2
Dependent Variable: LMBK
Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 10:30
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 24.59092 1.667453 14.74759 0.0000

LE -3.671052 0.364323 -10.07637 0.0000

R-squared 0.670040 Mean dependent var 7.791578

Adjusted R-squared 0.663440 S.D. dependent var 0.360981
S.E. of regression 0.209419 Akaike info criterion -0.251260
Sum squared resid 2.192809 Schwarz criterion -0.176212
Log likelihood 8.532764 Hannan-Quinn criter. -0.222489
F-statistic 101.5333 Durbin-Watson stat 0.264957
Prob(F-statistic) 0.000000

GRÁFICO N° 2
INTERPRETACION:
 Si el tipo de cambio se incrementa en 1%, las importaciones de bienes
de capital disminuyen en 3.67%
 Las variables tienen una relación inversa y regular, debido a que no
tienen un comportamiento tan fluctuante.
 El 67% de la fluctuación de la importación de bienes de capital es
explicada por la fluctuación del tipo de cambio.
 De acuerdo a la regresión, el tipo de cambio es estadísticamente
significativo, lo cual significa que el tipo de cambio tiene un impacto
significativo a la explicación de la importación de bienes de capital.
 2. REGRESIÓN DE LA IMPORTACION DE BIENES DE CAPITAL CON
RESPECTO AL TERMINO DE INTERCAMBIO

TABLA N° 3
Dependent Variable: LMBK
Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 10:33
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 3.170804 2.404236 1.318840 0.1932

LTI 1.010597 0.525716 1.922326 0.0603

R-squared 0.068820 Mean dependent var 7.791578

Adjusted R-squared 0.050197 S.D. dependent var 0.360981
S.E. of regression 0.351804 Akaike info criterion 0.786219
Sum squared resid 6.188315 Schwarz criterion 0.861267
Log likelihood -18.44170 Hannan-Quinn criter. 0.814991
F-statistic 3.695337 Durbin-Watson stat 0.090453
Prob(F-statistic) 0.060271

GRAFICO N° 3
INTERPRETACION:
 Si el termino de intercambio se incrementa en 1%, las importaciones
de bienes de capital se incrementan en 1.01% en promedio.
 Las variables tienen una relación directa y fluctuante.
 El 7% de la fluctuación de la importación de bienes de capital es
explicada por la fluctuación del termino de intercambio.
 De acuerdo a la regresión, el termino de intercambio no es
estadísticamente significativo, lo cual significa que esta variable tiene
un impacto poco significativo a la explicación de la importación de
bienes de capital.
 3. REGRESIÓN DE LA IMPORTACION DE BIENES DE CAPITAL CON
RESPECTO A LAS RESERVAS INTERNACIONAL

TABLA N° 4
Dependent Variable: LMBK
Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 11:10
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C -0.767039 0.541604 -1.416235 0.1629

LRIN 0.725857 0.045900 15.81383 0.0000

R-squared 0.833376 Mean dependent var 7.791578

Adjusted R-squared 0.830044 S.D. dependent var 0.360981
S.E. of regression 0.148817 Akaike info criterion -0.934495
Sum squared resid 1.107327 Schwarz criterion -0.859447
Log likelihood 26.29686 Hannan-Quinn criter. -0.905723
F-statistic 250.0773 Durbin-Watson stat 0.279255
Prob(F-statistic) 0.000000

GRÁFICO N° 4
INTERPRETACION:
 Si las reservas internacionales se incrementan en 1%, las
importaciones de bienes de capital se incrementan en 0.73% en
promedio.
 Las variables tienen una relación directa y regular, debido a que no
presentan tanta fluctuación.
 El 83% de la fluctuación de la importación de bienes de capital es
explicada por la fluctuación de las reservas internacionales.
 De acuerdo a la regresión, la reserva internacional es
estadísticamente significativo, lo cual significa que esta variable tiene
un impacto significativo a la explicación de la importación de bienes
de capital.
 4. REGRESIÓN DE LA IMPORTACION DE BIENES DE CAPITAL CON
RESPECTO A LAS RESERVAS INTERNACIONAL

