Estudiante Diana Elizabeth Espinal Jaramillo

Asignatura Finanzas

ACTIVIDAD 3: Tarea de aplicación– Interpretación

Trabajo de Indicadores financieros

Estado de situacion financiera

Estado de resultados
Indice DUPONT
Punto 2
Punto 3
pinal Jaramillo

a de aplicación– Interpretación
ncieros

EdeSF!A1
EdeR!A1
DUPONT'!A1
PUNTO 2'!A1
PUNTO 3'!A1
 AMBERES S.A
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
A 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015
(valores en miles de pesos colombianos)

Notas 2016 2015

ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes 1,522,518 1,216,980
Cuentas por cobrar 13,050,746 13,146,084
Inventarios 15,361,527 11,211,523
Gastos pagados por anticipado 258,490 101,360

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 30,193,281 25,675,947

ACTIVOS NO CORRIENTES
Cuentas por cobrar a largo plazo 4,469,446 527,262
Inversiones 8,704,941 8,342,970
Propiedad, planta y equipo 95,949,857 92,013,714
Intangibles 324,980 380,311
Activos financieros derivados 5,307,018 -
Activo por impuesto diferido 9,712,327 4,394,433

TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 124,468,569 105,658,690

TOTAL ACTIVOS 154,661,850 131,334,637

PASIVOS Y PATRIMONIO

PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Obligaciones financieras 7,560,141 6,224,800
Proveedores 3,583,458 1,878,556
Cuentas por pagar 3,946,345 6,152,887
Impuestos, gravámenes y tasas 1,498,673 816,586
Beneficios a empleados 1,269,487 1,008,775
Otros pasivos 11,251,621 5,274,720

TOTAL PASIVO CORRIENTES 29,109,725 21,356,324

PASIVOS NO CORRIENTES
Obligaciones financieras 6,331,695 4,752,220
Cuentas por pagar 3,621,204 2,774,329
Beneficios a empleados 696,240 700,240
Provisiones 414,503 448,707
 Pasivos financieros derivados 5,392,224 -
Pasivo por impuesto diferido 21,236,039 14,949,841

TOTAL PASIVO NO CORRIENTES 37,691,905 23,625,337

TOTAL PASIVOS 66,801,630 44,981,661

PATRIMONIO
Capital social 7,272,712 7,272,712
Superávit de capital 1,279,656 354,169
Reservas 6,221,664 5,070,809
Resultados de ejercicios anteriores 66,359,756 72,776,927
Resultado del ejercicio (568,551) (3,566,092)
Otro resultado integral 7,294,983 4,444,451

TOTAL PATRIMONIO 87,860,220 86,352,976

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 154,661,850 131,334,637

 AMBERES S.A
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y 2015
(valores en miles de pesos colombianos)
2016 2015
INGRESOS OPERACIONALES 50,395,860 53,782,920
(-) Devoluciones 1,772,282 1,225,821
COSTO DE VENTAS 39,233,690 39,843,452

UTILIDAD BRUTA 9,389,888 12,713,647

GASTOS OPERACIONALES
Administración 3,512,859 3,372,024
Ventas 4,756,337 3,758,265
Total gastos operacionales 8,269,196 7,130,289

UTILIDAD OPERACIONAL 1,120,692 5,583,358

OTROS INGRESOS (EGRESOS)

Otros ingresos 4,998,422 3,510,164
Otros egresos 3,492,725 7,976,643
Gastos financieros 1,616,608 2,161,963
Utilidad método de participación 488,079 568,343
Pérdida método de participación 1,049,651 1,283,951

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS 448,209 (1,760,692)

Provisión para impuesto de renta y CREE 219,883 1,390,653

provisión para impuesto de renta diferido 796,877 414,747

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA (568,551) (3,566,092)

UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA POR ACCIÓN (expresada en pesos) (406.55) (2,550.01)
(Calculada sobre 1.398.462 acciones)
 PUNTO 2

NOTA

Se calculan los indicadores financieros para ambos periodos, con el fin de tener una mejor perspectiva de la
realidad economica financiera, de la empresa Amberes S.A.

