Capítulo nº 1: Los diez principios de la economía

CÓMO TOMAN DECISIONES LOS INDIVIDUOS

Primer principio: los individuos se enfrentan a disyuntivas

Para conseguir lo que nos gusta, normalmente tenemos que renunciar a otra cosa que también
nos gusta. Tomar decisiones es elegir entre dos objetivos.
Cuando los individuos se agrupan en sociedades, se enfrentan a diferentes tipos de
disyuntivas. La clásica es la disyuntiva entre “los cañones y la mantequilla”. Cuanto más
gastemos en defensa nacional para proteger nuestras costas de los agresores extranjeros
(cañones), menos podremos gastar en bienes personales para mejorar el nivel de vida de
nuestro país (mantequilla).
La sociedad también se enfrenta a una disyuntiva entre la eficiencia y la equidad. La eficiencia
significa que la sociedad está sacando el mayor provecho posible a sus recursos escasos. La
equidad significa que está distribuyendo equitativamente los beneficios de esos recursos entre
sus miembros. En otras palabras, la eficiencia se refiere al tamaño de la tarta económica y la
equidad a cómo se reparte ésta.
Cuando el Estado distribuye la renta de los ricos a favor de los pobres, reduce la retribución que
se obtiene cuando se trabaja arduamente, por lo que los individuos trabajan menos y producen
menos bienes y servicios.
Es importante reconocer las disyuntivas que hay en la vida porque probablemente los
individuos sólo tomarán buenas decisiones si comprenden cuáles son las opciones que tienen.

Segundo principio: el coste de una cosa es aquello a lo que se renuncia para conseguirla
Como los individuos se enfrentan a disyuntivas, para tomar decisiones deben comparar los
costes y los beneficios de los diferentes cursos de acción posibles.

Tercer principio: las personas racionales piensan en términos marginales

Muchas decisiones que se toman en la vida obligan a realizar pequeños ajustes adicionales en
un plan de acción que ya existía. Los economistas los llaman cambios marginales. En muchas
situaciones, los individuos toman las mejores decisiones posibles pensando en términos
marginales.
Una persona toma una decisión racional si y sólo si el beneficio marginal es superior al coste
marginal.

Cuarto principio: los individuos responden a los incentivos

Como los individuos toman las decisiones comparando los costes y los beneficios, su conducta
puede cambiar cuando cambian los costes o los beneficios.
El papel fundamental que desempeñan los incentivos en la determinación de la conducta es
importante para las medidas que han de tomar los poderes públicos. Éstas suelen alterar los
costes o los beneficios de las acciones privadas. Cuando los poderes públicos no tienen en
cuenta la forma en que podría cambiar la conducta como consecuencia, sus medidas pueden
producir unos efectos que no pretendían.
Si la medida altera los incentivos, llevará a los individuos a cambiar de conducta.

CÓMO INTERACTÚAN LOS INDIVIDUOS

Quinto principio: el comercio puede mejorar el bienestar de todo el mundo

Sexto principio: los mercados normalmente constituyen un buen mecanismo para

organizar la actividad económica
La planificación central se basaba en la teoría de que el gobierno era el único que podía
organizar la actividad económica de una forma que promoviera el bienestar económico del país
en su conjunto.
El economista Adam Smith hizo la observación más famosa de toda la economía: los hogares y
las empresas interactúan en los mercados como si fueran guiados por una “mano invisible” que
los condujera a obtener unos resultados de mercado deseables.
Los precios son el instrumento con el que la mano invisible dirige la actividad económica. Los
precios reflejan tanto el valor que tiene un bien para la sociedad como el coste social de
producirlo.
Séptimo principio: el Estado puede mejorar a veces los resultados del mercado
Hay dos grandes razones por las que el Estado interviene en la economía: para fomentar la
eficiencia y la equidad. Es decir, la mayoría de las medidas aspiran a aumentar la tarta
económica o a cambiar la forma en que se reparte.
Un objetivo de muchas de las medidas que toman los poderes públicos, como el impuesto
sobre la renta y el sistema de asistencia social, es conseguir una distribución más equitativa del
bienestar económico.

CÓMO FUNICONA LA ECONOMÍA EN SU CONJUNTO

Octavo principio: el nivel de vida de un país depende de su capacidad para producir
bienes y servicios
Casi todas las diferencias entre los niveles de vida son atribuibles a las diferencias existentes
entre los niveles de productividad de los países, que es la cantidad de bienes y servicios
producidos con cada hora de trabajo.
Se considera que los déficit presupuestarios reducen el crecimiento de los niveles de vida.

Noveno principio: los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero
¿A qué se debe la inflación? En la mayoría de los casos en los que es alta o persistente, el
culpable resulta ser siempre el mismo: el crecimiento de la cantidad de dinero. Cuando un
gobierno crea grandes cantidades de dinero su valor disminuye.

Décimo principio: la sociedad se enfrenta a una disyuntiva a corto plazo entre

la inflación y el desempleo
Como son rígidos, algunos tipos de medidas producen efectos a corto plazo diferentes de sus
efectos a largo plazo. Cuando el gobierno reduce, por ejemplo, la cantidad de dinero, reduce la
cantidad que gastan los individuos. Una reducción del gasto, junto con unos precios demasiado
altos, reduce la cantidad de bienes y servicios que venden las empresas. Una disminución de
las ventas lleva, a su vez, a las empresas a despedir trabajadores. Por lo tanto, la reducción de
la cantidad de dinero eleva el desempleo temporalmente hasta que los precios se ajustan
totalmente en respuesta al cambio.

Capitulo 22
La medición de la renta de un país
La renta y el gasto de la economía

Productividad: Cantidad de ByS producidos con cada hra de trabajo

Déficit presupuestario publico: exceso de gasto publico sobre los ingresos del Estado.
Inflación: Aumento del nivel gral de precios de la economía.
Curva de Philips: disyuntiva o intercambio a corto plazo entre la inflación y el desempleo.
Producto Interior Bruto(PIB): valor de mercado de todos los Bys finales producidos en un país
en un determinado periodo de tiempo.
Producto Nacional Bruto(PNB): Valor de mercado de todos los bienes y servicios producidos
por los residentes permanentes de un país durante un determinado periodo de tiempo.
Producto Nacional Neto: Renta total de los residentes de 1 país tras restar las perdidas
derivadas de la depreciación. Depreciación: desgaste de stock de equipo y estructuras de la
economía. Se denomina “consumo de capital fijo”.
Renta personal: Renta q reciben los hogares y las empresas no constituidas en sociedades
anónimas. Excluye los ingresos no distribuidos, q es la renta q han obtenidos S.A. `pero q no se
ha repartido entre sus propietarios en forma de dividendos. Incluye la renta procedente de
intereses q reciben los hogares x sus tenencias de deuda publica y la q reciben de los
programas de transferencias del Estado.
Renta personal disponible: Renta q les queda a los hogares y a las empresas no constituidas
en S.A. tras cumplir con sus obligaciones con el Estado. Es igual a la renta personal - los
impuestos y ciertos pagos no tributarios(multas de trafico).
Consumo: Gasto de los hogares en Bys con la excepción de las compras de nueva vivienda.
Inversión: Gasto en equipos de capital, existencias y estructuras, incluidas las compras de
nueva vivienda x parte de los hogares.
Compras del Estado: gasto de la administración central y de las locales en Bys.
Exportaciones netas: gasto de los extranjeros en bienes producidos en el interior(
exportaciones) - gasto de los residentes interiores en bienes extranjeros( importaciones).
PIB nominal: producción de bienes y servicios valorada a los precios de cada momento.
Deflactor del PIB: Indicador del nivel de precios q se calcula dividiendo el PIB nominal x el PIB
real y multiplicando el resultado x 100.
………………………………………………………………………………………………..
Una persona q tiene 1 renta alta puede permitirse el lujo de comprar +fácil// bienes necesarios y
bienes de lujo.
Nos es sorprendente q las personas q tiene + renta disfruten de 1 niveles de vida + altos: mejor
vivienda, > asistencia sanitaria, autos +elegantes, vacaciones + opulentas, etc.
Cuando se juzga lo bien o mal q va a 1 economía, es lógica observar la renta total q ganan
todos sus miembros. Esa es la labor del producto interior bruto.
PIB mide 2 cosas:
la renta total de todos los miembros de la economía
El gasto total en la producción de Bys de la economía.
En 1 econ en su conjunto, Renta= Gasto.
Razón: Toda transacción tiene 2 partes: un comprador y un vendedor. La transacción
contribuye x = a la renta de la economía y a su gasto.
Otra manera de ver la igualdad es con el diagrama del flujo circular.
En esta economía, los hogares compran Bys a las empresas: estos gastos fluyen a través de
los mercados de Bys.
Las empresas utilizan el $ q reciben de las ventas p/ pagar los salarios de los trabajadores, los
alquileres de los terratenientes y los beneficios de los propietarios de las empresas.: esta renta
fluye a traves de los mercados de factores de producción.
El $ fluye continua// de los hogares a las empresas y de vuelta a los hogares.
La economía real es + complicada.
Los hogares no gastan toda su renta:
Pagan parte de ella al estado en impuestos y ahorran e invierten p/ usarla en el futuro.
No compran todos los Bys q produce la economía
Algunos son comprados x el Estado y otros x empresas q planean utilizarlos en el futuro para
producir su propia producción.
PIB = cantidad total gastada por los hogares en el mercado de Bys. Tmb = a los salarios
totales, los alquileres y los beneficios pagados x las empresas en los mercados de factores de
producción.

La medición del producto interior bruto

PIB: valor de mercado de todos los Bys finales producidos en un país en un determinado
periodo de tiempo.

Explicación de la definición
“El PIB es el valor de mercado”: PIB suma muchos tipos # de productos para obtener 1 único
indicador del valor de la actividad económica. P/esto, usa los precios de mercado.
“...de todos...”:
PIB trata de ser exhaustivo.
Comprende todos los art producidos en la economía y vendidos legal// en los mercados.
Tmb comprende el valor de mercado de los servicios de vivienda suministrados por el parque
de viviendas de la economía.
Excluye artículos producidos y vendidos ilícitamente, como las drogas ilegales.
Tmb excluye la > de los art q se producen y se consumen en el hogar y q no entran nunca en el
mercado.(Ej: verduras q compramos si entran, no las q cultivamos).
“...los bienes y servicios...”: Tmb comprende tanto los bienes tangibles(alimentos, autos, ropa,
etc) como los intangibles(cortes de pelo, limpieza domestica, etc).
“...finales...”:
Ej: International Paper fabrica papel, q Hallmark utiliza para tarjetas de felicitación, el papel se
llama bien intermedio y la tarjeta bien final.
Razón: Valor de los bienes intermedios ya esta incluido en los $$ de los bienes finales.
“...producidos...”:
El PIB comprende los Bys producidos en el periodo considerado.
No comprende las transacciones de artículos producidos en el pasado.
“...en un país...”:
Mide el valor de la producción dentro de los confines geográficos de 1 país.
Cuando 1 ciudadano canadiense trabaja temporal// en EUA, su producción forma parte del PIB
de EUA.
Cuando 1 ciudadano americano posee 1 fabrica en Haití, la producción de su fabrica no forma
parte del PIB americano ( forma parte del PIB de Haití).
PNB: Valor de la producción de los residentes permanentes de 1 país.
Cuando un ciudadano canadiense trabaja temporal// en EUA, su producción no forma parte del
PNB de EUA (forma parte del PNB de Canadá) .
Cuando 1 ciudadano americano posee 1 fabrica en Haití, los beneficios derivados de la
producción en su fabrica forman parte del PNB de EUA.
La renta se incluye en el PNB de un país si es ganada x sus residentes
permanentes(nacionales), independientemente de donde la ganen.
Producto Nacional Bruto(PNB): Valor de mercado de todos los bienes y servicios producidos
por los residentes permanentes de un país durante un determinado periodo de tiempo.
“... durante un deteminado periodo de tiempo.”:
Mide el valor de la prudccion q se realiza en 1 determinado intervalo de tiempo.
Ese intervalo es 1 año o 1 trimestre(3 meses).
Mide el flujo de renta y gasto de la economía durante ese periodo.
Los datos no desestacionalidados muestran q la economía produce + Bys en 1 épocas del año
q en otras( Ej: Navidad)

Los componentes del PIB

Comprende todos tipos de gastos en Bys producidos en el interior.
Se divide el PIB( Y) en 4 componentes:
Consumo(C): Gasto de los hogares en Bys
Inversión ( I ): Compra de equipos, capital, existencias y estructuras.
Compras del estado (G): Gasto en Bys realizado x la administración central y x las locales.
Exportaciones netas(NX): Son iguales a las compras de bienes producidos en el interior por
parte de extranjeros(exportaciones) menos las compras interiores de bienes extranjeros (
importaciones).
Esta ecuación es 1 identidad; una ecuación q debe ser cierta por la forma q se definen sus
variables:
Y = C + I + G + NX
El término “neto” de “exportaciones netas” se refiere al hecho de las importaciones se restan de
las exportaciones. Esta resta se efectúa xq las importaciones de ByS se incluyen en otros
componentes del PIB.
Las expo netas comprenden los ByS producidos en el extranjero(signo negativo), ya q estos
ByS se incluyen en el consumo y la inversión y las compras del Estado(signo +)
La compra reduce ntras expo netas, pero como tmb eleva el consumo, la inversión o las
compras del Estado, no afecta al PIB.
“Compras del estado”: Cuando el Estado paga el sueldo de 1 gral del ejercito, el sueldo forma
parte de las compras del Estado. Este gasto publico se llama transferencia xq no se efectúa a
cambio de 1 bien o servicio producido actual//. Son como una devolución de impuestos.

PIB real y nominal

Cuando los economistas estudian la evolución de la economía, quieren un indicador de la
cantidad total de Bys q esta produciendo la economía q no se vea afectado x las variaciones de
los precios de dichos ByS.
P/ esto, utilizan un indicador llamado PIB real. Este da rta a 1 pregunta hipotética: ¿Cuál seria
el valor de los ByS producidos este año si los valoráramos a los $$ vigentes en 1 determinado
año ya pasado?
El PIB real muestra como evoluciona la producción total de ByS de la economía.
PIB nominal: producción de bienes y servicios valorada a los precios de cada momento.
P/ tener 1 indicador de la cant producida al q no afecten las variaciones de los precios,
utilizamos el PIB real, q es la producción de bienes y servicios valorada a precios constantes.
Se calcula eligiendo 1 año como año base.
PIB real: producción de ByS valorada a precios constantes.
En el año base, el PIB real = PIB nominal.
PIB nominal utiliza los precios actuales p/ asignar 1 valor a la producción de ByS de la
economía.
PIB real utiliza los precios constantes del año base P/ asignar 1 valor a la producción de ByS de
la economía.
PIB real es un indicador de la producción de ByS de la economía.
PIB real refleja la capacidad de la producción de ByS de satisfacer las necesidades y deseos de
la población.
PIB real es 1 indicador del bienestar económico mejor q el PIB nominal.
Cuando los economistas hablan del PIB de la economía, normal// se refieren al PIB real + q al
nominal.
Cuando hablan del crecimiento de la econ, miden ese crec x ½ de la % q ha experimentado el
PIB real dsd q periodo anterior.

El deflactor del PIB

Mide el nivel actual de precios en relación con el nivel de precios del año base.
Indica el aumento del PIB nominal q es atribuible a 1 subida de los precios y no a un aumento
de las cant producidas.
Se calcula de la manera siguiente:
Deflactor del PIB = PIB nominal x 100
PIB real
Deflactor del PIB: Indicador del nivel de precios q se calcula dividiendo el PIB nominal x el PIB
real y multiplicando el resultado x 100.
Una variación del $ de 1 B o S, sin q varíe la cant producida, afecta al PIB nominal, pero no al
real. Esta variación del $ se refleja en el deflactor del PIB.
Es un indicador utilizado x los economistas para controlar el nivel ½ de precios de la economía.

El PIB y el bienestar económico

PIB mide tanto la renta total de la economía como su gasto total en ByS.
El PIB per capita indica la renta y el gasto de la persona ½ de la economía.
Como la > de las personas preferirían recibir 1 renta > y disfrutar de 1 gasto >, el PIB per capita
parece 1 indicador lógico del bienestar económico del individuo ½.
Un elevado PIB nos ayuda a vivir bien.
El PIB no mide directamente las cosas q hacen q la vida merezca la pena, pero si mide ntra
capacidad p/ conseguir los elems q hacen q merezca la pena.
No es un perfecto indicador del bienestar. Algunas cosas q contribuyen a vivir bien quedan
fuera de este indicador(ocio).
Otra cosa q excluye el PIB es la calidad del ½ ambiente.
Excluye tmb el valor de casi todas las act q se realizan fuera de los mercados.(Crianza hijos,
trabajo voluntario).
Es un buen indicador del bienestar p/ la mayoría de los fines, no p/ todos.
Si un elevado PIB aumenta el nivel de vida, deberíamos observar q el PIB esta estrecha//
correlacionado c/ lo indicadores de la calidad de vida.

Capitulo 23
La medición del coste de la vida
El índice de precios de consumo

Índice de precios de consumo(IPC): Indicador del coste total de los ByS comprados x 1
consumidor representativo.
Tasa de inflación: variación porcentual q experimenta el índice de precios con respecto al
periodo anterior
Índice de precios al por mayor: Indicador del coste de una cesta de ByS con respecto al periodo
anterior.
Indiciación: Corrección automática x ley o x contrato de una cantidad monetaria p/ tener en
cuenta los efectos de la inflación.
Tipo de interés nominal: tipo de interés q suele anunciarse sin corregirlo p/ tener en cuenta los
efectos de la inflación.
……………………………………………………………………………………………………
Es un indicador del coste total de los bienes y servicios comprados x 1 consumidor
representativo.
Cómo se calcula el índice de precios de consumo
5 pasos:
Se fija la cesta: Consiste en averiguar q precios son + importantes p/ el consumidor
representativo.