TABLA N° 5

Dependent Variable: LMBK

Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 11:20
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C -3.495855 1.132266 -3.087485 0.0033

LPBI 0.964727 0.096742 9.972213 0.0000

R-squared 0.665429 Mean dependent var 7.791578

Adjusted R-squared 0.658737 S.D. dependent var 0.360981
S.E. of regression 0.210877 Akaike info criterion -0.237383
Sum squared resid 2.223451 Schwarz criterion -0.162335
Log likelihood 8.171963 Hannan-Quinn criter. -0.208612
F-statistic 99.44503 Durbin-Watson stat 0.190446
Prob(F-statistic) 0.000000

GRAFICO N° 5
INTERPRETACION:
 Si producto bruto interno se incrementan en 1%, las importaciones
de bienes de capital se incrementan en 0.96% en promedio.
 Las variables tienen una relación directa y regular, debido a que no
presentan tanta fluctuación.
 El 67% de la fluctuación de la importación de bienes de capital es
explicada por la fluctuación del producto bruto interno.
 De acuerdo a la regresión, el producto bruto interno es
estadísticamente significativo, lo cual significa que esta variable tiene
un impacto significativo a la explicación de la importación de bienes
de capital.
ELIMINACION DE VARIABLES EXOGENAS

Dependent Variable: LMBK

Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 19:09
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 7.631866 2.320752 3.288532 0.0019

LE -1.371339 0.346054 -3.962791 0.0003
LTI 0.239287 0.202346 1.182565 0.2429
LRIN 0.782448 0.156074 5.013302 0.0000
LPBI -0.332031 0.197666 -1.679756 0.0996

R-squared 0.935921 Mean dependent var 7.791578

Adjusted R-squared 0.930468 S.D. dependent var 0.360981
S.E. of regression 0.095187 Akaike info criterion -1.774732
Sum squared resid 0.425848 Schwarz criterion -1.587113
Log likelihood 51.14304 Hannan-Quinn criter. -1.702804
F-statistic 171.6176 Durbin-Watson stat 0.960724
Prob(F-statistic) 0.000000

De acuerdo a la regresión, la variable a eliminar será el “término de intercambio” debido a que su

probabilidad es mayor al nivel de significancia. En la siguiente regresión haremos el mismo procedimiento.

Dependent Variable: LMBK

Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 19:14
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 9.903094 1.308165 7.570218 0.0000

LE -1.660797 0.245636 -6.761204 0.0000
LRIN 0.678394 0.129441 5.240961 0.0000
LPBI -0.214564 0.171602 -1.250353 0.2172

R-squared 0.934014 Mean dependent var 7.791578

Adjusted R-squared 0.929890 S.D. dependent var 0.360981
S.E. of regression 0.095581 Akaike info criterion -1.783874
Sum squared resid 0.438519 Schwarz criterion -1.633778
Log likelihood 50.38071 Hannan-Quinn criter. -1.726330
F-statistic 226.4772 Durbin-Watson stat 0.863935
Prob(F-statistic) 0.000000
Finalmente nos quedamos con: “El tipo de cambio” y “Las reservas internacionales” ya que son las que
mejor explican el modelo.

Dependent Variable: LMBK

Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 19:25
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 9.906952 1.315660 7.530023 0.0000

LE -1.811528 0.215247 -8.416034 0.0000
LRIN 0.523657 0.038162 13.72207 0.0000

R-squared 0.931865 Mean dependent var 7.791578

Adjusted R-squared 0.929084 S.D. dependent var 0.360981
S.E. of regression 0.096129 Akaike info criterion -1.790284
Sum squared resid 0.452801 Schwarz criterion -1.677712
Log likelihood 49.54738 Hannan-Quinn criter. -1.747126
F-statistic 335.0815 Durbin-Watson stat 0.777458
Prob(F-statistic) 0.000000

Ahora con nuestras dos únicas y últimas variables haremos los análisis correspondientes.
Primero haremos la prueba de “LM”

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic 18.65645 Prob. F(2,47) 0.0000

Obs*R-squared 23.01274 Prob. Chi-Square(2) 0.0000

Test Equation:
Dependent Variable: RESID
Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 19:42
Sample: 2006Q1 2018Q4
Included observations: 52
Presample missing value lagged residuals set to zero.