PUNTO A
Liquidez
Se usa la siguiente formula

ACTIVO CORRIENTE 2015 $ 25,675,947

PASIVO CORRIENTE 2015 $ 21,356,324
RAZON CORRIENTE 2015 1.20
ACTIVO CORRIENTE 2016 $ 30,193,281
PASIVO CORRIENTE 2016 $ 29,109,725
RAZON CORRIENTE 2016 1.04
VARIACION DEL ACTIVO CORRIENTE 2015-2016 17.59%
VARIACION DEL PASIVO CORRIENTE 2015-2016 36.30%
Interpretacion

Para ambos periodo, el resultado es mayor a 1, lo que indica que la empresa esta en capacidad de pagar todos los
gastos operacionales, que surjan para dichos periodos. Pero hay una disminucion en del indicador ya que pasa de 1,20
a 1,04. Lo que indica que los pasivos corrientes han aumentado en periodo 2016, ya que la variacion para este rubro
fue un aumento del 36,30%.
Prueba Acida
Se usa la siguiente formula

ACTIVO CORRIENTE 2015 $ 25,675,947

INVENTARIOS 2015 $ 11,211,523
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS 2015 $ 101,360
PASIVO CORRIENTE 2015 $ 21,356,324
PRUEBA ACIDA 2015 0.67
 ACTIVO CORRIENTE 2016 $ 30,193,281
INVENTARIOS 2016 $ 15,361,527
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS 2016 $ 258,490
PASIVO CORRIENTE 2016 $ 29,109,725
PRUEBA ACIDA 2016 0.50
VARIACION DEL INVENTARIO 2015-2016 37.02%
VARIACION DE GASTOS POR 2015-2016 155.02%
Interpretacion

Este indicar tiene una disminucion significativa del periodo 2015 al 2016, ( de 0,67 a 0,50), este resultado se debe a
que a el valor de los inventarios aumento (37,02%) y los gastos pagados tambien( 155,02%) y al no contar con estos
rubros para pagar los pasivos corrientes, refleja que la solvencia de Amberes ha disminuido.

Capital de trabajo
Se usa la siguiente formula

ACTIVO CORRIENTE 2015 $ 25,675,947

PASIVO CORRIENTE 2015 $ 21,356,324
CAPITAL DE TRABAJO 2015 $ 4,319,623
ACTIVO CORRIENTE 2016 $ 30,193,281
PASIVO CORRIENTE 2016 $ 29,109,725
CAPITAL DE TRABAJO 2016 $ 1,083,556
VARIACION DEL ACTIVO CORRIENTE 2015-2016 17.59%
VARIACION DEL PASIVO CORRIENTE 2015-2016 36.30%
VARIACION DEL CAPITAL DE TRABAJO 2015-2016 -74.92%
Interpretacion

Como vemos las cifras indican que ha disminuido la capacidad de cumplir con las obligaciones menores a un año, los
activos corrientes aumentaron en 17,59%, pero los pasivos corrientes tambien lo hicieron en un 36,30%. Y la
capacidad de cumplir con los gastos operacionales vario en un -74,92% para le periodo 2015-2016.

PUNTO B
Rotacion de inventarios
Se usa la siguiente formula

COSTO DE VENTAS 2015 $ 39,843,452

INVENTARIO PROMEDIO 2015 $ 11,211,523
ROTACION DE INVENTARIOS 2015 3.55
VECES EN EL AÑO 2015 3.38
COSTO DE VENTAS 2016 $ 39,233,690
INVENTARIO PROMEDIO 2016 $ 15,361,527
ROTACION DE INVENTARIOS 2016 2.55
VECES EN EL AÑO 2016 4.70
VARIACION DEL INVENTARIO 2015-2016 37.02%
 VARIACION DEL COSTO DE VENTAS 2015-2016 -1.53%
Interpretacion

Como vemos la rotacion de inventario disminuyo paso de 3,55 a 2,55. Las veces en el año tambien disminuyeron en el
2015 era de 3,38 y en el 2016 es de 4,70. Lo que indica que las veces en que el inventarios se convierte en efectivo,
ha disminuido, por lo tanto la solvencia de la empresa tambien se ve comprometida. Ademas como vemos la variacion
del inventario 2015-2016 es de 37,02%, es decir aumento el valor inventario.