Se hallan los precios: Consiste en hallar los precios de c/u de los ByS de la cesta en cada
momento del tpo.

Se calcula el coste de la cesta: Consiste en utilizar los datos sobre los precios p/ calcular el
coste de la cesta de ByS en # momentos.

Se elige un año base y se calcula el índice: Consiste en designar 1 año como base(año de
referencia con el q se compara el resto). P/ calcular el índice, se divide el precio de la cesta de
ByS de cada año x el precio q tenia la cesta en el año base y se multiplica este cociente x 100.
La cifra resultante es el índice de precios de consumo.

Se calcula la tasa de inflación: Consiste en utilizar el IPC p/ calcular la tasa de inflación(

variación porcentual q experimenta el índice de precios con respecto al periodo anterior).

Problemas de la medición del coste de vida

Objetivo del IPC: Medir las variaciones del coste de vida.
El PIC trata de valorar cuanto deben aumentar las rentas p/ mantener constante el nivel de
vida.
No es un indicador perfecto del coste de la vida.
3 problemas:
Sesgo de sustitución: Cuando los precios varían de un año a otro, no varían todos
proporcionalmente: unos suben + q otros. Los consumidores optan x los bienes q son ahora
relativa// - caros. Pero el IPC supone q la cesta de bienes es fija sobreestima el aumento q
experimenta el coste de la vida de 1 año a otro. El IPC mide un incremento del coste de la vida
mucho > q el q perciben en realidad los consumidores.
Introducción de nvos bienes: Cuando se introduce un nvo bien, los consumidores tienen +
variedad p/elegir. Una variedad > significa q c/ dólar es + valioso, x lo q los consumidores
necesitan - dólares p/ mantener un determinado nivel de vida. Pero el IPC se basa en una cesta
fija de bienes, no refleja esta variación del poder adquisitivo del dólar.
Cambio no medido de la calidad: Cuando varia la calidad de un bien de la cesta, se ajusta el
precio del bien p/ tener en cuenta el cambio de la calidad. Pero se intenta calcular el precio de
una cesta de bienes de calidad constante.
El deflactor del PIB frente al IPC
Deflactor del PIB: Cociente entre el PIB nominal y el real. Refleja el nivel actual de precios en
relación con el del año base.
Diferencias:
El deflactor del PIB refleja los precios de todos los ByS producidos en el interior mientras el IPC
refleja los precios de todos los ByS comprados x los consumidores.
La forma en q se ponderan los # precios p/ obtener 1 única cifra del nivel gral de precios. El IPC
compara el precio de una cesta fija de ByS con el q tenia esa cesta en el año base mientras el
deflactor del PIB compara el precio de ByS producidos en el año actual con el q tenían esos
mismos ByS en el año base. El grupo de ByS Cambia automática// con el paso del tiempo.

Corrección de las variables económicas p/ tener en cuenta los efectos de la inflación

Las cifras monetarias de # momentos
Un índice de precios determina la magnitud de esta corrección p/ tener en cuenta la inflación.

La indiciación
Cuando una cantidad monetaria se corrige automática// p/ tener en cuenta la inflación x ley o x
contrato, se dice q la cantidad esta indiciada con respecto a la inflación.
Tipos de interés reales y nominales
Cuando depositamos ntros ahorros en 1 cuenta bancaria, obtenemos interés x ntro deposito.
Los intereses representan un pago q se efectúa en el futuro x una transferencia de dinero
realizada en el pasado.
Los tipos de interés 100pre implican una comparación de cantidades de dinero de # momentos
del tpo.
Tipo de interés nominal: El que paga el banco.
Tipo de interés real: El corregido p/ tener en cuenta la inflación.
Tipo de interés real = tipo de interés nominal - tasa de inflación
El tipo de interés nominal nos dice el ritmo al q aumenta con el paso del tiempo la cantidad de
dólares q tenemos en ntra cuenta bancaria.
El tipo de interés real nos dice el ritmo al q aumenta con el paso del tpo el poder adquisitivo de
ntra cuenta bancaria.

Capítulo 24
La producción y el crecimiento

Tipo de interés real: tipo de interés corregido p/ tener en cuenta los efectos de la inflación.
Capital físico o capital: Cantidad de equipo y estructuras q se utilizan para producir ByS.
Capital humano: Conocimientos y cualificaciones que adquieren los trabajadores x ½ de la
educación, la formación y la experiencia.
Recursos naturales: Factores q intervienen en la producción de ByS y q son aportados x la
naturaleza, como la tierra, los ríos y los yacimientos minerales.
Conocimientos tecnológicos: Comprensión de la sociedad de las mejores formas de producir
ByS.
Rendimientos decrecientes: Propiedad según la cual el beneficio derivado de 1 unidad
adicional de 1 factor disminuye a mediad q aumenta la cantidad de ese factor.
Efecto de recuperación: Propiedad x la q los países comienzan siendo pobres tienden a crecer
+ deprisa q los q comienzan siendo ricos.
………………………………………………………………………………………………………..
 La persona ½ de un país rico , como Eua, Japón, Alemania; tiene 1 renta q es 10 veces
superior a la de la persona ½ de 1 país pobre, como la India, Indonesia o Nigeria.
Estas grandes # de renta se traducen en grandes # entre los niveles de calidad de vida.
Los países + ricos tienen + autos, mas tels, mas tvs, > nutrición, viviendas + seguras, >
asistencia sanitaria y > esperanza de vida.
El nivel del PIB real es un buen indicador de la prosperidad económica y su crecimiento es un
buen indicador del progreso económico.

EL crecimiento económico en el mundo

Los datos obre el PIB real per capita muestran q los niveles vida varían mucho de unos países
a otros.(Ej: la renta per capita de EUA es alrededor de 10 veces > q la de China y casi 30 > q la
de India)

La productividad: su papel y sus determinantes

¿Por què es tan importante la productividad?
Productividad: cantidad de ByS producidos en cada hora de trabajo realizada.(Ej: Robinson
Crusoe, es fácil ver q la productividad es el determinante calve de los niveles de vida y q su
crec es el determinante clave del crec de los niveles de vida, + pescado pesque, + comerá,
etc,.)
PIB mide tanto la renta total de la economía como su gasto total en ByS. La razón para medir
esto simultáneamente es q en conjunto de la economía deben ser iguales. La renta de una
economía es su producción.
Un país puede disfrutar de un elevado nivel de vida única// si puede producir 1 gran cant de
ByS. Esto de acuerdo con el octavo principio de la economía: El nivel de vida de un país
depende de su capacidad para producir bienes y servicios.

De que depende la productividad

Determinantes de la productividad:
Capital físico( o capital):
Trabajadores son + productivos si tienen herramientas p/ trabajar.
Definición: Cantidad de equipo y estructuras q se utilizan para producir ByS.
Mas herramientas, + deprisa y con > precisión pueden hacer su trabajo.
Los factores utilizados p/ producir ByS se llaman factores de producción.
Es un factor de producción producido.
Factor q interviene en el proceso de producción y q ha sido 1 producto del proceso de
producción.
Es un factor de producción utilizado p/ producir todo tipo de ByS, incluido + capital.
Capital humano:
Conocimientos y cualificaciones que adquieren los trabajadores x ½ de la educación, la
formación y la experiencia.
Es como el capital físico en muchos aspectos.
Al = q este, aumenta la capacidad de un país p/ producir ByS.
Al = q este, es un factor de producción producido.
Recursos naturales:
Factores q intervienen en la producción de ByS y q son aportados x la naturaleza, como la
tierra, los ríos y los yacimientos minerales.
Son de 2 tipos:
• Renovables: Ej: Bosque.
• No renovables: Ej: Petróleo. Solo existen reservas limitadas. Una vez q se agota, es imposible
crear +.
Los economistas sostienes q el progreso tecnológico suele encontrar la manera de evitarlos.
Si comparamos la economía actual con la pasada, observaremos q se ha mejorado el uso de
los recurso naturales de algunas formas.
El progreso tecno ha hecho q sean - necesarios unos recurso naturales q antes eran cruciales.
Los $ de la > de los recurso naturales se mantienen estables o bajan.

Conocimientos tecnológicos:
La compresión de las mejores formas de producir ByS.
Adoptan muchas formas.
Parte de la tecno consiste en conocimientos comunes; 1 vez q es utilizada x 1 persona, todo el
mundo la conoce.(Ej: Henry Ford Cadena de montaje).
Se refieren a la comprensión de la sociedad del modo en q funciona el mundo, en cambio, el
capital humano se refiere a los recursos dedicados a la transmisión de esta comprensión a la
población trabajadora.

El crecimiento económico y la política económica

La importancia del ahorro y la inversión
1 sociedad puede alterar la cant de capital q tiene.
Si la economía produce actual// 1 gran cantidad de nvos bienes de capital, mañana tendrá 1
reserva > de capital y podrá producir una cant > de todos los tipos de ByS.
1 manera de elevar la futura productividad es invertir + recursos actuales en la producción de
capital.
Según 1 de los 10 ppios de la economía, los individuos se enfrentan a disyuntivas. Este ppio es
importante cuando se examina la acumulación de capital.
Como los recursos son escasos, p/ dedicar + recursos a la producción de capital es necesario
dedicar - a la producción de ByS para el consumo actual.
P/ q la sociedad invierta + en capital, debe consumir - y ahorrar una parte > de su renta actual.
El crec derivado de la acumulación de capital no es gratis: obliga a a la sociedad a sacrificar
consumo de ByS en la actualidad con el fin de disfrutar de 1 consumo > en el futuro.
Es importante señalar q el fomento del ahorro y de la inversión es 1 de las maneras en q los
gobiernos pueden fomentar el crecimiento y a largo plazo, elevar el nivel de vida de la
economía.
Los países q dedican 1 gran proporción del PIB a la inversión tienden a tener elevadas tasas de
crecimiento(Singapur, Japón).
Los q dedican 1 baja proporción del PIB a la inversión tienden a tener bajas tasas de
crec(Ruanda, Bangladesh).
Los rendimientos decrecientes y el efecto de recuperación
Al ahorrar + el país, se necesitan - recursos p/ hacer bienes de consumo y se dispone de +
recursos p/ hacer bienes de capital.
Como consecuencia, la reserva de capital aumenta lo q eleva la productividad y acelera el
crecimiento del PIB.
El capital esta sujeto a los rendimiento decrecientes: a mediad q aumenta el stock de capital, la
producción adicional generada x 1 unidad adicional de capital disminuye. Cuando los
trabajadores ya tienen 1 gran cant de capital p/ producir ByS, si se les proporciona 1 unidad
adicional, su productividad solo aumenta leve//.
Un aumento de la tasas de ahorro solo eleva el crecimiento durante un tiempo.
A largo plazo, un aumento de la tasa de ahorro eleva el nivel de productividad y de renta pero
no acelera el crec de estas variables.
Un aumento de la tasas de ahorro puede levar significativa// el crec durante varias décadas.
Tienen otra importante implicación: manteniéndose todo lo de+ constante es + p/ un país crecer
deprisa si comienza siendo relativa// pobre. Esta influencia de la situación inicial en el crec
posterior se llega a veces efecto de recuperación.
Como la cant de capital x trabajador ya es elevada, la inversión en capital adicional produce 1
efecto relativamente pequeño en la productividad.

La inversión procedente del extranjero

El ahorro de los residentes interiores no es la única forma de q 1 país invierta en nvo capital. La
otra es la inversión procedente de extranjeros.
La inversión procedente del extranjero adopta varias formas:
Inversión exterior directa: Inversión de capital q es prop de 1 entidad extranjera y gestionada x
ella.
Inversión exterior de cartera: Inversión q se financia con dinero extranjero pero q es gestionada
x residentes interiores.
Cuando un inversor americano compra acciones mexicanas, tiene derecho a 1 parte de los
beneficios q obtiene la compañía mexicana.
La inversión procedente del extranjero es otra vía x la q crece 1 país.
Esta inversión eleva el stock de capital de la econ, lo q provoca 1 aumento de la productividad y
de los salarios.
La inversión procedente del extranjero permite a los países pobres aprender las tecnologías de
vanguardia desarrolladas y utilizadas en los países + ricos.
1 org q trata de fomentar la entrada de inversión en países pobres es el Banco Mundial.
Este org internacional obtiene fondos de los países avanzados del mundo y utiliza estos
recursos p/ conceder prestamos a los - desarrollados(construir escuelas, carreteras, etc).
Ofrece asesoramiento sobre la mejor forma de utilizar los fondos.
Todos los países tienen interés en fomentar la prosperidad económica en todo el mundo.
El Banco Mundial y el FMI aspiran a conseguir este obj común.
La educación
Es al - tan importante como la inversión en capital físico p/ el éxito económico de 1 país a largo
plazo.( Inversión en capital humano)
Los gobiernos pueden mejorar el nivel de vida creando buenas escuelas y animando a la
población a aprovecharlas.
La inversión en capital humano tiene un coste de oportunidad(Los chicos pierden los salarios q
ganarían al estar en la escuela).
Es especialmente importantes xq transmite externalidades positivas. Externalidad: influencia de
las acciones de 1 persona en el bienestar de otras. ( una persona c/ estudios puede aportar
nvas ideas sobre la mejor forma de producir ByS).
Los derechos de propiedad y la estabilidad política
La economía tiene q coordinar las transacciones entre estas empresas, así como entre las
empresas y los consumidores. Las econ de mercado consiguen esta coordinación x 1/2de los
precios de mercado.
Los precios de mercado son el instrumento con el q la mano invisible del mercado equilibra la O
y la D.
Una importante condición previa p/ q funcione el sist de $$ es el respeto a los derechos de prop
en toda la economía. Estos refieren a la capacidad de los individuos de ejercer su autoridad
sobre los recursos q poseen.(Ej: compañía minera no realizara el esfuerzo de extraer el mineral
de hierro si espera q se lo roben. Solo lo hará si esta segura de q se beneficiara de su venta
posterior)
1 amenaza p/ los derechos de prop es la inestabilidad política.(Cdo las revoluciones y golpes de
estado son frecuentes, hay dudas de q los derechos de prop se respeten el futuro).
La prosperidad económica depende en parte de la prosperidad política.
El libre comercio
Algunos de los países + pobres del mundo han tratado de acelerar el crec econ adoptando
medidas orientadas hacia el interior.
Estas medidas pretenden elevar la productividad y los niveles de vida de 1 país evitando su
interacción con el resto del mundo.
Las empresas interiores a veces sostienen q necesitan q se las proteja de la competencia
extranjera p/ competir y crecer.
Este argumento de la industria naciente, junto con 1 desconfianza gral de los extranjeros, ha
llevado a veces a los responsables de la política de los países - desarrollados a imponer
aranceles y otras restricciones comerciales.
Los países pobres mejoran su bienestar adoptando medidas orientadas hacia fuera q integren
estos países en la economía mundial.
El comercio es en cierto sentido 1 tipo de tecnología.
Cuando 1 país exporta trigo e importa acero, se beneficia de la = manera q si hubiera inventado
1 tecnología p/ convertir trigo en acero.
1 país q elimine las restricciones comerciales experimentara el = tipo de crec q experimentara
tras 1 gran avance tecnológico.
El vol de comercio con otros depende no solo de la política q siga sus gob, sino tmb de su geo.
Los países q poseen buenos puertos naturales tiene + facilidad p/ comerciar q los q carecen de
este recurso.
El control del crecimiento de la población
La productividad y el nivel de vida de 1 país dependen en parte del crec de su población.
Población determinante clave de la población activa de un país. Los países q tiene 1 gran
población tienden a producir 1 PIB > q los países q tiene 1 pequeña población(Luxemburgo,
Países Bajos).
El PIB total no es 1 buen indicador del bienestar económico, es + importante el PIB per
capita(indica la cant de ByS de q dispone el miembro representativo de la econ).
Un elevado crec demográfico reduce el PIB per capita, debido a q 1 rápido crec del nº de
trabajadores obliga a repartir entre + personas los de+ factores de producción.
Cdo la población crece rápida//, es + difícil dotar a c/trabajador de 1 gran cant de capital. Una
cant menor de capital x trabajador da como resultado 1 productividad menor y un PIB x
trabajador + bajo.
La reducción de la tasa de crec de la población es 1 de las formas en q los países -
desarrollados pueden tratar de aumentar su nivel de vida.
Un país puede influir en el crec de la población aplicando 1 de los 1º ppios de la econ: los
individuos responden a los incentivos. (Decisión de tener 1 hijo tiene un coste de oportunidad).
La mujeres q tienen la oportunidad de recibir 1 buena educación y 1 empleo atractivo tienden a
querer - hijos q las q tienen - oportunidades fuera del hogar.

La investigación y el desarrollo
Razón ppal x la q los niveles de vida son + altos hoy q hace 100 años se halla en q los
conocimientos tecnológicos han avanzado.
Los gob tmb pueden fomentar la investigación x ½ del sist de patentes.
Cuando 1 persona o 1 empresa inventa 1 producto nvo, el inventor puede solicitar 1 patente.
La patente reconoce al inventor 1 derecho de pop sobre su invento transformando su nva idea
de bien publico en bien privado.