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.167355 1.005809 0.166388 0.8686

LE -0.030284 0.164503 -0.184094 0.8547
LRIN -0.002399 0.029156 -0.082279 0.9348
RESID(-1) 0.820550 0.136232 6.023185 0.0000
RESID(-2) -0.377387 0.136546 -2.763806 0.0081

R-squared 0.442553 Mean dependent var -1.48E-15

Adjusted R-squared 0.395110 S.D. dependent var 0.094226
S.E. of regression 0.073284 Akaike info criterion -2.297748
Sum squared resid 0.252413 Schwarz criterion -2.110129
Log likelihood 64.74145 Hannan-Quinn criter. -2.225819
F-statistic 9.328227 Durbin-Watson stat 1.923937
Prob(F-statistic) 0.000012

Ho: No hay problema de correlación serial

Ha: Si hay problema de correlación serial

En nuestro caso, tenemos problema de correlación parcial ya que tenemos una probabilidad menor al
nivel de significancia, para la cual procederemos a solucionarlo mediante el uso de rezagos
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic 1.309789 Prob. F(2,43) 0.2804

Obs*R-squared 2.928534 Prob. Chi-Square(2) 0.2312

Test Equation:
Dependent Variable: RESID
Method: Least Squares
Date: 10/12/19 Time: 19:52
Sample: 2006Q2 2018Q4
Included observations: 51
Presample missing value lagged residuals set to zero.

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 0.351184 1.981762 0.177208 0.8602

LE -0.044452 0.510161 -0.087133 0.9310
LRIN -0.007885 0.247553 -0.031853 0.9747
LMBK(-1) -0.035824 0.169758 -0.211032 0.8339
LE(-1) -0.019888 0.611949 -0.032499 0.9742
LRIN(-1) 0.026749 0.250423 0.106814 0.9154
RESID(-1) 0.205555 0.215380 0.954382 0.3452
RESID(-2) -0.168979 0.184148 -0.917623 0.3639

R-squared 0.057422 Mean dependent var -1.95E-15

Adjusted R-squared -0.096021 S.D. dependent var 0.065023
S.E. of regression 0.068074 Akaike info criterion -2.393353
Sum squared resid 0.199263 Schwarz criterion -2.090322
Log likelihood 69.03051 Hannan-Quinn criter. -2.277556
F-statistic 0.374226 Durbin-Watson stat 2.014269
Prob(F-statistic) 0.912324

Como vemos, solucionamos nuestro problema de autocorrelacion ya que la probabilidad obtenida es

mayor al nivel de significancia lo que nos indica que se acepta la hipótesis nula de la no existencia de
correlación serial.
Finalmente procederemos a realizar nuestra proyección.
8.50
Forecast: LMBKF
8.25
Actual: LMBK
8.00 Forecast sample: 2006Q1 2018Q4
Adjusted sample: 2006Q2 2018Q4
7.75
Included observations: 51
7.50 Root Mean Squared Error 0.078316
Mean Absolute Error 0.063216
7.25
Mean Abs. Percent Error 0.807900
7.00 Theil Inequality Coefficient 0.005009
Bias Proportion 0.000523
6.75
Variance Proportion 0.008584
6.50 Covariance Proportion 0.990893
06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Theil U2 Coefficient 0.811617
Symmetric MAPE 0.808872
LMBKF ± 2 S.E.