Rotacion de cartera
Se usa la siguiente formula

VENTAS A CREDITO 2015 $ 13,146,084

PROMEDIO CUENTAS X PAGAR 2015 $ 6,152,887
ROTACION CARTERA 2015 2.14
ROTACION DE CARTERA AL AÑO 2015 168.49
VENTAS A CREDITO 2016 $ 13,050,746
PROMEDIO CUENTAS X PAGAR 2016 $ 3,946,345
ROTACION CARTERA 2016 3.31
ROTACION DE CARTERA AL AÑO 2015 108.86
DIFERENCIA DE ROTACION DE CARTERA 2015-2016 -59.64
VARIACION DE CXC 2015-2016 -35.86%
Interpretacion

Para este indicador tambien vemos un cambio importante, el cual es, que pasamos en el 2015 de 2,14 a 3,31 en el
2016, en terminos de dias, pasamos de 168,49 dias a 108,86 dias. Lo que indica que me estan pagando mis clientes de
una manera mas rapida (59,64 DIAS antes). Y esto se ve reflejado en el estado de situacion financiera, ya que este
rubro disminuyo un -35,86%
Rotacion cuentas por pagar
Se usa la siguiente formula

PROMEDIO PROVEEDORES 2015 $ 1,878,556

COMPRAS A CREDITO 2015 $ 6,152,887
ROTACION CARTERA 2015 111.44
PROMEDIO PROVEEDORES 2016 $ 3,583,458
COMPRAS A CREDITO 2016 $ 3,946,345
ROTACION CARTERA 2016 331.44
Interpretacion

Para este indicador vemos que en el 2015 se pagaba cada 111,44 dias; mientras que en el 2016 cada 331,44 dias. Esto
indica que la liquidez de la empresa para cumplir con sus obligaciones ha disminuido. Lo que confirma el dato
encontrado en el capital de trabajo, ya que cuando este disminuye hay menos flujo de caja para atender los distintos
pasivos.
PUNTO C
RAZON DE DEUDA
 Se usa la siguiente formula

PASIVO TOTAL 2015 $ 44,981,661

ACTIVO TOTAL 2015 $ 131,334,637
RAZON DEUDA 2015 0.34
PASIVO TOTAL 2016 $ 66,801,630
ACTIVO TOTAL 2016 $ 154,661,850
RAZON DEUDA 2016 0.43
VARIACION DEL ACTIVO TOTAL 2015-2016 17.76%
VARIACION DEL PASIVO TOTAL 2015-2016 48.51%
Interpretacion

La razon de endeudamiento aumento, paso de 0,34 a 0,43. Lo que claramente indica que se adquieron mas
obligaciones financieras, es decir que por cada peso del activo, esta financiado por 0,43 pesos del pasivo. Tambien es
de notar que los pasivos aumentaron en un 48,51%
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO
Se usa la siguiente formula

OBLIGACIONES FINANCIERAS 2015 $ 6,224,800

VENTAS NETAS 2015 $ 53,782,920
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 2015 0.12
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2016 $ 7,560,141
VENTAS NETAS 2016 $ 50,395,860
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 2016 0.15
VARIACION DE LAS OBLIGACIONES FINANCIERAS 2015-2016 21.45%
VARIACION DE LAS VENTAS NETAS 2015-2016 -6.30%
Interpretacion

Para el año 2016 aumento tambien este indicador, ya que paso de 0,12 a 0,15. Lo que indica que por cada peso que
ingresa a la empresa como Ingreso operativo o venta, se deben 0,15 pesos; es decir 0,03 pesos mas que en el periodo
2015. Esto se da ya se aumentaron las obligaciones en un 21,45%, del 2015 al 2016,
PUNTO D
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD
Se usa la siguiente formula

VENTAS 2015 $ 53,782,920

COSTO DE VENTAS 2015 $ 39,843,452
MARGEN BRUTA DE UTILIDAD 2015 25.92%
VENTAS 2016 $ 50,395,860
COSTO DE VENTAS 2016 $ 39,233,690
MARGEN BRUTA DE UTILIDAD 2016 22.15%
 VARIACION DE LAS VENTAS 2015-2016 -6.30%
VARIACION DE LOS COSTOS 2015-2016 -1.53%
Interpretacion
Este indicador paso de 25,92% a 22,15% del 2015 al 2016. Lo que podemos interpretar es que esta disminucion se da,
debido a que vendimos menos ( variacion de -6,30%), pero nuestros costos de ventas no tuvieron una variacion
significativa (-1,53%).
MARGEN NETO DE UTILIDADES
Se usa la siguiente formula