Capítulo 25
El ahorro, la inversión y el sistema financiero

Sistema financiero: grupo de instituciones de la economía q ayudan a coordinar los ahorros de

1 persona con la inversión de otra.
Mercados financieros: Instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores pueden
facilitar fondos directamente a los prestatarios.
Bono: Certificado de deuda.
Acciones: derecho a la propiedad parcial de 1 empresa.
Índice bursátil: media de los precios de 1 grupo de acciones.
Intermediarios financieros: instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores
pueden facilitar fondos indirecta// a los prestatarios.
Fondo de inversión: institución q vende participaciones al público y utiliza los ingresos p/
comprar 1 cartera de acciones y bonos.
Contabilidad: refiere a la forma en q se definen y se suman algunas cifras.
Ahorro nacional(ahorro): renta total de la economía q queda una vez pagados el consumo y las
compras del estado.
Ahorro privado: la cant de renta q les queda a los hogares 1 vez pagados sus impuestos y su
consumo.
Ahorro publico: la cantidad de ingresos fiscales q le queda al Estado 1 vez pagado su gasto.
Superávit presupuestario: exceso de ingresos fiscales sobre el gasto publico.
Déficit presupuestario: cant q falta a los ingresos procedentes de los impuestos p/ poder cubrir
el gasto publico.
Mercado de fondos prestables: Mercado en el q ofrecen fondos los q quieren ahorrar y
demandan fonos los q quieren pedir prestamos.
……………………………………………………………………………………………………………
El sistema financiero está formado x las instituciones de la economía q ayudan a coordinar los
ahorros de 1 persona con la inversión de otra.
El ahorro y la inversión son ingredientes clave del crec económico.
Cuando 1 país ahorra 1 elevada proporción de su PIB, dispone de + recursos p/ invertir en
capital y el aumento del capital eleva su productividad y su nivel de vida.
El tipo de interés es el precio q se ajusta p/ equilibrar la O y la D.

Las instituciones financieras

El sist financiero transfiere los recursos escasos de la economía de los ahorradores(las
personas q gastan - de lo q ganan) a los prestatarios( a las personas q gastan + de lo q ganan).
Los ahorradores ahorran x diversas razones:
P/ q 1 hijo estudie en la universidad,
P/ vivir bien cuando se jubilen.
Los prestatarios piden prestamos x diversas razones:
P/ comprar 1 vivienda en la q vivir
P/ poner en marcha 1 negocio con el q ganarse la vida.
Los ahorradores ofrecen su dinero al sist financiero con la esperanza de recuperarlo c/ interés +
adelante.
Los prestatarios demandan dinero al sist financiero sabiendo q tendrán q devolverlo con interés
+ adelante.
El sistema financiero esta formado x varias instituciones financieras q ayudan a coordinar a los
ahorradores y prestatarios.
Las instituciones financieras pueden agruparse en 2 categorías:
Los mercados financieros
Los intermedios financieros.

Los mercados financieros

Instituciones a través de las cuales las personas q quieren ahorrar pueden ofrecer fondos
directa// a las q quieren pedir prestamos.
Los 2 mercados financieros + importantes de 1 economía son:
El de bonos
El de acciones
El mercado de bonos
Bono(u obligación):certificado de deuda q especifica las obligaciones del prestatario para con el
titular del bono. Lo = q un pagaré.
Identifica el momento en q se devolverá el préstamo(fecha de vencimiento) y el tipo de interés q
se pagara periódica// hasta esa fecha.
El comprador de 1 bono entrega su dinero a Intel a cambio de esta promesa de recibir intereses
y la devolución final de la cant prestada(ppal).
El comprador puede tener el bono hasta q venza o venderlo antes a otra persona.
La 1º característica: Duración del bono: tpo q transcurre hasta q vence. Algunos duran poco(
unos meses), mientras q otros llegan a durar hasta 30 años.
El tipo de interés de un bono depende de su duración. Los a largo plazo son + arriesgados q los
a corto xq sus titulares tienen q esperar + tiempo p/ recuperar el ppal.
2º característica: Riesgo de impago: Probabilidad de q el prestatario no pague algunos
intereses o el ppal, lo q se denomina impago. Los prestatarios pueden no pagar sus prestamos
declarándose en quiebra.
Cuando los titulares de bonos piensan q la probabilidad de impago es alta, piden 1 tipo de
interés + alto q les compense x ese riesgo.
3º característica: Tratamiento fiscal: La forma en q la legislación tributaria trata los intereses q
genera.

La bolsa de valores
Acciones: representan la propiedad en 1 empresa y 1 derecho a recibir los beneficios q esta
obtenga(Ej: Si Intel vende un total de 1.000.000 accionas, c/u representa 1 prop del 1/1.000.000
del negocio).
La venta de acciones p/ obtener dinero se llama financiación mediante la emisión de acción, en
cambio, la venta de bonos se llama financiación mediante la emisión de deuda.
El propietario de acciones de Intel es propietario de 1 parte de Intel: el propietario de1 bono de
Intel es un acreedor de la empresa.
Si Intel es muy rentable, los accionistas disfrutan de los beneficios, en cambio, los titulares de
bonos reciben lo q se les debe antes de lo s accionistas reciban algo.
Las acciones ofrecen al accionista + riesgo y potencial// + rendimientos q los bonos.
Los $$ a los q se negocian las acciones en las bolsas de valores son determinados x su O y D.
Como las acciones representan propiedad en una empresa, su D( y su precio) refleja ala
opinión q tiene el publico sobre la futura rentabilidad de la empresa.
Cuando se muestra optimista sobre el futuro de 1 compañía, eleva su D de acciones y presiona
al alza sobre su precio.
Cuando espera q 1 empresa obtenga pocos beneficios o incluso experimente perdidas, el
precio de las acciones baja.
Existen índices bursátiles p/ controlar el nivel gral de precios de las acciones.
Índice bursátil: media de los precios de 1 grupo de acciones.
Los intermediarios financieros
Son instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores pueden facilitar fondos
indirecta// a los prestatarios.
El termino “intermediario” refleja la idea de q estas instituciones se encuentran entre los
ahorradores y los prestatarios.
2 de los + importantes son:
Los bancos
Los fondos de inversión
Los bancos
Ej: Pequeña tienda. Lo mas probable es q la pequeña tienda financie la ampliación de su
negocio con un préstamo de 1 banco local.
Son los intermediarios financieros con lo q estamos + familiarizados.
1 de sus ppales tareas: aceptar depósitos de las personas q quieren ahorrar y utilizarlos
p/conceder préstamos a las q quieren pedir préstamos.
Los bancos pagan intereses a los depositantes x sus depósitos y cobran a los prestatarios 1
tipo de interés + alto x sus préstamos.
Los bancos desempeñan otro papel importante en la economía: facilitan la compra de ByS al
permitir a los individuos girar cheques contra sus depósitos.
Los bancos crean 1 activo especial q utilizamos como ½ de cambio.
Las acciones y los bonos ,al = q los depósitos bancarios, constituyen 1 posible deposito de
valor p/ la riqueza q han acumulado los individuos como consecuencia de lo q han ahorrado,
pero el acceso a esta riqueza no es fácil, barato e inmediato como la mera firma de un cheque.
Los fondos de inversión
Un intermediario q esta cobrando 1 creciente importancia en las economías.
Definición: Una institución q vende acciones al publico y utiliza los ingresos p/ comprar 1
selección o cartera de # tipos de acciones, bonos, o tanto de acciones como de bonos.
La persona q participa en 1 fondo de inversión acepta todo el riesgo y el rendimiento q conlleva
la cartera.
Si sube su valor, se beneficia; si baja, sufre 1 perdida.
Ventaja ppal: Reside en q permiten a las personas q tienen 1 pequeña cantidad de dinero
diversificar.
En cambio, las personas q tienen 1 cartera diversa de acciones y bonos corren - riesgos xq solo
tienen 1 pequeña participación en c/empresa.
Facilitan esta diversificación.
Con 1 poco de dinero, 1 persona puede comprar 1 participación en 1 fondo de inversión y
convertirse indirecta// en propietario o acreedor de cientos de grandes empresas.
2º ventaja: Permiten q personales normales accedan a los conocimientos de gestores
profesionales del dinero.
Compran acciones de aquellas q creen q tienen 1 futuro rentable y venden acciones de
aquellas q tienen perspectivas - prometedoras.
Tmb llamados fondos indiciados(compran todas las acciones de 1 determinado índice bursátil),
obtienen resultados algo mejores q los fondos de inversión gestionados x profesionales.
Recapitulación
Las economías tiene 1 gran diversidad de instituciones financieras.
Ade+ del mercado de bonos, de la bolsa de valores, de los bancos y de los fondos de inversión,
tmb tienen fondos de pensiones, cooperativas de crédito, compañías de seguro e incluso
usureros locales.
Estas instituciones financieras tienen todas ellas el mismo objetivo: canalizar los recursos de los
ahorradores hacia los prestatarios.
El ahorro y la inversión en la contabilidad nacional
Las instituciones q constituyen este sistema tienen la misión de coordinar el ahorro y la
inversión de la economía.
El ahorro y la inversión son importantes determinantes del crecimiento a largo plazo del PIB y
de los niveles de vida.
Contabilidad: refiere a la forma en q se definen y se suman algunas cifras.
Un contable personal podría ayudar a 1 persona a sumar su renta y sus gastos.
Un contable nacional hace lo = con la econ en su conjunto.
La contabilidad nacional comprende el PIB y los numerosos datos relacionadas con el.
Algunas identidades importantes
PIB es tanto la renta total de una economía como el gasto total en su producción de bienes y
servicios. Se divide el PIB( Y) en 4 componentes: Consumo(C), Inversión ( I ), Compras del
estado (G) y Exportaciones netas(NX).
Se expresa de la siguiente manera:
Y = C + I + G + NX
Esta ecuación es 1 identidad xq cada dólar de gasto q aparece en el 1º miembro tmb aparece
en 1 de los 4 componentes del 2º. Esta ecuación 100pre debe cumplirse debido a la forma en q
se define y se calcula c/u de las variables.
Supongamos q estamos en una economía cerrada, una economía q no se relaciona con otras,
aunque las reales son abiertas.
Como 1 econ cerrada no participa en el comercio internacional las exportaciones netas son
ceros. Y= C+I+G. Esta ecuación establece q el PIB es suma del consumo, la inversión y las
compras del estado.
Mercados financieros: Y-C-G= I . El 1º miembro de esta ecuación(Y-C-G) es la renta total de la
economía q queda 1 vez pagados el consumo y las compras del estado. Esta cantidad se llama
ahorro nacional( o ahorro) y se representa x S entonces S=I.
Sea T la cant de impuestos q recauda el estado a los hogares - la cant q les devuelve en forma
de transferencias. El ahorro nacional se puede expresar de 2 formas:
S= Y -C-G
S=(Y-T-C) + (T-G)
La 2º ecuación divide el ahorro nacional en 2:
Ahorro privado(Y-T-C): Cant de renta q les queda a los hogares 1 vez pagados sus impuestos y
su consumo.
Ahorro publico(T-G): Cant de ingresos fiscales q le queda al Estado 1 vez pagado su gasto.
El estado recibe T en ingresos fiscales y gasta G en ByS. Si T > G, el estado incurre en 1
superávit presupuestario, xq recibe + dinero del q gasta.
SI el Estado gasta + de lo q recibe en ingresos fiscales, G >T y el estado incurre en 1 déficit
presupuestario y el ahorro publico es una cifra negativa.
El significado del ahorro y la inversión
La inversión se refiere a la compra de nuevo capital, como equipo o edificios.
Los bancos y otras instituciones hacen posibles estas # individuales entre el ahorro y a
inversión al permitir q el ahorro de 1 persona financie la inversión de otra.
El mercado de fondos prestables
Supongamos q la economía tienen un solo mercado financiero llamado mercado de fondos
prestables.
Todos los ahorradores acuden a este mercado p/ depositar sus ahorros y todos los prestatarios
acuden a este mercado p/ obtener prestamos.
En este mercado, hay 1 único tipo de interés, q es tanto el rendimiento del ahorro como el coste
de los prestamos.
La oferta y la demanda de fondos prestables
El mercado de fondos prestables de la economía se rige, al = q otros, x la oferta y la demanda.
La oferta de fondos prestables proviene de las personas q tienen alguna renta adicional q
quieren ahorrar y prestar. El ahorro es la fuente de la oferta de fondos prestables.
La demanda de fondos prestables procede de los hogares y de las empresas q desean pedir
prestamos p/ realizar inversiones. La inversión es la fuente de la demanda de fondos
prestables.
El tipo de interés es el precio de un préstamo. Representa la cantidad q pagan los prestatarios
por los prestamos y la q reciben los prestamistas x su ahorro. La QD de fondos prestables
disminuye cuando sube el tipo de interés. La QO aumenta cuando sube el tipo de interés. La
curva de demanda de fondos prestables tiene pendiente negativa y la curva de oferta de fondos
prestables tiene pendiente positiva.
2 tipos de interes:
Real: Es el tipo de interés nominal corregido p/tener en cuenta la inflación, es = al tipo de
interés nominal menos la tase de inflación. Refleja con exactitud el rendimiento real del ahorro y
el coste real de los prestamos. La oferta y la demanda de fondos prestables depende del tipo
de interés real y debe interpretarse q el equilibrio en la figura 25.1 determina el tipo de interés
real.(p. 498)
Nominal: es el q suele publicarse; el rendimiento monetario del ahorro y el coste de los
prestamos.
Medidas q afectan el ahorro y la inversión
1º medida: Los impuestos y el ahorro
Según 1 de los 10 ppios, el nivel de vida de un país depende de su capacidad p/ producir ByS.
El ahorro es un importante determinante a largo plazo de la productividad de un país.
Según 1 de los 10 ppios, los individuos responde a incentivos.
La baja tasas de ahorro de EUA es atribuible a la legislación tributaria q disuade de ahorrar.
El impuesto sobre la renta procedente de interés reduce significativamente el rendimiento futuro
del ahorro actual y como consecuencia, reduce el incentivo de los individuos p/ ahorrar.
Muchos economistas y legisladores han propuesto 1 modificación de la legislación tributaria p/
fomentar el ahorro.
1 de las propuestas consiste en sustituir el impuesto actual sobre la renta x un impuesto sobre
el consumo.
1º: Como la modificación de los impuestos alteraría los incentivos de los hogares p/ ahorrar a
cualquier tipo de interés dado, afectaría la cantidad de fondos prestables y la oferta de fondos
prestables se desplazaría.
2º: Como el ahorro se gravaría - q en la legislación actual, los hogares ahorrarían mas
consumiendo 1 proporción menor de su renta. La oferta de fondos prestables aumentaría y la
curva de oferta se desplazaría hacia la derecha.
3º: Podemos comprar el equilibrio inicial con el nuevo.
El desplazamiento de la curva de oferta traslada el equilibrio del mercado a lo largo de la curva
de demanda.
Si 1 modificación de la legislación tributaria fomenta el ahorro, el resultado es una reducción de
los tipos de interés y 1 aumento de la inversión.( grafico p.500)
2º medida: los impuestos y la inversión
1º: Como la deducción fiscal alteraría los incentivos de las empresas p/ pedir prestamos e
invertir en nuevo capital, alteraría la demanda de fondos prestables.
2º: Como las empresas tendrían 1 incentivo p/ aumentar la inversión a cualquier tipo de interés,
la QD de fondos prestables seria > a cualquier tipo de interés dado. La curva de demanda de
fondos prestables se desplazaría hacia la derecha.(Grafico p.501)
3º: Si 1 modificación de la legislación tributaria fomentara la inversión, el resultado seria 1
subida de los tipos de interés y 1 aumento del ahorro.
3º medida: los déficit presupuestarios públicos
Cdo el Estado gasta + de lo q recibe en ingresos fiscales, la diferencia se denomina déficit
presupuestario.
La acumulación de déficit presupuestarios se llama deuda publica.
1º: Un variación del déficit presupuestario publico representa 1 variación del ahorro publico y de
la oferta de fondos prestables.
2º: Cuando el Estado incurre en 1 déficit presupuestario, el ahorro publico es negativo, lo q
reduce el ahorro nacional: cdo el Estado se endeuda p/ financiar su déficit presupuestario,
reduce la oferta de fondos prestables de q disponen los hogares y las empresas p/ financiar la
inversión
3º: Cuando el déficit presupuestario reduce la oferta de fondos prestables, el tipo de interés
sube de 5 a6 x 100. Esta subida del tipo de interés altera la conducta de los hogares y de las
empresas q participan en el mercado de prestamos.
La disminución q experimenta la inversión como consecuencia del endeudamiento publico se
llama efecto expulsión y se representa en la figura x ½ del movimiento a lo largo de la curva de
demanda de una cant de 1,2 billones de dólares de fondos prestables a una cant 800.000
millones.
Cdo el estado se endeuda p/ financiar su déficit presupuestario, expulsa a prestatarios privados
q están tratando de financiar la inversión
La lección + básica sobre los déficit presupuestarios se deriva de su influencia en la oferta y D
de fondos prestables: cuando el Estado reduce el ahorro nacional incurriendo en 1 déficit
presupuestario, el tipo de interés sube y la inversión disminuye.
Como la inversión es importante p/ el crec econ a largo plazo, los déficit presupuestarios
públicos reducen la tasa de crec de la economía.

Conclusiones
El sist financiero tiene la misión de coordinar todos estas actividades prestatarias y
prestamistas.
Los mercados financieros son como otros mercados de la economía en muchos aspectos.
El precio de los fondos prestables(tipo de interés) se rige x las fuerzas de la O y la D, al = q
otros precios de la economía.
Podemos analizar los desplazamientos de la O o de la D en los mercados financieros al = q en
otros mercados.
Según 1 de los 10 ppios, los mercados normalmente constituyen 1 buen mecanismo p/
organizar la act económica. Este ppio se aplica a los mercados financieros.
Cuando estos equilibran la oferta y la demanda de fondos prestables, ayudan a destinar los
recursos escasos de la economía a su fin + eficiente.
Los mercados financieros son especiales en 1 sentido. Cumplen la importante misión de unir el
presente con el futuro.
Los q ofrecen fondos prestables( los ahorradores) los ofrecen xq quieren convertir parte de su
renta actual en poder adquisitivo futuro.
Los q demandan fondos prestables( los prestatarios) los demandan xq quieren invertir hoy p/
tener capital adicional en el futuro con el fin de producir ByS.
Es importante q los mercados financieros funciones bien no solo p/ las generaciones actuales
sino tmb p/ las futuras q heredaran muchos de los beneficios resultantes.

