Gerencia Financiera

Profesor: Geiner Marin

Cuestionario N° 3
1- ¿Que es el WACC. Cual es la importancia en una empresa?
El coste promedio ponderado del capital (WACC) es una tasa de
descuento cuyo objetivo es descontar los flujos de caja futuros cuando
se trata de analizar un proyecto de inversión. Es importante porque
representa el nivel de rentabilidad que se exige para un determinado
nivel de riesgo, un factor muy importante en las finanzas
empresariales.
2- ¿Que nos indica el costo del capital contable?
La retribución que recibirán los inversionistas y acreedores por el
hecho de aportar fondos a la empresa. Los accionistas, recibirán
dividendos por acción y los acreedores se obtendrán beneficios como
son los intereses por el monto desembolsado.

3- ¿Para qué sirve el Costo Promedio Ponderado de Capital.

4- Utilizar capital ajeno es bueno para empresa. Por que?
5- Si el crédito financiero es relativamente caro, por que lo debería
utilizar la empresa. Explique su respuesta.
El crédito financiero es una forma de financiamiento y es un concepto
que cada vez toma mayor apogeo y que ha sido ampliamente
analizado, pero básicamente destaca en una sola idea, que consiste en
abastecerse de recursos financieros, de cualquier forma, permitiéndole
al pequeño empresario conseguir el capital necesario para llevar a
cabo sus operaciones y así mejorar la situación de su negocio. Es por
ello que a pesar de que muchas veces les resulta caro el crédito
financiero, hacen uso del mismo ya que les brinda beneficios tales
como: apertura a nuevos mercados comerciales, mayor capacidad para
inversiones e incluso aumentar el nivel de tecnología que posee la
empresa.Es decir, el uso del crédito financiero, a pesar de ser caro
resulta de gran importancia en el cumplimiento de sus obligaciones por
lo que llega a incidir de manera directa en el desarrollo de la gestión
financiera de las mypes
6- Que implica que se tome como tasa de descuento al costo de
oportunidad del capital propio?
Para nosotros hallar la rentabilidad del proyecto hay que traer el flujo
de efectivo futuro a valor presente a traves de la tasa de dedcuento,
dicha tasa esta en funcion del costo de capital de deuda y costo de
capital de patrimonio. Entonces tomar como tasa de descuento al costo
de oprtunidad de capital propio implica que la empresa no cuenta con
 deuda financiera y que el proyecto se financia netamente con el
patrimonio de la empresa. En referencia a la rentabilidad del proyecto ,
este deberia ser mayor a la rentabilidad que obtendria si el empresario
mantuviera su capital en el banco.
7- Que importancia tienen los flujos de efectivo para el análisis de
inversiones?
8- Que importancia tienen las depreciaciones y amortización de
intangibles en el análisis de inversiones?.
9- Cuales son las ventajas y desventajas del valor actual neto en el
análisis de inversiones?
Ventajas
-Utiliza el concepto del valor del dinero en el tiempo.
-Siempre da la decisión correcta de aceptación o rechazo de un
negocio o proyecto.
-Posibilita de una manera simple y exacta el valor neto del proyecto
para el horizonte del planeamiento. Para la aplicación de formulas y la
tasa de descuento que reflejan el costo de oportunidad del capital
permite: aceptar, postergar, o desechar un proyecto según resultado.
Es un indicador de selección para proyectos mutuamente excluyentes.
Forma criterios para determinar la alterativa optima de inversión.
Desventajas
-Su aplicación presenta dificultad para determinar adecuadamente la
tasa de actualización, elemento que juega un nivel importante en los
resultados para determinarla tasa de actualización. La inversión es
rentable solo si el valor actual del flujo de ingresos es mayor que el
valor actual del flujo del costo, cuado estos se actualizan haciendo uso
de la tasa de interés pertinente para el inversionista. o sea la inversión
es rentable solo si la cantidad de dinero es menor que la cantidad de
dinero que debo tener hoy para obtener un flujo de ingresos
comparables al que genera el proyecto en cuestión.
-La principal desventaja del método del Valor Presente Neto es que es
muy sensible al valor de la tasa de interés utilizado. Por lo tanto,
requiere de una buena estimación de la tasa de interés esperada con la
cual se van a "descontar" los flujos de efectivo futuros

10- Que es la tasa interna de retorno. Qué importancia tiene en el

análisis de inversiones?
La tasa interna de retorno mide la rentabilidad de un determinado proyecto
o negocio, además permite compararlo con la de otros proyectos en pro de
conocer cuál sería una mejor inversión para la empresa y sus accionistas.
Cuanto mayor sea la TIR, más probable debe ser llevar a cabo dicho
proyecto.
Definición:
la tasa interna de retorno es la tasa de rentabilidad anual promedio que un
proyecto deja a los inversionistas al invertir sus fondos en él y es
comparable contra las expectativas de lo que se deseaba como mínimo
obtener al invertir.
Importancia:
Su importancia radica en los aportes que el Cálculo de la Tasa Interna de
Retorno (TIR) nos brinda en el análisis, estos son:
-Información centrada en los flujos netos de efectivo del proyecto.
_Se ajusta al valor real de la unidad monetaria y puede cotejarse con la tasa
mínima de aceptación del rendimiento, la tasa de descuento, la tasa de
oportunidad, o tasa de costo de capital.
-Maximiza la rentabilidad del negocio o proyecto a ejecutar.
-Resulta muy útil a la hora de analizar proyectos de inversión ya que
proporciona la rentabilidad de la futura inversión.
En síntesis, la TIR representa una herramienta de importancia en la toma de
decisión al momento de llevar a cabo un proyecto o negocio nuevo, ya que
accede ponderar diversas opciones de rentabilidad y así determinar si el
proyecto es viable o no.
11- Si una alternativa de inversión analizada, tiene VAN menor que
cero, de inmediato se debe rechazar?. Explique u respuesta..
Un VAN negativo significa que la inversión no res rentable. Esto sucede
cuando las salidas de fondos son mayores al de los ingresos. Es decir,
desembolsaste más dinero del que recibiste, esto quiere decir que el
proyecto destruye valor (de tu inversión).
12- Como se determina los pesos para llegar al promedio ponderado
óptimo del costo de capital?.
Para conocer los pesos asignados al préstamo y al capital social en un
WACC es necesario conocer de antemano la proporción del préstamo con
respecto al monto total y el respectivo costo del préstamo y del capital
social. Luego de tener estos datos, se procede a deducir de los intereses
los impuestos. Luego de tener el interés deducido, se procede a multiplicar
con su respectiva proporción del monto total a financiar. Y se hace lo mismo
con el capital social, multiplicarlo con su respectiva proporción del monto
total a financiar. Es aquí donde tenemos los pesos, a partir de aquí es solo
sumar ambos resultados finales.
13- Se dice con frecuencia que si una empresa es capaz de ganar
una tasa de rendimiento mayor al costo de capital, no debe de hacer
inversiones. Explique este argumento.