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2015 -$ 3,566,092

VENTAS NETAS 2015 $ 53,782,920
MARGEN NETO DE UTILIDAD 2015 -6.63%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2016 -$ 568,551
VENTAS NETAS 2016 $ 50,395,860
MARGEN NETO DE UTILIDAD 2016 -1.13%
VARIACION DE LA UTILIDAD NETA 2015-2016 -84.06%
VARIACION DE LAS VENTAS NETAS 2015-2016 -6.30%
Interpretacion
Como vemos para ambos periodos el resultado es un porcentaje negativo en el 2015 es -6,63% y en el 2016 es -1,13%,
lo que para efectos practicos significa que ambos periodos la empresa no fue lucrativa, sin embargo, debemos
recalcar que las perdidas en el periodo 2016 disminuyeron.
PUNTO E
RENTABILIDAD DEL ACTIVO
Se usa la siguiente formula

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2015 -$ 3,566,092

ACTIVO TOTAL 2015 $ 131,334,637
RENTABILIDAD DEL ACTIVO 2015 -2.72%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2016 -$ 568,551
ACTIVO TOTAL 2016 $ 154,661,850
RENTABILIDAD DEL ACTIVO 2016 -0.37%
VARIACION DE LA UTILIDAD NETA 2015-2016 -84.06%
VARIACION DEL ACTIVO TOTAL 2015-2016 17.76%
Interpretacion

Este indicador muestra la capacidad que tiene la empresa de generar beneficios, de acuerdo a lo anterior, podemos
ver que para ambos periodos la situacion es de perdida, ya que en el 2015 fue de -2,72% y en el 2016 fue de -0,37%.
Las variaciones para las ventas netas fue de -84,06% es decir bajaron las perdidas, pero para los activos fue de
17,76%, lo que indica que se aumento en varios rubros del activo con el fin de vender mas, pero no se logro el
objetivo
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
Se usa la siguiente formula
 UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2015 -$ 3,566,092
PATRIMONIO TOTAL 2015 $ 86,352,976
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 2015 -4.13%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2016 -$ 568,551
PATRIMONIO TOTAL 2016 $ 87,860,220
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO 2016 -0.65%
VARIACION DE LA UTILIDAD NETA 2015-2016 -84.06%
VARIACION DEL PATRIMONIO 2015-2016 1.75%
Interpretacion

Este indicador se maneja de igual manera al anterior, quiere mostrar el rendimiento frente a un rubro especifico, para
este caso el patrimonio, para el año 2015 fue de -4,13% y para el 2016 es de -0,65%, que indica esto que los dos
periodos han resultado en perdida en el estado de resultados, pero en el 2016 los daños fueron menores.
PUNTO F
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Se usa la siguiente formula

ACTIVOS TOTAL 2015 $ 131,334,637

PATRIMONIO TOTAL 2015 $ 86,352,976
APALANCAMIENTO FINANCIERO 2015 152.09%
ACTIVOS TOTAL 2016 $ 154,661,850
PATRIMONIO TOTAL 2016 $ 87,860,220
APALANCAMIENTO FINANCIERO 2016 176.03%
VARIACION DE ACTIVOS TOTAL 2015-2016 17.76%
VARIACION DEL PATRIMONIO 2015-2016 1.75%
Interpretacion

De acuerdo a la formula encontrada en el documento, podemos hacer la siguiente conclusion para ambos periodos es
alto (para 2015 es 152,09% y 2016 176,03%) lo que indica que en mayor medida se esta trabajando con recursos
ajenos, pero de acuerdo a los resultados vistos anteriormente que da en tela de juicio el rendimiento real de los
recursos invertidos.
PUNTO G
SISTEMA DUPONT
Se usa la siguiente formula

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2015 -$ 3,566,092

VENTAS 2015 $ 53,782,920
ACTIVO TOTAL 2015 $ 131,334,637
PATRIMONIO TOTAL 2015 $ 86,352,976
SISTEMA DUPONT 2015 -4.13%
 UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 2016 -$ 568,551
VENTAS 2016 $ 50,395,860
ACTIVO TOTAL 2016 $ 154,661,850
PATRIMONIO TOTAL 2016 $ 87,860,220
SISTEMA DUPONT 2016 -0.65%
VARIACION DE UTILIDAD NETA 2015-2016 -84.06%
VARIACION DE LAS VENTAS 2015-2016 -6.30%
VARIACION DE ACTIVOS TOTAL 2015-2016 17.76%
VARIACION DEL PATRIMONIO 2015-2016 1.75%
Interpretacion