Capítulo 26
La tasa natural de desempleo

Población activa: nº total de trabajadores, incluidos tanto los ocupados como los desempleados.
Tasa de desempleo: % de la población activa q esta desempleada.
Tasa de actividad: % de la población actual q pertenece a la población activa.
Tasa natural de desempleo: Tasa normal de desempleo en torno a la cual fluctúa la tasa de
desempleo.
Desempleo cíclico: Desviación del empleo de su tasa natural.
Trabajadores desanimados: Personas a las q les gustaría trabajar pero han renunciado a
buscar trabajo.
Sindicato: Asociación de trabajadores q negocia con los empresarios sobre los salarios y las
condiciones de trabajo.
Negociación colectiva: Proceso x el q los sindicatos y las empresas acuerdan las condiciones
de empleo.
Huelga: retirada organizada de trabajo de 1 empresa x parte de 1 sindicato.
Búsqueda de empleo: proceso x el q los trabajadores encuentran un trabajo adecuado, dados
sus gustos y sus cualificaciones.
Seguro de desempleo: Programa público q protege parcial// la renta de los trabajadores cuando
se quedan desempleados.

Un determinante del nivel de vida de un país es la cantidad de desempleo q experimenta

normal//.
Las personas a las q les gustaría trabajar pero no encuentran trabajo no contribuyen a la
producción de ByS de la economía.
El desempleo se puede dividir en 2 categorías:
A largo plazo
A corto plazo
Tasa natural de desempleo: Cantidad de desempleo q experimenta normalmente la economía.
El termino natural no implica q sea deseable, sino q no desaparece x si solo ni siquiera a largo
plazo.
Desempleo cíclico: Fluctuaciones interanuales del desempleo en torno a la tasa natural y esta
estrecha// relacionado c/ las oscilaciones a corto plazo de la actividad económica.

La identificación del desempleo

¿Cómo mide el desempleo?
Los datos proceden de una encuesta q se realiza periódica// a 1 muestra de hogares, llamada
encuesta de población activa.
Basado en la respuestas, cada adulto(16 o+) de cada hogar encuestado es clasificado en 1 de
las 3 categorías:
Ocupado: Si trabajo al - 1 hra en la semana anterior en un empleo remunerado o si , teniendo
empleo, no trabajo x por alguna razón(vacaciones, etc).
Desempleado: Si esta suspendida temporal// de empelo, esta buscando activa// empelo o esta
esperando a q legue la fecha p/ iniciar 1 nvo empleo.
Inactivo: No encaja en ninguna de las anteriores , X ej: un estudiante a tpo completo, ama de
casa o un jubilado; no pertenecen a la población activa.
Población activa: suma de los ocupados y los desempleados.
Población activa = nº de ocupados + nº de desempleados
Tasa de desempleo: % de la población activa q esta desempleado.
Tasa de desempleo = nº de desempleados
población activa
Tasa de actividad: Mide el % de la población adulta total q pertenece a la población activa.
Tasa de actividad = Población activa
Población adulta
Esta cifra indica la proporción de la población q ha decidido participar en el mercado de trabajo.

¿Se mide correcta// el empleo?

No todo el desempleo terminal xq demandante ha encontrado trabajo.
Casi la ½ de todos los periodos de desempleo termina cuando desempleado abandona la
población activa.
Es probable de q algunas personas q se incluyen en la categoría de inactivos en realidad
quieren trabajar.
Es posible q estas personas hayan tratado de buscar trabajo, pero hayan renunciado tras 1
periodo de búsqueda infructuosa. Estas personas(trabajadores desanimados), no aparecen en
la cifra de desempleo aunq son verdaderos trabajadores q carecen de empleo.
La tasa de desempleo es un indicador útil, pero imperfecto, del desempleo.

¿Cuánto tpo permanecen los desempleados sin trabajar?

Si es de corta duración, podemos llegar a la conclusión de q no es un problema grave.
Los trabajadores pueden necesitar algunas semanas entre 1 empleo y otro p/ encontrar
variantes q mejor se ajustan a sus cualificaciones y a sus gustos.
Si el desempleo es de larga duración, podemos decir q es un problema grave.
Los trabajadores desempleados durante muchos meses tienen + probabilidades de atravesar
dificultades económicas y psicológicas.
Según estudios, se descubrió q la mayoría de los periodos de desempleo son breves y la >
parte del desempleo observado en un determinado momento es de larga duración.

¿ Xq hay desempleo?
En un mercado de trabajo ideal, los salarios se ajustarían p/ equilibrar la cantidad ofrecida de
trabajo y la demandada. Este ajuste de los salarios garantizaría q todos los trabajadores están
100pre plena// empleados. Pero no esto no es nada parecido a la realidad.
100pre hay algunos trabajadores q carecen de empleo, incluso cdo la economía en su conjunto
marcha bien.
La tasa de desempleo nunca desciende a 0, sino q fluctúa en torno a la tasa natural de
desempleo.
4 razones x las cuales los mercados reales se alejan del ideal del pleno empleo:

La legislación sobre el salario mínimo:

Su análisis es un pto de partida lógico xq puede utilizarse p/ comprender algunas de las causas
+ comunes del desempleo.
Cdo 1 ley sobre el salario mínimo obliga al salario a permanecer en un nivel superior al de
equilibrio, eleva la cant ofrecida de trabajo y reduce la demandada en comparación con el nivel
de equilibrio. Hay 1 exceso de trabajo. Hay + trabajadores dispuestos a trabajar q puestos de
trabajos, algunos están desempleados.
No es causa fundamental xq la mayoría gana salarios muy superiores min legal.
Es vinculante en el caso de los miembros de la población activa - cualificados y de -
experiencia(ej: adolescentes).
Si el salario se mantiene x alguna razón en 1 nivel superior al de equilibrio, el resultado es el
desempleo.
Los sindicatos
Los salarios de eficiencia
La búsqueda de trabajo

Los sindicatos y la negociación colectiva

Sindicato: Asociación de trabajadores q negocia con los empresarios sobre los salarios y las
condiciones de trabajo.

Análisis económico de los sindicatos

Sindicato 1 tipo de cártel xq es un grupo de vendedores q actúan conjunta// con la esperanza
de ejercer su poder de mercado conjunto.
Los trabajadores de 1 sindicatos actúan en grupo.
Negociación colectiva: Proceso x el q los sindicatos y las empresas acuerdan las condiciones
de empleo.
Cuando 1 sindicato negocias con 1 empresa, pide salarios + altos, prestaciones > y condiciones
de trabajo mejores q los q ofrecería la empresa si no existiera el sindicato. Si no llegan a un
acuerdo huelga
Cuando 1 sindicato eleva el salario x el encima del de equilibrio, eleva la cant ofrecida de
trabajo y reduce la demandada, lo q genera desempleo.
Mejora el bienestar de los trabajadores q permanecen ocupados, pero empeora el de los q
antes estaban ocupados y ahora están desempleados como consecuencia de este salario +
alto.
Provocan conflictos entre los # grupos de trabajadores:
Entre los internos q se benefician de los elevados salarios
Y los externos q no consiguen puestos de trabajo. Pueden reaccionar de 2 formas: algunos
seguir desempleados y esperar convertirse en internos o aceptar 1 empleo en otra empresa no
sindicada.
Trabajadores sindicados recogen el beneficio de la negociación colectiva, mientras q los q no
están sindicados soportan 1 parte del coste.
¿Son buenos o malos los sindicatos p/ la economía?
Según los críticos, la asignación resultante de la suba de salarios es ineficiente y poco
equitativa.
Ineficiente xq los elevados salarios del sector sindicado reducen el empleo en las empresas
sindicadas x debajo del nivel eficiente y competitivo.
Poco equitativo xq algunos trabajadores se benefician a expensas de otros.
Según los defensores de los sindicatos, un sindicato puede contrarestar el poder de mercado
de la empresa e impedir q los trabajadores estén a merced de los propietarios de la empresa.

La teoría de los salarios de eficiencia

Según esta teoría, las empresas son + eficientes si los salarios son superiores al de equilibrio.
Puede ser rentable p/ ellas mantener altos los salarios, aun cuando haya 1 exceso de oferta de
trabajo.
En las razones anteriores, impiden a las empresas bajar los salarios cuando hay exceso de
trabajadores en cambio para esta teoría, es innecesario imponer esta restricción a las
empresas xq estas pueden encontrarse en una situación mejor manteniendo los salarios en 1
nivel superior al de equilibrio.
La nva idea es q unos elevados salarios pueden ser rentables xq pueden aumentar la eficiencia
de los trabajadores de 1 empresa.
Existen varios tipos de teoría de los salarios de eficiencia:
La salud de los trabajadores
La rotación de los trabajadores
El esfuerzo de los trabajadores
La calidad de los trabajadores
La salud de los trabajadores
Los trabajadores mejor remunerados toman 1 dieta + nutritiva, xq lo su salud es mejor y su
productividad >.
A 1 empresa puede resultarle + rentable pagar salarios altos y tener trabajadores sanos y
productivos q pagar salarios bajos y tener trabajadores - sanos y - productivos.
Es + importante en el caso de las empresas en países - desarrollados en los q la nutrición
deficiente es un problema + frecuente.
La preocupación x la nutrición podrid explicar xq las empresas no bajan los salarios a pesar de
q hay 1 exceso de trabajo.

La rotación de los trabajadores

Los trabajadores abandonan el empleo x muchas razones.
La frecuencia con q abandonan el empleo depende de toda 1 serie de incentivos, entre los
cuales se encuentran las ventajas de irse y las de quedarse.
Cuánto + pague 1 empresa a sus trabajadores, - a menudo optaran x marcharse.
1 empresa puede reducir la rotación de sus trabajadores pagándoles un elevado salario.
Les preocupa la rotación q es costos contratar y formar nvos trabajadores. Tmb xq los recién
contratados no son tan productivos como los q tienen experiencia.
Las empresas con mayor rotación tienden a tener unos costes de producción + altos.
Es posible q les resulte rentable pagar 1 salarios superiores a los de equilibrio p/ reducir la
rotación de trabajadores.

El esfuerzo de los trabajadores

Los trabajadores gozan de alguna discreción p/ decidir el esfuerzo q realizan, x lo q las
empresas controlan los esfuerzos de sus trabajadores y despiden a los q sorprenden eludiendo
sus responsabilidades.
1 empresa puede responder a este problema pagando 1 salarios superiores a los de equilibrio.
1 elevados salarios llevan a los trabajadores a mostrarse + deseosos de conservar el empleo y
les dan 1 incentivo p/ esforzarse lo + posible.
Si el salario se encontrara en el nivel de equilibrio, los trabajadores tendrían menos razones p/
esforzarse xq si fueran despedidos, podrían encontrar trabajo rápida// x el = salario.
Las empresas pagan 1 salarios superiores a los de equilibrio, lo q provoca desempleo y da un
incentivo a los trabajadores p/ no eludir sus responsabilidades.

La calidad de los trabajadores

Cdo 1 empresa contrata nvos trabajadores, no puede calibrar perfecta// la calidad de los
solicitantes.
Pagando un salario alto, lleva a los mejores trabajadores a solicitar puestos de trabajo.
Cdo 1 empresa tiene 1 exceso de oferta de trabajadores, es posible q parezca rentable bajar el
salario q ofrece pero al abajarlo, provoca un cambio negativo en la combinación de
trabajadores.
Es rentable p/ la empresa pagar 1 salario superior al de equilibrio.

La búsqueda de empleo
Es el proceso de ajuste de los trabajadores y los puestos de trabajo adecuados.
No se debe a q los salarios no equilibran los oferta y la demanda de trabajo.
Cdo la búsqueda empleo es la explicación del desempleo, los trabajadores están buscando los
puestos de trabajo + idóneos p/ ellos.

El desempleo de búsqueda es inevitable

Suele ser el resultado de cambios de la demanda de trabajo de las # empresas.
Desplazamientos sectoriales: cambios de la composición de la demanda de las industrias o
regiones.
Como los trabajadores tardan en encontrar trabajo en los nvos secotes, los desplazamientos
sectoriales provocan desempleo temporal//.
Es inevitable xq la economía 100pre esta cambiando.

La política de empleo y la búsqueda de empleo

En la medida en q pueda reducir el tpo q tardan los desempleados en encontrar trabajo, puede
reducir el desempleo de búsqueda.
Los programas públicos tratan de facilitar la búsqueda de trabajo de varias formas:
X ½ de oficinas publicas de empleo, q suministran info sobre las vacantes con el fin de ajustar +
deprisa los trabajadores y los puestos de trabajo.
X ½ de programas públicos de formación, q aspiran a facilitar la transición de los trabajadores
de las industrias en declive a las industrias en expansión y de ayudar a los grupos
desfavorecidos a escapar de la pobreza.

El seguro de desempleo
Programa público q aumenta la cantidad de desempleo de búsqueda sin pretenderlo.
Objeto: Proteger parcial// a los trabajadores de la perdida del empleo.
Los desempleados q abandonan el empleo son objeto de 1 despido procedente o acaban de
entrar en la población activa no tienen derecho a percibir las prestaciones.
Solo se pagan a los desempleados q han sido despedios xq la empresa ya no necesitaba sus
cualificaciones.
Aunq reduce las dificultades economizas q causa el desempleo, tmb aumenta la cantidad de
desempleo. Esto es según 1 de los 10 ppios( los individuos responden a los incentivos).
Como las prestaciones x desempleo cesan cdo 1 trabajador acepta 1 nvo empleo, los
desempleados se esfuerzan - en buscar trabajo y es + probable q rechacen las ofertas de
empleo poco atractivas.
La percepción de las prestaciones x desempleo reduce el esfuerzo con q buscan trabajo los
desempleados.
Algunos economistas han afirmado q el seguro de desempleo mejora la capacidad de la econ p/
conseguir q c/ trabajador encuentre el puesto de trabajo + adecuado p/él.
El estudio del seguro de desempleo muestra q la tasa de desempleo es un indicador imperfecto
del bienestar económico de 1 país.
La eliminación del seguro de desempleo reduciría la cant de desempleo q hay en la econ.

Capítulo 27
El sistema monetario
El significado del dinero

Dinero: Conjunto de activos de la economía q utilizan los individuos normal// p/ comprar ByS a
otras personas.
Medio de cambio: Articulo q los compradores entregan a los vendedores cuando quieren
comprar ByS.
Unidad de cuenta: Patrón q utilizan los individuos p/ marcar los precios y registrar las deudas.
Depósito de valor: Articulo q puede utilizarse p/ transferir poder adquisitivo del presente al
futuro.
Liquidez: Facilidad con q puede convertirse un activo en ½ de cambio de la economía.
Dinero-mercancía: dinero q adopta la forma de una mercancía q tiene 1 valor intrínseco.
Dinero fiduciario: Dinero q carece de valor intrínseco y q se utiliza como dinero x decreto
gubernamental.
Efectivo: billetes y monedas en manos del público.
Depósitos a la vista: saldos de las cuentas bancarias a los q los depositantes tienen acceso a la
vista extendiendo un cheque.
Banco central: institución encargada de supervisar el sist bancario y de regular la cant de dinero
q hay en la economía.
Oferta monetaria: cantidad de dinero de q dispone la economía.
Política monetaria: fijación de la oferta monetaria x parte de las autoridades monetarias del
banco central.
Reservas: Depósitos q los bancos han recibido pero no han prestado.
Sistema bancario de reservas fraccionarias: Sistema bancario en el q los bancos solo tienen
como reservas 1 fracción de los depósitos.
Coeficiente de reservas: Fracción de los depósitos q tienen los bancos como reservas.
Multiplicador del dinero: Cantidad de dinero q genera el sistema bancario con cada dólar de
reservas.
Operaciones de mercado abierto: Compraventa de bonos del Estado x parte del Banco Central.
Reservas exigidas: cant mínima de reservas q deben tener los bancos p/ respaldar los
depósitos.
Tipo de descuento: tipo de interés de los prestamos q concede el Banco Central a los bancos
comerciales.
Dinero: Conjunto de activos de la economía q utilizan los individuos normal// p/ comprar ByS a
otras personas.
El dinero solo incluye los pocos tipos de riqueza q son aceptados normal// x los vendedores a
cambio de ByS.

Las funciones del dinero

Desempeña 3 funciones en la economía:
Medio de cambio: Articulo q entregan los compradores a los vendedores cuando compran ByS.
Unidad de cuenta: Patrón q utilizan los individuos p/ marcar los precios y registrar las deudas.
Depósito de valor: Articulo q puede utilizarse p/ transferir poder adquisitivo del presente al
futuro. Esto puede hacerse tmb teniendo acciones, obligaciones, prop inmobiliarias, obras de
artes o cromos. El termino riqueza se utiliza p/ referirse al total de depósitos de valor, incluido
tanto el dinero como los activos no monetarios.
Liquidez: Facilidad con q puede convertirse un activo en ½ de cambio de la economía.
Como el dinero es el ½ de cambio de la economía, es el activo + líquido de q se dispone.
Pero dista de ser perfecto como deposito de valor. Cdo suben los precios, su valor disminuye;
cuando los ByS se encarecen, podemos comprar - con cada billete q llevamos en el monedero.

Los tipos de dinero

Dinero-mercancía: Cdo el dinero adopta la forma de un mercancía q tiene un valor intrínseco. El
termino valor intrínseco significa q el art tendría valor aun cuando no se utilizara como dinero.
Ej: Oro, cigarrillos.
Dinero fiduciario: Dinero q carece de valor intrínseco. Simple// se establece como dinero x
decreto gubernamental.
El gobierno de ntro país ha decretado q sus billetes son dinero valido.
Sabemos q se trata de dinero de curso legal q sirve p/ pagar todas las deudas publicas y
privadas.

El dinero en las economías modernas

La cantidad de dinero q circula en la economía ejerce una poderosa influencia en muchas
variables económicas.
El activo + evidente q habría q incluir es el efectivo (billetes y monedas q hay en manos del
publico). Es clara// el ½ de cambio + aceptado en ntra economía.
No es el único activo, muchas tiendas aceptan cheques personales.
P/medir la cantidad de dinero, podemos incluir los depósitos a la vista (saldos de las cuentas
bancarias a los q pueden acceder los depositantes a la vista extendiendo simplemente un
cheque).
Lo importantes es q la cant de dinero de la economía no comprende solo el efectivo, sino tmb
los depósitos q se encuentran en los bancos y en otras instituciones financieras q los q puede
accederse fácil// y q pueden utilizarse p/ comprar ByS.
Las tarjetas de crédito se excluyen de todas las medidas de la cantidad de dinero. Esto es xq
no son un método de pago, sino un método de pago diferido.
Las personas q tienen tarjetas de crédito probable// tienen - dinero en promedio q las q no
tienen tarjetas.
La introducción y el aumento de la popularidad de las tarjetas de crédito podrían reducir la cant
de dinero q deciden tener los individuos.

El Banco Central
100pre q 1 economía recurre a 1 sist de dinero fiduciario, hay 1 organismo responsable de
regularlo. En EUA se llama Fed(Reserva Federal), es un ejemplo de Banco Central.
Este organismo es el Banco central, institución encargada de supervisar el sist bancario y de
regular la cant de dinero q hay en la economía.

La organización del Fed

Tiene 2 misiones relacionadas entre sí:
Regular los bancos y garantizar la salud del sist bancario:
Vigila la situación financiera de cada banco y ayuda a facilitar transacciones bancarias
compensando los cheques.
Es 1 banco de los banqueros:
Concede prestamos a los bancos cuando estos quieren pedir prestamos.
Cuando los bancos tienen dificultades económicas carecen de suficiente efectivo, el Fed actúa
de prestamista de ultimo recurso(presta a los q no pueden pedir préstamos en otra parte) con el
fin de mantener la estabilidad del sist bancario gral.
Controlar la oferta monetaria: la cantidad de dinero que existe en la economía.
Política monetaria: decisiones de las autoridades monetarias sobre la oferta de dinero (Comité
Federal de Mercado Abierto(FOMC)).

El Comité Federal de Mercado Abierto

Su ppal instrumento son las operaciones de mercado abierto: compraventa de bonos del
estado.
Si el FOMC decide aumentar la oferta monetaria, el Fed crea dólares y los utiliza p/ comprar
bonos del Estado al publico en los mercados de bonos del país. Tras la compra, estos dólares
están en manos del publico. Una compra de bonos por parte del Fed en el mercado abierto
aumenta la oferta monetaria.
Si el FOMC decide reducir la oferta monetaria, el Fed vende bonos del Estado de su cartera al
publico en los mercados de bonos del país. Tras la venta, los dólares q recibe x los bonos están
fuera de las manos del publico. Una venta de bonos x parte del Fed en el mercado abierto
reduce la oferta monetaria.
El Fed es una importante institución xq las variaciones de la oferta monetaria pueden afectar
profundamente a la economía.
Según 1 de los 10 ppios, los precios suben cdo el gobierno imprime demasiado dinero.
Según otro, la sociedad se enfrenta a una disyuntiva a corto plazo entre la inflación y el
desempleo.
Las decisiones del FOMC influyen poderosamente en la tasa de inflación de la economía a
largo plazo y en su empleo y su producción a corto plazo.
La conducta de los bancos puede influir en la cantidad de depósitos a la vista q hay en la
economía y en la oferta monetaria.

El sencillo caso de la banca basada en un sistema de reserva del 100 por 100
P/ver como influyen los bancos en la oferta monetaria, resulta útil imaginar primero un mundo
sin bancos.
Supongamos q una persona abre un banco llamado Primer Banco Nacional. Este banco acepta
depósitos pero no concede prestamos.
Misión: facilitar a los depositantes 1 lugar seguro en el q mantener su dinero.
100pre q 1 persona deposita dinero, el banco lo guarda en su caja fuerte hasta q el depositante
lo retire o extienda un cheque.
Reservas: Depósitos q han recibido los bancos pero no se han prestado.
Todos los depósitos se tienen como reservas, xq lo q el sistema se llama sistema bancario de
reservas del 100 por 100.

Cada deposito q hay en el banco reduce el efectivo y eleva los depósitos a la vista en la misma
cantidad, xq lo la oferta monetaria no varia.
SI los bancos tienen todos los depósitos en reserva, no influyen en la oferta monetaria.

La creación de dinero con un Sistema Bancario de reservas fraccionarias

Primer Banco Nacional empieza a conceder prestamos y solo necesita tener 1fracciones de sus
depósitos en reserva. Adopta 1 sistema llamado sistema bancario de reservas fraccionarias.
Supongamos q 1º Banco Nacional decide mantener el 10 por 100 de sus depósitos en reservas
y prestar el resto. El coeficiente de reservas(proporción del total de depósitos q tiene el banco
como reservas) es del 10 por 100.
Cuando concede estos prestamos, la oferta monetaria aumenta.
La oferta monetaria (efectivo + depósitos a la vista) es = a 190$.
Cdo los bancos tienen sola// 1 fracciones de los depósitos en reservas, crean dinero.
Los prestamos de Primer Banco Nacional permiten a los prestatarios tener algún efectivo y
poder comprar ByS. Pero tmb contraen deudas, xq lo q los prestamos no hacen q sean + ricos.
Cdo 1 banco crea el activo de dinero, tmb crea el pasivo correspondiente de sus prestatarios.
Al final de este proceso, la economía es + liquido en el sentidos de q hay 1 cant mayor del ½ de
cambio, pero no + rica q antes.

El multiplicador del dinero

La creación de dinero no se detiene en Primer Banco Nacional. Supongamos q el prestatario de
este banco usa los 90$ p/ comprar algo a una persona q deposita en Segundo Banco Nacional.
Esta persona dps deposita en Tercer Banco Nacional. Este proceso continua indefinidamente.
C/ vez q se deposita dinero y se concede 1 préstamo bancario, se crea + dinero.

Pero este proceso no crea una cantidad infinita de dinero.

Multiplicador del dinero: Cantidad de dinero q genera el sistema bancario con cada dólar de
reservas. Es la inversa del coeficiente de reservas.
Cuanto mayor es el coeficiente de reservas, menor es la cantidad de cada deposito q prestan
los bancos y + bajo es el multiplicador del dinero.

Los instrumentos de control monetario del banco central

El banco central es responsable de controlar la oferta monetaria de la economía.
Como los bancos crean dinero en un sistema bancario de reservas fraccionarias, el control de
la oferta monetaria x parte del banco central es indirecto.
Cdo el Banco Central decide alterarla, debe preguntarse q repercusión tendrán sus medidas en
el sist bancario.

El Banco Central tiene 3 instrumentos:

Las operaciones de mercado abierto:
Las realiza cuando compra o vende bonos del Estado al público.
P/ aumentar la oferta monetaria, da instrucciones a sus operadores de q compren bonos en los
mercados de bonos del país. Los billetes con los q pagan los bonos aumentan el dinero en
circulación.
C/ nvo billete en efectivo eleva la oferta monetaria exactamente en el valor de su
denominación(Ej: 1$, 1US$, etc).
C/ nvo billete depositado en 1 banco eleva la oferta monetaria en 1 cant > q su valor nominal
debido a q aumenta las reservas y la cant de dinero q puede crear el sist bancario.
P/ reducir la oferta monetaria, el Banco Central vende bonos del Estado público en los
mercados de bonos del país. El público paga estos bonos con sus tenencias en efectivo y
depósitos bancarios, reduciendo la cant de dinero en circulación.
Como el público retira dinero de los bancos, estos tienen 1 cantidad menor de reservas. En rta,
reducen la cant de prestamos y el proceso de creación se invierte.
Son el instrumento q con + frecuencia usa el Banco Central.
Las reservas exigidas:
El Banco Central tmb influye en la oferta monetaria con las reservas exigidas(cant mínima de
reservas q deben tener los bancos p/ respaldar los depósitos).
Influyen en la cant de dinero q puede crear el sist bancario con cada dólar de reservas.
1 aumento de las reservas exigidas significa q los bancos deben tener + reservas y pueden
prestar 1 cant menor de cada dólar depositado, esto eleva el coeficiente de reservas, reduce el
multiplicador del dinero y la oferta monetaria.

El tipo de descuento:
Es el tipo de interés de los prestamos q concede el Banco Central a los bancos comerciales.
1 banco pide prestamos al Banco Central cdo tiene 1 cant de reservas inferior a la q necesita,
bien xq ha concedido demasiados prestamos o xq ha experimentado recientes retiradas de
dinero.
Cdo el Banco Central concede 1 préstamo a 1 banco, el sist bancario tiene + reservas y estas
reservas adicionales le permiten crear + dinero.
El Banco Central puede alterar la oferta monetaria modificando el tipo de descuento.
Una subida del tipo de descuento disuade a los bancos de pedir reservas prestadas al Banco
Central. Esto reduce la cant de reservas y la oferta monetaria.
Una reducción del tipo de descuento anima a los bancos a pedir prestamos al Banco Central,
eleva la cant de reservas y aumenta la oferta monetaria.
El Banco Central usa los créditos x los q cobra el tipo de descuento no solo p/ controlar la oferta
monetaria, sino tmb p/ ayudar a las instituciones financieras cuando tienen dificultades.

Problemas q plantea el control de la oferta monetaria

Los 3 instrumentos del banco central influyen poderosa// en la oferta monetaria.
El control de la oferta monetaria x parte del banco central no es exacto.
El Banco Central debe lidiar con 2 problemas, c/u de los cuales se debe a q 1 gran parte de la
oferta monetaria es creada x el sist bancario de reservas fraccionarias.
El Banco Central no controla la cantidad de dinero q deciden tener los hogares como depósitos
en los bancos. Cuanto + dinero depositen, mas reservas tienen los bancos y + dinero puede
crear el sist bancario.
El Banco Central no controla la cant q deciden prestar los banqueros.
Una vez q se deposita el dinero en 1 banco, solo crea + dinero cdo el banco lo presta. Pero los
bancos pueden portar x tener 1 reservas superiores a las q exige el Banco Central llamadas
exceso de reservas.
En 1 sist bancario de reservas fraccionarias, la cant de dinero q hay en la economía depende
de la conducta de los depositantes y de los banqueros.
Como el Banco Central no puede controlar esta conducta o predecirla, no puede controlar
perfecta// la oferta monetaria.
El Banco Central suele recoger datos semanales sobre los depósitos y las reservas de los
bancos, x lo q se entera de los cambios q experimenta la conducta de los depositantes o de los
banqueros. Puede responder a estos cambios y mantener la oferta monetaria cerca del nivel q
elija.
Caso Practico: Los Pánicos bancarios y la oferta monetaria
Los pánicos bancarios se producen cdo los depositantes sospechan q 1 banco puede quebrar y
corren asustados al banco a retirar sus depósitos.
Son 1 problema p/ los bancos en el sist bancario de reservas exigidas xq no puede satisfacer
las peticiones de retirada de depósitos de todos los depositantes.
Cdo se produce un pánico bancario, el banco se ve obligado a cerrar sus puertas hasta q
recupera algunos prestamos o hasta q algún prestamista de ultimo recurso( como el Banco
Central) le facilita el efecto q necesita p/ satisfacer a los depositantes.
Complican el control de la oferta monetaria.

Capítulo 28
La inflación: sus causas y sus costes
Inflación: subida del nivel gral de precios.

Inflación: subida gral del nivel de precios

Teoría cuantitativa del dinero: teoría según la cual la cantidad disponible de dinero a determina
el nivel de precios y la tasa de crecimiento de la cant disponible de dinero determina la tasa de
inflación.
Variables reales :Variables expresadas en unidades monetarias.
Variables nominales: Variables expresadas en unidades físicas.
Dicotomía clásica: Distinción teórica entre las variables nominales y las reales.
Neutralidad monetaria: proposición según la cual las variaciones de la oferta monetaria no
afectan a las variables reales.
Velocidad del dinero: tasa a la el dinero cambia d manos.
Ecuación cuantitativa: la ecuación M x V = P x Y, q relaciona la cant de dinero, su velocidad y el
valor monetario de la producción de ByS de la economía.
Impuesto de la inflación: ingresos q recauda el Estado creando dinero.
Efecto de Fisher: Ajuste perfecto del tipo de interés nominal a la tasa de inflación.
Coste en suela de zapatos: Recursos despilfarrados cdo la inflación anima a los individuos a
reducir sus tenencias de dinero.
Costes de menú: coste de modificar los precios.
…………………………………………………………………………………..
La inflación puede parecer natural e inevitable pero no lo es. Hubo periodos en los q bajo la
mayoría de los precios, fenómeno conocido como deflación.
Una tasa de inflación extraordinariamente elevada se denomina hiperinflación.
Según 1 de los 10 ppios, los precios suben cdo el gobierno imprime demasiado dinero.
La teoría cuantitativa fue analizada x David Hume y defendida x Milton Friedman. Esta teoría
puede explicar tanto inflaciones moderadas como hiperinflaciones.

Las causas de la inflación

El nivel de precios y el valor del dinero
La 1º idea sobre la inflación es q se refiere al valor del dienro + q al valor de los bienes.
La inflación es un fenómenos del conjunto de la economia q se refiere ppal// al valor de su ½ de
cambio.
El nivel gral de precios de la economía puede observarse de 2 formas:
(Precio de una cesta de ByS) Cdo sube el nivel de precios , la gente tiene q pagar + x los
bienes y servicios q compra.
(Medida del valor del dinero) Una subida del nivel gral de precios significa 1 reducción del valor
del dinero xq podemos comprar 1 cant menor de ByS con cada dólar q llevamos en el
monedero.
Cdo sube el nivel gral de precios, disminuye el valor del dinero.

La oferta y la demanda de dinero y el equilibrio monetario

El valor del dinero depende de la oferta y la demanda.
La cantidad de dinero ofrecida es la variable q controla directa// el banco central.
La cantidad demandada de dinero tiene muchos determinantes.
Aunq son muchas las variables q afectan a la demanda de dinero, hay q se destaca: el nivel
medio de precios de la economía.
E publico tiene dinero xq es el ½ de cambio.
Puede utilizarlo p/comprar los bienes y servicios q figuran en sus listas de compras.
La cantidad q deciden tener p/ este fin depende de los precios de esos ByS. Cuanto + alto
sean, + dinero necesitara p/ realizar la transacción representativa y + dinero decidirá tener en
su monedero y en sus ctas corrientes.
Cdo el sube el nivel de precios(cdo disminuye el valor del dinero) aumenta la cantidad
demandad de dinero.
A largo plazo, el nivel gral de precios se ajusta al nivel en q la demanda de dinero es = a la
oferta.
En el nivel de precios de equilibrio, la cant de dinero q quiere tener el publico es exacta// = a la
q ofrece el banco central. Grafico p.554

Efectos de una inyección monetaria

Cdo un aumento de la oferta monetaria eleva la cant de dólares, el resultado es una subida del
de precios q reduce el valor de cada dólar. Grafico p.555
Teoría cuantitativa del dinero: la cantidad de dinero q hay en la economía determina el valor del
dinero y el crecimiento de la cant de dinero es la causa principal de la inflación.
Breve análisis del proceso de ajuste
El efecto inmediato de 1 inyección monetaria es la creación de 1 exceso de oferta monetaria.
Antes de la inyección, la economía se encontraba en equilibrio. Al nivel de precios vigente, el
publico tenia exactamente la cant de dinero q quería. Al nivel de precios vigente, ahora la cant
ofrecida de dinero es superior a la demandada.
El público trata de deshacerse del exceso de oferta monetaria: compra ByS con su exceso de
tenencias de dinero o concede prestamos a otras personas comprando bonos o depositando el
dinero en 1 cuenta bancaria de ahorro.
Esto prestamos permiten a otras personas comprar ByS.
La inyección eleva la demanda de ByS. Este aumento causa q se eleven los precios. La subida
gral del nivel de precios eleva la cant demandada de dinero y la economía alcanza un nvo
equilibrio.

La dicotomía clásica y la neutralidad monetaria

Hume y sus contemporáneo sugirieron q todas las variables económicas debían dividirse en 2
grupos:
Nominales: Expresadas en unidades monetarias (Ej: precio del maíz) ( Ej: PIB nominal).
Reales: expresadas en unidades físicas (Ej: cant producida de maíz) (Ej: PIB real).
Esta división se denomina dicotomía clásica.
Hume sugirió q es útil p/ analizar la economía xq en las variables reales y nominales influyen #
fuerzas. Sostenía q las nominales influyen en lo q ocurre en el sist monetario de la econ,
mientras el sist monetario es casi inútil p/ comprenderlos determinantes de importantes
variables reales.
Según Hume, las variaciones de la oferta monetaria afectan a las nominales, pero no a las
reales.
Cdo el banco central duplica la oferta monetaria, el nivel de precios se duplica, el salario
monetario se duplica y todos los de+ valores monetarios se duplican.
Pero las variables reales(producción, empleo, salarios reales, tipos de interés reales) no varían.
Neutralidad monetaria: irrelevancia de los cambios monetarios p/ las variables reales.
Cdo 1 banco central duplica la oferta monetaria, se duplican todos los precios y el valor de
unidad de cuenta disminuye a la mitad.