De acuerdo al indice Dupont, la rentabilidad del 2015 fue de -4,13% y la del 2016 fue -0,65%. Las dos situaciones
fueron de perdida, pero esto se debe a que el Margen neto de ventas fue negativo, lo que apunta que la empresa
Amberes en el 2015, tuvo un periodo de perdidas importantes, se realizaron medidas correctivas para tratar de
aumentar sus ingresos, pero las ventas no fueron lo suficientemente buenas para alcanzar una recuperacion donde los
ingresos (ventas con una variacion de -6,30%) dieran los rendimientos esperados.
or perspectiva de la

5,947
6,324
0
3,281
9,725
4
9%
0%

dad de pagar todos los

dor ya que pasa de 1,20
ariacion para este rubro

5,947
1,523
360
6,324
7
3,281
1,527
490
9,725
0
2%
2%

ste resultado se debe a

y al no contar con estos
disminuido.

5,947
6,324
,623
3,281
9,725
,556
9%
0%
2%

s menores a un año, los

n en un 36,30%. Y la
do 2015-2016.

3,452
1,523
5
8
3,690
1,527
5
0
2%
 %

bien disminuyeron en el
e convierte en efectivo,
como vemos la variacion
rio.

6,084
,887
4
49
0,746
,345
1
86
64
6%

15 de 2,14 a 3,31 en el
pagando mis clientes de
financiera, ya que este

,556
,887
44
,458
,345
44

6 cada 331,44 dias. Esto

que confirma el dato
ara atender los distintos
1,661
4,637
4
1,630
1,850
3
6%
1%

e se adquieron mas
s del pasivo. Tambien es

,800
2,920
2
,141
5,860
5
5%
%

que por cada peso que

s mas que en el periodo
l 2016,

2,920
3,452
2%
5,860
3,690
5%
 %
%

esta disminucion se da,

uvieron una variacion

6,092
2,920
%
551
5,860
%
6%
%

% y en el 2016 es -1,13%,
embargo, debemos

6,092
4,637
%
551
1,850
%
6%
6%

a lo anterior, podemos
n el 2016 fue de -0,37%.
ra los activos fue de
s, pero no se logro el
6,092
2,976
%
551
0,220
%
6%
%

n rubro especifico, para

dica esto que los dos
s fueron menores.

4,637
2,976
9%
1,850
0,220
3%
6%
%

para ambos periodos es

bajando con recursos
ndimiento real de los

6,092
2,920
4,637
2,976
%
 551
5,860
1,850
0,220
%
6%
%
6%
%

%. Las dos situaciones

punta que la empresa
ectivas para tratar de
recuperacion donde los
rados.
 PUNTO 3

Confirmamos los datos del enunciado

UTILIDAD NETA $ 2,800

VENTAS AÑO 2 $ 19,116
ACTIVO TOTAL AÑO 2 $ 51,801
MARGEN NETO 14.6%
ROTACION DE ACTIVOS 0.369
RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS 5.41%
Respuesta
 Estamos de acuerdo con el enunciado que planteado de acuerdo a lo siguiente:

1) La rotacion de activos esta midiendo la efectividad del uso de los activos en la empresa para generar
ventas, mas no esta tomando en consideracion otros rubros como los costos de operación, gastos de
operación, depreciaciones e impuestos.

2) Mientras que el margen neto nace del Estado de resultado, el cual mide la rentabilidad real de la
empresa y su capacidad de generar utilidades tomando en consideracion todos los gastos y costos que
la operación necesita para funcionar.

En definitiva la mejor forma de cuantificar a groso modo el resultado de una empresa en un periodo, es
el estado de resultados, ya que este te dara lo mas importante cuanto dinero invertimos para hacer
funcionar la empresa versus cuanto vendimos y esa diferencia (utilidad neta) es la que indica si tuvimos
resultados buenos o malos, si nos ajustamos a los pronosticos de ventas, si alcanzamos lo objetivos
organizacionales.