La velocidad y la ecuación cuantitativa

Velocidad del dinero: ritmo al q viaja el billete de dólar representativo de un monedero a otro.
Ecuación cuantitativa: relaciona la cantidad de dinero(M) y el valor nominal de la producción( P
x Y). Muestra q 1 aumento de la cantidad de dinero de 1 economía debe reflejarse en 1 una de
las otras 3 variables: el nivel de precios debe subir, la cant de producción debe aumentar o la
velocidad del dinero debe disminuir.
Elementos p/ explicar el nivel de precios de equilibrio y la tasa de inflación:
La velocidad del dinero se mantiene relativa// estable con el paso del tpo.
Como la velocidad se mantiene estable, cdo el banco central altera la cant de dinero (M),
provoca 1 variación proporcional del valor nominal de la producción (PxY).
La producción de ByS de la economía (Y) es determinada x las ofertas de factores y la tecno
existente. Como el dinero es neutral, no afecta a la producción.
Al ser determinada la producción (Y) x las ofertas de factores y x la tecno, cdo el banco central
altera la oferta monetaria (M) y provoca una variación paralela del valor nominal de la
producción (PxY), esta variaciones se traducen en variaciones del nivel de precios (P).
Cdo el banco central altera la oferta monetaria rápida//, el resultado es una elevada tasa de
inflación.
Estos 5 pasos constituyen la esencia de la teoría cuantitativa del dinero.
Caso practico: El dinero y los precios durante 4 hiperinflaciones
Las hiperinflaciones son interesantes debido en parte a q las variaciones de la oferta monetaria
y el nivel de precios son muy grandes.
Se dice q 1 hiperinflación es un inflación superior a un 50 por 100 al mes. Eso significa q el nivel
de precios se multiplica x + de 100 en 1 año.
El impuesto de la inflación
¿xq algunos países experimentan hiperinflaciones? ¿Xq los bancos centrales deciden imprimir
tanto dinero q es seguro q su valor disminuirá rápida// con el paso del tpo? Los gobiernos de
estos países recurren a la creación de dinero para pagar el gasto publico
P/ construir carreteras, pagar el salario de los policías o conceder transferencias a los pobres o
ancianos, necesitar recaudar los fondos necesarios. Estos los recauda estableciendo impuestos
(sobre la renta y sobre las ventas, pidiendo prestado al público vendiendo bonos del estado).
Pero tmb puede pagar sus gastos imprimiendo el dinero q necesita. Con esto recauda 1
impuesto de la inflación.
Cdo el Estado imprime dinero, el nivel de precios sube, xq los billetes q llevamos en el
monedero valen -.
El impuesto a la inflación es como impuesto sobre todas las personas q tienen dinero.
El enorme aumento de dinero origina una enorme inflación, q concluye cdo el gobierno
introduce reformas fiscales (reducción del gasto publico) q eliminan la necesidad de recurrir al
impuesto de la inflación.

El efecto de Fisher
Según el ppio de la neutralidad del dinero, 1 aumento de la tasa de crecimiento del dinero eleva
la tasa de inflación, pero no afecta a ninguna variable real.
1 importante aplicación de este ppio se refiere a la influencia del dinero en los tipos de interés.
Tipo de interés nominal: El q oímos en el banco.
Tipo de interés real: el q se corrige p/ tener en cuenta el efecto de la inflación con el fin de saber
cuanto aumentara el poder adquisitivo de ntra cta de ahorro con el paso del tpo.
Tipo de interés real = tipo de interés nominal - tasa de inflación.
Tipo de interés nominal = tipo de interés real + tasa de inflación.
La oferta y la demanda de fondos prestables determinan el tipo de interés real.
Según la teoría cuantitativa del dinero, el crecimiento de la oferta monetaria determina la tasa
de inflación.
Cdo el banco central eleva la tasa de crecimiento del dinero, el resultado es tanto un aumento
de la tasa de inflación como una subida del tipo de interés nominal.
Efecto de Fisher: Este ajuste del tipo de interés nominal a la tasa de inflación.

Los costes de la inflación

¿Una reducción del poder adquisitivo? La falacia de la inflación
Cdo suben los precios, los compradores de ByS pagan + x lo q compran. Pero al = tpo los
vendedores de ByS obtienen + x lo q venden. Como la mayoría de las personas ganan su renta
vendiendo sus servicios (su trabajo): la inflación de las rentas va acompañada de 1 inflación de
los precios.
La inflación no reduce x si sola el poder adquisitivo real de los individuos.
Las rentas reales son determinadas x variables reales (capital físico, capital humando, recursos
humanos y la tecno de producción existente).
Las rentas nominales son determinadas x esos factores y x el nivel gral de precios.

Los costes en suela de zapatos

El impuesto sobre la inflación tmb provoca perdidas irrecuperables, ya q la gente despilfarra
recursos escasos tratando de evitarlo.
Podemos evitar este impuesto teniendo menos dinero. 1 forma de hacerlo es acudir + a
menudo al banco.
Acudiendo + a menudo al banco, podemos conservar + riqueza en la cta de ahorro portadora
de intereses y llevar - en el monedero, dnd la inflación erosiona su valor.
Coste en suela de zapatos: Coste de reducir ntras tenencias de dinero. Se denomina así, ya q
al acudir + a menudo al banco, se desgastan + deprisa los zapatos.

Los costes de menú

Las empresas varían sus precios con poca frecuencia xq la modificación de los precios tiene
costes.
Costes de menú: los costes del ajuste de precios. Se denomina así x el coste q tienen p/ 1
restaurante la impresión de 1 nvo menú.

Estos costes comprenden :

el coste de imprimir nvas listas de precios y catálogos,
el coste de enviar estas nvas listas de precios y catálogos a los distribuidores y a los clientes,
el coste de anunciar los nvos precios,
el coste de decidirlos,
el coste de hacer frente a la irritación q causan a los clientes las modificaciones de los precios.
La inflación eleva los costes q deben soportar las empresas.

La variabilidad de los precios relativos y la mala asignación de los recursos

Las economías de mercado se pasan en los precios relativos p/ asignar los recursos escasos.
Cdo la inflación distorsiona los precios relativos, se distorsionan las decisiones de los
consumidores y los mercados son - capaces de asignar los recursos a sus fines + productivos.

Distorsiones fiscales provocadas x la inflación

Casi todos los impuestos distorsionan los incentivos, llevan a los individuos a alterar su
conducta y provocan 1 asignación - eficiente de los recursos de la economía.
Pero muchos impuestos plantean aun + problemas cdo hay inflación. Esto es debido a q los
legisladores no suelen tener en cuenta la inflación cdo redactan las leyes tributarias.
1 ejemplo de cómo disminuyen los incentivos p/ ahorrar cdo hay inflación es el tratamiento fiscal
de las ganancias de capital(beneficios q se obtienen vendiendo 1 activo x algo + q su precio de
compra).
La inflación exagera la magnitud de las ganancias de capital y aumenta sin querer la carga
fiscal q pesa sobre este tipo de renta.
Otro ejemplo es el tratamiento fiscal de la renta procedente de intereses.
El impuesto sobre la renta trata los intereses nominales generados x los ahorros como si fueran
renta, aun cuando 1 parte del tipo de interés nominal compense mera// x la inflación.
Como el tipo de interés real dps de impuestos da los incentivos p/ ahorrar, el ahorro es mucho -
atractivo en la economía q tienen inflación q en la q tienen 1 precios estables.
Los impuestos sobre las ganancias nominales de capital y sobre la renta nominal procedente de
intereses son 2 ejemplos de cómo interactúa la legislación tributaria con la inflación.
Cdo la inflación aumenta la carga fiscal sobre el ahorro, tiende a reducir la tasa de crecimiento
a largo plazo de la economía.
1 solución p/ resolver este problema es indiciar el sistema tributario.
La legislación tributaria podría redactarse de tal forma q tuviera en cuenta los efectos de la
inflación.
En el caso de la renta procedente de intereses, el Estado podría gravar sola// la renta real
procedente de intereses excluyendo la parte q compensa meramente x la inflación.
Confusión e incomodidad
Cdo el banco central eleva la oferta monetaria y crea inflación, erosiona el valor real de la
unidad de cuenta.
La inflación hace q los inversores sean en cierta medida menos capaces de distinguir las
empresas prosperas de las demás, lo cual impide a su vez a los mercados financieros
desempeñar su papel de asignar el ahorro de la economía a los # tipos de inversión.
Un coste especial de una inflación imprevista: redistribuciones arbitrarias de la riqueza
La inflación imprevista redistribuye la riqueza entre la población de una forma q no tiene nada q
ver ni con los meritos ni con la necesidad.
Estas redistribuciones se producen xq muchos prestamos de la economía se especifican en la
unidad de cuenta, q es el dinero.
Las variaciones imprevistas de los precios redistribuyen la riqueza entre los deudores y
acreedores.
Es importante considerarlo junto con otro hecho: la inflación es especial// volátil cdo la tasa ½
de inflación es alta.
Esta relación entre el nivel de inflación y su volatilidad indica otro coste de la inflación.
Si 1 país sigue 1 política monetaria de elevada inflación, tiene q soportar no solo los costes de
la elevada inflación esperada, sino tmb las redistribuciones arbitrarias de la riqueza q lleva
aparejada la inflación imprevista.
Conclusiones
La causa ppal es el crecimiento de la cant de dinero.
Cdo el banco central crea 1 gran cantidad de dinero, su valor disminuye rápida// con el paso del
tpo.
Los costes de la inflación son + sutiles. Comprenden los costes en suela de zapatos, los costes
de menú, el aumento de la variabilidad de los precios relativos, las variaciones imprevistas de
las obligaciones fiscales, la confusión y la incomodidad y la redistribución arbitraria de la
riqueza.
Cdo el banco central reduce la tasas de crecimiento del dinero, los precios suben - deprisa,
como sugiere la teoría cuantitativa.
Cdo la economía hace la transición a esta tasa de inflación + baja, el cambio de la política
monetaria produce efectos perturbadores en la producción y en el empleo.
Cdo la política monetaria sea neutral a largo plazo, influye profunda// en las variables reales a
corto plazo.
- 41 -
EMPRESAS
HOGARES
Bys vendidos
Mercado de Bys
Bys comprados
Mercado de factores de producción
Factores de producción
Tierra, trabajo y capital
Salarios, alquileres y beneficios (= PIB)
Renta (= PIB)
Ingresos (=PIB)
Gastos (=PIB)
X 100
X 100

Las cuatro lecciones más importantes de la macroeconomía.

Lección 1: En el Largo Plazo, la capacidad de un país para producir bs. y ss. determina el
estándar de vida de sus ciudadanos.
De todos los indicadores vistos, el que mejor refleja el bienestar de un país es el PIB (GDP), ya
que mide el producto total de bs y ss, y por lo tanto, la capacidad del país para satisfacer sus
necesidades, pero ¿qué es lo que determina su nivel y crecimiento?
En el Largo Plazo, el PIB depende de los factores de producción (K y trabajo) y de la
tecnología, que transforma a estos factores en productos, por lo que crecerá en la medida que
estos factores lo hagan o cuando la tecnología mejore.
En conclusión, podemos afirmar que las políticas públicas sólo pueden aumentar el PIB de LP
mejorando la capacidad productiva de la economía, ya sea con políticas que mejoren la tasa de
ahorro nacional o que favorezcan la educación y progreso tecnológico, sin embargo, lo que está
en duda es cuál de estas políticas es la mejor.

Lección 2: En el Corto Plazo, la demanda agregada afecta el monto de producción de bs. y ss.
Si bien el PIB depende, en el LP, de la capacidad productiva del país, en el CP también
depende de la demanda agregada, dado que los precios se encuentran “pegajosos”. Es por
esto que cualquier variable que afecte la Dda. Agregada (pol. monetaria, fiscal, shocks en los
mercados de bienes y el monetario) puede provocar fluctuaciones en la economía de CP,
siendo esto mostrado en el modelo IS-LM.
En conclusión, dado que la Dda. Ag. es crucial en las fluctuaciones de CP, antes de hacer
cualquier cambio en las políticas económicas, debemos saber en qué lugar del ciclo económico
nos encontramos.

Lección 3: En el Largo Plazo, el índice de crecimiento del dinero determina la tasa de inflación,
pero no afecta el índice de desempleo.
Junto con el PIB, la inflación y la tasa de desempleo son los indicadores más representativos
del desempeño de una economía.
En el LP el principal determinante de la inflación es el crecimiento en la emisión de dinero,
mientras más billetes imprima el Bco. Central, menor valor tendrá éste.
Otra observación, de acuerdo al principio de Fisher, es que una alta inflación incrementa la tasa
de interés nominal, manteniéndose constante la real.
También podemos decir que la alta inflación conduce a la depreciación de la moneda en el
mercado de tipo de cambio.
Los determinantes en el LP, del desempleo, son la tasa de separación y de obtención de
trabajo, las cuales son afectadas por los procesos de búsqueda de trabajo y por la rigidez de
los salarios reales, siendo irrelevantes las variables nominales.
En conclusión, los problemas de inflación y de desempleo no están relacionados, para combatir
la inflación se debe reducir la emisión de dinero, para combatir el desempleo se debe alterar la
estructura del mercado del trabajo.

Lección 4: En el Corto Plazo, los encargados de controlar las políticas monetarias y fiscales
enfrentan un trade-off (intercambio) entre inflación y desempleo.
Sólo en el CP existe una relación negativa entre la inflación y el desempleo, ilustrada en la
Curva de Phillips, por lo que al aplicar políticas monetarias y fiscales para expandir la Dda.
Agregada, reducen el desempleo y aumentan la inflación, y viceversa.
A través del tiempo, la curva de phillips a CP cambia su forma ante los cambios en el trade-off
entre inflación y desempleo, y éstos se producen por dos razones: primero por shocks en la
oferta, (como alzas en el precio del petróleo), y segundo, por cambios en las expectativas de
inflación los que demoran en ajustarse en el CP.
Así, sólo en el CP, el desempleo se desvía de su tasa natural y la política monetaria tiene
efecto en él.
En el LP, el modelo clásico describe al mundo.

LAS CUATRO PREGUNTAS SIN RESPONDER MÁS IMPORTANTES DE LA

MACROECONOMÍA.

1.- ¿Cómo deben, el Banco Central* y el gobierno* (agentes controladores), tratar de aumentar
la Tasa Natural del Producto de la Economía?
Sabemos que el nivel del producto depende de los montos de K y L y del nivel de tecnología
que se tenga, por lo que cualquier política que pretenda incrementarlo a LP, deberá afectar
alguna de estas variables, sin embargo, para lograr esta meta, el camino es costoso y difícil.
El modelo de crecimiento de Solow muestra que para incrementar el K a LP se requiere
aumentar la tasa de ahorro y de inversión, por esta razón, muchos economistas crean políticas
con este último propósito, pero también el modelo muestra que se requiere un período de bajo
consumo para las actuales generaciones, por lo que otros economistas piensan que hacer este
sacrificio es innecesario porque el progreso tecnológico hará que las futuras generaciones
estén mejor de igual forma.
Para poder aumentar el trabajo a LP, la mayoría de los economistas piensan en disminuir la
tasa de desempleo, pero ello significa reducir los beneficios (seguros) por desempleo
(impulsando la búsqueda de trabajo) o bajar el salario mínimo, lo que perjudicaría a algunos
miembros de la sociedad, no pudiendo lograr un consenso entre los mismos.
Algunos economistas opinan que el principal objetivo de las políticas públicas es aumentar la
tasa del progreso tecnológico continuamente, para así mejorar los estándares de vida
(consecuencia dicha por Solow).
A pesar del surgimiento de las nuevas teorías de crecimiento endógeno, que han determinado
algunas variables del progreso tecnológico, empíricamente se ha observado un retardo en el
crecimiento de la productividad a partir de los 70, lo cual no ha podido ser explicado por los
economistas ni han encontrado formas para revertirlo.

2.- ¿Los agentes controladores * deben tratar de estabilizar la economía?

Algunos economistas creen que las políticas monetarias y fiscales pueden contrarrestar los
shocks negativos para mantener el nivel de producto y desempleo cerca de sus tasas naturales,
basados en los modelos de oferta y demanda agregada de CP.
Otros, en cambio, están escépticos a creer esto ya que consideran que todavía existen retrasos
esenciales para la toma de decisiones de los agentes controladores, dada la pobre información
con que cuentan para el pronóstico de la economía y la aún limitada comprensión de ella, por lo
cual, sugieren que la mejor política que pueden hacer es la pasiva.
Asumiendo que se puede lograr la estabilización a través de estas políticas, ¿deben ser
grandes o pequeñas? Si la política no genera cambios en la tasa natural de desempleo, sólo
podrá reducir la magnitud de las fluctuaciones alrededor de la tasa natural, manteniéndola
constante, así, eliminará tanto las recesiones como los auges, por lo que algunos consideran
que el beneficio ganado con la política es muy poco.
En conclusión, no todos los economistas están a favor del modelo que asume precios
pegajosos y la no neutralidad monetaria, aún más, de acuerdo con la teoría del ciclo
económico, las fluctuaciones económicas son la consecuencia óptima de los cambios
tecnológicos, por lo que no deben ser estabilizadas.

3.- ¿Cuán costosa es la inflación y cuán costoso es reducirla?

Para decidir si intervenir o no la economía con el objetivo de bajar la inflación, los agentes
deberían conocer los costos de llevar a cabo las dos opciones, sin embargo, aún no es posible
estimar alguno de esos costos.
Cuando los economistas intentan identificar los costos sociales de inflación, pueden señalar
solamente los costos de menú, los de “la suela de zapatos”, los de un sistema no indexado con
impuestos, etc.… Estos costos llegan a ser grandes cuando hay hiperinflación, pero son de
menor importancia cuando las tasas de inflación son moderadas.
Generalmente, los economistas y la población no están de acuerdo con los costos de la
inflación, los primeros piensan que es porque la gente confunde la inflación con otros
problemas económicos que coinciden con ella en el tiempo, pero también puede ser que ellos
estén equivocados y que no han descubierto todavía la razón de por qué es más costosa de lo
que ellos creen.
Respecto a los costos por reducir la inflación, son los economistas los que no están de acuerdo
entre ellos mismos; algunos, basándose en el modelo de la curva de Phillips, piensan que para
reducirlos se necesita un periodo de bajo producto y alto desempleo, siendo el costo medido
por la “razón de sacrificio”, que son los puntos porcentuales de PIB que se dejan de producir
para reducir 1 punto porcentual de inflación. Otros, piensan que el costo es menor al estimado
anteriormente, basados en las expectativas racionales, si una política desinflacionaria es
anunciada con adelanto y es creíble, entonces la gente ajustará sus expectativas rápidamente
por lo que no causará recesión. Incluso, de acuerdo con el modelo del ciclo económico, los
precios son flexibles y el dinero neutral, así que una política de este tipo no afectará el producto
de la economía. Por último, el resto de los economistas cree que estos costos son más grandes
que los medidos con la razón de sacrificio, basándose en los modelos de precios pegajosos,
sugieren que una recesión provocada por la política desinflacionaria puede aumentar la tasa de
desempleo, provocando un efecto permanente en el tiempo.
En conclusión, como todavía es un tema en debate, los economistas no siempre aconsejan
correctamente a los agentes que toman las decisiones.

4.- ¿Cuán grande es el problema del déficit presupuestario del gobierno?

La mayoría de los economistas y agentes controladores utilizan el modelo tradicional, el cual
dice que un déficit presupuestario conduce a una baja en el ahorro nacional, baja inversión y
por lo tanto a un déficit en la balanza comercial. En el LP, reduce el stock de K óptimo y genera
una mayor deuda con el extranjero, perjudicando a las futuras generaciones.
Sin embargo, otros economistas seguidores de “Ricardo” dicen que el déficit presupuestario
simplemente representa la sustitución de futuros impuestos con los presentes, por lo que las
personas ahorrarán hoy la proporción de lo que les cobrarán mañana. Por lo tanto, los déficits
presupuestarios sólo tendrían un efecto menor en la economía.
Por último, existen otros que creen que estos déficits son una medida imperfecta de la política
fiscal, donde las decisiones de gasto e impuesto tienen una buena influencia en el bienestar de
distintas generaciones, no obstante, el déficit presupuestario no captura completamente los
impactos generacionales de la política fiscal.
Conclusiones: La macroeconomía actual ofrece muchas herramientas pero también deja
muchas preguntas abiertas, por lo que los economistas y los agentes controladores se baten
con la ambigüedad. El desafío de los primeros es el de encontrar las respuestas a estas
preguntas y expandir el conocimiento, mientras que, el de los segundos, es usar estos
conocimientos para mejorar la economía.

Los Mercados Imperfectamente Competitivos

Los Oligopolios y la Competencia Monopolística
 Objetivos

Justificación
Introducción. Las estructuras de mercado no deseadas
Definimos el mercado como el conjunto de decisiones que toman compradores y vendedores al
interactuar. El mercado se encuentra regido por dos grandes fuerzas, la oferta y la demanda,
cuya interacción normal lleva al mercado a un equilibrio en el que se logra el máximo de
eficiencia (máximo excedente total). Sin embargo, estas fuerzas sólo llevan a ese equilibrio en
las condiciones de una competencia perfecta, es decir, cuando el número de productores y
consumidores es tal, que ninguno de ellos puede tener poder sobre el mercado, todos son
precio-aceptantes (aceptan el precio que fijan las fuerzas de mercado); y, los mercados, en la
realidad, no corresponden a la competencia perfecta, sino a otras estructuras de mercado,
denominadas no deseadas, porque en ellas, ni las fuerzas del mercado, ni la “mano invisible”
de Adam Smith (el interés personal mejora el bienestar de la sociedad en su conjunto) llegan a
un equilibrio que maximice el excedente total. Este trabajo se limita a analizar dos de ellas: los
oligopolios y la competencia monopolística, que constituyen estructuras no deseadas por parte
de los oferentes (productores, empresas).
Las estructuras de mercado no deseadas son:
• Monopolio: un único productor.
• Oligopolio: reducido número de productores (duopolio: sólo dos productores).
• Competencia monopolística: muchos productores, pero cada uno con bienes similares, no
idénticos.
• Monopsonio: un único comprador.
• Oligopsonio: reducido número de compradores.

El Oligopolio
Antes de entrar a analizar el comportamiento de un oligopolio, supongamos una situación
hipotética para observar los resultados:
Supongamos dos empresas idénticas que juntas constituyen toda la oferta del mercado
(duopolio), supongamos también que la producción de su bien (bien X) no les representa coste
alguno (C = 0), y que pueden producir la cantidad (Q) que deseen. Esta cantidad que deseen,
sin embargo, estará relacionada con la demanda, expresada en la siguiente tabla:

Definición
Se denomina oligopolio a aquella estructura de mercado en la que existe un número reducido
de productores (empresas) frente a una cantidad innumerable de compradores.

Características
• Número limitado de empresas
o Dos empresas (duopolio)
• Bien único sin sustitutos cercanos
• Precio-decisores, dependiendo de las decisiones del resto de oligopolistas.
• Los competidores mantienen una estrecha relación y pueden o no llegar a acuerdos.
• Las decisiones de cada uno de los productores afectan al rendimiento de los restantes

Surgimiento de los oligopolios

Un número reducido de empresas posee los recursos claves, impidiendo la entrada de otras
empresas. Bien podríamos hablar de un bien escaso, o un bien que resulta únicamente de
condiciones específicas, como los yacimientos petroleros (que no se encuentran en todo el
mundo, sino en zonas específicas de la Tierra).
Por otro lado, la existencia de oligopolios suele variar en el horizonte temporal, por ejemplo, en
el Ecuador existía un oligopolio en el área de supermercados: Supermaxi y Mi Comisariato, lo
que les daba un amplio poder de mercado en su especialidad, pero, en los últimos años,
almacenes de venta de abarrotes han crecido hasta convertirse en competencia directa de
Supermaxi y Mi Comisariato, nuevos supermercados como Santa María, Magda Espinoza o
T.I.A., han logrado repartir de forma más equitativa el mercado de su especialidad y acabar con
el oligopolio de los supermercados.

Decisiones de los oligopolios. La teoría de juegos

Como toda empresa, los oligopolios esperan maximizar sus beneficios, y sus decisiones
estarán encaminadas a lograr esa maximización.
Regresemos al ejemplo que planteamos al principio. La cantidad que maximiza los beneficios
ya no corresponde a la igualdad ingreso marginal-coste marginal, sino a una cantidad diferente:
60 unidades del bien X, que se venden a un precio de $60, generando beneficios de $3600.
En este caso, puede darse la posibilidad de que los productores lleguen a un acuerdo y se
repartan la producción de las 60 unidades del bien X (30 y 30), y que ambos respeten ese
acuerdo, obteniendo cada uno una ganancia de $1800; pero, también puede darse la
posibilidad de que los productores, razonen de la siguiente forma, esperando que el otro
productor efectivamente produzca las 30 unidades que maximizarían los beneficios:
“Si produzco 10 unidades más (40 en total), la cantidad ofertada en el mercado sería de 70
unidades, a un precio de $50, lo que me representaría unos beneficios de $2000”
Como es de esperarse, si los dos productores razonan de la misma forma, terminarán ofertando
80 unidades al mercado, y recibiendo sólo $1600 de ganancia.
Evidentemente, los productores buscarán maximizar sus beneficios una vez más, pues sus
$1600 son una cantidad menor que los beneficios que se esperaban percibir, sin embargo,
ninguno de los dos podrá variar la cantidad producida para mejorar sus beneficios. Entonces,
podría decirse que ambos productores llegaron a una especie de equilibrio (producir 40
unidades cada uno), llamado equilibrio de Nash.
El oligopolio incluye un elemento especial e la toma de decisiones: la consideración de las
decisiones de los demás. Es decir, las decisiones de uno de los productores afectan a los
resultados de todos los demás productores.
Para describir y estudiar el comportamiento de productores oligopolistas se utiliza la teoría de
juegos.
“La teoría de juegos es una disciplina matemática diseñada para tratar rigurosamente el
comportamiento óptimo de los participantes en los juegos de estrategia y determinar los
equilibrios resultantes”.
Dentro de la teoría de juegos, es especialmente importante y particularmente descriptivo el
llamado “dilema del prisionero”.
El dilema del prisionero supone que:
“Dos sospechosos son interrogados en habitaciones separadas sobre su participación en una
falta grave y una leve. Cada uno de ellos tiene la posibilidad de confesar e implicar al otro o
negarse a confesar. No pueden comunicarse entre sí.
Si ambos permanecen en silencio, no confiesan, serán condenados por una falta leve (1 año);
pero si confiesan, hay suficientes pruebas para condenar a cualquiera de ellos por una falta
grave (8 años para cada uno) y si uno de ellos confiesa y el otro no, el que no habla recibirá
una larga condena por la falta grave (20 años)y el que hable quedará en libertad”. Entonces, se
obtiene que:
Prisionero 2
No
Confesar
confesar
Prisionero 1 sale libre
8 años para cada
Confesar
uno
Prisionero Prisionero 2, 20 años
1 Prisionero 2 sale libre 1 año
No confesar para cada
Prisionero 1, 20 años uno
De igual forma suelen comportarse las empresas oligopolistas, como observamos
anteriormente, en un oligopolio, el interés personal no los lleva a una maximización de
beneficios.

Efectos de un oligopolio como estructura no deseable sobre el mercado. Los

cárteles
Por el otro lado, de llegar a cumplir el acuerdo de producir 30 unidades del bien X por
productor, el oligopolio actuaría como un monopolio.
 Un acuerdo entre empresas sobre precios y/o producción para maximizar sus beneficios se
llama colusión. Y las empresas que colusionan forman un cártel que, como acabamos de
mencionar, actúa como un monopolio.
Un ejemplo de cártel fue aquel que rigió la telefonía móvil ecuatoriana hasta hace poco más
de dos años. Al existir sólo dos “marcas” de telefonía celular (Porta y Bellsouth), les fue
relativamente simple mantener precios altos, evitar la competencia, e incluso, evitar gastar
en publicidad; de hecho, parecía ser que se había realizado una repartición del mercado, los
celulares Porta eran populares en la Costa; y los Bellsouth, en la Sierra.
Un oligopolio es una estructura de mercado no deseable, ya sea como cártel (en cuyo caso
actúan como un monopolio), o como un grupo reducido de empresas que no logran ponerse
de acuerdo. Pero, «cuando las empresas de un oligopolio eligen individualmente la
producción para maximizar los beneficios, producen una cantidad superior al nivel que
produciría un monopolio e inferior al que produciría la competencia. El precio del oligopolio
es más bajo que el del monopolio pero más alto que el competitivo».
Veámoslo gráficamente con el ejemplo del bien X:
El oligopolio del bien X como un cártel
El oligopolio con decisiones individuales:
Como se observa, la pérdida irrecuperable de eficiencia es menor cuando los miembros de
un oligopolio no logran llegar a un acuerdo, y toman decisiones individualmente.

Medidas que toman las autoridades para controlar oligopolios

Ante una estructura de mercado no deseada, como el oligopolio, el Estado puede actuar
para mejorar los resultados del mercado. Así, el Estado puede actuar de las siguientes
formas:
• Legislación antimonopolio
• Establecimiento de nuevas empresas
• No hacer nada
La legislación antimonopolio es un conjunto de normas pensadas y estructuradas para evitar
las estructuras de monopolio y oligopolio. Recientemente se ha aprobado una ley en el país,
pero todavía no ha entrado en dominio público un litigio de este tipo, sin embargo en otros
países, como Estados Unidos de América, estas legislaciones han funcionado durante años,
e incluso, décadas. Estas leyes fueron necesarias en aquellos países debido a las
dimensiones de sus economías, a la naturaleza de sus empresas y al desarrollo que éstas
han alcanzado. Mediante estas leyes se prohíbe expresamente cualquier acuerdo entre dos
empresas acerca del precio o la cantidad a producir, cualquier intento de restringir el
comercio, o de formar una estructura de carácter monopólico.
En el Ecuador, en cambio, el Estado se vio en la necesidad de introducir una nueva
empresa al mercado. Como ya mencionamos anteriormente, en el mercado de telefonía
móvil del Ecuador existían sólo dos empresas: Porta (América S.A. de México) y Bellsouth
(OTECEL S.A.), de esta forma, quedó constituido un duopolio que, independientemente de
haber tenido acuerdos, mantenía altos precios para los consumidores y eran pocos sus
esfuerzos para superarse y ofrecer mejores productos en el mercado. El Estado
Ecuatoriano, a través de la empresas de telefonía fija (Andinatel S.A. y Pacifictel S.A.,
posteriormente sólo Andinatel S.A.) de las que es accionista mayoritario, crea TELECSA, la
empresa de Telecomunicaciones Móviles del Ecuador, concesionada a SWEDTEL S.A., por
la cual entra al mercado la marca ALEGRO PCS, y la reacción fue casi inmediata. Hoy en
día, se mantienen las tres empresas en el mercado (Bellsouth se convirtió en MoviStar, una
vez que OTECEL vendió la compañía a Telefónica de España) con precios más accesibles y
el mercado de la telefonía móvil se ha expandido a tal magnitud, que sus productos están
considerados dentro del cálculo de la Canasta Básica.
El Estado, también puede abstenerse de tomar cualquier acción, esto es, cuando las
acciones de las empresas no buscan tomar control del mercado, sino, aumentar el
excedente total de mercado, es decir, aumentar la eficiencia.

La Competencia Monopolística
La competencia monopolística es lo más cercano a un mercado de competencia perfecta.
En ella una empresa tiene un poder de mercado, pero este es muy limitado pues existe una
gran cantidad de sustitutos cercanos en el mercado. En la competencia monopolística
observaremos que las decisiones de la empresa se encaminarán a ganar un espacio en el
mercado.
 Definición
Se denomina mercado de competencia monopolística a aquel en el que existe una gran
cantidad de empresas, pero, de productos no idénticos. Las empresas se convierten en
monopolios de su propio producto, pero, tienen la limitación de los sustitutos cercanos en el
mercado.

Características
• Gran número de empresas
• Todos los bienes son sustitutos cercanos entre sí, pero diferentes.
• Precio-decisores, pero, con la gran limitante de la gran cantidad de sustitutos cercanos.
• Libre entrada y salida de empresas
Decisiones de los productores en una competencia monopolística
Los productores, una vez más, buscarán maximizar sus beneficios. Por definición, el
productor de una competencia monopolística es un monopolista de su producto, por lo que,
en un principio, actuará como un monopolio, es decir, igualará sus ingreso y coste
marginales, y después pondrá el precio con respecto a su curva de demanda, como se
ilustra en la siguiente figura:
En la figura, la empresa registra ganancias, pero, obsérvese también que si la curva de
coste total medio estuviera por sobre la demanda, la empresa registraría pérdidas.
En la competencia monopolística no existen barreras de entrada y salida, por lo que, el
mercado reacciona al largo plazo según los resultados obtenidos a corto plazo.
Cuando las empresas registran ganancias, se incentiva a otras empresas a entrar al
mercado, lo que desplaza la curva de demanda y reduce las ganancias. De manera similar,
las pérdidas son un incentivo para salir, lo que desplazará nuevamente la curva de
demanda, reduciendo las pérdidas. ¿Cuándo, entonces, se detendrá la entrada y salida de
empresas del mercado? Cuando los beneficios sean nulos, es decir, cuando el precio (curva
de demanda) sea igual al coste total medio, lo que gráficamente equivale a que la curva de
demanda sea tangente a la curva de coste total medio.
Observamos entonces que, al igual que en el monopolio, el precio es superior al coste
marginal, pero, al igual que en la competencia perfecta, el precio es igual al coste total
medio. Esto se debe a la curva de demanda, al ser la empresa de competencia
monopolística un precio-decisor, su curva de demanda no es horizontal (como en los precio-
aceptantes de la competencia perfecta), sino inclinada, lo que hace que el ingreso marginal
sea siempre (excepto cuando la cantidad sea cero) menor al precio.

La competencia monopolística y la competencia perfecta

Dentro de las estructuras no deseadas de mercado, la competencia monopolística es la que
más se acerca a la competencia perfecta, pero, como se puede observar desde los gráficos,
mantienen diferencias importantes.
Una de estas diferencias es el exceso de capacidad, que se refiere a que las empresas de
competencia monopolística no producen en su escala eficiente (punto mínimo de la curva de
coste total medio, donde corta con la curva de coste marginal), sino en una economía de
escala (en un punto más alto de la curva de coste total medio, pero, en el caso de producir
más, sus costes totales medios disminuirían).
El gráfico ilustra claramente esta diferencia, pero, además, deja ver otra igualmente
importante: mientras en el mercado de competencia perfecta el precio es igual al coste
marginal (en el punto de corte con el ingreso marginal, porque el ingreso marginal es igual al
precio), en la competencia monopolística existe una diferencia entre el precio y el coste
marginal, esta diferencia marca la conducta de las empresas de los mercados de
competencia monopolística: como su precio es superior a su coste marginal, siempre
buscarán nuevos clientes, lo que las hace competir por el mercado, lo que hace que la
publicidad juegue un papel importante, y los gustos y preferencias constituyan un
determinante sobresaliente de la demanda.

La publicidad
La publicidad es la principal herramienta de las empresas de competencia monopolística para
captar mercado. Como acabamos de observar, a las empresas de competencia monopolística
les interesa captar más clientes, y la mejor manera es utilizando la publicidad en los medios
masivos, como los periódicos, la radio, la televisión, e incluso, mediante volantes en las aceras.
Muchos señalan que la publicidad distorsiona las diferencias entre los productos de distintas
empresas, pero, tal parece que la publicidad fomenta la competencia pues brinda mayor
información a los compradores acerca de los productos disponibles en el mercado.
Mucho tiene que ver en la publicidad el concepto de “marca”. De igual forma, existen
apologistas y refractarios de las marcas. Los refractarios manifiestan que las marcas buscan
presentar diferencias inexistentes entre sus productos y los genéricos, sus apologistas, al
contrario, creen que la existencia de las marcas es un incentivo para mantener y mejorar la
calidad de los productos.
Todas las opiniones son respetables. Para concretar estas ideas, podríamos decir que, si bien
los productos de marca suelen ser de mayor calidad, no siempre es justificable que los
productos de una marca reconocida se venden a 1400% el precio de productos similares, e
incluso, sus propios genéricos (las camisetas deportivas «originales» de equipos reconocidos
de Europa suelen expenderse a precios entre $70 y $80 [Marathon Sport Center], camisetas
muy similares se venden entre $5 y $8 en las calles)

LA TEORIA DE PRODUCCIÓN
En primer lugar analizamos los fundamentos de la teoría de la producción, mostrando como
utilizan las empresas los factores y los convierte en productos atractivos. La teoría de
producción también nos ayuda a comprender porque la productividad y el nivel de vida han
aumentado con el paso del tiempo y como gestión con las empresas sus actividades internas.
La producción adopta muchas formas, Una explotación agrícola emplea fertilizantes, semillas,
tierra y trabajo y lo transformamos en trigo o maíz. Una fabrica moderna utiliza factores como
energía, materias primas, sofisticada maquinaria y trabajo para producir un tractor, un televisor
o un tubo de pasta dentífrica. Una línea aérea utiliza aviones, combustible, trabajo y
computadoras para hacer reservas y permiten a los pasajeros viajar rápidamente de un extremo
a otro del país. Una empresa contable utiliza lápices computadoras, papel, oficina, espacio y
trabajo y elabora auditoria y declaraciones de impuesto para sus clientes.

2) FACTORES DE PRODUCCIÓN
Factores utilizados para producir bienes y servicios.
Los factores de producción son los factores para producir bienes y servicios, El trabajo, la tierra
y el capital son los tres factores mas importantes. Cuando una empresa de computadoras
produce un nuevo programa informático, utiliza el tiempo de los programadores (Trabajo), el
espacio físico en que se encuentran sus oficinas (Tierra) y un edificio de oficina y un equipo
informático (Capital), así mismo, cuando una estación de servicio vende gasolina, utiliza el
tiempo de los encargados (Trabajo), el espacio físico (Tierra) y los depósitos y surtidores de
gasolina (Capital).

ANALIZAR LAS CURVAS DEL PRODUCCIÓN

La grafica del producto total muestra que la curva de producto total asciende a medida que se
añade trabajo, manteniendo todo lo demás constante. Sin embargo, el producto total aumenta
cada vez menos conforme se añaden nuevas unidades de trabajo. Alisando los puntos,
obtenemos la curva de producto total.
El grafico del producto marginal muestra los escalones descendentes del producto marginal. En
el área situada debajo de la curva de producto marginal equivale al producto total.

ENUNCIAR LEY DE RENDIMIENTO MARGINALES Y DECRECIENTES

a) La ley de los rendimientos decrecientes establece que cuando añadimos cantidades
adicionales de un factor y mantenemos fijas las de los demás, obtenemos una cantidad
adicional de producto cada vez mas pequeña. En otras palabras, el producto marginal de cada
unidad de factor disminuye a medida que aumenta la cantidad de ese factor, manteniendo
todos los demás constantes.

b) Ley de rendimiento decreciente o producto marginal decreciente: Propiedad según el cual el

beneficio generado por una unidad adicional de un factor disminuye conforme aumenta a
cantidad de ese factor.

APLICAR LA TEORIA DE LOS COSTOS

Los costes siguen a la producción como si de una sombra se tratara. En el mundo de escasez,
las empresas tienen que pagar los factores: el acero, los tornillos, los disolventes, los
ingenieros, las secretarias, las computadoras, los teléfonos, las bombillas y los lápices. Las
empresas rentables son muy concientes de este sencillo hecho cuando se fijan unos objetivos
para su producción y sus ventas, ya que cada dólar de costes innecesarios reduce sus
beneficios en esa misma cuantía. De hecho, una producción excesiva puede ser tan peligrosa
como una producción escasa; la historia muestra que una expansión excesiva puede llevar a
menudo a la quiebra a una empresa que esté creciendo rápidamente, al elevar los costes mas
deprisa que los ingresos.
Pero los costes no sólo influyen en el nivel de producción. Las empresas inteligentes también
prestan especial atención a los costes cuando toman decisiones operativas. ¿Es más barato
contratar otro trabajador o pagar horas extraordinarias? ¿Abrir una nueva fabrica o ampliar la
antigua? ¿Invertir en nueva maquinaria en el país o trasladar la producción al exterior? Las
empresas desean elegir el método de producción más eficiente, es decir, el que produce mas
con menos costes.

6) CLASIFICAR LOS COSTOS

Los costes los podemos clasificar en: Coste total, fijo, variable, marginal y medio.
El coste total representa el gasto monetario total mínimo necesario para obtener cada nivel de
producción q.CT aumenta cuando aumenta q.
El coste fijo representa el gasto monetario total en que se incurre aunque no se produzca nada;
no resulta afectado por las variaciones de la cantidad de producción.
El coste variable representa aquellos gastos que varían con el nivel de producción -como las
materias primas, los salarios y el combustible - y comprende todos los coste que no son fijos.
Siempre, por definición ,
CT= CF + CV
El coste marginal es el coste adicional de producir 1 unidad más. A veces el coste marginal de
producir una unidad más puede ser muy bajo.
El coste medio es el coste total dividido por el numero de unidades producidas. Es decir,
Coste medio = coste total = CT= Cme
producción q

RELACIONAR INGRESOS \ PRECIOS

Para hallar el equilibrio de máximo beneficio del monopolista, es necesario medir la influencia
de la venta de una unidad adicional de producto en el ingreso total.
Veamos cómo se calculan por ejemplo. Se resta el IT obtenido por la venta de q unidades del IT
obtenido por la venta de q +1. La diferencia es el ingreso adicional o IM. Así, por ejemplo, al
pasar de q = 0 a q = 1, tenemos que IM = 180$ - 0 y al pasar de q = 1 a q = 2, IM es 320$ -
180$ = 140$

PUNTO DE EQUILIBRIO DE LA TEORIA DE PRODUCCIÓN

Nos hemos referido a factores como la tierra y el trabajo y a productos como el trigo y la pasta
dentífrica. Pero si tenemos una cantidad dada de factores, ¿qué cantidad de producción
podemos obtener? En la práctica, la respuesta depende de la situación de la tecnología y de los
conocimientos técnicos. En cualquier momento del tiempo, sólo puede obtenerse una
determinada cantidad de trabajo con los conocimientos técnicos, la tierra, la maquinaria,
etcétera disponibles.
La función de producción es la relación entre la cantidad máxima de producción que puede
obtenerse y los factores necesarios para obtenerla. Se define en relación con un estado dado
de los conocimientos técnicos.

DISTINGUIR LA EMPRESA DE UNA ECONOMIA DE MERCADO

- En la economía de mercado, la producción está organizada en empresas, parte en empresas
diminutas de propiedad individual, parte en sociedades colectivas y la mayor parte en
sociedades anónimas.
- Cada tipo de empresas tiene ventajas e inconvenientes. Las pequeñas empresas son
flexibles, pueden comercializar nuevos productos y pueden desaparecer rápidamente. Pero
tienen el inconveniente fundamental de que no son capaces de acumular grandes cantidades
de capital a partir de un grupo disperso de inversores. La gran sociedad anónima actual, a la
que el estado concede la responsabilidad limitada, puede amasar miles de millones de dólares
de capital pidiendo préstamos a los bancos, a los tenedores de bonos y a los mercados de
acciones.
 - En las economía modernas, las empresas producen la mayoría de los bienes y servicios
porque las economías de producción en serie necesitan producir grandes volúmenes; la
tecnología de producción exige una cantidad de capital mucho mayor que la que estaría
dispuesta a arriesgar una sola persona, y la producción eficiente exige la gestión y coordinación
de las tareas por parte de una entidad dirigidas centralmente.

INTRODUCCIÓN
En primer lugar analizamos los fundamentos de la teoría de la producción, mostrando como
utilizan las empresas los factores y los convierte en productos atractivos. La teoría de
producción también nos ayuda a comprender porque la productividad y el nivel de vida han
aumentado con el paso del tiempo y como gestión con las empresas sus actividades internas.
Los factores de producción son los factores para producir bienes y servicios, El trabajo, la tierra
y el capital son los tres factores mas importantes. Cuando una empresa de computadoras
produce un nuevo programa informático, utiliza el tiempo de los programadores (Trabajo), el
espacio físico en que se encuentran sus oficinas (Tierra) y un edificio de oficina y un equipo
informático (Capital), así mismo, cuando una estación de servicio vende gasolina, utiliza el
tiempo de los encargados (Trabajo), el espacio físico (Tierra) y los depósitos y surtidores de
gasolina (Capital).

CONCLUSIÓN
Los costes siguen a la producción como si de una sombra se tratara. En el mundo de escasez,
las empresas tienen que pagar los factores. Por esto es muy importante estudiar en economía
el nivel de costes sobre todo si se desea construir una empresa.
Si el nivel de costes de una empresa es superior al nivel de ingresos a la larga en un periodo no
muy lejano de tiempo traerá a la ruina a la empresa, por esto es muy importante estudiar el
control monetario y productivo de la empresa.

LA MONEDA
Concepto
La moneda es todo aquello que sirve como medio de pago, que es de aceptación universal y
que está expresado en unidades de referencia. La moneda circula en todos los ambientes
económicos como medio de expresión de valor, o como medio general de pago aceptado por la
sociedad y respaldado por la ley. Por ejemplo el dólar americano y el nuevo sol peruano.
La moneda tuvo su origen en los primeros intercambios a través del trueque, se cambiaban
bienes naturales con bienes artesanales (alimentos con tejidos). Luego se recurrió a los
metales preciosos en forma de lingotes para facilitar los cambios hasta que apareció la moneda
metálica primitiva en forma de barras o discos metálicos con algunos signos distintivos en su
superficie.
Una posterior evolución de la moneda se dio a partir del siguiente proceso. Los comerciantes,
para evitar el riesgo que suponía el poseer grandes cantidades de monedas, las depositaban
en manos de los cambistas. A cambio de las monedas recibidas éstos entregaban un recibo
con el que se comprometían a devolver al depositante.
Luego aparecieron ciertos traficantes de metales y cambistas en esta función de recibir oro y
plata entregando a cambio unos documentos al portador, aquellos se convirtieron en una
profesión específica: los banqueros quienes empezaron a expedir documentos o resguardos
por sumas redondas e iguales. Así nacieron los bancos y con ellos los denominados billetes de
banco que no son más que un documento que representa un metal depositado y respaldado
totalmente por dicho metal.
Cuando las instituciones bancarias se dieron cuenta de que un solo porcentaje determinado de
billetes emitidos por ellos mismos acudían a sus ventanillas exigiendo la entrega del metal,
empezaron a emitir una cantidad de billetes superior al metal poseído. Así surgió el dinero
fiduciario o dinero ficticio, es decir que no esta sustentado.

La moneda o dinero presenta las siguientes características

o Concentración, debe concentrar valor de cambio.
o Estabilidad, debe conservar su valor de cambio durante mucho tiempo
o Convertibilidad, debe tener respaldo en metal fino
o Durabilidad, están hechas de un material especial, que las hacen resistentes al
deterioro por el uso diario.
o Divisibilidad, la unidad monetario tiene múltiplos y submúltiplos para facilitar el
cambio en pequeñas y grandes dimensiones.
o De fácil transporte, teniendo reducido peso y tamaño
o Homogeneidad, las monedas de una misma nominación deben presentar
características muy similar: tamaño, color, inscripciones, sellos, etc.
o Elasticidad, pueden aumentar y disminuir en cantidad según las necesidades del
mercado.
Clases de moneda
En la actualidad en todos los países del mundo circulan según su naturaleza las siguientes
clases de moneda.
a. La moneda metálica, es la moneda acuñada (es decir la transformación del metal en
moneda. Cada país se ha reservado el derecho de acuñar su propia moneda o de autorizarla a
terceros) con metales no preciosos (cobre, níquel, bronce) o con metales finos como el oro y la
plata, con la cual se pueden adquirir bienes y servicios equivalentes a sus valores reales.

b. La moneda de papel, puede ser de dos clases:

• moneda de papel convertible, es la que representa en papel una cantidad igual de moneda
metálica, por lo cual puede ser cambiada en cualquier moneda, su curso es legal, mas no
forzoso. Por ejemplo: los certificados, los billetes fiscales, los billetes bancarios, los giros, los
cheques, las letras, etc. constituyen papel moneda.
• papel moneda inconvertible, es aquel que también representa en papel una cantidad igual de
moneda metálica, pero cuyo valor no puede ser convertido en dinero metálico, con su
equivalencia en oro. Su curso es legal y forzoso, pues se acepta obligatoriamente por mandato
de la ley. Son billetes que emite el estado generalmente por intermedio del banco central de
reserva del Perú y no puede ser cambiado por su equivalente metálico. Por ejemplo: el billete
de diez nuevos soles.
c. La moneda de plástico: constituida por las tarjetas de crédito. Es un medio de pago sin uso
de efectivo, con un financiamiento automático a treinta días, sin costo.
Además se puede hablar del cuasi-dinero constituido por los depósitos a plazo, ahorros, bonos,
etc. aunque no son directamente utilizables como medio de pago, pueden convertirse en dinero
en poco tiempo.

CAPITULO II
LOS TIPOS DE CAMBIOS NOMINALES
Cuando se compran mercancías extranjeras o se invierten en otro país se tiene que obtener la
moneda de ese país para realizar la transacción. El mercado de divisas es el mercado en el que
la moneda de un país se intercambia con la moneda de otro país. El precio al que se
intercambia una moneda por otra se llama tipo de cambio
Los tipos de cambio nominales entre las monedas se expresan de dos formas:
El número de unidades de la moneda extranjera que recibimos a cambio de una unidad de la
moneda nacional
El número de unidades de la moneda nacional que podemos obtener a cambio de una unidad
de la moneda extranjera.
Así podemos deducir que el tipo de cambio es el precio de una moneda en termino de otra
moneda y sirve para traducir los precios de un país a precios de otro .
Los tipos de cambio entre las monedas extranjeras y el dólar varían todos los días, de hecho ,
cada minuto. Estas variaciones se denominan apreciaciones nominales o depreciaciones
nominales. Una apreciación de la moneda nacional es una subida de su precio expresado en
una moneda extranjera. Entonces una apreciación corresponde a una reducción del tipo de
cambio.
Asimismo, una depreciación de la moneda significa que está bajando su precio expresado en
moneda extranjera. Por ello una depreciación o devaluación del dólar corresponde a un
aumento del tipo de cambio.

CAPITULO III
DEVALUACIÓN DE LA MONEDA
Definición
Se le llama devaluación a la pérdida o disminución del poder adquisitivo de la moneda nacional
frente a las monedas extranjeras. Obedece a razones económicas: nacionales y a veces
internacionales.
Ella consiste en fijar un precio mas alto al oro en términos de la moneda del país que devalúa,
ya sea que la misma este directamente ligada al oro o a través de una divisa oro.
La devaluación puede producirse en un solo país o en el conjunto de los que están sometidos al
régimen del patrón oro. La devaluación puede hacerse anualmente, cada cierto tiempo,
gradualmente o diariamente por el sistema de mini reajustes o mini devaluaciones.
Consecuencias
Las principales consecuencias de la devaluación son las siguientes:
La depreciación de la moneda, es decir, la disminución de su poder adquisitivo.
Se experimenta una reducción del ahorro, por la desconfianza que presta la moneda, la
gente trata de ahorrar e invertir usando una moneda fuerte (dólar) que no se devalúe.
Descapitalización de las empresas, en vista de que el poder adquisitivo de la moneda es
menor y dificulta la reposición en forma adecuada y oportuna de los bienes de capital.
Presiones saláriales de los trabajadores que exigen mayores remuneraciones, con lo cual se
empieza una carrera entre los salarios y los precios.
Desorden en el consumo, se experimenta una baja en el consumo normal debido al bajo
poder adquisitivo
Cuando en un país predominan las actividades primarias (como el nuestro), en lugar de
producir ganancias, produce pérdidas. Este fenómeno económico no es nada fácil, porque lo
que mayormente importamos son los alimentos e insumos para la industria. Si dejamos de
importar alimentos, habrá sectores de la población que pasarán hambre; si disminuimos la
importación de insumos para la industria, esta no podrá seguir produciendo, las empresas
despedirán trabajadores y aumentará el desempleo. Es pues muy difícil reducir nuestras
importaciones
Trastornos de la devaluación
Los más afectados por una devaluación son los asalariados y jubilados, ya que con los mismos
sueldos no podrán comprar los bienes y o servicios que antes tenían un precio menor.
- Quienes deban afrontar deudas en dólares y perciban sus ingresos en soles también sufrirán
las consecuencias si es que no hay medidas que puedan compensar este golpe.
- Por contrato, las empresas de servicios privados tienen sus tarifas en dólares. Si esto se
mantiene, habrá un notable aumento en los servicios como luz y telecomunicaciones.
- Las comunicaciones con el exterior se verán encarecidas así como los envíos de correo.
- Los importadores también sentirán las consecuencias frente al subida de los insumos
provenientes del exterior.
- Para los exportadores habrá beneficios notables, que se verían compensados en caso de que
el gobierno decida reinstalar las retenciones para las ventas al exterior.
- Las propiedades podrían perder valor en sus precios en dólares. En el caso de los alquileres
los propietarios ya no percibirían el mismo valor traducido a dólar. Si se mantienen las leyes
vigentes, los contratos de alquiler sólo se pueden realizar en moneda de curso legal, por lo cual
si se deroga la convertibilidad, los contratos ya no estarían pactados en dólares y se
pacificarían.
Soluciones
Frente a este problema, otros economistas, proponen no devaluar y proponen como alternativa
de corto plazo, el control del comercio exterior, y modificar el aparato productivo. Es decir, que
el Estado decida racionalmente qué bienes deben ser importados y cuales no, cuáles podemos
exportar, a qué precio debe hacerse, etc. Mientras que a largo plazo se debe cambiar la
estructura productiva existente para que en lugar de producir para obtener mayores ganancias
se produzca para satisfacer las necesidades de la población, intentando en lo posible utilizar
recursos nacionales.